区块链内容平台“虎尔财经”获数千万元天使轮融资|投资界链库　 　 ');2018年开年，区块链迅速陷入“疯狂”，一大批区块链媒体也拔地而起。据了解，巴比特、深链财经等区块链媒体均在近期斩获了融资。　　投资界（微信ID：pedaily日消息，区块链内容平台“虎尔财经”获数千万人民币天使轮融资。本轮融资由“JRR Capital领投，DFUND基金和TNB CAPITAL跟投。　　据悉，本轮融资的资金将主要用于生态搭建、内容运营及技术研发等方面。　　据了解，虎尔财经的运营团队主要来自于证券分析师线上路演平台“进门财经”，团队成员均为券商投行、私募基金、证券分析师等专业化背景。公开资料显示，进门财经目前已与29家券商研究所达成战略合作，有500多位首席证券分析师入驻；并与国内券商投资银行部合作开展投行咨询业务，成功服务450多家拟上市公司，已成功上市发行258家。　　虎尔财经CEO赵进表示：现阶段区块链领域投资充满不确定性，需要专业的研究内容助力投资人理性决策；而虎尔财经的团队在国内一二级资本市场积累了经验，在价值研究方面具备优势，希望做一个垂直专业化领域的内容平台。虎尔财经的差异化竞争主要体现在两点，金融背景的专业团队和去中心化的内容运营方式。　　2018年开年，区块链迅速陷入“疯狂”，一大批区块链媒体也拔地而起。据了解，巴比特、深链财经等区块链媒体均在近期斩获了融资。本文为投资界原创，作者：Alien，原文：http://pe.pedaily.cn/236.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载须在文章评论区联系授权。如不遵守，投资界将向其追究法律责任。】
TOPS25510゜114068゜211548゜311541゜411533゜511442゜611294゜76969゜83965゜92954゜1044955゜144148゜243136゜342324゜441588゜531771゜625510゜725355゜814068゜913800゜10
A轮 2000万美元 融资Pre-A 金额未透露 融资其他轮 金额未透露 融资C轮 金额未透露 融资
市场及媒体合作林小姐010-10.cn投稿邮箱.cn
投资界微信
(C)清科集团版权所有京ICP备号-2区块链媒体链虎财经获2000万pre-A轮融资 估值上亿元_凤凰财经
& 财经滚动新闻
& 财经滚动新闻 & 正文
区块链媒体链虎财经获2000万pre-A轮融资 估值上亿元
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
近日，据链虎财经官方透露，已完成2000万人民币的pre-A轮融资，估值上亿元，投资方将于4月20日出席由链虎财经主办的2018区块链全媒体合作交流峰会。链虎财经创始人刘保健表示，本轮融资完成后将全力打造优质内容，进一步进行产品升级。
随着2017年数字货币市场的持续繁荣和三点钟微信群的火爆，区块链成了街头巷陌热议的话题，人们获取区块链行业信息的市场需求催生了近千家垂直媒体的出现。市场竞争激烈，且内容同质化问题非常严重，如何突围而出，是一个值得思考的问题。
对于这个问题，刘保健认为：“目前，区块链垂直媒体虽多，但能稳定输出优质内容的平台可谓凤毛麟角。因此，链虎将全力为用户提供优质内容，这也是我们的核心竞争力。”
据悉，链虎财经成立于2017年12月，为区块链行业创业者和投资者提供价值资讯、趋势洞察、深度报告、项目孵化、品牌宣推等服务，致力于推动价值项目的应用落地，构建良好的区块链生态圈。
目前，链虎财经已经完成网站、APP、自媒体等媒体平台的布局，官方网站设有测评、专访、深度、币值行情、新手学院等板块。今年3月份，链虎财经协办了“2018中以人工智能与区块链峰会”。后期，链虎财经将继续依托在行业内拥有的资金、人脉资源，举办、承办或协办区块链行业峰会，为创业者、投资者和爱好者提供线下交流平台。
链虎财经的快速发展得益于专业化的团队，团队的核心成员均来自南都、财新、澎湃、速途网等媒体。团队坚持8/2原则，80%为一手原创优质内容;坚持以优质内容聚合价值流量;坚持以优质内容为核心驱动整个项目的发展。团队通过区块链行业深度调查、专访圈内意见领袖、捕捉最及时的资讯，为用户提供行业最优质的干货内容。
未来，链虎财经将打造成一个集媒体、区块链俱乐部、区块链商业应用投资机构与数字资产管理金融机构等为一体的综合性平台。
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，轻松理财。
凤凰点评：业绩长期领先，投资尖端行业。
凤凰点评：进可攻退可守，抗跌性能尤佳。
同系近一年收益
凤凰点评：震荡市场首选，防御性能极佳且收益喜人，老总私人追加百万。
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰国际iMarkets
凤凰网财经
中国日报网
每日经济新闻
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰网财经
凤凰国际iMarkets
凤凰国际iMarkets
澎湃新闻网
凤凰网财经
没有更多了
凤凰财经官方微信
播放数：63524
播放数：144309
播放数：139130
播放数：5808920环球老虎财经
我的图书馆
环球老虎财经
家居智能化是未来家电产业的升级方向，2014年是智能家居发展的元年，作为家电配套的智能控制器行业，将随着家居智能化浪潮迎来巨大的发展机遇。
1.智能控制器全球市场空间万亿美元，中国市场空间有望突破万亿元人民币。智能控制器扮演“神经中枢”及“大脑”的角色，广泛应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、汽车电子。
根据汉鼎咨询统计估算和我们的调研了解，全球市场2013年估计突破10,000 亿美元；受益于欧美经济复苏，全球市场规模未来几年增速有望保持在10%以上。其中，中国大陆市场2013年市场规模估计达到8,322亿元， 2015年有望突破1万亿元。
