投资银行的真实现状是怎样的？ - 知乎<strong class="NumberBoard-itemValue" title="被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="9,532分享邀请回答484113 条评论分享收藏感谢收起14569 条评论分享收藏感谢收起推荐这篇日记的豆列
&&&&&&&&&&&&最赚钱的职业！国内各大投行薪水知多少
最赚钱的职业！国内各大投行薪水知多少
这两年来，随着IPO、并购重组业务的兴旺、再融资放量增长，资本市场的创新和活跃，国内投行已成热火朝天之势。很多青睐于外资投行的金融从业者，纷纷将目光移回本土投行。今天，就由笔者领各位一览国内投行的现状。
国内投行：
与国外的投资银行不同。中国本土投行大部分都自称券商。A股股票的IPO就是本土投行的天下。
纯粹的本土投行有：中信证券，国泰君安，招商证券，申银万国，广发证券……
带有外资色彩的本土投资银行有：中银国际，中金公司，瑞银证券……
国内投行薪资现状：
在笔者查阅本土投行的薪资资料时发现，一份由高顿财经研究院提供的报告显示：在三年前，本土投行给到一名实习生的月薪在元。时至今日，随着中国生活成本的极具上升和资本市场的活跃，本土投行给出的薪资越来越高。
中金：中金的薪资水平令不少人眼红，员工奖金最高达40-50个月的薪资。
中信：早在两年前的中信证券年报显示，公司的人均薪酬为71.6万元。现在有过之而不及。
申银万国证券：申万研究所在行业内数一数二，薪资只高不低。研究员新人基本薪资10000+，每月有绩效奖金。年薪收入主要看奖金和分红。
国泰君安：基本工资12000元左右，干满2年的基本工资一般有20000元。一名应届生全年基本工资可以拿到30万。
海通证券：基本月薪10000元。
国信证券：基本薪资6000元，有出差补贴和奖金。收入多少的关键是看全年完成的项目。第一年工作基本年收入能达到20+万元。
瑞银证券：投行部门年薪一般为30万元，奖金的多少要根据项目分红。
在中国的一些外资投行：例如摩根士丹利、高盛，给出的初级分析师薪资也已经达到国际水平，年薪在8万至10万美元之间。这些初级分析师的薪资每年能涨5%到10%左右，直到达到助理分析师级别。
国内投行的招聘情况：
拿国内最好的本土投行中金来说，或许许多人对其招收人才的印象仍停留在非北清复交不可，学历还需要是硕士。其实这两年的真实情况并非如此。在中金也有许多社会招聘的机会，例如MD这样的层级、固定收益和研究员，这几类职位在行业间就存在许多挖角。上财、中财等毕业生都有可能成为中金的一员。
在国内投行，招收有以下几个特点的人才(至少符合两点)：
1、北清复交高等学府人才。
2、具有经济或金融知识背景同时兼备理工科或司法的复合型人才。
3、拥有金融经济行业内相关的实习经验。
4、大学成绩在年级内排名前10%的学生。
5、应届毕业生通过CFA一级考试。
▎本文作者橙与雪芋 ，来源《金融看客》
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o 更多精彩内容，请关注微信号：金融看客(jrkanke)在投行行业没有所谓的工作和生活平衡。作为投行人，你的生活就是工作。成为投行人需要做出巨大牺牲，无论这些牺牲是睡眠、健康、友谊、家庭、兴趣还是假期。当然，这些代价也会有收益，否则，投行也不可能成为抢手的工作。
在任何行业或者工作中，如果你要在高压环境中工作很长时间，你也会为你的努力得到更高回报。这对投行来说更是如此。长远来说，成为投行人的首要原因是为了赚钱，即使有一些其他原因，你还是需要很高的薪水来补偿你所做出的牺牲。
首先我们来讨论下每一个投行人和未来的投行人喜欢的话题：薪酬。
投行的薪酬
