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改革永远在路上。进入经济发展的新时代，关键要坚持党中央对经济工作的集中统一领导。
无论是为了提高金融效率，还是防控金融风险，区块链未必是好帮手。
只要有破产，就一定会有债权债务关系，债权如何实现？处置不良资产这个机制离不开债权市场。
制造业要以创新驱动发展为根本路径，不断提升供给体系质量效益，实现从中国制造向中国创造转变。
“新三板+H”模式落地为资本市场对外开放揭开新篇章，为提升新三板市场管理水平和能力带来机遇。
港交所与股转的合作可参考沪港通、深港通的模式，预计今年6月7月将出现首批合资格三板企业上市。
现在企业拟IPO热情下降了很多，大部分企业对于是否要冲层保层保持着顺其自然的态度。
A股和新三板作为多层次资本市场核心组成部分，并购重组逐渐成为上下互通、有机联系的重要纽带。
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地址：北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层 北京国新汇金股份有限公司新三板企业具备什么条件才能转板(值得收藏)据统计，截止至2016年11月，新三板共有200多家已接受上市辅导的挂牌企业。其中当前有150多家仍处于可交易状态，这也是当前新三板持续吸引投资者目光的一大热点。与此同时，国务院、证监会对西藏地区、东北地区及贫困地区的IPO支持政策频发，也促使部分拟上市企业根据政策要求变更注册地址，以追求更快地走完IPO流程。 1转板的定义转板的专业术语叫介绍上市（way of introduction），是已发行证券申请上市的一种方式，不需要在上市时再发行新股，因为该类申请上市的证券已有相当数量，并为公众所持有，故可推断其在上市后会有足够的流通量。转板制度是在多层次资本市场中，根据不同的功能定位和上市标准，证券发行人在各层级板块之间转换的机制。2转板的法律基础根据美国1934年证券交易法案12d条款有的规定：SEC在收到交易所批准企业挂牌和注册的申请后会，注册会在30天或者更短的时间内生效；企业的摘牌和退市主要取决于各个交易所自身的规则，SEC只会就一些较为严重的事项比如财务欺诈等进行直接的摘牌和退市处理。美国各大交易所尤其是在SEC（美国证券交易委员会）注册的国家交易所，在股票的挂牌、转板和退市方面有很大的自主裁量权。3转板的形式内部转板制度：内部转板主要指各个交易所内部不同层次间的转板，包括向上和向下两个方面。通常来讲，遵循“向上自愿，向下强制”的原则。1. 向上转板（升板）向上转板主要是指各个交易所内部，挂牌企业从较低的层级转入较高的层级，例如公司在纳斯达克资本市场挂牌可以在满足一定条件后申请转入全球市场或者全球精选市场。从资本市场往上转则由于挂牌费用的差别需要补缴一定的费用。整个过程不需要SEC或者FINAR审批，只需要交易所的许可就能够立即生效。在纽交所也有着类似的规定，这种向上的转板决定权完全在交易所，极其简便。2. 向下转板（降板）降板主要是指各个交易所内部，挂牌企业从较高的层级转入较低的层级。例如：纽交所主板挂牌企业在难以满足该层维持挂牌标准但能够满足MKT市场或者Arca市场初始挂牌标准的情况下会被强制转入MKT市场或者Arca市场，或者直接从交易所摘牌。向下的转板是强制性的。一旦交易所发现企业不能够再满足当前市场的挂牌要求就会触发摘牌程序。这个时候如果企业能够满足下层的初始挂牌需求则可以选择在下层继续交易。当然，企业也可以选择从交易所直接摘牌。这种降板制度的存在其实是体现了美国1934年证券交易法案中保护投资人的基本原则，它是为了让股票能够尽可能的持续交易，以保证投资人的利益。外部转板制度：外部转板主要是指从OTC市场向纽交所或者纳斯达克市场转板以及两大交易所之间进行的转板。我们通常所说的外部转板以前者居多，场内和场外市场的转换意味着明显的升级或者降级（退市）。4转板的优缺点优点：介绍上市可以把企业融资和证券上市在时间上分开，给企业以更大的灵活性。缺点：1. 介绍上市最大风险是在上市初期，公司可能面临股份供应与交投量不足的情形。尤其对于小公司而言，可能会将流通性摊薄，易受大户操控，股价波幅可能较大；2. 介绍上市没有“公开招股”一环；不涉及新股发行或老股转让。5新三板转板的步骤简析第一步IPO辅导企业要IPO，首先得经历IPO辅导阶段。根据现行标准，不再强制要求IPO辅导时间超过一年。由于新三板挂牌企业已经完成了股改等规范性的资本操作，成为公众公司，因此有利于这些企业快速通过辅导阶段。比如，日，海容冷链开始进入IPO上市辅导期，同年11月4日海容冷链向证监会提交了上市申请。