编者按：在A股市场中，环保行业上市公司数量已达93家，这些公司具有市盈率高、成长性好等特点。本篇内容将对其进行梳理统计，另，A股市场中主营业务涉及废气治理的11家企业，本文将从盈利能力、成长能力、资本表现能力进行分析。2016年这些企业如何呢？随着生态文明建设地位的提升，环保行业在国民经济中的地位也日益提高，已经成为我国经济发展的支柱型产业。在A股市场中，环保行业上市公司数量已超过家电、汽车等传统支柱产业，数量多达93家。同时，A股环保产业上市公司还具有市盈率高，成长性好等特点。本篇中，我们对A股上市公司进行了系统梳理，对其特点进行了总结。一、细分行业划分标准本次盘点的环保公司为上海A股、深圳A股上市的环保企业，包括主板、中小板和创业板，共计93家。根据每个公司占比最大的主营业务不同，我们将这些公司分为大气污染治理、水处理、环境修复、固废处理、环境服务、节能、环保设备供应七个细分行业，具体如表1所示。表一 &环保细分行业定义二、&十一五“以来上市企业数量迅速增加“十一五”以来，环保上市公司呈快速增长的态势，“十一五”和“十二五”期间累计新增数量达66家，较“十五”末期增长253.8%，高于A股上市公司总体增长速度。图1 A股环保上市公司数量变化数据来源：wind，和君分析三、创业板企业数量最多，企业集中于沿海区域就板块分布而言，创业板企业最多，达36家，占比38.7%；主板紧随其后，达33家，占比35.5%；中小板企业为24家，占比25.8%。图2 A股环保上市企业板块分布数据来源：wind，和君分析从区域分布来看，东部沿海经济区（上海、江苏和浙江三省市）和北部沿海经济区（北京、河北、天津和山东四省市）的A股环保企业分布较多，分别为29家和23家。图3 A股环保企业上市公司区域分布数据来源：wind，和君分析四、水处理行业占比最大就行业分布而言，占比较高的细分行业分别是：水处理行业25家，占比26.88%；环境修复行业16家，占比17.20%。环境服务行业企业最少，仅有5家，占比5.38%。图4 A股环保上市企业行业分布情况数据来源：wind，和君分析对照新三板挂牌环保企业行业分布情况，A股环保企业中节能和固废处理行业占比相对新三板较低，水处理和环保设备行业占比相对较高，其他细分行业与新三板占比基本持平。图5 A股与新三板环保上市企业行业分布对比数据来源：wind，和君分析五、固废处理行业企业规模最大就总市值而言，截止日，各细分行业企业的平均市值都在70亿以上，总体平均市值为102.99亿元。其中：固废处理行业最高，为183.77亿元，环境服务行业次之，为131.49亿元。图6 A股环保上市企业各细分行业平均市值对比（截止6月30日）数据来源：wind，和君分析就资产规模而言，固废处理行业企业平均总资产最高，达148.45亿元。其他行业平均总资产相对接近，在36亿元至59亿元范围内。图7 2015年A股环保上市企业各细分行业企业资产规模数据来源：wind，和君分析六、水处理、固废处理和环境服务行业企业盈利能力最强就净利润率而言，A股环保行业企业的平均净利润率为14.08%，水处理、固废处理和环境服务行业的平均净利润率均高于A股环保行业平均水平，分别为24.38%、15.45%和19.70%。图8 2015年A股环保上市企业各细分行业净利润率对比数据来源：wind，和君分析就净资产收益率（ROE）而言，各细分行业的平均净资产收益率都在6.5%以上，环保行业整体平均净资产收益率为7.91%。其中，固废处理和环境服务行业的平均净资产收益率最高，分别达10.85%和10.69%。图9 2015年A股环保上市企业各细分行业净资产收益率数据来源：wind，和君分析七、固废处理行业企业营业收入最高，环境服务行业增长最快我们对各细分行业近3年（）营业收入进行统计，结果显示：固废处理行业企业近3年平均累计营业收入远高于其他行业，达89.12亿元，近3年收入复合增长率相对较高，为30.53%；环境服务行业近3年收入复合增长率最高，达45.05%。图10 A股环保上市企业各细分行业企业近3年累计营业收入情况数据来源：wind，和君分析八、A股环保上市企业资本市场表现环保行业总体市盈率较高，为50.33倍，远高于A股市场平均市盈率。从各细分行业来看，节能行业2015年平均市盈率最高，为83.68倍；固废处理行业市盈率最低，为34倍。图11 2015年A股环保上市企业各细分行业市盈率（PE)数据来源：wind，和君分析环保行业各子行业中，废气治理行业发展相对成熟，传统市场集中在脱硫、脱硝和除尘领域。2012年，国务院印发《“十二五”节能减排综合性工作方案》，电厂的脱硫、脱硝改造步伐加快，燃煤电厂的全面超低排放和节能改造带来了市场景气周期的进一步延长。国家政策趋严促使各地方政府采取实质性行动，推动大气污染防治步入攻坚阶段，大气污染治理逐步由治标向治本转变。一、废气治理行业上市公司基本情况（一）板块分布A股市场中主营业务涉及废气治理的企业共有11家，其中主板3家，中小板3家，创业板5家。图1 废气治理行业上市公司板块分布& & & & & & & & 数据来源：wind、和君分析 & & & & & & &表1 废气治理行业A股上市公司情况简表 数据来源：WIND、和君分析（二）地域分布11家公司的地域分布较为分散，其中江苏省有3家企业、北京与福建省各有2家企业，其余则分布在浙江、重庆、山东及湖南。图2 废气治理行业上市公司地域分布数据来源：wind、和君分析（三）规模分析从市值来看，主板上市公司并不突出，反而某些创业板及中小板上市的公司市值表现更为出色。取日为统计日，市值最大的为清新环境239.12亿，最小为科林环保51.22亿。图3 废气治理子行业上市公司市值分析图数据来源：wind、和君分析11家废气治理企业中总股本最大为龙净环保10.69亿股，最小为雪浪环境1.20亿股，各公司之间总股本差异较大。除雪浪环境流通比例39.93%较小外，其余公司的流通比例均超过50%。图4 废气治理行业上市公司股本分析图数据来源：wind、和君分析截至2015年末，11家废气治理上市公司总资产均值为45.21亿，相对较小。龙净环保总资产135.15亿位居榜首，科林环保10.25亿资产额最低。11家企业的资产负债率均值为45.70%，相对较低。图5 废气治理行业上市公司资产分析图数据来源：wind、和君分析二、废气治理行业上市公司近三年表现盘点（一）盈利能力&①&净利润率11家企业的净利润率均值为11.36%，其中，清新环境与三维工程2015年的净利润率大于20%；菲达环保的净利润率最低，为2.63%。我们对近三年的归属母公司净利润复合增长率进行了统计，每年净利润为正且复合增长率较快的企业有三维丝105.17%、清新环境69.31%、菲达环保64.11%。图6 废气治理行业上市公司2015年净利润率数据来源：wind、和君分析&② 净资产收益率11家企业2015年净资产收益率均值为9.45%，在环保行业中较低。其中，清新环境、龙净环保两家公司的净资产收益率大于15%，科融环境净资产收益率最低，仅为1.77%。图7 2015年废气治理行业上市公司净资产收益率数据来源：wind、和君分析（二）成长能力&① 营业收入废气治理行业企业近三年营业收入有所增长，但营业收入相对较低，增速较慢，年增速均小于20%。通过统计各家企业近三年的营业收入复合增长率发现，复合增长率超过30%且每年的营业收入增速为正的企业有三家，分别为清新环境80.91%、科融环境34.94%和三维丝31.76%。图8 废气治理行业上市公司营业收入及增速数据来源：wind、和君分析&②&总资产近三年11家企业的总资产额一直稳步上升。通过分析资产复合增长率发现，增速较快的企业有菲达环保47.95%、雪浪环境34.19%以及清新环境33.70%。图9 废气治理行业上市公司三年总资产均值及增长率数据来源：wind、和君分析（三）资本市场表现11家上市公司2015年PE均值为109.62。其中科融环境2015年度EPS只有0.04，其PE值最高，为308.23；龙净环保PE值最低，为32.98。废气治理行业整体PE值偏高。图10废气治理行业上市公司2015年市盈率数据来源：wind、和君分析
编辑：张伟
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京公网安备：75&p&不会交两次企业所得税。&/p&&p&&br&&/p&&p&企业所得税法：&/p&&blockquote&第二十六条 企业的下列收入为免税收入： &br&　　（一）国债利息收入； &br&　　（二）符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益； &br&　　（三）在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利等权益性投资收益； &br&　　（四）符合条件的非营利组织的收入。 &/blockquote&&p&&br&&/p&&p&最近看了一篇文章，赵国庆老师有一段关于这个问题的描述，说的非常精彩。&/p&&p&鞭辟入理，给大家推荐一下：&/p&&p&&br&&/p&&blockquote&目前在世界范围内有两种所得税制度，&br&一种是古典所得税制度，即对公司就其所得征税然后对股东单独从其公司获取的利润分配再征税。&br&另一种是统一所得税制度，即对公司和个人的分配征税完全合一（《比较所得税法-结构性分析丁一崔威译》。&br&&br&目前，在古典所得税制度下，对公司获取的利润征税和对股东从公司税后利润分配的股息再征税，&b&这种重复征税属于经济性重复征税&/b&。如果一个国家选择采用古典所得税制度，这种经济性重复征税就是税制内在的规定，没有任何问题。从我国的所得税制度来看，我国的所得税制度就是典型的古典所得税制度。&br&&br&但是，即使我们采取古典所得税制度，我们也只是希望存在两层的重复征税，即资产隐含只会在企业层面和股东层面确认两次缴纳所得税。而现实生活中，被投资企业的股东既可能是个人股东，也可能是企业股东。如果被投资企业的股东是企业股东，当资产的隐含增值在被投资企业确认后征收企业所得税，税后利润分为给被投资企业的企业股东，再征收企业所得税，然后这个企业股东再分配给其个人股东再征收个人所得税，就会存在三层、四层甚至多层的经济性重复征税。这个毫无疑问对企业投资活动会存在很大的阻碍。因此，对于采用古典所得税制度的国家，如何避免多层重复征税是必须要考虑的。&br&而对于这个问题解决，中国的企业所得税制度是比较完美的。被投资企业的税后利润到达其企业股东无外乎三种方式：&br&&br&1、股息分配：《企业所得税法》：符合条件的居民间股息所得免税。但居民企业持有上市公司股权满12个月取得的股息所得才免税。&br&&br&2、清算：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.shui5.cn/article/f7/23841.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&财税[2009]60号&/a&：被清算企业的股东分得的剩余资产的金额，其中相当于被清算企业累计未分配利润和累计盈余公积中按该股东所占股份比例计算的部分，应确认为股息所得。该部分股息所得符合《企业所得税法》条件可免税。&br&&br&3、减资：&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//www.shui5.cn/article/9b/49864.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&国家税务总局2011年第34号公告&/a&：投资企业从被投资企业撤回或减少投资，其取得的资产中，相当于初始出资的部分，应确认为投资收回；相当于被投资企业累计未分配利润和累计盈余公积按减少实收资本比例计算的部分，应确认为股息所得。该部分股息所得符合《企业所得税法》条件可免税。&/blockquote&&p&引用自：透视59号文股权（资产）收购特殊性税务处理合理性--赵国庆&/p&
