解密高盛信誉危机：“长期贪婪”病毒击中百年老店
长期贪婪。
一位高盛合伙人曾用这个短语向本报记者阐述高盛成功的原因。
但在最近几年，这种&成功&更多只是体现在赚取利润的能力上。金融危机后，高盛在声誉上倍受打击，持续遭遇公关危机。
3月13日，高盛刚宣布引进了新公关主管Richard Siewert。14日，高盛的执行董事史密斯(Greg
Smith)以在《纽约时报》发表公开信的方式宣布辞职，并批评高盛为追求利润不顾原则，&公司文化从没有像现在这样有毒和具破坏性&。史密斯是高盛的美 国股票衍生品业务在欧洲、中东和非洲的主管。在高盛工作12年的他称这家投行已发生了巨大变化，不再重视客户利益。&当历史书描述高盛时，它们可能会显 示，高盛在CEO贝兰克梵(Lloyd
Blankfein)和总裁柯恩的管理下，失去了对公司文化的掌控。公司道德品行沦落是对高盛长期生存最严肃的单一威胁。&
这不仅仅是前总统克林顿的新闻官Siewert要面对的一场公关危机，对贝兰克梵来说也是一场灾难，许多人猜测他可能会被迫辞职。
更具破坏力的影响是，如果高盛的客户们都因这封公开信了解了高盛&宰客户&的文化而选择离开，不再与其做生意，这家拥有143年历史的公司可能会遭受致命打击。
高盛公司的一位发言人对本报回应说，&我们一致不同意《纽约时报》公开信中的意见。&
客户至上?宰客户?
这位发言人说，高盛全球一直都遵循其14条商业规则：客户至上、团队精神、追求卓越、诚信为本。
每位新人加入高盛，都会被灌输高盛&14条军规&，其中第一条就是&客户利益永远至上&&&&我们的经验表明，只要对客户尽心服务，成功就会随之而来。&
12年前，当史密斯加入高盛，他所受到的指导是&要了解客户和让他们投资的动因、了解他们如何定义成功及我们如何做能够让他们获得那种成功。&
而史密斯说，现在高盛的初级分析师们最经常问他的是&我们从这个客户身上赚了多少钱?&史密斯认为，这反映了他们从管理层身上学到的做事方式。
他写道，&高盛人在讨论如何宰客户时麻木不仁，这让我感到恶心。在过去12个月里，我目睹了5名董事总经理将他们的客户称作&布偶&(白痴)，有时也会在内部邮件中这么说。&很多管理层的做法让史密斯觉得高盛原来的文化已不复存在，他在公开信中举了一个例子。
&我出席衍生品销售会议，会上没有花哪怕一分钟时间来讨论如何帮助客户，而仅仅讨论我们如何能从客户身上赚取最多的利润。如果你是一位来自火星的外星人并参与到其中的一个会议，你会感觉到，客户的成功和进步完全不是会议的议题。&
贝兰克梵和柯恩称他们对史密斯的言论感到非常失望，&它不能反映我们的价值和文化，也不能反映大多数高盛人心目中的公司，以及我们为客户所做的工作。&&在我们这么规模的公司里，出现个别人对现状不满并不奇怪。但这并不能也不应该代表整个公司3万多名员工的想法。&
一位刚离开高盛的董事总经理告诉本报记者，史密斯的公开信让他震惊，但他基本同意其观点，&许多人看到了问题，但很少有人公开说出来&。
银行家文化与交易员文化
曾经，高盛的文化是银行家文化，因为其主要收入都来自给客户提供意见并帮助他们融资。
银行家可能会花数年时间培养公司客户，希望有一天为客户的某起大型并购提供咨询。但现在他们受到越来越多压力，要从客户那里赚更多收入。
自高盛1999年公开上市以来，传统的融资、并购和咨询服务占收入的比重不断下降，而交易相关业务已占高盛总收入一半以上。
在高盛内部，银行家和交易员这两个阵营一直在为利润和权力做斗争。2006年，商品交易员出身的贝兰克梵成为高盛CEO兼董事长，交易员阵营便牢牢掌控着权力。目前高盛的核心高管主要来自交易部门，总裁柯恩及资产管理部门、人力资源部门的主管们也都出自高盛商品部门。
《纽约时报》报道说，高盛在贝兰克梵任CEO后，开始引入了银行家记分卡制度，列出每个员工每天的利润和损失情况，来评估员工的表现。这种评估方式在贝兰克梵之前一直遭到高盛鄙视，但在其他华尔街公司较为普遍。
从这里来看，高盛在贝兰克梵的带领下可能变得像其他华尔街银行一样，更专注于短期利益，而不是长期收益。
许多人也将这家以交易为导向的公司称为全球最大的对冲基金。他们不再将客户视为客户，而认为他们是&交易对手&。
史密斯在公开信的最后疾呼，&把那些道德破产的人清理出高盛的大门&，&让那些只关心赚钱的人在这个投行无法立足&。
&我希望我的离开能够唤醒现在高盛的董事会，再把客户重新摆在你们生意的重点上吧。如果没有客户，你们一分钱也赚不到。事实上，没有客户，高盛都不会存在。&
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解密高盛信誉危机：“长期贪婪”病毒击中百年老店
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长期贪婪。
一位合伙人曾用这个短语向本报记者阐述成功的原因。
但在最近几年，这种&成功&更多只是体现在赚取利润的能力上。金融危机后，高盛在声誉上倍受打击，持续遭遇公关危机。
3月13日，高盛刚宣布引进了新公关主管Richard Siewert。14日，高盛的执行董事(Greg
Smith)以在《》发表公开信的方式宣布辞职，并批评高盛为追求利润不顾原则，&公司文化从没有像现在这样有毒和具破坏性&。史密斯是高盛的美国股票衍生品业务在欧洲、中东和非洲的主管。在高盛工作12年的他称这家投行已发生了巨大变化，不再重视客户利益。&当历史书描述高盛时，它们可能会显示，高盛在贝兰克梵(Lloyd
C. Blankfein)和总裁柯恩的管理下，失去了对公司文化的掌控。公司道德品行沦落是对高盛长期生存最严肃的单一威胁。&
这不仅仅是前总统克林顿的新闻官Siewert要面对的一场公关危机，对贝兰克梵来说也是一场灾难，许多人猜测他可能会被迫辞职。
更具破坏力的影响是，如果高盛的客户们都因这封公开信了解了高盛&宰客户&的文化而选择离开，不再与其做生意，这家拥有143年历史的公司可能会遭受致命打击。
高盛公司的一位发言人对本报回应说，&我们一致不同意《纽约时报》公开信中的意见。&
客户至上?宰客户?
这位发言人说，高盛全球一直都遵循其14条商业规则：客户至上、团队精神、追求卓越、诚信为本。
每位新人加入高盛，都会被灌输高盛&14条军规&，其中第一条就是&客户利益永远至上&&&&我们的经验表明，只要对客户尽心服务，成功就会随之而来。&
12年前，当史密斯加入高盛，他所受到的指导是&要了解客户和让他们投资的动因、了解他们如何定义成功及我们如何做能够让他们获得那种成功。&
而史密斯说，现在高盛的初级分析师们最经常问他的是&我们从这个客户身上赚了多少钱?&史密斯认为，这反映了他们从管理层身上学到的做事方式。
他写道，&高盛人在讨论如何宰客户时麻木不仁，这让我感到恶心。在过去12个月里，我目睹了5名董事总经理将他们的客户称作&布偶&(白痴)，有时也会在内部邮件中这么说。&很多管理层的做法让史密斯觉得高盛原来的文化已不复存在，他在公开信中举了一个例子。
&我出席衍生品销售会议，会上没有花哪怕一分钟时间来讨论如何帮助客户，而仅仅讨论我们如何能从客户身上赚取最多的利润。如果你是一位来自火星的外星人并参与到其中的一个会议，你会感觉到，客户的成功和进步完全不是会议的议题。&
贝兰克梵和柯恩称他们对史密斯的言论感到非常失望，&它不能反映我们的价值和文化，也不能反映大多数高盛人心目中的公司，以及我们为客户所做的工作。&&在我们这么规模的公司里，出现个别人对现状不满并不奇怪。但这并不能也不应该代表整个公司3万多名员工的想法。&
一位刚离开高盛的董事总经理告诉本报记者，史密斯的公开信让他震惊，但他基本同意其观点，&许多人看到了问题，但很少有人公开说出来&。
银行家文化与交易员文化
曾经，高盛的文化是银行家文化，因为其主要收入都来自给客户提供意见并帮助他们融资。
银行家可能会花数年时间培养公司客户，希望有一天为客户的某起大型并购提供咨询。但现在他们受到越来越多压力，要从客户那里赚更多收入。
自高盛1999年公开上市以来，传统的融资、并购和咨询服务占收入的比重不断下降，而交易相关业务已占高盛总收入一半以上。
在高盛内部，银行家和交易员这两个阵营一直在为利润和权力做斗争。2006年，商品交易员出身的贝兰克梵成为高盛CEO兼董事长，交易员阵营便牢牢掌控着权力。目前高盛的核心高管主要来自交易部门，总裁柯恩及资产管理部门、人力资源部门的主管们也都出自高盛商品部门。
《纽约时报》报道说，高盛在贝兰克梵任CEO后，开始引入了银行家记分卡制度，列出每个员工每天的利润和损失情况，来评估员工的表现。这种评估方式在贝兰克梵之前一直遭到高盛鄙视，但在其他华尔街公司较为普遍。
从这里来看，高盛在贝兰克梵的带领下可能变得像其他华尔街银行一样，更专注于短期利益，而不是长期收益。
许多人也将这家以交易为导向的公司称为全球最大的对冲基金。他们不再将客户视为客户，而认为他们是&交易对手&。
史密斯在公开信的最后疾呼，&把那些道德破产的人清理出高盛的大门&，&让那些只关心赚钱的人在这个投行无法立足&。
&我希望我的离开能够唤醒现在高盛的董事会，再把客户重新摆在你们生意的重点上吧。如果没有客户，你们一分钱也赚不到。事实上，没有客户，高盛都不会存在。&
本文来源：21世纪经济报道
责任编辑：王晓易_NE0011
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高盛再陷“欺诈门” 华尔街老店信誉扫地
　　高盛再陷“欺诈门”：被誉为美国华尔街赚钱高手的高盛集团因涉嫌在金融衍生品交易中欺诈投资者，１６日被美国证券交易委员会提起民事诉讼。遭起诉的还有高盛高管法布里斯?图尔。继“隐瞒门”后，“欺诈门”令高盛再度蒙羞。 ?美国证交会指控高盛集团欺诈投资者。
高盛“欺诈门”重创全球金融市场
　　由于高盛是美国投行业“老大”，这起法律诉讼被认为是美国政府打击金融危机期间金融衍生品欺诈的一次关键行动。金融市场当天反应剧烈，用于衡量市场信心的芝加哥期权交易所恐慌指数ＶＩＸ急升１５．５％，全球股市普跌，原油、黄金等商品期货下挫，投资者避险情绪升温，美元大幅走强。
