原油金融与中国石油经济的关系
摘要：目前，石油金融化对我国石油经济的安全产生了严重的影响，导致我国石油面临着进口依赖度高、石油金融话语权缺乏、无法撼动美元标价权以及石油市场金融化有待提高等挑战。本文对国际石油的变化趋势进行了详细地分析，并提出了石油金融化和中国石油经济的安全对策，以期促进我国石油市场的有序发展。
一、国际石油经济的变化趋势
（一）石油金融化不断提高
石油作为金融衍生的重要工具之一，随着期货交易的发展与扩大，石油价格在一定程度上已经与石油商品的供求关系发生了脱离的现象，从而表现出自己独有的价格运动规律。根据相关的研究报告显示，美国纳斯达克指数的下跌与石油价格有着密切的联系，这主要是因为由股市撤出的资金已经向商品期货交易市场流动。例如，在前几年的石油市场中，当时每天的需求量是7500多万桶，实际供应量是7800多万桶，从而出现了供大于求的现象，但是此时的石油价格却涨到每桶63美元左右，由此可知石油的价格并不是由供需关系所完全决定的。发生这种现象的主要原因是由于当时的纽约市场的生产力为每日85万桶，其交易额大概在10亿美元左右，但是国际套头基金在纽约市场的投入却多达4600亿美元左右，从中不难发现石油价格是由期货市场的炒作所决定的。国际套头基金选择石油为炒作对象的原因是石油的生产和价格变化范围的幅度比较小，一方面是石油的生产量受到资源和生产条件的限制，不能轻易的随着石油价格的变动而随意调整生产量；另一方面则是因为石油是其他资源无法代替的，从而使得消费者不能在一定的时间内找到替代品，只能被动的接受石油价格的变化。正是由于石油的生产者和消费者对于石油价格的变化反映需要一定的时间，因此这就给了国际套头基金将石油作为炒作对象的机会。
（二）竞争产权化提高
自从中国加入WTO以后，不仅面临着激烈的产品竞争，而且也面临着危险的产权竞争。自从英国石油公司在1998年期间用276亿美元的价格购买了阿莫科以后，仅仅只用了两年的时间，便形成了五个超级石油垄断集团，使得国际资本以非常快的速度转移到石油领域，抓紧经济机会抢占重要的石油市场和石油生产地。而我国的三大石油公司在海外上市以后，便随时随地面临着国际资本的威胁，一旦经营不善，便很会容易失去控制权。
二、我国石油经济的安全对策
（一）石油金融互换策略
从目前的情况来看，我国的外汇储备已经达到了3.8万多亿美元。外汇储备从某种意义上来说，是一个国家在国际金融市场上的信用证，但是这并不意味着外汇储备越多，就对国家越有利。各个国家应该充分对外汇储备的增量机会成本和边际生产率进行考虑，从而确定合理的外汇储备量。同时国家应该根据储备资产的流动性、盈利性以及安全性之间的关系，制定一个完善的外汇储备结构。现在由于我国石油对国际石油市场的依赖程度呈上升趋势，每年外汇的耗费在一百多亿美元左右，而且具有逐年增加的趋势。因此我国可以将石油与外汇储备等具有重要战略意义的资源进行相互对换，不仅能够在最大程度上避免石油市场和外汇市场的风险，而且还能够获得比较高的盈利。在过去，我国的宏观货币政策服务于以下两个方面，第一方面是服务于产业结构的调整和国民经济的正常运行；另一个方面是为供给与需求的平衡进行充分的保障，实现宏观调控的目标。现在宏观货币政策除了服务于上述两个方面，还需要对石油金融战略进行充分的考虑。国家对此可以成立相关的金融贸易公司，利用金融操作对国际石油市场的投机性运动进行介入，这样不仅能够在国际市场的价格波动中获得收益机会，而且还能为国内石油的供需平衡提供重要的保障条件。
（二）多元风险采购
我国战略石油储备的主要目的在于能够应对突发事件，但是仅仅依靠石油储备是无法长期规避国际石油价格的波动风险，对此我国在建立石油储备的同时还应该建立多远风险采购机制，从而将石油价格波动风险降到最低。从目前来说，从国际市场中获得石油的方式主要包括现货交易、期货交易以及产权分成。其中现货交易的优势主要在于可以随时获得石油资源，但是其价格波动风险比较大；
期货交易的主要优势在于可以锁定价格，甚至还可以保证盈利，但是却被投机资本和国际金融资本所控制，而且风险也不被轻易控制；
而产权分成的主要优势在于保留了大量的国家资源储备量，对国家的外汇进行了节约，从而降低了石油价格波动对我国金融行业的威胁，但是产权分成需要以建立海外石油基地为基础，且受到国家的经济政策和政治环境的束缚，而产权分成本身也存在着很大的风险。
我国应该对各种方式获得石油需要付出的成本和风险进行仔细的考虑，从中选择最优的方式和时机获得石油资源。同时我国还应该组织综合实力比较强的金融贸易公司进入期货市场，利用各种科学合理的手段，实现风险采购，并有效预测石油价格在未来一定时期内的波动幅度。石油用户可以与风险采购公司和企业签订合同对石油价格进行锁定，从而规避石油价格波动带来的影响。除此之外，风险采购的公司和企业应该积极的参与产权交易，利用收购石油公司股份的手段，快速获得石油的市场、资源、人才以及技术等，并在期货市场和产权市场的比较进行合理的组合和选择，从而取得最大的经济收益。风险采购企业在获得石油资源后，可以交给综合实力比较强的石油公司进行开发和生产，例如中国石化、中国石油等，从而获得份额油。多元化风险采购不仅可以利用国际市场中的价格比较低的石油资源，保留我国的优质储量区块，而且还可以利用采购机制锁定石油成本，从而保证我国国民经济的良好发展。
三、结束语
我国不仅需要有策略，有步骤的促进金融资本和产业资本的联系与融合，从而促进石油行业可持续的发展，而且还需要通过金融工具对石油市场的体系进行健全和完善，避免风险在金融和石油这两者之间不断传递，从而保障我国的石油安全。
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今日搜狐热点意外，外汇市场与原油的惊天奸情！
来源:金融资讯助手
意外，外汇市场与原油的惊天奸情！　　　　周五，荷兰合作银行分析师在研究报告中表示，石油与资产价格之间存在关联并不新鲜，新鲜的是外汇市场正日益成为油价波动的最大推动因素。荷兰合作银行自主开发了一个评估“冒险或避险情绪”下汇率波动的框架。该行研究了WTI原油与206个货币对每日以百分比计算的回报率之间的3个月滚动关联系数。研究发现，超过150个货币对与油价关系密切。俄罗斯卢布和哥伦比亚比索交叉汇率与油价的关联度最高。 展望未来，2月初以来美元走软提振了市场人气，但分析师认为这种趋势可能不会持续。该行指出，出口和收入严重依赖石油产量的国家对油价变动更为敏感，石油进口大国也是如此，他们的货币与油价之间存在明显的负相关关系。该行还预计，油价与汇率之间的相互关系未来几个月料将持续，但在今年晚些时候，随着供需失衡情况得到缓解，两者的相互关系会逐渐减弱。　　　　　　【晚间做单关注以下几点】　　　　1、说一下真破和虚破的区别，真破有二种，一种是价格远远大于或者小于此价位。第二种，价格穿过此价格，且后面有形态的确认。美元汇率和原油价格是什么关系_百度文库
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美元汇率和原油价格是什么关系
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黄金、石油、美元的关系为何如此密切
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选一在石油美元体系下，石油价格的波动影响着美元货币体系的稳定，当石油价格上涨时，各国对美元的需求将增加，使美元在国际上获得了有力的支撑；而黄金的价格又与美元汇率有关联。那这三者之间到底有什么关系呢？黄金、石油、美元三者的关系，简单说，黄金永远是监督货币体系的无冕之王。自古黄金就是公认的货币，虽然现在黄金还在被霸权国家软禁着，但是它的强大的威慑力永远存在，只要经济和市场动荡，那黄金必然是最稳健的保值货币。不管你是玩美元，还是玩欧元，还是玩比特币，都无所谓，你只要乱来，黄金就会惩罚你。黄金是悬在头顶的达摩克利斯之剑，永远震慑着这套体系。在20世界70年代美元实现了霸权，废除了金本位，确定了个石油的绑定关系，之后黄金受到了美国的严格监控。如果关注黄金市场的话，很容易会发现，每当黄金价格暴涨之前，总有衍生品大规模的涌向市场，通过砸盘打压黄金价格，美国就是这样通过衍生品来控制黄金价格的。霸权货币是必然要打压黄金的复辟的。那美国为什么要控制黄金的价格呢？因为黄金的暴涨意味着美元不行了，黄金价格就是美元的信心指数。美元强黄金就会弱，这就代表世界对美元很有信心。但是如果黄金强了美元就会弱，这也就说明美元疲软货币提现出现了问题，这几乎成了人民的一种直觉的自然反应。美元和黄金就是这样的一种你强我弱的关系。那石油呢？石油的结算货币早就被美元绑定了，使得全世界都需要储备美元，这不仅是为了购买石油，更是对国家经济的一种保护。无论哪个国家都需要石油，无论去哪里买石油都必须使用美元，所以美元和石油紧紧的绑定在一起。除非石油结算体系彻底的改变，变成欧元或者人民币，如果这一天真的发生了，这也代表着美国的霸权走到了终点。如果真的发生了，相信也是不会是平和的转变的，因为有史以来还没有一个大国衰落的时候，是以平和的方式转变的。不过虽然我们现在已经看到有这样的趋势，但什么时候出现这种爆炸性的矛盾，导致一场世界级别的战争？这个东西很难说，因为很多人问黄金价格什么时候能起来，这跟这件事是有关的。就是随着美国整体实力的衰落，或者和后起国家此消彼长的实力对比反转，美国在全球的霸权失控，这种失控将会导致全球货币体系的极大混乱，这种混乱之中你才会看到谁是真正的货币之王。但是从当今世界的发展来看，再次发生世界级别战争的几率是极小的。声明：部分内容摘抄自宋鸿兵观天下投融资请关注安全投保证您的资金安全是我们安全投的第一职责！欢迎关注安全投公众号《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选二在黄金价格投资中，如果期望能合理控制风险实现投资收益，需要投资者学习一些相关知识，对价格走势进行分析判断，下边就跟着金投网小编来，揭秘影响黄金价格波动的四大因素？黄金供需与黄金价格黄金价格的变动，首先会受到黄金本身供求关系的影响。