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手机网易网: 163.com现在是泡沫经济么？这个泡沫会不会破灭？
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var sogou_ad_id=731547;
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var sogou_ad_width=690;&&& 新浪财经讯 12月30日消息，吴晓波年终秀?预见2018在无锡举办，经济学家、如是金融研究院院长管清友围绕泡沫的破灭和应对发表了演讲。他表示，中国实际上已经开始了节制寡头，刺破泡沫的过程。这个泡沫在2018年将会彻底的破掉。2018年是一个新的开始，进入了一个金融了实体相对比较匹配，金融不得不回归本源去服务实体经济的年代。 &&& 管清友认为，泡沫幻灭的过程可以从2001年开始算起，从格林斯潘开始放松美国的货币政策。也可以从2008年开始，全球金融危机以后，主要的经济体都进入了一个量化宽松的阶段。也可以从2015年算起，因为中国开始了真正的供给侧结构性改革，开始了一个戳破泡沫、截止寡头、回归本源的过程。 &&& 2018年是不是最后的泡沫？管清友称，至少从可预见的未来5-10年，可能是一个最大的泡沫逐渐退去的开始。”2015年到中国开始真正的提出供给侧结构性改革，真正的提出了三去一降一补的时候，这个泡沫在中国已经开始逐渐的消退。“ &&& 这个泡沫表现在哪些方面呢？ &&& 管清友表示，第一个方面是过度的金融化。中国的金融行业增加值占GDP的比重，在2016年达到了8.35%，大大的超过了美国、日本这些金融市场比较成熟的经济体。从实体与金融的匹配度来看，实际上是严重的错位和失衡的，所以中国的官方文件里头，这种描述叫金融和实体的失衡。 &&& 他认为，这种失衡直接导致的是我们在过去5-10年看到的种种乱象。M2增长速度的快速增长、社会融资总量的快速的增长、M2的增长速度高于GDP增长速度+CPI增长速度再+2-3个百分点的这么一个数。它也表现在我们过去5年所经历的房地产信托等金融泡沫。所以才有2013年监管层下决心打击非标业务，以至于2013年的6月份出现了银行间市场流动性的短缺，老百姓（62.990, 2.09, 3.43%）称之为叫钱荒。 &&& 随后我们看到，在2013年下半年开始，股票市场中小板、创业板经历结构性牛市。“这一轮结构性牛市，和2017年大家经历的所谓结构性牛市完全不一样。”管清友认为，在2013年-2014年结构性的牛市表现为中国股票市场中小板和创业板的稳定的持续的上涨。而今年经历的所谓结构性牛市，用很多人的话讲，这叫慢牛式股灾。 &&& 管清友还提到了老百姓感受颇深的房地产泡沫。“2015年下半年以来，我们经历了一轮史无前例的房地产的大泡沫。以至于引发了限购限贷限售的调控新政。所以我们看到从2016年下半年开始，从上到下刺破资产的泡沫、刺破土地的泡沫，刺破房地产的泡沫已经开始了。而这种泡沫的刺破是我们主动为之的，是政策推动的，同时也是被动的。 &&& 他认为，这种被动来自于全球经历了十年的量化宽松以后，不得不回归到货币政策的常态化，不得不采取相对比较严格的金融监管。中国跟进美国的减税加息，事实上已经开始。尽管事实上中国减税非常困难。“所以我们看到，泡沫的刺破无论是内因还是外因，无论是主动还是背阴，我们看他已经开始了。”官方也已经开始在刺破制度的泡沫，地方政府的融资，不再任性。 &&& 管清友称，中国实际上已经开始了节制寡头，刺破泡沫的过程。这个泡沫在2018年将会彻底的破掉。2018年是一个新的开始，进入了一个金融了实体相对比较匹配，金融确实是不得不回归本源去服务实体经济的这么一个年代。大的资产泡沫可能在未来至少3-5年不会出现了。 &&& 在泡沫退去的这个背景之下，产业和企业会发生什么样的变化呢？管清友总结道：实体重构，产业分化，企业集中。 &&& 最近几年来产业的分化事实上已经开始了。我们的服务业占GDP的比重已经占到50%以上。而服务业的内部分化也非常严重，新的经济业态层出不穷，而传统的业态应该说举步维艰。