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为什么很多券商不能做“看跌期权”？
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摘要: 2017年是场外期权起步发展的重要一年，下半年全市场更是爆发式增长。场外期权的模式逐渐被更多的人认可，开展场外期权的券商在不断增多，同时也涌现出来大量的第三方通道机构。市场一片风声水起，机构争相摩拳擦掌为 ...
2017年是场外期权起步发展的重要一年，下半年全市场更是爆发式增长。场外期权的模式逐渐被更多的人认可，开展场外期权的券商在不断增多，同时也涌现出来大量的第三方通道机构。市场一片风声水起，机构争相摩拳擦掌为2018年更大的爆发做准备。场外期权是证券公司针对机构推出的金融衍生品，个人还不能直接去券商开户交易，只能通过“一篮子场外期权”这样的机构通道间接参与。证券公司是场外期权的做市商，即客户的对手方。做市商模式在国外很普遍，国内还很少被人熟知。现在普遍的券商主推看涨期权，有人说是因为中国的股市只能买涨，不能买跌，券商没办法进行对冲。也有人说国家号召股市稳健向上发展，做空不符合国家政策。这些解释都太片面，可以说是无知。其实国内可以做空的工具已经很多，券商可以融券做空的标的也有很多，股指期货或场外内期权也可以。既然是做市商模式，券商可以自由选择要不要对冲，和对冲的比例。假如有客户5万权利金买入100万的股票。如果券商用自有资金100万买入等额的股票，股票上涨最好，可以赚取固定的期权费。但是万一股市下跌，客户最大的亏损只是权利金，做市商的风险可是非常大。即使对冲一半或更少比例，风险依旧很高。这就是为什么即使A股看涨可以对冲，券商也未必对冲的原因。之所以很多券商或第三方通道机构不推看跌期权，主要还是考虑自身的风险。因为中国股市熊长牛短，即使近期股市出现大幅上涨，但很多个股还是跌跌不休，波动很大。不能买跌的规则，对投资者来讲是很不公平的。目前国内可以做看跌期权的平台非常少，“一篮子场外期权”作为国内较早的A股场外期权投资平台，产品创新方面一直引领行业发展。最早的推出看跌期权也受到市场的好评，后台数据显示，看跌期权的客户赚钱的概率比看涨要高出一倍，最高时90%的股票看跌期权都是赚钱的。近期推出看跌期权的券商开始增加，大家都在积极维护市场的稳定，产品交易规则不断优化，确保客户的利益最大化，这样才能长久发展。
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标题：谁能简单明了的讲一下做期权赚和亏是怎么来的么
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主题听众鸡元
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交易宗师, 积分 5356, 距离下一级还需 4644 积分
主题听众鸡元
对手盘亏的
离开持续性，稳定性，杠杆率，谈收益毫无意义！回避资金性质，家产背景，运气因素，谈收益毫无意义！不区分是纯人脑比对还是程序化全电脑值守，谈收益毫无意义！
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主题听众鸡元
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交易宗师, 积分 5356, 距离下一级还需 4644 积分
主题听众鸡元
不是这个意思，期货股票期权现货赚的肯定都是对手盘亏的这无疑问，问题是具体怎么个赚法怎么个亏法对于期 ...
呵呵& &其实没必要去纠结& & 说起来还真不是几句话能说清楚的& & 归根结底就是对手盘亏的
无论是做市商亏的& &还是普通散户亏的& & 哪怕到了行权以后还是一样道理
离开持续性，稳定性，杠杆率，谈收益毫无意义！回避资金性质，家产背景，运气因素，谈收益毫无意义！不区分是纯人脑比对还是程序化全电脑值守，谈收益毫无意义！
投机专家, 积分 3366, 距离下一级还需 1634 积分
主题听众鸡元
价格还要乘10倍才是每一手合约权利金，所以80*10=800，另外不要想行权的问题，就像期货没人会想真的交割，买了随时都能卖掉
微信 accme273
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主题听众鸡元
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投机专家, 积分 3366, 距离下一级还需 1634 积分
主题听众鸡元
这个不是重点，比如期货2800做多，2900平仓，赚100个点，如果是10倍杠杆这就是赚1000块，我想知道的是这 ...