因此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能地了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。从黄金供给来看主要包括矿产金、再生金和官方售金；从需求结构来看，黄金珠宝首饰的需求占比最高，其次是投资需求，再次还有比较稳定的工业需求。投资者可留意相关指标的变动情况，以判断当下黄金市场的供需情况。美元走势与黄金价格黄金作为长时期各国认可的货币，比美元更稳定。而美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好。当国际政局紧张不明朗时，美元真正的价值会受到影响，人们会因预期金价上涨或肯定金价的稳定性而购入黄金。从美元指数与伦敦现货黄金价格增速的比较可以看出，两者的负相关性较为显著。简单地说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。通货膨胀与黄金价格一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。相反，如果通胀剧烈，持有现金会出现实际上的贬值。此时人们就会采购黄金，而黄金的理论价格也会随通胀而上升。西方主要国家的通胀越高，以黄金作为保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。其中，美国的通胀率最容易左右黄金的变动。而一些较小国家如智力等，每年的通胀最高能达到400倍，却对金价毫无影响。战乱及政局震荡时期与黄金价格战争和政局震荡时期，经济的发展会受到很大的限制。任何当地的货币，都可能会由于通货膨胀而贬值。这时，黄金的重要性就淋漓尽致地发挥出来了。由于黄金具有公认的特性，为国际公认的交易媒介，在这种时刻，人们都会把目标投向黄金。对黄金的抢购，也必然会造成金价的上升。同时**经济局势发生变化往往会带来金融市场的剧烈波动。1997年东南亚金融风暴危机间黄金价格跌幅超过20%;英国脱欧公布结果时，伦敦黄金现货价格暴涨。近期来看，2017年特朗普新政、美元加息政策、欧元解体风险、地缘**风险等或将成为影响金价的不确定性因素。恒大财富官网：www.hengdacaifu.com《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选三点击上方乾元财富关注我们这几天，人民币涨势大好，给国人带来了颇多好处；而另一位在投资界堪称传奇的美国“大鳄”却要哭了……9月8日，人民币兑美元中间价报6.5032，上调237点，这已经是人民币对美元中间价连续第十个交易日上升，创2011年初以来最长连涨！人民币的高歌猛进自然给国人带来了颇多好处：海淘更便宜了，留学学费少了~不过，这另一面，却是人民币空头的哀嚎遍野。比如下面这位做空人民币的美国“大鳄”Mark Hart，就在今年人民币的大幅升值中亏损了约16亿元！▲马克·哈特 （图片来源：彭博社）据彭博社报道，对冲基金公司Corriente Advisors的创始人马克·哈特（Mark Hart）花费了7年时间，投注2.4亿美元等待中国货币“崩盘”。在此之前，马克曾成功预测过美国次贷危机和欧洲债务危机。这次，他把赌注下在了人民币身上。这7年来，因为时差，他放弃了整夜的睡眠，只为盯着人民币汇率市场的最新动态。他丧失了客户，也几乎丧失了理智，持续押注人民币一定会崩盘。直到今天，他终于丧失了自己的信念：去年还被他号称将会贬值50%以上的人民币，涨了。彭博社报道称，不管中国是否获得了其他G20成员国的帮助，中国**确实是明显地成功稳定了人民币汇率。人民币在去年12月结束了3年来的下滑，今年（2017年）以来上涨了约7个百分点，仅仅上周四一天就涨了0.5%。这是一年多以来，人民币对美元汇率所持的最强劲水平。据彭博社估算，马克·哈特（Mark Hart）今年的投资损失约在2.4亿至2.5亿美元之间，约合人民币16.1亿元。他不仅消耗了自己的身体，还面临巨额的亏损，真可谓是人财两空啊。报道称，这对久经沙场的马克而言，的确是一次罕见的误判。马克本人称：“我始终认为这是一笔良好的风险回报交易，但我们错了，也太着急了。”他还在采访中感叹道：“现在，这世界已经变了。”美元霸权正在瓦解，中国前所未有的机遇到来作者：黄生看金融ID：fengyuhuangshan这个周末，一个这几年一直处于世界舆论漩涡中的国家委内瑞拉，他们宣布弃用美元，选择人民币！虽然人民币国际化越来越前进，但是一个国家的**突然如此公开宣布，还是破天荒的第一次，具有特别重大的意义。委内瑞拉**宣布，委内瑞拉将在国际支付机制中使用人民币为首的一揽子货币，取代美元在委内瑞拉国际支付中的主导地位。他说，委内瑞拉将有人民币、俄罗斯卢布、印度卢比，完全有能力来摆脱美元带来的桎梏。他还表示，委内瑞拉将以非美元的方式出售石油和黄金。这句话很重要，这意味着在委内瑞拉的石油贸易结算中将抛弃美元结算，取而代之的肯定是以人民币结算为主。一旦人民币成为石油贸易的结算货币，那意味着中国可以用人民币从委内瑞拉获得大量的石油进口，这对中国是巨大的利好，具有里程碑的意义。人民币国际化成功，最重要的是成为主要贸易领域的结算货币，以及世界上一些国家的储备货币，也就是中国可以用人民币购买到全球的主要商品，而不是通过美元、欧元等中转。一旦人民币可以直接购买到原油、黄金、铁矿，那么人民币在国际上的信用就很高很高了，俗话说就可以在全世界收取铸币税了。这将是人民币迈向人生巅峰的道路，而现在这条道路变得越来越可能实现，这无疑让国人振奋。委内瑞拉之所以这么干，是因为最近美国总是制裁这个国家，在这个国家陷入债务危机的时候，美国不断对其落井下石。这个国家现在是商品极度紧缺，各种生活用品价格奇高无比，也只有中国能满足其各种生活所需要的商品，这个时候用人民币进口中国商品是很好的选择，也只有中国能挽救这个国家的民生。于是就产生一条新的道路，不但能躲避美国的制裁，还能摆脱美元的桎梏，那就是委内瑞拉卖原油给中国，中国给委内瑞拉人民币，委内瑞拉再用人民币购买国内所需的民生用品。这一个选择，皆大欢喜，人民币又国际化了，成为石油、黄金领域的结算货币，毕竟委内瑞拉的资源实在太丰富了，尤其是原油。随着美元的疲弱，现在美元指数从102大跌到现在不到92，大量的资本开始抛售美元，选择人民币。同时因为美国在全世界充当世界警察，对一些国家进行经济制裁，过去一旦受到经济制裁，这些国家民生就举步维艰，因为没有美元进口民生所需的商品。而且现在是全球经济失衡期，很多国家容易发生经济危机或者货币危机，过去向IMF求助，又经常被IMF拒绝或者条件极度苛刻，使得这些国家很难度过危机。现在人民币成为了他们的救星，现在人民币很坚挺，最重要的是中国国内经济体系健全发达，能够满足这些国家对各种商品的需求，如果储备人民币，一旦国家发生危机，就可以用人民币进口中国的各种商品，对于稳定国计民生有很大的帮助。现在的人民币，正面临前所未有的重要机遇，人民币国际化大跨步向前，而美元在全球的霸权在逐渐瓦解，一些国家正在逐渐抛弃美元。人民币的崛起，是一个奇迹，和平崛起的大国货币，没有给世界带来任何战争，这是中国最伟大之处，这是历史上不曾有过的，充满了中国智慧，为我们的祖国自豪，为人民币自豪！《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选四网贷安全110（）编者按：素有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）暴涨44.37%，创下自去年11月9日特朗普当选美国**以来新高。在此背景下，黄金、黑金、美金“三金”有何投资机会？最近，国际市场上最热闹的事儿，非美国**特朗普、朝鲜互放“嘴炮”莫属。地缘问题也再度引发金融市场动荡，全球市场也因此进入疯狂“避险”模式，上周四全球股市闻讯“吓跌”。在此背景下，黄金、黑金、美金“三金”有何投资机会？投资者该如何布局？“黑天鹅”又来了美国朝鲜地缘紧张局势自上周二以来急速升温，全球市场因此进入疯狂“避险”模式，金融市场犹如“惊弓之鸟”，纷纷开始暴跌模式。上周四，亚洲、欧洲、美国股市全线闻讯“吓跌”，其中三大美股股指集体低开低走，标普创5月份以来最大单日跌幅，道指跌200点，纳指跌超2%，“恐慌指数”VIX则暴涨44.37%，收报16.04点，创11月9日(美国大选日)以来收盘新高。“VIX恐慌指数大涨并创下阶段新高，意味着投资者预期市场后期波动程度将加剧。”北京拙朴投资研究员原欣亮对中国证券报记者表示，此次恐慌指数上涨主要是受美朝事件冲击所致，但就VIX绝对数值而言，整体仍处于低水平区域，因此说标准普尔500指数市场仍处在健康上行状态，市场并未处于过度泡沫阶段。但宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，对于金融市场而言，近期出现的波动，并非完全基于地缘问题担忧。自去年至今，欧美发达市场，尤其是美股波动率持续处于历史低位，叠加估值过高，从而引发市场波动率回归的担忧。因此，地缘紧张问题可能只是市场大幅调整的导火线，但并非是导致市场波动的全部原因，反映出市场长期过度乐观和资产价格泡沫下的理性回归过程。VIX，全称为芝加哥期权交易所波动率指数，用以衡量SP500指数(标准普尔500指数)未来30日的预期年化波动率，通常可使用SP500指数的近月及邻月认购/认沽期权价格计算得出。简单来说就是，其指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。一个高VIX的市场往往意味着恐慌情绪的蔓延，故在海外VIX也被戏称为“恐慌指数”。上周五，VIX盘中再度冲高，最高升至17.28，但在上周二之前，VIX今年一直维持在10附近，接近历史低点。对于“恐慌指标”最近的这一显著变化，金石期货高级分析师黄李强表示，7月下旬以来，标准普尔指数维持高位震荡，呈现上涨乏力态势。上周四，该指数遭遇大幅下跌，使得市场恐慌情绪加剧，进而令VIX出现暴涨。有“新债券大王”之称的Jeffery Gundlach近期称，预计到年底美股标普500指数将至少下跌3%，而当这种情况发生时，华尔街衡量市场恐慌情绪的指标CBOE波动性指数(VIX)将翻倍。