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创业板暴跌真相！股灾来了?
14:24:23 　
午后创业板持续下跌,盘中暴跌逾5%,创业板8连跌,盘中创熔断以来新低。大盘在银行股、中字头股票的护盘之下,跌幅相对较小。两市个股普跌,市场无热点。截至发稿,沪指下跌1.11%,报3076.42点;创业板下跌4.90%,报1806.90点。市场持续调整,创业板暴跌,究其原因,主要有:首先IPO加速,每天都有2、3只新股发行,对市场抽血作用逐渐显现,尤其是对投资者心理造成了不利影响;同时,由于新股大量上市,次新股并的不再稀缺,市场炒新热情下降,上市新股涨停板明显减少,赚钱效应大幅降低,也不利于市场整体回暖。其次,年初仍是限售股解禁的高峰期,这令市场雪上加霜。统计数据显示,本周限售股解禁环比微降,预计有32家公司限售股陆续解禁,合计解禁35.40亿股。按1月13日收盘价计算,也有近500亿元市值的限售股将上市流通。再次,春节临近,资金无心恋战,且春节对资金分流的影响将持续蔓延;同时,港股对资金的分流作用也在加剧,短期资金面压力较大;再加上连续调整后风险偏好大幅下降,市场人气低迷,量能持续萎缩,也不利于市场的企稳反弹。另外,技术面上,三大指数均出现破位下跌走势,沪指周一再次跌破半年线的支撑,而创业板已经8连阴,市场整体已处于下跌趋势当中,对于市场继续下跌的预期强烈。更为重要的是,创业板指因为高估值一直备受诟病,近期出现持续调整,最核心的因素仍是整体估值偏高。与主板相比,创业板目前股指高达60多倍，主板估值仅13倍左右，创业板整体估值依然较高,压力依然存在。而与港股的创业板相比,港股整体估值仅15倍,随着深港通的开通,港股价值洼地凸显,A股创业板估值空间势必将受到进一步压缩。目前来看,虽然早盘三大指数快速跳水后均出现触底回升,但是仍未见企稳止跌的信号出现,不排除后市继续探底甚至出现系统性风险的可能。尽管市场持续走弱,大盘频繁跳水,个股普跌,市场热点全无,但是证券之星选股神器【Alpha 量化】F点最新提示的个股却逆势走强,这就是实力。1月13日,F点提示买入南方轴承,周一该股逆势拉升涨停,成为市场少有的逆势抗跌品种。有图有真相:【Alpha 量化】F点是什么?为什么会如此强大?Alpha 量化是大数据算法和多因子量化模型结合而成的智能决策系统,因其计算数据均来自于交易所,保证了较高的胜率,2年收益大幅度跑赢指数50倍。目前Alpha量化已全面升级,引入Alpha智脑引擎,使胜率再次提高!Alpha智脑引擎是BP神经网络模型和学习算法的结合,引擎涵盖了自学习模型、误差计算模型、作用函数模型等。形象的说,这是一个通过不断输入市场样本并计算误差,然后逐渐反向传导调整计算模型连接权值的一个引擎,可以完成自我学习、自我优化、自我重构等功能。重磅!【Alpha 量化】F点现已纳入证券之星App中,只要下载证券之星APP即可在手机上体验。【Alpha 量化】F点使用操作步骤如下:第一步,下载证券之星APP(长按下图识别二维码后下载):第二步,打开证券之星APP,首页位置找到并点击“利弗莫尔F点”:第三步,点击“立即诊断”免费测股:第四步,输入要测的股票,如下:以南方轴承为例:第五步,查看诊断结果:
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上海证券之星综合研究有限公司联系电话：021-投诉电话：021-Copyright创业板大跌而50大涨说明了什么？创业板50倍PE估值意味着什么？_牛仔网
> 创业板大跌而50大涨说明了什么？创业板50倍PE估值意味着什么？创业板大跌而50大涨说明了什么？创业板50倍PE估值意味着什么？&不能轻易认为上证50短线会继续加速。最糟糕的情况可能是，上证50小跌，但创业板继续大面积调整。&盘面关键点：&集合竞价煤炭有色跌幅居前，水泥补位，是10日计划内的内容。&西藏天路是国企，水泥基建在区内有一定垄断性，且作为一个前期强势股，近期略超跌，反手潜力摆在这里。&开盘后很快注意到一些机构白马股，比如伊之密，表现弱势。次新则在远望谷和平治信息的带领下再度大面积调整。&10点前后北新路桥、宁夏建材带水泥新疆，坚瑞沃能带锂电，杭州解百带新零售出现活跃拉抬。但同时八一钢铁大跌，交建大秦铁路等出现下跌，市场整体表现较差。&10:20左右券商股启动，平安银行慢牛加速，随后保利地产、保险股等均出现快速拉抬。&午盘上证50加速，中字头带高铁股错位拉抬。&方大炭素的涨价逻辑没有走完，所以在短线出现极端天量表现后，还有第二波可以期待。&尾盘跳水的导火线一方面是科大讯飞快速下跌，一方面是雄安板块出现破位下跌。二线蓝筹周期股被带动，所以沪指跌幅也显得略大。&11日尾盘杀跌量能比10日大一些，所以尽管开盘市场混乱有所缩量，但继续站稳了沪指2000亿成交关口。创业板连续两天光头阴线，显然杀跌有成为趋势的嫌疑。&特别解读：为什么50指数突然出现大涨？&1. 根据周策略，50爆发应该等催化剂，最有可能的是14号周五开经济工作会和金融会，下周一到周三某一天公布通稿，里面有强势利好描述。&所以11日出现的50拉抬，在时间上看早了，因为确实没有出现合适的外力催化剂。&2. 如果没有外力催化，那么50昨日大涨的根本原因还是要从市场内部寻找。&内因主要有三点：一是避险情绪，二是蓝筹轮动点火，三是卖方鼓吹。&可以看到乐视事件仍然在发酵，闪崩标的不少，比如创小消费类机构大规模持仓标的贝因美。次新继续萎靡，平治信息开盘就冲跌停。&这些事情全部都刺激了市场避险情绪的扩散，导致11日二八分化再度惨烈。&注意方大炭素可以放量到47亿，平安银行40亿左右封个板是完全合理的。因此避险情绪可以作为市场拉抬的主因。&蓝筹轮动我们昨天已经提到了，石油石化低位连强，茅台五粮液回补等现象10日就明显。所以市场有了避险情绪后，很快就大规模进场了蓝筹回补维度。&但这不能解释平安银行和平安保险为什么表现强势。可以看到卖方10日晚吹中国平安比较凶，普遍认为保险股是&真成长&，叠加券商6月业绩同比大增，再叠加银行前期回调后确实有轮动上涨的潜力。因此早盘点火的板块变成了银行+保险。&3. 有一些游资10日试图抄底创业板、次新，这个动作很正常，且今日午盘，沪指和创业板确实有一波同步拉抬动作。&但尾盘显然创业板再度崩盘，成为带蓝筹里煤炭钢铁有色下跌的催化剂，而这些蓝筹的弱势，是10日尾盘就能看出来的。&创业板50倍PE估值意味着什么？&拿2013年6月的一个创业板波动举例，创业板的整体前溯12个月市盈率（PE）估值业已达到50倍之高。但是，A股的投资者似乎对此无动于衷，大有见怪不怪的味道。&事实上，高估值对资产所能带来的回报有明显的害处。让我们看一看在全球主要市场的估值历史上，当企业利润保持正常的时候（如日本市场般全体企业盈利极低导致PE估值极高的情况不在此列），50倍的PE估值到底意味着什么。&首先来看成熟市场，自有明确的估值历史数据以来，标普500指数、恒生指数、富时100指数等，在最近几十年都没有出现过高于50倍的PE估值，甚至高于30倍的时候也很少。此外，在成熟市场，中小公司的估值一般要低于蓝筹股，因此小公司股票指数的估值更罕有达到过如当前创业板般的高度。&不过，凡事总有例外，在成熟市场出现如此高估值的状态也有两次：美国纳斯达克综指在2000年左右达到过60倍附近的整体PE估值，日本股市在1989年大泡沫中达到过接近90倍的PE估值。无需多言，之后两个市场的表现都不怎么样。&新兴市场中，较为人熟知的、市场PE估值达到过50倍以上的例子有两次：A股在2007年整体估值达到过60倍左右，台股在1990年则达到更高的水平，但具体数据已不可考，估计在60到90倍之间。此后，两个市场的估值都没能回到过当年的高度。A股主板估值现在只有10倍出头，过去几年也没能再超过30倍，而台股的估值在之后的二十多年里也再没能稳定地超过30倍。&同样，在那些不为人熟知的新兴市场，50倍的估值也是一个足够让当地投资者震惊的数字：要么从来没有出现过，要么在出现过以后，给投资者带来了灾难。&在东南亚的泰国、马来西亚、印度尼西亚三个市场，50倍的PE在过去几十年里从未出现过，其中泰国、印度尼西亚的整体PE估值在过去分别在38年、21年的历史中从未显着高于30倍，而马来西亚在过去27年中估值水平最高的也只触及40倍，而且还没能保持很长时间。&新兴市场中另一次显着高于50倍PE估值的历史出现在印度。1992年，印度SENSEX30指数的PE最高摸高到57倍，股票指数则达到接近4500点；随后市场的估值下跌到不足30倍，指数也下跌到2200点左右，跌幅达到50%。&随后，印度股市如不死鸟般，在1年多之后的1994年中再次上涨至55倍的估值，股票指数也回到4300点左右。但是，从此以后，印度股市的估值就一蹶不振，再也没能超过30倍，而市场凭借当时印度企业超高速的基本面增长，才勉强在3年以后的1997年回到当年的股票点位。&观其往而知其来，虽然情绪会主导短期的市场、从而让疯狂者更疯狂，但从中长期来看，创业板的估值已经导致其很难从整体上为投资者带来回报。话又说回来，短期的市场情绪，又有多少人能真正把握呢？更多股市详情请关注股市直播（）