传统的业态获得新生是最近两年的事情，他是通过行政权力的强化，通过行政化的去产能，产能的收缩导致价格的提升和盈利的改善。 &&& 而企业的分化更为严重，在每个行业都出现了向龙头企业集中的情况。以2017年为例，我们看到发生的并购重组的案例7864起，并购重组的规模超过3万亿，应该说创造了历史的新高之一。如果说从2015年供给侧结构性改革说起，那么我们至少有十年的产业集中的过程。 &&& 产业和企业的变化，作为我们个人，怎么去看待？怎么去获得新生？管清友认为应该立足于“人”。“因为我们会经历一个真正的人的红利。”智能时代、知识经济，人才是最重要的最坚硬的资产。他表示“与人相关的技术、创意、商业模式，围绕着人去投资去融资，是我们下一轮应对泡沫退去，融资环境收紧，利率提高，融资成本提高，融资变得困难的最核心的要素。”
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21楼向钱看，不要去看泡沫，只当是小朋友吹的肥皂泡满天飞，很漂亮。高楼大厦价格高就高了，买不买就活该了，支持[2]反对[0]
20楼老朱的强制消费拉动经济。基本上可以这么解读。
后果是公众基础消费缺乏自主性。
本质也不坏，不是资本主义那套自由经济。是一种取向性地灵活计划经济。支持[0]反对[0]
19楼房产是筹资，是兑换居民财富。
但这个冲动很难通过自省来克制。支持[0]反对[0]
18楼过度追求名义财富的经济政策和理论，也该歇歇了。支持[3]反对[1]
17楼只要没有通胀，我就反对紧缩货币的政策。房地产为什么畸形发展？在于政策经济政策的问题而不是货币问题。一个是房地产行业全面增值税政策。第二个是建筑行业的增值税政策。第三个是房产税物业税政策。第四个是向落后地区转移的新三线建设政策。如今的房产，还是一些大城市特大城市的问题。支持[1]反对[0]
16楼陆游先生曾说“汝果欲学诗，功夫在诗外”，非常有道理。谈论经济不要拘泥于经济，从经济外谈论即容易理解，又豁然开朗。
什么叫经济泡沫幻灭。想想带兵打仗吧，一直令行即止的军队不会遇敌做鸟兽散的，即使是突然被敌人伏击。所谓的经济泡沫幻灭，其实就是缺少训练的乌合之众罢了。支持[0]反对[0]
15楼什么又是萧条，又是紧缩的,还没怎么去泡沫就跑出来恐吓？房地产及其附属产业属于落后生产力，而且严重过剩的产业。过去房奴主集团一直拿萧条来恐吓，逼迫印钞机无限制印假钞吹泡沫，弄得天怒人怨。现在开始治病，要去泡沫了，又拿老一套说辞出来恐吓？你们吹泡沫埋下的隐患，将来爆了也得把吹泡沫害人的这批人拉出来顶罪，怎么能把大帽子扣在o经济体治病的人头上？将来中央只要控制舆论即可，如果出现了经济治疗期的短期经济下滑现象，就引导舆论算旧账，把当初那批鼓吹4万亿，鼓吹扩张产能，鼓吹房地产是狗屁支柱产业的人拉出来游街示众，必要时撤掉几个经济学家的铁饭碗做做样子，让这些罪魁祸首成为全民泄愤的靶子，保障经济去泡沫进程的舆论氛围，同时为将来的经济复苏做好铺垫。顽疾就得下猛药，去掉泡沫，中国经济体就开始复苏了。支持[5]反对[0]
14楼唉，还是发展数量观:遍地冒烟污染环境却又是无效劳动---该改。全民经营、脱实入虚而企图一夜暴富的社会心态---该改。量入为出等的经济常识应该回归。
发展是为了就业，为了就业就重复生产？那么开厂吸纳就业的速度能否可以赶的上由于技术革命而减少岗位需要的速度？面对新一轮以智能化、网络化为标志的技术革命，人类能否避免曾经的羊(机器)吃人的代价？那么就要树立发展为了人的理念，将技术进步的好处使劳动者分享，而不仅是获取超额利润的手段。
当然以西方主导的世界经济己进入依靠金融手段和全球内的产业分工而获取垄断利润的新接段，那么我们注重质量稳中求进的发展方式或许会让某些投机资金失去吸引力。所以我们应该打造金融防火墙而加强外汇进出境的管理。另一方面在以物易物基础上的双边贸易中打造人民币结算系统。支持[0]反对[0]
13楼中国已经开始刺破泡沫 泡沫2018年会破掉
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如果紧缩带来萧条--------既是天灾，更是人祸。支持[0]反对[0]
12楼还是周期性在作怪。资本主义体制，即市场经济的体制。经济危机的出现是必然的。支持[1]反对[0]
11楼2018年元旦快乐。
