IPO新规发布，“同股不同权”进入倒计时！谁将成为首批新股？_同花顺圈子
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IPO新规发布，“同股不同权”进入倒计时！谁将成为首批新股？
　　香港引入“同股不同权”踏进倒数阶段。　　香港交易所今日(4月24日)发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。　　港交所正式公布的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中称，新上市规则将于4月30日生效，正式接纳相关上市申请。酝酿四年之久、也是近24年来意义最为重大的港股上市制度改革，即将落地。　　港交所总裁李小加表示，香港交易所希望到今年6月、7月看到第一宗新规下的IPO。　　(图片来源：网络) 　　什么是“同股不同权”　　“同股不同权”在香港市场已经讨论了三四年，去年6月，港交所建立设立“创新板”，最大的亮点是允许“不同投票权架构”的公司上市。　　但是“同股不同权”破冰并不容易，过去30年里这被看作是香港金融市场的基本价值观。上个月，亚洲公司治理协会(ACGA)就曾表示，允许“同股不同权”就意味着香港市场过度关注IPO的数量，这要以牺牲质量为代价。　　市场人士预计，允许同股不同权能吸引更多“新经济”公司赴港上市，明年香港市场IPO集资额有望达400亿港元，创2009年以来第二高。　　2014年阿里巴巴要赴港上市时，“同股不同权”曾在香港引发巨大争议，但是目前，随着越来越多的新经济公司要赴港上市，港交所必须为此改变，否则将失去市场竞争力。　　(图片来源：网络) 　　谁会是首批同股不同权新股?　　市场预计智慧手机及软件开发商小米将成为首批同股不同权新股，随后按CDR试点在内地上市，李小加没证实小米上市意向，但形容若小米不在港上市会“感到惊讶”。他另外指出，随中港两地扩大上市制度，料未来会有企业先后或同步“CDR+港股”上市。　　阿里巴巴旗下、经营“支付宝”的蚂蚁金服也传有意中港同步上市，李小加指出，蚂蚁金服并非采用同股不同权架构，可用现有途径在A股上市，但相信公司也会在港上市。　　沙特阿美方面，李小加强调，仍需要一定工作，现时尚未做到，认为沙特阿美在港上市是时间问题。　　港交所去年完成首轮咨询，2月启动次轮咨询，研究三方面扩大上市制度：(1)接纳不同投票权的创新产业公司、(2)接纳未有盈收的生物科技公司和(3)便利第二上市。　　有分析称，对于某些大型科技公司，随着企业的发展不断在融资，但创始人的股权却不断地被摊薄，而这些创始人又是核心人物，不能失去控制权，此次“同股不同权”改革针对的就是这类公司，因为如果没有这个制度，这些公司都只会考虑美国市场。
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没想到：港交所提前发布IPO新规！一直以为是下半年
没想到：港交所提前发布IPO新规！一直以为是下半年
蚂蚁金服可以在香港和内地同时ipo上市。
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　　导读：
　　开盘：美债收益率回落 美股周二高开
　　三类新经济公司4月30日起可在港交所申请上市
　　港交所：预计在6月或7月之前看到新规之下的第一份IPO
　　同股不同权终于来了！港交所发布IPO新规 4月30日生效
　　欧洲股市开盘涨跌不一
　　香港交易所发布IPO新规 允许双重股权结构公司上市
　　港股大涨：恒指收涨逾1% 内房股及内银股集体爆发
　　日韩股市收盘涨跌不一 日本股市涨0.86%
　　外媒：联想沦为全球最差科技股 或被踢出恒指
　　开盘：美债收益率回落 美股周二高开
　　北京时间24日晚，美股周二高开。随着美国国债收益率走低，道指可能扭转此前连续4个交易日连续下跌的行情。包括可口可乐（KO）与联合技术（UTX）在内，6家道指成分公司在盘前公布了财报。
　　美东时间4月24日09：30（北京时间4月24日21：30），道指涨83.87点，或0.34%，报24，532.56点；标普500指数涨11.13点，或0.42%，报2，681.42点；纳指涨37.34点，或0.52%，报7，165.94点。
　　主要股指表现如何？
　　美股周一大体收跌，道指收盘下跌不到0.1%，但录得连续第四个交易日下跌，为7个月以来的最长连续下跌。纳指收跌0.3%。标普500指数收盘几乎持平。