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创业板怎么就跌成这样了？
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《创业板怎么就跌成这样了？》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《创业板怎么就跌成这样了？》 精选一很多中小创股票，本身就是靠持续烧钱模式，所以真实业绩难以为继。全文约2100字，阅读大概需要4分钟。（ID：cjtxzk） 文｜仇晓慧编辑｜周春林今年A股走势相当瘆人，想起高净值朋友M君还持有不少股票，于是致电问候。没想到对方声音无比轻松，说自己完全不受影响。“难道你早就卖了？”我不由吃惊地问。“没有啊，我买了五粮液，今年整体赚了20%多。”“你不是创业板爱好者吗？什么时候做起了？”我不得不佩服这个朋友踩点精准，因为去年11月以来，创业板一片惨淡，蓝筹股，尤其是市值最大的上证50还创了新高。高净值朋友神秘地说：“不瞒你说，我本来还是持有小票，去了一趟海外，回来后发现一周不到就跌了10%，我痛定思痛，全部砍了买了五粮液，之后一路涨了30%，而之前的股票又跌了10%多，这一来一去，收益竟然相差40%。”“记得去年还炒作了资源股也翻了倍，你为什么每次都那么准？”这朋友在期间，整个翻了20倍，我发现他每年有那么高的，确实并非运气所在，这次成功换仓，我非让他把个中缘由说个明白。原来，这个高净值一直有好几个高净值圈，最近有很多朋友吐槽，买的定增产品亏损惨烈。因为前几年定增产品都还算不错，所以很多高净值人士也就大胆买杠杆型产品，比如3倍左右杠杆。没想到买了1年半，100万的产品，到手竟然只有3万，引起一片哗然，还有个定增产品，也只剩下40万。最近，投资人纷纷发现，定增产品腰斩已是常态，原本1元的产品，基本净值都在0.3 ~ 0.5元之间。M君顿时引起了警觉，毕竟定增市场的资金撬动效应巨大。比如2016年全年实施定向增发的融资规模达到惊人的1.6万亿元，远超同期规模。然而，今年前四个月，定增收益平均为负。而这波重挫，与监管层在2017年2月发布的一项修改规定有关。证监会公布定增新规，明确非类（含配套融资）项目的定价基准日只能为本次，这也就意味着大量“市价发行”的定增项目将会出现。此后，定增市场中标价较正股市场价折扣率不断提升，安全垫越来越小。根据好买中心统计，目前无论是三年期还是一年期定增，折价率都已降至10%以内，一年期的折价率更是逼近5%。这使得投资定增市场变得越来越不“安全”。很多投资人都知道，原本定增的收益，主要赚的是两部分来源， 一部分是折价收益，比如一个股票的市值是100元，定增价往往在70 ~ 80元，有相当高的“安全边际”；另一部分是，定增股本身的扩张性。因为一家上市公司之所以募集定增资金，一定是有新的投入产出，往往能带动其股价上升，所以定增产品在很多第三方公司的分类中，也称为事件驱动。M说了半天定增，终于扯到创业板上。 “我研究了定增新规后，就知道，中小创肯定没法涨了，但没想到那么快。所以我海外回来后，迅速全部斩仓。”M的逻辑是这样的，其实，中小创前几年涨势凶猛，其实与定增是有直接关联的。很多公司通过定增融资后，或杜撰一些项目，或跨界进入新的行业，或融资规模远超实际所需， 原本中小创外生型增长模式，受到了考验。此前市场上的资金还比较宽裕，当定增炒作一些外生性增长概念时，很多外部资金也会涌入，一起抬升股价。然而，目前资金也在收紧，定增大门也被关闭，这些股票重新打回原形。事实上，很多中小创股票，本身就是靠持续烧钱模式，所以真实业绩难以为继，其市盈率（股价／每股盈余）因为每股盈余下降，也居高不下，愈发被市场抛弃。M君说：“你看，现在跌幅榜上靠前的一只文化股，也是中小创被抛弃的典型的代表。前几个月，这家公司竟然要花10多亿收购一家成立2年、什么没产出的皮包公司。他们的定向增发提议，很快就被监管层否决了。这家公司从此也被股民抛弃，大家也都看出它是个骗子。而在2015年期间，这家公司就算经历了股灾，还翻了大约3倍，靠的都是并购其他公司，实现自己假性收入增长……”这一套道理的确是有逻辑，经M君指点，终于明白目前创业板为什么持续下跌了，过去中小创公司主要的上涨动力大部分靠的就是定增买资产。当前大部分去年还好端端的中小创公司，今年业绩都在下跌，股价虽跌，但盈余下滑更严重，动态市盈率持续飙升。“可你怎么想到买五粮液呢？”“因为正好与中小创相反，蓝筹不搞那些花样。”M君淡定地说，“尤其消费股的现金流特别好。在经济差的时候，现金流尤其重要，于是这些票就很容易飞起来。这也是我为什么选择五粮液的原因，其实我无论选什么消费类，结果也差不太多。”或许，在某些关键时刻，也未必像机智的M君那么擅长轮换股票，但中总是有不少线索，会让你意识到风险所在。从某种角度看，就算没有本事提前预判，能规避大部分风险，也是获得每年稳定收益的很大关键。“那你接下去的走势呢？已经跌了很多，是不是也快到了可以抄底的时候？”与M交流到最后，还是想看看他对于中小创类股票未来走势的看法，毕竟，在一个整体下跌的市场中，要找到机会毕竟有难度，不如看看整体机会。“在资金面好转前，还是并不乐观。这次挤泡沫是很漫长的，目前中小创怎么看也不符合政策方向。不过，在机会来临前，总是有预兆的，等到那时候，你仔细观察，抓到那些线索。”M君实在地说。或许，你是否恰好预知到创业板下跌凶猛不是关键，持续观察对市场的思考方式，才是真正的投资胜率所在。（文章仅代表作者个人观点）仇晓慧新动力资产，，美国哥伦比亚大学访问学者。【本文将刊发于日出版的第134期《财经天下》周刊】《创业板怎么就跌成这样了？》 精选二核心提示：“漂亮50”趋热，ST个股遇冷；“现金奶牛”受宠，超高送转遭弃。上半年的A股市场，呈现结构分化。此消彼长的背后，A股赚钱逻辑悄然生变。你的投资还好吗？“漂亮50”趋热，ST个股遇冷；“现金奶牛”受宠，超高送转遭弃。上半年的A股市场，呈现结构分化。此消彼长的背后，A股赚钱逻辑悄然生变。你的投资还好吗？A股结构分化
投资者忙“调仓”进入2017年后，有着20多年炒股经历的上海股民郑莘发现，多年来屡试不爽的投资窍门“不灵光”了。他抛掉手中的ST股和小盘股，买入几只低估值、高分红的上证50成份股。年中盘点，郑莘对上半年的收益还算满意。“市场的风向变了，的投资习惯跟着变。”郑莘说。和郑莘一样，很多散户和作出“调仓”动作，以适应股市风向变化。上半年，分别实现2.86%和3.46%的正收益，中小板指数涨幅超过7%。同期，被市场称为“漂亮50”的上证50指数累计上涨11.5%，估值偏高的录得逾7%的累计跌幅。蓝筹股阵营走强的同时，沪深两市近七成个股收跌，近400只超过30%。事实上，除了“漂亮50”与“要命3000”的分化，A股市场还发生了许多值得关注的变化——曾经备受市场宠爱的ST个股、次和高送转，在最近的几个月中集体“遇冷”。有统计显示，上半年股价跌幅最大的10只个股中，ST个股占据七席。78只ST个股中65只收跌，42只跌幅超过三成。同期，高送转指数和分别重挫12%和28.6%。此消彼长的背后：A股赚钱逻辑悄然生变此消彼长的背后，A股的赚钱逻辑悄然生变。首席经济学家杨德龙分析认为，“白马股”不断创出新高，绩差股及高估值股票出现下跌，表明上半年市场的选股思路是“业绩为王”。北京品今首席顾问仇彦英则表示，大量资金集结蓝筹股的同时，以往受到热捧的ST股遭到弃购。“这一状况显示部分投资者特别是散户开始逐步摒弃‘炒概念、赚’的传统思路。”仇彦英说。A股赚钱逻辑的改变，缘于多个因素共同作用。从供求关系角度观察，IPO常态化下新股供应增加、重大监管趋严，令“壳资源”等题材股的稀缺价值遭到稀释，市场炒作热情随之降温。从监管角度观察，在公开发声直斥超高送转的同时，证监会强化了对，特别是高送转“搭配”减持行为的规范。这不仅提升了投资者长期持股意愿，也引导市场关注转向长期稳定分红的“现金奶牛”。此外，6月下旬四度“闯关”的A股最终被纳入全球指数。“缩小版”方案定位于沪/深股通，促使A股投资者将目光更多聚焦于投资文化仍待培育