1、一乐：2018华尔街，乐了，种种迹象表面，全球各国央行和政府，开始紧缩经济，紧缩货币，紧缩财政了；
2、二乐：经济传教士，乐了，金融安全论，金融安全威胁论，被各国央行和政府逐渐接受了，进一步催化和刺激各国“紧缩货币”，指日可待，胜利在望；
3、三乐：特朗普，乐了，成功的减税方案，可以成功的对冲因紧缩美元带给美国的弊端，可以让金融大佬们安心了，可以安心做总统了。支持[0]反对[0]
10楼“剪羊毛的剧本”的3部曲：
第1步：
&& 美国长周期，大张旗鼓的宣传美国收紧货币的政策，生怕别人不知道，给全球其他国家和央行造成一种“恐慌”的心理。
----吃瓜的非美国央行，就看不懂了，蒙了，不知所措了，再配合“金融风险论”来吓唬人，其结果是第二部。
第2步：
&&&&非美国央行都跟着美联储【紧缩货币】。
----非美国央行都【紧缩货币】时间一长，其结果，必然是：各国的股市，债市，房市，一片“崩溃”，哀嚎遍地。特别是战略资产价格，变为“白菜价”。
第3步：
&&&&华尔街的金融大鳄，早就闻到各国战略资产低价格的“腥味”，这个时候，美联储根据他们编造的理由和逻辑，再次美元宽松放水
----华尔街的金融大鳄，带着宽松的美元，把各国低价格战略资产【吃个精光】。
-----世界垄断金融“剪羊毛的剧本”，就是这个样子。
&&&&记住这个“剪羊毛的剧本”，来观看这部大戏。
各位：目前第二部刚开始，第二部还没来高潮，期待吧。。。。。。。。支持[1]反对[0]
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中国社会科学院研究生院博士。现供职于清华大学国情研究中心，从事中国国情研究。主要研究方向为世界经济、能源经济学和货币史。E-mail：
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经济泡沫破裂的原因是什么？
kikilo的答复：
首先，个人认为不存在中国房价泡沫破裂这种说法。 这是由房地产的地域性决定的。 要说泡沫破裂，三四线城市早就破裂了，因为人口外流，经济无力，无法支撑高房价。 要说健康，很多迅速发展的城市，房价与收入之比尚属于合理阶段，比如长沙、重庆等。 最难说的还是北上广深这四个一线城市，虽然从房价收入比来看，很多人一辈子也买不起，但这四座城市在我国的地位决定了，这里的房子并非是提供给本地人消费的，全国乃至全球的资金都会对这里的物业感兴趣。让这个国家把未来二十年的钱拿到当下这个时间点来花了，所以政府一下子暴富了起来，贪官和土豪也一下子多了起来，所以大家年年说月月讲的CPI上涨和通胀问题，这就是根本原因。 对于房地产市场，需求上升，需求量上升，并且均衡价格上升。手机验证登录
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核心提示：中国继续维持泡沫，虽然政府已经意识到中国经济的泡沫体量已非常巨大，产能过剩，货币贬值，消费萎靡等已经对经济的发展产生了致命的影响，但无奈其已经深入骨髓，刺破泡沫无异于自杀，加之中国的国情也决定了现阶段国家无法承受泡沫破裂带来的后果，因此能做的只有延长泡沫破裂的时间，进而减少泡沫破裂时产生的能量。
今年下半年全世界金融市场的头等大事应该就是美联储加息了，虽然由于一季度美国经济表现差劲，加息时间被迫向后推迟，甚至还出现了再次看衰美国的言论，不过美国经济从第二季度开始已经强劲复苏，各项数据表现基本都超过了预期，加上近来美联储各高官频繁表态支持加息言论，甚至已经给出了加息的具体范围和影响，应该说二季度加息是确定无疑的了，更何况各国央行都盼望美元升值带动本国货币贬值，增强本国经济的竞争力。发展中国家，特别是中国将何去何从。也许我们可以从资本的性质中找出一丝答案，本文章将重点叙述。
资本最大的特性就是流动性和逐利性，而美联储加息对全球经济最大的影响就是流动性的剧减，没有流动性支撑的经济体会变得非常脆弱，特别是资产价格泡沫化严重的国家。而欧美发达国家自从金融危机以来基本处于通缩状态，资产价格平稳，甚至低于内在价值，经济不存在泡沫。随着资本回流欧美等发达国家，未来美元加息的过程中，发达国家核心通胀率将会稳步上涨，逐渐走出多年来的通缩状态，经济增长也将加快，就业率等都将会朝好的方向发展，通过资本回流实现全球经济的再平衡和资本重分配。完成对发展中国家发展成果的剪羊毛操作的同时，刺破其在经济发展过程中累积起来的巨大泡沫，在未来经济循环中再一次为资本的次流入打下基础。
