人民币贬值“突袭”A股 震荡不改上行格局_网易新闻
人民币贬值“突袭”A股 震荡不改上行格局
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A股昨日被人民币贬值“撞”了一下腰，盘中出现小幅下跌。不过，午后资金显现涌入迹象，大盘止住下跌并震荡走升，沪指最终以3927.91点报收，仅微跌0.01%，全天振幅达到2%，成交金额放大至7123亿元。遭遇贬值“空袭”，也令降准预期升温，不少市场人士认为，此时贬值更多是提升了货币政策的空间，对市场反弹格局不会造成太大影响。
贬值扰动A股
昨日（8月11日），央行将人民币汇率中间价下调1.9%，而1136个基点的降幅也是有记录以来的最大单日下调幅度。
中国社科院研究员余永定表示，人民币汇率如今进入了稳定乃至贬值的时期。央行下调人民币汇率中间价是这种变化的一个标志，不过央行周二行动之前人民币贬值的迹象已经相当明显。
中信证券分析称，从短期看，汇率形成机制改革有利于增加货币政策空间、缓和经济下行压力；中长期看，人民币贬值会促进经济结构调整。
不过值得注意的是，人民币贬值可能会导致热钱流出中国，流动性的影响将对A股造成一定负面影响，昨日A股盘中一度出现跳水，正是市场对此担忧的结果。
另一方面，人民币贬值也对航空业造成较大影响，航空股昨日集体大跌，东方航空、南方航空单日跌幅均超过7%；而受益人民币贬值预期的黄金、有色、纺织等行业则集体大涨，黄金板块更是出现集体涨停。
受人民币贬值影响，昨日A股整体走势表面波澜不惊，实则暗流涌动，盘中出现短期下跌，随后又快速反弹，多空博弈再度加剧，沪市单边成交超过7000亿元，则说明市场在连续反弹的背景下活跃度不断提升。
市场上行格局不变
人民币中间价大跌，是否会对流动性造成困扰？
方正证券分析认为，人民币贬值若进一步引发跨境资本对于贬值的预期，则对流动性的整体影响偏负面，央行可能需要通过定向降准等方式去做流动性的对冲；但如果此次“一次性兑现”的努力有效，则贬值压力和资本流出压力可能有所减轻，目前尚无有力证据可以做出方向上的判断，仍需进一步观察，因此倾向于影响不会太大。
天信投资陈文捷认为，人民币贬值或是应对出口增速连续放缓，对于后市，大盘近期连续上攻，人民币贬值将会影响未来市场资金的流向，因此建议乐观中保持谨慎。
一位不愿具名的私募人士告诉记者，“人民币贬值短期来说对市场冲击有限，在出口数据不乐观的情况下，贬值预期早有存在，只是降幅如此之大略超预期，不过一次下跌到位未尝不是好事，反而提升了货币政策操作的空间，降准的预期也陡然增加。目前A股机构仓位并不算高，即便出现热钱流出，对整体仓位较低的A股来说影响有限，利空消化之后，反而有利于市场继续上行，加之贬值点燃资金做多纺织、黄金等板块的热情，A股短期热点反而更多，新能源、军工也可随时接力，因此双底筑成后眼下A股机会远大于风险，反弹格局仍将持续。”
从技术面来看，大盘大涨之后，沪指4000点下方有震荡整理需求。指数突破20、30日均线，成功站上BBI指标之上，说明多方力量强劲，此外KDJ、RSI指标也频现利好。创业板则受到半年线压制，虽然成功突破下降通道，但上方依旧存在2062点～4037点黄金分割50%位置的阻力，要想得以突破还需要市场做多人气的提振。因此，回调是为了消化利空和消化获利盘，大盘还是有继续上攻的可能。《每日经济新闻》（来源：成都商报”字样。违反上述声明者,）
本文来源：四川新闻网-成都商报
责任编辑：王晓易_NE0011
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分享至好友和朋友圈人民币迎来关键点位大决战 瑞银：贬值致A股市场承压
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　　编者按：25日，即期开盘报6.2510，较上一个交易日收盘价6.2489下跌21基点，创近16个月低点。6.25是对人民币汇率的一关键点位，此前按有市场人士曾表示，一旦跌穿，市场上就会有一些结构性产品会爆仓而被反向地平盘去购买美元。瑞银证券策略师张博和陈李近日发布研究报告，对人民币贬值将对中国A股市场造成的影响进行了分析。