其完成辅导上市工作耗费的时间约为半年。如果企业进入辅导上市，首先要向证监会申报辅导备案，而期间这些股票若无重大事项，则仍处于可交易状态，而这也为投资者提供了进入的机会。第二步证监会受理后停牌如果说企业宣布IPO辅导无法证明其决心，那么当证监会受理其文件后，这一切就更明朗了，依据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》4.4.1条规定，企业随后须在新三板停止转让。第三步取得上市批文摘牌根据相关规定，在新三板二级市场参与进去的投资者，当标的IPO后，这些投资者还面临着一年的锁定期。考虑到一年的锁定期，投资者即使没有在股价最高点退出，相信随着时间的推移，Pre-IPO标的上市后，其估值终将向A股的同行业平均估值修复。从现有的平均估值水平来看，作为稳健的价值投资。在几年间获得两倍甚至数倍的收益，相信也远远跑赢市场平均水平了。搞清楚变现路径后，面对可观的预期收益率，投资者该什么时候下手呢？机构人士表示，当投资者看到新三板挂牌企业的做市商选择退出，而这家企业又已经接受完IPO辅导。此时或许是最佳的进入时机。至于投资标的的选择，最重要的还是行业，应该选择行业估值相对A股具有较大折价的，并且不是处于行业景气周期顶端的公司。6四个冷门致命的问题1. 主要经营一种业务某些符合新三板业务资质要求的挂牌要求并不见得会符合创业板业务资质要求。例如：某拟IPO的新三板挂牌企业经营A、B、C三种，且三种业务的收入占比分别为40%、40%和20%，这种情况在新三板是没有问题的，但是如果冲刺创业板，那就麻烦了：很明显，这不是主要经营一种业务。有人会说，既然创业板有这要求，那我冲刺中小板或者主板啊。虽然中小板和主板的上市要求没有明确提出主要经营一种业务，但是目前很多拟IPO的新三板企业的体量恐怕是难以达到主板和中小板的潜在要求。2. 最近两年无重大变更除了主营业务要求，管理办法还要求拟上市企业最近两年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更，而如果是冲刺中小板或主板，要求的则是最近三年没有以上变化。3. 无潜在股权纠纷管理办法还要求行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷，在中小板或主板上市同样有这样的要求。虽然发布IPO辅导的企业基本上暂时没有什么重大权属纠纷，但是不排除未来潜在的权属纠纷。此话怎讲？新三板企业股权质押次数呈爆炸式增长，这其中不乏很多拟IPO企业。4. 完善的公司治理制度管理办法还要求拟上市企业有完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责。在现阶段，新三板的融资和流动性功能确实有待提高，投资人通过二级市场退出的概率不大，兼并收购和IPO上市确实是一条现实途径，有部分企业冲刺IPO并不是坏事，有好企业走，也会有好企业来，最重要的是上层能够想办法留住好企业。6转板所需的具体条件新三板公司是非上市公众公司。新三板公司转板创业板上市，首先必须要满足股票上市的基本条件。《证券法》中明确规定了股份有限公司申请股票上市的基本条件:1.股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；2.公司股本总额不少于人民币三千万元；3.公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；4.公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。另外，根据《证券法》第十条规定，公开发行是指向不特定对象发行证券或者向特定对象发行证券累计超过二百人。根据《证券法》中所列的上市基本条件，以及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》等法律法规中的规定，我们可以推断新三板企业转板创业板至少应当满足以下几个方面的条件：1）公司股东人数超过200人《证券法》上市条件第一项规定“股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行”，也就是说股票上市必须是已经公开发行的公司。而公开发行取决于两个条件，要么是进行过公开发行，要么是非公开发行股东人数超过200人。在各政策文件的描述中可以看到转板省去了公开发行的环节，新三板公司要满足该项条件就要求股东人数必须超过200人。2）公司股本总额不少于人民币三千万元《证券法》上市条件第二项规定“公司股本总额不少于人民币三千万元”，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中也有同样的内容，这条非常明确，不需要过多的阐述。