如果你80买进，涨到90 卖出，损益(90-80)*10= 100，和期货一样的算法
微信 accme273
交易宗师, 积分 5356, 距离下一级还需 4644 积分
主题听众鸡元
那你只能找资料了& &有一大堆复杂的公式& &分参与行权的& & 和不参与行权的
离开持续性，稳定性，杠杆率，谈收益毫无意义！回避资金性质，家产背景，运气因素，谈收益毫无意义！不区分是纯人脑比对还是程序化全电脑值守，谈收益毫无意义！
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投机专家, 积分 3366, 距离下一级还需 1634 积分
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嗯，这样蛮简单的，大概懂了，谢谢啊，就是溢价点数乘以杠杆倍数就是盈利和亏损的金额，我就说嘛，看一大 ...
微信 accme273
投机专家, 积分 1776, 距离下一级还需 3224 积分
主题听众鸡元
看涨期权的买方盈利无限，风险有限。
看跌期权的买方盈利有限，风险无限。
简单的说，一吨大米5000元，你认为一个月后会涨到6000元，你出五百元保证金买下这份合约，你就可以一个月后提货或者中途赚钱了就卖出。这是期货。
期权的意思就是，你出保证金的保证金即可买下这份合约了，到期后，你可以像期货合约到期一样去提货，也可以中途有盈利了就平仓。
回忆迷茫杀戮多，往事情仇待如何。
风满楼，卷黄沙，雨飘渺，倦红尘，舞剑春秋，名震天下。
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投机专家, 积分 1776, 距离下一级还需 3224 积分
主题听众鸡元
我想知道的不是这个，我想知道的是涉及到具体交易的怎么亏赚
和期货一样 ，价格涨了 ，你是看涨的 ，你平仓了 ，就赚了。
具体盈亏计算公式 ，我也没兴趣了解 ，所以不知道。
回忆迷茫杀戮多，往事情仇待如何。
风满楼，卷黄沙，雨飘渺，倦红尘，舞剑春秋，名震天下。
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国际银行家, 积分 15214, 距离下一级还需 14786 积分
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公式是给分析师扯淡用的，没必要知道。
-----圣杯扑落地，响声明沥沥；虚K粉碎也，狂心当下息。
投机专家, 积分 1776, 距离下一级还需 3224 积分
主题听众鸡元
就是上面那个高手说的那样，计算还是蛮简单的
呵呵 ，哪里有那么简单的事 ，有很多个行权价&&，每个价格都会带来不同的收益和亏损 。
回忆迷茫杀戮多，往事情仇待如何。
风满楼，卷黄沙，雨飘渺，倦红尘，舞剑春秋，名震天下。
交易宗师, 积分 7722, 距离下一级还需 2278 积分
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对手盘亏的
期权不是零和交易吧
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投机专家, 积分 2330, 距离下一级还需 2670 积分
主题听众鸡元
我想知道的不是这个，我想知道的是涉及到具体交易的怎么亏赚
有两种盈利方式，你买完了再卖出去，赚差价。另外就是行权。
投机专家, 积分 3366, 距离下一级还需 1634 积分
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期权不是零和交易吧
如果不考虑手续费被交易所赚走，期权和期货都是零和
微信 accme273
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投机专家, 积分 2330, 距离下一级还需 2670 积分
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行权那种跟咱们小散根本不沾边吧，很少有去行权的吧，就像做期货很少有去交割的吧
那你就主要是赚差价了。比如你买入期权是20元，卖出50元，就赚30*10 - 交易手续费。如果期权价格到了20元以下，那你就开始亏损，到期日如果期权没有行权价值，你所有购入期权的本金就都损失掉。
村里的操盘手, 积分 128, 距离下一级还需 372 积分
主题听众鸡元
简单一点吧&&通过买方交期权费&&卖方交保证金&&
看涨期权买方：可在到期之前已约定价格向卖方买入数量一定的标的物&&（最大损失：保证金 最大获利：价差）
看涨期权卖方：只有义务 没有权利（最大损失：价差 最大获利：保证金）
看涨期权买方：可在到期之前已约定价格向卖方卖出数量一定的标的物&&（最大损失：保证金 最大获利：价差）
看涨期权卖方：只有义务 没有权利（最大损失：价差 最大获利：保证金）
最后打个小广告，楼主勿怪
我们公司是正规国企期货公司现在在积极推期权，如果有需要可以联系我，先做期权模拟，就当是练练手也不错咯
详情加我Q&&不开户 也可以加着一起聊聊&&新的东西，大家一块学习！
交易宗师, 积分 7722, 距离下一级还需 2278 积分
主题听众鸡元
如果不考虑手续费被交易所赚走，期权和期货都是零和
我不太明白期权的价格是怎么形成的，但期权应该具有股票的某些特征，不是零和
国际银行家, 积分 10152, 距离下一级还需 19848 积分
主题听众鸡元
哥非一般NB 发表于
行权那种跟咱们小散根本不沾边吧，很少有去行权的吧，就像做期货很少有去交割的吧
就跟期货一样买卖，过去权证就很少人行权
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主题听众鸡元