不会交两次企业所得税。 企业所得税法：第二十六条 企业的下列收入为免税收入： （一）国债利息收入； （二）符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益； （三）在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的…
&p&在PwC做过Audit也做过FDD，Audit做了2年，FDD做了2.5年，谈一谈个人的体会。&/p&&p&&b&首先，FDD和Audit是完全不同的存在。&/b&很多人都说FDD跟审计差不多，这样的说法显然是错误的。具体表现包括，但是不仅限于：&/p&&ol&&li&目的不同：FDD的客户一般为并购方（包括VDD/VA，也就是vendor due diligence/vendor assistance，为卖方出具一份对其进行的尽职调查报告，供其分发给投资方阅读，此处不做介绍。），而尽职调查的公司被称为Target，即目标公司。&b&FDD的目的是为投资方提供目标公司业务以及财务信息，包括驱动因素、潜在风险点、历史营运资金、净负债情况、历史发生的一次性事件对财务产生的影响等等，最终会反映在交易SPA当中对于定价已经价格扣减项的相关条款中。而审计的客户跟审计对象是一家，目的是出具符合审计准则的报告供投资者审阅，所以审计归根到底是合规&/b&，至于收入驱动因素这些完全不其关注的重点，而财务准则会计准则才是。&i&举个例子，A公司是一家电脑制造商，2015年收入和2016年收入均为200万元左右。针对2016年收入，审计的程序一般包括抽凭看发票进行三单匹配、发放企业询证函、计算应收账款周转率比较往年的变动等等，关注其真实性，最后审计报告中，收入部分就是一个200万元，不会提供详细的明细；但是FDD在确保收入的确认条件等符合会计准则后，会将200万元按照各种维度进行打开并与往年历史数据进行比较，可能两年销售的产品系列不同、销量产生的地区不同、国内外销售占比不同等等，这就会引起尽职调查人员的重点关注，因为200万元的构成很可能代表公司未来业务的走向，这些信息与审计师没有太大关系，但是对尽职调查却十分关键，主要也是受到目的不同的影响。&/i&&/li&&li&&b&执行的程序不同：FDD没有准则可以依赖，没有必须执行程序，根据不同的行业不同的目标公司情况“自由发挥”。审计必须依赖会计准则和审计准则，规定的程序必须执行。&/b&&i&举个例子，审计对费用必须进行sampling，此外审计的程序还包括收入的两步法、accept&reject、函证等；而FDD过程中一般会针对不同行业的不同特征会有一些常见的方法，但是具体实施过程中还是会根据不同项目的进行过程中产生的风险点以及企业具体情况进行tailor。&/i&&/li&&li&&b&关注重点不同：&/b&如同第一段提到的那样，&b&审计关注的是合规，而FDD关注的是business driver。&/b&&i&对于审计来说，行业的切换涉及到的是准则深度的不同，比如制造业审计重点关注的成本，零售行业重点关注的租赁，消费品公司关注的市场费用，以及一些特殊行业十分罕见的准则具体适用问题，如BOT、PPP等。而对FDD来说，行业的切换涉及到mindset的转换，比如零售行业关注的ramp-up和same store，消费品公司关注的人均市场费用以及ROI，TMT公司关注的获客成本等等。&/i&&/li&&li&&b&报告内容不同：审计报告包括意见页、财务报表和附注&/b&，这是审计准则规定的。&b&而FDD报告形式多样，一般四大都是PPT，而内资所一般是Word形式，内容包括对目标公司收入驱动因素、净负债、营运资金的分析以及一些必要的明细。&/b&审计报告的格式可以直接网上看到，FDD的报告因为confidential的原因我就不放了，大家可以自己网上搜一搜。&/li&&/ol&&br&&p&下面谈谈在PwC做FDD的感受，请大家轻拍。&/p&&p&先谈谈PwC FDD组织：FDD，又叫Transaction Service，位于PwC Advisory下的Deals下。Deals下设TS、Valuation、Deals strategy、BRS和CF五个部门，TS是其中一部分。TS部门主要做Financial Due Diligence，目前也有在拓展其他的业务，包括financial advisor之类的。&/p&&br&&p&下面进入正题，总体来说，在PwC做FDD是一种有趣的成长体验。&/p&&p&我记得我第一个项目是closing review，也就是交割前审阅。当时我已经是第一年的senior了，在审计应该已经带队做SIC了。但是我在TS第一个项目上做的事情只有一个，那就是抽凭。别笑，抽凭对于closing review是一个特别特别关键的程序。我在那个项目上花了1.5周的时间，抽了目标公司半年所有的的收入凭证，并进行了三单匹配。抽完我就觉得整个人都升华了。当时我并不理解这个程序，也是后来慢慢了解的。下面是解释，不想看的可以直接看下一段~~~我们在尽职调查过程中，会计算出目标公司运营大致需要的营运资金，其中包括应收账款。交割前审阅的目的之一就是确保交割前目标公司账上有大致合理的营运资金。&i&举个例子，A公司历史三年12月的应收账款在200万左右，当中虽然会有变动，但是因为其一般不具有季节性，因此基本上维持在这一水平。20X7年3月交割审阅过程中，应收账款为400万元，这意味着买方可能要多向卖方支付200万元的working capital。这时候交割前审阅的抽凭就很重要，可能发现其中应收账款作假或者其他一些异常的事项。也有可能20x7年交割前审阅过程中发现应收账款才20万元，这也很奇怪，难道卖方管理层抽逃了部分款项或者业务不做了？最后可能就是让卖方补齐这部分必须的营运资金。&/i&&/p&&p&是不是觉得很有趣呢？当然，这不是在FDD最有趣的。&/p&&p&在FDD最有趣的莫过于接触各种各样行业的企业。在审计第一年的项目基本上就是你后几年的项目。但是在FDD不是，每个项目都是全新的，行业涉及制造业（比如造飞机、造芯片的、造压路机的，基本上造什么的都有）、食品（能想到的都有吧，牛奶面包糖果花生酥水果）、农业（比如养猪养鸭养鸡、玉米、面粉）、TMT（比如直播软件、游戏软件、视频网站、外卖网站、生鲜电商）、其他各种行业（比如大学中学小学幼儿园、比如连锁快餐连锁服装店、比如网红淘宝店和各种网红店）。FDD的项目真的是没有做不到，只有想不到。某一天你突然看到一个很感兴趣的行业，一打听原来我们早就有team做过类似行业的项目啦。&i&当然，行业多也意味着更大的学习压力和抗压能力，毕竟不可能一辈子只做一个类型的项目。所以可能还是机灵点学习能力快一点的更能适应FDD的节奏；&/i&&/p&&p&此外，FDD的形式也是多样化的。审计一般都是现场工作+回公司出报告。FDD就很多元化，有下现场的，有网络资料室形式的，甚至有看一本书写读后感的项目（就是阅读一本VDD/VA报告，提问题然后出一本FDD报告）；&/p&&p&当然，我觉得FDD最有趣的莫过于我们的同事了。相对于审计经理的一板一眼、审计高级经理的威严，FDD的经理、高级经理、总监们就可爱多了~~~怎么说呢，就没有那么高的架子吧；&/p&&p&不过除了有趣好玩，FDD还是很辛苦的，一年四季都是忙季，时刻都要动脑子，没有准则可以参考。相对来说，审计更加适合一板一眼喜欢准则的人，而FDD更加适合喜欢动脑筋想理解业务的人，辛苦程度的话，AM以下审计辛苦，AM以上FDD辛苦。&/p&&br&&p&具体要求取决于你现在所处的阶段，如果是应届生，可以申请我们的Deals rotation program或者trainee program，因为招的人少会比审计难一点，但是trainee program可以两年在Deals的五大部门之间轮转，并且配备专职的导师哦；如果是四大审计部门的，一般在senior第一年或者第二年可以来参加社招，一般都要1分或者2分这样，如果你审计做的风生水起并且很喜欢审计，其实没必要来的。&/p&&br&&p&突然发现写了好多，赶紧匿了。&/p&
在PwC做过Audit也做过FDD，Audit做了2年，FDD做了2.5年，谈一谈个人的体会。首先，FDD和Audit是完全不同的存在。很多人都说FDD跟审计差不多，这样的说法显然是错误的。具体表现包括，但是不仅限于：目的不同：FDD的客户一般为并购方（包括VDD/VA，也就是ven…
财务人员占坑怒答！&br&加班狗看到这么多评价，不得不停下手下的工作写一段让大家看看，仅先写一段，忙完接着补上。&br&看到这么多赞，10点半加完班回来又更新了一些，写的非常简略，有时间再接着更新！&br&评论里说我这个岗位只能叫财务经理，我觉得也是，只是我们公司叫他子公司财务总监，那我就改成财务经理吧。&br&&p&&b&一、万能小会计成长之路&/b&&/p&&p&
我的奇葩经历需要从招聘开始说起，2013年毕业之时，手里有很多offer，有企业也有银行，同学大都去了银行，我选择了企业，原因是当时该企业承诺让我去做合并报表会计，合并60多家子公司的报表，我觉得这个工作干比银行柜员爽。&/p&&p&
结果入职之后，被告知没有合适的岗位了，原因是当时招聘的时候报表会计要辞职，急需报表会计，但是待了2个月，报表会计又不走了，但是我已经被招进公司了，于是先让我各种实习，我当时只能呵呵哒了。&/p&&p&
实习就是给人家老会计订凭证，给老会计们端茶倒水，听听这个领导的故事，听听那个同事的八卦。终于过了三个月，人力资源要求必须定岗，领导没办法了，只能将之前一个人的岗位分成了两个人的岗，给我的岗位名称是应付会计。&/p&&p&
做应付会计的时候工作量很小，其他时间我就看注会。做应付的时候，我在做发票的同时，往前延伸到采购环节，往后延伸到生产环节，学的东西也就不少了。&/p&&p&&b& 第一个转折&/b&是办公室一个大姐怀孕流产，她负责管理费用预算，因为我比较闲，于是我就同时兼任费用预算专员，上市公司杂七杂八的管理费用与科研费用都在这里，费用执行情况需要给公司领导汇报，又牵扯部门的费用考核，于是一边跟我不认识的各部门的领导们打交道，一边晚上天天加班给他们做分析。这个日子过了两个多月，对费用预算有了认识。&/p&&p&&b&第二个转折&/b&是办公室大姐退休，但接任他的人还没来。她负责的是开发票，因为我比较闲我就又兼职去开票室开发票了，开具发票需要与销售商务部的人沟通协调，哪些需要折扣，哪些需要放到接口行，还得保证发票开具质量，就是盖发票章都得经过严格的训练。开票开了一个月。&/p&&p&&b&第三个转折&/b&是财政部检查内控建设，要求进一步加强我们对各方面进行风险识别并进行内控自查。领导来了我们就又得开始内控了，审计部门的内控师要求会计部门和他们一块进行内控自查，因为我比较闲，于是我又开始了兼职内控师的生活。我主要就跟了一个仓库管理内控，整个过程也就一个多月。&/p&&p&&b&第四个转折&/b&是组织机构调整，一直安排我兼职干这干那的领导被划去分管成本控制，于是我又成了成本管理会计，终于不用兼职了。期间，我跟着各个分厂的成本会计学习成本会计的内容，然后一边研究公司产品的配方，到后来给我说一种产品我都知道里面的配方，而且知道各种原料的组成。&/p&&p&&b&第五个转折&/b&公司施行阿米巴经营管理，开始进行管理报表建设，我对计算机方面有些特长，就被调去会计报表信息化小组，开始开发经营会计报表，并对其进行信息化，最后做出了一个半自能的东西，也在老板那里获得了好评。&/p&&p&&b&第六个转折&/b&是公司加强原料板块建设，单独给原料板块成立了一家子公司，要求5年销售规模达到120亿，这个时候，老板问谁能去此子公司分管财务，公司财务总监想了想，好像我比较合适。&/p&&p&&b&二、财务经理成长之路&/b&&/p&&p&当领导找我谈话，告诉我要让我做子公司的财务总监，我当时是觉得有些不可思议，我才毕业不到2年啊，我很多事情都不懂啊，我直接给领导说，我觉得我可能做不了，领导说，让你干你就干，哪里不会问哪里，一个企业让你单独运营，亏损了正常，赚钱了算你的本事，干成什么样算什么样吧。听了领导这样的话，我还有什么理由不好好干呢，这里特别感谢领导。&/p&&p&从一名小会计突然被提拔成子公司财务总监，整个蜕变过程是很痛苦的，现在仍在这个阶段，但是做了这一段时间，感觉是有变化的，主要是三个方面。&/p&&p&（一）心理方面&/p&&p&之前开会，全是领导们在讲在讨论，什么任务都是领导去分配，现在我单独负责一个公司，开始是很不适应的。开会的时候，子公司总经理征求我的意见；其他人提出了意见，我要从财务角度给予判断；讨论问题的时候，我一边需要考虑资金安全问题，还需要考虑账务处理的合规性。一开始接受这个角色，我的定位是很不清晰的，我是没有自信的，每个会议之前，我都要准备本次会议需要讨论的问题，提前询问会计部领导的意见，生怕自己出了错误。我从好多地方看如何增加一个人的自信，面对业务人员的时候，我总是让自己保持头脑清晰。&/p&&p&（二）业务方面&/p&&p&
