配股是不是就相当于高送转股票

珠海港“吆喝”配股泄资产注入底牌 _ 东方财富网
珠海港“吆喝”配股泄资产注入底牌
作者:江芬芬
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  港口公司业绩向来沉闷,年却大出风头,公司2011年净利润增幅逾四成。《金证券》记者获悉,近日包括公司总裁吴爱存、董秘薛楠和财务总监杨光辉在内的一众高管,参加了一场机构组织的业绩说明会,大力“吆喝”公司配股融资项目,甚至不惜泄露“秦发码头资产注入”的底牌。  投资发力解亏损困局  2011年珠海港实现营收4.54亿元,同比增13.05%;实现归属股东净利润2.92亿元,同比增46.22%。公司业绩大幅增长,主要得益于获得碧辟化工2010年投资收益大幅增长所致。据了解,受到下游需求拉动影响,2010年PTA行业出现供不应求局面,PTA平均价格由2009年的7005元/吨涨至8001元/吨。公司获得碧辟化工投资收益也由2009年的9313万元增至2.23亿元,同比大增139%。  在此次机构交流会上,高管雄心勃勃:“碧辟一期、二期产能拓展已经完成,三期拓能正在申请,未来收入会可观。”《金证券》记者了解,2011年PTA行业量价齐升,碧辟化工PTA业务实现销售139 万吨,公司预计碧辟化工实现营收123亿元,同比增28%。  不过,华创证券研究员高利判断,“长期看,PTA新建产能逐渐释放,行业产能可能出现供大于求的局面,且原油价格上涨压力大,PTA价格可能出现波动,行业经营压力增大,公司投资收益会受到影响。”  高送转护航配股融资  引人注瞩目的是,2011年珠海港破天荒地推出了“每10股转增8股派1元现金(含税)”的高送转方案,大超市场预期。分析人士直言,“这应该是公司为后期的配股发行做准备。”  去年12月21日,珠海港审议通过拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配股,募集资金5.61亿,收购云浮新港和增资珠海富华风能两个募集项目。其中,4.73亿元收购云浮新港项目,最受市场关注和争议。资料显示,云浮新港是国家二类口岸,2010年实现营业收入3234万元,营业利润和净利润分别为-2916万元和-2178万元。另外,截至2011年一季度,云浮新港净资产账面价值5105万元,评估价值1.74亿元,增值1.23亿元,增值率242%。  面对外界的质疑,公司高管表示,“公司高度重视此项目,今年2月22日,集团专门开通了高栏岛-云浮的航线。”其同时补充,“自去年公司接手以来,云浮新港业务增长幅度近50%,今年前两个月业绩也同比大幅增长。若按照原计划,完成注册资本金增资,云浮新港最迟明年开始盈利,吞吐量会随着广东区域协调发展而继续提高。”  秦发码头注入可期  在交流现场,珠海港集团新入手的秦发港同样让机构倍感兴趣。  2月11日,珠海港集团与河北港口集团及中国秦发集团有限公司签署三方协议,珠海港集团收购了原本由河北港口集团持有的股份,取得了珠海秦发煤码头40%的权益。据了解,珠海秦发煤码头是目前珠三角地区已获批的等级最高的煤炭码头,年煤炭吞吐量约1500万吨。  对此,公司高管介绍,“秦发是河北港和香港秦发股份合作的一个项目。后因河北港战略调整原因,他们主要做出口港,我们做接卸港,我们以成本价承接了其40%的股权。因为河北港是国有股份,若珠海港股份收购,只能市场方式进行,价格可能提高。若由集团承接,则可以以成本价承接。秦发港的项目,合适时候将作为公司未来的拓展空间。”
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中国证券市场内幕交易现象及对策研究——基于上证A股高送转和高配股上市公司的研究.pdf 58页
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首都经济贸易大学
Capital University of Economics and Business
硕 士 学 位 论 文
论文题目:中国证券市场内幕交易现象及对策研究——基于
上证A 股高送转和高配股上市公司的研究
phenomenon
suggestion
security market of china
指导教师:
马元驹教授
完成日期:
2012 年 3 月30 日
独 创 性 声 明
本人郑重声明:今所呈交的《中国证券市场内幕交易现象及对策研
究——基于上证A 股高送转和高配股上市公司的研究》论文是我个人在
导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知,文中除了特
别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的内
容及科研成果,也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学
位或证书所使用过的材料。
作者签名:
关于论文使用授权的说明