　　===本文导读===
　　【贬值仍在继续】25日人民币即期汇率开盘报6.2510 创近16个月低点
　　【关键点位决战】兵临城下！人民币关键点位大决战
　　人民币汇率跌破关键点位 业内称态度不坚决
　　【外管局昨表态】外管局：人民币有升值压力 但没有明显升值预期
　　【贬值股市影响】瑞银：人民币贬值对A股市场影响分析
　　人民币贬值：刺破房地产泡沫 对股市影响有限
　　===全文阅读===
　　25日人民币即期汇率开盘报6.2510 创近16个月低点
　　25日，人民币即期汇率开盘报6.2510，较上一个交易日收盘价6.2489下跌21基点，创近16个月低点。经统计，本周一、三、四的中间价均为上涨，但即期汇价在近3个交易日均创去年2月以来新低，与中间价趋势背离。
　　央行网站消息，25日，人民币对美元中间价报6.1576，较上一交易日中间价（6.1589）上涨13个基点。（证券时报网）
兵临城下！人民币关键点位大决战||###||###||###
　　兵临城下！人民币关键点位大决战
　　本周迄今为止主要货币方面表现相对淡静，但人民币走势可用“波涛汹涌”来形容。本周前四个交易日人民币兑美元均告跌，人民币兑美元即期汇率周四（4月24日）收贬于16个月新低。汇价一度跌破6.25元关口，随后小幅反弹。业内人士指出，若汇率未来彻底失守该点位，后市内恐迎来进一步抛售浪潮，6.30关口也不再遥远。
　　中国交易中心的报价显示，周四上海市场人民币兑美元汇率下跌0.18%，收于6.2489，创下两周来最大跌幅。该汇率周四盘中一度触及6.2509，创下日以来最低水平。人民币兑美元今年累计下跌3.1%，跌幅位居亚洲11种最常用货币之首。
　　（HSBC）和Markit Economics周三发布的4月份中国制造业采购经理指数（PMI）预览值报48.3，与市场预期中值一致。尽管该指数高于3月份的终值48，但仍然低于50这个扩张/萎缩临界值。
　　外管局国际收支司司长管涛周四早间在发布会上谈及后期跨境资金流动形势时称，当前资金净流入的格局还没有改变，跨境资金流动正在出现积极变化，未来双向振荡将是常态。
　　他表示，当前企业的持汇倾向增强、购汇意愿上升，从远期结售汇看，企业远期购汇的动机增强，远期结汇的意愿减弱。
　　他说：“从宏观上来讲，这些变化有利于外汇供求平衡，改善宏观调控。从微观上来讲，有利于企业部门减少货币错配，更好地应对资本流动的冲击。”
　　下一目标：6.30？
　　6.25是美元对人民币汇率的一关键点位，此前按有市场人士曾表示，一旦跌穿，市场上就会有一些结构性产品会爆仓而被反向地平盘去购买美元。因为人民币交易汇率的衍生品由于依据实时盯市（mark to market）的要求，只要一贬值，客户账面浮亏就需要补充或反向平盘。
　　一位资深业内人士周三就曾表示，如果6.25的点位一旦被跌破，直接引发的是更多的市场空盘，一些结构性产品反向平盘也将出现。
　　一家上海股份制银行自营交易人士周三也曾指出，本周周内或下周就有可能跌破6.25。该人士说道：“如果跌破6.25，我们就直接看6.3了。”
　　一外资行交易员周四称，人民币贬值主要是客户需求主导，购汇在五一节前释放，同时客户的预期也在向贬值方向转变。去年下半年的很多远期结汇现在已经处于浮亏，本周以来贬值步伐明显加快，人民币如果继续贬值并站上6.25元，购汇将会比较猛烈。
　　交易员并称短期需关注汇率贬值后，出口企业的结汇是否增加。一股份行交易员表示，早上客盘购汇偏多数，但感觉汇率若继续走贬，出口商的结汇应该会多起来，“单凭市场的力量应该不会继续贬值太多。”
　　他并表示，目前需要看6.25元一带结汇量的变化情况，如果还是偏向购汇，那后期人民币或许可以看至6.3元了。
　　(,)驻香港经济师何文俊表示，经济中没有任何意外之喜可导致趋势发生转变，不排除突破6.25后结构性产品会出现平仓的可能，尤其是在离岸市场。
　　西(,)银行（Westpac）外汇策略师Jonathan Cavenagh在一份研究报告写道，美元/人民币若升破6.2500，可能引发新一波资金外逃，因为市场参与者更担忧人民币走跌趋势可能会持续更长的时间。