之前我只是个小会计，负责整体的一小部分，虽然多次转岗，但仍有很多岗位是没有接触过的，主要是税务岗位、财务资金岗位、报表岗位。&/p&&p&
税务工作，不再单单是财务数字的问题了，更多的是与人沟通的问题了。每每有新业务，我都需要先查阅税法书，后来直接看国家税务局网站，然后去找税务局的人沟通，面上沟通的不了的，就免不了酒上沟通，我酒量不行，但是也需要硬撑，说到这，我就觉得自己可委屈了。&/p&&p&
财务之所以表面上非常强势，就是因为掌管资金。在内部，资金支付需要我们审批，在外部，各个银行都等着我们的存款。资金是一把双刃剑，也非常烫手，如何使用好资金进行管理，是我上任以来一直在考虑的，出一笔问题，我的整个职业生涯估计就会受很大挫伤。我现在梳理了资金支付流程，划分了审批权限，另外资金实行收支两条线，保证资金的安全。资金是企业的命脉，更是我们财务人员管控的重点的重点，我现在仍有很多问题需要解决。&/p&&p&
每月出报表，都是我最痛苦的时候，现金流量表真麻烦，尤其是主表和附表核对。&/p&&p&（三）团队方面&/p&&p&由于是新成立的公司，我下边只有一名出纳，除了出纳，其他什么事情都是我干，这几个月把我累得啊，第一个月10点半之前没回去睡过觉，一个月瘦了10斤多。&/p&&p&业务量增加，人员定员也批下来了，我这里还有一名成本会计、一名综合会计、还有一个报表会计。招聘通知挂出去，报名的人好多，面试了好几次，面了将近20个人了，总是各种原因没有招到合适的，仅有一个上岗，还需要接着面试。&/p&&p&虽然人员还没有完全到位，但孬好也算个领导了，突然意识到，不是什么话都能说了，有些活不能自己干了，在分配工作的时候还需要考虑他们的成长了。&/p&&p&分割线。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。&/p&&p&今天我要说一说，子公司财务经理的定位问题，也是我感悟的财务人员应该有的定位：&/p&&p&1、财务首先是一个公司的风险把控者。很多时候，业务人员变着各种法的跟我们要钱，见的东西多了，也便能识别他们的伎俩。我们不担心业务人员要钱，我们担心的是把钱给出去后是否能够掌控风险；我们也不担心业务人员要的钱多，我们担心的是他要钱的金额是否可控，是不是会以此理由接着要钱；我们不担心业务人员花钱多，我们担心的是他们花钱是否有效果。&/p&&p&2、财务其次是公司的服务者。给业务人员提供充足的资金保障，让他们不因为钱的问题而影响业务的进行。给公司管理者提供财务数据，将管理变成可量化的报表。&/p&&p&3、财务还是公司的价值创造者。通过参与设计商业模式、税务筹划可以直接创造利润。&/p&
财务人员占坑怒答！ 加班狗看到这么多评价，不得不停下手下的工作写一段让大家看看，仅先写一段，忙完接着补上。 看到这么多赞，10点半加完班回来又更新了一些，写的非常简略，有时间再接着更新！ 评论里说我这个岗位只能叫财务经理，我觉得也是，只是我们…
还是那个老词，价格歧视。&br&不过我要说的是，共赢的价格歧视方案。&br&虽然名字有点不道德，但应用十分广泛。&br&&br&世界500强全都使用了价格歧视，包括电力、石油、通信企业，主品牌不方便价格歧视，就用子品牌。&br&&br&事实上，传统的价格歧视在现代社会是不好的。&br&&br&在以往，菜市场从来都是看人喊价，尤其是海鲜区，看上去“傻”一点儿的喊高点儿；看上去像家庭主妇的喊合适点儿。总之，每一笔生意都要抓住，极力挣最多的利润。&br&&br&这是传统的价格歧视，与共赢的价格歧视一样，都是对同样的商品，实行“看人定价”。&br&&br&不过，传统的价格歧视是不可持续、有较多负面影响、侮辱人的。&br&&br&“我很容易就可以发现自己被宰了，白菜价格明明就1元/斤，你卖我4元！”&br&&br&&br&因此，要想实现最大化的利润，并且可持续，我们应该这样定价——共赢地进行价格歧视。&br&&br&&br&&br&这两年即便在二线城市，我也发现了菜市场开始明码标价了，他们不价格歧视了吗？&br&&br&要，只是用了另一种方式，并且依然有高利润，还不会产生负面影响。将同种菜品分成优质、一等、二等品，分别标价（这是通过「密集性的产品种类与层次」产生共赢的价格歧视，下文会讲到）&br&&br&&figure&&img data-rawwidth=&2000& data-rawheight=&1355& src=&https://pic4.zhimg.com/v2-75e854ed5ccf6d887a51f_b.png& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2000& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-75e854ed5ccf6d887a51f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&下面，我介绍5种共赢的价格歧视方案，来实现产品最高利润：&br&&br&1.通过「用户劳动」产生共赢的价格歧视。&br&2.通过「释放机会」产生共赢的价格歧视。&br&3.通过「先后秩序」产生共赢的价格歧视。&br&4.通过「社会层次」产生共赢的价格歧视。&br&5.通过「密集性的产品种类与层次」产生共赢的价格歧视。&br&&br&&br&一、通过「用户劳动」产生共赢的价格歧视&br&&br&假如我们像传统价格歧视一样，浅层地“看人定价”，那消费者花4元的价格买到1元/斤的白菜，肯定会非常不爽！“不公平”、“奸商”、“闹一架”、“再也不去了”。&br&&br&于是我们商家既要高利润，也要照顾到不同价格下的消费者，怎么办？&br&&br&通过让想享受低价的消费者，产生用户劳动。同时，这个劳动一定是不太复杂、轻松的。&br&&br&这样，原价购买的消费者，与低价购买的消费者就心理平衡了，并且商家依然可以高盈利，且共赢。&br&&br&比如，在爱抢购app，用户想买XX产品，但是觉得有点贵，于是，他可以通过邀请朋友，家人，邻居来帮助砍价，以很低的价格，购买商品。商家获得了“免费广告”＋多销的利润。&br&&br&而用户B，也想买XX产品，不敏感价格，属于比较爽快的用户，于是，他直接原价下单。商家获得了原价的高利润。&br&&br&爱抢购app这样通过「用户劳动」，产生共赢的价格歧视方案。商家是总体上高盈利的。且价格敏感的用户，以低价买到了产品。价格不敏感的用户，不愿意四处麻烦，自愿原价买了产品。三方共赢。&br&&br&还有拼多多app，只要满XX个人拼团，立降价，再满YY个人拼团，又降价。&br&&br&这样的方式，让同样的商品因为不同的「用户劳动」，形成了高中低多个价格，抓住了所有支付能力的用户，实现共赢的价格歧视。&br&&br&再比如，一家线上商城的滑板鞋，399元。过了几天，店家想提高销量，引进流量。把价格降到了299元。同样的滑板鞋，一下就差价100元，我想任意一个老客户也会有意见吧！&br&&br&有经验的店家一定不会这样做，他们往往会在特价上面，加一个附加条件。比如，集齐我、最、帅三张奖券；转发朋友圈点赞100＋；帮店家写一句好广告语。&br&&br&这样通过「用户劳动」，便可以让低价理所当然，消除负面影响。&br&&br&还有酒店，在线订房网站上的价格，与柜台价格不一样。如果客人是不敏感价格的，那直接在柜台订房，方便，省时，但原价；&br&&br&如果客人是敏感价格的，那就需要耗费精力做准备工作，在网上看房，选房，订房，然后获得低价。三方共赢。&br&&br&&br&二、通过「释放机会」产生共赢的价格歧视&br&&br&直接地“看人定价”是最方便的，但缺点是不可持续、负面影响大、还不爽了高价购买者。&br&&br&所以我们需要释放机会出来，形成一个低价，留住敏感价格的消费群体。&br&&br&同时，不敏感价格的消费者，用原价购买商品也不会不爽，因为他们免去了繁琐地“精打细算”，也脱开了“占小便宜”的标签。最后形成共赢的局面，达到收益最大值。&br&&br&&figure&&img data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&853& src=&https://pic1.zhimg.com/v2-2ee8e53c00eed24d6dc6daca7cd49d08_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-2ee8e53c00eed24d6dc6daca7cd49d08_r.jpg&&&/figure&&br&&br&我总觉得太频繁的促销，会让消费者无感，最终导致无效。直到一位做实体店的朋友来咨询，我们讨论了好久。&br&&br&其实促销呀，是可以持续有效的，敏感价格的人大有，并且一些促销能间接地对产品歧视定价，获得更高收益。&br&&br&简单来说，一家奶茶店，有款经典奶茶，售价20元，每周六、周一做特价，10元。对于敏感价格的附近消费者，可能会等到特价机会再品尝，而不敏感价格的消费者会当场购买。&br&&br&再看肯德基、德克士、麦当劳的各种优惠券、折扣券，常年累月都有······&br&&br&购物商场中，每个周末都是铺天盖地的折扣活动。购物商场“清净”的场景，我从来没见过。&br&&br&超市，常常会在居民区发“促销报”，比报纸还大，秘密麻麻的商品、促销信息。这就是「释放机会」给大爷大妈们，否则，他们可能去楼下小卖部买日用品了。&br&&br&而每天忙碌的、偏好超市的年轻人们，依然会直接去超市原价买，纵然年轻人们知道，超市的鸡蛋、土豆常常有打折时间。&br&&br&所以，超市就老少通杀了。&br&&br&像耐克之类的品牌产品，价格全国统一。店铺要想低价拉新，容易得罪老客户；线上店铺为了应对竞争而降价，又容易得罪线下店铺。&br&&br&于是品牌店铺们总喜欢用这些手法，屡试不爽，通过「释放机会」来降价，以实现共赢的价格歧视。&br&&br&买1000元送XXX元；买二送一；老客户专享、店庆日、品牌日、年关大促、双11大促······&br&&br&&br&三、通过「先后秩序」产生共赢的价格歧视&br&&br&优先特权，是值钱的，这是深深扎根在人们心里的意识。&br&&br&为了针对不同的消费者，制定不同的价格，最后还要共赢，我们也可以通过产品的先后发售时间，来区别定价。&br&&br&新手机产品发售，就是如此。预售的时候，价格可能是4000元，开售1个月后，价格跌到3600元，半年后可能就3000元了。&br&&br&这类案例特别多：门票的预订价和现场价、新歌的抢先版与后来版、2个月前订购和近期订购的机票、最新的和过去的股市分析服务、新上架时和上架一段时间后的（服装、首饰、车、书等）&br&&br&&br&四、通过「社会层次」产生共赢的价格歧视&br&&br&公交车票价：普通成年人2元；幼儿免票；学生、老人1元；A类会员卡1.6元；B类会员卡1.2元。