学大教育回归A股将布局公办教育领域
日前，中国教育学会第二十八次学术年会在厦门举行。不过，本次年会令人关注的，不仅是将“核心素养与适合教育”作为主题，而且由学大教育作为承办单位。这是中国教育学会学术年会首次交由培训教育企业承办。
据称，早在去年，中国教育学会即与学大教育确定了承办本次学术年会的意向。至于选择由学大教育承办的原因，想必与学大教育个性化教育的办学特色有关。正如学大教育CEO金鑫所言“适合的教育就是个性化教育。”此言倒是与“适合教育”的主题相吻合。
巧合的是，学大教育作为承办方还有一个特殊的“身份”——本次年会的“东道主”。就在昨天，银润投资披露重组预案，拟定增募资不超过55亿元加码教育业务。其中，23亿元将用于收购学大教育100%股份。而银润投资正是一家国内上市的厦门企业。
银润投资收购学大教育早已不是什么新闻。金鑫也毫不讳言，称“学大教育从纽交所退市回归A股是一个战略调整。”事实上，学大教育回归A股的一个重要因素，就是股价被资本市场远远低估。个种原因，不排除美国资本市场与学大教育教学市场“远隔重洋”，导致了投资方对学大教育的“误解”。
如今，学大教育回归A股只是一个时间的问题。那么，回归A股之后，学大教育的战略将如何调整。因此，学大教育与中国教育学会的合作别有一番深意。在学大教育14年的发展过程中，始终秉承着“个性化教育”的理念。2004年，学大教育一对一教学开创了“个性化教育”模式；2014年，学大教育又以“e学大”开启了“个性化智能教育”模式。
随着知识经济、信息化的发展，传统教育、人才培养模式面临新的挑战。大规模、大批量、统一化的教育正在向个性化教育转变。这也是本次年会以“核心素养与适合教育”为主题的原因。可以说，学大教育的教学实践与中国教育的发展不谋而合，自然也为学大教育未来的发展创造了更大的机会。
据称，除了一对一辅导、个性化方案之外，学大教育还形成了以教育咨询师、学科教师、学习管理师为核心的三师制度全程服务体系，以大数据进行学生分析、定位的教学信息化体系，以一对一、小组课为代表的课程体系，以“教研+”为基础的教研体系。不难看出，学大教育“现成”的教学资源为国内公办学校提供了开展“适合教育”的选择。
不过，即将回归A股的学大教育还有着更为远大的个性化教育愿景，那就是参与开创“个性化教育新时代”。未来“个性化教育新时代”的蓝图将会怎样？金鑫认为，
首先，大数据到云数据——云计算与大数据打造完整的个性化分析模型；
其次，互联网到物联网——以物联网为基础，构建无处不在、随时随地个性化教育“网”，物以智慧；
第三，物连接到物融合——新科技赋予物以智慧，从万物互联到万物融合，空前的开放性使个性化教育无限分享。
当前，各级政府部门积极响应“健全政府补贴、政府购买服务……鼓励社会力量兴办教育”号召，通过政府购买项目的方式，向民办教育机构购买服务，助力公办教育发展。在此大背景下，民办教育机构无疑有了更为广阔的市场需求。学大教育与中国教育学会的“大动作”，显然在助力公办教育发展方面有着更大的想法。金鑫也声称，学大回归国内资本市场之后，将进行国内教育市场的重新布局，着手采取合作、混合所有制等形式进入公办基础教育领域。
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今日搜狐热点学大教育回归A股惨案：市值蒸发近七成，15亿商誉悬顶
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这个世界变化太快，随着CDR即将问世，BATJ回归A股的大门被打开。回想几年前的中概股回归浪潮，需要经历私有化、拆VIE、A股买壳、定增等一系列复杂过程，一不小心就搁浅，两头不靠岸。
&&&&但终究还是有人成功抓住了时间窗口，从大洋彼岸成功返乡，创始人和各式参与的机构，身价暴增。
