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原油期货上市渐近 石化产业链又添利器
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原标题：原油期货上市渐近 石化产业链又添利器 本报记者 叶青 北京报道 近日上海期货交易所(以下简称
原标题：原油期货上市渐近 石化产业链又添利器
本报记者 叶青 北京报道
近日上海期货交易所(以下简称上期所)发布公告称，为平稳推出原油期货，上期所子公司上海国际能源交易中心股份有限公司于12月9日-10日进行上市前全市场生产系统演练。据了解，本次演练需上期所配合能源中心共同完成，主要验证原油期货上市过程中，上期所交易、结算及行情转发等相关业务可以正常开展。
业内人士表示，这是今年以来进行的第五次原油期货上市前全市场生产系统演练。此前，6月12日-7月10日，上海国际能源交易中心已经进行了4次生产系统演练。在第4次原油期货全市场生产系统演练结束后，原油期货在技术系统方面的准备工作也已全部完成，这也意味着原油期货离上市又近了一步。
事实上，为准备原油期货推出，上海期货交易所于2013年11月正式出资设立上海国际能源交易中心；日，证监会正式批准上期所开展原油期货交易；2015年，上海国际能源交易中心先后发布了三次征求意见稿，原油期货规则体系渐趋成型。
意在夺取原油定价权
进入2017年之后，原油期货的推出明显进入到加速期。今年5月，上海国际能源交易中心正式对外公布合约规则。截至6月5日的数据显示，已有138家期货公司成为能源中心会员。6月12日-7月10日，上海国际能源交易中心进行了四次生产系统演练。
日，上海国际能源交易中心开始受理客户申请交易编码，标志着原油期货开户正式开始。制度、规则、技术方面早已没有障碍，市场各方对原油期货的上市一直保有极大热情，期货公司的筹备重点也已顺势转移到市场开发和相关投教活动中。
可以说，无论是从市场状况还是需求来看，我国原油期货的推出时机已成熟。
对于中国版的原油期货，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对记者表示，随着美国页岩油不断增产、原油价格筑底，原油的贸易格局、定价格局正在发生重大变化，而这正是我国推出原油期货、谋求定价权的战略机遇期。
胡俞越表示，页岩油革命使得美国由原油的需求方迅速转变为供给方，美国对中东、非洲等国的原油依存度显著下降，这恰好给予了中国介入的机会。同时乌克兰危机引发俄欧关系紧张，中俄能源合作加强促使其原油供应重心东移，中国成为世界石油需求增长的主要力量。
此外，新能源对于原油的替代作用在逐步增强，英国和法国计划于2040年全面禁止汽柴油车，能源供给格局将更为多元，原油需求将面临挤压。在此背景下，中国在原油需求端的议价能力显著提升，中国有能力提升原油定价权。另外，当前推出原油期货可谓是“天时、地利、人和”。
据记者了解，由于近年来原油价格底部徘徊、原油市场处于买方市场，中国议价能力增强，此时推出原油期货可谓占据“天时”。全球原油市场已有WTI和BRENT作为期货基准价，独缺代表亚洲的期货基准价，中国作为亚洲地区第一大经济体，最大原油进口国，推出原油期货占有“地利”。
上下认识高度统一，原油期货上市配套政策逐步完善，加之能源产业链成熟，期货市场人才逐步积累，推出原油期货的软件环境完全具备，此谓“人和”。另外，从全球时区划分来看，上海大致处于伦敦和纽约之间，中国原油恰好能弥补WTI、Brent原油期货在时区分工上的空白点，形成24小时连续交易的机制。
伴随着原油期货的推出，有市场分析人士表示，石化产业链的风险对冲，将趋于完善。对此，华瑞资讯分析师姜才超表示，原油期货的上市只能说是得到了一点的完善，离趋于完善还存在较大的距离。因为原油下面依然存在着很多中间环节的原料，丙烯和乙烯等。
此外，中石化某炼厂高级工程师陈曦也表示，从目前石化产业链来看，相关品种还没有完善。期货最好要具备套保或者锁定利润的作用，这样看来，成品油期货必须与原油期货一起上市，才能满足该要求。也就是说，成品油期货可能早于原油期货上市才有利于吸引更多的投资者或者企业。
一手原油期货保证金2万
姜才超告诉记者，原油是化工品的生产原料，也是大宗商品运输所需燃料，随着生物能源技术的进一步开发，原油在大宗商品领域决定着很多工业品乃至农产品的成本。因此，行业内早就对原油期货的上市翘首以盼。