&br&&br&坐过公交车的朋友，这定价不公平吗？&br&&br&这就是通过「社会层次」产生的价格歧视，收入低的人出低价，收入高的人出高价，办理会员的人享受特价，多方共赢。&br&&br&线上/线下店铺，区别学生与普通人；把一个地方划分成多个区域来定价。通过「社会层次」产生共赢的价格歧视，实现利润最大化。&br&&br&还有一些容易产生非议的价格歧视，以户口区分；以性别区分；以学历······&br&&br&&br&五、通过「密集性的产品种类与层次」产生共赢的价格歧视&br&&br&&figure&&img data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&853& src=&https://pic3.zhimg.com/v2-754d1a5141213bfa46d16c7a988a9696_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-754d1a5141213bfa46d16c7a988a9696_r.jpg&&&/figure&&br&&br&同样成本做出来的产品，通过详细的划分种类、层次，产生共赢的价格歧视。&br&&br&比如普通的龙虾，在一个池子里用同样的饲料养，总会有大小、体型、活丧的区别，然而将它们分门别类，再定价，组成特级品、一级品、二级品、三等品。事实证明，这就会有更高的利润。&br&&br&飞机、火车设置商务舱和一二等仓。成本少量增加，利润数倍增加。“同样的航班，4000元的票价和600元的票价。”&br&&br&课金网游里，同样的制作成本，假如你是土豪玩家，想要牛B，好，500元、1000元、3000元、5000元的装备，任你选；&br&&br&假如你是一般的玩家，也可以买点100—500元内的装备；假如你是屌丝玩家，同样可以体验炫酷，买点儿10—100元内的小装备。&br&&br&再比如，主流的会员卡制度，钻石会员、铂金会员、黄金会员、白银会员、青铜会员、普通会员。这样6个层级的会员制度，把从土豪到平民全部囊括。&br&&br&只要有办会员的想法，就不会因为钱过不去。&br&&br&三大通信运营商，面对各种类职业、层次的用户。推出数百种通话套餐。套餐之间，有时仅有一个短信包的差别。&br&&br&密集性的产品种类与层次，可以高度的匹配用户，让消费者分分钱都匹配在刀刃上。&br&&br&这样密集的产品种类，特别让用户内心崩溃，但这往往不至于令用户换到其他小平台，而这个“崩溃”在三大通信运营商中，都存在。&br&&br&相反，互联网卡商们就不敢推出密集型的产品种类、层次。因为他们面对三大通信运营商，还是个孩子，没有力量握住用户不“崩溃”。&br&&br&汽车，同一款汽车，由细节配置的变换，可以延伸出数十种“小型号”，面对密集的产品种类和层次，只要客户总体喜欢，商家就不可能因为细节掉单。&br&&br&比如：宾利-飞驰，有超过十种配置，435万元/辆，但最低配278万元也能买到。&br&&br&现在很多的内容产品经理，对一个庞大的系统性的课程，往往仅标一个价，我承认小圈子的课程是针对性很强的，但一定有部分内容，对一些欲购买者是无用的。况且，一个系统性课程的价格并不便宜。&br&&br&那我们为什么不像汽车定价一样，一个主价，另外再定几个辅价，互联网产品可是用户导向的。&br&&br&通过「密集性的产品种类与层次」产生价格歧视，挣最广范围的利润，并让各层消费者满意。&br&&br&在这方面，宝洁集团也是个高手。就说洗衣粉吧，它家做了7个品牌。护肤品，有玉兰油，许多朋友日常在用，很贴地气。&br&&br&但凭宝洁的性格，土豪的钱怎能放弃！1991年收购了SK-2高端品牌。&br&&br&&br&总结&br&&br&为了让每一个有需求的消费者，不因价格而错失，拉取最大的利润，价格必须是有针对性、覆盖人群广的。&br&&br&恰好，价格歧视可以实现，但传统的价格歧视是有较多负面影响、不可持续、侮辱人的。“明明1元/斤的白菜，你卖我4元！”&br&&br&于是，为了适应当下社会，我总结了一套共赢的价格歧视方案。消除负面影响、可持续、多方共赢。它们共有5种，分别是：&br&1.通过「用户劳动」产生共赢的价格歧视。&br&2.通过「释放机会」产生共赢的价格歧视。&br&3.通过「先后秩序」产生共赢的价格歧视。&br&4.通过「社会层次」产生共赢的价格歧视。&br&5.通过「密集性的产品种类与层次」产生共赢的价格歧视。
还是那个老词，价格歧视。 不过我要说的是，共赢的价格歧视方案。 虽然名字有点不道德，但应用十分广泛。 世界500强全都使用了价格歧视，包括电力、石油、通信企业，主品牌不方便价格歧视，就用子品牌。 事实上，传统的价格歧视在现代社会是不好的。 在以往…
&p&华大基因IPO—一场经典而精准的PRO-IPO泡沫生产过程&/p&&p&日， 明星股华大基因IPO发行了，每股发行价13.64元，总股本40010万股，IPO估值接近55亿。对应亿的净利润，IPO发行静态PE为16.67倍。由于公司的各项光环，2016年公司获得了近1亿的非主营业务收益，扣非后公司IPO静态PE为22.99倍，证监会IPO窗口指导的力量还是很强大，没有例外。&/p&&p&华大基因天生为资本市场而来，这场近乎经典的资本故事始于2010年7月，接下来发生的事情变得非常有意思：&/p&&p&1、日，华大医学成立&/p&&p&成立之初，注册资金为1000万，两个股东，分别为华大控股以货币出资 950 万元，占公司注册资本的 95%，华大三生园以货币出资 50 万元，占公司注册资本的 5%。&/p&&p&即使如此之小的注册资金，公司也是分批到位的，前期只到位了最低要求的20%，区区200万而已。PAPER性质更强一些。原本约定的剩余80%的资金在两年内到位，即日前，看样子这两年公司并未实质性开展什么业务，资金消耗并不大，或者其他原因，股东还申请了一次延期两年到位的动作。直到2013年3月初出资才注实。&/p&&p&2、日，注册资金增加到6000万。&/p&&p&本次增加注册资金使公司具备了中型公司的架子，股东结构还是初创的样子，没有发生变化。&/p&&p&3、日，半年后股权发生了转让&/p&&p&华大三生园将其所持华大医学 5%的股权作价 6,261,692.56 元转让给华大控股。华大控制至此100%控制了华大医学。这时候华大医学已经估值到1.25亿了。三生园较原价溢价一倍退出了。华大控股至此付出的总代价为6326万。&/p&&p&3、日，再次股权转让&/p&&p&华大控股将其所持华大医学 32%的股权，作价4,480 万元转让给华大投资。两个月后公司的估值已经达到1.4亿了。华大控股股权比例缩减至68%，收回投资后付出的代价为1846万。&/p&&p&从此华大基因就启动了开挂的模式，效率之高令人惊叹。&/p&&p&4、日，外部投资者开始涌入&/p&&p&仅仅在公司内部股权结构理顺之后2天，包括深创投等一干明星PE便入局了，8 家外部机构投资者以合计29,500万元增加华大医学注册资本 208.2353 万元，占增资后注册资本的 3.3542%，此时公司的估值已经达到令人眩晕的88亿。&/p&&p&5、日，再次4家PE入局、老PE加码&/p&&p&4 家新增股东与原股东荣之联、盛桥新领域， 以合计30,500万元增加 华大医学注册资本 183.9254 万元，占增资后注册资本的 2.8774%，再一次两天之后，公司估值达到了106亿。PE追捧的热度那是相当的高啊，可以用抢购来形容。&/p&&p&6、日，创始人套现、再有7家PE入局、老PE继续加码。&/p&&p&既然兄弟们如此给力捧场，大股东就让点吧。华大控股将其所持华大医学 13.2076%的股权 合计作价140,000万元，转让给原股东深创 投、红土生物、上海腾希及 7家新增股东。这已经不是一点的概念了，一出手就是回来14亿。还是按照两个月前的106亿的估值照顾的兄弟们，一群饥渴的PE兄弟们也是相当不容易啊。&/p&&p&7、日，一个PE走了。&/p&&p&成都光控将其持有的华 大医学 0.5521%的股权作价 1元转让给华大控股，几乎是白送啊，想必是成都光控这哥们的钱没有到位啊，但是把股份的坑给站住了，几乎算是给创始人一个额外的奖励啊，其他PE的兄弟们正求着创始人呢，也就算了吧，做了个人情，这一送也就6000万吧，兄弟有钱不在乎。&/p&&p&8、日，一周后创始人再收钱&/p&&p&华大控股将其持有的华大医学 0.4717%的股权 作价 5,000万元转让给原股东上海腾希、华弘资本。就在一周前几乎白来的股份，一周后转手就卖了5000万，还剩余点，这个买卖做的出神入化了。&/p&&p&9、日，向大股东增资&/p&&p&华大控股以 70,603,738.65 元增加华大医学注册资本 603.034 万元，占增资 后注册资本的 8.6207%。这次增资的估值是8.19亿元，几乎相当于之前PE哥们的百亿级别的零头啊，PE哥们都是活雷锋。&/p&&p&这还没有完，这次增资是要花10亿去购买创始股东的资产，原来估值100亿只是买了个搭车的票。&/p&&p&10、日，创始股东用资产再增资&/p&&p&华大控股、华大三生园以其持有的华大科技共 计 57.6225%的股权评 估作价 41,943.8128 万元增资，占增资后注册资本的 18.5268%。三生园通过资产重组又回来了。这次估值达到了22.67亿。基本上是上次估值8.19亿的4天之后。&/p&&p&11、日，又一个PE走了&/p&&p&上海景林将其所持华大医学 0.37%的股权作价 4,730.548 万元，转让给 原股东南海成长、华弘资本。这次退出的估值是127.86亿。PE兄弟们之间算账是毫不含糊的。&/p&&p&2014年资本操作令人眼花缭乱，公司估值如火箭板串升，对应公司的业务及财务变现，则并非如资本那样火热。根据公司的照顾说明书，公司在&/p&&p&2014年实现营业收入11.32亿元，较2013年增长8%，在业务规模上并未表现出高成长性，实现净利润也才区区的2800万，净利润率尚不到2.5%，扣非后净利润只有可伶的2400万。华大基因的主营业务盈利能力也就相当令人存疑了。但是经营的黯淡掩饰不住资本的亢奋，更大的泡沫已经酝酿之中。&/p&&p&12、日，新一轮估值泡沫开始&/p&&p&和玉高林以 150,000 万元增资，占增资后注册资本的 8.2105%。本轮估值已经达到了182.69亿。14年进入的PE们赚大了。&/p&&p&13、日，创始股东再套现&/p&&p&华大控股将其所持华大医学 2.7368%的股权作价 50,000 万元，转让给 原股东和玉高林。估值跟和玉高林进来的估值一样，看来和玉高林没有吃饱啊。就是投20亿，15亿增资，5亿老股转让。&/p&&p&14、日，创始股东再套现&/p&&p&华大控股将其持有的华大医学 5.4736%的股权作价 100,000 万元，转 让给 5 家新增股东及原 股东中金佳成。股价同182.69亿。&/p&&p&15、日，创始股东再套现&/p&&p&华大控股将其所持华大 医学 2.7368%的股权作 价 50,000 万元，转让给中国人寿。股价同182.69亿。&/p&&p&16、日，创始股东再套现&/p&&p&华大控股将其所持华大 医学 0.2583%的股权作价 4,720 万元，转让给 原股东深创投、红土生物及 1 家新增股东。股价同182.69亿。&/p&&p&17、日股改后最后一轮增资&/p&&p&上海珍尤、深圳宸时合计以现金 416,666,741 元增资，占增资完成后 公司注册资本的 2.14%。本轮估值达到了194.72亿。&/p&&p&其余 13 家新增股东和 原股东红土生物、深创 投、荣之联以其合计持 有的华大科技 25.7108%的股权作价 1,414,090,492 元增 资，占增资完成后公司 注册资本的 7.27%，本次资产重组华大科技估值为：55亿。