投行的薪酬几乎总是由两部分组成：基本工资和奖金。此外，刚毕业的新 Analysts和 Manager会得到一笔签约奖金。基本工资是固定的，并且像一般薪水那样在一年内逐月发放。奖金完全视情况而定，并且在投行财年末发放，不过大多数投行的 Analysts 却不同，他们的奖金是在年中发放。每年的奖金在初级投行员工的总薪酬中占比可观，也通常会占投行高层薪酬的大头。
总薪酬各年变化很大，这取决于市场行情。虽然基本工资有时候每年有所上升或者下降，但大部分变化来源于奖金。近期艰难的经济环境下，投行薪酬有一些变化趋势。从金融危机开始，由于投行行业裁员，总薪酬降低了。个人薪酬也有所降低，不过幅度较小。基本工资的占比有所上升，这是因为监管机构（特别是在欧洲）在努力削减奖金。
此外，在 Manager 级别，越来越多的奖金是以股票或者特殊的流动性差的证券形式来发放的。这反映了投行在收入降低的情况下，渴望激励员工，使其与公司利益一致，并且控制现金支出。一些投行甚至设置了现金奖励15万美元的上限。不同投行规定不同，以公司股票形式发放的奖金通常5年内不能卖出兑现。投行人如果在能够兑现这些股票之前离开公司的话，一般会失去这些股票。
2. 具体薪酬
下面列出的这些薪酬数字只不过是估计，代表了像纽约这样的大型市场的大型投行的平均薪酬。较小的地区市场的薪酬通常（但并不总是）会少一点。一些精品投行的薪酬和大型投行在一个级别，甚至更高。不过大多数投行，特别是中间市场投行，薪水比大型投行少。要记住的最后一件事情是，薪酬一般会和工作时间和艰苦程度成正比。
Analysts 和 Manager 都按年份分组（第一年、第二年和第三年），并且按照绩效排名、划分档次。下面给出的数字一般是针对排名靠前的 Analysts 和 Manager 的，这些人通常不超过其分组人数的20%。然而，不同档次的奖金差别不是很明显，当然要排除那些表现很差的人，他们可能没有奖金或者被开除。对于 Analysts，每个档次之间的奖金差异在5 000~10 000美元。
Analysts 薪酬
顶级大型投行第一年 Analysts 的平均薪酬包括大约70,000美元的基本薪水，40,000~60,000美元的奖金，总薪酬在110,000~130,000美元。第一年 Analysts 们也会收到一次性的15,000~20,000美元的签约奖金。
第二年Analysts 的薪酬由80,000美元的基础薪水和60,000~80,000美元的奖金构成，也就是总薪酬在140,000~160,000美元。
第三年Analysts 的基础薪水大约是90,000美元，奖金为80,000~100,000美元，总薪酬在170,000~190,000美元。想想看，还有哪个工作能给刚毕业3年、24岁左右的人付200,000美元左右的薪酬？
Manager 薪酬
近几年，顶级的第一年Manager 的基础薪水范围在100,000~125,000美元，他们的奖金范围在75,000~150,000美元，总薪酬是175,000~275,000美元。
Manager 在离开商学院入职的前半年［通常被称为余年（stub year）］通常会收到一笔40,000~45,000美元的签约奖金。
对于第二年和第三年的 Manager，基础薪水每年增加15,000~20,000美元，奖金每年增加50,000~70,000美元。一个受器重的第三年 Manager 的总薪酬可以达到甚至是超过400,000美元。
薪酬确实很诱人，那么投行的文化和初级以及高级投行人可能的生活方式是怎么样的呢？
投资银行的文化
在现实中，文化是很难描述的，你必须经历过才能对它有正确的认识并且欣赏它，文化和生活方式息息相关，因为一家机构的文化在很大程度上决定了为其工作的专业人士的生活方式。我认为如果你想试着去理解投行的文化，需要知道以下4个要点：
1. 初级投行员工是商品
初级投行员工的待遇像商品一样。作为商品意味着你很容易被替代。你时常会被提醒，有很多本科生或者 MBA 学生为了得到你的位置甚至愿意不惜一切代价。
