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去刚兑利于筛选合格投资人
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& & & 近日，红岭创投宣布要打破刚性兑付一事，引发了业内的广泛热议。事实上，关于去担保的争议由来已久，监管层也屡次提出了“去担保”的要求。那么，目前“去担保”的时机是否已经成熟？刚性兑付怎么个打破法？各家平台将如何应对这一趋势？
& & & 去刚兑，洗牌的不仅是平台，还有投资人
& & &&国内P2P行业一直想打破刚性兑付，毕竟，对于有刚兑的平台而言，其风险都是后置的，无论目前规模有多大、盈利有多少，都只不过是暂时的。一旦出现风险，由于刚兑的牵连，很可能就会“一夜回到解放前”。
& & &&另外，资本市场也更看重不刚兑、有持续盈利能力的P2P。红岭创投的上市梦众人皆知，但就算其借壳三元达成功，只要不打破刚兑，其盈利空间和股价上升空间，依然非常有限，因此，‘去刚兑’是有着明确上市计划的平台必须要走的重要一步。
& & &&国内P2P近几年火爆发展，背后就是因为平台所承诺的“刚兑”，让没有太多风险鉴别能力的人也能参与债权投资与交易过程，但是，过度依赖平台的承诺与纸面实力，也正是近几年P2P行业问题平台层出不穷，行业乱象丛生的根本原因。
& & &&&“去刚兑”会使大量对投资风险理解不深或者受传统线下理财和不正规P2P“毒害”的投资人流失，这是一个无法避免也是合理的过程。随着监管政策的进一步落地，洗牌的不仅是平台，还有投资人。
& & &&“去担保”时机是否已经成熟？
& & &&中国互联网金融投资者的不成熟，很大程度表现在用“存款”的思维看待“投资”，才会对刚性兑付有着强烈的需求。“去年出台的“网贷征求意见稿”给行业18个月的调整时间。这样的自主规范，属于弱监管模式，虽然可以保护投资者信心，但渐进式洗牌，并不足以给投资者强有力的压力，以打破其惯有的投资思维。
& & &&眼下，迄今为止最严的风险专项整治，集中了各级监管机构的共同力量，并首次明确提出“取缔类”企业将面临行政处罚或依法追究刑事责任，以及政府不承担兜底责任。“强监管环境和击穿式的行业洗牌，所释放的舆论和监管压力，足以使投资者切实感受到市场环境的变化，是行业着手打破刚性兑付的好机会。同时，强监管的洗礼，也有助于筛选合格投资者，将投资风险承受能力不匹配的投资者清出市场。而拥有合格的投资者群体，也是行业更加合理发展的基础。”
& & &&打破刚性兑付，并不意味着P2P网贷平台从此不再提供投资者权益保障，而是不再承诺无限“兜底”责任。“行业规范后，平台业务合规性和透明度，将可以满足保险公司风险定价的要求，未来‘P2P+保险’的有限保障方式，将势在必行。”
& & &&投资人防范风险，首先要分辨真假“刚性兑付”。“一方面，无能力刚兑的平台宣称刚兑，对投资人来说是欺骗，最终受伤的还是投资人；另一方面，真正的刚性兑付，在P2P模式引入中国后，对保障投资人权益、调动投资人积极性及行业的蓬勃发展有积极意义。经过几年的发展及监管要求，P2P平台打破刚性兑付势在必行。去担保，可以促使投资人理性投资，根据风险偏好选择理财产品，同时，也将促进行业的优胜劣汰。”
& & &&不过，这就要求P2P平台首先要做好信息披露和风险提示，最为关键的是，要加强平台的风险控制，阻隔不良资产的进入，在投资者作出投资决策之前上锁，最大程度上保证平台的运营安全。
& & &&此外，还要创造更有利的外部环境，媒体、政府、监管机构和法院要做正确引导，更需要创建理性而透明的金融环境，防止刚性兑付危机一旦发生就迅速蔓延，引发金融和社会动荡。
& & &&平台以什么姿势打破刚性兑付？
& & &&目前来说完全取消保本保息，是不合适的。眼下P2P完全去担保需要满足6个条件的支持：1、资金银行托管，不是存管，是托管；2、风险保证金制度，设置合理的杠杆比例保证金，交由银行开设帐户，政府负责监督帐户及规范使用；3、设立单笔借款和单个借款人额度上限，上限标准需参照保证金比例；4、设立备案部门，负责备案平台借款资料并对应借款人银行开户信息等；5、保证金垫付到0为止，不做额外担保；6、保证金可由平台方提供或由合作金融机构提供。
& & &&实际上，近两年大部分平台都已经效仿商业银行及参考“巴塞尔协议”，采用“风险准备金”的方式进行风险保障，即不以平台自身作为垫付方，而通过在第三方机构存放与待收成比例的拨备金来应对风险。这是一套更加成熟的将风险控制在一定范围内的体系。