　　Cavenagh指出， 美元/人民币若突破6.2500，结构性产品的止损可能再度成为关注焦点。西太平洋银行并表示，中国当局似乎还是把人民币中间价设定在比市场预期更高的水平。
　　新鸿基外汇驻香港的外汇策略师Bruce Yam说道：“尽管PMI数字出现反弹，但是仍显示中国经济增长放缓。我建议投资者远离人民币。这个货币不会很快重启升值趋势，因此资金事实上正寻求离开这个资产类别，而非涌入。”
　　中国央行（PBOC）在3月中旬扩大了人民币交易区间，从3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。
　　（Standard Chartered）高级外汇策略师Robert Minikin表示，人民币近期贬值标志着中国开始了一个“新的汇率机制”。
　　Minikin说道：“现货汇价更大波动性是新的‘正常模式’。”尽管Minikin仍预计人民币很快将恢复温和升值态势，但他认为，未来汇率波动性无疑将加大。
　　单边押注升值时代一去不复返？
　　因自2010年中期至2013年底升值幅度达到约12%，一直以来投资者一直单边押注人民币走高。分析师指出，中国央行扩大人民币交易区间，以及随后的贬值走势目标直指投机客，他们一直在押注人民币升值。
　　但汇丰银行（HSBC）汇市策略师Dominic Bunning表示，仅仅因为决策者试图遏制人民币单边升值趋势，这并不意味着当局并不允许人民币未来继续走强。
　　他说道：“假如你看看分析师们的预期，市场普遍仍预计人民币未来数年将升值，那么就很难说人民币单边交易已经彻底完结，但这无疑表明人民币在接下来的几年内面临更多波动。”
　　Bunning指出，仍有一些基本面因素支持人民币处于升值轨道：中国对外收支仍富有弹性；利率相对而言具备吸引力；决策者并不积极试图打压人民币。
　　他补充道：“只要不是以稳步单边上涨的形式出现且市场升值预期开始升温，那么若人民币开始显现升值的迹象，决策者不应过于担忧。”
　　但仍有一些分析师更加确信，人民币单边上涨的局面已经彻底结束。
　　法国(,)（Socit Gnrale）亚太地区首席经济学家Klaus Baader表示：“我认为，从近期人民币贬值中得到的一个关键启示在于，名义人民币汇价升值的日子可能已经过去。”
　　Baader补充道：“不管美国财政部说什么，很明显人民币已并未被低估，假如继续升值的话并不合适。”他所指的是，美国当局长期以来一直指责中国刻意控制人民币汇率，以维持对外贸易中竞争优势。
　　瑞银集团（UBS）周三公布的一份研究报告称，人民币汇率不再低估，但也不会大幅贬值。瑞银首席中国经济学家汪涛等人在该报告中指出，中国的贸易顺差仍然很高，FDI有望维持净流入，以及正利差高企，所以人民币也不会大幅贬值。（fx168）
人民币汇率跌破关键点位 业内称央行态度不坚决||###||###||###
　　人民币汇率跌破关键点位 业内称央行态度不坚决
　　据路透社报道，人民币汇率市场似乎山雨欲来风满楼。经历一段时间的汇价信号混杂、经济预期分歧、监管态度暧昧，企业购汇避险的意愿正在逐渐转浓，市场预期有形成贬值合力的苗头。
　　从4月9日到周四收盘，人民币兑美元即期汇率从最强的6.1850元贬至最弱的6.2509元，12个交易日贬去659个点子或1.05%，使年初至今的贬值幅度扩大到3.12%。
　　“客户的预期正在向贬值方向转变。去年下半年的很多远期结汇现在已经处于浮亏，本周以来贬值步伐明显加快，人民币如果继续贬值并站上6.25元，购汇将会比较猛烈，有可能会贬至6.3元。”一外资行交易员称。
　　她并认为，这一波贬值中监管层干预的可能性较小，因人民币快速走贬会引发市场恐慌，对于监管层而言弊大于利，所以就算是大行购汇，也应该是客盘主导。
　　自3月中旬汇改推进、扩大人民币日内浮动区间之后，企业避险的意识正在变强，体现在远期结汇减少、远期购汇增加；同时套利交易的退出也使即期购汇增多。
　　这些因素经过3月末至不久前的发酵后，正让犹豫不决的企业更多向看空人民币方向靠拢。尤其是在汇率行至6.25元这个重要的前期盘整平台，破位后有可能迫使市场切实调整后期汇率预期。