2.中国智能控制器产业将迎来历史性发展机遇。整体看，中国智能控制器产业将受益于三大趋势：（1）智能替代：智能化大潮来临，智能硬件替代传统非智能产品，激发对具备通讯、数据传输和处理的新型智能控制器的需求。根据测算，国外市场新型智能控制器渗透率有望从目前1.6%提高到%，对应市场规模8295亿元；国内市场从目前0.8%提高到2017年的9.7%，对应市场规模1369亿元。（2）订单持续向中国转移：中国控制器厂商具备地缘优势，庞大的内需，劳动力成本较低，上游采购成本持续下降，包括伊莱克斯、西门子在内国际大厂，持续将其控制器采购订单向中国转移。根据测算，到2017年，中国专业化控制器厂商面临国内需求市场空间为683亿元，出口海外市场空间3588亿元。（3）专业化分工：参照国际经验，专业化分工是必然趋势。由专业控制器厂商生产控制器，供应给整机厂商，能够提升产业链整体效率，发挥规模优势。国内部分龙头公司已开始剥离自有控制器生产业务，转向外购，预计这一进程将逐步加快。
3.智能控制器厂商新趋势：强化对供应链、渠道、云服务三方面综合控制力。智能硬件跨界竞争成常态，集合供应链、渠道、云服务三方面控制力成为智能时代核心竞争力所在，国内智能控制器专业化龙头厂商已具备优良的供应链控制力，B端渠道较为成熟，积极通过内生或对外合作方式，培育相关的云服务，构建综合竞争力。
4.重要催化剂包括：政策助力，智能家居布局提速，智能新品和平台陆续发布。智能控制器属于国家鼓励发展的高新技术产业，扶持政策不断；谷歌、苹果等海外巨头加快智能家居产业链的并购和研发，国内家电龙头和互联网巨头智能新品和平台持续发布，争夺智能生态话语权，已成为市场关注热点，催动智能控制器需求的爆发。
5.重点推荐智能控制器相关龙头公司。建议积极关注国内智能控制器相关上市公司：和晶科技、和而泰、英唐智控、拓邦股份，以及正在发展相关业务的三花股份，重点推荐和晶科技、和而泰。
风险提示：智能化产品仍缺乏杀手级应用；控制器自产转向外购进度可能缓慢。
重点公司推荐1：和晶科技
(1)白电智能控制器细分市场龙头，聚焦三星、美的、海信等冰洗核心客户，精耕细作，来自核心客户的订单提量保障公司规模快速增长。与现有客户冰洗出货量相比，公司规模仍有4倍左右提升空间，短期没有天花板。
(2)收购中科新瑞，布局物联网。此次收购将实现公司智能控制器业务从智能家电向智能建筑、智慧城市等领域的拓展，已获证监会通过。
(3)参股环宇万维，“智慧树”幼教互动云平台是亮点。幼儿园教育信息化平台市场空间潜力大，基于移动互联网和云技术的“智慧树”幼教互动云平台，采用“免费 增值 商家”的商业模式，有望抓住移动互联网教育信息化趋势，分享市场发展机遇。
重点公司推荐2：和而泰
(1)专注于智能控制器业务，深入国际高端市场，坚持优质大客户战略，超过80%的销售额来自国际大客户，将充分受益于智能化升级。
(2)公司产品研发设计、生产、装备水平及快速服务等受到客户高度认可，向公司采购量快速上升，但目前公司占伊莱克斯等整体需求不足10%，未来几年爆发式增长可期。
(3)控股股东参与定增，解决产能瓶颈。公司上市后产能再次处于基本饱和状态，新增客户订单逐渐由小批量过渡到量产，产能瓶颈进一步扩大。公司增发募投“智能控制器生产技术改造及产能扩大项目（二期）”，新增产能约2800万套。公司实际控制人刘建伟拟认购份额比例为25%，长期利益锁定。
有别于市场的观点：
(1)资本市场首份关于智能控制器细分行业的深度剖析研究报告；率先指出在智能化大浪潮下，智能控制器，特别是具有通讯功能的智能控制器，逐步迎来需求爆发期，长期投资机会凸显；
(2)一些投资者对智能硬件的产业机会能否落地存在疑虑，我们分析智能手机、智能电视的发展历程，指出未来三年智能硬件渗透率将迅速提升；
(3)坚定看好专业化厂商，指出专业化厂商将受益于智能替代、订单持续向中国转移、专业化分工。
报告正文：
1.智能控制器市场潜力巨大
全球智能控制器行业市场容量万亿美元，产能逐步向中国转移
智能控制器是指在仪器、设备、装置、系统中为完成特定用途而设计实现的计算机控制单元，它一般是以微控制器（MCU）芯片或数字信号处理器（DSP）芯片为核心，依据不同功能要求辅以外围模拟及数字电子线路，并置入相应的计算机软件程序，经电子加工工艺制造而形成的电子部件。智能控制器也是典型的嵌入式软件产品。
智能控制器是以自动控制技术和计算机技术为核心，集成微电子技术、电力电子技术、信息传感技术、显示与界面技术、通讯技术、电磁兼容技术等诸多技术门类而形成的高科技产品。智能控制器并非以终端产品的形态独立工作，而是作为核心和关键部件内置于仪器、设备、装置或系统中，在其中扮演“神经中枢”及“大脑”的角色。智能控制器广泛应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、汽车电子等终端产品中。
全球市场空间万亿美元以上
根据汉鼎咨询统计， 年全球智能控制器行业的复合增长率为12.55%，2009 年全球电子智能控制行业市场规模达到5,480亿美元，2010 年由于全球经济总体复苏，预计全球电子智能控制器的增长将恢复到16%，规模达到6,357亿美元并继续保持持续较快增长， 2013年估计突破10,000 亿美元。受益于欧美经济复苏，未来几年增速仍将有望保持在10%以上，这在我们持续的调研了解中也得到初步佐证。
在众多应用领域中，家用电器、健康与护理产品、电动工具及工业设备装置、智能建筑与家居、汽车电子类智能控制器占有举足轻重的地位，按照赛迪顾问的统计，2008年其合计占智能控制器市场总量的53.9%。从市场区域看，智能控制器的销售主要集中在亚洲、欧洲和北美洲，分别占42.9%、24.9%及22.1%，南美洲、非洲和大洋洲所占比例较小，三大区域合计只占10.1%的市场份额。
中国市场空间有望突破万亿元&