& & &&眼下如果要符合监管要求打破刚性兑付，但又不影响投资者权益，首先，风险备付金制度一定要建立。“风险备付金是一种准备，可以防范流动性和系统性风险。”
& & &&此外，要真正打破刚性兑付，只能由风险定价来承担。把原先归属于第三方担保公司和担保方的那部分利润，划给投资人，让愿意获取高收益的投资人来承担风险。按照风险分级，高风险高收益，低风险低收益，这样才是可行、合理的。
& & & 本文源于网络，由稳贷网编辑整理，若有侵权，请联系删除
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醒醒吧，去刚兑后这些产品不再保本！
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可是好景不长，2017年11月大资管时代到来，开启了去刚兑、降杠杆模式，佛系投资的道路也走到了尽头，以后所有的资管产品、保本保息的刚兑模式不复存在，也就是银行理财产品收益按照公允价值确定，资管产品不能在如期兑换或兑付困难时，金融机构不能代为偿付。翻译过来就是以后理财产品收益只能看市场波动，金融机构不再帮你“买单”，你！彻底裸奔了！
看看上面人行和“三会”发布的信息，是不是就感到一阵“严监管之风”扑面而来？从2017年11月开始，大资管时代的到来，彻底打开了严监管之门，2018年这些“佛系”投资人又该从何处寻找自己的投资方向呢？听听顾问怎么说吧！
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银行理财产品今后不再稳赚不赔？
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（原标题：银行理财产品今后不再稳赚不赔？）
近些年来，老百姓资产管理意识逐步增强，国内金融机构资产管理业务飞速发展，规模不断攀升。然而，资管业务在满足老百姓财富管理需求的同时，却也因发展不规范逐渐显露出了许多问题。　　为有效防控金融风险,规范资管业务发展,11月17日,中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。随即,一行三会发布重磅资管新规的消息刷爆了朋友圈,引发了广泛关注。“刚性兑付是什么意思？买银行理财产品不能保本了？”不少长期购买银行理财产品的市民提出了这样的疑问，那么，资管新规到底将如何影响我们的投资理财？银行的理财产品还能买吗？　　A　刚性兑付被打破　理财不再“稳赚不赔”？据记者了解,针对资管业务现存的乱象,《意见》明确了一些定义,提出了一些要求,并强调了一些管理制度,比如“非金融机构不得发行销售资管产品”“金融机构应加强产品久期管理”等,其中,对老百姓影响最大的莫过于“打破刚性兑付”的监管要求了。　　所谓刚性兑付，简单地说就是金融机构对其所发行的资管产品采取的兜底行为，在银行理财、信托等领域存在较为普遍。“以银行理财为例，目前多数银行在发售理财产品时多采取预期收益率的形式，实行承诺保本保息的潜规则。而项目到期时，会出现两种情况：一是实际收益未达到预期，这时银行将会自掏腰包补足投资人的利息;二是实际收益超过预期，那么超出部分将作为管理费或中间业务收入被银行抽走，投资人是享受不到的。”太原一家第三方理财机构的负责人表示，因此，刚性兑付模式虽然保护投资人远离了资金损失的风险，但同样也剥夺了他们赚取高额回报的权利。　　而《意见》第十八条规定,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,经认定存在刚性兑付的行为,将予以处罚。这意味着什么？记者了解到,按照意见划定的适用范围,老百姓在购买部分银行理财、信托、基金、期货以及保险等资管产品时,将自担风险、尽享收益。　　事实上，刚性兑付此前一直被视为银行理财等资管机构发展的法宝，一旦刚性兑付破除，理财投资者的不确定性增大，吸引力会有所减弱，理财发展速度将受到明显制约。　　“从目前来看，刚兑是投资者选择银行理财或基金的重要标准之一。”上述第三方理财机构负责人告诉记者，长久以来，银行理财吸引的都是风险偏好偏低的投资者。一旦其失去了刚兑能力，处于高风险偏好边缘的投资者，将部分进入稳健型的净值型产品，而处于低风险偏好边缘的投资者将进入银行存款、货币基金等。