对于中国来说，原油期货的上市，除了争夺原油的定价权以外，国际化也是这次原油期货上市需要特别关注的地方。此前，上海石油产品贸易行业协会副秘书长吴君表示，从宏观层面来看，除了定价以外，原油期货上市，还有利于推动国内石油流通体制改革。
胡俞越对记者表示，现在管理层上下认识统一，原油期货上市配套政策已基本完善，加之能源产业链成熟，期货市场人才逐步积累，原油期货上市基础牢固。
一方面，为配合原油期货上市，各部委出台了相应的配套政策。2017年5月中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》。相关配套文件的出台为原油期货上市扫清了制度障碍；另一方面，我国能化产业链不断完善、产业机构投资者不断成熟，为原油期货上市奠定了良好的基础。
与此同时，作为我国独有的期货品种，化工品种已逐步成熟，甚至部分化工品种如PTA期货已在东南亚等市场具有较强的定价力，国内90％的PTA企业及80％的聚酯企业均已经参与其中。另外，中石油、中石化等大型石化企业已在国际市场上参与原油衍生品交易多年，原油期货推出具有较为深厚的投资者基础。
“由于原油不仅是商品之王，更是化工的龙头，国内原油期货的上市将有利于石化产业链的完善，因为油价是很多化工成本最初始的成本端，比如PTA、PP和LLDPE等。现在上海国际能源中心基本完成了国内原油期货的合约设计，其中一手是1000桶，与国际接轨。”国投安信期货分析师郑若金接受记者采访时表示。
郑若金表示，如果按照交易所最低5%保证金比率，国际油价60美元/桶计算，一手保证金大概需要2万元人民币或等值外币。一旦如期上市交易，相关产业链参与的积极性应该会比较大，因为相关产业链客户可以根据国内原油期货规避相关的风险。
同时，由于国内原油期货是人民币计价的，所以国内相关产业投资者和机构投资者都可以直接用人民币参与，无须兑换美元，更不必因规避外汇风险而苦恼。国外投资者可以选择人民币也可以选择美元，因此操作比较灵活。姜才超表示，目前对于机构投资者来说，还是有意愿参与到原油期货的交易中来进行相应套利的。
由于原油交割品有7种，交割品分别是迪拜、上扎库姆、阿曼、马西拉、卡塔尔海洋油、胜利以及巴士拉轻质，因此需要考虑汇率产生的风险。由于上海原油期货变动的是人民币单位，因此并不需要兑换成美元。对于套利可以分几个部分。首先，多原油和空相应的能化品种，或者空原油和多相应的能化品种等，比如PTA，PP等。如果原油相应基本面不佳，而能化品供需较好，则可以采取空原油和多能化品的操作，反之亦然。
其次，可以根据原油的强弱，进行同方向的波动性套利，比如原油基本面较好，后期上涨概率很高，而在目前上涨过程中，甲醇上涨较快，而PTA上涨较慢，则可以采取同向的波动性套利，同时多甲醇和PTA。
此外，还可以根据原油和能化品之间进行价差套利等。
编辑：刘春燕
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播放数：5808920原油期货上市在即 自主定价权添砝码_网易财经
原油期货上市在即 自主定价权添砝码
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（原标题：原油期货上市在即 自主定价权添砝码）
12月5日，上海期货交易所发布通知称，为平稳推出，上期所子公司上海国际能源交易中心股份有限公司将于12月9日至10日进行前全市场生产系统演练，主要验证原油期货上市过程中，上期所的交易、结算及行情转发等相关业务可以正常开展。金联创原油分析师张刚昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，自2012年以来，原油期货上市之路历经五年坎坷路。为了争夺原油定价权以及推动人民币的国际化，INE原油的上市承担着巨大的责任，也满怀着国人对它的期望。今年以来，原油期货的推出进入加速期。证监会副主席方星海近期表示，目前，筹备多年的原油期货已经进入上市前最后冲刺阶段，把原油期货作为中国期货市场全面对外开放的起点，做好原油期货上市工作，积极推进铁矿石期货引入境外交易者，其他成熟品种也要做好引入境外交易者的准备。