&/p&&p&好了，到此IPO之前的事情基本结束了，之前的事情是创始股东成功套现35亿元人民币现金落入腰包，然后继续持有上市前公司67%的股份。&/p&&p&上市之前的各种股权进出腾挪终于落幕，华大进入后半场，排队IPO开始退的魔化，那些花费巨资入场的投机者们正翘首以盼二级市场的韭菜们蜂拥而来，完成他们有一个收割的闭环。&/p&&p&随着上市的临近，经营的各项指标也变得好了起来，2015年的营收达到13.19亿，同比增长16.50%，业务增长略显中庸。净利润则改善较多，达到2.62亿，净利润率也达到了20%的良好水平，初现优秀公司的端倪。扣非后公司净利润为1.85亿，顶着高科技的光环，华大基因获得了来自政府等的额外奖励达到7700万，几近公司净利润的1/3。&/p&&p&IPO估值才55亿，那些动辄100亿、180亿、195亿估值入局的PE们作何感想呢？最后进入的PE会在华大基因上市后第11个涨停板的位置解套。那时华大基因的静态PE将在60倍左右。那些新股申购中签的兄弟们真是撞了狗屎运啊。&/p&&p&我们罗里吧嗦在此写下那么多文字的目的除了希望为未来回顾这个故事带来便利外，更是为了纪念价值投资大师格雷厄姆那句经典的话：无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格。&/p&&p&7月14日，华大基因公开挂牌交易，开始了市场化估值的旅程，我们拭目以待，看看不同市场对待其的价值判断有何不同。截止到7月31日，华大基因自上市以来已经12个涨停板，公司收在225亿左右，至此所有原始股东账面解套。&/p&&p&华大基因主要的业务的基因测序，本质上来说它属于体外诊断的一个分支。而基因工程则是一种治疗的解决方案，构成了生物工程最为重要和前沿的一个分支，它和细胞工程、酶工程、蛋白质工程和微生物工程一道构成了我们目前认知的生物工程。 7月12日，诺华CAR-T产品Tisagenlecleucel(CTL-019)的BLA(生物制品申报)获FDA批准上市是生物工程用于治疗肿瘤领域又一个里程碑和长足的进步，CAR-T疗法是先将患者自身的T细胞分离出来，经过嵌合抗原修饰和扩增后重新输注回患者体内，以激活患者的免疫系统来杀灭肿瘤细胞，这是一个伴有巨大个体差异的操作过程，具有很高的不确定性。实际上，CAR-T是为数不多的中国不落后于西方国家的药品研发领域，据医药魔方统计，中国在&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//ClinicalTrials.gov& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&ClinicalTrials.gov&/span&&span class=&invisible&&&/span&&/a&登记的CAR-T相关临床研究数量仅次于美国。&/p&&p&生物工程、人工智能、新材料是我们较为看好的三个方向，这三个方向最近取得的长足进步将极大改变我们未来的生活和生产方式。这三个领域必出现对未来社会有举足轻重地位的公司。&/p&&p&在未来技术领域正在发生的一些事情，精彩程度决议亚于房地产和资本市场的浮夸&/p&&p&&/p&
华大基因IPO—一场经典而精准的PRO-IPO泡沫生产过程日， 明星股华大基因IPO发行了，每股发行价13.64元，总股本40010万股，IPO估值接近55亿。对应亿的净利润，IPO发行静态PE为16.67倍。由于公司的各项光环，2016年公司获得了近1亿的非主…
&p&我带团队的这几年里，有一个体会：很多时候，&b&我们的时间和精力，其实都浪费在一些无关紧要的地方。 &/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&为什么团队里每个人都非常优秀，工作也充满热情，但是整体的效率，就是上不去？&/p&&p&&br&&/p&&p&因为，一个团队的整体效率，并不是每个人效率的相加。&/p&&p&这里面，&b&要扣除一部分的「协作成本」。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&什么是「协作成本」？&/p&&p&&br&&/p&&p&举个简单的例子：如果团队有3个人，分别是Jason，Max，Dorris，那么只需要3条沟通管道（J - M，M - D，D - J），就能够保证信息在整个团队里面流畅传播。&/p&&p&&br&&/p&&p&但如果团队有6个人呢？那就需要至少15条沟通管道(5+4+3+2+1)，才能让每两个人之间，都确保信息的传达没有障碍，且信息一致。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果有10个人呢？那就需要45条。（有兴趣的同学，可以想一想这里的算法）&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-47beb224e33eb267b7b38dc3ac0a82b7_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&768& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-47beb224e33eb267b7b38dc3ac0a82b7_r.jpg&&&/figure&&p&我想，很多团队的人数，都不止10个人吧。&/p&&p&&br&&/p&&p&有些大的企业，可能动辄一个项目，就有数十人参与。如何协调这数十个人，让每两个人之间，都能确保信息的有效传达？&/p&&p&&br&&/p&&p&这就是「协作成本」。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果这些沟通管道，有部分失效了，造成的后果，可能会很严重。&/p&&p&&br&&/p&&p&举个简单的例子：&/p&&p&&br&&/p&&p&运营做了方案，让 BD 去谈客户。结果方案又在内部改了好几次，负责对接的人员一时疏忽，没有及时联系 BD，导致 BD 发回报告时，才发现方案不是同一版。双方一对照，发现 BD 跟客户谈的内容，相当一部分都失效了。&/p&&p&&br&&/p&&p&这就很尴尬了。&/p&&p&&br&&/p&&p&往小里说，这次合作基本要重谈，这几天的工作，完全是无用功；往大里说，客户觉得这家公司不靠谱，直接中断合作，也不是没有可能。&/p&&p&&br&&/p&&p&《人月神话》中，提到过一个&b&「Brooks 法则」&/b&：向一个已经延误的软件项目加派人手，只会造成更大的延误。因为你需要把工作重新切分、梳理、分配，训练人员，重建团队的沟通模式，等等。这一切都会产生「协作成本」。&/p&&p&&br&&/p&&p&很多时候，我们常常会忽视这些，隐藏在团队日常工作模式下的「协作成本」。会想当然地认为：10个人需要1个月，那15个人是不是就可以缩短到三周？20个人是不是只需要半个月？&/p&&p&&br&&/p&&p&但绝大多数情况下，20个人，可能会变成1个半月。因为多了10个新人，沟通管道从45增加到190，相当于沟通成本增加了3倍。&/p&&p&&br&&/p&&p&这是一个非常简略的计算（再强调一次，不要当真），但它的确更接近事实。&/p&&p&&br&&/p&&p&那么，&b&如何降低「协作成本」，提高团队的运作效率呢？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-ae82954e5caf51126db99a_b.jpg& data-rawwidth=&1092& data-rawheight=&728& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1092& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-ae82954e5caf51126db99a_r.jpg&&&/figure&&p&&b&1. 项目协作&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&提高团队协作效率，最首要的方式，就是「项目协作」。&/p&&p&&br&&/p&&p&简而言之，就是让团队里的每一个人，&b&不但看得到自己的任务，也能看得到其他人、乃至整个团队的所有任务。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&在这种模式下，所有人的任务都是透明的。每个人可以直观看到，自己位于整个项目里面的哪个位置，自己要做的任务，处于哪条链条，有着什么样的重要性。&/p&&p&&br&&/p&&p&这样做的好处是：&b&将每个团队成员的思维，从「任务」，变成「项目」。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&这两者有什么区别呢？「任务」是孤立的，而「项目」是任务的有序组合。&/p&&p&&br&&/p&&p&当你聚焦在「任务」的时候，你只会想着「我要把它们做完」；但当你从项目的高度去看待时，对于每一个任务，要不要做？为什么做？什么时候做？跟谁对接？接下来如何处理？重要性和紧急性如何？都可以一目了然。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果团队里的每一个人，都能用项目的角度去思考问题，那么，大家协作起来，就会特别有默契。因为在这个时候，每个人的目标都是一致的。&/p&&p&&br&&/p&&p&为什么许多优秀的团队，做起事情总是特别慢？很大一部分原因，就是因为每个人只看着自己的任务，没有把自己的目标与团队的目标，调适到同一个方向。&/p&&p&&br&&/p&&p&这样，力量自然就被分散了。&/p&&p&&br&&/p&&p&所以，我经常跟团队里的人说：永远不要只看着自己的事情，要关注整个项目，要时刻弄清楚：我们在做什么？为什么这么做？我做的事情有什么意义？我应该做什么，才能尽可能提高整个项目的效率？&/p&&p&&br&&/p&&p&只有建立这种思维，才能摆脱短视的影响，真正把精力投入在最重要的事情上。&/p&&p&&br&&/p&&p&践行这套模式，最简单的方式，就是&b&「看板」&/b& —— 在一张白板上，将项目分成数个阶段，在每个阶段写上当前需要执行的任务，并标注清楚：由谁负责，何时提交，如何验收，等等。&/p&&p&&br&&/p&&p&我们团队尝试过多款数码工具，最后留下来的，是&b&Teambition&/b&。基本可以满足需求。&/p&&p&&br&&/p&&p&举个例子：我们部门，会分成文案策划，前端设计，运营，推广这几大块，于是，同步在 Teambition 中建立四个相对应的板块。运营要做一个活动，首先由策划搭建框架、文案完成主体内容（文案策划板块），然后向设计师下达需求（前端设计板块），与此同时，推广小组同步筹备对外传播（推广板块），最后活动上线，由运营维护效果，给出分析（运营板块）。&/p&&p&&br&&/p&&p&在这整个过程中，运营人员作为活动的主控，可以看到每一个环节的进展。每个小组现在进展如何？任务卡在谁的手上？哪个环节延误，哪个环节提前完成？一目了然。&/p&&p&&br&&/p&&p&这套工具最吸引我的地方在于，它适用于多种不同的工作场景，可以根据自己的需求去定制工作流程和模板。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果你是研发团队，可以自行构建这几个板块：需求池，开发中，测试，已上线。所有的需求先放在「需求池」，开始一个迭代，再选要完成的需求，按照「开发中」「测试」「已上线」的顺序执行。