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央行降准释放流动资金1.2万亿 股市楼市怎么走？
作者：戴曼曼
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　　19日傍晚，中国人民宣布将从20日起下调金融机构准备金率1个百分点。央行的意外降准超出市场预期，保守估计将释放流动性资金达1.2万亿元。此外，央行还宣布对农信社、村镇银行等机构进行定向降准措施，对中国农业发展银行额外降准2个百分点。　　超预期：释放流动资金1.2万亿　　除了下调各类存款类金融机构人民币，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利等的支持力度，央行决定，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币率1个百分点，并统一下调农村合作银行至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。　　此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。　　这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。据机构初步估算，本次降准释放流动性资金将在1.2万亿元到1.5万亿元之间。　　有分析认为，央行此次降准幅度超出预期，是为了弥补前期货币放松的政策节奏过慢。金融市场部高级分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时，将央行政策放松表述为“由试探性慢跑进入狂奔阶段”。　　预测：五一降息年内再降准　　刘东亮认为，央行超出预期地释放流动性，一方面是一季度的经济数据黯淡的必然结果，另一方面可能意在确保流动性充裕，配合央行此前下调逆回购，以降低融资成本。　　对于为何选择这个时点降准？民生宏观固收研究团队给出了三个理由：驰援地方债务置换、助力稳增长以及对冲存款保费的影响。　　中央财经大学业研究中心主任郭田勇表示，当前和准备金率仍处于下调通道，不排除年内再次降息和降准的可能。刘东亮预计后续央行将采取降息的措施，“最快五一前后就能实现”。　　民生宏观研究团队认为年内仍将有一次降准的空间，但具体次数需要看实体经济具体的运行状况，预计降准之后，降息会很快出现。　　值得留意的是，央行降准的“靴子”落地，为市场释放了长期的流动性，从长远来看，以固定收益类资产配置为主的银行的收益下行是必然趋势。不过有银行理财分析师就认为，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，尤其是为了应对近期资金密集流向股市，一些银行的理财产品收益反而刻意走高以达到揽储的目的，建议投资者依然可以关注大型城商行和股份制银行发售的高收益理财产品。
(责任编辑：DF142)
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值得留意的是，央行降准的“靴子”落地，为市场释放了长期的流动性，从长远来看，以固定收益类资产配置为主的银行理财产品的收益下行是必然趋势。不过有银行理财分析师就认为，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，尤其是为了应对近期资金密集流向股市，一些银行的理财产品收益反而刻意走高以达到揽储的目的，建议投资者依然可以关注大型城商行和股份制银行发售的高收益理财产品。　
原标题：又降准！股市楼市怎么走？羊城晚报讯 记者戴曼曼报道：19日傍晚，中国人民银行宣布将从20日起下调金融机构准备金率1个百分点。央行的意外降准超出市场预期，保守估计将释放流动性资金达1.2万亿元。此外，央行还宣布对农信社、村镇银行等机构进行定向降准措施，对中国农业发展银行额外降准2个百分点。超预期：释放流动资金1.2万亿
除了下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，央行决定，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。据机构初步估算，本次降准释放流动性资金将在1.2万亿元到1.5万亿元之间。有分析认为，央行此次降准幅度超出预期，是为了弥补前期货币放松的政策节奏过慢。招商银行金融市场部高级分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时，将央行政策放松表述为“由试探性慢跑进入狂奔阶段”。预测：五一降息年内再降准
刘东亮认为，央行超出预期地释放流动性，一方面是一季度的经济数据黯淡的必然结果，另一方面可能意在确保流动性充裕，配合央行此前下调逆回购利率，以降低融资成本。对于为何选择这个时点降准？民生宏观固收研究团队给出了三个理由：驰援地方债务置换、助力稳增长以及对冲存款保费的影响。中央财经大学中国银研究中心主任郭田勇表示，当前利率和准备金率仍处于下调通道，不排除年内再次降息和降准的可能。刘东亮预计后续央行将采取降息的措施，“最快五一前后就能实现”。民生宏观研究团队认为年内仍将有一次降准的空间，但具体次数需要看实体经济具体的运行状况，预计降准之后，降息会很快出现。值得留意的是，央行降准的“靴子”落地，为市场释放了长期的流动性，从长远来看，以固定收益类资产配置为主的银行理财产品的收益下行是必然趋势。不过有银行理财分析师就认为，银行理财产品的平均预期收益水平可能不会马上大幅下降，尤其是为了应对近期资金密集流向股市，一些银行的理财产品收益反而刻意走高以达到揽储的目的，建议投资者依然可以关注大型城商行和股份制银行发售的高收益理财产品。　