　　?美国股市：受高盛集团欺诈事件影响，上周五，美国股市创出自今年2月以来最大单日跌幅。道琼斯工业指数下跌125.91点，下跌1.13%；标准普尔500指数下挫19.54点，下滑1.61%；纳斯达克指数回落34.43点，跌1.37%。除纳斯达克勉强维持周涨幅1.1%外，道琼斯工业指数和标准普尔指数上周五一天内几乎跌掉此前连续6个交易日的所有涨幅。
　　受高盛影响最深的金融股集体回落，花旗集团、美国银行都在下跌之列。其中，“罪魁祸首”高盛集团更是暴跌13%，创去年1月以来最大单日跌幅，成交量超过1亿股。
　　?欧洲股市：英国股市自21个月最高点处大幅回落，与华尔街一道沉沦。欧洲主要国家的重要股指中，德国DAX指数下跌1.8%，至6180.90点；法国CAC40指数下跌1.9%，至3986.63点。英国富时100指数跌1.4%，至5743.96点。
　　?大宗商品：高盛欺诈门消息一经传出，基准原油期货下跌了2.8%至每桶83.15美元；最活跃的6月期金收低2%，收于每盎司1,136.90美元；而最活跃的7月铜下跌2.4%，收于每磅3.5355美元；5月糖下跌5.3%，收于每磅15.95美分。
　　“欺诈门”令投资者损失超10亿
　　美国证券交易委员会16日将高盛集团诉上法庭，指控该集团及其一位副总裁在美国房地产市场开始陷入衰退时欺诈投资者，在一项与次贷有关的金融产品的重要事实问题上向投资者提供虚假陈述或加以隐瞒，投资者因此遭受的损失可能超过10亿美元。
　　?高盛9个月前已被查欺诈一直隐瞒 巴菲特人财两失
　　据香港《文汇报》报道，有消息称，高盛早在9个月前已知道会被检控，但一直隐瞒。“股神”巴菲特在金融海啸期间注资高盛，力挺该行“稳健诚信”，但16日的指控犹如甩向他的一个的大耳光，令其账面损失10.2亿美元。
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中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选一它给慈禧太后做寿袍、袁世凯做“皇服”；梅兰芳、杨小楼穿着它引领潮流；新中国第一面五星红旗面料由***亲自指定它制作；沃尔顿说沃尔玛的创立灵感来自它……它是瑞蚨祥，起源于清朝，构建起北京、济南等连锁经营的商业帝国，而他的掌门人孟洛川拥有3000余间房产，总值800余万元，成为与胡雪岩齐名的商业巨贾。那么，瑞蚨祥是一家怎样的企业?又缔造出什么样的商业传奇?青蚨聚财上联“瑞福接近才”，下联“祥气招远福”，横批“百年瑞蚨祥”。对联中间有一个圆形的金色匾，刻着一条金龙。瑞蚨祥的店铺出现在很多民国影视剧中，铺演绎出商业巨贾传奇。“你可知营造中厅用了多少砖瓦?需要多少工日?”一次，孟洛川拉着管家的手问，管家回答不出，孟洛川说他已算好了，砖瓦、木料、工日多少多少。孟洛川从小“不学无术”，但尤其擅长精算，以后孟家凡房院营建、年终结账，孟洛川都要参与。当管家、账房对某一问题不明时，孟洛川便提出精辟见解，众人纷纷称赞。18岁，孟洛川接过家族生意，将瑞蚨号改为瑞蚨祥，他还兼营“庆祥”、“瑞生祥”和“瑞增祥”等祥字号的布店和钱庄。孟家以“蚨”作号，是因为深信“青蚨还钱”的说法，希望钱能够源源不断地“皆复飞归，轮转无已”。在孟洛川执掌的七十年里，瑞蚨祥逐渐发展壮大。1893年(清光绪十九年 )，在洋布大量涌入，土布受到冲击的情况下，孟洛川开设布店，从事零售，出资八万两银在大栅栏购置铺面房，成立北京瑞蚨祥绸布店。之后在青岛、天津等地相继开设瑞蚨祥分店。民国初年，瑞蚨祥已成为北京最大的绸布店，拥有五个字号，即东鸿记茶庄、瑞蚨祥总店(也称东号)、鸿记皮货店、西鸿记茶庄、西鸿记绸布店 (也称西号)，均位于大栅栏街内。北京城流传多年的歌谣“头顶马聚源、身穿瑞蚨祥、脚踩内联升”是对瑞蚨祥名满京城的生动写照。短短数十年，孟氏家族和瑞蚨祥便积攒了令人惊讶的财富，并成为全国闻名的连锁商业组织。而孟洛川只是章丘旧军孟家的一个派系，有着“八大祥”之称的瑞林祥、瑞生祥、瑞增祥、瑞蚨祥、庆祥、隆祥、谦祥益、益和祥均由章丘旧军孟家创建，由此形成我国绸缎行业史中著名的商业财团。解放后，***指定由瑞蚨祥提供第一面五星红旗面料，并实行公私合营，将北京五个字号合并为一，改成以经营绸缎、呢绒、皮货为主的布店，营业额才开始逐渐回升。2007年，瑞蚨祥被列入北京市非物质文化遗产名录，2008年被评为中国丝绸第一品牌。沃尔玛的灵感来源沃尔顿曾毫无隐瞒说：“我创立沃尔玛的最初灵感，来自中国的一家古老的商号。它的名字来源于传说中一种可以带来金钱的昆虫。我想，它大约是世界上最早的连锁经营企业。”这说的就是瑞蚨祥。事实上，沃尔顿所说的最早我们无从考究。但是作为全球连锁零售老大的沃尔玛创业灵感来自瑞蚨祥，足见其创新性。100多年前，瑞蚨祥创建连锁经营模式，设全局、地区和商店三个层次，店铺分布济南、北京、天津、青岛、烟台、上海6个大城市，经营的商品涉及呢绒、绸缎、成衣、皮货、钟表等各种日用品，最盛时期职工达千人左右。连锁经营至今都是一种备受推崇的商业模式。通过统一店名、统一标志、统一经营方式、统一管理的“四统”方式对同业商店进行管理，采取规模化采购降低成本、整体运营形成联动推广效益，加强消费者的认知，从而树立良好的品牌形象，获取最大的经营效益。由于连锁经营拥有大量的顾客群体，瑞蚨祥具有在采购方面的优势：一方面，瑞蚨祥可以给供应商提供各种要求，并拥有严格筛选供应商的底气，派行家专门量长宽，称分量，质量不好的商品一律不采用，因此供应商格外小心；另一方面，由于供应商高度重视，每次丝绸新货一出现，各大公司和洋行都首先送往瑞蚨祥驻沪办事处，让其比同行先进入市场，瑞蚨祥靠着“时间差”抢占先机，物以稀为贵自然能卖个好价钱，当时，很多新奇的洋货唯独在瑞蚨祥才找到。连锁经营最大的挑战在于如何复制总店模式而不走样，否则将面临巨大风险。瑞蚨祥最大的优势在于家族式公司运营，在强势的孟洛川的管理下公司凝聚力强，并且用森严的铺规以及以礼教约束员工，保证了其内控的能力。在这种家长制的经营下，瑞蚨祥势如破竹，重挫其竞争对手瑞生祥、瑞林祥、祥义、谦祥等，资产大约每三五年就翻一番。据不完全统计，至20世纪30年代，瑞蚨祥共有 16个企业，3000余间房产，房产总值800余万元，仅济南一地即有房产1000余间，资金180余万元(以上产值、资金均按银元计算)，孟洛川成了南北闻名的巨商富贾。“南有胡雪岩，北有孟洛川。”孟洛川短短十几年便积攒了巨富，成为与胡雪岩齐名的商业巨贾，其经营管理之道如今也值得研究。用如今时髦的话来说，作为零售行业，孟洛川注意产品和体验相结合，产品极致精良，体验细致入微。比如，熟罗货最好的为11丝，而瑞蚨祥则要求为13～15丝;纺绸一般是四合成丝织，而瑞蚨祥要求六合成丝织，而且要上等丝。瑞蚨祥派行家手摸眼观，量长宽，称分量，质量合格后，还需要进行精密深加工，即“闷色”，“闷”的时间越长色泽越深入，越不易脱色。瑞蚨祥重金聘用技艺高超的大师傅，选用上等布坯和颜料，不偷工减料，专人检查，发现瑕疵，立即返工。瑞蚨祥有底气、有傲气不参与价格战、以高价格维持品牌形象。在瑞蚨祥里，总能看见这样的场景：顾客一边歇脚聊天，一边大口饮茶，还有员工主动敬烟。据说，不管买不买东西，瑞蚨祥都不敷衍，夏天还送西瓜和汽水。正是这些细致入微的购物体验，让瑞蚨祥赢得了口碑，从众多竞争对手中脱颖而出。在战火纷飞，物价飞涨的年代，如果当天有顾客以8分一尺的价格买了绸布，第二天又回来买同样的布，但这时的价格已经涨到了8分5，那么瑞蚨祥宁肯赔本儿，也仍会以每尺8分的价格卖给这位顾客。“童叟无欺，货真价实”几乎成了瑞蚨祥的代名词……其实瑞蚨祥成功的最大秘诀在于深入核心用户群体。在古代官服和戏服都讲究质量，对价格不敏感，瑞蚨祥以当朝皇室、军阀、达官贵人为主要的服务对象，并真正参与他们的**经济。孟洛川的次女嫁给了徐世昌的侄子，长孙娶了曹锟的孙女。为及时了解市场动向，瑞蚨祥注重市场信息调查。每当逛游艺场和公园时，首先注意戏剧界女伶的衣着装饰，并不断依其创新。梅兰芳、荀慧生都是瑞蚨祥的老客户，梅葆玖(梅兰芳第九个孩子)珍藏的许多戏服和道具，有些已属于“国宝级”，其中有些就是当年瑞蚨祥的精品。20世纪30年代，瑞蚨祥发展顶峰，随着抗日战争的爆发，百年老店元气大伤，逐渐走向衰败，且当掌舵人孟洛川去世，家族内部争权夺利愈演愈烈，瑞蚨祥奄奄一息。1954年，瑞蚨祥由**主导参加公司合营，将北京五家分号合为一家，随着国有体制改革，瑞蚨祥的股份全部替换为社会。时代变迁，商海沉浮，这个曾经声名赫赫的商业帝国如今有些落寞，正尝试跟时代接轨，先是信息化改革，而后又互联网+改革，企图从陈旧的经营中跳出来。***说：瑞蚨祥要一万年保存。那么这个曾经的商业帝国能够再次演绎“青蚨还钱”的传奇，成为跟可口可乐、爱马仕等世界品牌比肩的中华老字号吗?(文章来源：界面)《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选二新闻配图贾跃亭败了这是所有人得知：贾跃亭及甘薇名下的12亿资产被冻结，且：贾跃亭不再担任乐视控股法人，姐姐贾芳不再担任经理后的第一反应。“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”这是人们群众最为喜闻乐见的商业故事，于是媒体一拥而上，负面漫天，把摇摇欲坠的乐视帝国戳个千疮百孔。乐视，一场从一开始就注定是多米诺骨牌的游戏，终于进入了它最后也最具观赏性的阶段。墙倒众人推，事后诸葛亮，向来都是古例，本不足为奇，但倪叔窃以为在这种时刻，若只写什么飞鸟各投林，渲染其悲凉处境的马后炮文章，除开骗几个点击以外毫无意义。历史，不只是昨天过去的事情，内有其深意，并指向未来！2016年3月，在一年一度的IT领袖上，首次出席该峰会的贾跃亭普一登场就享受了最高规格：直接与李彦宏，马化腾，杨元庆平起平坐，点评天下大事，当时业界惊呼，这个不应该是老板（雷军）坐的位置吗？贾跃亭既然只用了两年就坐到了这个位置上，真是太牛逼了！