　　离岸人民币现汇周四也刷新逾年半来新低，并逼近期权停损的6.25关卡，客盘压力再度升高，令人民币后市下跌压力沉重。市场人士指出，6.25关卡眼见不保，再次引起各家银行急电今年承作期权衍生品的客户前来补足担保品。
　　随着人民币贬值和双向波动特征日趋明显，企业的汇率操作风格正在发生变化。中国国家外汇管理局周四公布的数据显示，3月份代客远期结售汇顺差环比骤降200亿美元至27亿美元，因远期结购汇意愿一减一增。
　　监管层态度暧昧
　　就在本周以前，由于汇率预期较为分化，央行中间价和日内疑似干预都是市场紧盯的风向标。本周初汇率行至6.24元遭遇较强的大行结汇支撑，一度被解读为央行的“反向干预”。
　　近两天客盘购汇仍有增加，尤其是周四油盘购汇引发美元价格上蹿，引发一部分盘踞在6.25元的美元空头止损平盘，而市场并未见到所谓反向干预，仅仅是中间价微微走强稳定军心。
　　市场人士对这些混杂的信号头疼不已。一股份行交易主管直言不讳，“我觉得老大（央行）态度不坚决。要不就果断贬，要不就果断压着，现在是半推半就。”
　　疑似干预的神出鬼没让企业无所适从、只有乖乖学习避险止损，事实上让汇率双向波动起来，不过，在当前市况下，监管层的暧昧态度带来很大不确定性，贬幅进一步扩大有可能引发汇率预期转向。
　　中国外管局国际收支司司长管涛周四在记者会上分析，前期的一些国内外汇或者从海外借的外币负债，在汇率波动后会承受一定的压力。3月份以后，随着汇率波动的加大，越来越多的企业开始对冲前期外币负债敞口，增加了远期购汇。
　　同时他还说，汇率波动对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应，并释放出平仓购汇的需求，反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力。
　　(,)总行高级分析师刘东亮认为，即使真正存在反向干预，监管层的目的可能也只在于营造汇率双向波动。“我认为就算贬到6.3也是可以接受的，个人预测会贬到6.26左右。”
　　官员呼吁理性看待
　　管涛在记者会上强调，尽管现在人民币汇率出现了波动，但是影响跨境资本流动的基本面因素并没有发生根本改变，而后期跨境资金流动和汇率的双向振荡将成为新的常态。
　　从行长此前关于注重中期趋势重于短期趋势的立场上看，监管层对于短期双向波动容忍度应有所提高，但也不会容忍中期出现单边趋势。
　　除了国内外基本面和国际收支因素，管涛还着重分析指出，当前人民币汇率除去市场供求以外的影响因素正愈加重要。这包括一些心理预期、价格重估等非流量、非交易因素。
　　“从这个意义上来讲，目前的人民币汇率走势可能就不能简单从商品供求关系来看，越来越像和这种资产价格变化。”他认为，这也是汇率呈现双向波动的一个条件。
　　他认为，对于这种变化，市场各方都要做出适应性调整，理性看待，积极应对。外汇管理部门将继续加快培育和发展外汇市场，引导企业树立正确的汇率风险意识，并进一步提高数据透明度，帮助市场主体更好地识别和管理风险。（凤凰网）
外管局：人民币有升值压力 但没有明显升值预期||###||###||###
　　外管局：人民币有升值压力 但没有明显升值预期
　　一季度结售汇顺差1592亿美元结汇率逐月下降
　　国家外汇管理局4月24日公布的数据显示，今年3月，结售汇顺差2465亿元人民币（等值402亿美元）。同时，一季度结售汇顺差9737亿元人民币（折合1592亿美元）。外管局国际收支司司长管涛分析，我国外汇收支状况表明跨境资金保持净流入态势，企业和居民结汇动机减弱而购汇意愿增强。管涛也解释分析了近期人民币走势，认为相对于汇改以来的升值幅度，人民币的小幅度调整不应过度解读。
　　企业和市民购汇意愿增强
　　3月是银行结售汇数据自去年8月份以来连续第八个月出现顺差，且顺差额连续二个月环比下降。1月份和2月份，银行结售汇顺差分别为4475亿元人民币（等值733亿美元）和2796亿元人民币（等值457亿美元）。外管局数据显示，2014年一季度，银行累计结汇3.16万亿元人民币（折合5168亿美元），售汇2.19万亿元人民币（折合3575亿美元），结售汇顺差9737亿元人民币（折合1592亿美元）。