“蓝筹溢价”引领“剔除A股较小导致的盈亏失真因素，众多投资者特别是‘小散’固守原有投资习惯、未能踏准市场风格切换步伐。”仇彦英认为，A股市场的价值投资文化仍需进一步培育。值得注意的是，进入7月以来市场对热情不减，11日上证50指数创下一年半新高。在一些市场人士看来，下半年市场热点可能不再执着于“漂亮50”，而开始向二线蓝筹股以及部分拥有业绩支撑的成长股扩展，各细分行业内的龙头企业将会受到资金更多关注。“未来，可持续成长的优质公司将获得市场给予的高估值。”观合（浙江）有限公司合伙人王忠波说，在资本市场国际化与市场化持续推进背景下，“蓝筹溢价”不仅会推动A股估值体系逐步向成熟市场靠拢，也将引领A股赚钱逻辑真正完成从“”向“投资”的转变。《创业板怎么就跌成这样了？》 精选三核心提示：进入2017年后,有着20多年炒股经历的上海股民郑莘发现,多年来屡试不爽的投资窍门“不灵光”了。他抛掉手中的ST股和小盘股,买入几只低估值、高分红的上证50成份股。新华社北京7月12日电“漂亮50”趋热,ST个股遇冷；“现金奶牛”受宠,超高送转遭弃。上半年的A股市场,呈现结构分化。此消彼长的背后,A股赚钱逻辑悄然生变。你的投资还好吗?A股结构分化 投资者忙“调仓”进入2017年后,有着20多年炒股经历的上海股民郑莘发现,多年来屡试不爽的投资窍门“不灵光”了。他抛掉手中的ST股和小盘股,买入几只低估值、高分红的上证50成份股。年中盘点,郑莘对上半年的收益还算满意。“市场的风向变了,小散的投资习惯跟着变。”郑莘说。和郑莘一样,很多散户和机构投资者作出“调仓”动作,以适应股市风向变化。上半年,沪深股指分别实现2.86%和3.46%的正收益,中小板指数涨幅超过7%。同期,被市场称为“漂亮50”的上证50指数累计上涨11.5%,估值偏高的创业板指数录得逾7%的累计跌幅。蓝筹股阵营走强的同时,沪深两市近七成个股收跌,近400只个股跌幅超过30%。事实上,除了“漂亮50”与“要命3000”的分化,A股市场还发生了许多值得关注的变化??曾经备受市场宠爱的ST个股、次新股和高送转,在最近的几个月中集体“遇冷”。有统计显示,上半年股价跌幅最大的10只个股中,ST个股占据七席。78只ST个股中65只收跌,42只跌幅超过三成。同期,高送转指数和深分别重挫12%和28.6%。此消彼长的背后:A股赚钱逻辑悄然生变此消彼长的背后,A股的赚钱逻辑悄然生变。前海开源首席经济学家杨德龙分析认为,“白马股”不断创出新高,绩差股及高估值股票出现下跌,表明上半年市场的选股思路是“业绩为王”。北京品今资产管理有限公司首席顾问仇彦英则表示,大量资金集结蓝筹股的同时,以往受到热捧的ST股遭到弃购。“这一状况显示部分投资者特别是散户开始逐步摒弃‘炒概念、赚快钱’的传统思路。”仇彦英说。A股赚钱逻辑的改变,缘于多个因素共同作用。从供求关系角度观察,IPO常态化下新股供应增加、重大资产重组监管趋严,令“壳资源”等题材股的稀缺价值遭到稀释,市场炒作热情随之降温。从监管角度观察,在公开发声直斥超高送转的同时,证监会强化了对重要,特别是高送转“搭配”减持行为的规范。这不仅提升了投资者长期持股意愿,也引导市场关注转向长期稳定分红的“现金奶牛”。此外,6月下旬四度“闯关”的A股最终被MSCI纳入全球指数。“缩小版”方案定位于沪/深股通标的,促使A股投资者将目光更多聚焦于蓝筹股。投资文化仍待培育 “蓝筹溢价”引领价值投资“剔除A股流通较小导致的盈亏失真因素,众多投资者特别是‘小散’固守原有投资习惯、未能踏准市场风格切换步伐。”仇彦英认为,A股市场的价值投资文化仍需进一步培育。值得注意的是,进入7月以来市场对大盘蓝筹股热情不减,11日上证50指数创下一年半新高。在一些市场人士看来,下半年市场热点可能不再执着于“漂亮50”,而开始向二线蓝筹股以及部分拥有业绩支撑的成长股扩展,各细分行业内的龙头企业将会受到资金更多关注。“未来,可持续成长的优质公司将获得市场给予的高估值。”观合(浙江)资产管理有限公司合伙人王忠波说,在资本市场国际化与股票发行市场化持续推进背景下,“蓝筹溢价”不仅会推动A股估值体系逐步向成熟市场靠拢,也将引领A股赚钱逻辑真正完成从“投机”向“投资”的转变。(记者潘清、刘慧）【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】《创业板怎么就跌成这样了？》 精选四核心提示：进入2017年后,有着20多年炒股经历的上海股民郑莘发现,多年来屡试不爽的投资窍门“不灵光”了。他抛掉手中的ST股和小盘股,买入几只低估值、高分红的上证50成份股。新华社北京7月12日电“漂亮50”趋热,ST个股遇冷；“现金奶牛”受宠,超高送转遭弃。上半年的A股市场,呈现结构分化。此消彼长的背后,A股赚钱逻辑悄然生变。你的投资还好吗?A股结构分化 投资者忙“调仓”进入2017年后,有着20多年炒股经历的上海股民郑莘发现,多年来屡试不爽的投资窍门“不灵光”了。他抛掉手中的ST股和小盘股,买入几只低估值、高分红的上证50成份股。年中盘点,郑莘对上半年的收益还算满意。“市场的风向变了,小散的投资习惯跟着变。”郑莘说。和郑莘一样,很多散户和机构投资者作出“调仓”动作,以适应股市风向变化。上半年,沪深股指分别实现2.86%和3.46%的正收益,中小板指数涨幅超过7%。同期,被市场称为“漂亮50”的上证50指数累计上涨11.5%,估值偏高的创业板指数录得逾7%的累计跌幅。蓝筹股阵营走强的同时,沪深两市近七成个股收跌,近400只个股跌幅超过30%。事实上,除了“漂亮50”与“要命3000”的分化,A股市场还发生了许多值得关注的变化??曾经备受市场宠爱的ST个股、次新股和高送转,在最近的几个月中集体“遇冷”。有统计显示,上半年股价跌幅最大的10只个股中,ST个股占据七席。78只ST个股中65只收跌,42只跌幅超过三成。同期,高送转指数和深次分别重挫12%和28.6%。此消彼长的背后:A股赚钱逻辑悄然生变此消彼长的背后,A股的赚钱逻辑悄然生变。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析认为,“白马股”不断创出新高,绩差股及高估值股票出现下跌,表明上半年市场的选股思路是“业绩为王”。北京品今资产管理有限公司首席顾问仇彦英则表示,大量资金集结蓝筹股的同时,以往受到热捧的ST股遭到弃购。“这一状况显示部分投资者特别是散户开始逐步摒弃‘炒概念、赚快钱’的传统思路。”仇彦英说。A股赚钱逻辑的改变,缘于多个因素共同作用。从供求关系角度观察,IPO常态化下新股供应增加、重大资产重组监管趋严,令“壳资源”等题材股的稀缺价值遭到稀释,市场炒作热情随之降温。从监管角度观察,在公开发声直斥超高送转的同时,证监会强化了对重要股东减持,特别是高送转“搭配”减持行为的规范。这不仅提升了投资者长期持股意愿,也引导市场关注转向长期稳定分红的“现金奶牛”。此外,6月下旬四度“闯关”的A股最终被MSCI纳入全球指数。“缩小版”方案定位于沪/深股通标的,促使A股投资者将目光更多聚焦于蓝筹股。投资文化仍待培育 “蓝筹溢价”引领价值投资“剔除A股流通股本占比较小导致的盈亏失真因素,众多投资者特别是‘小散’固守原有投资习惯、未能踏准市场风格切换步伐。”仇彦英认为,A股市场的价值投资文化仍需进一步培育。值得注意的是,进入7月以来市场对大盘蓝筹股热情不减,11日上证50指数创下一年半新高。在一些市场人士看来,下半年市场热点可能不再执着于“漂亮50”,而开始向二线蓝筹股以及部分拥有业绩支撑的成长股扩展,各细分行业内的龙头企业将会受到资金更多关注。“未来,可持续成长的优质公司将获得市场给予的高估值。”