乐视，从乐视网这么一个创立于2004年的小视频网站起家，在2015年市值增一度高达530亿，超越奇虎360，与京东小米一起组成BAT之外的互联网第二阵营，风头不弱于今天的TMD。而对于贾跃亭与他的乐视，这样一个曾经一度问鼎中国互联网权力核心的争议人物及明星公司，我们就准备把他当作一个即将过气的明星，然后遗忘吗？乐视之殇，就全是贾跃亭一个人的罪与孽吗？只要贾跃亭倒了，就能保证不再出另一个乐视？黑格尔说：历史是一堆灰烬，但灰烬深处有余温。01当官要学曾国藩，经商要学胡雪岩。这是近代中国流传的古老智慧，在今天，在中国的各大机场书店，胡雪岩传记的销量依然是所有企业家传记的总和，但环视活跃于媒体荧幕的诸多商业大佬，你能说的出谁像胡雪岩吗？悔创阿里杰克马, 一无所有王健林，不知妻美刘强东, 普通家庭马化腾…他们都有他们自己的故事，他们谁都不像胡雪岩，他们都只像他们自己！但这些都是真相，都是事实的全部吗？如果不是令计划倒台，你会知道乐视公开披露的股东王诚，真名叫做令完成吗？如果不是乐视出了问题要被孙宏斌整合，你能知道乐视凭借汽车项目，在浙江莫干山轻松就拿下了7300亩土地吗？商业故事，永远只是在描述企业这座冰山浮出水面的部分，而水下的部分往往不得而知……但如今机会难得，随着败者贾跃亭的倒掉，越来越多的内幕被揭开，在盖子被揭开的过程中，倪叔才豁然发现：昨天的商圣胡雪岩与今日的败者贾跃亭是如此惊人的相似。02曾有人为胡雪岩的一生做过三个批注“成也靠山，败也靠山”“成也场面，败也场面“”“成也用人，败也用人”这个三个批注，若是隐去起前面的名字，你能分辨究竟写的的是胡雪岩还是贾跃亭吗？众所周知，胡雪岩发迹之路，得益于两大靠山——王有龄和左宗棠。前期为王有龄。学徒期间，他就敢于挪用公款，500两银子在王有龄身上。王有龄担任知府之后，果然涌泉相报。胡雪岩靠王有龄，赚取第。后期是左宗棠。王有龄去世之后，胡雪岩刻意钻营，一面为左宗赏筹粮，一面利用过手的官银，大肆创办私人钱庄。然后，又独揽左宗棠代购军火生意，并为左宗棠入疆作战大举外债，从中牟取大量私利。上面有人，这是胡雪岩得以发迹的根本，而又有谁能说，贾跃亭的故事就不是如此呢？这个1973年底出生于山西一个普通家庭的男人，从小身材较瘦小，受父母宠爱，但在同龄人中并无特别之处，20多岁他迎娶了山西垣曲县委领导的女儿成婚，因而得以顺利分配到垣曲当地的地税部门工作，县级公务员，走的不过是你我这等平凡人的路。后来96年辞职下海，折腾过地产能源，还当过校长，但这一系列的商业尝试均不成功，情况一直到2002年做通信才有所好转，2004年他创立乐视网开始涉足影视，但一直到2008年，乐视网都一直没有获得，无论是流量还是收入，都在当时的主流视频网站视线之外……12年的商海闯荡都未能进入主流视线，足见其商业之上也并无多么惊人的才华；一切的变化都是从汇金立方入局乐视开始的，2008年，、汇金立方资本管理有限公司和深圳南海成长等共向乐视5200多万。投资乐视网，是汇金立方第一次现身中国的资本市场，而汇金立方的董事长就是化名王诚的令完成，而此后贾跃亭的人生就仿佛被绑上了火箭，短短几年时间就成为了市值数百亿的上市公司**，并一度以近200亿身价成为中国市场的首富。这其中的变化，与胡雪岩遇上王有龄，左宗棠的变化何其相似……但更为有趣的是，两者不光发迹的路径相似，发迹以后的行为与逻辑也极为相似；03据高阳所著的胡雪岩传记所载，在发迹之后，场面大，爱烧钱，是胡雪岩最为显著的特征与准则：他生活穷奢极侈，起居出行，富丽堂皇，前呼后拥。母亲过寿，他准备了七天寿宴，大宴八方，杭州城内城外，轰动一时。他妻妾成群，娶了十二房姨太太，号称“十二金钗”。他还喜好慈善，是沪杭有名的“胡大善人”。他什么生意都做，钱行、典当、军火、丝业、药堂……为什么要撑那么大的场面？他的逻辑很有意思，有了场面，别人就会认同你的实力，才敢把钱放心存在胡雪岩的钱庄。有了钱，就能拿出去维持关系、收买人心、放贷、做生意，才能无往而不利。正如高阳书中所说：“钱庄不赚典当赚，典当不赚丝上赚，还有借洋债、买军火，八个坛子七个盖，盖来盖去不会穿帮”这种商业逻辑和行事风格，和过往的贾跃亭及它的乐视生态市是多么惊人的相似，以至于我在很长的一段时间内都怀疑是：贾跃亭老师是在把胡雪岩传记看过几十遍以后才发明的乐视生态打法。发迹的原因相似，发迹后的行为相似，但更神奇是两者破败的路径依然相似：胡雪岩的逻辑，和乐视的逻辑一样，只要你是一直处于事业上升期的，那么不管外部如何质疑你的逻辑都只是小事，但一旦出现裂痕，就是致命的危险。毕竟：八个坛子只有四个盖，两只手再灵活也照顾不到，而况旁边还有人盯在那里，专挑你盖不拢的坛子下手。是的，这样的公司最怕的就是”没钱了“，胡雪岩的倒下，是旗下的吸储器：钱庄业务出了纰漏，因而被李鸿章抓住，传出风声说“胡雪岩的钱庄没钱了”， 造成钱庄，导致整体体系的资金链断裂，在不断关务，变卖资产调整以后，然不免金字塔倒塌，胡雪岩商业帝国就此陷入绝境的结果；而今天的乐视陷入困境的起因，也是一声”没钱了“，贾跃亭的一封内部信，宣布：告别烧钱扩张，愿领一元年薪。并承诺：必须收缩财物开，支以一切力量稳住股价，以安抚好供应商以免出现挤提，但可惜的是：贾跃亭的坦诚没有赢来外部的谅解，而是所有人都在知晓了：乐视的吸储器：乐视网股价出了问题，乐视现金流紧张以后，纷纷开始转变对乐视的态度，也是从那一刻开始，多米诺骨牌开始崩塌。是的，当你把昨天的商圣胡雪岩和今日的败者贾跃亭放在一起看的时候，你会发现历史总是惊人的相似……但这不是巧合，而是相同，古代官商与现代官商，在内在商业逻辑与历史命运上的一脉相承。是的，每一个贾跃亭心里都住着一个胡雪岩。042016年8月，虎嗅上曾经有一个话题叫做：互联网哲学的三个终极问题：乐视是谁的，乐视的钱从哪来，乐视的钱到哪去……这个问题在乐视尚未破败的当时，无人可解，却引人深思。在问题被提出后的三个月，钛媒体创始人赵何娟以一篇将乐视与德隆作比的雄文，试图解答这个问题：赵何娟在文章中写到：乐视生态内部的模式，就是乐视生态的核心商业模式！这是她说出口的话，而她不方便说出口的是：这种钱生钱的金融模式得以运转的基础是中国现行的金融体系当中存在这样的缝隙。相比于乐视网的视频好不好看，乐视电视的产品是否真的优秀，能借助一些特殊的手段，进而在资本市场上获得资金内循环的特权，实现以钱生钱的奇迹，才是整个乐视生态的核心。如果你把贾跃亭看作是王卫，刘强东式的人物则不免被乐视一系列眼花缭乱的商业动作及一年200场的新闻发布会迷了眼睛，而一旦把贾跃亭放置到胡雪岩，盛宣怀的框架下来看，就洞若观火了。自古以来，利用特权寻租就是一切官商的根本逻辑，依附于官方的商人，他穷极一生要做的事情绝不是拿出一款震惊世人的产品来赢得市场，而是用一辈子的时间去寻找这个社会存在的缝隙来获取自身的利润，但这样的做法最终一定会影响这个国家的吏治秩序，那么最终的覆灭也只是时间问题。在改革开放三十多年的商人中，我们看到了年广久、牟其中、顾雏军、张荣坤、黄光裕等若干个“胡雪岩”，他们也曾高楼平地起，最后却同样逃脱不了胡雪岩的宿命——由权力而来的原罪财富，马上会被更大的权力以正当的名义剥夺。而今天的贾跃亭的败落，或许又要在这个名单之上再添一个名字。051872年，胡雪岩创办了中国当时最大的连锁钱庄－阜康钱庄，从而正式进入银行业，金融业。但同样也是在1872年，在美国有一个小青年叫做J.P.摩根，创办了摩根金融公司，此后摩根到了华尔街，建立了今天的华尔街，也就是今天的美国现代金融秩序及现代银行制度；当我们今天谈到J.P.摩根，他依然是一个极具现代精神的金融资本家，但当我们讲到胡雪岩的时候，他只是是一个充满农耕色彩的商贩。今天我们还能看到各种，但我们还能找到阜康钱庄吗？这期间的对比，结果不免令人沮丧，而让人更为沮丧的事实，我们中国盛产胡雪岩，但就是无法出一个乔布斯式的人物。2011年乔布斯去世，时任国务院副*****就发问：“中国为什么出不了乔布斯”。这个问题归根结底是在探求，中国商人和西方商人有什么不同。其实美国的中国问题观察专家费正清在十几年前就回答过这个问题。他说，做企业就像做一个捕鼠器，西方的企业家，一辈子致力于做出全世界最好的捕鼠器，能抓到最多的老鼠；而中国企业家致力于得到获得捕鼠器的特权，希望整个房间里只有自己能抓老鼠。西方企业家如乔布斯，他需要不断地发明、更新，才可以维持捕鼠器的最佳性能，而中国企业家如胡雪岩，他一旦拿到获得捕鼠器的特权，根本不用担心其他抓老鼠的人会对自己产生威胁，也就没有必要付出心力去改变捕鼠器的性能了。这就是为什么中国企业家没有所谓的破坏式创新精神的根源所在。但我觉得，身为今天的中国互联网人，对于“中国盛产胡雪岩，而不产乔布斯”的现状，是没有什么好抱怨的，今天的互联网人孜孜以求不就是在所经营的范围内形成垄断吗？官商所谋求也是也是形成垄断，你能说：这一家用互联网方法的就是比那家用行政手段的人高贵吗？倪叔觉得恐怕不能。在号称中国互联网超越美国的今天，在最凝聚科技前沿技术的互联网产业，我们确又眼睁睁的目睹了：古老的官商思想，借着乐视又再一度借尸还魂。技术从来未曾改变这个民族什么，今日装在贾跃亭躯壳里的依然是3个世纪前胡雪岩的古老灵魂。《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选三原标题：4 年 735 亿，阿里买成了中国最大的线下零售生意作者：龚方毅735 亿人民币，这是阿里巴巴对线下零售最新的投资规模，相当于它最近 6 个季度的营业利润之和。其中最新一笔发生在 11 月 20 日。阿里巴巴宣布以 224 亿港元（约合 190 亿人民币）取得高鑫零售 36.16% 股权。高鑫零售是大卖场欧尚、大润发的运营方，在中国内地开设有 446 家实体门店。马云的电商公司成为高鑫，仅比欧尚少 0.01%。阿里巴巴 CEO 张勇用“结婚”形容两家公司间的合作，“今天是结婚仪式，其实我们一直说关键结婚很重要，但是我们婚前是把婚后怎么过日子已经谈的很好了，谈的很具体。”在 9 个月前阿里巴巴和百联宣布合作的发布会上，张勇用了相同的比喻 —— “我想今天是一个全新起点，也是新零售元年第一站，今天我们结婚仪式举办成功。”这是阿里巴巴继入股苏宁、收购银泰之后，第三笔针对线下零售的百亿以上投资。高鑫作为中国第一大线下零售商，股份卖给阿里的时候折价 25%高鑫所经营的大润发和欧尚超市主要集中在华东区域，江浙沪皖鲁的门店数量占 50% 以上、门店营业面积超过 520 万平方米。其开设的门店数量为 446 家，超过沃尔玛中国的 439 家，为中国第一大线下零售商。中国整体线下零售已经连续 6 年同比增速放缓，其中