避险风暴来袭 “三金”何去何从随着美国朝鲜地缘问题形势升级，黄金作为避险资产首当其冲受到了全球投资者的关注。上周二(8月10日)以来，黄金价格出现连续大涨，上周五，COMEX黄金期货主力合约一度升至1298.1美元/盎司，至6月8日以来的最高水平。原欣亮表示，受美朝事件影响，上周市场避险情绪上升，投资者因此买入黄金避险资产。但美朝争端打压了投资者对美元的信心，非美货币如欧元出现连续上涨，美元指数因此走跌。“市场此前对于美国在9月份‘缩表’的预期加强，使美元指数触底反弹。但美国股市的不佳表现对于美元仍产生了一定的压制作用，近期美元重回弱势。而美元走弱则对黄金价格产生一定的支撑。不仅如此，近期市场上风险事件激化，地缘局势不容乐观，避险情绪高涨亦推升了黄金价格。”黄李强说。原油方面，黄李强表示，美国股市走弱对于原油价格的影响相对较弱。目前来看，随着市场对于前期石油输出国组织(OPEC)再次加大减产力度消息炒作的充分反应，以及消费淡季的来临，油价开始进入滞涨阶段，近期或将呈现偏弱走势。程小勇表示，从美元、黄金和原油三者关系看，当市场出现避险行为时，三者表现并非一直不变。因具体情况以及风险事件演变不同，“三金”走势所受的影响也不同。具体来看，如果美国本国出现风险事件，如经济超预期下跌，爆发危机或者美国政局动荡，那么美元将出现下跌，日元、黄金和美债等避险资产将出现上涨，原油视供需面行情以及全球经济情况而定，走势不确定；如果美国以外地区出现风险事件，如中东地缘冲突升级，那么黄金绝大多数在事件爆发初期上涨(有时反而会下跌，如黎巴嫩战争)，在后期迎来下跌，美元走势则视美国经济而定，并不一定绝对出现上涨或者下跌，国际原油将出现大幅上涨，主要是中东是全球最重要的产油国，但上涨也是在事件爆发初期，后期将出现回落；如果风险事件发展在非中东其他国家，如此次朝鲜，那么黄金也会上涨，但也只是在初期，在事件中后期将出现下跌，美元表现视美国经济增长情况而定，原油波动不明显。黄金概念迎春天 大妈再启购金潮美国中央情报局局长与国家安全顾问于上周日表示，两国没有实时爆发核战争的可能，目前也并未见到军事战备提升的迹象。受此影响，昨日市场避险情绪暂时下降，黄金等避险资产回调。尽管战事出现缓和迹象，但联合国安理会8月5日全票通过对朝实施迄今最严厉的经济制裁后，朝鲜问题仍面临诸多不确定性，后期美朝冲突升级的可能性仍存。抛开此背景，程小勇分析认为，“三金”走势将继续分化。7月份美国非农就业数据好于预期，但通胀继续低迷，意味着美联储加息概率还很低，大概率会启动“缩表”，美元可能会企稳并出现温和反弹，但黄金则由于美元实际利率温和走高，以及全球风险资产泡沫下的投资需求低迷而暂难起色，但不排除出现阶段性企稳反弹的可能。而国际原油还处于再平衡当中，2017年国际原油去库存并不显著，夏季季节性反弹力度也很温和，大概率维持区间震荡走势。因此，从配置角度来看，三金尚不具备长期投资价值，只存在阶段性反弹机会，因全球通胀都处于低位。金大师黄金分析师王Q青表示，美元指数在8月份筑底概率较高，目前来看还差一跌。此外，当前做多欧元的资金过于拥挤，一旦出现风吹草动，可能将引发欧元多头头寸的获利了结。预计金价将在1300美元/盎司-1307美元/盎司面临较强的阻力，可能会在这个位置出现阶段性调整。原油方面，预计仍将维持40美元/桶-55美元/桶的区间震荡。共2页:上一页12下一页写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿红包→无界财富(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：http://www.p2b110.com/news/228788.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选五“最近，媒体再次将关注的目光投向与中国进口原油相关的计划。”其实早在2017年9月初，新浪就曾援引《日经亚洲评论》报道称，中国准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约，该合约有望成为最重要的石油基准，并且允许出口商们绕过美元计价基准，用人民币交易。这将是中国首个向外国投资者、交易所和石油公司开放的商品合约。另据《日本经济新闻》14日报道，中国**计划年内在上海国际能源交易中心启动人民币计价的原油期货交易。专家表示，这意味着国际原油市场中将存在中国价格基准，有利于提高中国大宗商品交易话语权，并推动人民币国际化。别小看这个计划，这可是一个了不得的计划，这同样是一个可以让美国“哭”的计划，因为当中国拥有了原油和黄金定价权时，美元霸权或将被终结。接下来，我们要细细品味下“中国准备发行的以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约”究竟是个什么东西？一中国将推出人民币计价原油期货8月份，上海期货交易所及其下属的上海国际能源交易中心，完成了人民币原油合约交易环境测试，计划将在年底正式推出。而根据《日经亚洲评论》报道，该合约有望成为最重要的石油基准，并且允许出口商们绕过美元计价基准，用人民币交易。报道同时指出，为了使人民币的合约更具吸引力，中国计划人民币在上海和香港交易所完全兑换黄金。换句话说，原油以人民币计价，最终原油出口国可以将人民币换成黄金。也就是形成了原油和人民币挂钩，人民币和黄金挂钩的定价体系。从而规避了原油和美元挂钩的交易体系。（备注：另外，鉴于中国目前是全球最大的石油进口国，这一期货合约同样让石油出口国避开美国。）不得不说，这种“黄金-原油-人民币”三角互换方式是石油市场46年来破天荒的第一次——自从日，美国**尼克松让美元“与黄金脱钩”以来——黄金现在再次成为商业交易结算的一部分——其份量之重不言而喻。一旦各原油出口国接受这种交易方式，那么他们将会变得欲罢不能。黄金价格也将会开始上涨。随着越来越多的原油收入以黄金结算，黄金价格就会水涨船高，不断上升。而对原油出口国来说，按照目前原油销售价格预先结算的黄金，其未来的价值将会进一步增加。当然，原油价格不一定会因为人民币的升值而出现上涨。第一批以人民币计价方式向中国出口原油的国家，可能会将这些人民币资产兑换为黄金资产，并因此获得大量黄金。而随着中国这一计划的不断推进，原油出口国用原油换回的黄金数量将会逐步下降。伴随着金价出现历史性上涨，美元价格必将遭受历史性的下跌。因为黄金以美元计价，更高的黄金价格，意味着更低的美元价格——购买黄金需要支付越来越多的美元。在这里，有人又提出一个问题：一旦各个石油出口国获得了这笔非常划算的交易，并通过出口原油产品换回黄金，那么其他大宗商品的出口国将会怎么看待这一变化呢？想想铁矿石、铜和其他大宗商品，这些大宗商品构成了中国近年来每年从国外进口的，价值1.817万亿美元的商品类别。可以预料到的一点是，其他向中国出口产品的国家也会希望参与到这一交易方式中来——他们销往中国的大宗商品是用来换回黄金的，而不是换回美元。对这些国家来说，决定提出这一要求的时间越早，自己就会得到越多的黄金。也许我们正处于全球货币革命的边缘。一个或许可以终结美元主导地位的国家正在出现。在以黄金为主的货币世界里，美元可能很快就会变得一文不值。而作为一个世界强国，美国的霸权地位将会因此被有效地瓦解。所有持有美元资产储备的国家都将会被吓得目瞪口呆，因为他们看到自己的外汇储备资产价值因为黄金资产的流通而崩溃。时不我待，这些国家也会迅速加入到获得更多黄金储备的队伍中，从而增加全球市场上对黄金抢购的行为。中国此举所产生的影响力是非凡的。人们可能会看到金本位的再次回归，而这种变化与大多数人此前的想象大相径庭。而这也仅仅是由中国所制定措施所引发的，自发的黄金交易产生的结果。人们都知道美国前**尼克松曾经做出的一个重大决定——停止以每盎司35美元的价格，使用美国国内储备黄金赎回其他国家所持有的美元资产。这一决定产生的灾难性后果——让全球货币市场放弃了黄金作为全球货币的金本位制。近年来，***界开始越来越多地讨论回归金本位制的可能性，但这需要全球各主要国家和经济体通过会议方式来达成某种协议，也是一种近乎绝望和不可能实现的奢望。鉴于目前的现实情况，人们普遍有一种清晰的认识，即以黄金作为全球货币的金本位的回归，唯一可能的途径就是——某个单一经济实体通过果断行动来推动这种可能。在这种情况下，中国决定让人民币与其各个原油出口伙伴的交易进行挂钩，并逐步采用黄金资产来置换人民币资产，而黄金也因此开始变得蠢蠢欲动。二原油期货合约硬件是否满足？毫无疑问，人民币定价体系不是单纯的说说就能实现的。其中两个重要的条件必须满足，一是我国原油交易所技术能否跟得上；第二个，既然最终换成黄金，也就是我国市场石油拥有足够的黄金储备。目前，我国已经解决原油交易的技术问题。据悉，7月8日至9日，上海期货交易所及其子公司上海国际能源交易中心成功完成了四项原油期货生产环境测试。资料显示，该交易中心分别在6月17日-18日、6月24日-25日、7月1日-2日、7月8日-9日开展了4次原油期货全市场生产系统演练，演练主要包括了原油期货上市前一日及当日的交易、结算等业务场景，过程覆盖了上期所和上期能源的交易、结算、出入金、套保/套利申请、数据报送、行情转发等主要业务流程，演练过程顺利，达到预期效果。市场人士认为，这标志着原油期货上市准备工作又迈出实质性一步，技术系统的准备工作已全部完成。交易技术跟上了，那么黄金储备呢，是否有足够的黄金？下面一组数据，足以释解这个疑问。据全球商品贸易数据显示，中国在年分别净进口约吨黄金，加上这两年中国国内的黄金产量，中国市场的黄金需求量两年内达到了惊人的3760吨，比黄金储备排名全球第二的德国央行3378吨还要多。并且，中国黄金资讯储量也位居世界第二：值得注意的是，这里所说的黄金是中国市场黄金，不包括中国的储备黄金。另据澳大利亚**近日公布的2017年季度资源与能源报告显示，澳大利亚今年一季度对香港以及中国大陆的黄金出口量创历史新高，达到57.4吨，占澳大利亚黄金出口总额的77%。不久前，中国金银业贸易场理事长张德熙在新加坡举行的一场贵金属会议上称，2017年中国大陆从香港的黄金进口预计约在1000吨。