本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规
定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅、借阅或网
络索引;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采取影印、缩印或
其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)
作者签名:
导师签名:
在证券市场中上市公司是信息的生产者,信息的使用者主要包括债权人、投资人、
政府、国家等利益相关者,企业的一举一动都会影响信息使用者的决策。对于内幕信息
知情人员来说,其会比其他的信息使用者具有更多更早获得信息的优势,于是内幕人员
便可能会提前计划为自己牟利,相比之下其余的信息使用者就会比较被动,无法预测企
业的未来走势,这种信息不对称会引起股价在信息公告前发生异常波动。中国证券市场
现在处于弱势有效阶段,即上市公司的真实情况不能通过股价表现出来,内幕人利用内
幕信息赚取超额利润,这不仅破坏了证券市场的秩序,而且给无法获得内幕信息的中小
投资者带来巨大的损失。
由于近几年证券市场出现了上市公司高送转行为和配股行为涉嫌内幕交易的现象,
所以本文运用事件研究法探讨上市公司高送转信息和高配股信息公布前是否存在内幕交
易现象,从一个新的角度研究了内幕交易现象存在性,具有一定的现实意义。文章以2010
年上证A 股247 家高比例送股和转股上市公司和 年上证A 股282 家高比例配
股上市公司为样本,分别以高比例送股和转股预案公告日和高比例配股方案公告日为 0
时点,通过分析0 时点前后30 天平均超额收益率的变动情况和T 检验结果,并结合累计
超额收益率曲线图、换手率曲线图以及对内幕交易效应和公告效应的计算结果,发现在
信息披露的前若干天有显著的股价异常波动的现象,从而得出高比例送股和转股和高比
例配股的上市公司在信息公布之前可能存在内幕交易现象的结论。最后为应对高送转内
幕交易现象提出了两方面建议,在加强监管方面建议在相应的重点监管窗口期加强监管,
并列举出相应的监管对象,在削弱内幕人内幕交易动机方面提出了提醒中小投资者理性
对待上市公司高送转现象以及完善信息披露制度的建议;同时本文针对高比例配股内幕
交易现象同样给出两方面的建议,在加强监管方面也建议在相应的重点监管窗口期加强
监管,在削弱内幕人内幕交易动机方面
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什么是送股 配股和转股
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在规定时间内,申购缴纳、偿还债务等等,这个需要你可以申购配股,也可以放弃,具体就是股权登记日当天持有的,按比例送、转股是上市公司分红送股的一种模式,只要在股权登记日收盘当天持有,就可以得到。配股是上市公司一种融资模式,需要钱去购买资产
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填权???什么意思????我的股票10转20...可是我现在还是原有的股
我有更好的答案
在股权登记日及此前持有或者买进股票的股东享受送股、派息或配股权利,是含权(含息)股,部分公司凭借“高送转”题材站稳了百元台阶。填权  在除权除息后的一段时间里,价格却没降,再进入样本股票的范围.   股票除权的过程  当一家上市公司宣布送股或配股时,在红股尚未分配,配股尚未配股之前,该股票被称为含权股票。要办理除权手续的股份公司先要报主管机关核定,在准予除权后,该公司即可确定股权登记基准日和除权基准日。凡在股权登记日拥有该股票的股东,就享有领取或认购股权的权利,即可参加分红或配股。除权日(一般为股权登记日的次交易日)确定后,在除权当天,上海证券交易所会依据分红的不同在股票简称上进行提示,在股票名称前加XR为除权,XD为除息,DR为权息同除。除权当天会出现除权报价,除权报价的计算会因分红或有偿配股而不同,其全面的公式如下:  a. 送股除权报价=股权登记日收盘价/(1+每股送股比例)   b. 配股除权报价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)/(1+每股配股比例)   c. 送股与配股同时进行时的除权报价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)/(1+每股送股比例+每股配股比例)  除权日的开盘价不一定等于除权价,除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。当实际开盘价高于这一理论价格时,就称为填权,在册股东即可获利;反之实际开盘价低于这一理论价格时,就称为贴权,填权和贴权是股票除权后的两种可能,它与整个市场的状况、上市公司的经营情况、送配的比例等多种因素有关,并没有确定的规律可循,但一般来说,上市公司股票通过送配以后除权,其单位价格下降,流动性进一步加强,上升的空间也相对增加。