张刚表示，中国推出原油期货争夺定价权是迫在眉睫的事情。如果在原油定价方面掌握主动性，可以减轻油价频繁波动对于国内经济的消极影响。原油期货上市，对未来中国获得原油定价权有着至关重要的作用，也有助于人民币国际化步伐的加快。在现代经济体系中，经济的强大需要和金融体系的强大相配合，只有这样才能具有主导全球经济金融治理的能力。而中国原油期货将使用人民币作为结算货币，这将推动人民币的流通。待原油期货上市，人民币的影响力将进一步增强。“INE原油的上市，对地炼企业来说或只是多了一种选择，并非雪中送炭。而值得注意的是，目前中国下游产品销售以零售业务为主，主营炼厂的批发业务占总体业务比例的20%。可以看出炼厂对下游长约的比例非常小，未来炼厂仍需要承担下游产品波动的风险。因此，更宽泛的油品期货的上市才是目前地炼最需要的。”张刚表示。
本文来源：证券日报-资本证券网
作者：苏诗钰
责任编辑：钟齐鸣_NF5619
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分享至好友和朋友圈上海原油期货交易编码申请流程上海原油期货交易编码申请流程首都金融百家号日，上海国际能源中心（上海期货交易所全资子公司）开始正式受理客户申请原油期货交易编码，我们也是争取在第一时间把申请流程整理出来，供大家参考。需要说明的是，申请编码不是另外开立账户，而是在已有的商品期货账户下开通相关的权限。所以，若果没有商品期货户，则先开商品期货户，之后才能申请原油期货交易资格。申请编码的流程并不复杂，后面我们会具体介绍，前提是要满足申请的条件，所以在这里先把要满足的条件列出来：上海原油期货交易申请条件简单解读一下：1、 知识测试，都是一些期货交易和原油的基础知识，比较容易通过；2、 交易经历，一般能有意向交易国内新推出的原油期货，肯定多少接触过期货交易；3、 最难的其实是资金要求，对于个人投资者来说，不低于50万元人民币的资金要求，是个不低的门槛。意味着你要想办法弄来至少50万在期货账户中呆上最少5个交易日。下面具体介绍申请原油期货交易编码的流程自然人客户：1、 准备好有效身份证去期货营业部现场开户，也可也营业部派人上门开户；2、 独立完成知识测试（营业部开户人员会拍照记录）；3、 签署《能源中心交易编码申请表》、《客户承诺书》（开户人员会全程指导）；总结一下：满足了申请条件，自然人客户只需要准备有效身份证就可以了。机构客户：机构客户申请编码的流程大体与自然人相似，多准备几样证件而已，包括授权代理人、指令下达人本人的有效身份证件、机构统一社会代码证副本、公司公章，剩下就是知识测试和填表。版权所有：中信建投期货深圳营业部本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。首都金融百家号最近更新：简介:立足首都金融热点、关注中国金融改革作者最新文章相关文章原油期货上市专题_新浪财经_新浪网
专题摘要：12月12日证监会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易。这意味着中国将正式加入亚太原油定价权竞争。[][]
现有两大原油期货市场概述
纽约原油期货是指在纽约商业交易所（NYMEX）上市的WTI原油期货合约，（WTI为美国西德克萨斯轻质原油的简称，全明为West Texas Intermediate Crude Oil）原油连同美元以及粮食是美国影响和控制着全球经济以及金融市场的三大主要手段。
美国政府通过多种方式控制WTI原油期货合约价格，沙特阿拉伯在09年年底提出要放弃WTI定价，改为OPEC一揽子油价。然而，就短期来看，WTI同美元一样，虽然饱受争议，支配地位却依旧不可撼动。[]
布伦特是出产于北海的布伦特和尼尼安油田的轻质低硫原油，在期货和衍生品市场被广泛交易。现全球65%以上的实货原油挂靠布伦特体系定价。伦敦洲际交易所和美国商品交易所有他的期货交易，是市场油价的标杆。
虽然布伦特油价使用广泛，但由于OPEC将美元定义为结算货币，导致布伦特原油仍然以美元计价。
2013年我国与世界石油贸易情况
国内原油期货合约草案
中质含硫原油
100桶/手（价值约1万美元，约合6.3万人民币）
人民币/桶　或　美元/桶（交易报价为不含税价格）
最小变动价位
0.1人民币元/桶 或 0.01美元/桶
每日价格最大波动限制
不超过上一交易日结算价±5%
合约交割月份
36个月以内，其中最近1-12个月为连续月份合约;12个月以后为季月合约