观合(浙江)资产管理有限公司合伙人王忠波说,在资本市场国际化与股票发行市场化持续推进背景下,“蓝筹溢价”不仅会推动A股估值体系逐步向成熟市场靠拢,也将引领A股赚钱逻辑真正完成从“投机”向“投资”的转变。(记者潘清、刘慧）【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】《创业板怎么就跌成这样了？》 精选五今年市场大家也都看到了非常极端，有的人挣钱挣到手软，大部分人亏钱。由于今年以来70%股票是跌的，只有30%是上涨的，但其中很多股票的涨幅非常大，今年的表现非常好。中国主要矛盾改了，投资的逻辑也变了年初的时候我们有很多经济学家就开始谈，这是不是一个新周期，但是现在这个新周期的说法慢慢又冷了。当时反对新周期说法的一派经济学家认为，中国经济不可能回到过去那种状态。但实际上中国的经济可能进入了一种新的状态、新的时代。新的时代是什么样的呢？这几张图是我们过去六年每一年股价波动的结构，中间的红线是沪深300，蓝线是表明。我们看2012年是红线两边，蓝线数量差不多，也就是说涨幅比沪深300好，或者涨幅比沪深300差的股票的数目是差不多的。到2013年，我们就会发现大部分股票比沪深300涨得好，那是因为创业板涨了。创业板那年涨了一倍。到了2014年，大部分股票没有沪深300涨得好，因为2014年的四季度，以券商、建筑为代表的蓝筹股出现了恢复性上涨。到2015年，我们都知道那年股市的泡沫，所以沪深300表现是非常差的，大部分股票都远远地跑赢了沪深300。2016年市场什么太大波动，除了年初的熔断。2017年，我们看到只有很少的一部分股票是跑赢沪深300的，把新股去掉，跑赢可能只有500多只。为什么会是这样，我们总结一下2017年股市的特征：第一，股票涨少跌多，指数却在不断上涨，从指数上来看，明显是一个慢牛。无论是沪深300还是上证50或者深证100，这些大股票的涨幅都非常好。我们也做过一个统计，所有指数，哪怕是表现不好的指数，比如创业板和中证500，如果你看前面10个权重股，表现都非常好。第二，行业内分化也很大，今年表现非常好的一些公司：比如电子类的海康威视、大华股份都翻番了，但是电子类股票也有很多是跌的；医药也是，实际上医药板块今年整体表现是比较差的，但恒瑞医药、长春高新的表现却非常好。第三，有点固化，强者恒强，屌丝逆袭机会变少，劣质股票可能面临更大的减持压力。这种固化到底是基本面固化了，还是具体股票固化了，我们现在还不能完全确定，但可能至少有互相影响的因素。像以前有些公司规模比较小，小就意味着“新”，意味着更快的发展速度，现在可能不是这样了。我们看这个图，A股收入和净利润同比： A股平均的利润和收入都在去年初出现逆转，恰恰是熔断的这个时候，成为蓝筹，触底、一直上涨的开端。虽然我们很难说这是不是因为基本面驱动的，还是证监会的管理风格发生了转变，但是这个时间点很有意思。中小板走势也跟主板差不多，但创业板，收入和归母净利润在2012年底就见底了。我们回想一下，创业板的上涨是从2013年初开始的，所以从这个情况来看，也是吻合的。究其原因，我们简单的看：2011年中国经济见底，GDP增速一直往下走到7%左右，那时候代表中国的制造业、房地产等的公司利润是在下降的，A股上市公司的ROE水平一直跌到7%附近。但是创业板（包括一些中小板公司）还有电子、计算机、传媒等行业，他们没有遭遇这次下滑，相对比较稳定。所以在2013年初，他们就表现非常好。但是今年不一样，这是我们做的一个统计——盈利能力的中位数：橘红色的是净利润率，蓝色的是ROE，可以看出ROE的水平基本上是随着市值上升而上升的。当经济在往下走的时候，ROE可能不太管用，但是当经济触底后，ROE水平很重要。当经济在恢复时，净利润率和ROE水平决定了股票在当年的利润增长速度。我们再把它不从市值角度，而从主板还是创业板角度来区分，主板ROE水平在2016年初反弹，主板的净利润率，剔除之后也是在2016年见底反弹，也就是这些价值类的公司，在2016年初时候，确实在基本面方面建立了一个拐点，而这类公司今年也迎来了不错的上涨幅度。我们不知道它是不是基本面决定的，因为这些公司的上涨差不多有50%以上的收益是来自于估值的提升。比如贵州茅台，上涨了4—5倍，可能有3倍来源于市盈率的上涨。估值已经涨了这么多了，再涨怎么办？所以官媒赶紧出了一篇文章。我们看创业板的稳定性就不一样了，在2013年创业板触底，反而到了2016年见顶回落。这和两个原因有关：一是收购和兼并被卡住了，对于这类公司非常重要的改善机会没有了；第二是经济环境发生变化，优质企业在过去这5年发生了天翻地覆的变化。从去年开始，我们突然发现有很多A股上市公司一年的净利润超过100亿了，如果按照这个势头持续两三年，就是300-400亿的净利润。有了这么多钱他想做什么事情做不了呢？所以他们给小公司带来了非常大的压力。总结一下，我们认为，从刚才的数据来看，中国的上市公司确实经历了一次拐点，这种拐点是不是新周期？我们不好说。但是我们倾向性认为：这是一个新的时代，因为我们无法回到2011年之前的那种经济环境。那时候有中国经济增长，如果算上通胀的话，名义经济增长有17-18%的增速水平，投资增速非常高。但现在看我们的制造业、房地产和基建，也就是传统投资三大块，基本上是很难有高速增长的。所以我们的GDP增速很有可能会从7%一直下降，直到4%左右，在这样一个下降的过程中，没有太多挣扎。从2011年到现在，我们的名义GDP增速差不多下降了10%，波动幅度差距非常大，接下去GDP会在比较窄的浮动波段，也就是说我们的经济每一年可能都波澜不惊。所以说我们党就把主要矛盾改了，现在不是投资的问题，不是产能不足的问题，我们生产能力很高了，但是发展不均衡，按照这样一个定义，我们可能会进入新周期。这个新周期的基本面的基础就是ROE缓慢回升，GDP增速缓慢下降，经济波澜不惊，股市可能会迎来一个慢牛。为什么说是慢牛？第一个原因是我们的增速不快，第二个原因是我们的ROE在缓慢回升。强者恒强，小公司机会正在丧失在这样的慢牛格局下，将会是一个什么样的特征？是大家一起涨，还是分化加大，一部分涨的快一点，一部分出现下跌？我们用前三大龙头公司收入占前30家之比测算行业集中度，医药、非银、白酒均有集中度提高趋势。集中度为什么上升？比如说今年有一类牛股，是乳液，无论是伊利还是的蒙牛都涨得非常好。如果大家做股票都知道，其实在5年前，有一个光大的研究员发过一篇文章，要大家抛售伊利。他给出了几个原因：一个是不看好液态奶；另一个是像牧园乳液这样养奶牛的企业会自己做品牌；还有一个是外资进口奶制品对国内市场的挤压。我们确实看到伊利净利润率下降，一直降到了7.5%,但是今年已经回到9%以上，我们未来会回到15%左右。为什么会出现这样的一个拐点呢？因为那时候的伊利还没有现在这么强大。一些自己有奶牛的企业自己做牛奶之后，发现不赚钱，市场竞争太激烈，就想要退出，这就造成市场竞争压力减少。在这种情况下，这些优质公司就开始进入回升阶段，比如伊利的酸奶今年回升就非常快。调研时候伊利他们说：我们不会先做一个产品，我们会让小的公司先试，我们发现你的产品做的不错，我们立刻就上，只要我们一上，这些小公司就死掉了。这样的例子我们见过很多，很多互联网公司没有做成，等到BAT一开始做，这些小公司就没了。我们A股以前有一个明星股票叫网宿科技，做CTM(通信终端模块)的，阿里一宣布进入市场，这个股票就开始掉头往下，现在已经跌了一半多了，现在能不能止住我们还不是特别清楚。这些例子都说明，整个市场集中度正在慢慢提升。按照国际商业规律来看，有一个“三四法则”：即一个行业，一般来说最后只会剩下3-4家公司，第一家至少要占30-40%的市场份额，利润有可能占市场一半以上。如果你进不了前三，你就不存在了。中国市场之前不是这样的，大家之前都在跑马圈地，是一个增量经济。中国是不是已经进入到“三四法则”的这个阶段，我们不知道，但可能性非常大，因为整个市场都在变化。我再5-6年前写过一本书，认为中国股市将出现一个牛市，这轮牛市过去之后，A股有可能会出现500家千亿市值以上的公司。为什么只有500家？因为我们没有办法让现在4000家公司都涨那么多。银行的集中度也在发生改变，非银的集中度还刚刚开始。今年表现非常好，这和政府把有些直接的直接关了，让保险重新回归的本源是关系非常大的。一些小的银行或者保险走势之所以一直往下，因为他们之前做的是非本源业务：例如拼命，或者险。只要市场把它们给卡住，回到本源，它们的市场竞争就太难了。