&/p&&p&&br&&/p&&p&结合 Teambition 企业版的「自动化规则」功能，会更加方便 —— 事先设定好规则，当完成一个需求时，打钩，任务就会自动从「开发中」跳到「测试」，并分配给事先设置好的执行者。&/p&&p&&br&&/p&&p&总而言之，这套模式的核心，是将整个项目的目标和进展，公开呈现给团队所有成员。唯有这样，才能确保每个人的目标与团队目标一致，实现效率的叠加。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-fe2a2c597cfb5aed07ea921_b.jpg& data-rawwidth=&380& data-rawheight=&214& class=&content_image& width=&380&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&2. 文件协作&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&如果你涉及过稍微大一点的项目，你一定能够理解：要确保每个人所有的文档都是最新版，是一件多么麻烦的事情。&/p&&p&&br&&/p&&p&假设团队有10个人，公司和家里各1台电脑，就是20台电脑。一个项目做下来，怎么说也得近百个文档（表单、方案、报告、记录等）。这些文档只要有一点修改，你就得确保，这20台电脑，所有的版本都同步到最新。&/p&&p&&br&&/p&&p&这简直太折腾人了。&/p&&p&&br&&/p&&p&举个例子：&/p&&p&&br&&/p&&p&AE 更新了客户的简报，在群里发了个「简报已更新，请下载」。文案没有及时看到，过了几个小时，消息已经被刷掉了。结果文案做了半天，发过去，AE 诧异：你怎么没有按最新版做？文案也纳闷：什么最新版？我没有看到哇。&/p&&p&&br&&/p&&p&这种情况太常见了。大家一忙起来，连续几个小时不看信息，都是极正常的。要确保对方收到，只能要么直接跑过去，要么多发几次信息（打扰人），要么发邮件（不一定会看）。&/p&&p&&br&&/p&&p&一天下来，大部分时间，都耗在信息传达上。&/p&&p&&br&&/p&&p&那么，如何解决这个问题呢？&/p&&p&&br&&/p&&p&很多团队会引入「网盘」 —— 比如360云盘、百度网盘，把最新文件放到网盘上，让团队成员去下载。但本质上，并没有解决这个问题：它依然需要一个「下载」的步骤。在你使用任何一个文件之前，都得登录网盘，下载最新版本。&/p&&p&&br&&/p&&p&这简化任何操作了吗？并没有。&/p&&p&&br&&/p&&p&更好的方式是&b&「同步盘」&/b&。国外，最主要的代表是 Dropbox。&/p&&p&&br&&/p&&p&什么是同步盘？简而言之，它就是在每台电脑上，设置一个本地文件夹，并把这些文件夹，全部连成一片「云」。当任何电脑上任何文件发生改变后，就会立刻同步到所有电脑上。这个过程是全自动的，后台的，不需要进行任何操作。&/p&&p&&br&&/p&&p&用一个场景来说明，就是：你每天回到家，打开家里的电脑，稍等几分钟，所有的工作文件就全部自动更新到了最新版。直接使用即可。&/p&&p&&br&&/p&&p&一开始，我们团队用的是金山快盘，很好用，只是后来停止服务了。不得已，找了半天替代产品，目前采用的是&b&亿方云。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&我个人用的是坚果云，因为已经付费买了全年。但是在团队协作上，由于有快盘的前车之鉴，我倾向于选择企业级服务，至少关停的可能性会低一些。&/p&&p&&br&&/p&&p&比起坚果云，亿方云的优势不少。一是企业级服务，比较放心；二是团队版（10人以内）永久免费；三是它提供了文档的实时、共同、在线编辑，这是一个巨大的痛点。&/p&&p&&br&&/p&&p&易用性方面，亿方云比起快盘和坚果云，都要胜出不少。不但可以在本地文件夹操作，还有一个web版的管理后台，可以进行详细的管理。邀请协作成员，管理协作成员，查看协作文件，查看别人分享给自己的文件，都非常方便。&/p&&p&&br&&/p&&p&安全性方面，目前也令人满意。亿方云可以给每个成员设置详细的操作权限，可以通过「外部协作」功能，邀请客户、合作方参与协作，并严格与内部文件隔离，非常省心。&/p&&p&&br&&/p&&p&如果说不足的话，那就是 Web 的管理界面稍微有点复杂，不太容易上手，一开始可能得花一点时间，建立使用习惯。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-fac201f466a80f6f65876a7_b.jpg& data-rawwidth=&300& data-rawheight=&300& class=&content_image& width=&300&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&3. 表单协作&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&试考虑这个问题：&/p&&p&&br&&/p&&blockquote&你是公司的行政人员，公司要组织看一场电影，近期院线有两部电影，任选一部看，员工可以去，可以不去，也可以带一名家属。请问你怎么统计相关信息呢？&br&&br&你是要发个邮件给同事，里面附带一张 Excel 表格要同事填，然后自己下班后人肉统计吗？&/blockquote&&p&&br&&/p&&p&这是冯大辉公众号前些日子发布的一个问题。你会怎么做？&/p&&p&&br&&/p&&p&如果真的手动收集 Excel 表，下班后人肉统计，未免也太惨了……&/p&&p&&br&&/p&&p&这种情况，其实很常见。团队组织团建，要收集大家意见；公司组织旅游，要挑选路线；针对某个话题进行「头脑写作」，要收集大家的成果。诸如此类。&/p&&p&&br&&/p&&p&问题的核心是一样的：&b&如何最有效地收集和整理大量信息？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&这个问题，我一般会采用「在线表单」工具完成，最常用的是金数据。&/p&&p&&br&&/p&&p&操作非常简单，登录金数据，像搭积木一样创建一个表单，然后发布，把链接放出去，用户点击链接填写表单。填写完毕之后，打开后台，所有数据就全部静静地躺在表单里，还有自动化的报表可以直接查看。&/p&&p&&br&&/p&&p&基本上，所有需要「一对多」收集信息的工作，都可以这样做。&/p&&p&&br&&/p&&p&比如，过节要给客户送礼品，做一个客户地址收集表，把链接发给所有客户，让他们填写地址。填写完，后台打开，所有的地址就合并到一张表里面了。接下来，导出成 Excel，发给快递，让快递打印单子。搞定。&/p&&p&&br&&/p&&p&需要审批和申请的流程，也可以用金数据完成。比如出差。行政做一张出差申请表，设置邮件通知。申请人打开链接填写，填完，行政自动收到邮件通知。接着，递交给行政主管和财务主管，审批，签字，一气呵成。&/p&&p&&br&&/p&&p&这样一来，所有数据和流程，都可以通过在线表单来完成。一方面节省时间，另一方面方便保存，杜绝大量的纸质文档，实现数字化办公。&/p&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&以上，是关于团队协作，最基本的一些技巧。&/p&&p&希望这几套工具，可以帮你提升团队协作效率&/p&&p&&br&&/p&&hr&&p&据说扫码后的朋友，都发现了惊喜...&/p&&p&&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//weixin.qq.com/r/hkSXjxbEe0sErVLs9xGU& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&weixin.qq.com/r/hkSXjxb&/span&&span class=&invisible&&Ee0sErVLs9xGU&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&/a& (二维码自动识别)&/p&&p&’&/p&
我带团队的这几年里，有一个体会：很多时候，我们的时间和精力，其实都浪费在一些无关紧要的地方。
为什么团队里每个人都非常优秀，工作也充满热情，但是整体的效率，就是上不去？ 因为，一个团队的整体效率，并不是每个人效率的相加。这里面，要扣除一部…
&p&&b&先把这些名词搞掂了再说吧！！！&/b&&/p&&p&&b&K线：&/b&发明于日本米市故又称为日本线，起源于日本。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线，如图1-1所示。实体分阳线和阴线两种，又称红阳线和黑阴线。一条K线记录的就是某一种股票一天的价格变动范围。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-c145c07ea4c3ac7e82ed1b_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&334& data-rawheight=&139& class=&content_image& width=&334&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-1 K线图形&/p&&p&&b&　K线类技术分析方法：&/b&K线图是进行各种技术分析最基础的图表，K线类的研究是侧重若干天的K线组合情况，如二根、三根或者更多的K线组合来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空力量谁占优势，是暂时的，还是阶段性的。&/p&&p&&b&上影线：&/b&在K线图中，从实体向上延伸的细线叫上影线。在阳线中，它是当日最高价与收盘价之差；在阴线中，它是当日最高价与开盘价之差。由此，带有上影线的K线形态，可分为带上影线的阳线、带上影线的阴线和十字星。形态不同，多空力量的判断就不同。&/p&&p&&b&下影线：&/b&在K线图中，从实体向下延伸的细线叫下影线。在阳线中，它是当日开盘价与最低价之差；在阴线中，它是当日收盘价与最低价之差。