随着全球家电制造行业向中国转移，中国已经成为全球家电制造基地，带动家电智能控制器等零部件配套厂商在国内的发展。随着国内家电智能控制器技术的提升，国际知名家电制造商已越来越多地采购来自中国的电子智能控制产品。全球化、专业化的分工合作体系逐步建立，为中国家电智能控制器企业提供良好的市场机遇。虽然在全球范围内中国家电智能控制器生产企业还不是主力，但随着中国作为全球电子制造中心地位的建立以及中国企业自身技术水平、经营管理水平的快速提升，竞争优势正在快速体现。
年，中国电子智能控制器行业市场规模复合增长率达14.47%，2009年中国电子智能控制行业市场规模达到4,099 亿元， 2013年市场规模将达到8,288亿元，根据测算，2015年中国市场需求有望突破1万亿元（参见附件）。与全球市场需求结构相比，汽车电子、家用电器、智能建筑与家庭智能的份额占比更高，前三大应用领域中，汽车电子类智能控制器2013年规模估计1931亿元，市场占比约23.3%，家用电器类智能控制器规模1135亿元，市场占比约13.7%，电动工具及工业设备装置类智能控制器规模1069亿元，市场占比约12.9%。
新型智能控制器需求快速崛起
随着互联网和通讯技术发展，可穿戴设备、云端等具有互通互联的应用需求逐步迎来爆发式增长期，智能生态崛起刺激智能家电、汽车电子等对具有通讯、数据传输和处理的新型智能控制器需求快速崛起，例如和而泰与喜临门以项目合作方式共同开发智能卧室系列产品，结合移动互联技术、网络通讯技术、大数据与云计算技术，开发相应云监测与云技术分析平台。
家用电器智能化浪潮从去年开始全面提速，智能化新品发布会不断；汽车无人驾驶、实时感知反馈等智能化需求日益贴近生活；智能建筑楼宇以成为房地产新的卖点；众多医疗巨头快速切入远程医疗护理和云端大数据领域，这些与实际生活息息相关的需求有望推动新型智能控制器出现爆发式增长。
根据分析测算，国外智能控制器市场中，具有通讯功能的新型智能控制器市场份额有望从目前的1.6%提高到2017年的8.7%，对应市场规模提高到8295亿元，未来几年每年增速有望稳定在60%以上。在国内市场，新型智能控制器的提升有望更快，首先在家用电器智能化领域爆发，整体市场份额有望从目前的0.8%提高到2017年的9.7%，对应市场规模提高到1369亿元，未来几年增速有望翻倍增长。
国内专业化控制器厂商将迎来新型智能控制器需求快速崛起新机遇。目前国内大型企业智能控制器主要为自产，但未来将像海外厂商一样强调专业化分工，如部分家电巨头正在剥离附属的众多零配件企业；同时，家电、IT电子等海外制造业产能仍在向中国大陆转移，对来自中国大陆的智能控制器需求也将快速提高，如和而泰供应的智能控制器虽然在伊莱克斯、西门子采购量中不足10%，但订单增长很快。
同样，依托专业化优势和对产业链把控，中国专业化控制器厂商将在具有通讯功能的新型智能控制器爆发式增长的蓝海市场抢占先机，迎来快速发展新机遇。根据测算，到2017年，中国专业化控制器厂商面临的国内需求市场空间为683亿元，出口订单为3588亿元，整体规模4271亿元，迎来千载难逢发展新机遇。
2.智能替代大势所趋
手机、电视等消费电子领航智能化浪潮
智能化浪潮首先在手机领域得到充分展现，10年前手机市场基本上还是诺基亚功能手机依靠抗摔难用和待机时间长等优点独霸天下，但这一切在苹果推出iPhone之后几年迅速衰败，智能手机开启新时代，全触屏操作、可自由装卸各种应用软件、简洁易用操作系统等体验都是功能手机难以匹敌的。同时，智能手机为很多增值服务提供舞台，包括新闻、天气、交通、商品、音乐图片，成为集通话、短信、网络接入、影视娱乐为一体的综合性个人手持智能终端设备。
随着成本下降，消费者对智能手机的喜爱和超强接受能力短期内爆发出来。根据Gartner和IDC的统计，中国市场智能手机渗透率2010年只有9%，在2011年达到15%，2012年跃升至27%，2013年翻倍至59%，2014年渗透率有望超过90%。从全球市场看，根据NPD Displaysearch统计，2013年智能手机出货量首次超过功能手机，2017年智能手机出货占比有望突破80%，主要得益于亚太市场中低价位智能手机需求爆发，特别是中国，中国智能手机出货量预计在2013年成长63%。
智能电视被认为是继智能手机后智能化浪潮又一巨大的潜在蓝海市场。智能电视作为集高清、大屏、多屏互动、网络搜索、在线购物、实时互动等多种应用和功能的开放式平台，极大提升消费者家庭娱乐生活体验，并被看做硬件、内容、流量、支付等为一体的智能生态的重要平台。
从市场接受情况看，根据奥维咨询统计，2010年中国智能电视渗透率不到10%，2011年则接近20%，2013年末突破50%，2014年有望达到70%，反映出国内消费者对智能化产品的快速适应和接受能力。同时，从全球市场看，根据NPD Displaysearch2013年对新兴市场国家抽样调查情况，71%的被调查者认为最近12个月可能购买智能电视。
智能手机和智能电视渗透率在达到10%-15%以后的快速提升，部分显示出智能化大潮的快速到来和对生活带来的全新改变。
家电智能化进程箭在弦上
家电行业经过多年的普及消费之后，伴随居民收入水平提高和对品质生活追求，消费升级逐步成为近期和未来几年发展的主旋律。国内变频空调消费占比已超过60%，大容量多开门冰箱、变频滚筒洗衣机需求持续提升，增速明显高于行业整体发展，国内智能电视渗透率由2011年的不足10%迅速提高到2013年的50%，2014年有望达到70%。家电消费高端化升级里面已开始包含更多的智能功能要求，在近期智能化的空调、冰箱、洗衣机、热水器新品密集推出已表现出来，同时消费者体验要求从单纯功能性向舒适性转变，价格承受能力也更强，家居智能化现实生活需求强烈。
互联网、通讯技术的发展，逐步解决智能家居间互通互联的障碍。随着通讯设施日益完善和使用成本不断降低，国内互联网普及率快速提高，根据中国互联网信息中心发布的报告，截至2013年12月，我国网民规模持续增长，已达到6.18亿，互联网普及率为45.8%，未来仍将快速增长。互联网应用日益普及特别是智能手机使用成为主流，为普通民众接触熟悉和操控智能电器打下使用习惯基础。4G网络进入快速建设时期，其数据传输是3G的10倍，快速、稳定的网络连接传输使智能家居无线通信互动和远程遥控感应具备现实可行性。