跟大公司竞争，难度不是一点两点。ROE上升带来的还有家电，集中度提升也是非常快，消费电子今年这种趋势也明显可以看出来了，有一些公司，包括《价值线》杂志评选出来的冠军信维通信，今年基本上涨了一倍。海康威视、大华股份也是一样的。但是有些公司在下降的。从净利润率（ROE）角度我们也可以看出。为什么家电近年来是非常好的投资机会，因为它们的净利润率从2005年起一路往上走，像格力电器，美的集团从崩溃以后起来了，因为它们的净利润率有一个非常完美的表现。2006年我在机场碰到一个，说到格力电气，因为净利润率只有2%，但现在我们看到净利润率已经达到10%以上了。白酒也是这样，白酒2018年利润肯定往上走。白酒是挺特别的，因为它比其他多了两个优势：一是白酒会涨价，比如茅台。去年年初才900元，今年1400元都买不到；第二，一旦涨价就有人囤货。我有一个朋友，买茅台都不喝，就在家里放着，第三还有经销商，社会库存还会增加，白酒永远在上半段。再看保险、银行、医药生物、汽车和电子。投资净利润率如果往上走，尤其龙头公司，就是非常好的投资机会。刚才我们说的是行业集中度，现在我们再来从研发费用来看，这是我们选的两个行业，医药和电子行业的研发投入对比图，左边是2012年，右边是2016年，我们看2012年医药他们差距不大的。但是到了2016年差距已经慢慢拉大，2017年会更大。医药行业将来的趋势，最重要的一块是创新药和生物制药，这都是需要投很多钱的，这个图给大家什么结论呢？就是2012年以前那时候中国是没有创新药的，因为大家都没钱。但是站在现在这个时点，可能也只有前20家公司可以做创新药，后面的公司没有机会了，大门已经关闭了，因为你没有钱。这只是研发费用，还有推广的费用。像恒瑞医药，估值确实很贵，但是没有办法，舍不得卖，因为他太完美了，从产品上、从研发投入上，从销售队伍上：它有全国最大，超过1万人的销售队伍。这个壁垒让中国企业生态发生彻底改变。有些公司不是没有能力，而是没有机会。第二个是电子，京东方一直都是最大的，海康威视为什么估值一下子涨了那么多。其实2012年大家差距不是那么大，你有机会，我也有机会，因为那时候中国有一批电子类新兴公司。2012年，肯定不是茅台，是新兴行业，包括消费电子，涨幅是10倍以上的。但是现在，再出现2012年的那一批公司蓬勃发展的状况已经很难了，除非是新能源汽车，VR，AR之类现在还没有发展起来的行业。那时候做企业，至少在中国是没有对手打压的，但是现在要做，上面有大公司在打压你。但我们现在还不知道，这些行业比如海康威视这些公司会不会介入。比如方面，他们可能已经在准备。蓝筹股进入稳定增长阶段蓝筹股方面，由于集中度的提升，壁垒的提升使得以消费为代表的蓝筹企业，尤其是龙头企业，会进入比较稳定的增长阶段，一年可能20%-30%，但是非常稳定，因为没有新进入者了。像钢铁这种增长更慢，增长会比较稳定，因为竞争者比较少，ROE水平保持得非常好，但是它市值比较大，所以会带来非常好的投资回报，这是蓝筹股投资机会。今年蓝筹股回报是超额的，其中60%以上是估值提升，但是这种估值提升是不可持续的。所以今年投资回报打四折，大概就是将来每一年的回报。中国出现新四大发明，哪些行业将出现万亿巨头？最好的回报还是新兴行业，过去几年，中国新兴行业增长非常快，过去五年是4G普及，主要是智能手机的普及，中国总结自己有新四大发明，高铁、电商、、，除了高铁以外，其他都是是基于4G和手机的。由于4G的出现，我们手机的普及，以前电商的规模可能也就现在的零头，移动端的电商已经占80%以上了，移动支付完全依靠手机。零售都是无现金支付，菜场买葱都用二维码支付。共享经济也是，通过手机二维码一扫，非常方便。在过去的5年，中国发生个非常大的变化，使得过去一系列公司活得非常好的成长，尤其是消费电子，500亿以上的市值公司有很多，信维通信，蓝思科技，康得新等，很多是2011年，2012年从几十亿涨上来的，这是中国过去最好的投资机会，也是新蓝筹。接下来可能还会有5G，还有AI，机器人，我们有理由相信，接下来5-10年中国出现更多的类似过去5年消费电子行业的牛股公司，只是我们不知道这些公司全部是从过去一样从几十亿市值涨上来，还是现在少数目前千亿左右市值的公司（如中兴通讯），涨到几千亿甚至上万亿。以前我们炒股票都习惯性认为，你上了几百亿我们就不炒你了，因为你已经没有成长空间了。但是茅台，海康威视的表现已经把我们过去的思维打破了，还有老牌科技公司中兴通讯，中兴通讯如果这一波能起来的话，几百亿利润，这会有多少亿市值呢？如果起来了，肯定是几千亿甚至万亿的公司。这是我们对另外一种蓝筹，科技股，或者说新兴行业的预期。有些公司或者是全新的公司可能从小走到大的，但我们已经成功的大市值公司，包括科技公司完全有可能再上一步，包括BAT，我们过去从未想过腾讯可以涨到这么大的市值。A股将来怎么就不可能出现从几十亿涨到上万亿的公司呢？我觉得大市值公司如果有竞争优势，完全有可能在下一阶段发展抓住机会，而且他们抓住机会的概率更大。今年炒股思维已经改变了，自上而下，买龙头。我认为这是中国新时代的主要特征，因为整个经济是一个存量经济，小公司除非你处于完全全新的领域，否则大公司如果对你竞争施压，你本来的预期都没有了。第二个是，A股上市公司已经达到4000家，我看投行业还很有信心，每年再发个300-400家，A股公司很快就将达到5000家。一个基金经理，一般只看100只股票，最多200只。还有的，2亿利润以下的公司，我都不看了。所有这些因素都会注定了，你只会把机会留给最大的公司。像我们公司招研究员，只在清华北大前五名的，因为大家都这么干，我只有招这些学校的，他才有人脉，我如果招一个一般学校的，那他在这个圈子里就很孤立，不一定能成才。整个生态发生这样的转变以后，已经成功的科技股，它继续成功的概率偏大。比如三星，八十年代韩国六大商社，三星只是其中一家。随后它开始做家电，转型做存储，做面板，做半导体、晶元，最后做手机。而其他大宇、现代、反而落后了。这种大公司，只要抓住了机会，就能上去，A股的公司可能也会走这样一个过程。如何寻找下一个十倍股？最后，我从时间段和涨幅选了几个公司，新兴行业是中国股市最好的投资机会。茅台在上个周期是很好的，也上涨了6倍了，但跟他们比还是要弱一点。我相信接下去，新兴行业还有投资机会。立讯精密现在有800多亿市值了，从2012年到现在已经涨了20多倍。海康威视上市就有500亿市值，当时外界怀疑这么大市值以后还怎么涨？现在已经有3700亿市值，还能不能涨，我们不知道。但是他下面事情如果能做成功，可能还会涨。隆基股份，今年《价值线》上市公司排行榜排名第二，是一个单晶硅的技术，当时我们还在讨论单晶硅价格低于多晶硅要花多长时间，到今年就实现了单晶硅的价格替代多晶硅。太阳能行业很好，隆基股份可能是行业最好的公司，所以有这么大的涨幅。今年年初的时候，这家公司只有10倍左右的市盈率，我们还在疑问为什么这么好的公司为什么不涨，结果一下子股价就上来了。我们看这些公司都是行业龙头，涨幅都是数十倍的，都是处于非常好的行业。这些公司之所以长大的原因也不一样，所以很难统一的判断标准。但寻找这类公司的依据还是有迹可循的，主要有几点：一，一定是成长性行业，将来会带来非常大的销售额；第二，一定是这个行业最优质的公司，占最大的市场份额，净利润率最高，但怎么样获得这个地位？比如新能源汽车，一半以上是电子，我们还不知道这个行业能不能做成，但一旦做成，市场空间是手机好几倍。所以，具体的盈利模式，只有等到具体公司出现才能总结出来，我今天就讲这么多。《创业板怎么就跌成这样了？》 精选六后市操作上，继续坚定持有中小创，远离上证 50！仓位还不宜太重。可以配置一些港口、体育用品、煤炭电力、次新、雄安等等概念板块。操作上，超短线选手继续高抛低吸，中线选手不需要动。仓位在 3 到 5 成即可。关于沪指，表现尚可，非强势亦非弱势。8 月 2 日到 8 月 11 日，死如秋叶之静美；8 月 11 日到 8 月 17 日，生如夏花之绚烂。，表现亦可。7 月 18 日最低点 1641 点，置之死地而后生；8 月 17 日最高点 1845 点，春风吹又生。从沪指到创业板指，从安之若素到崛地而起，种种现象都值得我们深思。8 月 17 日创业板五连阳指数再创三个月新高，煤飞色舞行情卷土重来。