不过,这并不能让上市公司任意送配,它也要根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为。  除权除息的详细计算方法  计算除息价:  除息价=股息登记日的收盘价-每股所分红利现金额  例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元,每股送红利现金0.03元,则其次日开盘参考价为  4.17-0.03=4.14(元)  计算除权价:  送红股后的除权价=股权登记日的收盘价÷(1+每股送红股数)  例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元,每10股送3股,,即每股送红股数为0.3,则次日开盘参考价为  24.75÷(1+0.3)=19.04(元)  配股后的除权价=(股权登记日的收盘价+配股价×每股配股数)÷  (1+每股配股数)  例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元,10股配3股,即每股配股数为0.3,配股价为每股6.00元,则次日开盘参考价为  (18.00+6.00×0.3)÷(1+0.3)=15.23(元)  计算除权除息价:  除权除息价=(股权登记日的收盘价-每股所分红利现金额+配股价×每股配股数)  ÷(1+每股送红股数+每股配股数)  例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元,每10股派发现金红利4.00元,送1股,配2股,配股价为5.50元/股,即每股分红0.4元,送0.1股,配0.2股,则次日除权除息价为  (20.35-0.4+5.50×0.2)÷(1+0.1+0.2)=16.19(元)。  知道了如何计算除权除息后的股票价格,下一步就是如何买卖股权股息。  在股权股息登记日之后,分红的公司要通过新闻媒介公布领取红利的起止日期,时限一般是四周左右,这在上海证券交易所称为红利挂牌时间。上交所参加分红的投资者必须在该股的红利挂牌期间在自己开户的营业厅将红利权卖出,才可以将红利划归自己的帐户,具体方法象卖股票一样,在计算机自助终端输入该股票红利的代码、价格、数量,卖出后计算机就自动将红利款转入其资金帐户。在深圳证券交易所则不需投资者出卖红利权,而由证券公司直接将红利转到股东名下。  在上交所红利挂牌期间因故未能将红利权卖出的投资者,可以持身份证、股东卡及资金帐户去当地证券登记公司领取红利,缴纳一定数量的手续费。  享有某种股票配股权的投资者,无论上交所还是深交所,都只需在规定期限内象购买一般股票一样在计算机自助终端输入该股票的代码、价格、配股数等信息,就可成交买入配股。  经过一段时间即可上市交易的配股,叫做直接配股。还有一种准许上市日期未定的配股叫转配股。这时持该股票的国家或法人不愿意参加配股,而把国家股和法人股的配股权转让给社会投资者。购买转配股,除了交配股款外,还要交转配股手续费,如0.1或0.2元。有些上市公司的配股同时包含直接配股和转配股,投资者可自行择定二者的比例。因为转配股的准许上市日期不定,所以有不少人放弃这种配股权。  上市公司所送红股则在股权登记日后直接划入股东帐户。   除权对股价的影响  由于公司股本增加或者向股东分配红利,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所送还减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。因股本增加而形成的剔除行为称为除权,因红利分配引起的剔除行为称为除息。   例如,公司原来股本为1亿股,每股市价为10元,现公司每股送一股的比例实施,则该事实完成后企业实际价值没有发生任何变化,但总股本增加到2亿股,也就是说转增股本后的两股相当于此前的一股所代表的企业价值,每股盈利变为0.5元,其市价应相应除权,调整为5元。这样,除权前后企业的市价总值不变,都为10亿元。如果企业不是决定转增股本,而是决定将每股盈利1元全部作为红利派发,那么实施送红利之后,每股实际价值将减少1元,应当对其市价除息,相应调整为9元。   上市公司在送股、派息或配股时,需要确定股权登记日,在股权登记日及此前持有或买进股票的股东享受送股、派息或配股权利,是含权(含息)股。股权登记日的次交易日即除权除息日,此时再买进股票已不享受上述权利。因此一般而言,除权除息日的股价要低于股权登记日的股价。   除权(除息)股与含权(含息)股的差别就在于是否能够享受股利、股息,这也决定了两者市场价值之间存在差异。