上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00，连续交易时间由交易所另行发文规定
最后交易日
合约交割月份前一月份的最后一个交易日
最后交易日后连续五个工作日
中质含硫原油，基准品质为API度32，含硫量1.5%，具体可交割油种及升贴水由交易所另行规定。（原油品质没有国标，通常用带产地的固定油种名称代替质量标准。即油种名称隐含了质量标准）
交易所指定交割地点
最低交易保证金
合约价值的7%
上市交易所
上海国际能源交易中心
WEI原有期货和布伦特原油期货合约参考
WTI crude oil
Brent crude oil
最小跳价单位
最小跳价值
涨跌幅限制
上一交易日结算价±$10,如果有任何一个合约在涨跌停板上的交易或出价达到5分钟，则停盘5分钟。之后，涨跌停板扩大10.00美元/桶。如果再次出现同样情况，停盘5分钟之后，涨跌停板再扩大10.00美元/桶
ELEC:18:00-17:15 本地时间 06:00-05:15 PIT: 09:00-14:30 本地时间 21:00-02:30（夏令时）
01:00-23:00 本地时间：08:00-06:00
最多72个连续月份，每年12月份合约到期后，将增加12个合约月份。。
最多72个连续月份，每年12月份合约到期后，将增加12个合约月份。。
合约保证金
根据SPAN模型进行测算
根据SPAN模型进行测算
中国石油大学工商管理学院副院长郭海涛指出，原油期货的推出对我国未来争夺能源定价权、提高石化企业竞争力、加强金融体系国际化和自贸区建设意义重大。
新华都商学院副院长、厦门大学能源经济研究中心主任林伯强指出，中国原油期货的推出可以提高中国在国际石油市场定价的影响力，还有益于推动国内成品油市场的价格改革；最后原油期货市场或许还可能推动人民币的国际化。
国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任姜鑫民认为，发展原油期货对维护我国能源安全意义重大，未来原油期货应从参与主体、物流储存、交易制度完善、金融体系建设和货币结算五个方面来做文章。
中国科学院科技政策与管理科学研究所能源与环境政策研究中心主任范英指出，原油期货推出后对我国的市场环境、监管、税收、外汇、人才和管理等方面都提出了新的要求，应发挥市场机制在能源安全战略中的重要作用。
国际原油价格――50年跌宕沉浮录
沙特阿拉伯王国第三任国王 费萨尔?本?阿卜杜勒-阿齐兹
1970年美元成为原油结算的唯一货币
古尔丹:“喝了它吧，这是你的宿命。”格罗姆:“可是代价是什么？”――《德拉诺之王》
1973年以前，国际原油价格事实上由处于垄断地位的美国大型石油公司单边确定。虽然欧佩克组织（OPEC 石油输出国组织）早在1960年变宣告独立，但本质上并不期决定性作用
1970年，随着布雷顿森林体系的弊端逐渐涌现，美国其实已经知道，需要为新的货币体系找后路了。这一年美国人和沙特阿拉伯王国第三任国王费萨尔达成了一项“不可动摇的协议”，美国用一定量的妥协，换取了原油只用美元结算的承诺。
时至今日，协议的具体内容仍然没有泄露，协议签署后费萨尔政府通过赎买国有化了大型石油公司，美国未做阻挠。同年，埃及总统纳赛尔去世，费萨尔成为阿拉伯世界的领导，主导了美元的石油结算地位。
1972开始，费萨尔政府逐渐国有化阿美石油公司。当布雷顿森林体系倒下时，石油美元霸权登场了。
基辛格：谁控制了石油，谁就控制了所有国家。
70年代的两次石油危机
方向是比速度更重要的追求。――白岩松《痛并快乐着》
1973年10月爆发了第四次中东战争，阿拉伯产油国动用石油武器，对支持以色列的美国和荷兰实行石油禁运，油价由3美元一桶提高到11.6美元，上涨两倍以上，爆发了第一次石油危机。
1978年底，伊朗政局剧变，油价由每桶13美元窜升至36.8美元，引发第二次石油危机，原油价格涨至国际油价从36.83美元/桶。
两次原油危机美国并非全是输家。原油价格翻了五倍，意味着每个原油进口需要的美元也翻了五倍。每个国家被迫加大对美出口，以换取美元购买石油。当每个国家的央行都在渴求美元储备后，虽然金本位没有了，美元依然是硬通货。
由于OPEC中大部分国家把赚到的美元存回美国去。石油美元保证美国在贸易和预算双赤字同时压低利率，在全球变相收取“铸币税”。
国家之间 没有永恒的朋友 只有永恒的利益
OPEC交出定价权 国际原油市场定价
你可知这样大族人家，若从外头杀来，一时是杀不死的。――《红楼梦》