光头光脚的阳线和阴线：既没有上影线也没有下影线的阳线和阴线，如图1-2所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-cea630f6d1a8c9ac8353_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&330& data-rawheight=&92& class=&content_image& width=&330&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-2 光头光脚的阳线和阴线&/p&&p&&b&光头阳线和光头阴线：&/b&没有上影线的阳线和阴线，如图1-3所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-2e67c766b5d703dd695b42bded368a3e_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&327& data-rawheight=&110& class=&content_image& width=&327&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-3 光头阳线和光头阴线&/p&&p&&b&T字型K线：&/b&没有上影线的十字型K线，如图1-4所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-8bf6e205a5cfb_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&194& data-rawheight=&71& class=&content_image& width=&194&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-4 T字型K线&/p&&p&&b&倒T字型K线：&/b&没有下影线的十字型K线，如图1-5所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-1e5bbdd751e4c336e6a504_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&364& data-rawheight=&131& class=&content_image& width=&364&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-5 倒T字型K线&/p&&p&&b&十字型K线：&/b&当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线。它的特点是没有实体，如图1-6所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-b61a9abbc2e6_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&400& data-rawheight=&180& class=&content_image& width=&400&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-6 十字型K线&/p&&p&&b&日K线图：&/b&将每天的K线按时间顺序排列在一起，反映该股票自上市以来每天价格变动情况的K线图，如图1-7所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-0a5d02c2deb45c394ffb94c7a8c25daf_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&450& data-rawheight=&288& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-0a5d02c2deb45c394ffb94c7a8c25daf_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-7 日K线图&/p&&p&&b&移动平均线(MA)：&/b&是以道o琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。&/p&&p&&b&移动平均线定义&/b&：“平均”是指最近n天收市价格的算术平均线；“移动”是指在计算中，始终采用最近n天的价格数据。因此，被平均的数组(最近n天的收市价格)随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。在计算移动平均值时，通常采用最近n天的收市价格。把新的收市价格逐日地加入数组，而往前倒数的第n+1个收市价则被剔去，然后，再把新的总和除以n，就得到了新的一天的平均值(n天平均值)。&/p&&p&　　计算公式：&/p&&p&　　MA=(C1+C2+C3+...+Cn)/N&/p&&p&　　【注释】C：某日收盘价 N：移动平均周期&/p&&p&　　移动平均线依计算周期分为短期(如5日、10日)、中期(如30日) 和长期(如60日、120日)移动平均线，如图1-8所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-7b42d7b7e6d62dd96b64eb_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&326& data-rawheight=&185& class=&content_image& width=&326&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-8 移动平均线&/p&&p&　　移动平均线依算法分为算术移动平均线、线型加权移动平均线、阶梯形移动平均线、平滑移动平均线等多种。&/p&&p&　　移动平均线所表示的意义：上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//finance.sina.com.cn/money/future/quote.html%3Fcode%3Dau0812& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&黄金&/a&交叉。&/p&&p&　　(1) 预示股价将上涨：5日均线上穿10日均线形成的交叉，10日均线再上穿30日均线形成的交叉，底部出现的三角形称为黄金交叉，如图1- 9所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c34fcceb8c7aad_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&291& data-rawheight=&99& class=&content_image& width=&291&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1- 9 黄金交叉图形&/p&&p&　　(2) 短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。5日均线下穿10日均线形成的交叉、10日均线再下穿30日均线形成的交叉，均为死亡交叉，如图1-10所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fd1c8bbf498_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&289& data-rawheight=&100& class=&content_image& width=&289&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-10 死亡交叉图形&/p&&p&　　(3) 在上升行情进入稳定期，5日、10日、30日移动平均线从下而上依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列，如图1-11所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-8ce0daba1beede_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&309& data-rawheight=&199& class=&content_image& width=&309&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-11 多头排列图形&/p&&p&　　(4) 在下跌行情中，5日、10日、30日移动平均线自上而下依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌，如图1-12所示。&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-a3ff3dd4e_b.jpg& data-caption=&& data-rawwidth=&328& data-rawheight=&210& class=&content_image& width=&328&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&　　图1-12 空头排列图形&/p&&p&　　(5) 在上升行情中，股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线。当股价回挡至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。&/p&&p&　　(6) 在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可视为空方的防线。当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。&/p&&p&　　(7) 移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点，预示股价走势将发生反转。&/p&&p&&b&支撑线：&/b&又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是由于多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。&/p&&p&&b&LOF：&/b&即上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等，但是不具备指数期货的特性。&/p&&p&&b&MBO：&/b&是英文Management Buy-out的缩写，意为管理层收购。主要是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而成为20世纪70～80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这也是中国MBO最鲜明的特色。&/p&&p&&b&QFII制度：&/b&即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。&/p&&p&&b&崩盘：&/b&即证券市场上由于某种利空原因，出现了证券大量抛出的现象，导致证券市场价格无限度下跌，不知到什么程度才停止。这种接连不断地大量抛出证券的现象，也称为卖盘大量涌现。&/p&&p&&b&超买：&/b&股价持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，股价即将下跌。&/p&&p&&b&超卖：&/b&股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，股价即将回升。&/p&&p&&b&成长股：&/b&指在有前途的产业中，利润增长率较高的企业股票。成长股的股价呈不断上涨趋势。&/p&&p&&b&成交笔数：&/b&指当天主动买入或卖出成交的次数。&/p&&p&&b&　成交数量：&/b&指当天成交的股票数量。&/p&&p&&b&吃货：&/b&指庄家在低价时暗中买进股票。&/p&&p&&b&出货：&/b&指庄家在高价时，不动声色地卖出股票。&/p&&p&&b&大户：&/b&指大额投资人，例如拥有庞大资金的集团或个人。&/p&&p&&b&散户：&/b&就是买卖股票数量很少的小额投资者。&/p&&p&&b&跳空：&/b&指股市受到强烈利多或利空消息的刺激，股价开始大幅跳动。在上涨时，当天的开盘或最低价，高于前一天的收盘价或最高价以上，称跳空而上；下跌时，当天的开盘或最高价，低于前一天的收盘价或最低价，称跳空而下。