3）公众持股比例《证券法》上市条件第三项规定：“公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上。”在公众持股比例的问题上，新三板公司的公众股认定是一个不确定的地方。结合现有的规定推断，新三板公司的公众股，应是指公司在新三板挂牌后公开转让及向特定对象发行、转让累积超过200人的部分。4）在新三板挂牌（或者创新层）满两年《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》对公司主体资格的规定“发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元”。既然是从新三板转板，基于规范公司运行的角度考虑，我们推测会有在新三板挂牌时限的要求，在新三板进行规范一段时间后的企业才有可能具备转板的资格。整体看，和直接IPO的时间差不多，从制度设计上看不应该存在转板和IPO之间有明显的时间套利。5）转板公司应符合创业板IPO条件既然是上创业板，就必须符合创业板上市的其他条件。不应该存在转板和直接IPO的标准套利。阳光小助手 兔女士：33 条评论分享收藏当前位置： &
新三板企业转板加速 年内已有15家转板A股
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12:26:55 & & &
央广网9月23日消息（记者易珏 实习记者王彩玲）近日，创业板发审委公布的最新一期的IPO审核结果显示，又有一家企业怡达化学成功过会，这已是年内成功转板A股的第15家企业，超过过去几年的总和，累计数据显示，共有29家新三板企业获得了A股“门票”。仅用250天，新三板企业转板提速怡达化学涉及到多个问题，引发各方质疑。其中，对怡达化学审查过程中存在的多项问题引发证监会的一些列问询，包括报告期内发行人多次受到行政处罚，部分广联交易及“股东架构”等。公开资料显示，2015年10月至2016年10月，怡达化学及其全资子公司因环境污染多次受到行政处罚，包括一次消防处罚、三次环保处。此外，怡达化学还与欣亚欣控股、宜兴市鑫辉化工贸易有限公司存在关联交易，不确定是否存在利益输送，要求保荐代表人发表核查意见。最值得注意的还是其“股东构架”。公开资料显示，成功转板A股，怡达化学公开发行过一次股票，以10.55元/股的价格，发行了1030万股，募资1.1亿元，有5名投资机构和48名自然人参与了认购。从挂牌新三板到如今两年多的时间里，通过定增和二级市场的交易，怡达化学的股东数增加到102户，其中大部分都为自然人股东，发行情况显示，怡达化学的自然人股东中存在“发行人员工家属”、“附近居民”等情况。对于为什么不由员工直接持股以及附近居民入股的过程及合理性等遭到证监会的质疑，并要求其保荐人说明情况。不过这些都不影响怡达化学的转板。尽管受到多次处罚，存在关联交易，股东架构受到质疑，但依然未能影响怡达化学IPO过会，对此桂浩明指出，对这种存疑企业的质疑，体现了市场的舆论监督功能，但是一个企业能否上市要满足多方面的条件。至于对于其环境污染、股东存疑等方面的问题也要综合来考虑，关键要看它能不能给出合理的解释。2017年以来，就有佩蒂股份（300673）、艾艾精工（603580）、新天药业（002873）、光莆股份（300632）、三星新材（603578）、拓斯达（300607）等15家企业已经登陆A股或准备登录A股，超过过去几年的总和。今年以来，新三板20家公司IPO上会中，从申报到上会，排队时间最长的是艾艾精工763天，最短是扶贫股广信科技274天，而怡达化学仅用了250天，便完成从申报到上会的IPO工作。
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display: 'inlay-fix'《2016年新三板转板企业名单 新三板转板成功企业名单》评论
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&&&&&&来源：网络转载
&&　　2016年新三板转板企业名单有哪些，截止到目前为止，已经有12加新三板公司转板成功，2016年可能实现转板的新三板企业有众多，下面让我们一起来了解一下最新的新三板转板企业名单吧。新三板竞价交易制度　　2016年新三板转板企业名单：　　2016年新三板转板潜力企业名单：　　新三板版转板途径　　1、通过IPO转板上市　　通过IPO转板上市是最常见的转板方式，挂牌公司向中国证监会申请首次公开发行股票...
