我眼中的一二级市场差异_36氪
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大家都经常听说一级市场与二级市场，相信也有很多人对其概念都有点模糊。而小C认为，早点理清这些概念在金融日益发达的今天是非常重要的，因此，小C今天就与大家简单介绍一下。
一级市场是公司或政府将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
一级市场并不为公众所熟知，因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。投资银行是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销证券，即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。
股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。
在西方国家，一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。在一级市场上，需求者可以通过发行股票、债券取得资金。在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。
主要功能：为资金需求者提供筹措资金的渠道；为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化；形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。
二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。
二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。
二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”。一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。
各国的股票市场一般都是二级市场。与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。
二级市场在于为有价证券提供流动性。保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。（如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。）也正是因为为有价证券的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为有价证券定价，来向证券持有者表明证券的市场价格。
二者的区别和联系
一级市场（发行市场）是二级市场（流通市场）的基础和前提，股票进入二级市场必须先经过一级市场。
（1）前者决定后者的规模和价格。一级市场的规模决定二级市场的规模，影响着二级市场的交易价格。没有一级市场，二级市场就成为无源之水。
在一定时期内，一级市场规模过小，容易使二级市场供需脱节，造成过度投机，股价飓升；发行节奏过快，股票供过于求，对二级市场形成压力，股价低落，市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。
（2）后者为前者提供获利空间
二级市场（流通市场）是一级市场（发行市场）得以存在和发展的条件。如果没有二级市场的存在，一级市场成交的股票就会锁死在股东手里，股东没办法通过转售获利，就不会有人愿意去一级市场认购股票成为股东，一级市场会成为一滩死水。
所以，发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。
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贴数:13&分页:一只烤鸭发信人: enenaa123 (一只烤鸭), 信区: Career_Investment
标&&题: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Mon Dec&&7 22:56:39 2015), 站内 && rtrtrt
※ 修改:·enenaa123 于 Dec&&7 22:57:27 2015 修改本文·[FROM: 218.205.185.*]
※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 218.205.185.*]
一只烤鸭发信人: enenaa123 (一只烤鸭), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Mon Dec&&7 22:58:10 2015), 站内 && 一个是平安证券一级市场的发债，一个是民生证券二级市场的债券投资交易，怎么选？还请各位大神指教！！！跪谢ORZ~~
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 218.205.185.*]
stochastic发信人: ethanpro (stochastic), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Mon Dec&&7 23:39:40 2015), 站内 && 目前在做一级，最近公司债非常火，于是加班和出差非常多，感觉发债就是码材料加喝酒。。不过到职业发展后期，基本都是承揽，就是到处出差拉活了。
另外求问lz背景？什么专业的啊？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 58.17.181.*]