上证综指上涨 0.68% 报收于 3268.43 点；深证成指上涨 0.50% 报收于 10653.73 点；创业板指上涨 0.45% 报收于 1833.40 点。两市成交 5250.31 亿元。包含新股在内， 32 只，没有个股跌停。概念上，5G 指数携手大涨逾 3%，武汉凡谷、四维图新涨停；人工智能并肩高校指数齐齐上扬，同济科技涨停。板块上，贵金属联袂煤炭大涨逾 2%，露天煤业涨停；海运、建筑、互联网、钢铁、港口造好，中化岩土涨停。银河证券指出，展望后市，沪指两连阳后受阻于 10 日线，量能继续萎缩，继续上攻存在较大难度，存量博弈下，难一帆风顺，结构性行情仍是现阶段主要特征，预计短期沪指仍以。由于资金或向小市值的个股转移，操作上建议投资者也要跟对主流，适度关注创中小板块中有业绩支撑的、并且估值较低的个股。关于 25 大指数全红报收。我倾听海浪的声音，来自田园和山野。以凌厉的冷风收割不羁的灵魂。不断地重复决绝，又重复温馨，终有绿树摇曳在戈壁，我相信 A 股，生来如同闪耀的帝国之花，妖艳明媚。流动着股迹的血液，雀跃欢欣。创业板从 2015 年 6 月份的 4037 点一路暴跌，历经 2 年，这是一段洗牌到打牌的过程，更是一段从作茧自缚到破茧成蝶的美丽蜕变。技术上，创业板从 2015 年 6 月到 2017 年 7 月整整两年里，从最高点 4037 到最低点 1641，累计跌幅将近 77%。子桐相信，很多人都没反应过来，创业板就以迅不及掩耳的速度快而猛地暴跌，这个 1641 点就是历史中期大底部了！创业板月线 KDJ 已经金叉目前从月线看，KDJ 即将金叉；DIF 严重超跌，MACD 死叉开口变小，估计 9 月左右就可以金叉；CCI 为负 76 严重超卖。多个中线指标发出低位高度共振——后市中长线强烈看涨！值得注意的是，从日线上看，创业板最近几天涨得相当猛，特别是 8 月 14 日那天，疑似空中猛加油！这预示着我大神创终于迎来了曙光。回忆过去，神创的痛苦暴跌忘不了。2016 年秋季之后，A 股市场转变风向，之前一直炒作创业板的财团逐步反水，顺应唯价值投资马首是瞻，多头阵营几乎全被消费家电和白马股垄断。先是大蓝筹炙手可热，之后是家电股一飞冲天。与之相比，非常失落。否极泰来。就在 2017 年 7 月 17 日如此有历史意义的一天，创业板指大跌 5.11%。随后不久，也就是 7 月 18 日，创业板市场开始企稳反弹，此后发出总攻信号！值得一提的是，7 月 27 日，创业板暴涨 3.62%，8 月 8 日大涨 1.73%，8 月 14 日大涨 2.92%，8 月 16 日大涨 1.48%。这是否在暗示着创业板的春天已然到来？最近一段时间以来，在迅速反弹的创业板，有 12 只创出近一年新高。还有一批有业绩支撑的，正在悄悄地改写涨跌纪录。就逻辑方面客观而论，创业板个股走势得以走强，与相关公司上半年业绩改善密不可分。上市公司半信息显示，正在逐渐走出低谷，以至于平素深爱大蓝筹的国家队也开始首次重仓创业板股票。其次，在暴跌了那么就之后，创业板当前指数处于 1800 的区间是相对明确的阶段性底部，代表内生性增长的、每股留存收益等指标都开始出现积极的信号，表明过去外延的负面影响已经逐渐消退，内生性增长已经开始重回轨道。值得注意的是，目前已然接近历史低位，板块风险释放较为充分：今年以来，出于对、监管政策倾向的担忧，创业板下跌 11.21%，同期，沪深 300、中小板分别上涨 10.19%、6.49%。就这方面而论，无论怎么讲后市都有补涨的需求。就国家队抄底创业板这一事件单独剖析，子桐指出，我们不难发现最新披露的中报显示，国家队的代表证金公司新进入 10 家公司或前十大流通，其中有 9 家。截至日前，发布中报的创业板公司有数十家，这意味着，证金大举入局的创业板公司并非只是个别现象，为数不少。对于创业板个股，证金并非随意选择，不是说看上你是分分钟的事，而是经过深思熟虑的。就好比如古代皇帝选妃，不是什么阿猫阿狗都能够被选中，能够被选中的基本都是出身名门世家的官宦千金。上述被选中的创业板股基本都属于绩优股，或者是一些，这就基本符合国家队选妃的要求了。既然创业板重回正宫，这也就意味着被冷落已久的创业板市场或重新回到机构投资者的视野。连国家队都重新青睐创业板股票了，你还在犹豫什么？跟着主流走，基本都不会错。这不是见风使舵，这是顺势而为。识时务者为俊杰，该跟就跟，不该跟就不乱跟，站对队伍很重要。国信证券分析师也认为，创业板市场的近期反弹，与国家队开始关注有关。A 股投资者历来将国家队当作行情的风向标，国家队在二季度抄底创业板的消息一传出，投资者对创业板的心态一下子就不一样了。而国家队又以中长线的价值投资为主，这或许是在告诉市场：创业板已具备中长线的配置机会了。后市神创必定文能提笔安天下，武能立马定乾坤！收盘之后，子桐饶有兴致地在万得的机构群以及子桐证券交流群里跟朋友们交流。子桐提出一个值得思考的问题，如是说道，最近消息面比较多，值得关注的有两条，1、8 月 15 日午间和晚间，证监会官网连发三篇文章，总结今年以来的股市表现，近年来上市公司并购重组服务实体经济的成效，以及新三板市场为经济发展的助力。2、国务院发文称，要求进一步减少外资准入限制，鼓励持续扩大在华投资，制定财税支持政策，鼓励外资参与国内企业优化重组。子桐先就第一条消息详细分析，分析之后，当时仔细地阐述道，证监会当天发布的三篇文章，由 3 个不同的部门提供。其中，题为《今年以来我国股市总体运行平稳》的文章，由证监会市场部供稿。该文主要提到 4 点，一是主要股指稳中有涨；二是市场波幅明显收窄；三是市场估值结构趋于合理；四是市场运行内在稳定性增强。该文称，今年 2 月 17 日限制适度放松以来，股市异常波动期间为稳定市场所采取的临时性政策措施已全部退出。前 7 个月，日均新增 A 股账户数 20 万左右。而题为《上市公司并购重组服务实体经济转方式调结构取得明显成效》的文章，则由证监会上市部供稿。该文提到，按全市场口径统计，2013 年上市公司并购重组交易金额为 8892 亿元，到 2016 年已增至 2.39 万亿元，年均增长率 41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。文章主要提及六点，一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流；二是并购重组服务，助力去产能、去库存，促进产业转型升级；三是并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展；四是并购重组助推国有企业改革，支持国有企业做优做强；五是并购重组服务国家扶贫攻坚战略；六是并购重组服务一带一路建设，支持上市公司提升国际竞争力。题为《新三板市场为我国经济发展增添新动力》的文章，由证监会公众公司部供稿。文章主要提及三点内容：一是新三板挂牌公司数量大幅增长，以创新创业成长型企业为主；二是融资规模逐年增长，融资结构不断改善；三是业绩向好，发展新动能在增强。在子桐分析完第一条消息之后，再分析了一下第二条消息，即国务院发文称，要求进一步减少外资准入限制，鼓励境外投资者持续扩大在华投资，制定财税支持政策，鼓励外资参与国内企业优化重组，包括参与国企混改。那么问题来了，这是中外联合施肥机的节奏？对此论题，子桐证券交流群的朋友各抒己见；A 朋友，韭菜阶段收割完毕？B 朋友，国家队布局完毕 ……C 朋友，那意思是不是让韭菜自生自灭？子桐，去年开始杀创业板，杀了一年，估值跌到历史底部，指数也跌成渣渣之后，前段时间开始抄底创业板，布局完毕之后，放出话来，我不限制你们投机，你们不要太过分就行了。老外你也来跟我们一起玩呗，一起赚钱，一起做好朋友！D 朋友，老外是老乡别走的升级版吗？F 朋友，中外联合收割机。子桐，估计目前充其量也只算是中外联合施肥机，还谈不上达到能够收割的高度。F 朋友，犁地、施肥、收割，养肥了再割。H 朋友，未入货时，又是特定，又是窗口指导，现在重仓中小创股票后，中小创股票连续拉涨停，什么事也没有。布局差不多了，开始呦喝国际友人来抬轿？F 朋友，上个季度不是已经有外资大举抄底了吗？子桐，估计就是这个意思，布局完毕，把老外当韭菜，喊人家来抬轿了。文章的最后，子桐寄语创业板：若想大涨君可为她停下脚步，江山如画终易主，不如几尺鸳鸯图。若想大涨君可为她停下脚步，纵有钱财与国富，万般享受终虚无。若想大涨君可为她停下脚步，功名终将入尘土，佳人焉望你一顾。