1980年开始的两伊战争断断续续持续了8年，起先原油价格被拉高，但随着战争对资金的需求，双方无节制的开始大量出口。同时高油价抑制了世界原油需求，沙特被迫减产75%试图维持油价，但结果令人失望。1986年油价暴跌，每桶原油跌破10美元。
两伊战争和海湾战争惹起OPEC成员国的分歧，使这段时期成为欧佩克成员间内聚力达至低点。
1988年12月，OPEC决定放弃操纵原油价格，转而参照布伦特原油作为定价参考。自此之后，欧佩克仍然在试图通过产量调节原油价格。但实际上原油价格的决定权，已经转向金融市场。
从此以后原油价格就由大型银行和金融机构确定，他们完全独立于真实石油市场当中。堡垒都是从内部攻破的，欲望与贪恋毁了原油定价权。
原油期货获批 落户上海能源交易中心
上海原油期货的机遇与挑战
不要以为机会会第二次敲门。―― 桑弗
其实原油期货推出对中国石油现货市场是个不小的挑战。过去15年，各个交易所针对亚洲市场上市过的16个涉及原油期货的相关品种，算上依然在惨淡经营的，也只有3个品种留了下来，可以看出原油期货市场的严酷性和复杂性。
专家认为，成功的期货品种关键在于有现货市场支撑。而这恰恰是中国的短板。我国石油产业仍然处于高度垄断阶段，在石油天然气的准入、进口、价格环节仍然受到控制的背景下，引入再多民营资本，也很难见效。
当然我国的优势也很突出，在能源领域，谁都不能忽视中国的市场地位。上期所如何能将这样的优势划转成为胜势？让我们拭目以待。
专题内搜索中国原油期货即将上市
《厉害了我的国！人民币原油期货即将推出，石油美元霸权面临挑战？》
文中就提及，作为世界第一大原油进口国和消费国，中国即将在国内推出以人民币计价的原油期货合约。据悉该计划已酝酿多年，期间几经推迟。在中国原油期货即将推出之际，
以下这些问题是投资者需要了解的。
上海国际能源交易所( Shanghai International Energy Exchange )是上海期货交易所( Shanghai Futures Exchange)的一个分支机构，简称INE，它将允许中国买家使用人民币交易，此外，外商也被允许在该平台进行投资（这在中国大宗商品市场尚属首例），因为上海国际能源交易中心的注册地为上海自由贸易区。
中国原油期货合约交易何时开始？
一家期货公司匿名人士表示，中国原油期货合约交易预计将于1月18日开始。据报道，原油期货交易系统已经过多轮测试，满足所有的上线使用需求。据悉，原油期货交易已于去年12月获中国国务院批准，成功跨过了上市前的最后一轮监管障碍。
2017年，中国超越美国成为全球最大的原油进口国，刺激了中国原油期货交易的发展。
原油期货交易对中国意义？
期货交易可以使当权政府控制国际主要基准价格，这些基准价格目前都是以美元计价。以人民币计价的原油期货合约将促进人民币在全球贸易中的使用，这是中国设定的关键的长期目标之一。
与此同时，由于原油基准价格反映了当地炼油厂的原油等级，且反映了与西方原油等级之间的差别，因此，能够控制原油基准价格也将使得中国受益。
整体而言，中国此次推出原油期货意义重大。包括中石油在内的国内原油巨头拥有了可以对冲价格下跌风险的期货品种，投机者和机构也可以更加方便的押注能源行业的长期前景和短期波动。同时，原油期货的推出也为未来推广以人民币结算原油铺平了道路。
原油期货如何运作？
期货合约就是今天确定未来某天交货的商品价格。消费者利用它们保护自己免受未来价格上涨的风险影响；投机者利用它们押注未来的价格走向。
原油是交易最活跃的大宗商品之一，全球有两个关键的基准：在纽约商品交易所交易的西得克萨斯中间基原油（WTI）和在洲际交易所交易的北海布伦特原油。
中国为什么现在才开始原油期货交易？
原因之一是原油价格处于较低的水平。2012年，原油价格突破100美元/桶的时候，中国曾提议进行原油期货交易。但2017年，原油平均价格仅超过50美元/桶。
另外，担心原油市场波动也是导致中国现在开始进行原油交易的原因。1993年，中国推出国内原油期货交易，但由于市场波动，该交易仅维持了一年便夭折。近年来，由于股市和金融市场动荡不止，中国再次推迟原油期货合约交易。
国外交易商会购买中国原油期货合约吗？
这一点还有待观察。海外原油生产商和交易商不仅需要忍受中国偶尔进行市场干预的倾向，同时还要接受中国的资本管控措施。