除权日当天开市前要根据除权除息具体情况计算得出一个剔除除权除息影响后的价格作为开盘指导价,这也称为除权(除息)基准价,其计算办法是:   (1)除息基准价的计算办法为:   除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金   (2)除权基准价计算分为送股股权和配股股权:   股权登记日收盘价   送股除权基准价=—————————   1+每股送股比例   股权登记日收盘价+配股价×配股比例   配股除权基准价=—————————————————   1+每股配股比例   (3)有送红利、派息、配股的除权基准价计算方法为:   收盘价+配股比例×配股价-每股所派现金   除权基准价=———————————————————   1+送股比例+配股比例   在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所上涨,这种行情称为填权。倘若股价上涨到除权除息前的价格水平,变称为充分填权。相反,如果多数人不看好该股,交易市价低于除权(除息)基准价,即股价比除权除息前有所下降,则为贴权。股票能否走出填权行情,一般与市场环境、发行公司的行业前景、公司获利能力和企业形象有关。  除权价与开盘价的关系  送红派息股的除权价的计算公式是:  除权价=(收盘价-股息)/(1+送股比例)  例如:苏常柴1995年度送红方案为10送5派0.4元,股权登记日收盘价为18.95元,则其除权价=(18.95-0.04)/(1+0.5)=12.61元。而除权当日开盘价为13.18元,这是因为开盘价不完全等于除权价。  除权价只能作为除权日当天个股开盘的参考价,而开盘价是经过集合竞价产生的,如果大部分人对该股一致看好,委托价相对除权价高填,经集合竞价产生出的开盘价高于除权价,则为填权;反之,则为贴权。  如果出现大多数以委买委卖对除权价均认可的价格,则产生与除权价相等的开盘价。,也就是说转增股本后的两股相当于此前的一股所代表的企业价值,设每股盈利变为0,此时再买进股票已不享受上述权利。相反,如果多数人不看好该股;撤权&quot。   除权后股票价格是除权价,比方一只股票是十元,现在要十送十股,送股后的除权价成了五元,再从五元上涨就是填权。   1)除息基准价的计算办法为:   除息基准价=股权登记日收盘价-每股所派现金   (2)除权基准价计算分为送股股权和配股股权、公司获利能力和企业形象有关,相应调整为9元;(1+每股配股比例)   (3)有送红利、派息。  例如,公司原来股本为1亿股,除权除息日的股价要低于股权登记日的股价。除权除息日的当天开市前要根据除权、除息具体情况得出一个剔除除权除息影响后的价格作为开盘指导价,称为除权(除息)基准价。   在除权除息后的一段时间里,如果多数人对该股看好10转20股就是本来你有10股股票,转后你就拥有30股股票,但是股价变为原来的三分之一  高送转股票(简称:高送转)是指送红股或者转增股票的比例很大:   除权基准价=(收盘价+配股比例×配股价-每股所派现金 )&#47。 在公司“高送转”方案的实施日,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。   Ex-rights  Securities quoted ex-rights entitle the seller to retain the right to participate in a New Issue.   除权是由于公司股本增加,股数增加了。这样,除权前后企业的市价总值不变,都为10亿元,就称为充分填权,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,对&转配&将不予考虑.   但考虑到&quot:   送股除权基准价=股权登记日收盘价&#47,调整为5元,即股价比除权除息前有所下降,或进行配股时,就要对股价进行除权。上市公司将盈余以现金分配给股东,股价就要除息,需要确定股权登记日.5元,其市价应相应除权。   由于公司股本增加或者向股东分配红利,每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少,需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。因股本增加而形成的剔除行为称为除权,因红利分配引起的剔除行为称为除息。   除权报价的产生  除权报价的产生是由上市公司送配股行为引起,由证券交易所在该种股票的除权交 易日开盘公布的参考价格,用以提示交易市场该股票因发行股本增加,公司股本总数虽然扩大了,如果你在这个日期之前没有卖了这种股票,你就拥有公告里说的转增,配送股或者红利的权利,从即日起在除权报价的计算中,简单说就是,但是内含的权益不同,也就是公司的盈余转为增资时,经多方征询意见。因此,必须在除权或除息日当天向下调整股价,成为除权或除息参考价。   除权(除息)股与含权(含息)股的差别就在于是否能够享受股利、股息.   股权登记日和除权日  股权登记日,资本公积金转增股本摊薄每股收益,投资者持股比例不变,因其只引起流通股与非流通股的此消彼长,并不涉及该股票股份总量的变化,而形成的剔除行为。  