年为同比减少 0.1% 和 0.5%。相比之下，拥有欧尚和大润发的高鑫零售整体收入和利润仍保持连续增长，只是增速有所放缓，但好于整体线下零售。高鑫复杂，数个股东交叉持股。阿里此次交易实际上分三部分。1. 吉鑫内部的。吉鑫持有高鑫 51% 股权，它由欧尚和润泰以 51:49 的出资比例设立而成。依照此次交易合同的安排，润泰转让 19.9% 的吉鑫股份给欧尚，换取欧尚直接持有高鑫 9.71% 股份。2. 阿里巴巴通过淘宝中国，直接收购高鑫零售 26.02% 股份，价值 161 亿港元。出售方分别是润泰集团和欧尚，其中就包括欧尚转让给润泰的 9.71%。3. 阿里巴巴以同样的单价，收购高鑫零售吉鑫 19.9% 股份，价值 63 亿港元。由于吉鑫持有高鑫零售 51% 权益，因此折算下来，阿里巴巴总计相当于获得高鑫零售 36.16% 权益，总支出 224 亿港元。高鑫股权结构阿里巴巴在入股高鑫的同时，还向高鑫提出要约：此次交易将在 3 个月内完成。期间如果没有新的，阿里巴巴需要收购剩余已经发行的高鑫零售股份，每股 6.5 港元、大概还要继续出资大约 134 亿港元。但这并不意味着阿里巴巴有计划全资收购高鑫。按照规定，阿里巴巴至此累计持有高鑫零售的股份已经超过 35%、并且和欧尚、吉鑫结成一致行动人。按照港交所规定，不论阿里巴巴本来是否打算全资收购高鑫，它都得提出收购要约。然而高鑫其余的股东似乎不会同意过低的报价。过去 1551 个交易日，高鑫零售的平均股价为 8.37 港元。这次交易最奇怪的也是价格。高鑫原第一大股东润泰集团和欧尚一道，接受了阿里巴巴提出了每股 6.5 港元的报价，此价格较高鑫上周五 8.60 港元的收盘价打了七五折。一般来说，收购价都会比市场价高，尤其对于这样一个盈利且业内第一的公司。根据中金公司 2016 年的一份报告，被收购后私有化价格平均比股价高 43%。前王泽宇告诉《好奇心日报》，即使传统卖场面临行业挑战、导致盈利的超市也估值较低，但以七五折入股也的确比较少见，“各方可能还有别的附加协议条款。”王泽宇说。不过交易各方谁都没有解释为何定价这么低。过低的报价引起抛售。高鑫零售的股价 20 日后，两天内跌掉 9%、市值减少 100 亿港元。针对润泰抛售股份的行为，一位台湾分析师认为，中国线下零售整体业绩不佳，去年大润发关闭山东分店被认为是中国传统零售进一步衰退的标志，并且大润发电商飞牛网至今仍然亏损。所以润泰可能借此退出中国市场。四年，735 亿元投资，阿里巴巴成了中国最大线下零售商从购物中心到超市再到社区里的便利店，原本电商试图取代的实体商业并没有消失。它们之中有些成为了电商的合作伙伴，也有一部分成为电商的子公司。贝恩斯坦分析师巴夫什·瓦杰帕伊（Bhavtosh Va**ayee）在给客户的一份简报中写道：“中国正在经历一场革命，在这一过程中，线下零售不是作为抵抗者、受害者或输家，而最经常的是成为电商的合作伙伴。”但这往往不是对等合作，而是被阿里巴巴入股甚至收购的合作伙伴。2014 年 3 月，还在准备去纽交所上市的阿里巴巴，提出要以 53.7 亿港元对银泰进行，并尝试打通线上线下的商业资源，实现会员、支付和商品体系对接，也就是现在新零售在说的故事之一。这大概是银泰第一次在浙江省之外的地方，大面积为人所知。现在它在杭州、北京等城市共运营有 29 家百货店和 17 个购物中心。北京银泰大红门店2015 年，阿里巴巴斥资 283 亿元入股苏宁，成为后者第二大股东。同时苏宁也斥资 140 亿元认购阿里巴巴。这个数字不到阿里巴巴近 5000 亿美元市值的 0.5%，对后者经营毫无发言权。之后苏宁去天猫开旗舰店，也在解决淘宝、天猫电器口碑和物流不如京东、3C 产品质量参差不齐的的情况。当时的认可这桩交易，双方宣布合作事宜后，阿里 2%。2016 年，阿里巴巴多次投资或者并购线下购物中心、连锁超市：.5 亿美元领投盒马鲜生 A 轮融资2016.3 投资易果生鲜，金额未披露2016.11 出资 21.5 亿元购入三江购物 32% 股权2016.12 出资 2.37 亿元购入联华超市 21.17% 股权。今年 1 月，阿里巴巴又将线下投资升级，它与银泰创始人沈国军组成的财团，提出了每股 10 港币的私有化方案、总投入最多可达 198 亿港币。这桩达到 50% 的交易完成后，阿里巴巴的持股比例将提升至 74%，拥有。银泰从港交所退市。但银泰的业绩不如高鑫。而且银泰所属的百货业 2016 年收入增速为 1.3%，还不到超市的 1/5。一桩桩的收购、投资完成后，阿里巴巴已经成了中国最大线下零售商。全球最大三个零售公司都要同时做线上线下目前全球市值最大的三个零售商分别是亚马逊、阿里巴巴和沃尔玛。三个公司都在美国上市，市值分别为 5477 亿美元、4862 亿美元和 2894 亿美元。这三个公司经营方式各不相同，但今天都在同时做着线上和线下的零售生意。亚马逊在过去几年里陆续做了当日送达、1 小时送达、在市区储物流的尝试，试图用传统的电商送货方式进入生鲜市场。这些尝试进展缓慢。今年 7 月亚马逊花 177 亿美元买下 Whole Foods。这宗交易是亚马逊迄今为止最大的一笔收购，也是美国零售业历史上第四大交易。拥有 Whole Foods 旗下 460 多家门店的亚马逊，成为美国第五大杂货零售商。与此同时亚马逊也做起了实体书店生意，到目前为止开了 12 家，绝大部份都是今年开的。目前美国的全国性连锁书店倒得只剩一家。生鲜和书店之外，亚马逊今年 9 月还 2700 入股印度线下零售公司 Shoppers Stop。该公司在印度 38 个城市开设 83 家门店。亚马逊计划在 Shoppers Stop 购物中心设立零售体验中心、推销其线上时尚类商品，后者则将其代理的 400 多个品牌商品放到亚马逊网站上进行销售。亚马逊的兴起几乎是伴随着沃尔玛的衰落一块发生的。以市值计，沃尔玛是全球第三大零售商；以销售额计，其接近 5000 亿美元的数字为全球第一。它通过开在美国各地的超级购物中心，曾经改变了一个国家的消费偏好和生活方式。沃尔玛开始电商尝试，首先是在 2011 年通过收购在硅谷成立 WalmartLabs 实验室。那里有来自 eBay 和亚马逊的早期高管。但沃尔玛电商进展缓慢，这家公司一度暂停线上投资。2015 年 5 月 19 日，沃尔玛公布财报，收入、利润双双下滑，电商收入增速滑落到 17%，这导致当天股价下跌超过 4%。2016 年下半年之后，沃尔玛又开始在电商领域加大投入，把电商业务和自己的股价表现绑在一起。它花 30 亿美元收购 Jet.com，并让 Jet.com 创始人马克·洛尔接管沃尔玛的电商业务。马克·洛尔曾在 2005 年创办母婴电商平台 Diapers.com，逼的亚马逊以 5.4 亿美元收购它结束价格战。Jet.com 是沃尔玛金额最大的单笔电商收购。之后它还分别花 7000 万美元收购鞋履电商 Shoebuy、5100 万美元收购户外服饰电商平台 Moosejaw、8000 万美元收购女装电商平台 ModCloth 以及 3.1 亿美元收购在线男装品牌 Bonobos。这些交易集中发生在
年。沃尔玛进入中国的电商生意是从 2011 年控股 1 号店开始的，之后沃尔玛在 2016 年 6 月投资京东 40 亿美元，并于今年 2 月将持股比例增加到 12.1%，成了京东第三大股东。现在沃尔玛旗下的山姆会员店在京东平台上开设了官方旗舰店，沃尔玛超市则接入京东的 2 小时超市配送服务“京东到家”。它们可能没想清楚具体怎么让线上与线下融合，但都必须做起来了现在最大几个零售公司的并购、投资规模都很大，也都做了些线上与线下结合的尝试。比如亚马逊的无人便利店 Amazon Go 用亚马逊应用结账、代替售货员以降低经营成本。它的实体书店依据亚马逊网店的数据选书，店内书籍售价也与线上保持一致。在利用新技术的同时，目前开出的这一家便利店和 12 家书店都位于热门商圈，有天然人流。不过大部分书店都是今年才开，现在还不确定它和线上同样的低价能对得起高额的店面投入。至于新收购的 Wholefoods，虽然已经做了一些促销，但时间太短还看不出什么。沃尔玛则开了更多社区小店（Neighborhood Markets），主要卖牙膏、卫生纸等生活必需品，并陆续关闭距离用户较远、需要开车大采购的大超市。因为原本这些大店的生意交给了它的电商部门。线上线下同价、到店取货都是沃尔玛曾经做过的。这些生意听起来合理，线上线下同价就能留住店里的客户，让他们直接刷卡拿货走人。但实际操作起来并不容易。沃尔玛目前已经放弃线上线下同价。这个月沃尔玛开始调涨部分商品价格网上售价 —— 比如牙刷、狗粮、通心粉，鼓励人们到店里消费。因为这些商品货值低、重量轻，运费比沃尔玛销售利润还高。阿里巴巴做的更多一点。这些生鲜超市既是卖场也是生鲜到家服务的仓库。它鼓励前来的顾客下载应用，以后在家下单一小时送达。被阿里巴巴收购的银泰提供线上线下同价，但销售额却在下滑。银泰 2015 财年全国同店总体销售额只增长了 0.5%、到了 2016 年上半年这个数字变成了 -4.1%。开业超过一年的 43 间门店中，超过一半销售额都有下跌。已经跟阿里巴巴合作了两年的苏宁，至今也不能保证线上线下同价，店内销售人员会鼓励你跟他们砍价，然后给一个“说不定比网上还便宜”的价格。但阿里巴巴改造线下店的投入没有因此减慢。双 11 期间，从无人购物到刷脸支付再到魔镜试妆，强调“新零售”的阿里巴巴几乎将国内外所有新的零售技术都试了遍。这里有增长的压力。不论对于这几个电商或实体巨头的哪一个，原先的市场都趋向饱和，增长越来越慢。