由此可见，中国至少用了三年的时间，在进口大量的黄金为实现石油人民币计价做准备。综上所述，无论是期货交易技术储备还是人民币兑换黄金的储备，中国都已经准备好了。三产油国是否买单？中国准备好了，那么石油出口国能否买单呢？既然是买卖，就不是一厢情愿的独角戏。中国愿意用黄金购买石油，那么产油国是否愿意接受以人民币计价，可转换成黄金的原油期货合约呢？理论来说，这点确实值得考虑。不过，现实来讲这点担心有点多余。对于俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等受美国制裁的产油国家，绕开美元进行石油交易是其梦寐以求的事情。中国的人民币定价，可转换成黄金的原油期货合约，刚好解了他们的燃眉之急。所以，站在另一个角度来看，美国对产油国的制裁，对中国来说其实是一次助攻！现实中，俄罗斯已经为接受人民币计价体系做准备。3月14日，俄罗斯央行在北京开设其首间海外办公点。业内人士普遍认为，这标志着俄罗斯联合中国迈向非美元主导的国际货币体系新时代的重要一步，同时逐步采用以黄金为支撑的贸易标准。俄罗斯接受人民币定价体系的直接结果是，让原油出口到中国变得更加高效。根据我国海关总署公布的数据，今年7月俄罗斯对华出口石油497万吨，比去年同期增长54%。2017年上半年中国石油进口同比增长13.8％，但沙特阿拉伯供应量同比仅仅增长1％。在同一时期，俄罗斯石油出货量跃升11％。下图反映了中国进口石油的来源情况。其中俄罗斯、安哥拉、沙特阿拉伯三国出口到中国的石油占比最高。香港金融研究机构Gavekal Research首席执行官Louis-Vincent Gave称：“ 通过人民币定价的黄金原油合约，俄罗斯现在能按照人民币的价格向中国出售石油，然后把过剩的人民币在香港买入黄金，这意味着俄罗斯不需要把任何收益转为美元”。贵金属咨询公司Goldmoney总裁Alasdair Macleod称：“如果中国联手沙特阿美，再加上与俄罗斯，伊朗等国达成协议，中国将对全球近40％原油定价产生影响力，这将能够实现人民币打破美元定价垄断的愿望。”显而易见，以人民币计价，可转换成黄金的原油期货合约的出现对1974年至今以来的“石油美元”是一个很大的冲击。因为，使用人民币计价原油交易，所以，随着时间的推移，很可能会慢慢侵蚀美国的经济。人民币-石油这一计价形式将挑战美元-石油计价体系，这将对美国产生巨大影响。久而久之，美元的价值可能大幅下跌，同时美国国会很可能无法提高美国的债务限额（因为全球经济兑美元的需求可能大幅下降，所以不能无限期的印刷美元。）其结果是，以美元计价的黄金的价值可能会上升。由于美国目前正在生产更多的石油，并减少了一些国家的石油进口量，这些国家可能会采用新的中国人民币/黄金支持的原油期货合约。黄金的宏观经济环境从未向现在这样乐观过，即使贵金属近期一直在走高，但2011年黄金曾创下每盎司1900美金，前方上涨的空间还有很大。如果石油出口国采用新的中国人民币/黄金支持的原油期货合约，这对黄金投资者而言无疑是最乐观的现象了。此文为中金在线黄金眼公众号整理，转载请注明来源。一秒查“黄金”“白银”“金饰”即时报价，金价后市怎么走？一切尽在微信公众号：中金在线黄金眼《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选六p英镑、美元、日元和欧元是全球主要国际货币。从贸易、投资、金融、**等角度研究以上货币的国际化经验，对“一带一路”推进人民币国际化有着重要的启示意义。在“一带一路”建设中推进人民币国际化，中国应当夯实国内经济基础，稳中求进，和沿线国家共商共建共享，加强经济和金融合作，优化投资和贸易环境，强化人民币的计价结算、交易和储备职能。/pp一strong英镑的历史经验/strong/pp1英镑国际化概述/ppstrong1.“日不落帝国”的坚实基础/strong/pp英镑占全球主导地位的时间，从英国1816年率先实行金本位制，至1945年布雷顿森林体系（Bretton Woods System）正式建立为止。英镑的国际化基本结束了之前各国货币各自独立运行的松散状态,标志着全球国际货币体系的最初建立。英镑的国际化，归功于以机器代替手工为主要特征的第一次工业革命为英国奠定的坚实**经济基础，以及英国通过殖民扩张的方式开展的对外贸易、投资和金融合作。/ppstrong2.综合国力和英镑地位的双衰落/strong/pp第一次世界大战后，英国经济开始走向衰落，随着美国综合实力的不断增强，国际上一度出现英镑和美元共同主导全球货币体系的情况。1945年，布雷顿森林体系正式建立，美元确定了霸主地位，成为全球唯一的主导性国际货币。1949年9月，英镑一次性贬值30.5%，英镑兑美元的汇率从1940年的固定汇率1:4.03跌至1：2.8左右。但是英镑并没有就此退出世界货币体系的历史舞台，仍然在区域化基础上居于国际次要位置。/pp2英镑国际化的对外贸易基础/ppstrong1.全球第一的国际贸易地位/strong/pp1860年，英国的工业总产值在全球占比达到了近50%。1870年，英国的经济总量高达世界的9.1%。海外殖民地为英国提供了大量的原材料和贸易市场，国内过剩产品得以通过跨境贸易的方式销往海外。英国拥有了雄厚的资金和领先的技术后，向相关国家进行大规模投资，又进一步巩固了贸易大国的地位。1880年，英国的国际贸易总额在全球占比约为40%。英镑被广泛使用，海外影响力大幅增加，保值能力和交易能力得到各国认可。/ppstrong2.英镑的贸易计价结算职能突出/strong/pp18世纪50年代，英国实现了从重商主义（Mercantilism）向自由贸易的转型。英国的全球自由贸易政策成为英镑国际化的直接推动力量。1860年，英国和法国签订了贸易协定《科布登-谢瓦利埃条约》，随后和欧洲其他国家签署了类似的贸易协定，构筑了以英国为核心的全面区域贸易网络。以贸易便利化为理由，英国的大多数贸易伙伴国家被要求以英镑计价结算。英国对外贸易的快速发展，**强化了英镑的支付和流通等国际货币职能。/pp3英镑国际化的对外投资基础/ppstrong1.对外投资是英镑国际化的推动力量/strong/pp英国的对外投资可以分为两个阶段：第一个阶段是正式建立欧洲自由贸易网络之前，英国的对外投资主要是在欧洲大陆国家，投资方式很多是**贷款，投资领域主要是在铁路、钢铁和煤炭等行业；第二个阶段开始于19世纪80年代，英国的对外投资以美洲等英属殖民地为重点，总额逐渐居于世界首位，一战前夕已经超过40亿英镑，相当于英国国民财富的四分之一，占当时主要发达国家对外投资总额的一半以上。/ppstrong2.对外投资的负面效应/strong/pp值得注意的是，英国对外投资获得高利润的同时也带来了一定的负面效应。由于工业革命开始较早，英国很多老工业部门的设备陈旧，新技术未被充分利用，大量资本投资海外后，国内的技术装备不能得到及时的更新换代。美国和德国等后起的资本主义国家运用新的科学技术快速发展本国工业，新兴产业迅速赶超了英国。第一次世界大战前的四十年，英国逐渐丧失了全球工业垄断地位,丧失了“世界工厂”地位。/pp4英镑国际化的金融合作基础/ppstrong1.金融国际化带来的英镑优势地位/strong/pp1694年，英国成为世界上第一个建立中央银行制度的国家。1816年，英国**公布了《金本位制度法案》，率先实行金本位制，规定1英镑含7.32238克黄金，英镑和黄金可以自由兑换。1826年，英国**公布了《银行法》，鼓励设立股份制银行，逐步开始大力推动英镑的跨境贷款。1844年，英国**公布了《银行特许法》，将维护英镑的可兑换性确定为中央银行的重要职责，授权中央银行和各国央行开展货币互换等合作。/ppstrong2.英国央行的重要作用/strong/pp英镑国际化过程中，英国央行发挥了巨大作用。英国央行保持较低的黄金储备，充分借助货币发行权力以及货币政策影响英镑的市场利率和流动性，灵活调节国际收支，成功引导了各国对英镑的预期，奠定了英镑的国际货币地位。通过货币互换等金融合作，英国央行有效化解了多起英镑的贬值、支付等信用危机。英国和其他国家央行等金融机构之间的有效合作，提高了海外非居民使用英镑的积极性，增加了海外各国的英镑货币存量。/pp5英镑国际化中的**角色/pp英国**在成功推进英镑国际化过程中扮演了重要角色。（1）**经济基础。英国**抓住了第一次工业革命的历史机遇，发展成为近代工业革命领袖。（2）自由贸易。英国**大力倡导自由贸易主义，将优势产品输出到国外，形成了以英国为核心的自由贸易体系。（3）金融体系。英国**建立了先进的金融机构体系，将积累的财富以资本的形式对外投资到各国。（4）央行作用。英国**确定了央行推进英镑国际化的重要职能。/pp二strong美元的历史经验/strong/pp1美元国际化概述/ppstrong1.综合国力是美元国际化的基础/strong/pp美元的国际化起步于1879年实施金本位制。1944年，布雷顿森林体系建立，美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率，美元从全球法律制度层面被确认为国际货币体系的核心，实现了真正意义上的国际化，成为凌驾于其他货币之上的特殊国际货币。两次世界大战期间，美国积累了世界上最多的财富，最高峰时拥有世界黄金储备的70%，成为全球最大也是最强的经济体。/ppstrong2.绝对主导货币地位的削弱/strong/pp1973年，在经历了两次美元危机后，美国宣布放弃了运行30年的布雷顿森林体系。1976年，在IMF推动下，各国达成共识，形成了后布雷顿森林体系时代的新国际货币体系。美元独自垄断各国外汇储备的地位不复存在，国际地位明显被削弱。但是目前，美元依然是全球最重要的国际货币，在国际贸易和投资中被广泛使用，石油和黄金等重要商品仍以美元计价，美元在全球官方外汇储备中比例始终维持在60%以上。/pp2美元国际化的对外贸易基础/ppstrong1.国际贸易的货币依赖/strong/pp19世纪下半叶，美国凭借后发优势，加速实现工业化，经济迅猛增长，取代英国成为世界上最大的工业化国家。美国的对外贸易得到了迅速发展，在世界贸易中的占比从1870年的8%上升到了1913年的11%。