若想大涨君可为她停下脚步，妩媚一世归世俗，一人饮酒亦孤独。若想大涨君可为她停下脚步，本无菩提此一物，何来了却众生苦。若想大涨君可为她停下脚步，入戏太深剧本述，寥寥几刻也落幕。若想大涨君可为她停下脚步，江南烟雨不常驻，繁花落尽千百度。此观点仅作参考，据此入市，风险自负！《创业板怎么就跌成这样了？》 精选七后市操作上，继续坚定持有中小创，远离上证 50！仓位还不宜太重。可以配置一些港口、体育用品、煤炭电力、次新、雄安等等概念板块。操作上，超短线选手继续高抛低吸，中线选手不需要动。仓位在 3 到 5 成即可。关于沪指，表现尚可，非强势亦非弱势。8 月 2 日到 8 月 11 日，死如秋叶之静美；8 月 11 日到 8 月 17 日，生如夏花之绚烂。关于创业板，表现亦可。7 月 18 日最低点 1641 点，置之死地而后生；8 月 17 日最高点 1845 点，春风吹又生。从沪指到创业板指，从安之若素到崛地而起，种种现象都值得我们深思。8 月 17 日创业板五连阳指数再创三个月新高，煤飞色舞行情卷土重来。上证综指上涨 0.68% 报收于 3268.43 点；深证成指上涨 0.50% 报收于 10653.73 点；创业板指上涨 0.45% 报收于 1833.40 点。两市成交 5250.31 亿元。包含新股在内，涨停个股 32 只，没有个股跌停。概念上，5G 指数携手小程序大涨逾 3%，武汉凡谷、四维图新涨停；人工智能并肩高校指数齐齐上扬，同济科技涨停。板块上，贵金属联袂煤炭大涨逾 2%，露天煤业涨停；海运、建筑、互联网、钢铁、港口造好，中化岩土涨停。银河证券指出，展望后市，沪指两连阳后受阻于 10 日线，量能继续萎缩，继续上攻存在较大难度，存量博弈下，大盘走势难一帆风顺，结构性行情仍是现阶段主要特征，预计短期沪指仍以区间。由于资金或向小市值的个股转移，操作上建议投资者也要跟对主流，适度关注创中小板块中有业绩支撑的、并且估值较低的个股。关于 25 大指数全红报收。我倾听海浪的声音，来自田园和山野。以凌厉的冷风收割不羁的灵魂。不断地重复决绝，又重复温馨，终有绿树摇曳在戈壁，我相信 A 股，生来如同闪耀的帝国之花，妖艳明媚。流动着股迹的血液，雀跃欢欣。创业板从 2015 年 6 月份的 4037 点一路暴跌，历经 2 年，这是一段洗牌到打牌的过程，更是一段从作茧自缚到破茧成蝶的美丽蜕变。技术上，创业板从 2015 年 6 月到 2017 年 7 月整整两年里，从最高点 4037 到最低点 1641，累计跌幅将近 77%。子桐相信，很多人都没反应过来，创业板就以迅雷不及掩耳的速度快而猛地暴跌，这个 1641 点就是历史中期大底部了！创业板月线 KDJ 已经金叉目前从月线看，KDJ 即将金叉；DIF 严重超跌，MACD 死叉开口变小，估计 9 月左右就可以金叉；CCI 为负 76 严重超卖。多个中线指标发出低位高度共振——后市中长线强烈看涨！值得注意的是，从日线上看，创业板最近几天涨得相当猛，特别是 8 月 14 日那天，疑似空中猛加油！这预示着我大神创终于迎来了曙光。回忆过去，神创的痛苦暴跌忘不了。2016 年秋季之后，A 股市场转变风向，之前一直炒作创业板的财团逐步反水，顺应唯价值投资马首是瞻，多头阵营几乎全被消费家电和白马股垄断。先是大蓝筹炙手可热，之后是家电股一飞冲天。与之相比，创业板股票非常失落。否极泰来。就在 2017 年 7 月 17 日如此有历史意义的一天，创业板指大跌 5.11%。随后不久，也就是 7 月 18 日，创业板市场开始企稳反弹，此后发出总攻信号！值得一提的是，7 月 27 日，创业板暴涨 3.62%，8 月 8 日大涨 1.73%，8 月 14 日大涨 2.92%，8 月 16 日大涨 1.48%。这是否在暗示着创业板的春天已然到来？最近一段时间以来，在迅速反弹的创业板股票中，有 12 只个股股价创出近一年新高。还有一批有业绩支撑的创业板个股，正在悄悄地改写涨跌纪录。就逻辑方面客观而论，创业板个股走势得以走强，与相关公司上半年业绩改善密不可分。上市公司半年报信息显示，创业板企业正在逐渐走出低谷，以至于平素深爱大蓝筹的国家队也开始首次重仓创业板股票。其次，在暴跌了那么就之后，创业板当前指数处于 1800 的区间是相对明确的阶段性底部，代表内生性增长的每股、每股留存收益等指标都开始出现积极的信号，表明过去外延的负面影响已经逐渐消退，内生性增长已经开始重回轨道。值得注意的是，目前创业板估值已然接近历史低位，板块风险释放较为充分：今年以来，出于对创业板业绩、监管政策倾向的担忧，创业板下跌 11.21%，同期，沪深 300、中小板分别上涨 10.19%、6.49%。就这方面而论，无论怎么讲后市都有补涨的需求。就国家队抄底创业板这一事件单独剖析，子桐指出，我们不难发现最新披露的中报显示，国家队的代表证金公司新进入 10 家公司前或前十大流通股东名单，其中有 9 家创业板公司。截至日前，发布中报的创业板公司有数十家，这意味着，证金大举入局的创业板公司并非只是个别现象，为数不少。对于创业板个股，证金并非随意选择，不是说看上你是分分钟的事，而是经过深思熟虑的。就好比如古代皇帝选妃，不是什么阿猫阿狗都能够被选中，能够被选中的基本都是出身名门世家的官宦千金。上述被选中的创业板股基本都属于绩优股，或者是一些潜力股，这就基本符合国家队选妃的要求了。既然创业板重回正宫，这也就意味着被冷落已久的创业板市场或重新回到机构投资者的视野。连国家队都重新青睐创业板股票了，散户投资者你还在犹豫什么？跟着主流走，基本都不会错。这不是见风使舵，这是顺势而为。识时务者为俊杰，该跟就跟，不该跟就不乱跟，站对队伍很重要。国信证券分析师也认为，创业板市场的近期反弹，与国家队开始关注有关。A 股投资者历来将国家队当作行情的风向标，国家队在二季度抄底创业板的消息一传出，投资者对创业板的心态一下子就不一样了。而国家队又以中长线的价值投资为主，这或许是在告诉市场：创业板已具备中长线的配置机会了。后市神创必定文能提笔安天下，武能立马定乾坤！收盘之后，子桐饶有兴致地在万得的机构群以及子桐证券交流群里跟朋友们交流。子桐提出一个值得思考的问题，如是说道，最近消息面比较多，值得关注的有两条，1、8 月 15 日午间和晚间，证监会官网连发三篇文章，总结今年以来的股市表现，近年来上市公司并购重组服务实体经济的成效，以及新三板市场为经济发展的助力。2、国务院发文称，要求进一步减少外资准入限制，鼓励境外投资者持续扩大在华投资，制定财税支持政策，鼓励外资参与国内企业优化重组。子桐先就第一条消息详细分析，分析之后，当时仔细地阐述道，证监会当天发布的三篇文章，由 3 个不同的部门提供。其中，题为《今年以来我国股市总体运行平稳》的文章，由证监会市场部供稿。该文主要提到 4 点，一是主要股指稳中有涨；二是市场波幅明显收窄；三是市场估值结构趋于合理；四是市场运行内在稳定性增强。该文称，今年 2 月 17 日股指限制适度放松以来，股市异常波动期间为稳定市场所采取的临时性政策措施已全部退出。前 7 个月，日均新增 A 股账户数 20 万左右。而题为《上市公司并购重组服务实体经济转方式调结构取得明显成效》的文章，则由证监会上市部供稿。该文提到，按全市场口径统计，2013 年上市公司并购重组交易金额为 8892 亿元，到 2016 年已增至 2.39 万亿元，年均增长率 41.14%，居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。文章主要提及六点，一是并购重组市场化程度不断提升，博弈充分、约束力强的第三方发行成为主流；二是并购重组服务供给侧改革，助力去产能、去库存，促进产业转型升级；三是并购重组促进技术升级，推动战略性新兴产业发展；四是并购重组助推国有企业改革，支持国有企业做优做强；五是并购重组服务国家扶贫攻坚战略；六是并购重组服务一带一路建设，支持上市公司提升国际竞争力。题为《新三板市场为我国经济发展增添新动力》的文章，由证监会公众公司部供稿。文章主要提及三点内容：一是新三板挂牌公司数量大幅增长，以创新创业成长型企业为主；二是融资规模逐年增长，融资结构不断改善；三是业绩向好，发展新动能在增强。在子桐分析完第一条消息之后，再分析了一下第二条消息，即国务院发文称，要求进一步减少外资准入限制，鼓励境外投资者持续扩大在华投资，制定财税支持政策，鼓励外资参与国内企业优化重组，包括参与国企混改。