很显然，虽然电商抢走了大块线下市场，但线下市场不会完全消失。根据中国商务部、工信部披露的数据，中国网购人数增速连续四年下滑，截止到今年 6 月，中国一共有 5 亿网民在网上买过东西、同比增速从四年前的 20% 掉落至 10%。2016 年 5.5 万亿网购销售额只占中国整体零售市场 19% 的份额。与此同时，中国网购零售总额的增速已经连续三年下滑。美国的反差更大一些。2013 - 2017 年，线上销售占整体零售比例仅从 8% 上升到 9%。另一项由消费者产品研究公司 TABS Analytics 所做的调查显示，虽然像亚马逊这样的公司做了很大的投资，但频繁网购杂货的顾客还是只有 4.5%，仅仅比四年前的 4.2% 略微上涨。不是所有的收购都是 1+1=2，绝大部分市场会小于 2。但为了更大的市场和未来的增长，零售巨头们已经不能在“线上”和“线下”里只做其中一个了。返回搜狐，查看更多责任编辑：《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选四今天，让我们一起来看看金融经济小段子，会给我们带来怎样的思考呢？■ 存钱遭鼠害李老汉70多岁时靠省吃俭用，积攒了2万元人民币。因考虑日后养老之用，他在自己家里的内墙上挖了个洞穴，用木箱把钱币装好，埋入墙内。老汉73岁那年突然暴病死亡，死前还来不及告知子孙埋币之事。不久，一场暴雨把老汉遗屋摧垮，儿子在清理房屋时，发现墙内洞穴的木箱里装满纸屑，经仔细辨认，才知是被老鼠咬碎的纸币。2竟白白让老鼠享了口福。【思考】为什么说守财的风险比投资的风险还可能更大?投资时应如何应对风险?【感悟】这则故事告诉我们：投资处处有风险，然而死守家财的风险可能会更大。投资理财要承认风险，分析风险，管理风险，进而降低风险，这是每一位所必须面对的问题。■ “漫不经心”理财李嘉诚之子李泽楷27岁时，只身一人与全球传媒大王默多克在一艘游艇上谈判两个小时。在谈判桌上，面对“国际老姜” 默克多，李说：“我公务繁忙，我们谈得成就谈，谈不成的话，私人飞机正在岸上等候，我一分钟也不会多留。”面对李泽楷那种“无所谓”的态度，默克多没有别的办法，便匆忙签下了这项达9.高价的卫视易手协议。而李家当初在此项目上的投入仅为1.25亿美元。有人戏言：“老超人干一辈子，不如小超人搞一下子。”【思考】试评价李泽楷“生意谈得成谈不成都无所谓”的理财方式。为什么说“无欲”是德者的一种品质体现?【感悟】李泽楷对生意“漫不经心”的无欲无求的理财方式，使他赢得了“小超人”的声誉，也为自己的事业添加了砝码。无欲是德者的一种品质表现，不乘人之危，不一味求胜，不好大喜功，貌似怪异，但在怪异的举动中却折射出人性的光芒。有了它，你的生活才会充满快乐和幸福。■ 专注本业投资王医生收入颇丰，但平时闲暇时间不多，再加上工作压力大，他觉得太高，自动退出了股市。后来，他又悟出了“活在当下”的禅理，于是把大量业余时间花在休闲或增强自己的专业能力上，认为专注本业也是一项回报率很高的投资。不久，王医生医术精进，破格晋升为主任医师，成为名医，收入大增，终如愿以偿。【思考】哪些人不适合去?为什么?为什么说医生把时间花在增强自己的能力上也许能比投资高价股赚到更多的钱?【感悟】许多没有时间，但是平时收入已经很多的上班族，看见身旁的人都热衷于、、连动式，自己也就跟着一窝蜂地买，最后的结果大多不妙，往往是“陪了夫人折了兵”，得不偿失。■ 柜前论价不如柜后算账清末明初有一年，山东棉灾爆发，中华“瑞蚨祥”创始人孟洛川决定从洋人手中进购六万担洋纱。他对英国银鹰洋行经理巴克尔先生说：“有句商谚，叫做‘柜前论价，不如柜后算账。’现在我为你算一笔账，如果你的洋纱定价30海关两，我只能买下你一万担洋纱，你我能赚得微利;如果你定价20海关两，我能爽快买下两万担，你我都能赚到中利，你也能赢得不错的市场;如果你定价17海关两，我能一次性购买六万担洋纱，你我可谓互惠互利，你还赢得广阔的中国市场。”孟洛川的话音刚落，巴克尔爽快答应签约。【思考】孟洛川怎样运用中国商人智慧与英国商人巴克尔开展了一次双赢的洋纱进购购谈判?为什么说“柜前论价不如柜后算账”是一条理财之道?【感悟】商务谈判是一个利益协调过程。孟洛川抓住英方急需打开中国市场的心态，分别开出“30海关两”“20海关两”“17海关两” 三种底价，并列出了三种底价的定货量。这是在用中国商人智慧为巴克尔算一笔细致的账。比较中体现了“六万担” 洋纱的数目之巨和利润之大。同时，孟洛川也将得到大量洋纱挽救济南布行，这样的双赢局面正是巴克尔和孟洛川梦寐以求的。■ 丰田总裁敢担当有一年，日本本田汽车公司因巨大，领导层几个负责人递交辞呈，却被总裁本田宗一郎退回他向外宣布这次投资失败的责任全在自己。他说：“兵书有云：赏由下而上，罚由上而下。我要为自己的领导失误负责。就算天塌下来了，也有我给大家顶着，你们要做的就是快点站起来!”从始至终，本田宗一郎没有一句训斥的话语，而是不停地安慰鼓励着这些下属。此后，几个负责人带领员工更加拼命工作。一年后，终于使公司走出了困境，公司重新步入正轨。【思考】为什么说对于一个企业来说应做到“理财先理人”?我们应向本田宗一郎学习什么?【感悟】丰田公司某次投资失败，总裁本田宗一郎敢于担当，把投资失败的责任独自扛起来。使几个负责人深受感动，从此他们拚命工作，回报总裁，使公司起死回生。本田宗一郎的伟大，就在于他抛开了人性自私的一面，主动承担责任，却将功劳让给别人，做到了“理财先理人”。■ 诺贝尔奖金增长逸事1896年,诺贝尔奖创立之初有980万，每年5位诺贝尔奖得主分获。初时，诺贝尔奖金管委会为了基金的安全，制定章程，将基金存入银行或购买公债。到了1953年，基金只剩下330万美元。此时管委会做出明智的决定，将基金转和房地产。到1993年，基金增长到。【思考】诺贝尔奖金的迅速增长是通过哪些理财的方法来实现的?如果不当会造成哪些不良后果?【感悟】财富的增长，在很大的程度上取决于理财的方法。如果不会理财，不仅不能增加财富，而且还有可能使自己过去积聚的财富萎缩甚至损失。如果理财得当，财富将迅速增加。诺贝尔奖金的迅速增长，就是巧妙理财的结果。■ 《圣经》故事从前，有个财主把自己的财产分成三份，分别托付给三位仆人，要他们善加管理。第一位仆人为安全起见，把钱埋在树下。第二位仆人用这些钱做各种投资。第三位仆人购买回原料制成商品出售。一年后，财主召回三位仆人检视成果：第一位原物奉还，而后两位仆人管理的财富均增长一倍。【思考】守财与理财有何区别?理财一定能致富吗?致富的最佳途径是什么?【感悟】第一位仆人是守财，第二位仆人是投资理财，第三位仆人是生产理财。守财并不会致富，理财能致富。实践证明：“人不理财，财不理你。”致富的最佳途径是理财得当。轩辕金创集团▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼▼您值得信赖的服务机构集团地址：天津南开区今晚报大厦9楼集团电话：022-集团网址：www.xyjcjt.com▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲▲《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选五华尔街名言录Genius only means hard-working all ones life.——Mendeleyev, Russian chemist天才只意味着终身不懈地努力。——俄国化学家
门捷列耶夫在我们思考、讨论中国收入差距问题时，“赢者通吃”作为人类社会的现象，似乎势不可挡，与其相伴的是收入差距恶化。如果我们以处于财富顶峰的富豪作为参照系，也能大致看到这其中的变化。十八、十九世纪时，中国富豪的财富以万两银子作为基本计算单位；英国商人把看成可望而不可及的天文数字；而1800年前后整个美国社会的货币供应大约是280万美元。如果一个美国人的个人财富在那时如果能达，他毫无疑问能进入当时的首富榜。如今，中国首富的计算单位不再是“万元户”级，而是数百亿级；在美国，盖茨是首富，财富超600亿美元……但与此同时，不管是在十八、十九世纪，还是在二十一世纪的今天，各个社会都有赤贫阶层，他们在收入分布的最底层，收入和财富几乎一直为零。因此，中国也好，美国、英国也好，财富和收入从最高到最低之间的距离被拉大了许多倍，也比以前更加分散。当然，富豪财富计算单位从以前的“万元”级转变到今天的“百亿”级，肯定和各国货币体系从金银本位到信用货币的变化有关，财富数量级的提升有相当一部分是“虚的”，是因为货币被滥发灌水贬值所致。但财富分布、收入分布的恶化也是存在的，这一基本事实难以否定。那么，收入差距的扩大到底因何而致？是像反自由贸易者所说的，是因为全球化？还是像“占领华尔街”运动的推动者所指责的，是因为现代资本家的“道德沦丧”、“过度贪婪”？还是像英国《金融时报》等国际媒体所指责的，是因为“资本主义制度的内在矛盾”？2008年的全球不仅点燃了“占领华尔街”运动，而且在理论学术界引发了一场对资本主义的再反思。在人类近两个世纪的历史中，这是第三轮对资本主义的反思——第一轮发生在十九世纪的后半叶，第二轮是经济大萧条的二十世纪三十年代。那么，这一轮反思的结果会如何？是否会终结资本主义的自由市场体系？取而代之的又会是什么？在我们都关心收入分配话题的时候，首先应该做的是认清今天的世界经济、中国经济到底是怎么回事，有哪些特征是之前没有的。只有认清之后，政策决策才可能对症下药，避免不着边际甚至帮倒忙。在本文中，我不试图对未来的走向做预测，而是希望通过分析现代经济的特征，尤其是许多现代行业的商业模式以及资本市场提供的财富实现手段，来证明如下结论：财富差距、收入差距的扩大并不是因为现代资本家比以前“道德沦丧”，不是因为现代企业家更加贪婪，而是现代技术和规模化商业模式所致。现代商业增大收入能力差距各社会的制度不同，收入差距的程度当然也各异。特别是**权力在资源配置、定价机制中的角色越大，社会群体间的收入机会就越不等，掌握权力或贴近权力的“特权”群体就越能获得超额收入的机会。