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LMAX交易所五度蝉联最佳ECN/MTF外汇交易平台奖
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要了解外汇交易执行流程,首先必须要清楚订单分为哪几种类型。在广义范围上,订单包括市价订单,就是在现有市场价的基础上买入或者卖出,以及待处理订单,这种订单只有在市场到达你设定的价位时才会执行。然而,这些并不是订单执行的终点,之后还有更深入更复杂的流程,来确定你的订单最终是被执行,还是被拒绝了。
外汇经纪商怎样处理订单?
根据外汇经纪商的不同,订单处理方式也有不同。很多人都知道,外汇经纪商可以被分为两大类:有交易员处理平台(DD)和无交易员处理平台(NDD)。
有交易员处理平台的经纪商
这种交易性质的经纪商一般被成为&做市商&。如果与一个有交易员处理平台的经纪商合作,那么订单就会在经纪商内部处理。大多数情况下,你买进卖出的订单都是由经纪商通过与你对立的仓位来完成。因此,如果你在1.0600价位买入欧元兑美元,那么你的经纪商就会在1.0600卖出欧元兑美元使得你的订单被执行。很明显,这种类型交易总有一方盈利,另一方亏损。这种情况也被很多投资者称为&对赌交易&,时下这种交易模式在中国并不受欢迎。下面是匹配订单时一些最简单的方法,大多数时候,有交易员处理平台的经纪商会从中择一来执行你的订单:
● 将你的订单与其它客户订单匹配:对做市商来说,这是最没有风险的方法了,这样经纪商能从两边获得点差。不过,如果经纪商的客户量太少,那就不能保证一定能找到匹配的订单了。
● 直接匹配订单:最通常的方法,就是经纪商自己建立与你相对立仓位来匹配你的订单。这是在没有客户订单能与你的相匹配时才采取的方法。这种方法很有风险,因为经纪商可能因市场趋势更利于你而导致自身的亏损,通俗点就是&你亏他赚,你赚他亏&。
● 匹配订单同时对冲风险:当市场出现一边倒的强趋势,或者经纪商被迫选择你订单的对立仓位时,经纪商还可以另开一个仓位(与你的仓位类似),这样就可以抵消自己承担的风险。
从上面可以看出,你选择与有交易员处理平台的经纪商合作时,存在一定的风险。有很多此类事件报道出来,比如有交易员处理平台的经纪商单方面切断客户正在盈利的订单,或者直接对客户的交易账户进行监控,以避免自身的亏损。这种有交易员处理平台的经纪商类型在&利益冲突政策&中有列举出来。
还有一个与有交易员处理平台的经纪商有关的问题,就是他们对执行的订单 &重新报价&。重新报价更多是警告交易者将实施新的收盘价,新的执行价完全不是之前交易者发出交易指令时的价格了。市场订单中经常出现重新定价。特别是出现适合重新定价的合法理由时(比如非农数据公布或高风险突发事件导致市场急剧波动),有交易员处理平台的经纪商就会根据交易情况决定是否重新定价,以使执行交易的价格更有利于他们自己的对立仓位。
无交易员处理平台的经纪商
这种经纪商通过收取佣金或者增加点差来赚得利润。然而,他们并不与客户订单对立交易,而是将客户订单传递到现有的客户群或者流动性网络中。
流动性网络由大型机构组成,同时还包括另一些无交易员处理平台(NDD)经纪商。这种直通式处理(STP)方式在一个共享的网络里自动匹配客户订单。
如果执行订单的流程相当复杂,那么一些不良经纪商就很容易在当中做手脚。他们宣传自己是STP/NDD经纪商,但是继续在内部执行客户订单。另一方面,很多合法的NDD经纪商更愿意增加点差,而非收取佣金。因为联结到流动性网络的费用相当高,而且收费纯粹按照交易量的大小来定。交易量较小的外汇经纪商,自然会选择增加点差。还有一些像LMAX Exchange这样的经纪商,通过MTF收取佣金,因为他们本身就有很高的交易量。
因此,是否应该关注自己的订单是如何被执行的,只是个人的选择。对有经验的交易者来说,执行订单的流程也非常重要,而且很明显此类交易者更倾向于用无处理平台的经纪商。在大多数情况下,当一个零售经纪商是由一批客户较少的新手交易者组成的,那么想必你会后悔当初不去了解执行订单流程的决定了。
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