这份工作的本质决定了你是可替代的，从智力角度讲工作并不是太难，它也并不需要很多思考，甚至几乎不要求创造力。换句话说，只要你足够聪明，有非常积极的态度，并且能够保证工作时长，你就可以做 Analysts 或者 Manager 。而且，你在那只需要做分配给你的工作，不需要你想出高明的主意。初级投行员工，特别是分析师，只需要好好工作，不需要多说什么。
因为你可以被替代，你需要工作到透支为止。对 Analysts 来说尤其如此，Analysts 通常只工作两年。即使那些设法使自己与众不同的初级投行员工，也就是所谓的“明日之星”，还是要更努力地工作，因为投行高层总是希望把他们加入到自己的团队中。这一文化对于形成投行是“血汗工厂”的认知，以及高压的工作时长和工作安排，起到了推波助澜的作用。
2. 最重要的是工作
这是为达目的不择手段的另一种说法。从投行高层的角度来说，只要工作完成了，并且完成得没有差池，Analysts两天没睡觉，或者 Manager 不得不取消伴侣的生日晚宴是理所当然的。董事总经理很少和 Analysts 、Manager 有交流的事实强化了这种态度。作为初级投行员工，你就是来工作的，不是来学习的。投行高层通常没有时间或者意愿来做导师或者回答问题。对他们来说，这根本就不是他们优先考虑的事。
3. 公司拥有你
许多 Analysts 称他们的生活就像契约奴隶一样。众所周知，当你成为初级投行员工以后你的人生就归公司所有了。任何你离开公司的空闲时间都是因为公司允许你去休息。
Analysts 晚上10点就能回家，这是 Manager 的恩赐。经理可以去参加朋友在城外举行的婚礼，这Analysts是副总裁宽宏大量的结果。
4. 你做的每件事都生死攸关
作为初级投行员工，你会觉得你的生活，你的命运，都取决于你做的每一件事。电子邮件中的打字错误？模型里的错误？没有做完你的工作？你的人生结束了，你的世界也完蛋了。
这有双重结果：第一，每一个任务、每一次与你上级交流都伴随着巨大的压力。即使像发电子邮件这样简单的工作，也变得充满恐惧。由于压力和缺少睡眠，成年人崩溃大哭也不足为奇。第二，对你做的每件事的预期都是要做到完美，所以真的不可能超出期望，只可能低于预期。别指望因为杰出的工作而受到表扬，杰出的工作是预期的结果。当你犯错误的时候，你会被斥责，即便这个错误对大局来说无关紧要。一般来说，作为一个初级投行员工，如果没有人对你大吼大叫，你就可以确定自己做得还不错。
初级投行员工的生活方式
初级投行员工的生活很痛苦。我并不是想吓唬你，也不是想挑衅或者过分夸张。我只是想要尽我所能地诚实地告诉你，你所盼望的到底是什么，以便你能够设定一个合理的预期。
1. 超长工作时间
每周有168个小时，作为大型投行或者备受尊敬的精品投行的 Analysts，你可能会工作90~100个小时。一般工作日你要在早上10点左右到公司，到凌晨2点左右才离开。也要做好周末加班的准备。如果这周有大型推介要完成，你可能要通宵工作，甚至可能是连续两天。为了周围的人着想，你可能有机会回家赶快洗个澡换身衣服，有时候却不行。偶尔会有一周工作量比较少，不过这样的时候不多。
Manager 的时间表通常稍好一些，每周可能工作80~90个小时。一个 Manager 典型的工作日工作时间是早上9点到晚上11点，周六或者周日（周日可能性更大）也要上班。Manager 有时候也要通宵工作。做 Manager 的第一年通常很辛苦，工作时长一般和 Analysts 一样。当工作第二年或第三年后，Manager 的工作时长会有所改善。
即使你在那些每天要工作16个小时的部门，也不一定所有时间都在做具体工作。有时候连续几天你都在忙模型或者演示文稿，不过相当一部分时间花在了等待上级的意见或者客户的信息上。如果你足够幸运，甚至可能有机会走出办公室去健身房，或者和你的朋友一起喝咖啡。
2. 出勤时间很重要