经济以及事物的发展必须遵守客观规律，就像一年四季，能够播种的只有春季，如果在冬季播种则发芽的概率为零。发达国家为了保持经济上的优势，就必须在自身经济开始衰退时，找到合适的载体进行资本转移，以确保在经济衰退过程中使自身的损失到达最小化。资本在全世界流动的过程中，带动了全球经济发展，全球化又弥补了自身经济衰退的影响，通过载体的经济发展完成了为自己输血的过程，直到下一个经济循环周期的开始。
由于资本的过度膨胀会导致生产以及消费能力脱节(货币发行过度)，致使经济体出现泡沫化，最明显的特征就是货币的贬值，不过由于泡沫是经济发展的必然产物或者说是衍生品，不可能去除，所以对泡沫的控制则成为了经济可持续发展的一个重要因素。历史上无论是发达国家还是发展中国家，在经济发展的过程中都会产生泡沫，唯一的区别就是处理泡沫的方式不同。美国2002年互联网泡沫以及2008年次贷危机就是如此。
发达国家可以通过其成熟的市场机制和完善的货币政策，把由泡沫产生的经济危机转嫁到发展中国家，(美联储，欧洲央行和日本央行的量化宽松政策)从而消化泡沫破裂带来的伤害。而发展中国家则没有转嫁危机的能力，(国际化的货币和市场化的货币政策)所以只能通过自身吸收泡沫破灭的伤害;货币贬值，产能过剩，消费结构扭曲等产生泡沫的因素。泡沫化越严重对经济体的伤害和经济体用来恢复的时间也就越长。在这个周期中，由于泡沫化以后经济体缺创造资本的能力，资本的逐利性质导致其流出以寻求更好的获利方向和自身保值。由于发达国家在经济，社会，民生方面的领先优势，其吸引资本的能力远超发展中国家。而发展中国家一旦创造资本的能力下降后，就会不可避免的导致资本的流出，而泡沫越大，资本流出时造成的破坏也就越大。历史上每次出现金融危机后，发展中国家的富人大把大把移民欧美发达国家就足以证明。
此消彼长，由于其创造资本的能力减弱和不断恶化，未来中国等发展中国国家将面临巨大的流动性压力，因为这些国家需要大量的流动性来维持经济活动，特别是处于通胀泡沫时期，(中国经济目前虽然已经进入通缩，但是通缩实际上是建立在泡沫的基础上，所以央行的货币政策包括降准，降息对经济的刺激几乎没有，原因就是底层通胀仍然非常高，经济泡沫化严重)，这句话可能比较难理解，我举个例子：中国和美国就像两个同样150斤的人，听上去应该势均力敌，但是美国人是个瘦子，筋骨强健，肌肉发达，而中国人是个胖子，骨骼酥松，全身上下肥肉。在两个人营养相同的情况下，由于体质的不同，美国人的活力远高于中国人，这就是中美两个经济体的真实写照，货币就是营养。中国人如果想拥有美国人的活力，所摄入的营养必须超过美国人的两倍，甚至三倍，更不用说在吃不饱饭的情况下了。
因此，一旦流动性枯竭后果将非常严重。金砖国家中如印度，俄罗斯，巴西，泡沫已经破裂，经济增长大幅下降，但是结局如何还有待观察，因为美联储加息还没有开始。而中国则继续维持泡沫，虽然政府已经意识到中国经济的泡沫体量已非常巨大，产能过剩，货币贬值，消费萎靡等已经对经济的发展产生了致命的影响，但无奈其已经深入骨髓，刺破泡沫无异于自杀，加之中国的国情也决定了现阶段国家无法承受泡沫破裂带来的后果，因此能做的只有延长泡沫破裂的时间，进而减少泡沫破裂时产生的能量，用时间换取空间，争取经济的软着陆，在倒下以前把自己锻炼成和美国人一样的体质，因为胖子一旦倒下，再想要爬起来可谓是困难重重。这个我在人民币崩盘前夕之一中已经做了说明，其实摆在政府面前的路已经不多，接下来每走一步都要小心谨慎，中国经济已经不能在出任何差错，不然后果不堪设想。资本的两个性质已经在中国经济中清楚的反应出来;缺乏流动性导致经济活动大幅萎缩，而缺乏创造资本的能力又使得资本大幅流出，两个因素互相交互影响形成放大和反馈效应，这就是索罗斯所说的反身性。正反馈逐渐变大直到极点崩盘后，演变为负反馈直到整个演化过程结束。如果政府能够充分把握资本的两个特性，在到达正反馈极点以前阻止演化进程，还是有避免崩盘的可能性，否则人民币崩盘，经济硬着陆将不可避免。
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