除了现实生活需求和技术上的可行性，还存在其他催化剂推动智能家居行业发展，包括大量产业资本快速进入智能家居领域，众多独立研发团队如雨后春笋般涌现，在推动大量各具特色的智能新品走向市场的同时，也在持续压低价格接近大众的接受能力，加速市场规模的增长。
截至目前，在传统家电厂商、互联网企业、通讯设备厂商等多方关注和推动下，国内智能家居产品开始进入快速推广和普及阶段，普及度比较高的是智能电视、机顶盒、游戏机等IT属性相对更高的家用产品，智能空调、冰箱、洗衣机、热水器等新品从去年底开始大量发布。
智能汽车概念浮出水面
随着各种智能化应用如火如荼，汽车智能化也成为市场关注的热点，导航地图、障碍感知等以在现在的汽车上普及起来。全球汽车年产量已超过8000万量，智能汽车有望成为新的智能化掘金点，智能汽车概念已浮出水面。
从生活应用角度看，智能汽车将是集实时探测感知、无线通信、路况等大数据综合处理决策、自动驾驶、人工智能等为一体的具有相对较高智能的综合性运动平台系统，在智能驾驶、生活服务、安全防护、位置服务、用户辅助等多个功能领域弥补人为因素的缺陷，极大提高汽车行驶的安全性、舒适性和便捷性。
谷歌、苹果、BAT等IT巨头，特斯拉、通用、戴姆勒和日资企业等整车厂商，都通过不同途径加快切入智能汽车市场，在关键技术逐步突破和政策推动下，无人驾驶等智能汽车产业化将加速发展，并拉动智能传感器等硬件终端市场需求崛起，千亿市场空间可期。
3.中国企业竞争优势凸显
与德国代傲、英国英维斯等国外传统智能控制器巨头相比，中国企业在地缘优势、产销成本控制和产业链协同上具有明显的优势，全球产能需求已逐步在向中国大陆转移。
地缘优势：位于全球家电生产中心
经过多年发展，中国大陆已具有全球最完善的家电产业链产供销体系，和潜力巨大的消费市场，中国已成为全球家电生产中心。根据测算，中国大陆家电产量占全球空调产品的70%以上，冰箱产量的60%以上，洗衣机产量的50%以上，彩电产量的约50%，微波炉产量的约80%。同时，中国巨大的内销市场已吸引全球家电品牌在中国大陆进行本地化经营。独特的地缘优势将持续推动全球产能向中国大陆转移，智能控制器作为配套产品，相关订单随之向中国企业投放，为智能控制器行业尤其是本土的智能控制器企业崛起提供历史性的发展机遇。由于物流、关税、社会责任等多方面因素的影响，全球著名终端产品厂商已经从在中国设立整机工厂，逐渐转变为在中国采购核心部件，在其全球已经存在的工厂完成整机组装，这种趋势为智能控制器专业设计制造企业提供更大的发展契机。
劳动力成本低
与德国代傲、英国英维斯所在的西方发达国家相比，中国大陆劳动力成本依然较低，综合欧盟统计局和中国相关数据测算，虽然过去10年中国制造业职工工资年复合增长13.87%，但2013年中国平均每小时劳动力成本约是德国的1/10，成本低仍是中国制造业短期最大的竞争优势。虽然服装等劳动密集型低端制造业在向东南亚等地转移，这些地区包括印度、非洲等缺乏家电相关的生产能力，在可预见的时间内，中国仍将是全球家电的制造中心，智能控制器作为精密器件，需要完善的生产设备配套和熟练的技术工人，这些也是东南亚等地区短期难以形成的。
上游电子产业集中，采购成本持续下降
智能控制器行业上游行业主要为芯片、PCB 等原材料和电子元器件生产行业，其技术水平、产品质量和市场化程度对本行业发展有一定影响。经过多年发展，中国的电子产业已经成为全球最发达的产业集群，产业链条全球最为完整，产业配套能力全球最为丰富，产业制造能力全球最为发达，内资智能控制器企业，处于全球最具竞争力的电子产业集群地，充分拥有配套、成本、物流的综合优势。
同时，电子元器件行业在我国尤其是珠三角、长三角地区发展迅猛，生产厂商众多，为智能控制器行业在供应商选择方面提供较大的余地。总体看，上游行业近年来技术水平和产品质量不断提高，采购价格平稳，并有小幅下降的趋势，为本行业的发展奠定坚实的基础。
4.专业分工助推相关厂商快速崛起
与汽车类似，家电行业目前也已形成全球化产业链体系，空冰洗压缩机、制冷阀、复合型彩涂板等世界范围内供求基本形成，专业化厂商依靠精耕细作、更强的成本控制和快速反应能力，逐步替代大型终端家电厂商内部生产。
同样，智能控制器领域也在向专业化分工积极演化，德国代傲、英国英维斯、伟创力等都是全球规模较大的专业智能控制器公司，在全球经济一体化的带动下，智能控制器行业的研发和生产的重心由发达国家向发展中国家转移。中国拥有发展中国家最广阔的消费市场、庞大的智力和劳动力资源以及完善的产业配套体系，成为智能控制产业转移的首选地区。伊莱克斯目前在中国制造的整机不足其全球的2%，但其采购的部件超过其全球需求量的20%。伊莱克斯、西门子、三星等对国内智能控制器龙头和而泰、和晶科技等转移的订单在快速增加。
在国内，格力、美的、海尔等家电龙头所需智能控制器目前基本仍是自供为主，预期将延续海外品牌厂商的发展路径，进行专业化剥离，例如美的小家电智能控制器部分采购和而泰，海信科龙冰箱智能控制器部分采购和晶科技。由于中国家电市场集中度较高，并且供应全球很大一部分需求，格力等龙头智能控制器需求如果从自产转向外购，将极大提升目前国内专业化智能控制器厂商的订单需求。
依托专业化优势和对产业链把控，中国专业化控制器厂商将在未来具有通讯功能的智能控制器爆发式增长的蓝海市场抢占先机，迎来快速发展新机遇。根据测算，到2017年，中国专业化控制器厂商面临的国内需求市场空间为683亿元，来自中国大陆出口海外的市场空间为3588亿元，整体规模4271亿元，迎来千载难逢发展新机遇。
5.中国智能控制器厂商新趋势：强化对供应链、渠道、云服务三方面综合控制力
智能硬件时代需关注三大控制力