过去两年来，由于2015年人民币大幅贬值，导致资金外流，中国收紧了资金的内外流动。与之相似的政策制度也使得国外投资者对中国庞大的股票和债券市场望而却步，无法大展身手。
人民币能否挑战美元在油市的主导地位？
据一些分析人士称，由于用美元进行原油交易已经是一种根深蒂固的做法，因此短期内人民币将难以撼动美元的主导地位。彭博社Gadfly专栏作家David Fickling认为，中国在原油市场中的影响力还不足以撼动美元的主导地位。
总部位于迪拜的阿联酋EmiratES NBD银行旗下宏观策略负责人Shady Shaher表示，从长远来看，人民币交易是有道理的，因为中国是一个重要的市场，但这需要足够的时间才能体现。
另一方面，用人民币进行原油交易或将成为“一带一路”倡议中的一部分。
该倡议旨在推动包括中东在内的欧亚大陆的发展。中石油将参与沙特阿美首次公开募股或将使得沙特阿拉伯接受用人民币进行原油交易。
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如果基金跌了30%，你是什么心态？被称作台湾“定投教母”的萧碧燕，是这么说的：“能遇到下跌30%的时候一定要非常开心，因为这是非常难得的加仓机会。”那么，我的基金跌了30%，我应该高兴咯。等等，定投教母这段话里其实是包括了两个隐含条件的：1、基金本身没有问题，下跌是市场引起的，所以跌下去还能涨得回来；2、有足够的钱来加仓。所以，今天文章的主题：基金定投应该如何加仓，我们就围绕着这两个条件来说说。第一个条件，基金本身没问题这个我们强调过很多次了，大家用我们的诊断工具就可以跟踪基金的业绩表现。过去几
狄更斯在《双城记》开篇中如此写道： 这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬……老司基觉着，这段话用来形容如今的公募基金行业再恰当不过。今天是周一，A股各大指数基本以红盘报收，创业板指大涨1.19%。在说行业大事之前，按照惯例，我们先来盘点下老司基低估1号的最新净值情况。上周（第十一周）上证指数下跌1.13%，低估1号再次跑赢大盘，微跌0.89%。表现最好的基金为110031易方达恒
千呼万唤始出来，继招商MSCI中国A股国际通指数A发布后，3月19日南方基金正式发布了MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金。不少朋友纠结了，两家产品改选哪家呢？先简单介绍下两家基金各自的基本情况。招商的这一只是被动指数型基金，南方3月19日发布的是一只ETF，后续还会有ETF联接型基金。招商的这一只呢场外的可以直接认购，南方的这一只就不行啦。从已公开信息查询，南方MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金认购方式有三种：网上现金、往下现金、往下股票换购。这三种方式都要求你要
如果说近段时间以来有什么持续性表现较好的题材，就不能不提到新能源板块了。中证新能源汽车指数在最近1个月的时间里面创下了18%的高增长率，着实令人叹为观止。究其原因，一方面得益于4月1号即将正式实施的新能源汽车双积分政策驱动，另一方面的行业发展现状也给出了积极的信号。两会期间工信部部长充分肯定了我国新能源汽车与国际先进水平基本同步发展的客观现实，连续三年产销量全球第一，累积推广新能源汽车总量超过180万辆，新能源汽车技术水平显著提升。涉足新能源领域的基金为数不少，包括相关指数基金以及重仓相关领域的
基金是投资，难免遇到波动起伏。如何才能既能平滑波动性，又能保持良好的成长性，做到基金组合的“荤素搭配”呢？
如果只持有一只基金，很大的劣势就是面对系统性风险时的回撤较大，基金净值会呈周期性的变化。投资组合则能在一定程度上分散风险。
比如说，50%的资金投到债券基金里，50%的资金投到股票基金。如果股票基金最大可能的回撤为10%，债基一年平均贡献4、5个点的收益，那么整体也就回撤3%左右。这个组合的回撤是在最大风险承受范围内的。
另外，如果基金组合里面既有投向蓝筹股的基金，也有投向成长
转眼一季度即将过去，在过去的近三个月的时间里，周期股、白马股以及以中小创为代表的科技股曾经先后走强。与去年价值投资一枝独秀相比，今年各种投资方法都有机会一显身手，大家八仙过海各显神通。所以，这一期的热门基金点评也很有意思。还是那句老话：仅是点评性质，正式推荐以《每月策略》为准。一、