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央行降准 未来楼市怎么走？
来源：金融界&&发布日期：
来源：樱桃大房子（ytdfz8）；作者：樱桃4月17日晚上，央行 宣布，从4月25日起，降低银行存款准备金1个百分点，银行使用央行释放的资金偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。这是央行年内第二次降准，上一次是1月25日央行对普惠金融定向降准，释放流动性3000亿左右。在全球处于加息周期时，央行为什么还要降准？用意在哪？对房价影响几何？央行为什么降准？1、表外资产&回表&需要金融要去杠杆，目前资管新规已经获得中央全面深化改革委员会会议通过，落地进入倒计时，银行表外理财回表、规范给出了期限，截至2017年底，将近30万亿理财产品 当中，其中表内约7万亿，表外23万亿左右，20万亿左右的表外资产回表。市场认为这将间接倒逼存准率的调降，因为中小银行表外资产非常多，而大银行的表外资产相对不多，回表对中小银行来说存在资本金压力，流动性非常紧张，以前100块在表外可以放100块贷款出去，现在回表了，比如要交20的准备金了，只能放80块了。2、央行缩表需要央行缩表，即缩减资产负债表的一种需要，贺江兵老师曾专门撰文谈过，并预言未来央行还将继续通过降准来缩表。截至到今年2月，央行的总资产是36.2万亿，其中，对其它存款性公司债权（央行借给商业银行的贷款等）余额是亿元。央行对其它存款性公司债权，主要就是SLF和MLF，并非是央行印刷这么多货币给商业银行，而是通过会计处理凭空给商业银行，收回商业贷款 后再通过会计处理把本不存在的账面核销掉。SLF和MLF的增长，主要是在2013年钱荒之后，央行为了应对钱荒，紧急启动的一种工具，直接借钱给商业银行，补充商业银行的现金流。通过这四五年来的操作，SLF和MLF极大的虚增了央行的资产负债表，现在，随着全球进入加息缩表的周期，中国央行也是时候收回这些贷款了，央行贷款到期后，采取降低银行存款准备金率直接置换收回，让银行拿存在央行的钱去放贷，补充商业银行流动性，其危害程度远低于央行贷款。央行SLF和MLF本来是应对钱荒紧急状态，但常规化后其危害彰显。3、经济数据不及预期今天国家统计局公布了一季度GDP，同比 6.8%，低于去年的6.9%。同时，几个重要指标，全国规模以上工业 增加值、社会消费品零售、固定资产投资，不是比去年同期，就是比1-2月份回落，反正都在表明经济下行的迹象比较明显，降准也是为了保经济增长。存准率躺在央行账上睡觉也没用，太高了，未来还要继续下降。根据经济发展，未来跟发达国家慢慢接轨。4、中美贸易战的不确定性中兴被美国封杀，让中国越发感觉到美国来者不善，贸易战如果来真的，中国的出口压力也就越大，中国国内经济 增长压力也就越大了。降准的影响3月末，本外币存款余额174.44万亿元，本次降准1%，刚好释放出1.3万亿，其中9000亿，用于4月25日置换银行到期的MLF，剩下的4000亿，给城商行 和非县域农商行。降准的好处，和之前MLF有什么不一样呢？降准后，钱就给银行永久使用，而且不需要利息，没有资金成本，给银行减轻负担了。而以前商业银行的MLF是要支付3%的利息给央行的，而且一般需要提前半个月准备好还钱，所以每次都弄得银行神经紧张，提前很久就不愿意贷款给企业了，整的市场流动性非常紧张，但降准后，银行就不用想着还钱了，随便银行去支配，所以流动性的意义跟MLF是完全不一样的。按照央行的解释，还有一个原因，就是要降低小微企业的融资成本。相比之下，这一次降准，不止是多了4000亿，流动性比之前宽松很多，而且从预期上，也明显缓解了市场的紧张情绪，警报解除了，特别是对于资本市场 来说，预期很重要。那货币政策，到底是松是紧呢？央行表示，稳健中性，保持不变。从理想的角度来说，就是对一些新兴行业，高科技行业，中小微企业信贷支持，是较为宽松，而对一些国家要求去杠杆的领域，比如PP P项目，国企，房地产 贷款，是紧张。一松一紧，称之为中性。银监会 当然会严格把控资金违规进入房地产，但只要是降准，整体的流动性就不会紧张，资金是流动的，你能控制流向哪里去吗？我觉得多少会偷偷的流向资产回报高的领域。目前一二线乃至有的三四线城市，因为政府严格调控，资金想要进入很难，所以资金只能流入剩下没有调控的那些城市，以及帮一二线城市去商业库存。另外一线城市开始出现公司购房避开限购的现象。按照上面的4条降准原因，未来，央行继续降准的概率还是很大，曲子老师预计，如果不考虑房价因素，央行降准至少5个百分点，贺江兵老师预计降到13%左右，目前较高的几类商业银行在17%左右。
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