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■ 文 | 周生龙
1月6日，证监会主板发审委2017年第4次会议审核通过三星新材首发申请，由此诞生了新三板有史以来第一家主板IPO过会的企业。据统计，从新三板成立至今，已经有14家企业成功IPO上市，其中12家上市后在创业板，1家在中小板，1家在主板。
截至日，至少有72家新三板公司赴A股上市申请正处于正常审核状态，这其中，共有37家新三板公司创业板IPO申请处于正常审核状态，除凯伦建材处于“已反馈”状态外，其余36家均处于“已受理”状态。
有24家新三板公司在上交所主板申请IPO排队中，均处于“已受理”状态。
在中小板IPO排队的新三板公司共11家，均处于“已受理”状态。
另据不完全统计，至少有257家新三板挂牌公司已经进入IPO辅导期。IPO概念股已成为新三板人气最盛的板块之一，二级市场效应显现。
三星新材的IPO过会与去年12月23日IPO申请过会的新三板公司拓斯达，相距仅半个月，业内人士分析称，这给排队IPO的新三板企业注入了一针“强心剂”。
业内人士保守估计，以目前接收挂牌公司首发申请材料及审核进程来看，2017年从新三板转至A股IPO的企业至少会增至20家。
新三板企业转板的原因
整理一下业内人士的观点，对于新三板企业转板的原因，大致包含以下三点：
(一)目前新三板整体流动性太差，市场交易不活跃，估值偏低，挂牌之后企业融资能力较差。在这种情况下，新三板优质企业觉得自身被低估。
(二)新三板企业去A股排队，不仅仅是自己本身的意愿，还有一部分和投资机构有关系，诸如投资机构想要退出，必须找到一个流动性较好的市场。
(三)还有一个重要因素是现在A股上市速度的加快，原来排队可能需要3—5年，现在可能只需要1—2年就可以。
基于以上原因，当部分企业质地以及营收的情况已经符合A股市场的挂牌条件时，有较大可能选择转板。而新三板企业成功IPO后，无论是估值水平、流动性抑或募资能力都将到巨大提升。
正如一位准备进行IPO辅导的新三板优质企业的董秘表示，“股转不转，那就只能我们转了”，与其在股转系统里被低估，还不如选择更为成熟的IPO渠道，“尽管需要排很长的队，但也愿意尝试”。
转板前后股价的确有巨大差异
中国新三板投资联盟负责人许小恒曾表示：“新三板流动性持续萎缩、股价不断下挫甚至不少跌破净资产价格、融资乏力，A股和新三板之间估值差距巨大”。
的确，从新三板转战到A股的公司们都得到了市场很大的认可，牛牛金融研究中心曾将8家新三板转板公司在新三板的最后成交价与转板后发行价进行对比，结果如下图：
转板也有风险
不过，也有业内人士也表示，新三板上市公司寻求转板的同时，也将承担不小的经营风险。
比如新三板公司递交IPO申请书后，需要经过暂停交易、摘牌、上市辅导、IPO重新上市这个流程，这意味着一段时间内其将失去通过新三板市场获得融资的能力；另外，考虑到目前A股IPO排队企业非常多、审核忽松忽紧、注册制仍遥遥无期等因素，对于资金需求较大、尚不稳定的企业来说，转板的时间成本及经营隐患都较大。
解决新三板流动性问题，促进新三板健康发展
对于新三板企业转板热，有业内人士分析：如果新三板再没有一些更好的或者优惠政策出台的话，越来越多新三板企业去A股排队将形成一个趋势。而这对于新三板而言，也是一个巨大的挑战，如果优质企业都走了，新三板有可能就变成一个预备板，这对于新三板未来的发展是很不利的。因此也会倒逼新三板监管机构，尽快推出一些优惠政策，解决创新层流动性的问题。能否把优质企业留在新三板，其实也是两个市场相互博弈的过程。
目前新三板的最大问题就是流动性太差，这不仅导致市场定价功能得不到有效地发挥，也是促使满足IPO条件的企业试图转到A股市场的主要原因。
要解决这个问题，或许可以从交易出发，并且投资人门槛在一定的时候也可适当放开，同时政府继续加大对新三板市场发展的政策支持，释放出更多的制度红利，从而解决流动性问题，最终促进新三板健康发展。
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