东吴阿尔法灵活配置（000531）今年谁穿黄色领骑衫？不是去年风光无限的东方红，也不是任泽松、大宋这样的创业板猎手，而是东吴旗下这个默默无闻的小基金。截止上周五，今年以来的收益已经接近20%。今年以来的市场行情大
过去17年，全国社保基金资产增值超过十倍。在很多股民心目中，它是A股市场最早的“国家队”，最为神秘的力量。社保基金的业绩到底如何？在今年的“两会”期间，全国社保基金理事会理事长楼继伟透露，2017年，社保基金收益率超过9%。此前的年间，社保基金年化投资收益率8.37%。如果你觉得每年不到10%的收益，也不怎么样，那你就错了。其一，这一业绩处于国际同行的领先水平。著名的加拿大养老基金(CPPIB)十年间，年化收益率为7.3%；加州公务员退休基金(CalPERS)
在选择真命天“基”的时候，还有一个指标与业绩同样重要，却被很多投资者忽略！它就是——最大回撤率。最大回撤率通常是指一个时间周期内产品收益率下降幅度的最大值，或者说是统计期内可能出现的最大亏损值。给大家举个例子，小明10元购入的一只基金涨到了10.2元，继续上涨到12元后，出现下跌直到8.5元才停止，后续又上升到9元。从最高点12元到最低点8.5元的过程，正是小明遭遇的最大亏损。那么这段时间里小明买基金的最大回撤率就是（8.5-12=-3.5）/12≈-29.2%。为什么最大回撤率很重要？继续上面
沪指今日低开高走，收盘小幅上扬0.35%，收报3290.64点；创业板指走势更强，收盘劲升1.18%，收报1864.62点。两市合计成交4022亿元，行业板块涨跌互现，医药板块掀起涨停潮。消息面上：1、李总理表示：金融领域有一些违法违规、规避监管的行为。监管机构出手是为了让风险不散发。对非法集资会保持打击的力度。银监会保监会合并也是为了防止规避监管的行为。2、中国银行业资本充足率和拨备覆盖率是高于世界标准的。中国的银行法定准备金15%左右，相当于20多万亿风险准备金
技术面上：今天市场低开，
第一类：次新+独角兽1.万兴科技：行业独特消费，软件领域的霸主目前公认的兽王；2.创业黑马：独角兽孵化器行业独特，换手龙；3.掌阅科技：数字阅读APP的绝对龙头，3月1日最早启动涨停的独角兽，最终被万兴科技抢走兽王；4.伊戈尔：勇夺南海，制造业全国隐形冠军头衔，假兽；第二类：独角兽孵化器创投类1. 华金资本：优必选（投资3000万，估值50亿美元），博纳影业（投资3亿元，参与博纳影业私有化，目前博纳影业IPO排名在30名以内），活力天汇、最淘科技、七乐康、豆荚科技，找钢网，有米科技，和力辰光、唱
先来看下A股市场三个重要指数的数据。沪深300指数从今年2月9日的最低点3759.15至昨天3月14日的收盘点4073.35，上涨了8.36%；中证500指数从从今年2月9日的最低点5490.62至昨天的收盘点6189.32，上涨了12.73%；创业板指数从今年2月7日的最低点1571.47至昨天的收盘点1841.29，上涨了17.17%。可见，最近一个月多来创业板指数涨幅和中证500指数涨幅都远远领先沪深300指数。为什么要以这三个指数数据来说明呢？因为沪深300代表了价值股投资，中证500和
一根阳线改变信仰。2月9日都还在讨论是否会发生系统性风险，争先恐后割肉；3月9日又开始讨论创业板的牛市是不是来了。仅仅只是上周五创业板那一根放量的阳线。从技术分析的角度来看，这一根携巨量的阳线突破了年线，量价配合较为完美，使创业板的技术形态得到了较大的改观，后市相对乐观。今年我一直提倡基金投资要均衡配置，不要单押某一个板块。既然它来了，就顺势而为吧。在过去的一年，我（二鸟说）对价值投资和价值风格的基金讲的比较多，成长风格的基金提及较少，本文就专门讲一下成长风格的基金。一、长线成长风格基金这类基金
在基金圈，经常看到基民朋友“一肚子苦水”：为什么别人买的基金赚钱了，而我的基金却总是亏？是不是赚钱的基金很少？还是我买了一只“假基金”？相信这是不少基民朋友的内心OS了！事实真的如此吗？先来看组数据吧。在2017年的二八分化行情下，有超过80%的偏股混合型基金获得正收益，且平均回报14.95%；同期，只有不到32%的股票取得正收益，而上证综指2017全年也仅上涨6.56%。如此看来，基金的赚钱效应还是挺明显的。数据来源：wind，截至那么，问题来了，为什么你买基金总是亏呢？为