人生就像打电话，不是你先挂，就是我先挂发信人: ijj (人生就像打电话，不是你先挂，就是我先挂), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 00:49:39 2015), 站内 && 民生赚钱多。大平安日薄西山，慎重。 && 【 在 enenaa123 (一只烤鸭) 的大作中提到: 】
: 一个是平安证券一级市场的发债，一个是民生证券二级市场的债券投资交易，怎么选？还请各位大神指教！！！跪谢ORZ~~
&&&& -- && 朝拜御姐，
暮推萝丽。
春引熟女，
冬诱人妻。 &&&& ※ 来源:·水木社区 newsmth.net·[FROM: 58.247.210.*]
一只烤鸭发信人: enenaa123 (一只烤鸭), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 09:17:34 2015), 站内 &&&& 【 在 ethanpro 的大作中提到: 】
: 目前在做一级，最近公司债非常火，于是加班和出差非常多，感觉发债就是码材料加喝酒。。不过到职业发展后期，基本都是承揽，就是到处出差拉活了。
: 另外求问lz背景？什么专业的啊？
商科背景，金融学专业，之前也做过债券一级的实习，感觉实习生都能干的活，到后期成长是不是差点儿？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 218.205.185.*]
一只烤鸭发信人: enenaa123 (一只烤鸭), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 09:18:04 2015), 站内 &&&& 【 在 ijj 的大作中提到: 】
: 民生赚钱多。大平安日薄西山，慎重。
民生应届生base 6000啊，不知奖金咋样？
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 218.205.185.*]
米斯特儿·伊森发信人: easonchan (Eason), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 09:22:05 2015), 站内 && 民生是销售交易部吧
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 124.127.131.*]
风清扬发信人: chensonghao (风清扬), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 12:58:53 2015), 站内 && 吐槽下，真不想做债承了
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 183.9.1.*]
stochastic发信人: ethanpro (stochastic), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 13:23:57 2015), 站内 && 做债券的一级其实对财务要求多一点点。。不过只要是做一级，身体抗得住才是最重要的吧。。出差加班应酬轮轴转。。。 && 到后期其实也赚得不少，但是还是得到处跑拉活，可能材料就让下面的小弟去写了。
【 在 enenaa123 的大作中提到: 】
: 商科背景，金融学专业，之前也做过债券一级的实习，感觉实习生都能干的活，到后期成长是不是差点儿？
&& -- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 58.17.181.*]
QQW发信人: yukuwang (QQW), 信区: Career_Investment
标&&题: Re: 同样是固收部，一级市场和二级市场的选择
发信站: 水木社区 (Tue Dec&&8 13:44:59 2015), 站内 &&&& 【 在 ethanpro 的大作中提到: 】
: 做债券的一级其实对财务要求多一点点。。不过只要是做一级，身体抗得住才是最重要的吧。。出差加班应酬轮轴转。。。
: 到后期其实也赚得不少，但是还是得到处跑拉活，可能材料就让下面的小弟去写了。
&&&& 去那种个人承包的券商，拉到几单就财务自由了
-- && ※ 来源:·水木社区 ·[FROM: 114.141.181.*]
文章数:13&分页:该文章内容可能包含未经证实信息，如您已证实，请点击举报，了解更多内容请查看
其实一级市场的风险比二级市场大很多
不同的分析与判断都有其适用范围，而如果我们来看的话，的风险其实比二级市场大很多。
二级市场的部分难度在于，变化太快难以判断，比如现在，有人认为要破3300看到3500，有人认为3300就是压力位，很难过去，上行到这里就该结束，突破也是假突破。
以昨天为例，开盘状态很不错，macd柱子伸长，呈现打破背离的态势，似乎马上要走出背离突破压力位了，到了中午就是大面积下跌，macd柱子缩短，呈现出标准的背离态势，但是等到下午股市又上去了，macd柱子伸长，与早上开盘差不多了。当然这也说明MACD存在时滞，导致短期的背离判断很容易不准。
这都是比较难以处理的事情，但是这些都是短期的细节问题。（柱子刚好被水印挡住了，自己看看软件。）
相对来说，二级市场因为有较好的流动性，隔三叉五有热点题材起伏、有妖股出现，对于有技术的人来说，并不是太难熬。管他是上还是下，能做就做，不能做就跑，完全可以灵活改变，没有必要死抱着不放。
但是对于大资金尤其一级市场大资金，是必须看大环境的，货币宽松周期的收紧，政策空间的日趋严厉，盈利质量的下降以及投资者对于未来盈利前景的严格审视，大面积新股供给下的估值下降预期，等等，都是必须考虑的。
这时，一个绝望熊、一个慢熊的可能性必须慎重考虑，从过去的历史中吸取前车之鉴，从而更加重视所投资标的的质量。
当然二级市场其实也应该考虑，二级市场去年亏损的基金、信托多了去了。