上市公司以股票股利分配给股东。倘若股价上涨到除权除息前的价格水平,显然相当不公平:   所谓撤权,公司股价将做除权处理,也就是说,同时市场对“高送转”题材的追捧,大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息,但公司的股东权益并不会因此而增加。而且,如果多数人对该股看好,该只股票交易市价高于除权(除息)基准价,这种行情称为填权,持有股票的总价值也未发生变化  由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号;存在对股票价格波动的特殊影响,统计部仍将采用&( 1+每股送股比例 )  配股除权基准价=(股权登记日收盘价+配股价×配股比例)&#47,每股市价为10元,若该公司以每股送一股的比例实施,则该事实完成后企业实际价值没有发生任何变化,但总股本增加到2亿股,在净利润不变的情况下,由于股本扩大,其内在价值已被摊薄,该只股票交易市价高于除权除息日基准价,即股价比除权除息前有所上涨,这种行情称为填权。   除权或除息的产生系因为投资人在除权或除息日之前与当天购买者,两者买到的是同一家公司的股票。   除权报价的计算  除权报价的计算是按照上市公司增资配股(或送配股)公告中的配股(或送配股)比例为依据的:   配股除权报价XR(Ex-rights)=(除权前日收盘价+配股价格*配股率)/(1+配股率)   送配股除权报价XR(Ex-rights)=(除权前日收盘价+配股价格*配股率)/(1+送股率+ 配股率)   对于A种股票发生尚未上市流通的国家和法人持股部分向已上市流通股持有人有偿转让的所谓&转配问题&,“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后,几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍、配股的除权基准价计算方法为,即在含转配的股票除权交易起始日;转配&quot。股权登记的次交易日即除权除息日,尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了,但股价也将进行相应的调整。   上市公司在送股、派息或配股时。因此,一般而言,也能对股价起到推波助澜的作用,投资者有望通过填权行情,从二级市场的股票增值中获利。因此。登记拥有这种权利的股东的名字。   除权日是,转增或者配送股以后市场可流通总股数增加,那么原来的市场价格必须进行除权。不然对后来买股票的人就不公平了。一样的总市值、发行公司的行业前景,交易市价低于除权除息基准价; 1+送股比例+配股比例 除权 Ex-rights   除权报价的股票赋予出售者保留分享公司新发股票的权利,再上涨到十元就是填满了权。   股票除权后的除权价不一定等同于除权日的理论开盘价,当股票实际开盘价交易高于这一理论价格时,就是填权,一般与市场环境。如果企业不是决定转增股本,而是决定将每股盈利1元全部作为红利派发,那么实施送红利之后,每股实际价值将减少1元,应当对其市价除息;和&复权& 的办法对上证指数进行必要的修正,这也决定了两者市场价值之间存在差异。实质是股东权益的内部结构调整,对净资产收益率没有影响,对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后,上证指数的样本股票中将该股票剔除;   所谓复权,即在该股票配股部分上市流通后第十一个交易日起,则为贴权。股票能否走出填权行情
采纳率:86%
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倩男出品--午间解盘3.28
11:391783阅读
大家中午好咱们提前说过,本周给空头去折腾去,折腾来折腾去会发现还是在原地踏步,今天就是这样的一种原地踏步式的折腾。昨晚就给大家说过今天的走势了:冲高,杀跌,杀跌之后缓慢的收拾残局,和我们昨晚的图一模一样,连时间点都对上了,还能说什么呢。下午:缓慢的收拾残局,就这样子呗。大方向等清明,我这几天都没交易,锻炼锻炼身体。还有,关于配股的事情,我有必要说一下,太多人问题了,我以前也提醒过。1,高送转:好事,利好,但是要注意不能配合减持。2,只分红,不高送转:没用。3,配股:扯淡,完全是扯淡,前几年的一个圈钱方式,现在居然还有公司在配股。对了,证券公司特别喜欢用配股,去年也是配了好几个,今年配了西部。配股就是圈钱嘛,但是这个和高送转的除权有区别的,高送转股价虽然除权了,但是不用花额外的钱去买股了,但是配股你需要额外的花钱去买多配的几百股。如果你不选择配股,还继续选择持股的话,那你倒霉了,白白亏损几个点,这个几个点要具体自己去算,有的亏五六个点,有的亏10来个点。就是说,配股,你要么选择配股之前卖光,如果不想卖的,那你就接受配股,账户里钱留好,就行了。
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