这两天，有类基金入“摩”走火了。没错，说的就是MSCI主题基金。距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数只剩3个月不到的时间，目前市场上已经有13家基金公司共计申报了23只MSCI主题类基金。有5只已经获批，招商基金是行业内，动作最快的。招商MSCI中国A股国际通指数型基金已经抢先在3月13日发行。可能你还没反应过来，为啥这么多基金公司要去抱MSCI的大腿？咱们还是再来复习下：MSCI指数，是摩根士丹利资本国际指数的简称，英文不好的，可以记住它的中文名字“明晟”指数~它最最重要的作用就是帮助全世界的
如果基金跌了30%，你是什么心态？被称作台湾“定投教母”的萧碧燕，是这么说的：“能遇到下跌30%的时候一定要非常开心，因为这是非常难得的加仓机会。”那么，我的基金跌了30%，我应该高兴咯。等等，定投教母这段话里其实是包括了两个隐含条件的：1、基金本身没有问题，下跌是市场引起的，所以跌下去还能涨得回来；2、有足够的钱来加仓。所以，今天文章的主题：基金定投应该如何加仓，我们就围绕着这两个条件来说说。第一个条件，基金本身没问题这个我们强调过很多次了，大家用我们的诊断工具就可以跟踪基金的业绩表现。过去几
狄更斯在《双城记》开篇中如此写道： 这是最好的时代，这是最坏的时代；这是智慧的时代，这是愚蠢的时代；这是信仰的时期，这是怀疑的时期；这是光明的季节，这是黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬……老司基觉着，这段话用来形容如今的公募基金行业再恰当不过。今天是周一，A股各大指数基本以红盘报收，创业板指大涨1.19%。在说行业大事之前，按照惯例，我们先来盘点下老司基低估1号的最新净值情况。上周（第十一周）上证指数下跌1.13%，低估1号再次跑赢大盘，微跌0.89%。表现最好的基金为110031易方达恒
先来看一则最新消息吧：目前国内独角兽企业中，资产10亿美金的约100家左右，20亿美金的不超过50家，接下来准备分批推进A股上市。放出此消息的可是比较官方的途径哦。一提到【独角兽】概念，大家的脑海里肯定离不开“科技”两字。没错，司令在上周的文章里也有谈到，这些“兽们”确实主要分布在互联网、电商、高端制造、云计算、人工智能、生物科技等领域。所以，好几位小伙伴就来问：“有没有科技主题的基金推荐？富士康上市会利好哪些板块的基金？”今天我们就来分析下，是不是名字带有【科技】两字的基金就是未来的【独角兽】
千呼万唤始出来，继招商MSCI中国A股国际通指数A发布后，3月19日南方基金正式发布了MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金。不少朋友纠结了，两家产品改选哪家呢？先简单介绍下两家基金各自的基本情况。招商的这一只是被动指数型基金，南方3月19日发布的是一只ETF，后续还会有ETF联接型基金。招商的这一只呢场外的可以直接认购，南方的这一只就不行啦。从已公开信息查询，南方MSCI中国A股国际通交易型开放式指数证券投资基金认购方式有三种：网上现金、往下现金、往下股票换购。这三种方式都要求你要
如果你通读一下今年的政府工作报告，就不难从中发现涉及到加强雾霾治理的内容，随着2020冬奥会时间的拉近，环境治理力度的进一步加强并不令人感到意外。反观当前A股当中环保板块的表现，估值仅为25，业已处于3%的极端历史地位水平，即使没有政策方面的利好单就技术层面而论也存在相当强烈的反弹需要吧。其实早在今冬供暖季到来之前兰兰就曾推荐过一只环保主题的基金，奈何并未如愿走好，不过近期随着政策热度的提升重又回到了兰兰的视野当中，它就是汇添富中证环境治理指数C(501031)。▼基金把脉关于此基的基本信息在之
如果说近段时间以来有什么持续性表现较好的题材，就不能不提到新能源板块了。中证新能源汽车指数在最近1个月的时间里面创下了18%的高增长率，着实令人叹为观止。究其原因，一方面得益于4月1号即将正式实施的新能源汽车双积分政策驱动，另一方面的行业发展现状也给出了积极的信号。两会期间工信部部长充分肯定了我国新能源汽车与国际先进水平基本同步发展的客观现实，连续三年产销量全球第一，累积推广新能源汽车总量超过180万辆，新能源汽车技术水平显著提升。涉足新能源领域的基金为数不少，包括相关指数基金以及重仓相关领域的
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