　　管涛分析认为，一季度当前我国外汇收支状况首先表现为跨境资金继续保持净流入态势，其次，近期外汇供求状况有所改善。
　　不过，企业和居民持有人民币的意愿正在下降，管涛表示，一季度，衡量企业和个人结汇意愿的结汇率逐月下降，3月份结汇率为73%，较1、2月分别下降5.3和1.5个百分点；衡量购汇动机的的售汇率逐月上升，3月份售汇率为63%，较1、2月分别上升3.1和2.7个百分点。“外汇收支数据显示市场主体结汇动机减弱而购汇意愿增强。”管涛表示。
　　人民币贬值不应过度解读
　　今年以来，人民币对美元持续贬值趋势明显，至今累计贬值约3.1%，已完全蒸发去年3%升值幅度。
　　管涛解释，从今年2月中旬以来，人民币汇率有所走低，但人民币目前调整的幅度并不算大。汇改到2013年底，人民币对美元的汇率中间价累计升值36%。到现在为止，一季度人民币无论是双边的还是多边的汇率到目前为止回调了1%左右，所以现在的小幅度调整都不应该过度的解读。
　　针对人民币出现连续贬值，管涛解释称，今年以来国内经济增长稳中趋缓，外贸进出口比较低迷，还有一些信用违约事件开始暴露，外部主要的问题就是美联储QE加速退出，这些都是分化汇率预期、推动资本流动波动的触发因素。特别是当人民币汇率波动加大以后，对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应，并释放出平仓购汇的需求，反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力所以变动是可以解释的。
　　人民币汇率不能再仅从供求关系看
　　针对跨境资金流动，管涛表示，当前净流入的格局还没有改变。跨境资金流动正在出现积极变化。未来双向振荡将是常态。
　　管涛也表示，市场上人民币是有升值的压力，但跟以前相比并没有明显的升值预期。
　　据管涛观察，尽管2013年人民币对美元即期汇率呈现升值态势，但远期市场上人民币贬值，这反映了人民币利率高于美元利率的状况。就是看着市场上是有升值的压力，但跟以前相比并没有那种明显的升值预期。特别是今年一季度，我国货物贸易顺差加上非金融类的直接投资净流入合计283亿美元，同比下降41%，而同期银行结售汇的顺差同比增长57%，这说明实体经济活动引起的顺差减少。但结售汇顺差增加，反映了企业顺周期财务运作加大了套利资金流入的压力。
　　管涛表示，目前的人民币汇率走势可能就不能简单从商品供求关系来看，越来越像股票和债券这种资产价格变化，一些心理预期、价格重估等非流量、非交易因素都可能对汇率水平产生影响。所以说现在市场供求是影响汇率走势的一个重要因素，但不是唯一因素。
　　■链接
　　广东办理跨境人民币
　　结算4.4万亿元
　　4月24日上午，由广州分行主办、(,)承办的“2014年跨境人民币业务政策宣讲会”在广州举行。中国人民银行广州分行行长王景武会上透露，截至2014年3月末，广东累计办理跨境人民币结算业务4.4万亿元，占全国结算总量近三成，年均增长162%，连续5年居全国首位。
　　王景武表示，截至2013年3月末，全省已有2.6万家企业、2500家银行总分支机构发生了跨境人民币结算业务，分别比2013年底增加了1800家和111家。
　　今年一季度，广东全省新增跨境人民币结算量占同期国际收支总额的26.9%；货物贸易人民币结算占同期海关进出口总额的28.1%。在海外市场拓展方面，广东也一直走在全国前列，截至2014年3月末，已与遍布世界五大洲的189个国家和地区发生业务往来。（新快报 黎华联）
瑞银：人民币贬值对A股市场影响分析||###||###||###
　　瑞银：人民币贬值对A股市场影响分析
　　瑞银证券策略师张博和陈李近日发布研究报告，对人民币贬值将对中国A股市场造成的影响进行了分析。报告指出，人民币中期汇率预计将保持稳定，但若近期贬值，则可能导致A股市场承压；人民币贬值可能导致暂时性的资本流出，将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响。
　　以下是报告内容摘要：