&&&&比如，360借壳江南嘉捷，重组方案发布后，一复牌便迎来18个涨停板，即便经历回调，当前市值仍然有3100多亿。而360在美股退市前市值折合人民币约660亿，相当于一年多时间，市值飙涨了3.7倍。人民币怀念的周老师，身价激增1800多亿。
&&&&再比如，更早吃螃蟹的分众传媒，在成功回A股之后，身价飙涨，当前总市值约1700亿，相当于回归前的6.5倍。
&&&&但也有人很“落寞”。曾经被视为中概股回A标杆案例的学大教育，在回归A股后却无法享受到身价暴增的“福利”，反而落得屡屡被计划出售的境地。2016年，学大教育借道银润投资（000526.SZ）回归，后更名为紫光学大，如今已被ST。
&&&&目前，*ST紫学的市值约为27亿元，而学大教育在美国退市前的市值大概为22亿元，身价基本没有多大变化。回归近2年，*ST紫学的股价一路下跌，直接看图：
&&&&2015年初，彼时仍叫银润投资的*ST紫学公告了拟定增收购学大教育，复牌后股价一度飙涨至2015年12月最高点90元，但随着私有化进程推进，股价却开始下滑，至今已跌去近七成。
&&&&如果学大教育回归后，紫光学大能录得如同360和分众传媒的涨幅，则可以妥妥的增加逾百亿市值。可惜，这场财富梦碎了一地。
&&&&下面，我们就来看看，学大教育回归A股，这个原本具有标杆意义的案例，如何竟变成了股价腰斩、直到被ST的二级市场“惨案”。
&&&&前情提要：银润投资往事&&清华控股入主
&&&&学大教育完成借道回归A股之前，*ST紫学还是叫银润投资，彼时的主营业务是游乐设备综合服务、物业租赁业务。
&&&&再往前追溯，银润投资已更名过4次，最初是叫厦门海洋渔业开发，于1993年11月登陆深交所，主营水产品捕捞、收购、加工等业务。这是资本市场的一个老兵，历史几乎跟沪深两个交易所一样长&&要知道深交所在1990年才开始试营业。
&&&&提出私有化学大教育之前，银润投资的业绩早已不容乐观，净利润长期徘徊在百万级别，2013年录得亏损667万，2014年也仅盈利197万。
&&&&随着利润下滑，银润投资一直在筹划着资产重组。在收购学大教育之前，银润投资曾在2013年筹划与晨光稀土进行资产置换，但由于重组相关方涉嫌违法被立案侦查，以及稀土行业发生重大变化，最后终止了此次重组。
&&&&日，银润投资向在纽交所上市的学大教育发出无法律约束力的收购提议。
&&&&收购提议发出第二日，即日，银润投资的实控人也迎来了变更：原控股股东椰林湾投资与紫光集团全资子公司紫光卓远签订股权转让协议，作价6亿元转让其持有的银润投资1500万股股份，占总股本的15.59%。
&&&&日，股权转让完成过户，紫光卓远正式成为银润投资的大股东和实控人。紫光集团的控股股东为清华控股。目前，清华控股持有股份的上市公司还有同方股份、紫光股份等，形成资本市场上赫赫有名的“清控系”。
&&&&实控人变更后，银润投资着手向控股股东借款来推动对学大教育的收购，开拓在教育领域的布局。
&&&&学大教育回归A股的大戏，正式开锣。
&&&&第一幕：蛇吞象，银润投资借款23.5亿并购学大教育
&&&&学大教育于2010年11月在纽交所上市，代码为“XUE.N”，主营业务为提供面向中小学生的个性化1对1、个性化小组课、国际教育等产品。
&&&&在美国上市后，学大教育的利润算不上靓丽，具体业绩如下图所示：
&&&&在回归A股之前，学大教育已经连续两年净利润为亏损。2014年和2015年亏损额折合人民币分别为0.63亿和0.27亿。
&&&&在资本市场上的表现也颇让人失望。
&&&&2010年11月刚上市时，学大教育的市值一度接近10亿美元，但随后开始下跌，很长一段时间市值维持在2亿美元以下。日，即学大教育在美股最后一个交易日，市值约为3.39亿美元（折合人民币约22.3亿元）。