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联系我们:+QQ期权能做吗？你可懂期权？
许多人都听说过期权交易，那么到底什么叫期权？期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。股票，期权分析师林老在此为大家简单介绍什么叫期权。
期权指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
从其本质上讲，什么叫期权？期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。
在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
按期权的交割时间划分，有美式期权和欧式期权两种类型。美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利。欧式期权是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。中国新兴的外汇期权业务，类似于欧式期权，但又有所不同，我们将在中国外汇期权业务一讲中详细讲解。
欧式期权和美式期权的区别主要在执行时间的分别上。
（1）美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，结算日则是在履约日之后的一天或两天，大多数的美期期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约，但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约，如“到期日前两周”。
（2）欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同，结算日是履约后的一天或两天。目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。
以上内容就是本文关于什么是期权的简单介绍，想了解更多股票以及期权投资知识，请关注分析师Q:
通过比较，结论是：欧式期权本少利大，但在获利的时间上不具灵活性；美式期权虽然灵活，但付费十分昂贵。因此，国际上大部分的期权交易都是欧式期权。
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做期权三年了，但我对期权交易的本质有误解……
　　期权交易的本质是期权的买卖双方怎样决定一个双方都能够接受的，不同时间，不同协定价格的期权的费。
　　对值和虚值期权来说，这笔保险费就是以金钱来换取时间。
　　平值和虚值期权的保险费中只有时间价值但没有任何内在价值。(Wasting asset)
　　但是，期权的买卖双方是不平等的， 就如同保险公司和投保人之间的关系一模一样。投保人付给保险公司一笔保险费，比如说买一个汽车保险， 当出车祸的时候，保险公司承担义务修理汽车或者给予投保人一个新车.。投保人有权利，保险公司有义务， 这个义务和权力的不平等关系用保险费来作为交换和补偿 ,以达到双方满意的程度。
　　期权的买卖双方，关系也是如此。期权的买方付给期权的卖方一笔保险费 (又被称为权益金)。保证在一定的时间内 ,有权利以一定的协定价格， 买进 (看涨期权)或者卖出 (看跌期权)一个标的产品。
　　这样，期权交易的核心，基本上就可以归结为期权保险费的交易。怎样找出一个买卖双方都满意的，合理的期权保险费就是期权交易的本质。
　　人类在17世纪荷兰郁金香疯狂的时候，就已经发明了看涨期权( Call)。 但是对于期权保险费，特别是看跌期权的保险费如何定价。一直持续到了 20世纪70年代才找到了答案。
　　1973年两位学者Fischer Black 和 Myron Scholes 的一篇学术报告，开创了现代衍生品定价的纪元。这一期权定价模式被后人称为 The Black-ScholesModel。
　　BlackScholesModel 期权价格模式当时是为了股票期权而发明的。对于商品期权的定价，后人又根据商品的特性，比如上行风险，对BlackScholes Model 做了某些修正。
　　尽管随着市场的不断发展，人们对市场认识的不断深入，在期权定价应用的过程中， BlackScholes Model , 这一期权价格模式开始暴露出了很多的缺陷和不足,。但是用"开山鼻祖"来形容 Fischer Black和Myron Scholes 他们对现代衍生品定价模式的贡献是绝对不过分的。
　　40多年过去了，我们现在用的期权保险费定价模式模型要比40年前的BlackScholesModel 复杂得多，精密得多。而且有了”隐含波动率”这一概念来衡量期权保险费的贵贱之分。
　　近年来发展起来的高频交易和量化交易，从事实上来讲,是降低了整体市场的波动率。美国股票市场中的 E Mini标普指数期权 (ES) 的隐含波动率就是明证. (下面图中的红线)。
　　那么在低波动率的市场中，买进虚值期权是否还能够盈利?
　　个人的看法是：盈利的概率非常低。在这种低波动率市场之中，与其买入值期权,倒不如卖出反方向的平值期权。 以WTI 原油市场作为例子。2018年的 WTI原油市场，至少在上半年可以预见将是一个非常低的低波动率市场。与其买入WTI原油值看涨期权，倒不如卖出WTI原油平值看跌期权。
　　CME Quik Strike 期权风险管理平台
（责任编辑：邵一迪 HF116）
和讯网今天刊登了《做期权三年了，但我对期权交易的本质有误解…… 》一文，关于此事的更多报道，请在和讯财经客户端上阅读。
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