　　中国A股投资战略：人民币贬值将对A股市场造成何种影响？
　　――根据我们的基本假设情境，人民币中期汇率将保持稳定
　　瑞银证券的宏观团队认为，2014年中美元兑人民币汇率仍将维持在人民币6.1元左右，但汇率朝涨/跌两个方向的波动性可能将有所增强。人民币不再遭到低估；事实上，人民币兑一揽子货币的贸易加权汇率已大幅上升。因此，在未来的汇率改革中，监管机构应把重点放在增强人民币汇率的弹性上，而不是控制人民币升值的速度。
　　――如果人民币近期贬值，则A股市场可能承压
　　虽然我们相信，人民币中期贬值是不太可能发生的情况，但近期内即期汇率的波动可能会改变长期以来市场有关人民币单向升值的预期，不能排除人民币将在未来几个月时间里小幅贬值的可能性。海外经验表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。就行业板块而言，金融和不动产行业倾向于受创最深。
　　――人民币贬值可能导致暂时性的资本流出
　　随着人民币汇率波动性的增强以及中国与美国之间息差的收窄，人民币兑美元的套利机会可能逐渐消失，从而导致“热钱”流出中国市场。如果人民币升值趋势终止，而来自于中国实体经济的回报率下降，同时伴随着美国回报率的上升，则我们可能会看到外商直接投资（FDI）扭转方向，而房地产市场可能将曝露在特定风险之下。
　　在更多的债券、和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下，海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强，从而带来暂时性的资本流出。
　　――人民币贬值对中国A股市场各行业板块的影响
　　我们认为，人民币贬值将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响。从资产负债表的角度来看，民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响。从损益表的角度来看，可能从中受益的行业板块包括：出口产品和服务（如家电、乘用车、部件、电子产品、纺织服装产品、石油服务和交通运输等）；可能由于重度进口而受损的行业板块（如铜、铁矿石、航空燃料、纸浆和酱油等）。
　　风险声明：
　　我们认为，A股市场可能面临的中期下行风险如下：1）不动产行业中新屋开工相关投资的增长速度放缓，从而导致这一行业板块中的上游需求不足；2）由于中长币市场利率仍继续高于制造业EBIT（息税前利润）利润率，因此制造行业的投资意愿仍旧较弱；3）逐步缩减量化宽松规模、本土资金的外流、外汇占款长期下降、以及流动性状况继续紧缩。（瑞银证券）
人民币贬值：刺破房地产泡沫 对股市影响有限||###||###||###
　　人民币贬值：刺破房地产泡沫 对股市影响有限
　　人民币即期汇率自2月下旬以来持续贬值，至今累计贬值约3.1%，已完全蒸发去年3%升值幅度。对于人民币贬值，市场有恐慌也有叫好声，那么人民币贬值到底有什么影响呢？有专家表示，人民币贬值并没有投资者想象的那么可怕，其对股市的影响也是非常有限。此外，人民币贬值后，投资者该如何呢？有理财达人建议，人民币贬值，美元则相对升值，这就给QDII带来了正能量。因此，人民币贬值的时候，投资者不妨买点QDII。而国内很多公司发行的QDII都是可以定投的，最低100元就可以购买。
　　百姓理财：“晚换汇”不再实惠 投资可买QDII
　　近日，有不少留学生家长在朋友圈大呼道，跟不上人民币贬值的节奏，晚两个月换汇，费用多出近千元。有留学生家长表示，人民币对美元以前是单边升值，要兑换美元，都是本着一个原则，就是“越晚越好”，临到用时才办理。但最近“晚换汇”的实惠难以奏效。
　　一位银行工作人员表示，虽然人民币在贬值，但4月初换汇的市民却比2月份多。或许是买涨不买跌的心态，换汇者看到美元涨了，害怕涨势延续，便小幅囤积一些美元。即使银行工作人员告知他们，人民币仍有望向上浮动，他们还是会选择当下少量换汇，以防自己日后吃亏。
　　那么，在人民贬值的大环境下，普通人到底该如何投资呢？据中国经济网记者了解，有理财达人称，人民币贬值，投资者可以买点QDII。