投资银行也有很多“出勤时间”的要求。这就是说，即使你没有什么工作要做，你也会被要求像其他 Analysts 和 Manager 那样在办公室待够时间。你要看上去很忙，经常早退或者在上班时长时间消失，会导致你很快加入新的项目，或者目前项目的 Manager 或者 VP 给你安排额外的工作作为惩罚。当市场行情不好的时候，交易量比较少，还会有裁员的风险，因此出勤时间就显得更重要了。
在 Analysts 当中，大家对于谁工作时间最长会有一定程度的竞争，通宵工作会得到特殊的荣誉奖励。这自然会导致大家说自己工作时长的时候会比较夸张。信不信由你，大多数 Analysts 和 Manager 很快就适应了这样长时间的工作。你会惊讶自己在只睡这么少的情况下还能如此高产。即使在你困到说话都做不到前后一致的时候，你也可以以某种方式建立模型、制作推介文件。不过，在这样的情况下，工作质量得不到保障也不足为奇。
3. 自己的生活不能控制
几乎所有的初级投行员工都会同意，长时间工作并不是投行生活方式中最差的一点。最差的是你对自己的生活完全不能控制。作为 Analysts 和 Manager ，你可能突然得到通知被分配了新的项目或者安排了新的任务。你完全被束缚在办公室中，不管白天还是晚上都要随叫随到，哪怕是在周末或者节假日。即使在你可以休假这样罕见的情况下，你也要到办公室报到，并且领导期望你能够继续工作。最后只能造成后面两种结果：
第一，缺少对生活的控制使得安排时间见亲友、去约会，或者计划一些事情变得异常困难。对于新 Analysts 和 Manager 来说，工作的最初几个月你会经常在最后时刻取消晚餐计划、周末安排，甚至是休假。你会错过一些生日聚会、婚礼，甚至是葬礼。每天，特别是在周五，快要到傍晚的每分每秒，都充满了焦虑，投行人会祈祷电话不要响起。对大多数初级投行员工来说，在几个月之后，这样的焦虑加上不停地向亲友道歉之后的疲惫，会让人难以承受，于是大部分分析师和经理都不会提前做计划了。
第二，无法离开办公室和没办法做计划的结果，是你可能会与你的同学以及朋友失去联系，因为你根本没时间去见他们。公司以外几乎没有人了解你的生活，包括你的朋友或者伴侣。所以也不知道是好是坏，后来你的朋友大多数都是你的同事。在你取消和他们见面的时候不必向他们道歉，他们会理解的。
4. 难熬的6-9个月
在 Analysts 和 Manager 的级别，前6~9个月非常难熬，因为你对你做的事情毫无头绪，并且对项目组也没有贡献什么价值。你一直都在担心出错，也害怕问问题。在你感到坦然之前通常需要两年左右。这是愿意工作到第三年的 Analysts 为何如此宝贵的原因之一。他们不仅打好了知识基础，也常常作为第一年 Analysts 的导师，甚至有时候是第一年 Manager 的导师。
5. 工作表现好的奖励
初级投行员工的大部分时间都花在办公室里，不过，有时候 Analysts （特别是）和Manager 会受邀出差去做推介或者参加其他会议。
实际上，出差参加会议有时候是工作表现好的奖励。当初级投行员工做实际交易时，他们也可能会有大量机会出差。例如，在卖方M&A交易的初期，Analysts 和 Manager 常常会花大部分时间在客户的总部做尽职调查，并且收集信息。交易后期，初级投行员工可能还要继续出差到客户的总部帮助管理层做演讲，以及陪同潜在买家和他们的投行顾问做尽职调查和实地考察。
如果幸运的话，你甚至可能乘坐客户的私人飞机，这绝对是个额外福利！除了很高的飞行里程和酒店积分，还有至少3件事情让初级投行员工喜欢出差：
在你出差的时候你通常不会进入新的项目；
出差可以让你从办公室每日单调的工作中解脱出来；
你终于有机会在飞机上好好睡一觉。
祈祷一下你没有坐在董事总经理旁边，他也不是正在读你的演示文稿，指出每一个打字错误。
投行生存现状及进入投行的正确姿势
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华尔街见闻