&&&&银润投资掷下23亿现金对学大教育进行私有化，虽然与学大教育退市前的市值相差不大，但对于银润投资而言，这是一笔堪称“蛇吞象”的交易。
&&&&要知道，银润投资在2015年的总营收不过2500万元，净利润还是亏损近1400万，账上现金仅有1.3亿。学大教育尽管连续两年亏损，2015年的营收仍然高达22.83亿元。
&&&&虽然，银润投资的资金捉襟见肘，但是树大根深的“紫光系”还是颇具实力。如何筹措私有化资金？一个字，借。
&&&&用公开资料还原当时的交易方案，按照银润投资的设想：先向大股东借钱完成私有化，然后等A股的定增搞定，就可以偿还借款，同时又已将学大教育纳入囊中，两不耽误。
&&&&2015年7月底，银润投资披露定增预案，并公布与学大教育签订的各项协议，股票从8月10日开始复牌。此后，股价飙涨3个月，从复牌前的22.3元一度涨至90元，涨幅高达3倍，这在股灾期间十分亮眼。
&&&&2016年2月，上市公司与大股东紫光卓远签署了为期一年的借款合同用于私有化支付，借款利息为4.35%。最终于2016年5月份取得23.5亿人民币的借款。
&&&&日，银润投资正式完成对学大教育的收购，并在日更名为紫光学大，主营业务转型为教育服务。
&&&&第二幕：横生枝节，定增募资意外终止
&&&&但是，没成想，定增的事情黄了。
&&&&2016年12月份，紫光学大宣布终止定增并撤回申请。其给出的终止理由是：经营情况、融资环境、监管政策要求和认购对象意愿等各种因素发生了变化。
&&&&按照此前发布的定增预案，银润投资拟以19.13元/股，非公开发行2.88亿股，募集资金不超过55亿元，其中23亿元用于收购学大教育100%股权。
&&&&定增方案显示，学大教育回A的计划包括向学大教育管理层定向增发股份：学大教育主要股东及核心员工合计参与认购1.20亿股股份，认购金额为23亿元，认购后将持有紫光学大31.33%的股份。
&&&&整个交易过程有点复杂，但可以做一个粗线条的梳理：如果定增成功，学大教育成功装入上市公司，之前向大股东拆借的资金也能尽快还上，学大教育管理层拿到了A股上市公司的股票，整个交易闭环就可以形成。如果天公作美，未来公司股价能大幅上扬，说不定可以在360回归之前，就上演一场回归A股、财富增值的大戏。
&&&&但是，定增计划一终止，整个事情就不太好办了。先别说学大教育管理层的事情，光暂时还不上控股股东的这笔高达23亿的借款，就足够银润投资头疼了。
&&&&而这笔借款带来的利息支出，也为后来紫光学大的披星戴帽埋下了伏笔。
&&&&第三幕：惨案现场，回归仅1年就被ST
&&&&从学大教育2016年6月从纽交所退市到紫学光大被带帽，前后不过1年的时间。
&&&&根据公司年报，2015年净利润为亏损是由于支付了定增计划的相关费用导致的。
&&&&而在2016年，公司的亏损额扩大到0.99亿元。一方面是因为向控股股东借款23.5亿人民币，当期实际产生利息费用达到5294万元；另一方面则是因为紫学的教育板块自合并后至2016年末，亏损达到2191.9万元。
&&&&连续两年为亏损，使得紫光学大终于在2017年4月戴上了帽子。
&&&&第四幕：折腾，刚并购1年就要被出售
&&&&刚迎接完学大教育回归A股，就要面临巨大的保壳压力，还能更惨一点吗？
&&&&还真有&&学大教育刚被收购1年，就面临被出售的命运。
&&&&日，*ST紫学公告称，拟出售包括学大教育在内的数项资产，并拟购买主营电子科技和芯片的Prime Foundation
Inc.（简称PFI）51%股权。
&&&&根据2016年年报测算，*ST紫学此次拟出售的四家公司总资产约24亿元，占上市公司总资产的70%。实际上，这四家公司2016合计实现净利润约8700万元，相比上市公司全年亏损约1亿元来看，资产质量并不算最糟糕。