　　市场量是什么？
　　最近以来，随着美国10年期国债收益率看似随时可能突破3%，美股受到了国债收益率变化的重大影响。通常国债收益率的上涨会对股市造成压力，因为它会造成企业借贷成本的提高。
　　不过周二早间美国国债收益率走低，降低了美国股市承受的压力。周二早间，美国10年期国债收益率下跌1个基点，下降至2.9598%。
　　财报仍然是周二市场的一个重要关注焦点。一大批重头企业在盘前公布了财报。迄今为止，美股财报季表现强劲，在已经公布了财报的标普500成份公司当中，有80%的企业盈利超出预期。而据FactSet数据，在2017年第四季度，业绩超出市场预期的标普500成分公司比例为73%。
　　市场人士如何点评？
　　FXTM首席市场策略师Hussein Sayed表示，“鉴于昨天的美国10年期国债收益率距离3%关口不到0.3%个基点，”本周美国市场将紧密监控美国10年期国债的变化。
　　他表示：“3%仅仅只是个心理关口，并不会构成重大威胁，但如果突破这一水平，那将导致国债收益率进一步遭到抛售，并进而对股市多头们发出重大警示讯号。在由人工智能与算法交易主宰的当，股市一旦遭到抛售，场面将会惨不忍睹。”
　　焦点个股
　　在周二美股开盘前，共有6家道指成份公司公布了财报。联合技术（UTX）宣布第一财季盈利超出预期，并上调了全年业绩指引。
　　软饮料行业巨头可口可乐公司（KO）宣布其业绩稍微超出预期。
　　保险行业巨头Travelers（TRV）股价走低，此前该公司宣布第一财季盈利低于预期。
　　3M（MMM）股价下跌，此前该公司宣布季度盈利符合预期，但预计全年盈利可能会低于原先公布的预期数字。
　　卡特彼勒（CAT）股价大涨，这家建筑与矿业设备生产商宣布第一财季盈利与销售收入均超出预期。
　　Verizon Communications（VZ）股价上涨，该公司宣布截至3月份所在的季度盈利超出预期。
　　礼来制药（LLY）股价攀升，此前该公司宣布上调了2018年业绩目标。
　　谷歌的母公司Alphabet（GOOGL，GOOG）股价小幅下跌，虽然该公司在周一收盘后公布的业绩超出分析师预期。
　　在美国上市的德国软件企业SAP AG（SAP）股价攀升，该公司上调了2018年业绩预期，原因是收购Callidus Software的利好影响以及第一季度运营表现强劲。
　　经济数据
　　2月凯斯席勒房价指数报告
　　4月消费者信心指数与3月新屋销售数据将在美股开盘后公布。
　　其他市场表现如何？
　　亚洲市场小幅收高，中国政府宣布深化经济与市场改革，推动中国股市收高。欧洲股市同样走高。
　　原油期货价格继续上扬，布伦特原油期货价格突破75美元/桶，创2014年11月以来最高水平。
　　黄金期货价格攀升。ICE美元指数（DXY）基本持平。（新.浪.张.俊）
[第01页]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&[]&&&港交所正式发布IPO新规 允许双重股权结构公司上市
来源：观点地产网
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观点地产网讯：4月24日，港交所正式公布《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结，IPO新规中允许双重股权结构公司上市，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，新上市规则将于4月30日生效。新规中，对于无收入生物科技公司，港交所新增规定，拟上市公司预期市值不少于15亿港元，且要符合多项要求。包括从事核心产品研发至少12个月、至少有一项核心产品已经通过概念阶段进入第二期或第三期临床试验等。港交所规定，欲采纳同股不同权的公司上市时，相关拟上市公司上市最低预期市值不得少于400亿港元，如果预期市值低于400亿港元，申请人在最近一个财政年度必须录得10亿港元的收益。针对这类公司，不同投票权只可以给予上市公司在上市时或者上市后的董事，且不同投票权股份的投票权不得超过普通投票权的10倍。此外，港交所在最终咨询总结中，剔除了不同投票权受益人持有公司股份的最高上限。