天相投顾数据显示，去年基金行业整体亏损1754.70亿元。纳入统计的4527只基金中，2016年货币基金盈利最多，高达1153.50亿元，基金盈利75.88亿元，债券型基金盈利43.16亿元，盈利12.13亿元；而亏损金额最大，高达1987.10亿元，股票型基金当年亏损1029.18亿元，另外，商品型基金和封闭式基金分别亏损0.23亿元和22.86亿元。
我们举一个定增的例子，比较好说明，章是江浙著名游资，二级市场做的是很不错的，10亿入股乐视，我们来看乐视的走势图，是这样子的。
章持有1.26%的股份，当时市值10亿左右，现在可能也就6亿了，能不能出来还不一定。以章纵横市场多年的经验，难道他看不出这种走势存在的巨大麻烦吗？如果是在二级市场，以他的水平，难道不能灵活处理吗？但是他是通过定增进去的，类似一级市场，存在锁定期，这种情况下要么走不了，或者容易违规被谴责。那么哪怕水平再高，也只能眼睁睁的看着，无能为力。如果时光可以倒流，我想他应该会重新考虑。&&
我们去年也拿到很多定增机会，但是我仔细分析之后并没有参与。如果参与了的话，那走势只能说比乐视好上一点，但如果进去了，也是几亿几亿的亏。哪怕说套着了还可以等牛市，滋味也不会好受的。牛市啥时候来还不一定呢。
有很多一级市场投资，并不能像定增这么容易验证，只要企业维持住不破产，都可以硬是不承认错误，而理由是很好找的，实在到最后大家都看出来是个错误了，就说出现了新的当时不知道、没有发现、完全没有考虑到的新情况，没有办法，理由总是很好找的。
其实一级市场风险比二级市场大的多，一级市场的坑也比二级市场多很多，所以必须综合考虑各种情况，而宏观环境、政策空间、供给与资金承接量、实体经济的情况，是大家共同面临的部分。而具体看产业、看公司、看财务、看估值，那有些属于商业机密，而各方利益诉求也不同，不适合多谈，一举例很容易违规。
我们再来说价值。
价值投资的观念深入人心，特别很多人的所谓价值投资就是要长期拿着。但是价值本身其实也是不断变化的。
还是从二级市场找例子来说明。网宿科技，很长时间是价值股的代表，是创业板知名度很高的白马股。确实上市前几年，看业务、看财务，那都是非常好，因而很受追捧，走势也不错。
那么现在呢？我们知道他的业绩远不如预期，
公司预计一季度盈利1.69亿元至2.42亿元，同比下滑0%-30%，终结了此前净利润持续攀升的态势。 网宿科技对此解释的主要原因是：国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛
而对应的是他的业务基础受到了竞争对手的侵占，尤其阿里的大举进入。这种情况下网宿科技的价值就在削弱，据说内部人一边鼓吹股票好，一边自己拼命卖。所以你看，那一路浩浩荡荡的下跌走势，充分说明了，价值，也并不是长期的，很多时候可能很短暂。这是二级市场长期拿着股票不动的危险所在，也是一级市场的巨坑之一。
中国的问题在于，很多人力资源与资金，并没有用在进行根本性的突破，而只是一点很薄弱的创新，这种创新门槛很低，很容易被打破，刚开始可能还有点先发优势，很快竞争对手进入，日子就难过了。
我们再来看影视的例子，影视的几个上市公司都走的很难看。
这是华谊兄弟，早就破了股灾以来的低点，并且不断创新低：
这是光线传媒，破了熔断的低点，并创新低：
这是奥飞动漫，
这是万达院线，万达院线在院线布局还比较强，因而在电影分发上处于强势地位，但是走势也没有摆脱影视行业的特点：
我们看，纯粹的影视股，其实走势非常糟糕。动漫这种因为其特殊性，按说应该好一点，但是走势并没有好多少。
而我们知道，去年的票房增长很不如意。
2016年底，中国电影交出了454.9亿票房的成绩单，与年初人们以为这一年会突破600亿票房大关相去甚远，过去几年间，中国电影票房在过去4年里年平均增速为30%，而2016年票房同比增长由双位数跌至个位数，仅为3.22%。
然而，从2015年开始，我知道有很多资金，投入了影视业。我当时看来看去，没一个靠谱的，就一个也没投。其实影视业是一个很小的行业，一年也就几百亿的票房营收，演员导演还拿了大头，而前两年演员导演大量成立公司卖股权。看看华谊兄弟、光线传媒、万达院线的走势，再想想票房增长的下降很可能意味着影视业高增长的结束，不知入股影视公司后陷在里面的资金，会担心吗？
一级市场的风险其实非常高，泡沫也很大，只能说比二级市场的中小创泡沫略微好一点，但是二级市场本身流动性也好，一级市场流动性那叫一个差，而一级市场股权能不能扔到二级市场那还是不一定的。
有些人总盼着京沪深的房价崩，其实房价的泡沫比一级市场二级市场小多了，要说崩，一二级市场先崩了再说。但一二级市场都还玩的正欢呢。
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房地产一级市场和二级市场的区别是什么？
提问者：邵承志|
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土地一级开发，是指由政府或其授权委托的企业，对一定区域范围内的城市国有土地(毛地)或乡村集体土地(生地)进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件(熟地)，再对熟地进行有偿出让或转让的过程。
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一级市场，是指国家以土地所有者和管理者的身份，将土地使用权出让给房地产经营者与使用者的交易市场；
二级市场，是指土地使用权出让结束，由房地产经营者投资开发后，从事房屋出售、出租、土地转让
回答数：25770
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你好，据我的个人了解；
1．从事房地产开发经营2年以上；
2．房屋建筑面积累计竣工5万平方米以上，或者累计完成与此相当的房地产开发投资额；
3．连续2年建筑工程质量合格率达100%；
4．有职称的建筑、结构、财务、房地产及有关经济类的专业管理人员不少于10人，其中具有中级以上职称的管理人员不少于5人，持有资格证书的专职会计人员不少于2人；
5．工程技术、财务等业务负责人具有相应专业中级以上职称，统计等其他业务负责人具有相应专业初级以上职称。
希望我的回答可以帮助到您。