&&&&但这仍挡不住上市公司一心出售资产的决心。
&&&&不过，此次出售学大教育也是一波三折，并最终以失败告终，直接看表：
&&&&*ST紫学从2017年5月开始对于是否出售学大教育的计划反反复复N次，最终仍以失败告终。既然起过“异心”，不知未来是否仍将择机出售学大教育？若真是如此，学大教育岂一个“惨”字了得？
&&&&尾声：15亿商誉悬顶，负债率飙升
&&&&我们用一张表格来展现学大教育回归A股的整个过程：
&&&&接下来，是否继续出售学大教育仍是一个悬念，而另一个现实的问题则是，因收购学大教育而产生的巨额商誉：截至2017年三季度末，*ST紫学净资产为1亿元，商誉为15.27亿元，商誉是净资产的15倍，其中来自学大教育和学大信息的商誉约15.21亿元。
&&&&要知道，如果学大教育未来经营状况不能达到预期，这部分巨额商誉就存在着减值风险。商誉一旦减值，将直接减少公司当期净利润。
&&&&而因定增失败，无法立即全额偿还控股股东借款，2017年4月，*ST紫学又签署了《借款展期合同》：除去已偿还的5亿本金和对应利息，展期借款本金为18.5亿元，利率仍为4.35%，期限为一年。
&&&&*ST紫学的资产负债率也从2015年末的57.02%飙升至2017年9月底的97.32%。
&&&&回归A股，却仍旧每天“提心吊胆”，保壳之后，还要时刻面临被出售的可能。回归A股，一件欢天喜地的财富增值大戏，怎么就变成了披星戴帽的惨剧？
&&&&更惨的是，在学大教育2016年完成私有化退市后，在美股上市的中国教育板块迎来了一场大牛市，2016年6月至今，新东方和好未来涨幅分别高达147%和343%！
&&&&更更惨的是，今年即将推出CDR迎接中概股回归，不用退市就能回归，这让几经折腾、耗时耗力又耗财的学大教育“情何以堪”？
&&&&3月22日，*ST紫学又双叕停牌了，这次是要筹划发行股票并购天山铝业。
&&&&最后，不要忘了当前账上高达15亿的商誉地雷，令人防不胜防。
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爱股客服电话：010-学大教育回归A股水土不服 *ST紫学两次甩卖均遇阻|紫光学大|学大教育|中概股_新浪财经_新浪网
　　证券时报记者 唐强
　　前有、耀眼回归，今有360借壳，每只中概股的回归A股均能激起资本市场的追捧热情。
　　面对中概股的“诱惑”，A股上市公司无不笑脸相迎。2016年学大教育借助银润投资（前身）实现闪电回归，但在短暂的“激情”之后，上市公司及投资者终归要面对现实，由于配套定增融资的终止，学大教育的回归让*ST紫学背负巨额债务。2017年以来，为减轻债务负担，*ST紫学曾连续停牌筹划剥离学大教育，但均因多重因素遭遇失败。
　　配套定增遭终止
　　早在2015年8月，为承接学大教育私有化回归A股，昔日的银润投资抛出定增计划，拟以19.13元/股的价格发行2.88亿股，募集资金总额为不超过55亿元。
　　根据初次预案披露，除支付学大教育股权交易23亿元对价外，紫光学大还计划投入17.6亿元用于在北京设立国际教育学校投资服务公司，14.4亿元用于在线教育平台建设。
　　基于上述情况，自日复牌后，银润投资随即开启暴涨模式，股价由22.3元/股飙升至57.85元/股。同年9月份，银润投资又迎来第二轮炒作狂潮，逆势走出单边上涨格局，股价于11月底创下90元的历史新高。
　　鉴于定增融资等待期限太长，2016年2月银润投资发布公告，已与紫光卓远签署《借款合同》，银润投资向后者借款总额不超过3.7亿美元等额人民币，期限为1年。该笔资金将用于支付收购学大教育及其VIE控制的学大信息的收购对价。
　　同年6月16日，银润投资董事会通过议案，聘任学大教育集团董事、CEO金鑫为上市公司总裁。6月29日，在完成各项对价支付后，学大教育正式成为银润投资的全资子公司。此笔交易更被市场视为中概股闪电回归A股的经典案例。