　　理财达人表示，多数QDII基金投资的标的是在亚太和美国等成熟市场上市的股票、债券、基金等。而人民币升值，则美元相对贬值，会给QDII基金资产带来额外的损失，反之，在人民币贬值的背景下，美元相对升值，给QDII带来的是正影响，对业绩有提升作用。此外，目前面对公众发售的QDII基金，起售金额通常是1000元-10000元不等。而很多国内基金公司发行的QDII是可以定投的，最低100元起。
　　股市：对市场影响有限 上市公司有苦有乐
　　不少投资者认为本国货币的升值可以带动股市牛市，相反货币贬值则会引发股市下跌。有专家表示，这一论点本身就存在问题，看最近三年的中国，人民币汇率不断上升，但是股市也没见什么起色。往更早前看，以往人民币持续贬值的时间，股市虽然有涨有跌，但底部和顶部也在不断抬高。这就说明，人民币贬值并没有投资者想象的那么可怕。
　　对于普通投资者来说，完全可以过滤掉人民币贬值对股市的影响。A股并没有和其他股市形成联动机制，A股的涨跌主要还是看国内的事情。投资者可以确信的有两点，一是中国管理层希望股市上涨，二是中国投资者希望股市上涨，只要这两点不变，未来A股上涨仍然是主旋律。
　　虽然人民币贬值对股市的影响并不大，但对进出口贸易业务较多的企业却已带来一定影响，这从公开披露的上市公司经营信息可见一斑。根据2014年上市公司一季度业绩预告显示，(,)、(,)、(,)等公司受人民币贬值影响，一季度预亏，但(,)等公司受益于人民币贬值影响，一季度净利润同比增长25%。为了应对汇率变动，上市公司纷纷采取措施，借助银行远期结售汇等金融衍生品锁定汇率风险。
　　基金：对冲基金冷静对待
　　从日起，中国人民银行宣布将每日人民币对美元汇率波幅由正负1%扩大至正负2%。这是自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，中国央行第三次扩大人民币汇率波幅。而当央行宣布该政策的当天，外汇交易员们是恐慌，是惊喜，还是平静对待呢？当持有人民币躺着赚钱的日子一去不复返，对冲基金是否会领跑离场？当大量人民币衍生产品命牵一线，人民币炒家们又该何去何从？
　　实际上，央行本轮扩大人民币汇率日内波幅，其目标在于有意引导人民币贬值，以阻击套利资金大幅涌入，同时打破市场上长期难以破除的单边升值预期，为货币政策争取更大的空间。虽说央行本轮的政策触及对冲基金的套利神经，但是，对冲基金的反映比市场预计的要淡定。小幅担忧后，他们则是更为冷静的分析战局，寻找应对措施。
　　担忧之后的冷静分析也让对冲基金找到了新的出路。新的人民币衍生产品条款可以因时而变，以押注人民币的单边波动率或日内波动幅度扩大。具体而言，即设定低于当前人民币汇率的执行价。但是，投资者每月要按执行价买入人民币获利，需要满足“每个月内，人民币汇率日单边波动幅度超过0.5%的天数，不得超过10个交易日”；反之，对冲基金则按约定汇价（高于当天人民币汇率的数十个基点）向投资者出售一定额度的人民币，令后者蒙受汇兑损失。
　　楼市：刺破房地产泡沫
　　汇率变化对楼市和股市的影响可能正好相反。有专家认为，过去房价不断走高，加上国内对房地产融资限制，海外融资成为房地产行业融资的重要渠道，于是，很大一部分热钱进入了房地产行业，这又反过来推动房价进一步上扬。
　　业内人士表示，人民币汇率下行，一个积极意义在于，改变了一直以来对人民币单边升值的预期，对热钱流入有抑制作用。这对房地产稳定有意义。此外，人民币汇率双向浮动，特别是阶段性贬值，意味着偿还同等数量的外汇需要更多的人民币，这将使海外融资的成本和风险上升，对于抑制楼市投机和房价回稳有积极作用。
　　此外，人民币贬值还将刺破房地产泡沫。2005年7月，当中国开始进行人民币升值，中国的外汇储备只有8000亿美元，但现在这个数字已增长四倍至3.8万亿美元。与此同时，中国的房地产价格已急升至泡沫水平。若以史为鉴，人民币贬值将会是中国资产价格上涨的强大阻力，这些资产主要是房地产。（中国经济网 蒋柠潞）
（责任编辑：李欣）
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