不过,他也表示，刚性兑付虽然短期内有益于金融机构扩大资管规模、帮助老百姓实现增收，但长远来看不利于合格投资人的养成和金融市场的稳定发展，因此打破刚性兑付也是一个必然趋势。　　B　投资限制增多 银行理财还能买吗？除了打破刚性兑付，此次资管新规还对投资者适当性进行了规定，个人合格投资者的准入门槛设定为：家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。对此,不少普通投资者心存疑虑：又是打破刚性兑付，又是提高准入门槛，这以后还能买理财产品吗？　　对此，太原一家股份制银行私人银行部负责人表示，指导意见只是规定了私募投资者的门槛,而对于普通投资者投资门槛并未提高。目前，我国资管产品投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类,分别对应公募产品和私募产品。此次只是明确了个人合格投资者的准入门槛,对普通投资者的门槛并没有硬性规定。同时，刚性兑付的打破是不是代表着保本理财产品将从市场消失还要看各银行具体产品设定，“普通投资者对打破刚性兑付也不用过于紧张。监管的目的是建立打破刚性兑付的制度性安排,这不代表银行理财产品的风险或违约率的上升,与其他资管产品相比，银行理财产品对收益稳定性的追求远高于对超额回报的追求，且以持有到期为主要获取收益方式。从配置资产看，银行理财主要以债券、非标、货币市场为配置对象，且以持有到期为主要获取收益方式，这与基金、券商资管注重价差收益有极大不同。因此，即使明确打破刚兑，对普通投资者来说，银行非保本理财依然是一种低风险、收益率适中的产品。”　　此外，除了投资限制增多,此次征求意见稿对资金池的表述更加明晰,规定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天,投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。这也就在实质上意味着银行不能再通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差,也不能通过开放式理财产品间接实现“短募长投”,3个月以下的封闭式理财产品或从此消失。　　C　新规一旦实施　传统投资理念要改改了记者在采访中发现，在很多理财专业人士的眼中，过去大多数人理财的态度是“负盈不负亏”,只要不亏钱,赚多赚少不太关心。但是一旦新规通过并实施,这种态度就不合适了,“投资有风险”将不再是一句空话。随着新规推动理财产品由预期收益型向净值型转变，对投资者和银行从业人员的专业性都提出了更高的要求。“这则新规对银行的影响较大，因为银行的基数群体大。”业内人士表示。据统计，目前，银行理财大概有70%是非保本的，但实际上超过99%的投资者都会如约收到银行兑付的本金和收益。　　而对于已经习惯稳定预期收益的投资者也要转变思维方式,需要开始关注净值变化和收益率波动。　　“银行理财客户这么多年来习惯了刚性兑付。未来新发的银行理财可能会出现一个情况，跟公募基金一样出现收益率较大波动，这就是净值型理财产品。”有银行人士表示，早在两年前就有银行已经推出净值型理财产品，但是客户接受度并不高。很多客户还是要明确自己到底能拿到多少收益，所以最后还是会选择有预期收益的理财产品。
　　那么，一旦新规开始实施，对于习惯了“刚兑”的投资者来说应该做些什么呢？“过去，大多数人认为预期收益率就是实际收益率，甚至视作类存款来看待。新规出台后，预期收益率将不再代表实际收益率，需要高收益就要承担高风险，投资者回归 买者自负 。”银行理财人士建议，“投资者首先要正视风险,学会匹配风险与收益。投资者应该牢记风险与收益成正比,对超高收益时刻保持警惕。在进行投资时,投资者一定要正视风险,先看风险,再看收益。其次要建立适合市场的投资理念，根据自己的生活目标和投资需求，结合自身的主观风险偏好和客观风险承受能力，做好资产配置，需要时也可向专业投资顾问咨询。”本报记者　薛皓中
(原标题：银行理财产品　今后不再稳赚不赔？)
本文来源：山西新闻网-山西晚报
责任编辑：王晓易_NE0011
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责任编辑：鲁晓倩字体：
请问： P2P去刚兑后，投资人的收益和风险成正比吗？
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