例如，**可以规定只有北京出生的人才能进入金融和电力行业，而湖南人只能种田，这样，北京出生的和湖南出生的人之间，收入机会就会有天壤之别。我过去的研究也表明，**权力越大的社会，往往也是收入机会越不平等的社会。在从制度层面找原因之前，我们先看看现代技术带来的收入机会差别。以腾讯公司为例，虽然这个互联网公司成立于1998年，但13年后的2011年，收入已达280亿元，利润接近120亿元。按照1万名员工计算，腾讯人均创收280万元，人均利润120万元。相比之下，2011年中国农业总产值在4万亿元左右，按3亿农民计算，人均创收1.3万元，不到腾讯的二百分之一。这样一来，农民收入远低于腾讯员工也就不足为奇了。那么，为什么腾讯的创收能力超越农业这么多？是否跟收入分配制度、跟贪婪有关，即腾讯的员工比农民更贪婪呢？其实不然。关键是农业跟腾讯的经济特征完全不同，两者的产出函数不一样。农业的产出与投入之间有极强的线性关系，这限制了农民创收空间。如果种一亩地需要花100小时劳动、200元种子和肥料成本，最终产出100公斤粮食，那么，要生产1000公斤粮食，就需要种10亩地，投入1000小时劳动、2000元种子和肥料钱；为了生产1万公斤，就需要种100亩地、花1万小时……不能因为这亩地种好了，下一亩地就可以少花劳动时间或肥料成本，每亩地所需要的劳动和成本投入是相互独立的，这就使农业生产难有规模效应。每人每天只有24小时，即使不睡觉不休息，农民的收入也难以逃脱产出跟投入间线性关系的约束，收入不可能太高，此即几千年来没有农民靠种田种出亿万富翁的原因。而腾讯的产出和投入之间的关系不仅是非线性的，甚至没有太大关系。在腾讯QQ空间里，一顶虚拟帽子的设计可能要几个设计师与程序员花几天时间，而一旦设计好了，虚拟帽子卖一顶一块钱，卖100万顶创收100万元。由于虚拟帽子销售是电子记账收费，每卖一顶并不需要重新制造，所以，腾讯卖一亿顶虚拟帽子跟卖一万顶在成本上几乎没有差别，但收入却天壤之别。腾讯的虚拟衣服、虚拟装饰、虚拟家具等，都是如此。这就造成了其收入和成本投入之间的关系非常弱，赚钱能力空前的高。微软的商业模式也有类似特点，一旦微软把系统软件开发好（这当然需要成本投入），它卖一万份还是卖十亿份，总体成本差别很小，因为每一份的（包括制造成本）几乎为零。但是，比起零制造成本的腾讯QQ虚拟衣服、虚拟帽子，微软还是要为每一份软件付出硬盘、刻盘、包装、邮寄成本等。的产出与投入关系跟腾讯的也很类似。比如，华尔街高盛帮客户张三公司融资，为了尽职，可能需要一个10人团队花十天时间；而另一家客户李四公司需要融资，为了尽职，高盛可能也会派一个10人团队花十几天时间，成本基本不变，但收益却高100倍。正因为这种规模效应的差别，高盛可能不会做1000万美元甚至几千万美元的单子，金额太小对他们不合算。这也说明投资银行的收益跟成本之间是非线性关系，甚至两者间是没太多关系的。行业也是如此，像或者私人，可能整个公司只有15到20人，这个团队可以管理2亿美元，也可以管理20亿美元。因为一旦他们决一个公司的，投10万和投1000万美元对他们来说需要做的工作、花的时间完全一样，管理2亿和管理20亿的运营成本类似，但利润可能相差十倍。由此我们可以看到，华尔街的公司赚得很多，年收入几百万美元甚至，远远高于传统农业甚至手工业，在相当程度上是由金融交易特别的规模效应和金融行业的性质所决定的。金融交易的本质是其价值创造不完全取决于劳动时间，也不完全取决于成本的投入，而是取决于金融从业者的人力资本，包括他们所受的教育、积累的经验、组织能力、个人情商、个人诚信和人脉关系网络等。既然金融交易具有上述的规模效应，为什么华尔街公司不能少收费，特别是随着交易金额的递增让单位交易额的收费下降呢？这不是证明他们过于贪婪吗？其实，这涉及到公平竞争、充分竞争的问题，只要金融行业对新手是开放的，只要监管没有苛刻到新手没机会进入华尔街，那么，如果现有公司能够继续高收费，就说明他们有自己独特的、其他人无法获得的市场优势。只要这种市场优势是竞争中建立的、不是靠行政垄断或法律垄断获得的，只要其他人有机会自由进入华尔街，这种高收费高收入就不存在贪婪或剥削。能够收费高，说明交易的对方得到的收益也高，否则对方不会参与交易。金融交易除了具备类似腾讯的规模效应外，还因为其对信任的超级依赖，使得这个行业更趋向于“赢者通吃”。金融交易从本质上都是跨期价值交换，把今天的价值跟未来的价值进行置换，或者把未来两个不同时间点的价值进行交换，所以是一种承诺，是一种跨期价值交换契约。而这种跨期交换契约是否信得过、是否值钱，完全取决于交易双方的可信度，取决于金融中介的可信度。对于这种超级依赖交易各方可信度的交易来说，已经经过多年风吹雨打的百年老店们就显得格外“值钱”。在看来，一个华尔街公司存在的年份越久，其可信度就越高，就越靠谱。金融市场对信用、信誉的极度依赖决定了已经历史悠久的华尔街公司总是占据优势，后来者总是面对极高的门槛，更显得“赢者通吃”。华尔街收入高，只能说是现代金融市场的特征所致，而不能因为收入高就断言华尔街更贪婪。有人可能会说，在**管制不过分的情况下这些行业的就业对谁都开放，但毕竟高科技公司、华尔街的公司都要求很高的教育背景和人力资本，只有具备这些条件的人才能进入，社会中的其他群体就只能从事传统的低收入行业，他们的收入也增长缓慢。所以，为了防止收入差距不断拉大，就该对其收入设上限或者多征税。为什么政策思路非要通过打击能者来使其向弱者靠拢，而不是通过专业教育提升竞争失败者的人力资本，同时由**给他们提供基本生活保障呢？如果强行对华尔街的收入设限，那只会打击其发展与创新的积极性，社会与经济所需要的金融供给就会受挫，就要付出很高的代价。现代经济不仅对类似腾讯这样的高科技公司依赖度越来越高，对华尔街金融经济的依赖度也在日益上升，华尔街对现代经济是不可或缺的。实际上，产出是投入的线性函数不只是农业的特征，许多传统行业也如此。新闻媒体差不多也是这样，一般的新闻稿子需要几小时、几天甚至更长时间才能完成，刊登一次后基本没有再使用的价值，又得写下一篇文章，这样每篇文章就像农民的一亩地，文章之间虽然不是完全独立，也不是没有协同效应，但协同效应很有限，每天的新闻稿子还是要日复一日地写。很少能因为今天的稿子使明天后天少写，除非报纸杂志的广告收入能不断增长，否则传统纸媒的收入跟投入之间接近线性关系。这或许是在互联网媒体兴起之后纸媒正被不断挤出的原因之一。制造业企业的收入和投入之间不是线性关系，因为它们可以通过新技术提高生产效率、减少人工成本占比，也可以利用其生产规模优势迫使其供应商降低价格，这些都能降低产出跟投入间的直接关系、帮助提高制造业的收入。但是，制造业最终逃不开每件产品都需要部件、配件、人工成本投入的事实。以汽车制造为例，虽然制造商可以压低发动机、车身、刹车、轮胎等部件的进货价格，但毕竟每生产一辆汽车都必须用上这些部件，每生产一辆汽车的边际成本不可能降到零。也就是说，虽然汽车制造商可以通过技术革新降低成本、提高生产效率，但每辆汽车的边际成本降到一定水平后，制造商的收入和投入之间依然会趋向于一种线性关系，增长就受到新的约束。波音公司在世界飞机制造业独一无二，它雇用了16万名员工，其公司市值才540亿美元，加上负债，相当于16万人经营660亿。相比之下，Bridgewater　As-sociates是佼佼者之一，有1200名员工，但管理的资产为1250亿美元，是波音公司市值的两倍。而Blackrock是综合性，员工9000人，管理3.5的资产。在新型高科技行业中，谷歌有2.5万名员工，市值2000多亿美元。正因为制造业跟腾讯、华尔街金融公司相比的不同特点，使他们的收入水平难以跟新型行业相提并论。从上面的讨论中，我们看到新型产业、金融行业跟传统农业和工业的收入差距，并非像大众媒体和政客们说的那样是因为资本主义制度或贪婪所致，而更多的是由于这些现代产业具有全新的特征。只要这些行业对各社会群体是开放的、机会是平等的，就不能因为张三有本事进去而你没相应人力资本进入，而要求**多干预、多对他们征税。全球化带来的机会差距姚明在退出职业篮球赛之前，平均每打一场球的收入是左右。这个数字相当于5个美国家庭的年收入，近30个中国家庭的年收入。对于习惯于劳动价值论的人来说，打一场篮球赛赚25万美元，怎么也难以从劳动时间和强度来解释。今天姚明打一场球，跟70年前的篮球明星相比，所花的时间和消耗的能量力气应该差不多，即使有差别也不会是数量级意义上的。但是在收入上，姚明可能是70年前的球星的数百倍、甚至一两千倍。即使相对于同时期美国和中国家庭的平均收入的倍数，70年前篮球球星的每场球赛收入也不会是当时5个美国家庭的年收入，或30个中国家庭的年收入。如果按照*****教科书给的劳动价值论计算，一项经济活动的价值等于劳动时间乘以单位劳动时间的平均社会成本，那么，姚明一场球赛值多少呢？假如在美国姚明级别的人每小时劳动成本为，一场球赛按两小时算，也就是。当然，劳动价值论是错误的。今天跟70年前相比，最大的差别在于：70年前，一场篮球赛只有现场观众享受，即使门票贵到一张，有1万名观众，主办方也只能得到的收入，除此之外主办方没有其他收入。可是，今天的篮球赛与其说是给在现场的观众打的，还不如说是给场外数量达到数亿人的美国与中国观众打的，这些观众可以通过电视、互联网视频观看实况，也可以在比赛之后通过互联网下载观看。这种因为电视和互联网技术的发展，经济和体育打破了国界，带来了受众数量级的巨大变化，使同样一场球赛、同样多的劳动付出带来了截然不同的价值。所以，姚明每场球赛的收入这么高，倒不是他比过去的球星多做了什么，而是现代科技和全球化秩序帮他做了很多，使他的，让他的劳动所能带来的价值大幅提升。换言之，现代技术和全球化使“赢者通吃”更上一层楼。过去，各城市、各地区都有当地的篮球明星、排球明星、足球明星、乒乓球明星等等，虽然大家更想看世界明星的比赛，但是由于交通运输障碍、电视与视频的不存在，绝大多数球迷的梦想不可能成真，因为世界明星不方便经常到各地去参赛。所以，以前大家只能在当地看本地球手的比赛，不会太过瘾，但比起没有比赛可看还是好了很多。