在第一次世界大战之前，美国虽然已经成为全球头号工业大国，但是美元在国际贸易中的使用程度和英镑相比还是有很大差距。1913年，全世界35个主要国家所持有的外汇中，英镑占比达到38%，美元比例则不足5%。/ppstrong2.历史机遇结束了货币惯性/strong/pp战争贸易极大地刺激了全球对美国产品的需求。一战期间，美国大做军用物资生意，成为世界上最大的贸易出口国。二战期间，美国出口贸易额从1937年的33.1亿美元增加到了1945年的99亿美元。形成鲜明对比的是，英国同期的出口贸易额则从263亿美元大幅跌落到18.2亿美元。1947年，23个国家共同签署《关税及贸易总协定（General Agreement on Tariffs and Trade，GATT）》，进一步巩固了美元在国际贸易中的权威地位。/pp3美元国际化的对外投资基础/ppstrong1.对外投资的关键作用/strong/pp一战期间，美国为英法等国提供了大规模信贷以购买战争物资，成为国际贷款人。1919年，美国的对外投资达到世界首位，海外净资产为125.62亿美元。二战期间，美国向同盟国提供了大约380亿美元信贷，有效增加了美元的境外流动性。1947年7月，美国启动了马歇尔计划，向欧洲开展了一系列捐赠、资助和贷款活动，最终金额总计达到了131.5亿美元，其中赠款占总援助的比例高达88%，其余为贷款。/ppstrong2.马歇尔计划效果显著/strong/pp马歇尔计划的实施到完成，历经四年时间，有着复杂的**经济背景，既是为了稳定西欧的**和经济，防止前苏联进一步向欧洲扩张，又有消化国内过剩生产能力，调整畸形的战时经济结构的现实需要。在马歇尔计划的推动下，美国获得了大量对西欧各国的货物、货币、劳务输出的出口份额，美元成为西欧国际贸易的主要结算货币，以促进美国和西欧经济一体化为主要内容的新国际体系和秩序得以逐步建立和完善。/pp4美元国际化的金融合作基础/ppstrong1.坚实的金融合作基础/strong/pp美元国际化有着坚实的金融合作基础。一是美国在推行“美元战略”初期，实施金本位制，美元币值稳定。二是美国央行在成立后的10年就发挥了巨大作用，美元跻身于各国官方外汇储备货币行列。三是美国金融市场发达完善，在广度、深度、开放程度、基础设施等方面都是世界一流。四是美国抓住了战争带来的历史机遇，大规模输出美元资产，有效增加了美元的境外流动性。五是美国主导了国际货币体系和全球金融体系的建设。/ppstrong2.贸易和金融计价结算的突破/strong/pp20世纪20年代，美国大力发展以美元为国际贸易结算单位的贸易承兑汇票，纽约逐步成为与伦敦并驾齐驱的国际金融中心，美元在贸易融资中的使用超过英镑。在布雷顿森林体系中，金融合作对美元国际化的重要支撑得到了充分体现，最终确定了美元绝对权威的国际货币地位。由于美国资本市场高度开放发达，各国官方外汇储备主要是以美元债券的形式持有，全球私人储备中很大比例也都是美元证券。/pp5美元国际化中的**角色/pp除了历史机遇，美元国际化归因于美国**的正确战略和长期努力。（1）坚定推动美元国际化。美国**在20世纪初先后成立“国际货币委员会”和美联储，全力促进美元国际化。（2）大力发展美元金融市场，推动美元成为国际储备货币。（3）借助布雷顿森林体系和关贸总协定等国际规则确定了美元的国际货币权威地位。（4）克服“特里芬难题(Triffin Dilemma)”，巩固美元在国际贸易和金融领域的核心国际货币地位。/pp三strong日元的历史经验/strong/pp1日元国际化概述/ppstrong1.日元国际化的“昙花一现”/strong/pp日元国际化的最大特点是“昙花一现”后走向衰落。1968年，日本GDP位居世界第二，并逐步取代美国成为世界最大贷款国和债权国。日元呈现强势货币态势，在两次美元危机中表现稳健，国际金融市场日益增加对日元的需求。但是日本**始终对日元国际化犹豫不决。1985年，日本**发表《关于金融自由化、日元国际化的现状与展望》的公告，以经济金融自由化全面启动日元国际化，日元国际化进入快速发展期。/ppstrong2.泡沫经济结束了日元国际化道路/strong/pp1985年，日本签署《广场协议》，日元持续升值，泡沫经济开始，为经济危机埋下伏笔。1990年，日本股市崩盘，跌幅超过40%。之后不久，日本房地产价格暴跌，跌幅超过46%。经济出现了长达10余年之久的衰退，日元国际化道路严重受挫。1999年至2003年期间，日本**提出“亚元”设想，但是日本支撑日元国际化的**和经济基础已经不复存在，日元国际化的最佳时机已过，未能实现预期目标。/pp2日元国际化的对外贸易基础/ppstrong1.日元国际化的重要制约因素/strong/pp制约日元国际化道路顺利发展的重要因素，是日元在国际贸易中计价结算职能发展滞后。二战后，日本确定了“贸易立国”战略，大力发展石油化学、钢铁、有色金属及机械等产业，实现了日本经济的重化工业化，成为世界第一大出口国。20世纪80年代，日本为了回避和美欧国家的贸易摩擦，逐步提高了和亚洲各国的贸易额比重。日元在国际贸易中的计价结算比例始终大幅低于美元、欧元和英镑等，是国际化受挫的重要原因。/ppstrong2.在国际贸易中计价结算职能滞后的原因/strong/pp日元在国际贸易中计价结算职能滞后有多重原因。一是日本对外贸易结构不平衡，美元计价结算的依存度过高。二是日元在东南亚国家的货币交易量没有形成规模上的质变。东南亚国家的最终制成品主要出口到美欧国家，日元无法取代美元。三是日元价格大起大落。为了应对来自国际市场的竞争压力，日本企业在销售差异性小、国际竞争激烈的出口产品时，不得已选择了美元计价结算。/pp3日元国际化的对外投资基础/ppstrong1.对外投资风险累积动摇了日元国际化的基础/strong/pp日本对外投资起步于20世纪60年代，以资源开发和劳动密集型产业为主，为日本换取了大量海外资源，缓解了日本经济的发展瓶颈。70年代，日本加大了在海外制造业和商业领域的投资力度。伴随着制造业的大规模外移，日本产业空洞化现象也逐渐产生。80年代中期，日本企业的巨额资金涌入美国，大量购买房产和金融资产，增加了投资风险，促进了90年代日本“泡沫经济”的破灭，彻底终结了日元国际化的道路。/ppstrong2.金融自由化太急对日元国际化有害无益/strong/pp日本**忽视了国内实体经济的转型升级和长期发展，屈从于美国**等西方发达国家对日本金融自由化和日元升值的施压，没有及时纠正日本企业在海外过度扩张和盲目投资房地产及高风险金融资产的非理性投资行为。日本**在宏观管理上存在重大失误，对经济危机的化解措施不得当，从而导致日本经济一蹶不振，是日元国际化失败的重要原因之一。日本的汇率自由化和资本项目开放早已完成，但日元国际化并没有成功。/pp4日元国际化的金融合作基础/ppstrong1. 货币国际化和金融自由化同时启动/strong/pp日元国际化是和日本金融体系市场化、自由化改革同步进行的。二战后到70年代末，日本在工业化国家中金融体系管制最为严格。1984年，日本企业可自由兑换外币和日元。1986年，日本建立东京离岸金融市场，取消了对外资流出的限制。1996年，日本实施“金融体系改革计划”，在银行、证券、保险同时放松管制，实现了国内和国际市场的一体化。2000年，日本通过“清迈协议”，奠定了东亚地区区域货币合作框架。/ppstrong2.金融合作的主要特点/strong/pp日元国际化的金融合作，主要体现在五个方面：一是货币、股票和债券市场都走向了国际化、市场化和自由化道路。二是加强日元离岸金融市场建设，初期通过离岸市场隔离和保护国内金融体系。三是按照从大额到小额、从贷款利率到存款利率的原则，彻底完成了利率市场化改革。四是取消对居民和非居民资本流动的管制，彻底完成了资本账户开放。五是尝试日元区域化合作，但是由于经济衰退和美元使用惯性，未能如愿以偿。/pp5日元国际化中的**角色/pp日本**的态度可以分为三个阶段。（1）20世纪60至70年代。担心“日元的国际化将搅乱国内金融政策”，持消极态度。（2）20世纪80年代至1997年亚洲金融危机前。在美国**不断要求日本开放市场的情况下，认为“日本作为一个经济大国，应对日元国际化和金融市场自由化问题进行不懈的努力”。（3）1997年亚洲金融危机至今。意识到紧盯美元和过度依赖美元的高度风险，力图实现“日元亚洲化战略”。/pp四strong欧元的历史经验/strong/pp1欧元国际化概述/ppstrong1.理论指导下的实践/strong/pp1999年，欧元启动发行，由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。2002年，欧元正式流通，并开始在国际金融市场扮演重要角色。欧元的诞生，得益于欧元之父——美国***家罗伯特·蒙代尔的“最优货币区理论”。欧洲各国的**家们把这一理论设想变成了现实，欧元成为世界货币史上第一个非主权国际货币。/ppstrong2.欧元诞生的区域合作基础/strong/pp欧元是在欧洲经济一体化进程中产生的。二战后，欧洲经济百废待兴，欧洲决策者们选择了“统一欧洲”的复兴道路。1965年，欧洲煤钢共同体、欧洲经济共同体和欧洲原子能共同体合并为欧洲共同体，成为1993年成立的欧洲联盟（以下简称欧盟）的主要支柱。在欧盟主导下，欧元正式取代了欧元区各国原有货币，逐步成为世界第二大主导货币。/pp2欧元国际化的对外贸易基础/ppstrong1.区域内贸易活跃是欧元国际化基础/strong/pp1980年至1991年，德国出口比重居世界前两位。随着欧洲经济一体化的推进，欧元区内部贸易额从1960年的103亿美元骤增到1973年的1229亿美元，在1999年欧元诞生之前，则达到了8702亿美元。欧元诞生后，欧元区国家紧密配合，采取有效措施增加国际贸易中欧元结算的比重，引导欧洲跨国公司在国际贸易和欧洲境外的并购等商业活动中以欧元结算。2008年，欧元区内部贸易额增长到了20092亿美元。/pp2.欧元对区域贸易合作的促进作用/pp欧元流通前10年，欧元区内部贸易额的年平均增长率约是2.9%，欧元流通后10年，年平均增长率则达到了近9.7%，占全球贸易总量基本上保持在15%-30%左右。