　　需要指出的是，*ST紫学前述定增计划进展却并不顺利，该定增方案先后进行了三次修订。在借钱完成收购学大教育之后，上述定增还剩建设国际学校及在线教育平台项目，两项目32亿元投资额不变，预期净利润减少8000万元。随后，此举激起*ST紫学中小股东的强烈反对。
　　在经历了数轮波折之后，2016年12月底*ST紫学发布公告，综合考虑到经营情况、融资环境、监管政策要求和认购对象意愿等各种因素发生了变化，董事会决定终止此次定增事项。
　　接手学大酿亏损
　　原本希望借收购中概股“学大教育”华丽转身，但*ST紫学却因定增终止而被收购案拖入泥潭。
　　在2015年-2016年期间，由于*ST紫学净利润分别亏损1356万元和9868万元，如今股票遭遇“披星戴帽（*ST）”的窘境。*ST紫学这两年亏损的原因，均与收购学大教育有关。
　　据日的业绩预告修正公告显示，*ST紫学在2015年度筹划定增事项，并涉及收购纽交所上市公司学大教育，所涉及的中介费用金额重大，且部分费用很难区分合并费用与证券发行费用，为公允反映交易的经济实质，该公司按照谨慎性原则对报告期内已经发生但不能区分合并费用与证券发行费用的，全部计入当期损益。
　　经过调整，紫光学大在原本预计2015年盈利50万元-90万元的基础上，新增了1000多万元的亏损，最终导致经审计的净利润为-1347.61万元。而在2016年三季报业绩预告中，*ST紫学则表示，其净利润为负主要系公司于6月完成对学大教育收购，在报告期发生并确认了相关中介机构费用。
　　日晚间，*ST紫学宣布，拟以现金方式出售其所持有的Xueda Education Group（学大教育）及北京学大信息技术有限公司、上海瑞聚实业有限公司、厦门旭飞房地产开发有限公司全部股权。同时，*ST紫学披露拟购买标的资产初步确定为PFI 51%股权，系中国台湾地区上市公司大众全球投资控股旗下资产。
　　经历近3个月的等待之后，综合考虑国内证券市场环境、政策等客观情况及投资风险等因素，2017年6月*ST紫学决定终止对外并购和出售学大教育等资产。
　　资产负债率高达97%
　　对于前次重组方案的重大调整，证券时报·e公司记者曾致电*ST紫学，公司董秘刁月霞表示，暂停收购PFI主要是考虑到相关政策问题，公司日常经营运营管理良好。
　　2017年一季度，*ST紫学并表学大教育等资产完成营业收入7.08亿元，同比增长11202%；同时，在扣除各种费用成本后，实现净利润915万元，同比增长1602%。当时，刁月霞称，*ST紫学的经营业绩正在有效的企稳回升，管理团队有能力兼顾公司和股东利益。
　　时隔6个月之后，*ST紫学筹划重大事项，并于日再度停牌，随后该事项转为重大资产重组。历时3个月，日，*ST紫学进一步披露，其筹划的重组方案包含重大资产购买和出售两个部分。
　　具体来看，*ST紫学拟购买的标的资产为软通动力信息技术（集团）有限公司（软通动力）全部股权，交易对方为包括标的实控人刘天文在内的软通动力全体股东；同时，上市公司拟出售其所持 Xueda Education Group（学大教育）及北京学大信息技术有限公司、上海瑞聚实业有限公司全部股权。
　　证券时报·e公司记者注意到，*ST紫学此次重组欲置出的资产，正是2017年3月那次重组就想置出的资产。资料显示，*ST紫学拟并购标的又是一只欲回归的中概股，软通动力主营业务范围涵盖咨询及解决方案、IT服务及业务流程外包（BPO）服务等。2010年，软通动力曾在纽交所上市，2014年以每股5.7美元的价格完成私有化。