正如我们在前期发出的深度专题系列报告《【华泰家电_风口系列】智能硬件时代的“新常态”和“顺风车”》中所详细指出的，智能硬件生态系统的三类角色，硬件商、渠道商、服务商，各自拥有不同的核心控制力。同时需要注意的是，一些企业正在已有核心控制力的基础上，扩展其他方面的控制力，例如墨迹天气正在开发硬件产品，美的正在培育自己的云服务。
智能硬件市场跨界竞争的广泛存在，对在这一市场谋求生存、发展的企业提出了更高的要求。在智能硬件的跨界竞争中，能够应对各方压力、取得长足发展的企业，必须集合三类角色之长，同时具备供应链、渠道、云服务三方面的控制力。智能硬件企业在发展的不同阶段，可能在三大控制力中有所侧重，但是任何一项都不应缺失。把控三大控制力的发展节奏，需要企业在产品、服务、定位目标群体等诸多方面进行战略层面的设计。云服务是企业立足于智能硬件市场的必备条件，而供应链为企业提供硬件终端，渠道是企业抢占市场的基础。土曼手表跳票、“i 008”错失市场先机等一系列案例表明，任何一项控制力的缺失都将为智能硬件企业带来重大损失。
经过多年的发展，作为产业链上游的国内智能控制器厂商包括和而泰、和晶科技、英唐智控、拓邦股份、三花股份等，已具备优良的供应链控制力，B端渠道较为成熟，未来在重点推进控制器智能化的同时，通过内生或对外合作方式，积极培育相关的云服务。
6.中国智能控制器蛋糕的催化剂
立足于目前时点，不论是相关的政策支持，还是智能家居市场需求快速崛起，都推动着智能控制器需求在未来几年爆发期的到来。
智能控制器行业作为电子信息产业的重要组成部分，是国家鼓励发展的高科技产业，国家和各地政府纷纷出台政策予以扶持。从发展的趋势看，新型城镇化建设，物联网发展提升到国家重大专项地位，智能控制器目前仍处在爆发增长的前期，大的政策环境利好其快速成长。
从家电需求领域看，消费升级带来家电智能化需求快速崛起，智能家居业态雏形对家电智能化提出更高要求，市场预期出台的能效领跑者制度等都将从消费需求、技术改进等方面助力智能控制器市场发展。
布局提速，智能家电新品、智能平台陆续发布
海外智能家居布局提速。苹果、谷歌等国外的互联网巨头在布局智能家居产业链的并购和研发中，更为关注的是技术和产品。正如iPhone改变了人们对智能手机的看法，并大范围的让智能手机成为大众消费品，杀手级的硬件产品和颠覆性的技术可以创造一个时代，未来的商业模式都是围绕着这些硬件产品和技术的创造者们设定的标准下展开的，是在时代内的划分势力范围。
国内智能白电和小家电产品进入密集发布期。除智能电视外，其他发布的智能家电新品目前基本仍处于前期宣传和导入阶段，提高消费者对智能家居的认知和关注度，同时对智能化程度做进一步的研发提升。比较受关注包括海尔空冰洗和厨电系列、长虹ChiQ系列、美的白电和小家电全系列，以及九阳可能推出的智能豆浆机。随着智能白电和小家电功能优化以及价格亲民化，未来有望如智能电视般大规模量产，为智能家居新生态打下良好基础。
伴随家电智能新品发布，相关的智能平台也陆续发布。海外苹果的Homekit，国内海尔的U-home、美的的M-Smart，以及互联网巨头阿里、百度、京东等的开放云平台，都陆续发布，谋划平台，争夺智能生态话语权，这些都反映出智能家居时代的到来，催动智能控制器需求的爆发。
7.重点推荐公司
国内智能控制器相关上市公司重点推荐和晶科技、和而泰、英唐智控、三花股份、拓邦股份。
白电智能控制器细分市场龙头
公司智能控制器产品主要包括以下四大类：制冷类（用于冰箱、酒柜等）、洗涤类（用于滚筒、波轮洗衣机）、热控制类（用于燃气或电烤箱、壁挂锅炉、热水器等）、小家电类（用于豆浆机、电磁炉等），其中冰箱、洗衣机智能控制器为主要产品构成，也是推动公司规模快速增长主要动力。根据2013年报，冰箱、洗衣机、热水器、其他电器智能控制器收入占比分别为62.7%、24.8%、5.8%、2.8%。
从收入构成看，主要客户包括三星、海信、海尔、美的等国内外知名家电厂商，并且集中度很高。2013年上半年，公司主营收入的90%集中在三星、海尔、海信、美的、合肥三洋五大客户，其中三星的冰箱和洗衣机、美的冰箱、海信冰箱、合肥三洋洗衣机、海尔热水器都是公司产品配套的重要对象。
聚焦核心客户，规模快速提升
伴随着冰洗2011年内销爆炸式增长退潮，公司营收规模2012年开始出现下滑，但是，虽然冰洗行业最近两年增速依然较低，公司营收规模2013年却实现65%高速增长，2014年上半年增速同样高达49%，靓丽业绩背后得益于公司核心客户聚焦战略。
专注白电细分市场，聚焦核心客户，精耕细作
和晶科技的业务，只集中在冰箱、洗衣机和热水器等几个细分产品领域，着力针对三星、美的、海信等几个大的集团客户。业务聚焦和客户针对性强使得公司资源使用效率更高，对市场需求更新反应速度更快，并能获得核心客户关键性订单和大的订单，实现有质有量增长。
具体经营中，公司坚持实行技术先导的经营理念，在“高端、智能化、节能环保”的产业发展趋势中，以技术创新为动力，科技进步为依托，重点研究家电网络智能化、家电变频技术和家庭能源管理领域的技术，精耕细作，具体表现在：
在家电智能网络技术储备方面，实现手机与智能家电之间的互联互控，2013年已应用到部分智能控制器产品中；
完成波轮洗衣机动态模块化平台开发，该技术解决了传统波轮洗衣机智能控制器无法接受来自用户的自定义和动态调整操作的缺陷；
与重点客户的冰箱事业部联合开发的变频压缩机专用智能控制器已完成，目前处于试产阶段，该方案与美国TI（德州仪器）原厂的研发机构合作，大大提高压缩机启动的成功率和可靠性，技术和硬件成本上领先于同行同类产品；
在冰箱智能控制器方面进一步优化非接触感应控制技术，实现具有高度抗干扰能力的人体接近识别，在冰箱TFT显示的零时延及时响应与冰箱节能方面进行了有效平衡，在提升冰箱的人机互动友好性的同时避免影响冰箱的能耗等级；
在分布式多媒体技术方面，已经开发完成满足家电高达10年以上寿命的不同尺寸的TFT-LCD显示与触控技术，部分产品处于批量生产状态；
目前已开发出待机功耗在0.3W以内的家电智能控制器平台，超越世界绝大多数国家要求的待机功耗，为产品的全球化应用铺平道路。
核心客户订单提量保障公司规模快速增长