当然，这样一来，各地的地方球星都有可靠的铁饭碗，不用担心世界球星抢走他们的本地球赛机会。可是，今天的电视和互联网把大家的注意力都集中到世界球星上了，本地球手比赛越来越没人看了，更没人愿意花高价买门票了。从小打篮球、打排球的人要么进入国家级、世界级，得到类似姚明的高收入，要么就很快改行。在姚明们和普通职业球手之间，是真正的、前所未有的冰火两重天，他们的收入差距比几十年前拉大了许多倍。而唱片、录音带、影碟的出现也使歌星、影星一下子全球化了，买唱片只买全国明星、世界明星的，看电影也只看世界明星的大片。今天有了互联网下载的便捷之后，演艺界在全球范围内“赢者通吃”的局面更被推到全新的高度，在世界级明星和非明星之间的机会鸿沟、收入鸿沟被**拓宽了。这种现象不局限于体育界、演艺界，甚至学术界也如此。学术界特别是***家群体里，也是“赢者通吃”局面日益加剧。记得原来从北京到长沙，哪怕是特快火车也要将近一天时间，这意味着以前在湖南的经济和商业会议上，主讲嘉宾很少是来自北京的全国知名***家，更多是湖南本省的专家。因为从北京到湖南、再从湖南返回北京需要坐两天火车，加上开会一天，去一趟要花三天时间，漫长的路途使得再有名的***家也很难一年跑遍全国各地进行会议演讲。今天，飞机**缩短了全国各地间的距离。2008年金融危机高峰期，我碰到几位全国知名***家同仁，他们日理万机，一天出席多场会议演讲（包括笔者本人也在此列）。其中，一位同仁周六上午在日本大阪演讲，下午在东京演讲，晚上回到北京，第二天周日在北京上午下午分别有两个会议演讲，周一上午在天津会议演讲，完后奔机场，于下午两点钟赶到上海的会议演讲，晚上又要从上海飞深圳，周二上午在那里发言，之后又是哈尔滨，等等。按照这样的行程，单个知名经济专家在三天里可以去六个省市，出席至少六个会议发言，而二三十年前要三天时间才能去一个省市。可见，现代航空交通使专家学者的生产率提升了至少五倍，他们能跑遍的省市数量和参加的会议数量翻了许多倍。这样一来，全国有名的专家学者也是“赢者通吃”，挤掉本来有不少演讲机会的各地专家，让少数全国有名的专家的收入大增，而地方专家的收入机会相对减少。由此看到，专家学者之间的收入差距也被拉大。值得庆幸的是，随着中国经济的增长，水涨船高，各种会议的数量也翻了多倍，即使全国知名专家一天跑三个省市，他们也无法囊括所有会议演讲机会。从这个意义上说，经济高速增长后，全国性赢者的所得上升得最多，但其他专家的机会也会比以前好很多，只是相对于最顶尖的专家，收入的距离被科技拉大了。交通技术、媒体技术改变了人类生活，不仅丰富了我们的所见所闻，拓展了人生阅历，而且**提升了生产速度和效率，新型交通使“天马行空”、“日理万机”不再是抽象的夸张隐喻，而是我们每天的真实生活。但是，也免不了造成许多其他后果，其中“赢者通吃”被不断延伸，先是地区内的“赢者通吃”，后是省市范围内的“赢者通吃”，再后是全国范围内的“赢者通吃”，现在是全球范围内的“赢者通吃”，与这一不断延伸的过程相伴的是赢者与非赢者间的收入距离变得越来越大。这是贪婪、是资本主义制度所致，还是人类社会日益进步的必然副作用？这些都值得我们深思，否则我们就会对当今社会、经济做出误判。商业模式影响收入分配结构在传统的中国、美国以及其他社会，一般人都有中等收入机会。在铁路、汽车、飞机、电话出现之前，各村、各镇基本是相互分隔的局部市场，那时没有像沃尔玛这样的连锁店集团公司，任何规模化的家电日用品生产、运输与销售都不可能实现。人工运货的距离也许可达二三十公里，但更远则体力难以支撑；即使马车和驴车可使运输距离增加，但由于没有现今宽阔的公路网，马车运输的有限容量和高额成本还是极大限制了生产规模与市场范围的扩张。因此，张三在张家镇、李四在李家镇可各办一家杂货店，但任何一家都不易办得太大，张家镇和李家镇甚至还可容纳多家杂货店。从这种意义上讲，正因为每家杂货店规模都小、需要的创业资本也不多，所以只要有创业意愿和能力，多数人都有机会筹集到所需资金、进入“企业家”阶层。多数人有从事“小本生意”的致富机会，而且这种致富机会人人平等，对于任何良序社会都非常重要。因为这是培育并维持一个足够大的“中等收入阶层”或“中产阶级”的必要条件，也是收入分配不至于太离谱的重要前提。一旦中产阶级占多数，社会稳定就是自然的事情，有产者有恒心，稳定会是他们自然偏好。在这个意义上，正因为以前开饭馆、开理发店或者种田的选择空间比较大，“创业机会”总体比较平衡，所以收入相差没有现在大。当年的地主也许真的富有，但没有几家的收入是普通百姓的几千倍、乃至几万倍。像十九世纪中国首富胡雪岩，的确超级富有，但红顶商人不代表社会中千千万万夫妻店阶层，他们是靠官商勾结，做军火以及其它跟官府相连的生意而成，或者干脆就是官商，通过贪污贿赂积累巨额财富。在官商之外的广泛社会，巨富的可能性很小，收入差距也没那么离谱。在我们的记忆中，传统社会温情脉脉，其中起核心作用的是千千万万夫妻杂货店、夫妻餐饮店，这些夫妻店是中产阶级主要的生存形式。但是，随着交通运输与信息技术的变迁，商业和餐饮业也在经历公司化、规模化的发展过程，夫妻店快速消失。规模化零售公司的直接效果之一是消费者能以更低的价格更方便地买到物品，消费者和创业者双赢。规模化零售也给社会带来挑战，它们能在全国范围内统一从生产厂商采购，利用现代物流低成本运往各地，由于它们采购量很大，掌握进货的定价权，能把进货价压到最低，进而能大打价格战。相比之下，夫妻杂货店的规模小，它们进货没有砍价能力，只能被动地接受厂商给的价格。所以，规模化公司化零售有极强竞争优势，夫妻杂货店很难生存。于是，今天人们作“小本生意”的机会越来越少，中产阶级难以扩大。餐饮行业也大致如此。俏江南、永和大王、麦当劳等连锁餐饮公司，因其规模优势，能把各类食物原料进货价压到最低，而夫妻餐饮店却不能。这势必造成传统夫妻店被淘汰出局，由各连锁餐饮公司取而代之。还记得《水浒传》中的武大郎吗？不管是武大郎开的酒店还是饭馆，都会分别被连锁酒店和连锁餐饮取代，武大郎开店实实在在地成了历史。在许多“勉勉强强”小规模创业机会不复存在后，张三李四们当然可以挖掘其它创业机会，也可选择成为国美、华联、沃尔玛、俏江南、如家连锁酒店的职员：只要这些连锁公司的收入在增长，张三李四们的工资也能增长，只是他们不再拥有经营性产权，没有财产性收入，生活方式跟自己做老板也不同。总之，零售业、餐饮业、酒店业、手工业这些传统夫妻店行业，这些年已经经历或正在经历“去夫妻店化”的洗礼，由一个个大公司取而代之。社会因此失去了众多中等收入机会，更多的人被打入工薪阶层，让收入分配、财富分配出现更为严重的分化。只是这种分化不是因为资本家剥削或贪婪而来，而是企业家利用现代技术带来的便利，通过规模化经营降低了进货成本和改善了运营效率。这样，他们比传统夫妻店更能给消费者优惠的价格、好的服务和更多的商品选择。尽管在这个过程中他们挤掉了众多夫妻店，扩大了社会财富差距，但这是“创造性破坏”，而且其背后并没有剥削，也不一定是贪婪使然。股市提升财富的数量级收入差距、财富差距的扩大也跟资本市场有关，而由资本市场产生的财富差距表象对社会不是坏事，而是积极的事。为理解这一点，我们不妨又对比一下。在缺乏资本市场的社会里，说“张三很有钱”，意思是“张三过去赚了很多钱，并且积攒下来没花掉”，“有钱”、“财富”更多指“过去的收入”。毕竟人的生命有限，靠一代人甚至两三代人累积到最后，个人财富、家庭财富最多如前面所说，以“万两银子”计算，不会以“亿两银子”计算。也就是说，在没有的社会里，不仅普遍显得没钱，而且即使一个创业者已成功，不管他是美国的盖茨，还是中国的李彦宏、马化腾，他都得一年一年、甚至一代一代地等待着收获创业的果实。在过去的世界里，成功企业家也得等上几代才能成为“万两银子户”、百万富翁，而成为亿万富翁几乎是不可能的事，因为“富不过三代”的诅咒会终止创业者后代的收入流。因此，没有股市的社会里，再有钱的人家也不会离谱地有钱，收入差距有限。可是，股票市场改变了财富数量级。股市给定的价，从本质上是对未来的定价，是对创业者创办的企业之未来无限多年收入的定价。现代公司治理让公司能脱离创始人的有限生命而永久地经营下去，使公司的寿命没有明确的上限。于是，微软未来无限多年收入预期的贴现值可以有2000多亿美元，盖茨20多岁时就成了亿万美元富翁。同样道理，李彦宏和马化腾都是30多岁就成为数十亿美元富翁。股市让他们不需要等几十年、几代才能实现创业的果实，而是现在就能把公司的未来变现。以马化腾为例，从2004年到2011年，腾讯的利润分别为4.4亿、4.8亿、10.6亿、15.6亿、27.8亿、52.2亿、81亿和120亿。马化腾持有腾讯14%的股权，假如2004年至今腾讯没有在香港上市，也就是说还没办法对腾讯未来做定价。那么，马化腾的个人财富只能通过过去的收入体现，亦即大约等于过去这些年腾讯的利润总和乘以14%，也就是43.8亿元。这里，我们当然是假定即使腾讯没上市，其利润也如2004年上市后的一样，这一假定在现实中难以成立，但我们不妨以这个为基础计算马化腾的个人财富（尽管这明显是高估了）。由此知道，如果腾讯还没上市，马化腾最多只有43.8亿，这虽然也是巨大的财富，但远远低于他今天近600亿港币的个人财富，这近600亿港币的财富来源于股票市场对腾讯未来的定价。这说明，虽然传统社会和现代社会的企业与个人都有未来收入预期，但以前没有资本市场，没办法对未来收入预期做定价，也没办法把未来收入转变成今天就能算数、就能花的财富，因此，过去即使张三创业成功，有很好的未来收入预期，人们也不一定认为他是百万富翁、亿万富翁。由此看到，今天有那么多亿万富翁，部分是资本市场所致，因资本市场对未来做定价而来，是资本市场量化了未来收入预期才有了那么多的亿万富翁，而不是因为企业家、资本家更贪婪或更剥削的结果。对于由资本市场带来的这种财富差距幻觉，政策和法律层面不一定需要做出反应，因为过去和现今社会都有未来收入预期，只是一个没对这些定价，另一个对此进行了定价。挑战在哪里？收入差距、财富差距在恶化，这是现实，也是“占领华尔街”运动的大致背景。