薪酬调查机构 Emolument 最近对伦敦 1433 名投资银行 MD ( Managing Director ) 和 Associate 进行了调查。结果显示摩根大通 MD 的平均年薪 92 万英镑，高居榜首，比第二名摩根士丹利高出 35%。其他一线投资银行诸如德意志银行、高盛、巴克莱、花旗、美银等 MD 的年薪均在 60-70 万英镑。值得指出的是，一线投资银行的 MD 薪水至少有一半以上来自于奖金，摩根大通的奖金甚至高达基本工资的 2 倍。这意味着员工必须付出远超常人的努力，才能获得与之相匹配的高收入。从国别上看，MD 年薪高于 60 万英镑的 7 家投资银行中，仅德银和巴克莱来自欧洲，其余五家都是美国投资银行。可见美国人为了争夺欧洲人才也是蛮拼的。Associate 的薪水虽然远不及 MD，但各家银行之间的差距却不大，大多在 10 万英镑左右。MD 长成记很多读者对投资银行总是充满好奇，这里先给大家简单介绍一下上文提到的 MD ( 以下部分介绍来自 Coco Laurence，特此鸣谢 ) 。之所以叫 MD，主要是因为英国传统公司 ( 不仅仅是投资银行 ) 的最高决策者一般称作 Managing Director，该说法传播到香港和新加坡被翻译成 " 董事总经理 "。美国成为全球金融中心之后，MD 体系被美国投资银行延续下来。在华尔街，MD 是一个非常高的头衔，年薪可能超过一百万美元，但他可能不是董事或高层，甚至可能不会管理。高盛，尽管公司早已上市，但内部仍采用且推崇具有合伙人性质的 MD 制度。关于 MD，有一句很著名的话：Being a Goldman partner is like being knighted on the battlefield by king Arthur， only this time the battlefield is the global financial market and the Holy Grail is， well， money. ( 成为高盛的合伙人就如同骑士收到亚瑟国王的受封一般光耀，只是在这里骑士的战场换成了全球资本市场，而 " 荣誉 " 便成为实在的 " 金钱 " 而已。 ) 在投资银行中要做到 MD 是一个十分漫长的过程，少则 10 年，多则 20 年甚至更多。本科生毕业刚入投资银行都是从 junior analyst 做起，在做到 MD 之前要经历 Associate、VP、Director 几个阶段。具体而言，各家投资银行可能会略有差别，但大致总结下来就是下面这个 MD 升职阶梯：Junior Associate → Analyst → Senior Analyst → Associate → Senior Associate → Assistant Vice President → Vice President → Senior Vice President → Associate Director → Director → Executive Director → Managing Director财经网站 Business Insider 曾经统计过华尔街投资银行各岗位的平均薪酬 ( 下图 ) ，MD 的薪酬差不多是初级分析师的 10 倍：曾有投资银行内部人士对投资银行中职业轨迹做过如下描述：刚进去 IBD，就是 junior analyst，从 pitch book 到 analyst presentation 和 management presentation 到入档案，打印等等事情全都要干。基本上就是训练 excel、ppt 等功夫。很多时候在打印机房，一站就是 1 天…然后 3 年左右，顺利的话成为 Associate。基本上就是看着 Junior 工作，不满意的，自己做。还是那些东西，但是加上要陪客人。