&/p&&p&&b&骗线：&/b&大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的，由于这种欺骗性造成的技术图表线型称为骗线。&/p&&p&&b&填权：&/b&除权后股价上升，将除权差价补回，称为填权。&/p&&p&&b&配股：&/b&公司增发新股时，按股东持有人份数，以增发价分配给股东认购。&/p&&p&&b&派息：&/b&股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。&/p&&p&&b&含权：&/b&凡是某只股票有权送配而未送配的均称含权。&/p&&p&&b&认股权证：&/b&股票发行公司增发新股票时，发给公司原股东的以优惠价格购买一定数量股票的证书。认股权证通常都有时间限制，过时无效。在有效期内，持有人可以将其卖出或转让。&/p&&p&&b&除权：&/b&股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。&/p&&p&&b&非上市股票：&/b&不在证券交易所注册挂牌的股票。&/p&&p&&b&委托书：&/b&股东委托他人或其他股东代表自己在股东大会上行使投票权的书面证明。&/p&&p&&b&周转率：&/b&股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。&/p&&p&&b&抬拉：&/b&是用资金集中买入的非常态方法，将股价大幅度抬起，通常大户在抬拉之后便抛出以牟取暴利。&/p&&p&&b&打压：&/b&是用股票集中抛出的非常态方法，将股价大幅度压低，通常大户在打压之后便大量买进以牟取暴利。&/p&&p&&b&黑马：&/b&是指股价在一定时间内，上涨50%或数倍的股票。&/p&&p&&b&白马：&/b&是指股价已形成慢慢涨的上升通道，还有一定的上涨空间。&/p&&p&&b&洗盘：&/b&抄手为达到炒作目的，必须于途中让低价买进且意志不坚的轿客下轿，以减轻上挡压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。&/p&&p&&b&低价区：&/b&多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。&/p&&p&&b&高价区：&/b&多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。&/p&&p&&b&跌破：&/b&股价冲过关卡向下突破称为跌破。&/p&&p&&b&跌势：&/b&股价在一段时间内不断朝新低价方向移动。&/p&&p&&b&跌停板：&/b&证券交易当天股价的最低限度(如普通股票为10%限制，ST股票为5%限制)称为跌停板，跌停板时的股价称跌停板价。一般说，开市即跌停的股票，于第二日仍有可能惯性下跌，尾盘突然跌停的股票，庄家有骗线的可能，可关注。&/p&&p&&b&多翻空：&/b&原本看好行情的买方，看法改变，变为卖方。&/p&&p&&b&多杀多：&/b&买入股票后又立即卖出股票的做法称为多杀多。&/p&&p&&b&多头：&/b&指股票成交中的买方。&/p&&p&&b&多头市场：&/b&就是股票价格普遍上涨的市场。&/p&&p&&b&空翻多：&/b&原本打算卖出股票的一方，看法改变，变为买方。&/p&&p&&b&空头：&/b&指股票成交中的卖方。&/p&&p&&b&　死多头：&/b&是看好股市前景，买进股票后，如果股价下跌，宁愿放上几年，不赚钱绝不脱手。&/p&&p&&b&空头市场：&/b&股价呈长期下降趋势的市场。空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨，亦称熊市。&/p&&p&&b&抢短线：&/b&预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖出再伺机在短期内以低价再回购。&/p&&p&&b&股本：&/b&所有代表企业所有权的股票，包括普通股和优先股。&/p&&p&&b&社会公众股：&/b&是指在社会募集方式情况下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余向社会公众公开发行，由个人认购的股份。&/p&&p&&b&法人股：&/b&是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。&/p&&p&&b&公众股：&/b&是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。&/p&&p&&b&国家股：&/b&是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。&/p&&p&&b&反弹：&/b&在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而逆向回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的1/3左右时，又恢复原来的下跌趋势。&/p&&p&&b&反转：&/b&股价朝原来趋势的相反方向移动，分为向上反转和向下反转。&/p&&p&&b&回挡：&/b&在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回挡。一般来说，股票的回挡幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的1/3左右时又恢复原来上涨趋势。&/p&&p&&b&割肉：&/b&指高价买进股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票。止损是割肉的一种，提前设立好止损价位，防止更大的损失，是短线投资者应灵活运用的方法，新股民使用可防止深度套牢。&/p&&p&&b&关卡：&/b&一般将整数位或黄金分割位或股民习惯上的心理价位称之为关卡。&/p&&p&&b&轨道线：&/b&又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面或下面的趋势线突破将意味着有一个大的变化。&/p&&p&&b&换手率：&/b&是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为：换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)×100%。一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到 4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。&/p&&p&&b&价位：&/b&指股票买卖价格的升降单位。价位的高低随股票每股市价的不同而异。&/p&&p&&b&低开：&/b&今日开盘价在昨日收盘价之下。&/p&&p&&b&高开：&/b&今日开盘价在昨日收盘价之上。&/p&&p&&b&平开：&/b&今日开盘价与昨日收盘价持平。&/p&&p&&b&蓝筹股：&/b&指资本雄厚、公司发展良好、信誉优良的上市公司股票。&/p&&p&&b&冷门股：&/b&指交易量小、流通性差、价格变动小的股票。&/p&&p&&b&　利多：&/b&是刺激股价上涨，对多头有利的因素和消息。&/p&&p&&b&利空：&/b&是促使股价下跌，对空头有利的因素和消息。&/p&&p&&b&利空出尽：&/b&在证券市场上，股票价格因各种不利消息的影响而下跌，这种趋势持续一段时间，跌到一定程度，空方的力量开始减弱，投资者不再被这些利空的因素所影响，股票价格开始反弹上升，这种现象就被称作利空出尽。&/p&&p&&b&量价背离：&/b&当前的量价关系与之前的量价关系发生了改变，一般量价背离会产生一种新的趋势，也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹。&/p&&p&&b&零股交易：&/b&不到一个成交单位(1手=100股)的股票，如1股、10股，称为零股。在卖出股票时，可以用零股进行委托。但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是1手，即100股。&/p&&p&&b&买壳上市：&/b&即一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购上市公司的所有权、经营权及上市地位。目前，在我国进行买壳、借壳一般都是通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。&/p&&p&&b&买盘强劲：&/b&股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨。&/p&&p&&b&牛皮市：&/b&指在大盘上升趋势中，股价上下的幅度很小，价格变化不大，市价像被粘住了似的，如牛皮之坚韧。在牛皮市上往往成交量也很小，牛皮市是一种买卖双方力量均衡时的价格行市表现。&/p&&p&&b&牛市：&/b&指整个股市价格呈上升趋势。&/p&&p&&b&熊市：&/b&指整个股市价格普遍下跌的行情。&/p&&p&&b&盘整：&/b&股价在有限幅度内波动，一般是指上下5%的幅度内的波动。&/p&&p&&b&基金累计净值：&/b&是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)，可以比较直观和全面地反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。一般说来，累计净值越高，基金业绩越好。&/p&&p&&b&技术分析：&/b&以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式，并制图表示上述因素，用图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。&/p&&p&&b&基本分析：&/b&根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析，以预测它们对股市的影响。&/p&&p&&b&切线类技术分析方法：&/b&切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线有压力线和支撑线两类。切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。&/p&&p&&b&趋势：&/b&就是股票价格市场运动的方向。趋势的方向有3个：上升方向、下降方向和水平方向。趋势的类型有主要趋势、次要趋势和短暂趋势3种。&/p&&p&&b&热门股：&/b&每次行情反弹总有一些板块或股票起着主要拉升的作用，这些股票的交易量大、流通性强、价格变动幅度大称其为热门股。&/p&&p&&b&日成交额：&/b&指当天已成交股票的金额总数。&/p&&p&&b&开盘价：&/b&是指每个交易日的第一笔成交价格，这是传统的开盘价定义。目前中国市场采用集合竞价的方式产生开盘价。&/p&&p&&b&收盘价：&/b&是指每个交易日的最后一笔成交价格。因为收盘价是当日行情的标准。又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情，所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。&/p&&p&&b&最低价：&/b&指当天该股票成交价格中的最低价格。&/p&&p&&b&最高价：&/b&指当天该股票成交价格中的最高价格。&/p&&p&&b&抬轿子：&/b&利多或利空消息公布后，认为股价将大幅度变动，跟着抢进抢出，获利有限，甚至常被套牢的人