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48小时热文排行摘要：港交所正式公布的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中称，允许双重股权结构公司上市，IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。酝酿四年之久、也是近24年来意义最为重大的港股上市制度改革，即将落地。
香港交易所今日（4月24日）发布IPO新规，允许双重股权结构公司上市，IPO新规允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。
港交所正式公布的《新兴及创新产业公司上市制度》咨询总结中称，新上市规则将于4月30日生效，正式接纳相关上市申请。酝酿四年之久、也是近24年来意义最为重大的港股上市制度改革，即将落地。
港交所总裁李小加表示，香港交易所希望到今年6月、7月看到第一宗新规下的IPO。已经有许多公司都已明确表示他们有兴趣提出申请，这个数量至少是“双位数”。
港交所于今年2月23日《新兴及创新产业公司上市制度》，与2017年12月发布的文件的方向大致相同，并进一步细化了“同股不同权”、生物科技公司来港上市以及创新产业公司来港第二上市的要求。
此后港交所共收到283份回应意见。港交所表示，整体而言绝大部分回应都赞成港交所的建议，没有反对任何建议实质内容的广泛共识。因此，港交所在进一步考虑所提出的问题并与证监会磋商后，决定大致落实《上市规则修订咨询文件》中的建议，仅作出少部分修订。
而在最新发布的咨询总结中，对于无收入生物科技公司，港交所新增规定，拟上市公司预期市值不少于15亿港元，且要符合多项要求。包括从事核心产品研发至少12个月、至少有一项核心产品已经通过概念阶段进入第二期或第三期临床试验等。
港交所还规定，欲采纳同股不同权的公司上市时，相关拟上市公司上市最低预期市值不得少于400亿港元，如果预期市值低于400亿港元，申请人在最近一个财政年度必须录得10亿港元的收益。
此外，港交所规定，在“同股不同权”即不同投票权发行人方面，咨询结果决定不强制要求不同投票权的受益人（如创始人）只能持有不超过50%的相关经济利益，同时也允许通过有限责任合伙、信托、私人公司或其他工具来持有不同投票权。
咨询结果也决定增订上市规则要求，“同股不同权”的企业必须在上市文件、年报和中报中披露其不同投票权在什么情况下会终止，并披露其采用“同股不同权”的理据以及股东相关风险。此外，不同投票权不可超过普通股投票权的10倍。
针对将香港作为第二上市地的创新产业公司，需在包括在纽交所、纳斯达克以及伦交所等地，最近至少两个财年，有良好的合规记录，在香港作为第二上市地时，预期市值最低100亿港元。
在业界关注的公司可否成为不同投票权受益人方面，港交所计划在今年7月31日或之前另作咨询，咨询文件将寻求业界对于企业等实体是否应该，以及在怎样的基础上可以享有不同投票权的意见。
探索“同股不同权”
“同股不同权”在香港市场已经讨论了三四年，去年6月，港交所建立设立“创新板”，最大的亮点是允许“不同投票权架构”的公司上市。
但是“同股不同权” 破冰并不容易，过去30年里这被看作是香港金融市场的基本价值观。上个月，亚洲公司治理协会（ACGA）就曾表示，允许“同股不同权”就意味着香港市场过度关注IPO的数量，这要以牺牲质量为代价。
英国《金融时报》去年9月援引知情人士称，港交所提出的改革计划迄今收到了创纪录的将近9000个反馈，但其中
最终港交所还是于去年12月15日宣布，允许“同股不同权”的公司在主板上市，旨在拓宽现行上市制度。市场人士预计，允许同股不同权能吸引更多“新经济”公司赴港上市，明年香港市场IPO集资额有望达400亿港元，创2009年以来第二高。
2014年阿里巴巴要赴港上市时，“同股不同权”曾在香港引发巨大争议，当时很多市场人士不愿意为了一家公司改变上市规则，但是目前，随着越来越多的新经济公司要赴港上市，港交所必须为此改变，否则将失去市场竞争力。
第一财经此前援引高盛股票资本部中国区主管王亚军称，对于某些大型科技公司，随着企业的发展不断在融资，但创始人的股权却不断地被摊薄，而这些创始人又是核心人物，不能失去控制权，此次“同股不同权”改革针对的就是这类公司，因为如果没有这个制度，这些公司都只会考虑美国市场。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑张一苇。更多精彩资讯请登陆，或下载华尔街见闻APP。*
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