大型集团客户作为市场领导者，发展更稳健，持续成长性强，也保障和晶科技长期均衡发展；大客户订单的持续转移则保障公司在行业低迷期仍能取得高速成长。国内客户方面，除继续保持优势产品的市场份额外，进一步向客户不同产品线进行延伸拓展，在与三星的合作中，除保持原有冰箱智能控制器的市场份额外，实现洗衣机智能控制器的订单大幅度增长，并首次承接空调智能控制器的生产订单；在与海信的合作中，继续保持着智能控制器主力供应商地位，并在新品开发过程中保持紧密的合作，获得海信冰箱智能控制器100%的市场占有率、在其洗衣机智能控制器的新品研发工作中也取得突破性进展；公司与其它知名家电品牌客户的合作也在逐步往更深更广的领域拓展。国际客户方面，与国际一线品牌客户的合作逐步进入实质性业务阶段，部分高端客户已开始在冰箱、热水器及洗衣机等领域开展系列化产品合作，其中部分产品已开始进入批量生产阶段。，获得ARCELIK全球供应商资格，通过博世西门子认证。
随着海外订单向国内转移以及国内家电巨头智能控制器需求逐步由自产转向外购，智能控制器专业厂商将迎来快速增长期。公司现在冰洗智能控制器主要客户冰洗出货或产能数量累计（海信冰箱、美的冰箱、三洋洗衣机、三星和博世西门子在华冰洗产能）达到2986万台，根据公司财报，和晶科技2013年出货量659万套，占主要客户整体需求比例仅为22%，及时不考虑未来新增客户，公司现有客户提升潜力也有4倍左右空间，短期没有天花板。
从实际情况看，三星洗衣机智能控制器、美的冰箱智能控制器、海尔热水器智能控制器产品销量的快速增长拉动公司规模快速增长，例如，苏州三星电子有限公司2013年上半年从公司采购智能控制器4076万元，2014年上半年已大幅提升至1.20亿元。未来三星、博士西门子、三洋等订单转移仍将是公司收入增长重要看点。2013年，公司营业收入4.93亿元，比上年同期增加65.18%，主要是公司开拓的洗衣机智能控制器销售收入由上年同期的1,848.57万元增长到报告期的12,088.59万元，增长553.94%；2012年新引入客户的冰箱智能控制器销售收入由上年同期的1,190.36万元增长到本报告期的4,664.11万元，增长了291.82%。
收购中科新瑞，布局物联网
公司拟向顾群、张晨阳和常力勤发行股份及支付现金购买其持有的中科新瑞100%的股权，股权交易价格为21,000万元，公司须向交易对方发行890.91万股股份并支付现金6,300 万元，业绩承诺中科新瑞2014 年度、2015 年度和2016 年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于1,650 万元、1,900 万元和2,200 万元。此次收购已经获证监会无条件通过。
本次交易完成后，和晶科技将通过整合自身在白色家电控制器领域的研发、制造及市场优势，以及中科新瑞的项目实施经验和技术研发优势，实现公司智能控制器业务从智能家电向智能建筑、智慧城市等领域的拓展。中科新瑞被收购后品牌和声誉将进一步得到提升，提升其物联网领域业务发展机会。本次交易将实现双方在智能家居、智能建筑、智慧城市等物联网应用领域的优势互补和协同效应，促进双方的业务发展，提升公司综合竞争实力。
参股环宇万维，“智慧树”幼教互动云平台
2014 年9 月9 日，和晶科技与袁胜军、唐菲、吴阿平、焦麒百等四位自然人和北京环宇万维科技有限公司签订《无锡和晶科技股份有限公司和袁胜军等四位自然人和北京环宇万维科技有限公司关于北京环宇万维科技有限公司之投资协议》。公司向环宇万维投资1500 万元，持有环宇万维17.65%的股权。公司对环宇万维完成增资并就此取得工商行政管理部门核发新的营业执照之日起，环宇万维可根据实际的经营情况向和晶科技书面申请1500 万元的财务资助，期限为两年，借款年利率为8%（届时另行签署财务资助协议）。在投资协议交割日后两年内，和晶科技仍有权进行第二次增资，增资金额为1500 万元，将取得环宇万维12.35%的股权。
幼儿园教育信息化平台市场空间大。《2012 中国家庭教育消费白皮书》调查显示，“教育消费”作为家庭消费的重头，占到中国社会中坚阶层家庭收入的1/7，并且该比例预期还将持续增长，估计 年中国家庭教育支出可能会达到8000 亿至1 万亿元。目前，学前教育的信息化投入集中在公办幼儿园，中国的幼儿园数量超过19 万所，在园幼儿约为3894 万人，而我国19 万所幼儿园中，民办幼儿园占据80%以上，民办幼儿园在教育信息化建设上存在严重的投入不足的问题，这为企业参与共建学前教育的信息化平台提供了契机。
“智慧树”有望抓住移动互联网教育信息化趋势，分享市场发展机遇。环宇万维组织团队自主研发基于移动互联网和云技术的“智慧树”幼教互动云平台，采用“免费 增值 商家”的商业模式，提供一套包括幼儿园管理信息化系统、教学信息化系统和家园互动系统的幼儿园信息化建设方案，成为移动互联网教育服务的综合解决方案供应商。“智慧树”幼教互动云平台的开发、推广及营销将是环宇万维未来的主要战略发展方向。目前“智慧树”产品已在北京、四川、湖北、山东等10 多省市的逾1000家幼儿园合作上线，计划在2014 年签约3000 家、2015 年签约8000 家、2016 年签约18000 家幼儿园。根据业绩承诺，环宇万维于2015 年实际净利润数（扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润）不低于1200 万元，彰显对未来发展信心。
布局“智慧生活”，深化物联网领域发展。公司作为智能控制器制造与服务提供商，积极应对物联网带来的市场机遇， 全面推进以“智慧生活”为主题的智能控制器产品与系统研发工作，积极布局物联网产业，并利用现有的研发、技术、制造和资本平台优势，加大物联网核心技术储备，向物联网产业的应用层延伸，将业务范围扩展到智能建筑、智能家居、智慧校园、智能医疗等物联网领域。不论是收购中科新瑞，还是参股环宇万维“智慧树”幼教互动平台，都将有利于公司优化在无线网络、数据中心、云计算、物联网等相关技术领域上的综合运用和技术储备，符合公司向物联网产业应用领域深化发展的战略目标。