1990年至1998年，欧元区内部贸易和对外贸易年平均增幅分别约为16.01%和17.12%，内部贸易增长速度稍落后于对外贸易。欧元流通后的10年，货币一体化的贸易效应显著，欧元区内部贸易的增长速度明显超过了对外贸易，分别约为25.66%和21.27%。/pp3欧元国际化的对外投资基础/ppstrong1.德国对外投资合作打下了基础/strong/pp以德国为主的欧元区国家通过积极对外投资，快速产生资本流动效应，促进了商品和劳务的输出，为德国马克和欧元的国际化打下了基础。德国对外投资起步于50年代初期，规模增长较慢，截止至1980年累计为740亿马克。80年代以来，随着资本流动性增强，全球产业转移加速，德国的对外投资快速增长，截止至1999年，德国对外投资达4054亿欧元（1欧元约等于1.9558马克），成为世界上最大的资本净输出国之一。/ppstrong2.欧元区投资合作奠定了欧元区域化基础/strong/pp德国对欧盟国家的投资额度始终居首位，促进了欧元区国家经济的高度依赖和相互渗透，奠定了欧元的区域化基础。截止至1999年，德国对外投资中，在欧盟国家的投资额最高，达到1803亿欧元，占德国对外直接投资额的44.5%。德国在英国、比利时和卢森堡等国的投资主要集中在金融行业，在法国、奥地利和西班牙等国的投资主要集中在工业和贸易。与此同时，外国在德国的直接投资中60.3%来自欧盟国家，达到1351亿欧元。/pp4欧元国际化的金融合作基础/ppstrong1. 金融合作促进货币国际化/strong/pp1950年，欧洲16国建立了欧洲支付同盟，目的在于解决各国之间货币结算和自由兑换问题。1979年，在德国和法国倡议下，欧洲经济共同体的8个成员国建立了欧洲货币体系，以德国马克为主，将八国货币汇率彼此固定，共同应对美元浮动。这标志着欧洲各国合作又向货币一体化迈进了一大步，为欧元的推出提供了非常重要的货币稳定局面。/ppstrong2.欧元区独具特色的金融市场/strong/pp1997年，欧盟建立由欧洲中央银行和各成员国的中央银行组成的欧洲中央银行体系。符合标准的欧元区国家开始启用欧元，将本币和欧元汇率固定，从1999年欧元启动到2002年正式流通设置了三年过渡期。欧元区国家授权欧洲中央银行统一行使货币政策，接管外汇储备，维护欧元币值稳定。欧元区国家拥有广度、深度和流动性都非常好的金融市场，为欧元迅速发展成为国际储备货币和外汇交易货币创造了条件。/pp5欧元国际化中的**角色/pp欧元是欧洲各国**合作推动货币国际化的典范之作。（1）德国等欧洲大国**积极推动。德国马克的国际化是欧元国际化得以成功实现的重要前提。（2）欧洲各国**形成经济联盟。为了防范货币风险，欧洲各国主动构建区域性经济和货币合作机制。（3）欧洲中央银行统一协调货币政策。欧洲中央银行是欧洲有史以来最强大的超国家金融机构，成功实现了在欧元区内行使统一的货币政策和对外汇率政策的目标。/pp五strong对“一带一路”推进人民币国际化的几点启示/strong/pp1夯实国内经济基础，稳中求进推进人民币国际化/ppstrong1.始终以国内经济稳健发展为前提/strong/pp主要国际货币的国际化经验告诉我们，货币国际化遵循着一定的历史规律，是货币发行国的**经济地位发展到一定阶段后的产物。国内经济稳健发展是人民币国际化成功和长久的前提。推进人民币国际化要抓住机遇，但不能操之过急，更不能对国内经济稳健发展带来冲击。因此，在国内外对人民币国际化呼声日益强烈的舆论环境下，中国要保持清醒头脑，稳中求进，坚持货币政策独立性，牢固树立国内经济优先稳健发展的理念,对外投资要严防国内产业空心化，保证供给侧结构性改革取得实效。/ppstrong2.保持人民币币值稳定/strong/pp人民币币值不稳，将影响各国预期，对接受人民币作为计价结算、投资、储备货币存在顾虑，甚至国际金融市场将出现投机资本快进快出和爆炒人民币情况，严重危害国内经济健康发展。从历史经验看，无论是英镑的大幅贬值还是日元的大幅升值，都对这两个国家经济造成了很大危害，严重挫伤了英镑和日元的国际化。为了化解美国和西方国家对人民币汇率的非正当干扰压力，应当借鉴德国马克和欧元的区域化经验，通过和“一带一路”沿线国家开展投融资区域合作，形成区域性货币合作体系，分担人民币过度波动压力，坚持有管理的浮动汇率制度，保持人民币币值相对稳定。/ppstrong3.稳步推进资本项目开放/strong/pp金融市场的自由化和市场化将有效促进货币国际化，但是如果调控失控，也将对该国经济金融体系造成毁灭性冲击。主要国际货币的国际化经验告诉我们，资本项目开放至关重要，将影响该国金融市场的广度、深度和流动性，但并不是货币国际化的前提性必要条件。中国经济在改革开放后的几十年里取得了巨大成绩，但是在金融领域也积累了不少问题，如国内金融机构国际化程度不够、在岸和离岸金融市场都欠发达、跨境金融监管经验有待丰富、人民币跨境流动的金融基础设施落后等。当前，在“一带一路”推进人民币国际化进程中，应当以提高跨境贸易人民币计价结算职能、创新发展人民币金融资产品种、建设人民币在岸和离岸金融中心等为重点，加快解决我国金融领域存在的上述短板，稳步推进有管理的资本项目开放。/pp2以“共商共建共享”原则加强经济金融合作/ppstrong4.构建“一带一路”沿线国家经济合作框架/strong/pp日元国际化失败的一个重要因素就是日本对美国依赖过重，早期忽视了和亚洲国家的合作,等到后期抛出“亚元”概念时，为时已晚。英国的最大宗主国地位决定了英国和其他国家的紧密经济合作为英镑国际化奠定了基础。欧元国际化成功的关键则是欧元区国家自始至终就紧密合作，欧洲经济一体化的成功，使得各国间要素流动性较高，货币国际化水到渠成。中国是世界贸易大国，和各国经贸关系紧密，随着中国国内经济结构的健康调整，整个产业在向全球价值链高端迈进，具备了向“一带一路”沿线国家转移优势产能和扩大贸易合作的条件。因此，中国应当借鉴国际货币经验，积极和“一带一路”沿线国家构建经济合作框架，必要时成立促进经济一体化的多边机构，转移美国和西方国家的制约压力，为人民币国际化创造更为有利的区域合作基础。/ppstrong5.成立“一带一路”沿线国家央行合作组织/strong/pp英镑、美元、日元和欧元的国际化都离不开以本国央行为主的，各国央行紧密合作的推动力量。因此，“一带一路”推进人民币国际化的关键，是要尽快形成沿线国家央行广泛参与，以人民币为核心的区域性货币合作体系。“一带一路”沿线国家和中国的**经济合作基础扎实，对中国投资、贸易和资本的期望值和依赖程度都很高。中国应当抓住当前有力时机，推动成立“一带一路”沿线国家央行合作组织，力争形成沿线国家央行广泛参与并以人民币为核心的区域性货币合作体系，促进“一带一路”沿线投融资和贸易合作便利化，加快实现人民币的国际化职能。/ppstrong6.对接和完善“一带一路”沿线国家货币支付系统/strong/pp目前，“一带一路”沿线国家金融基础设施发展不平衡，很多国家的人民币货币支付系统尚不健全，已经成为推进人民币国际化的瓶颈制约。在笔者工作过的一些“一带一路”沿线国家，无论“居民”还是“非居民”，在银行开立人民币账户尚属难事，更无须谈人民币流通和支付，计价结算、交易和储备等人民币国际化职能更是纸上谈兵。欧盟国家货币一体化成功启动的重要基础之一，是欧洲16国早在1950年就共同成立了欧洲支付联盟，有效解决了各国之间货币结算和自由兑换等问题。因此，应当本着“共商共建共享”原则，尽快对接和完善“一带一路”沿线国家的货币支付系统，为资金融通、贸易畅通、设施联通等所需的人民币资金流动打通渠道。此外，应当借鉴美国的清算所银行同业支付系统（Clearing House Interbank Payment System, CHIPS），以商业化运营模式，加快完善人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System, CIPS），并通过中国现代化支付系统（China National Advanced Payment System，CNAPS）进行最终清算，提高清算效率，降低清算成本，全面监控人民币跨境交易，为在“一带一路”建设中推进人民币国际化提供必要的金融基础设施保障，让人民币资本支持“一带一路”建设享有应有的便利。/pp3优化“一带一路”投资和贸易合作环境/ppstrong7.在沿线国家打造源于中国的全球价值链/strong/pp“一带一路”涵盖亚非欧地区，65个沿线国家的总人口超过44亿，占世界人口的63%，经济总量约占全球经济总量的30%，大多数为新兴经济体和发展中国家，普遍处于经济发展的上升期，自然资源丰富，市场潜力巨大。在和“一带一路”沿线国家的投资及贸易合作中，中国应当规划先行，顺势引导，吸取英、美、德、日等国的货币国际化经验，整合上下游资源，高中低端产业合理布局，推广人民币计价结算，注入人民币资本，优化人民币国际化的投资和贸易环境。中国应当和积极参与“一带一路”建设的发达国家及沿线国家充分沟通，在“一带一路”沿线共同降低通关与物流费用、节省投资和贸易的时间成本、增加透明度与可预测性，在“一带一路”沿线营造快速和高效的通商环境，让沿线国家获得更多参与全球价值链带来的收益，进而以“一带一路”沿线国家为基础，将源于中国的供应链运转得更加平稳，打造源于中国的全球价值链。/ppstrong8.以自由贸易和投资合作协议固化政策沟通成果/strong/pp在对外投资和贸易中发挥主导作用，是货币国际化的前提条件。中国应当加强和“一带一路”沿线国家的政策沟通，促进贸易和投资便利化，将成果以法律文件形式固化，签署促进自由贸易和投资合作的协议，为人民币国际化打下更为扎实的政策和法律保障基础，更好地实现人民币计价结算、交易、储备等职能。近年来，中国**已经与30个国家**签署了经贸合作协议，中国商务部与60多个国家相关部门及国际组织，在“一带一路”高峰论坛召开期间，共同发布了推进“一带一路”贸易畅通的合作倡议。以此为基础，中国应当继续推动和“一带一路”沿线国家的经贸合作，签署双边或多边自由贸易和投资合作协议，鼓励和引导人民币在投资和贸易活动中的使用。