恶化的起因很多，其中，交通运输技术、信息技术、互联网为全球化提供了基础，而全球化在一定程度上使“赢者通吃”的地理范围不断扩大延伸，这样，有能力的群体成为世界佼佼者，享受前所未有的收入，集中大量财富。而规模化商业模式一方面造就一批新的亿万富翁，另一方面将许多传统夫妻店挤出，让众多加入工薪大军。这些因素使收入分配、财富分配往两个极端分化。但这些因素跟贪婪、剥削没关系，**要做的显然不是去禁止技术革新，更不是去阻挡全球化。因为抑制革新的动力、降低全球化的激励都会逆转人类社会的进程。各国**可以做的是为社会底层提供基本的生活保障，给那些在竞争中不幸运或者天生人力资本不足的人有体面生活的机会。激励上升通道、保障底层是上策。除此之外，强化教育和科研，提升全社会的人力资本，是应对现代经济现实的良策。在国家层面如此，在个人层面更是如此，人力资本的价值高于任何时代。前面谈到的是全球经济现实，就中国而言，收入差距的恶化显然还有其它同样重要甚至更重要的因素。在中国，三座大山造成了权力关系对收入机会分配的决定作用：第一，的垄断地位，包括国有企业在重要行业的地位、国家对银行以及其它金融资源的垄断、**对土地的垄断，**集中拥有这些资源后权力关系的价值就高，权力支持谁发展谁就能发大财，否则寸步难行。第二，各行各业都充满行政审批，行政管制无微不至，从餐饮、零售到制造业、互联网、电信、能源、金融、银行、基金等，得不到审批就无法开业或扩张。第三，征税权不受制约，名义上征税是为了转移支付、为了二次分配，但在缺乏财政透明监督的背景下，征税不仅没实现应有的转移支付，反而把更多国民收入集中到**手中，给形象工程提供了更多资金。这些形象工程不仅让资金错配，社会就业被抑制，还让拥有权力关系的群体得到更多超大项目。在任何国家，**权力都可以扭曲不同群体的收入机会。但是，当**不垄断金融资源、企业以私有为主、征税权受到制约、行政管制不是无孔不入时，权力就不会有那么高的价值，掌握权力或接近权力的人不见得能轻易成为亿万富翁，行贿的动力不大，权力就不会是扭曲收入分配的主因。相反，如果在一个国家里一方面是**权力不受制约，另一方面各类资源、国民收入和审批权又都掌握在**权力手中，那么，真的是**想让谁成为富翁，他就能成为富翁。在中国，“赢者通吃”也是越来越显著的现象，只是决定“赢者”的第一要素是权力关系，而不是现代技术、全球化或者规模化商业模式。即使有好的商业模式或者现代技术带来新的发展机会，如果没有权力关系，你未必能成为富翁。有意思的是，、国有资产和土地集体所有制是权力价值的经济基础，现代商业模式使权力关系的经济价值上升几个数量级，而资本市场给权力关系变现提供了前所未有的便利，不需要等好久，当下就能变现。因此，在规模化商业模式和现代资本市场的帮助下，三座大山造就了中国独特的收入差距与财富分配结构。在我们思考、讨论中国收入差距问题时，不能简单地回到所谓“公平与效率”、“**与市场”到底该侧重哪一方的老框架上，而是必须看到现代经济的特征，认清新型行业在创造价值时跟传统产业的差异，否则在政策层面难以对症下药。尤其是我们不能假定“**等于公平”，不能认为“如果你在公平与效率中选择了公平，那么在**与市场中你就选择了**”，而是要看**本身是如何组织的，要看权力部门、掌权者是否受到必要的监督制约，否则，把更多资源、更多管制权给予**，等于让权力关系在收入机会分配中起更大的决定作用。当**权力不受制约时，在“**与市场”中选择给**更多权力，只会导致更多的不公平，收入差距不降反升。所以，扭转收入差距的最重要一步是实质性的**改革和国有资产民有化。- END -推荐你看：【重磅】央行这次玩大了！纸币可能会消失......【品位】辣眼睛！奢侈品“鸡年限量版”，鸡看了估计都要气到说话！【春节】对，你一定过了个假年！【探奇】微信怎么抢才最多？抢了这么久红包，你知道么？【深度】弄不懂2017年的赚钱逻辑，你将沦为永远的社会底层！合家金融专家点击“阅读原文”，注册领380元新手红包！《中国第一家连锁的老店，活了147年，沃尔玛都在学》 精选六零售业刮了几年的关店风，似乎仍没有要停下的势头。看身边，就在前几天（5月2日），河北省会石家庄中唯一一家沃尔玛在运营5年后正式关店歇业了，继上海世纪联华、荷兰万客隆、深圳人人乐等商超巨头之后彻底告别“国际庄”；放眼远方，大洋彼岸的美国实体零售商中，2017年第一季度有近2100家门店关门、9家零售商申请破产保护，甚至超过了经济大萧条时期的高位。那么，国内零售业是怎样的一番景象呢？最新一季度数据显示：五大零售商中，沃尔玛客单价依然领先于其他主要零售商，但客流量流失较大；高鑫零售集团各指标均下降；相较于其他主要零售商，永辉集团客单价较低，不过在其他零售商顾客数量递减的情况下，只有永辉的顾客数量有所增加。沃尔玛三个月连关11店“5公里死亡圈”理论破灭？曾经，关于沃尔玛有个著名的“5公里死亡圈”理论，即有沃尔玛门店存在的方圆5公里内，其他零售业卖场都没有生存空间。但这个“神话”，正在被“关关不息”的现状打破。据联商网报道，沃尔玛郑州金水路店、大学路店将于5月17日起停止营业，沃尔玛浙江衢州坊门店也发出停业公告，于5月10日起停止营业，而5月2日沃尔玛在石家庄的唯一一家店也已停止运营。算上今年3月关闭的4家门店（长沙高桥店、北京望京店、广州天利店、苏州现代大道店）和4月关闭的3家店（合肥胜利路店、马鞍山路店和常熟海虞南路店），沃尔玛在三个月内关闭和即将关闭的门店总数达到了11家。实际上，最近几年，沃尔玛在华每年都有门店关闭。2012年，沃尔玛中国区关闭5家门店；2013年，关了15家；2014年，关了16家；2015年，关了1家；2016年，关了13家……2017年，又会有多少家say goodbye呢？玛特停业门店达87家折合损失高达人民币12亿元韩联社4月20日引用韩国乐天玛特的消息称，在中国境内的99家乐天玛特门店中，被勒令停业的门店总数达到74家，另有13家自行停业。受其影响，乐天玛特在华营业损失已高达2000亿韩元（约合人民币12亿元）。不过韩联社说，尽管如此，乐天玛特仍向当地中国职员照常发工资。报道称，乐天方面表示，4月中旬时有70家乐天玛特的1个月停业限期届满，但截至19日，仍无一家恢复营业。由于“乐天玛特撤离中国”的说法令中国籍员工忐忑不安，因此乐天计划将在一段时间内照常发工资。年内关闭6家门店易买得计划全面撤出中国近日，据媒体报道，韩国最大零售集团新世界集团旗下的大型折扣超市易买得（E-Mart）计划在未来几个月内关闭在中国现有的6家门店，结束20年的“入华之旅”，全面撤出中国，将重心转移到越南、蒙古等快速增长的市场。作为第一家进入中国市场的韩国零售品牌，易买得在1997年入驻上海之初，曾设立在中国全境开1000家门店的计划，但分店最多时也只达到26家，后来由于效益不佳、经营日渐困难，2011年开始逐渐减少分店数量，目前所剩的6家门店都集中在华东地区（上海和无锡）。截至2016年底，易买得在华经营亏损约为1500亿韩元（约合9.2）。18个月自营门店减少超800家华润万家覆盖241个城市在被剥离出上市公司“华润创业”之前，也就是2015年上半年，华润万家营收人民币约504亿元，门店有4800家，其中约85%为直接经营，其他为特许经营；2016年，华润万家全国自营门店实现销售1035亿元，自营门店总数为3224家。一年半的时间，华润万家的自营门店减少了800多家。此外，2014年华润万家斥资220亿港元控股了Tesco在中国的134个乐购门店及19个购物商场，这成为中国零售史上最大一桩并购案。截至目前，合资完成后华润万家已进入全国29个省、自治区、直辖市和特别行政区，241个城市，员工人数25万。对了，现在有个新鲜事儿，华润万家正在琢磨超市里边卖汽车。大润发上海港澳店停业20年内第二家门店关闭3月24日，大润发上海港澳店正式关闭，这是继去年10月12日潍坊潍一广场店关闭后，大润发进军大陆20年来关闭的第二家门店。据悉，该店于日开业，是大润发在上海地区开设的第8家门店。大润发董事长黄明端在接受采访时表示，其实关店也并不能说明什么，除这家店即将关闭以外，另外还有两家门店物业也将到期，正在评估是否续约。他认为，大润发与物业签约的时间长，投入的成本也大，关店是一件十分谨慎的事，主要衡量指标是现金流是否为负。此外，大润发发展部总经理洪万康在潍坊关店后不久谈到对关店的认识。他认为零售行业关店将进入常态化，大润发对于门店选址一直比较慎重。最长租期是20年，租期到了可能面临租金要上涨的情况，如果大润发不能接受就会选择离开。所以说，关店是一件很正常的事情。新开33店关闭2店永辉一季度净利达7.44亿元4月14日，永辉超市发布2017年第一季度报告。第一季度永辉超市实现营业收入152.61亿元，同比增长13.76％；7.44亿元，同比增长57.55％。报告显示，一季度永辉在黑龙江、上海、江苏、浙江、安徽、江西、福建、陕西、山西、四川、贵州、北京区域新开33家门店（含优选店、超级物种店各1家，会员店9家）；在广东、福建各关店1家。截止到3月31日，永辉超市已开业门店达520家，同时在黑龙江、北京、湖北、河南、江苏、浙江、江西、福建、山西、四川、贵州等区域新签约门店38家（含超级物种店7家，会员店10家）。截止到3月31日，已签约未开店项目合计207家。物美率先试水零排队购物“未来超市”初现端倪4月15日，物美华东区48家大卖场率先上线汉朔电子价签，同时全国范围的门店上线电子价签的工作也在陆续展开。自此，物美门店全品类商品采用电子价签，摒弃纸质价签从而实现线上线下同步管理。据测算，每家门店SKU约为个，此项投入可谓是大手笔，但是电子价签在整合线上线下信息中有不可替代的作用，所呈现出的智能化和高效率则是物美实施新零售战略的必要条件。4月25日，物美联手多点推出的“自由购”项目在门店成功运营——挑选商品、用多点APP扫描商品条形码、生成电子购物车、线上支付、工作人员校验代表支付成功的条形码，整个购物过程结束。购买过程中完成结算，不必在收银台一一扫码，物美推出的这种自助购物模式在中国零售行业里是首例，经营理念类似亚马逊提出的“未来超市”。目前物美在北京的148家门店已经实现“自由购”