　　值得关注的还有，*ST紫学在公告中披露，此次重组不涉及发行股份配套募集资金，并初步判断将导致其控制权发生变更。但*ST紫学称，鉴于继续推进此次重组的有关条件尚不成熟，经审慎研究，决定终止筹划此次重组事项。针对此次重组，刁月霞表示，主要还是考虑到上市公司负债较多。
　　在收购学大教育之前，2016年一季度*ST紫学资产负债率为56.81%，随后该数据急速攀升，2017年第三季度其资产负债率已高达97.32%，债务负担沉重。
　　如今，学大教育为*ST紫学贡献了绝大部分的业绩，截至2017年6月末，其教育培训服务业务收入占比达97.82%。2017年前三季度，*ST紫学实现净利润6365万元，同比增长278.9%；但*ST紫学因拓展主营业务，销售费用同比增加，在第三单季中亏损3677万元。
　　对此，有市场人士对记者表示，从2017年连续两次的重组操作来看，*ST紫学似乎已经铁了心要剥离学大教育等相关业务，而紫光系也并不强调控股权，上市公司未来重组方向可能围绕IT、芯片等科技领域展开。
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学大教育迈出回归A股第一步
来源：北京商报&&&
作者：李立勋&&&
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　　北京商报讯(记者 李立勋)4月20日晚间，学大教育宣布，已经收到A股上市公司银润投资一份无附带条件的初步收购要约信。银润投资在信中指出，有意收购学大教育全部在外流通股，每ADS报价3.38美元(1ADS=2普通股)。
　　学大教育指出，收购提议信函没有透露任何有关银润目前是否或持有多少学大普通股或ADS的情况，公司通过证管公开披露文件或其他资料也无从得知银润是否持有公司5%或更多的普通股。此外，学大的所有董事会成员与银润都没有关联。学大教育称，银润的收购意向函非常简短，没有透露与本次收购相关的融资计划。
　　由于在美股市场股价持续低迷，甚至一度市值低于净资产，学大教育私有化传闻不断，学大教育相关负责人此前在接受北京商报记者采访时透露，未来存在回归A股的可能。当记者再次就相关问题求证学大教育时，对方表示相关细节正在研讨，接下来会有正式消息公布。
　　北京商报记者了解到，银润投资的主营业务为酒店连锁经营以及房地产开发，目前因筹划非公开发行股票事项而停牌。受收购要约影响，当日美股开盘，学大教育股价上涨9.22%至3.08美元，不过这相较于银润投资3.38美元的报价，溢价率仍不足10%。值得注意的是，此前5日学大教育股价一直徘徊在3.6-3.7美元左右，最高达到3.74美元，直到两天前，股价才突然出现大幅下降。
　　T.H.Capital分析师杨恒向北京商报记者表示，银润投资的收购要约释放出学大教育即将私有化的信号，也意味着学大教育将迈出回归A股的第一步。不过，学大教育若想正式回归A股，至少有三个流程要走：收购尚需获得学大教育董事会通过，学大教育获得的溢价非常低，接下来可能会讨价还价；学大教育被收购、完成私有化后，需要装入一个A股的壳；重组后能否通过证监会批准也是关键问题。
　　据学大教育公布的财报显示，其2014财年营收为3.47亿美元，在所有上市教育公司中规模居前三，不过，其市值却不足2亿美元。反观A股的全通教育，2014财年营收不足2亿元，市值却达近250亿元。巨大的反差，或许是促使学大教育回归A股的重要原因之一。
　　杨恒表示，未来会有越来越多的教育企业从美股回到A股，例如安博教育旗下的京翰教育已被出售，未来也或将借壳A股。
责任编辑：cnfol001
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学大回归A股 中概股退市潮范本
来源：网络