给予“买入”评级
考虑到收购中科新瑞四季度才通过证监会审核，我们假定中科新瑞经营业绩2015年开始并表，预计年EPS分别为0.20/0.55/0.90元，公司现在业务正处于快速发展前期，业绩弹性仍未充分显现，综合考虑智能控制器主业快速发展、物联网布局对估值提升，给予公司XPE，对应合理价格区间为31.50-40.50元，“买入”评级。
特别说明：需要指出的是，根据收购中科新瑞编制的和晶科技2014年备考利润预测为3831.67万元，我们认为中科新瑞实现2014年承诺净利润1650万元的可能性较大，加上我们对和晶科技原有自身业务2014年归属净利润预测数值2443万元，将大于编制的备考利润，因此我们认为公司较大概率能实现2014年备考利润目标。
家用电器智能控制器是主要收入来源
和而泰是专业从事智能控制器技术研发、产品设计、软件服务、产品制造的高新技术企业，以技术创新为核心竞争力，以规范化、国际化运营为发展依托，出口比例自主知识产权数量等指标均名列国内同类企业前茅，是国内智能控制器行业具有领导地位的龙头企业。
公司坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位，坚持高端客户、高端产品、高端需求、高端利润的市场经营方针，在国际著名终端产品厂商赢得很好信誉和市场口碑，2013年超过80%销售额来自国际大客户，如伊莱克斯、惠而浦、 TTI、HUNTER、欧威尔等。公司2013年实现营业收入7.51亿元，同比增长34%，归母净利润3517万元，同比增长34%，得益于新增产能投放、新产品推广和客户拓展。2014年前三季度营收6.32亿元，同比增长15.63%，归属上市公司股东净利润3764万元，同比大增34.53%，呈现明显上升势头。
从产品结构看，公司智能控制器产品涵盖家用电器智能控制器、健康与护理产品智能控制器、电动工具智能控制器、智能建筑与家居智能控制器、汽车电子及其他类智能控制器。其中，家用电器智能控制器占2013年营收约74%，是公司主要收入来源，其次是电动工具智能控制器，约占15%。
深入国际高端市场，坚持优质大客户战略
公司一如既往地坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位，坚持高端客户、高端产品、高端需求、高端利润的市场经营方针。凭借自身过硬的产品设计和完善的服务体系在国际著名终端产品厂商赢得很好信誉和市场口碑。2013年，公司超过80%的销售额来自国际大客户，如伊莱克斯、惠而浦、TTI、HUNTER、欧威尔等，公司同这些客户建立长期深层次的战略合作伙伴关系，这些优秀的客户群体为公司长期持续地稳定发展奠定坚实的基础。
公司已成为伊莱克斯（ELECTROLUX）、惠而浦（WHIRLPOOL）、西门子（SIEMENS）等全球跨国公司核心供应商，上述客户对公司的产品研发设计能力、生产能力、装备水平、自动化水平及快速服务等方面给予高度认可，历年来向公司采购量呈现快速上升势头，未来三年公司的订单量仍将保持较快增长速度。虽然和而泰上市募集资金扩大产能，但目前产能再次处于基本饱和状态，同时新增客户订单逐渐由小批量过渡到量产，产能瓶颈将进一步扩大。
为解决产能瓶颈，根据发布的非公开发行预案，和而泰拟增发1,601.6016万股，募集资金总额不超过1.60亿元，全部用于“智能控制器生产技术改造及产能扩大项目（二期）”，新增产能约2800万套。2013年智能控制器销量3081万套，同比增长32.93%。本次增发扩产，有望进一步提升公司的盈利水平，增加利润增长点，增强竞争能力。本次非公开发行股票的发行对象为深圳市创东方投资有限公司拟筹建和管理的合伙企业，公司实际控制人刘建伟拟参与该合伙企业的认购，拟认购份额比例为25%，锁定36个月。
给予“增持”评级
预计年EPS分别为0.34/0.57/0.81元，结合公司业绩较快增速预期和智能家居上游高弹性品种，给予X估值，对应价格区间19.95-25.65元，维持“增持”评级。
深圳市英唐智能控制有限公司主营业务是智能控制器的研发、生产和销售，拥有生活电器智能控制、数码产品、电力安全监测设备及系统、家用智能豆腐机和物联网产品5个业务板块，已经和多个世界顶级生活电器品牌、国内外知名的数码产品品牌、国内大型电力及工矿企业建立合作伙伴关系，物联网业务已与美国第一、二大电信运营商AT&T、VERIZON及欧洲和澳大利亚电信运营商都进行战略合作。
英唐智控以智能控制器起家，逐步扩展到数码产品、家用电器产品等业务领域，受行业影响，这几块业绩近年下滑严重。未来，公司将聚焦在智能家居、物联网和电器自动化等新领域，并同时将把传统的数码、家电控制器、小家电产品等进行整合。这些新的焦点方向有望为公司产生较大业务空间和业绩弹性。
子公司丰唐物联有望在“智能家居 物联网”做大做强。丰唐物联目前拥有智能家居平台、智能USB、智能开关、智能遥控器、智能门窗传感器、智能网关等全系列产品，同时美国合作方Aeon Labs在技术领域积累多年，并在海外拥有一定客户渠道，能够在推出系列新产品以及拓展海外客户方面给予帮助。公司着力将海外市场的成功经验复制到国内市场，多条腿走路：1）建设渠道深耕市场：英唐智控在传统业务模式的基础上探索O2O（线上销售，线下体验）新模式来拓展销售公司的智能家居物联网及生活智能化新产品，比如增加体验店等。3）打造开放平台：英唐智控将逐步完善智能家庭网关，对外放开端口，让不同电器厂商都可以加入到公司系统平台中；3）公司通过与地产商合作开发工程类智能家居项目，有望以工程类项目为突破口提升市场占有率。
与腾讯科技展开战略合作，有望进入快速发展通道。丰唐物联与腾讯科技本着“友好合作、紧密配合、优势互补、资源共享、互惠双赢、共同发展”的原则，就物联网产品与服务签订《合作框架协议》，并以此为基础建立长期的战略合作伙伴关系。腾讯作为国内互联网领域巨头，本次合作有望为英唐在智能家居和物联网领域迅速做大做强搭建绝佳平台，将有利于公司国内外市场进一步拓展，保持公司在家居物联网技术领域的国际领先地位。