陪 IPO 太子，千金买东西，做 marketing，做 presentation …再过 2-3 年，可以成了 VP … 这就不一样了，很多人 7 年都还是 associate，因为 VP 就要建立人脉，能带来客户等东西了。当然要求还是不是很高，不需要带太多客户，让你 boss 觉得你有 initiative 还有就是 technically competent。从 VP 以上就是 Director / Associate Director、Executive Director，最后 Managing Director， 然后就是 CEO，进 board 之类的，嗯…… . 那个时候估计也是 50 岁左右了。高盛的 MD在华尔街投资银行，MD 是仅次于合伙人的非管理类头衔，荣升 MD 绝对是一件大事。高盛的 MD 更是大家羡慕的对象。华尔街见闻曾介绍过，高盛并不经常提拔 MD，通常是 1 年一次。但这样频率被认为太快。2013 年时，高盛将 MD 选拔周期改为 2 年一次，并表示 "MD 将授予表现最优秀的员工，以保持激励性 " 。高盛 3 万多名员工中只有 2000 多名 MD，在 30 岁之前当上 MD 的更是凤毛麟角。2013 年高盛 280 名新任命的 MD 中有一个明星人物 Andrew Silverman，年仅 28 岁，是这一批中最年轻的。Silverman 是哈佛数学系毕业，从事衍生品信贷和债券交易工作，曾入选富比世 30 名 30 岁以下金融从业者榜单。2015 年，高盛晋升了 425 名员工为 MD，其中 6 位来自中国大陆。正如前文薪酬调查中提到，MD 级别不含奖金的基本薪酬约为 50 万美元。合伙人收入更高，据熟悉内情人士，一个典型的高盛合伙人，其包括基本工资和奖金在内的 2011 年总收入约为 300 万至 600 万美元之间。而在形势较好的年份，这个数字至少翻倍。事实上，只要少数投资银行人最终升到 MD。大部分初级分析师在高盛工作几年后，就跳槽到对冲基金、私募基金或者其他行业。疯狂的加班文化大多数人眼中的投资银行总是光鲜亮丽，但投资银行人高密度、超负荷的工作强度却不为外界所知。几十年来，华尔街的公司和初级员工有一个心照不宣的约定：年轻的分析师同意每天工作 15 小时，放弃一切正常的生活，以换取高薪工作和不菲的收入。现在宾夕法尼亚大学任教授、曾在高盛担任 associate 的 Alexandra Michel 发表了一份对两大投资银行历时九年的研究报告，研究发现投资银行的员工每周最多工作 120 小时。在没有手机和电邮的日子里，人们在离开办公室之后还能休息片刻。但高盛全球联席主管 David Solomon 表示：" 如今，技术的进步意味着我们必须 24 × 7 随时待命。而且，因为每个人都被要求随时保持畅通并即时回复消息，工作和生活几乎没有界限，也没有休息。"去年，高盛的一则努力为实习生 " 减负 " 的消息令外界一片哗然。高盛告诉暑期实习生，在午夜之前必须离开办公室，早上 7 点之前不要回来，并且周六也不要来工作。有人调侃称，高盛是在告诉实习生，一天只要工作 17 个小时就够了。但近年来，事情可能会发生变化。前年开始，高盛告诉投资银行部门的初级分析师，周六不要加班，并要求所有的分析师每周平均工作时间不超过 70 至 75 小时。几周前，美银美林建议员工每月至少周末休息四天。两周前，瑞信也告诉分析师，周六不要在办公室加班。这些变化看上去很小，但在华尔街，这些消息有着巨大的冲击力。如今，随着硅谷创业潮再度兴起，越来越多的投资银行初级员工正在逃离纽约，转投加州的怀抱。在那里，他们可以拿到诱人的期权，享受弹性工作制，一边在跑步机上工作，一边享受着吃不完的免费零食。硅谷的冲击会让华尔街疯狂的加班文化有一点点改变吗？但愿吧。本文完。扫描下面二维码即可关注投行圈子。文章来源：德润资本，感谢分享！
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