　　学大教育宣布正式与厦门银润投资股份有限公司(“银润投资”，证券代码：000526.SZ)达成确定性收购协议。银润投资将以每普通股2.75美元或每存托股份(“ADS”)5.50美元对学大教育进行收购，这一交易价格较之前每存托股份2.82美元的价格溢价95%。
　　私有化后学大股价暴涨说明什么
　　在本轮的中概股私有化浪潮中，有不少公司被指称私有化价格过 低，备受股东诟病。不过，受此消息推动，学大教育27日股价上涨1.62美元至4.82美元，涨幅高达50.63%。一个大背景和前提是，中国概念股由于 受到中国A股低迷的影响，周一多数下跌。38只股票跌幅超3%，其中21只股票跌超5%。学大教育股价逆势暴涨说明投资者对学大教育收购价的满意，对学大 教育私有化的看好，对学大教育回归A股模式的看好，更是对学大教育未来的看好。
　　多年来，由于中国A股市场机制等原因，倒逼一些成长性非 常好的公司远赴海外包括美国、香港等地上市。特别是以互联网公司居多的赴美上市潮一浪高过一浪。其背后，一些鲜为人知的情况许多人都不甚了解。赴美上市是 上市容易、进去后难。威尔逊5000指数研究机构威尔逊协会(Wilshire Associates)数据显示，在过去15年里，美国上市公司数量从顶峰时期的7459家降至3831家。这就意味着，美国多年来上市数量不少，而退市 公司更多，退市企业多于上市企业，最终导致能够留在股市里的上市公司存量不断下降。这其中，中概股退市是其中一大因素。彭博社6月份报道称，自从今年初以 来，已经有23家中概股申请私有化和退市，他们希望重返中国内地股市，并寻求更高的资本估值。
　　逆势回归A股，底气何在？
　　中概股在美价值被严重低估，试图回归A股市场的越来越多。粗略统计，目前至少有22家中概股试图私有化后回归A股市场。包括中国手游、世纪佳缘、易居中 国、淘米、久邦数码等，以陌陌为例，这家企业日在美国纳斯达克股票交易所挂牌上市，但到今年6月份却选择退出美国市场。在上市的半年 时间里，陌陌股票价格表现平平，其退市申请提出的18.9美元的私有化报价也仅仅比上市首日的17.02美元高出1.88美元。
　　一些企 业放弃美国上市，回归A股市场后同样遭遇屡次受挫。纵然有美国市场低估价值的因素，但终究决定股价的还是公司的基本面、实力以及成长性。否则，就是回归A 股同样表现不够理想，受不到投资者的青睐。况且，中国A股市场瞬息万变，前期股灾后已经使得整个市场和投资者受到重创。回归A股市场的环境貌似越来越严峻 了。
　　学大教育在美退市是因为长期股价被低估，敢于回归A股市场的底气来自于企业的自身实力和前景，来自于互联网教育市场的无限成长性。
　　学大教育创立于2001年9月，目前已在全国81个城市开设了462多所个性化学习中心，在全国拥有近1.5万名员工，其中专职教师8000多人，是目 前国内个性化教育辅导机构的领导者。据公开资料显示，年三年间学大总营收分别达到了441.8万美元、3410.6万美元和 7718.8万美元。这种实力和前景就是在A股市场中现有同类型公司也很难企及的。
　　更加值得关注的是，学大教育抓住了目前最具潜力的互 联网+教育的风口。顺应互联网新经济大潮，学大教育正致力于互联网+在基础教育上的实践，首创“e学大”平台，将互联网技术结合线下辅导，成为传统教育行 业首家实现O2O转型的教育机构。学大教育依托“e学大”平台，利用大数据追踪，帮助学生精准诊断学习问题、提高学习效率，从而达到优质的学习效果。
　　这轮中概股回归潮从源头上讲，就是互联网新经济背景的互联网企业引发的。从某种意义上讲，中国大陆资本市场门槛专门为远赴海外上市的互联网企业提前打开 了。从教育领域看，学大教育已经紧紧把握住了互联网教育市场的难得机遇，在最具成长性的互联网教育市场拔得头筹。正好契合了回归A股潮流和要求。
编辑：陆菲
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