/ppstrong9.以人民币专项贷款（基金）引导资金支持重大项目/strong/pp以本币开展对外投资和援助，促进本币国际化是英镑、美元、日元和欧元实现国际化的通用手段。2017年5月，中国宣布向“一带一路”提供资金支持，给丝路基金新注资1000亿元人民币，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，规模初步预计约3000亿元人民币；国家开发银行设立2500亿元人民币“一带一路”专项贷款（基础设施、产能合作和金融合作）；中国进出口银行设立1300亿元人民币“一带一路”专项贷款。在“一带一路”沿线国家加大人民币专项贷款（基金）的支持力度，不仅能解决“一带一路”重大项目建设初期的资金缺口问题，还可以促使沿线国家尽快完善人民币资金支付系统，形成良好预期，引导境内外民间资本将更多人民币资金投入“一带一路”建设，扩大境外人民币的资金池和流动性，形成更大的投资虹吸效应。/ppstrong10.成立全国“一带一路”专门机构，促进优先使用人民币/strong/pp分析主要货币的国际化经验，成功多在于本币在对外投资和贸易活动中使用比例较大，失败则在于本币在对外投资和贸易活动中计价和结算等职能较弱。目前，人民币的使用和中国全球“贸易大国”和“投资大国”的地位不相匹配，对外投资和贸易合作主要依靠美元、欧元等计价结算，人民币和很多“一带一路”沿线国家的货币还不能直接兑换。人民币国际化程度较低是“一带一路”沿线国家投资和贸易合作便利化的主要障碍之一。因此，应当充分发挥中央**的统筹领导优势，考虑将中国“一带一路”建设工作领导小组机构化和常态化，统一协调行使人民银行、财政部、商务部、发改委、国税总局等部门的“一带一路”有关职能，加强和“一带一路”沿线国家的政策沟通，清除人民币使用的法律和金融基础设施障碍，出台鼓励在对外投资和贸易活动中优先使用人民币的政策制度，采取优先融资、税收优惠和财政补贴等多种方式，引导中资企业在“一带一路”沿线国家的投资和贸易活动中优先使用人民币。/pp4加强人民币在国际贸易中的计价结算职能/ppstrong11.推动沿线国家的大宗商品人民币计价结算/strong/pp大宗商品（Bulk Stock）是国际贸易的领头羊，主要包括石油、钢铁、有色金属、矿石和大宗农产品等。其中，石油交易是最为重要和频繁的标杆性交易。日元国际化失败原因之一，就是日元在国际贸易领域的计价结算职能未能充分体现。美国是石油消费大国，在20世纪70年代与沙特达成一项“不可动摇”的协议，将美元作为石油的唯一定价货币，自此用美元牢牢控制了国际石油贸易的计价结算、石油金融和很多石油产地国家，虽然不是欧佩克成员国，但是对于全球石油价格有很大的影响力。大宗商品交易是国际贸易领域实现货币替换的关键，具有极强的货币使用惯性。伊拉克和伊朗曾经尝试用非美元进行石油贸易计价结算，但是由于各种原因，**层面更迭动荡，最终无果而终。2015年，中国和俄罗斯成功尝试用人民币结算石油贸易。2016年，中国正式超越美国成为最大石油进口国。以此为起点，中国应当发挥投融资等综合优势，在沙特、埃及等“一带一路”沿线国家大力推动石油等大宗商品的人民币计价结算，逐步提高国际贸易中人民币的使用程度，实现人民币国际化的重要职能。/ppstrong12.引导跨境电商在沿线国家以人民币计价结算/strong/pp英镑和美元等国际化的路径之一，就是在时代背景下，通过引领创新等方式，走在了国际贸易计价结算的前列。跨境电商融合了电子商务和国际贸易的优势，能够有效促进全球自由贸易。我国在跨境电商方面成果显著，培育出了完整的产业链和生态链，形成了一套适应和引领跨境电子商务发展的管理制度和规则。2015年，中国跨境电商交易规模为5.4万亿元人民币，同比增长28.6%。其中跨境出口交易4.49万亿元，跨境进口交易9072亿元，杭州成为首个跨境电子商务综合试验区。2016年初，广州、深圳、天津、上海、重庆、大连等12个市新设跨境电子商务综合试验区，复制推广杭州的“六大体系、两大平台”经验做法。我国的跨境电子商务产业在“一带一路”沿线国家有很强的比较优势，能够改变消费者的消费习惯，易于过渡到人民币和合作国本币共同计价结算的模式，使得消费者在新的购物方式下逐渐形成货币依赖性，在推进人民币国际化方面潜力巨大。/pp5加强人民币的金融交易和储备职能/ppstrong13.加大人民币离岸中心和金融产品的多元化建设/strong/pp实现人民币的国际化职能，中国需要和其他国际货币国家一样，打造高度发达的金融市场作为支撑。在国内资本项目有管理的可兑换情况下，打造人民币离岸中心，创新人民币金融产品，推动在岸市场和离岸市场的互联互通，是实现人民币国际化的必经路径。随着“一带一路”建设的深入，与贸易和投资相关的人民币离岸市场和人民币金融产品需求凸显，比如企业可以用离岸市场的银行人民币固定存款或债券等固定收益类金融资产进行人民币跨境贸易融资，银行可以在离岸市场开发人民币货币基金产品、人民币计价衍生产品和人民币外汇交易类产品等，满足全球客户的投资需求，吸引境外银行、非银行机构和个人投资者。因此，中国应当在条件成熟的“一带一路”沿线国家打造多元化的人民币离岸中心，在国际结算、外汇买卖、债券发行、国际清算、国际信贷等传统跨境业务的基础上，加快发展人民币投资和融资类相关产品，实现人民币国际化的贸易驱动、投资计价驱动及金融产品创新驱动等多层次发展模式。/ppstrong14.以货币互换推动人民币的投资和外汇储备职能/strong/pp历史上，英国央行通过货币互换合作有效化解了英镑信用危机。日本通过货币互换合作构建了东亚地区区域性货币合作框架。截至目前，中国人民银行已经与“一带一路”沿线超过21个国家和地区央行签署了双边本币互换协议，总规模超过万亿元。我国和“一带一路”沿线国家签署货币互换协议，除了互相提供流动性支持外，还能够促进人民币作为双边贸易结算货币，促进以人民币计价进行直接投资和金融资产投资，并在此基础上推动“一带一路”沿线国家增加人民币外汇储备。储备货币是指以外币计价的资产或存款，主要由**或官方机构作为外汇储备持有。2010年9月，马来西亚央行在香港购买了价值100亿美元的人民币计价债券作为其外汇储备，这是人民币首次成为其他国家央行的储备货币。截至2016年12月，IMF的官方外汇储备货币构成数据库中，人民币资产占比为1.07%，至少有40个国家和地区以不同的方式将人民币作为储备货币。近年来，许多“一带一路”沿线国家出现了严重的美元流动性不足情况，因此对我国提供流动性支持的需求很强烈。以货币互换推动“一带一路”沿线国家增加人民币外汇储备是一种行之有效的市场化运作方式。/pp6提高金融服务质量/ppstrong15.增加“一带一路”沿线人民币清算行和代理行数量/strong/pp借鉴美元、欧元和日元等货币国际化经验，形成一定规模的海外存量是货币在国际市场循环流动的基础。因此，可以将“一带一路”沿线国家的人民币跨境清算和中国国内清算业务分开处理，完善海外人民币业务清算网络，建立高效的人民币资金清算渠道。截至2017年5月，中国已经在全球设立了23个境外人民币业务清算行，其中只有7个在“一带一路”沿线国家，尚不能满足“一带一路”建设资金融通的迫切需要，不少企业由于清算和结算渠道成本过高而放弃了以人民币结算。为了在“一带一路”建设中统筹运用好人民币资金，进一步提高人民币资金使用效率，应当尽快在更多条件成熟的“一带一路”沿线国家设立人民币清算行。在不具备条件的“一带一路”沿线国家，则应当积极推行“代理行”模式，允许和鼓励“一带一路”沿线国家的金融机构在中资银行的境内或海外机构开立人民币同业往来账户，进行人民币资金的跨境结算和清算，为使用人民币资金支持“一带一路”投资、贸易和金融合作提供更大便利。/ppstrong16.加快中资金融机构在“一带一路”沿线的布局/strong/pp几大国际货币都有一个共同规律，就是所在国银行业高度发达，全球化程度高。这些国家银行业能够在全球蓬勃发展，就是通过为本国企业提供金融支持而逐步发展壮大起来的。例如，1959年，英国汇丰集团所属的汇丰银行收购了中东英格兰银行进军中东市场，1978年在沙特成立沙特英国银行，1982年在埃及成立埃及英国银行。1976年至1979年，德国的德意志银行相继在十几个国家设立分支机构，在1988年之前，又向包括亚太地区在内的12个国家扩张。到目前为止，绝大部分德意志银行员工已经在德国以外的其他国家工作过。近年来，中国银行业发展迅猛，4家跃居全球十大银行之列，分支机构布局和日本银行业类似，主要集中在全世界金融最发达或经济总量较大的国家和地区，但是在“一带一路”沿线国家已经出现“滞后”状态，缺乏分支机构网点。当前，中资企业在“一带一路”沿线国家的投资和贸易合作发展迅速，中国金融机构应当积极在“一带一路”沿线国家搭建银政企合作平台，以**政策指导和客户需求为导向，尽快因地制宜的成立分支机构、设计金融产品、提供金融服务、控制金融风险。/ppstrong参考文献：/strong/pp1．胡怀邦：《以开发性金融助力“一带一路”建设》，《当代金融家》2017年第5期/pp2．郑之杰：《抓住历史机遇，以开发性金融服务“一带一路”建设》，《人民日报》日/pp3．中国人民银行：《人民币国际化持续推进》，《中国金融稳定报告》2016年/pp4．孟刚：《中国在澳大利亚“一带一路”投融资合作研究》，人民出版社2017年4月/pp5．孟刚：《“一带一路”建设推进人民币国际化研究》，《开发性金融研究：“一带一路”专刊》2017年6月/pp6．金玲：《“一带一路”：中国的马歇尔计划？》，《国际问题研究》2015年第1期/pp7．孟刚：《开发性金融制度建设的价值、路径和障碍研究》，《开发性金融研究》2006年第2期/pp8．刘越飞：《货币国际化经验与人民币国际化研究》，《东北财经大学博士学位论文》2015年6月/pp9．黄润中：《英国经济发展之路析示》，《国际关系学院学报》2000年第2期/pp10.孙海霞：《美元国际化：历程与启示》，《兰州商学院学报》2012年第1期/pp11.巴里.埃森格林：《嚣张的特权——美元的兴衰和货币的未来》，陈召强译，中信出版社2011年11月/pp12.