电器自动化受益行业成长。公司通过定向增发方式控股华力特，为电器自动化方向布局。华力特是以智能变配电技术为核心的能源信息一体化系统解决方案提供商，主要从事变配电设备、中性点电阻接地装置等方面技术及产品的研究。收购华力特有利于拓宽公司业务领域，形成电力行业的完整产业链，有利于子公司英唐电气和华力特的现有技术和市场资源等形成优势性互补，有利于增强英唐电气和华力特电力行业的核心竞争能力，通过电器自动化实现新的增长。
维持“增持”评级。预计公司年，EPS分别为0.10/0.14/0.29元，对应当前股价的PE为280/191/91倍，考虑到未来业绩弹性，给予“增持”评级。
公司主营业务为智能控制器的研发、生产和销售，是国内最早将单片机嵌入技术应用于家电智能控制应用领域的行业先行者，核心差评涵盖家用电器智能控制器各个产品领域，经过十几年的高速发展，已发展成为以中国领先的智能控制技术为核心，不断拓展其应用领域的中国一流智能控制方案提供商。公司以智能控制技术为核心，将传统控制器业务升级为智能控制领域，下游应用领域由传统的家电及泛家电领域拓展到电动工具、开关电源、工业设备、仪器仪表及医疗器械等应用领域；并积极发展以磷酸铁锂动力电池为主的新能源产业方向，拓展新的利润增长点。
2013年收入构成中，智能控制器占比77.8%，仍是主营业务，锂电池12.2%，高效电机及控制1.8%。2014年前三季度实现营业收入7.83亿元，同比增长12.20%，归属上市公司股东净利润4825万元，同比增长41.79%。
聚焦智能控制产品，纵向一体化布局。智能家居的实施对象主要包括：传统家电、室内外节能照明、个人护理与健康、环境检查、仪器仪表、电源系统等。其中，智能控制部分为产业链中枢，安全环保的电源系统位于上游，高效（电机）执行部分位于下游。公司长期聚焦智能控制器行业，面对家居产品智能化的推进和市场快速发展，公司积极加强智能控制器的技术积累和对产业链的配套完善，聚焦智能控制产品同时，进行纵向一体化拓展，布局该领域相关新能源与控制终端产品，充分抓住智能家居崛起的历史机遇。
具体来看，在保持智能控制器为核心主业同时，向上游发展新能源电池，下游研发高效电机，推出高效锂动力电池、BMS技术、家居产品云端控制技术、伺服电机算法、高效直流无刷电机，通过与互联网领域跨行业的合作，实现单一控制终端产品与云技术的完美结合，真正实现互联网时代智能家居控制器产品系列，以求在激烈的市场竞争中，占据产业链的核心位置，巩固公司在智能控制领域的领军地位。
同时，公司将利用资本平台优势，整合新产业，实现关键技术的突破与延伸，将行业最新技术、最新科技应用到公司的产品上，实现资源互补，保持行业技术领先地位。根据公布的预案，公司拟非公开发行募集资金总额不超过人民币3.21亿元，全部用于“智能控制器技术改造及产能扩大项目” 、“锂动力电池建设项目”和“补充公司流动资金”。其中，通过实施“智能控制器技术改造及产能扩大项目”，以缓解市场供需矛盾，提升产品的技术含量和附加值，巩固公司的竞争地位，通过实施“锂动力电池建设项目”促使公司在锂动力电池方面的积累转化为较大规模的产业化，从而树立公司在新能源产业的竞争地位，把握锂动力电池行业的市场先机。
给予“增持”评级。公司立足智能控制核心主业，积极纵向拓展培育锂电池、高效电机新领域，有望充分受益于行业智能升级大趋势，取得快速发展。预计年EPS分别为0.29/0.48/0.77元，给予“增持”评级。
制冷自控元器件市场龙头。公司主营制冷、空调等自控元器件，核心产品包括四通阀、截止阀、电子膨胀阀等。经过多年发展，在四通阀、截止阀等主要空调自控元器件领域，盾安环境与三花股份基本形成双垄断格局，占全球市场份额60%以上。从全球范围看，公司与盾安环境、日本不二工机在全球市场基本形成寡头垄断格局。
除制冷阀之外，公司积极开拓国际市场，横向拓展，前期收购德国亚威科，进入西门子等全球知名厂商咖啡机、洗碗机等所需配件供应体系。根据2013年公司整体收入看，空调、冰箱等制冷配件收入42.64亿元，占公司营收80.8%，亚威科相关业务收入约6.66亿元，占比12.6%。
延伸进入智能控制器领域，向智能控制系统集成方向战略升级，培育新的增长动力。空调向高效节能化方向升级，空调变频化已成为趋势，公司近年来一直致力于研发和市场拓展的热泵变频控制器已顺利投放市场，开始向美国和中国市场主流客户批量供货，销售翻番增长；高低压传感器也已向市场推广，多家国际用户已在进行认可测试，即将进入市场批量销售；今后都将成为公司发展的又一代主导产品。这是公司从现阶段自动控制系列产品开发向未来智能控制系统集成方向战略优化升级的初步成果，今后公司还将不断开拓发展控制系统集成产品业务，为公司创造新的利润增长点。
未来业绩弹性有望持续释放。1）目前国内空调销量中变频空调占比接近60%，但一二级高能效变频空调占比仅20%左右，受益于能效新标准实施和行业节能升级导向，高能效空调提升空间很大，电子膨胀阀等节能阀将是标配，公司在该领域基本处于龙头垄断地位；2）商用部品市场重点推进，热泵变频控制器、高低压传感器等智能控制系统集成产品实现突破，有望成为未来新的增长动力；3）德国三花亚威科电器在家电多部件领域具有长期核心竞争力，全球知名厂商是其主要客户，整合协同工作深入推进，今年亏损状况预计大幅改善，未来将贡献重要利润增量。
目前公司因重大事项停牌，筹划发行股份购买资产等事项，如不考虑后续事情影响，预计年EPS为0.67/0.78/1.01元，维持“增持”评级，建议持续跟踪关注。
1）目前智能家居还缺乏杀手级应用产品，智能化进展可能低于预期；
2）家电龙头公司智能控制器自产转向外购的推进程度可能较预期缓慢；
3）智能控制器市场需求前景广阔，IT巨头等如果切入该市场，可能打破目前的市场格局和价格机制。
附录：市场空间估算
（jinlq编辑）
TA的最新馆藏
喜欢该文的人也喜欢