洪邮生等：《“一带一路”倡议与现行国际体系的变革》，《南京大学学报》2016年第6期/pp13.弗里德曼和施瓦茨：《美国货币史》，北京大学出版社2009年1月/pp14.巴曙松,杨现领：《货币锚的选择与退出:对最优货币规则的再考察》，《国际经济评论》2011年第1期/pp15.孙海霞：《欧元国际化：历程与启示》，《浙江金融》2011年第11期/pp16.孙淼：《德国对外直接投资与利用外资的现状和特点》，《国际经济合作》2001年第6期/pp17.丁剑平等：《“走出去”中的人民币国际化》，中国金融出版社2014年6月/pp18.范小云等：《人民币国际化与国际货币体系的稳定》，《世界经济》2014年第9期/pp孟刚 | 丝路智谷研究院 学术委员/pp国家开发银行开罗代表处代表，曾任国家开发银行澳大利亚工作组副组长，中国社会科学院应用***博士后，一带一路百人论坛专家委员会委员，著作《中国在澳大利亚“一带一路”投融资合作研究》（人民出版社，2017年4月）/p《黄金、石油、美元的关系为何如此密切》 精选七导语7月24日，美国**候选人特朗普扬言，不排除自己大选获胜后美国退出WTO的可能。国际社会将要迎来一场灾难了？最大的黑天鹅来了！上周美国共和党提名**候选人特朗普又发表有争议的外贸和国际关系言论。他在24日接受美国全国广播公司（NBC）采访时称，如果有美国公司要在墨西哥开设工厂，雇墨西哥人生产产品，美国**就应该对这些公司征税，税率可能是15%、25%，甚至35%。如果世界贸易组织（WTO）不批准这么征进口税，美国要么会重新谈判，要么退出。他还说：“这些贸易协定是灾难，WTO是一场灾难。”现年70岁的特朗普，是一个放浪形骸的地产大亨，常常语出惊人。在西方民粹主义崛起的大背景下，他不断创造奇迹。几天前，他正式获得了共和党的提名，将在今年11月跟民主党的希拉里对决，竞选新一届美国**。让人大跌眼镜的是，这个不靠谱、没有多少**经验的商人，目前的支持率竟然与希拉里不相上下。所以，当特朗普说“如果他当选，美国可能退出WTO”时，你就不能等闲视之了。市场慌了？IMF执行总裁罕见警告任凭美国政界、学界如何抗议特朗普代表共和党参选**，但是，上月26日，特朗普已确定达到共和党提名门槛，笃定获得提名。成为了美国共和党100年来最不同寻常的候选人之一。本月初，IMF执行总裁拉加德罕见地警告，任何与特朗普大选获胜有关的不确定性都可能加剧金融市场动荡，产生类似上月英国公投决定退欧后的市场反应。她认为，特朗普推崇的反自由贸易政策可能掀起危险的贸易保护主义运动，可能严重伤害全球经济。美国公共政策智库Progressive Policy Institute的贸易政策分析师Ed Gerwin认为，特朗普以上有关WTO的言论“即使以他的标准来看，也是疯狂至极。”美国**新闻网站The Hill援引Gerwin评论称，特朗普的贸易观点“会带来史无前例的全球经济混乱，让美国陷入经济衰退，毁掉几百万好工作。”Gerwin觉得，和那些观点相比，英国退欧看起来都像花园里开的一场派对。荷兰合作银行(Rabobank)金融市场研究主管Michael Every周一(7月25日)表示，上周末欧洲发生暴力袭击事件，加上美国可能退出WTO，这些因素给亚洲出口商和货币增添下行压力。特朗普当选美国**概率有多大？美国**大选将于11月8日举行，特朗普的对手将是民主党候选人希拉里o克林顿。据“中央社”报道，美国媒体24日公布**大选11个摇摆州的民调，共和党**候选人特朗普以42%，小幅超越本周将正式成为民主党候选人希拉里的41%。值得注意的是，美国**奥巴马同父异母的哥哥马利克·奥巴马竟然宣称，他将为共和党**候选人唐纳德·特朗普投票，因为特朗普说出了民众的心声。此外，马利克称对弟弟的**任期“深感失望”。据环球时报报道，中国社科院美国所外交室主任袁征22日表示，这次美国大选与英国脱欧一样，“很难看得懂”，因为精英与大众之间的差别实在太大，现在的公开报道和统计很多来自精英媒体，老百姓的真实想法到底是什么很难得知。或许正如特朗普所说，“**正确”已经为很多人厌烦，却不便公开谈论，只能诉诸无声无影的选票。世界将发生新一轮巨变！如果特朗普当选，全球贸易体系就好像“瓷器店里闯入一头公牛”，将发生诸多不可预测的风险。著名财经评论员刘晓博认为，诸多风险比如中国将会遭受更多贸易壁垒，中国的汇率政策会受到更大压力。如果美国带头搞关门主义，各国的对外贸易门槛将全面提升，全球经济将陷入新一轮衰退。还好，特朗普懂得经济的基本原理，他表示喜欢低利率。事实上，如果美国退出WTO，搁置TPP，重签北美贸易协定，美联储不但不能加息，反而将重启QE才行，因为新一轮美国经济衰退将正式开启。到那时全球市场将动荡不已，唯一受益的就是黄金。特朗普说过，他喜欢黄金。他还说过，如果有机会，他将让现任美联储**耶伦失业。到那时，特朗普会跟中国摊牌吗？也许会吧。不过那个时候美国的敌人很多，除了欧盟，还有加拿大、墨西哥和日本。总之，特朗普的当选将是2016年最大的黑天鹅。在他的成功、英国脱欧的激励下，欧洲极右势力将开启新一轮狂欢。接下来，要么是欧元消失，要么是欧盟解体。世界将发生新一轮巨变！十年内欧元消失，欧盟缩水？瑞信董事总经理、亚洲区首席***家，中国首席***家论坛理事陶冬的观点值得一提，他认为：十年内欧元消失，欧盟缩水。长远来看，英国脱欧的最大冲击可能不是英国经济，而是欧盟和欧元。千百年来人类社会的基本单位是国家，由国家政权（**、军队、税收、法律等）维持**的运作，进入近代后民主选举也成为了国家政制的一部分。欧洲共同体和欧盟（以下简称欧盟）是人类**体制上的一次尝试，试图在国家之上建立区域性联盟，让贸易、资金、人流更自由地流动，许多政策制定也由国家和区域联盟双层决定。欧盟促进了欧洲的整合与繁荣，欧洲七十年再也没有发生大战。但是欧盟是一个没有主权支撑的人为政制，各国**家为本国选民／纳税人负责，欧盟与欧洲各国之间出现利益错位便是不可避免的。南欧国家在控制财政赤字上偏向选民利益，最终触发欧债危机便是国家利益与跨国家利益错位的典型例子，最终的代价十分沉重。布鲁塞尔所制定的移民政策，与各国的自身利益和安全考量也不一致，错位又被巴黎恐怖袭击和柏林性侵犯案所放大，成为英国选民最终在公投中选择脱欧的一个关键原因。英国公投得逞后，相信欧洲各国的公投会陆续有之。公投是投机政客吸引选票的利器，公投是选民发泄不满的渠道，公投逐渐弱化欧盟这个缺少主权支持、建立在**家信念基础上的**体制，公投也将一次次踩在市场脆弱的神经上。欧元作为欧洲联盟的货币表达形式，同样面临严峻挑战。作为一种人造货币，欧元需要每个成员国都遵守严格的财政纪律，但是各国**是本国选民选出来的，选民的诉求很多时候与欧元的要求南辕北辙，国家层面上便会对跨国家层面上的政策阳奉阴违。而且这种阳奉阴违具有传染性，一个国家不遵守财政承诺，很快其他国家也会仿效，是所谓三个和尚没水喝。弱国出事，会令欧盟和欧元受到冲击，甚至可能是极其强烈的冲击。不过，令欧盟、欧元走向崩溃之途的一定是大国拒绝承担义务。俗话说久病无孝子，如果德国、法国要不断地为欧盟买单，本国选民迟早会强烈反弹，甚至导致政权更替。金主甩手不干了，又没有国家政权的维系，人为政制便难以为继。英国脱欧，开创了大国说不的先例，潘多拉瓶子从此被打开，跨国组织的承诺与国家利益之间的错位趋向表面化，选民的呼声再也不能被忽视和压抑。笔者预言，十年内欧元消失，欧盟缩水。黄金的牛头已经昂起，请不要错过每一次“加息式回调”黄金的牛头已经昂起，一个3—5年的投资机遇期已经明确到来。知名财经评论员杨国英认为，对于合理的资产配置而言，请不要错过每一次“加息式回调”，三季度如果美元正式加息，黄金价格或许会回调到美元1盎司，这个可能是未来3—5年内极少的绝佳时机。他认为，合理的资产配置，20%左右的黄金投资是合适的，而对于普遍投资者，不赞成黄金期货或现货远期，这些高杠杆永远是普遍投资者的灾难，因为，市场难免不受情绪影响，金价走势过度反应10%—20%、甚至30%，都是正常的，而这种正常对于杠杆投资而言，则很容易导致爆仓。实在一点，在金价有所回调时，适量买入一些黄金现货、或纸黄金，不要去管短期波动，踏踏实实地持有3—5年，1倍以上的回报应该是大概率。延伸阅读：中国突然出手，重拳反击欧日韩！来源：中金在线（cnfol-com）就在刚刚过去的这个周末，中国出手了！7月23日，中国商务部发布2016年第33号公告，裁定原产于日本、韩国和欧盟的进口“取向电工钢产品”存在倾销行为。这是一个非常重要的事件！贸易方面一直是世界各国的一块“必争之地”。最近一段时间，中国的经济地位一直被其他国家打压，而现在，中国终于开始反击了！美国第13次上WTO状告中国在打压中国贸易方面，美国一直是最拿手的。7月13日，美国**向WTO（世界贸易组织）投诉，指控中国没有取消部分原材料的出口关税，称这违背了中国15年前加入世贸组织时的承诺。这是奥巴马**第13次在世贸组织向中国发起贸易挑战。在诉状中，美国官员称，中国一直在对钴、铜、石墨、铅、镁、滑石、钽和锡等9种原材料征收5-20%不等的出口关税。根据美国的说法，中国2001年加入世贸后就应该取消这些关税，但是却没有这样做。美联社说，这些关税使美国公司更愿意搬到中国，避免付出更高的成本。另据美国之音电台网站报道，称这些关税加重了美国制造商更高的成本负担，而中国同行则不需要缴纳这些关税。中国**通过这些价格刺激促使中国企业把生产留在国内。那低价出口的商品又会如何呢？近年来，除了向世贸组织发起诉讼，美国还向10余种来自中国的产品征收惩罚性关税，因为美国业界一直指责这些产品在美国市场上倾销。今年5月，美国海关决定对自中国进口的冷轧板征收265.79%的反倾销税和256.44%的反补贴税。美国副**拜登称，“这一切都是公平竞争的问题，这对我们美国人来说是一种基本理念。”然而，从实际上看来，美国更多的是在利用世贸组织规则来达成自己的目的。紧跟美国，欧盟也把中国告上WTO7月19日，欧盟向世贸组织投诉，指控中国未取消11种原材料的出口关税，违反了15年前加入世贸组织时的承诺。这些金属和矿产品包括石墨、钴、铜、锡、铬、氧化镁、锑、铟等。BBC称，这些材料都处在20种被认为对欧洲经济非常关键的原材料之列。欧盟指责中国，认为这