那么问题来了，这是中外联合施肥机的节奏？对此论题，子桐证券交流群的朋友各抒己见；A 朋友，韭菜阶段收割完毕？B 朋友，国家队布局完毕 ……C 朋友，那意思是不是让韭菜自生自灭？子桐，去年开始杀创业板，杀了一年，估值跌到历史底部，指数也跌成渣渣之后，前段时间开始抄底创业板，布局完毕之后，放出话来，我不限制你们投机，你们不要太过分就行了。老外你也来跟我们一起玩呗，一起赚钱，一起做好朋友！D 朋友，老外是老乡别走的升级版吗？F 朋友，中外联合收割机。子桐，估计目前充其量也只算是中外联合施肥机，还谈不上达到能够收割的高度。F 朋友，犁地、施肥、收割，养肥了再割。H 朋友，未入货时，又是特定，又是窗口指导，现在重仓中小创股票后，中小创股票连续拉涨停，什么事也没有。布局差不多了，开始呦喝国际友人来抬轿？F 朋友，上个季度不是已经有外资大举抄底了吗？子桐，估计就是这个意思，布局完毕，把老外当韭菜，喊人家来抬轿了。文章的最后，子桐寄语创业板：若想大涨君可为她停下脚步，江山如画终易主，不如几尺鸳鸯图。若想大涨君可为她停下脚步，纵有钱财与国富，万般享受终虚无。若想大涨君可为她停下脚步，功名终将入尘土，佳人焉望你一顾。若想大涨君可为她停下脚步，妩媚一世归世俗，一人饮酒亦孤独。若想大涨君可为她停下脚步，本无菩提此一物，何来了却众生苦。若想大涨君可为她停下脚步，入戏太深剧本述，寥寥几刻也落幕。若想大涨君可为她停下脚步，江南烟雨不常驻，繁花落尽千百度。此观点仅作参考，据此入市，风险自负！《创业板怎么就跌成这样了？》 精选八今天股市，把很多人都吓哭了！“股灾”怎么说来就来？早盘指数快速下杀，一度跌幅超过两个点，情绪被大面积宣泄，下跌速度一度堪比熔断。出了股灾新低，只有保险银行领着沪深300一路高歌猛进。临近中午，随着银行板块的发力，指数再度有拉红迹象，随后煤炭有色板块积极护盘，内蒙古版块也集体上涨。然而午后，创业板指数持续回落，创业板指跌逾4%，封死跌停股票超过一百家，超过二百家股票接近跌停，赚钱效应全无。截止收盘，沪指收报3176.46点，跌0.13%，成交额2747亿。深成指收报10055.80点，跌3.57%，成交额2950亿。创业板收报1656.43点，跌5.11%，创去年12月12日来最大跌幅，成交额697亿。综合各方报道，下跌原因有三点：创业板大幅度的利空来袭，而且不是一个股票，是很多个！创业板权重股：这20个权重股，居然大部分都出事了：温氏股份业绩大幅度下滑、乐视史诗级的债务利空、三聚环保业务被质疑有问题、东方财富业绩大幅度下滑……7月14日，创业板指数影响权重排名第一位的温氏股份下跌7.01%。在前一个交易日晚间，温氏股份披露业绩预告，公司预计2017年上半年盈利16亿至19亿元，同比下滑74%至78%；上年同期净利为72.27亿元。另外，互联网概念龙头股网宿科技和掌趣科技在此前他们也刚刚披露业绩预告。网宿科技预计上半年净利润同比下滑20%至40%；掌趣科技预计上半年同比下滑20%至50%。另一个一直处在风暴眼中的股乐视网又传出业绩下滑的坏消息。日晚间，乐视网披露2017年上半年业绩预告，预计2017年上半年亏损6.37亿元到6.42亿元。2016年同期则是盈利2.84亿元。乐视网目前仍处停牌之中，但复牌后的股价不容乐观。此前已经有多家重仓乐视网的公告下调产品组合对乐视网的估值，最多计入了四个跌停板。有人整理了这几个说法：（1）乐视网事件的发酵使得市场对于创业板公司的成长安全性有所担忧。而且投资者担忧乐视网复牌会给创业板指数带来更大的冲击，这也是现在对创业板影响最大的一个因素。（2）温氏股份公布了中报业绩预告，业绩大幅下降，这也引发了投资者对于的担忧。而且温氏股份是创业板指数的重要权重股，它的下跌给创业板指数带来压力。（3）近期创业板闪崩事件和黑天鹅频发，神雾系等事件更是重伤机构投资者，对创业板造成了负面压力。（4）上证50的不断走高，资金青睐蓝筹，盛行，中小盘股的估值偏高或引起资金战略性转移。根据宽远资产合伙人梁力的统计，由于过去几年的大规模并购重组，创业板的商誉总额从2009年底的3亿元，猛增到了2017年一季度末的2100亿元。一旦后期业绩不达标，巨额商誉减值给净利润带来的冲击，也将成为悬在创业板头上的“达摩克利斯之剑”。不足今天开盘5分钟就暴跌，体现出没有资金入场，流动性极差。一方面，在的背景下，资金本就有限，场外资金还在不断收紧，给市场带来压力。另一方面，在政策的引导下，资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股，如今中小创板块流动性锐减，很多股票每天的成交额在5000万以下，甚至全天成交额在2000万和1000万以下。在流动性不足的情况下，一旦个股出现一些，很可能发生闪崩，而一旦闪崩，股价重心可能会持续下移。某私募表示，投资者需要关注自己手中股票的成交情况，成交额最好大于5000万，个股换手率保持在1%以上。如果达不到以上标准，同时公司业绩不够突出，在存量资金博弈的市场，一旦出现资金集体出逃，股价就很可能出现“闪崩”。就而言，在目前流动性不足的情况下，资金进得去但可能出不来，建议投资者寻找交易活跃的个股进行投资。上证50涨的太好了！上证50一个劲地涨，而且很多人认为这个趋势还要延续，顶多“漂亮50”向“漂亮100”、“漂亮150”、“漂亮250”扩散，那些重仓中小创股票的基金，终于受不了啦！他们只好卖出部分创业板股票，转而买入白马价值股；又或者，一些中小创风格的基金面临赎回压力，他们只能卖出流动性稍微好一点的创业板权重股，这当然也会带来创业板权重股的下跌。一些私募的看法今天开盘暴跌的原因有哪些？上海某总经理：创业板业绩地雷。深圳上德谷投资董事长赵立松：市场暴跌主要对周末市场一些消息的反映，另外，前期短线涨幅一定的获利筹码，现在大家对收益率预期不是特别高，借机回调一下是可以理解的。北京某中型私募副总经理：目前仍然是继续杀估值的过程，绩优和蓝筹股有表现。乐视等创业板股票的业绩下跌，仍处于高增长的证伪阶段。现在格局还没有变，一方面是一线低估值的银行、保险为代表的股票，还有是价格回升、跟新能源汽车相关的金属，比如铝钴稀土，受益于供给侧改革，价格回升，这些是周期性的。深圳翼虎投资总经理余定恒：一方面，最近我们拿组合反复判断公司中报是否低于预期，股价可能也受到影响。我们上周就降低仓位；另一方面，我们认为市场整体在底部，即便跌下去，下跌的空间也不大。创业板创出股灾的新低，怎么看？未来还会继续下跌吗？主要原因是什么？赵立松：创业板到现在这个位置，底部逐步显现，具体位置会跌到哪里难以判断，但是不能因为创业板部分龙头业绩大幅下调，把创业板所有个股否定掉。我倒认为，创业板里面一些有价值的股票，中长期的底部已经显现，这次暴跌应该是增加配置的过程。北京某私募：我们从去年就没有在创业板上做大的投资，只有个别小板块做过几次，今年没有，因为估值太高。今年是资金追求确定性的行情，材料、钢铁、有色等涨价，还有增长好的成长股，这些确定性的股票可以参与。但是创业板有些的弹性比较大，我们坚决回避。余定恒：创业板创新低以后会反弹，是技术性的反弹，反弹是中短期的机会。龙头股业绩差，也有别的不差的股票。有些品种跌到30倍左右，可以开始布局。后市怎么看？上证50上涨后也面临回调？赵立松：未来我不认为50权重股有持续行情，创业板中长期底部逐步显现，应该逐步挑选有价值、跌到位的股票增加配置。余定恒：50到了这个位置预期打的比较足，超额收益不会那么显著。如果创业板反弹，就意味着50会，我觉得市场在风格切换的拐点上。目前操作手法？接下来看哪些行业板块？赵立松：我们把原来配的上证50ETF，逐步减持，选择行业板块中长期调整到位的股票，例如传媒、军工等可以逐步增加配置。北京某私募：仓位没有降低，把家电调出去，消费电子占比较大，另外还做了一些稀土的配置。我觉得市场不好是90%的不好，这些10%的不大，市场越跌越是问题不大，因为从博弈的角度来说，越跌的话资金越不好出来，越容易抱团在这些股票里面。我们仍然是全仓。我们比较看好新兴行业里面，比如中小板、部分创业板的股票，苹果产业链、消费电子等股票，业绩增长50%以上或者一倍，继续持有就可以，大的格局没有什么改变。余定恒：今天没有怎么操作，上周做了减仓。五六成仓位，看好医药、TMT等股票，今年大概在30倍左右，明年如果有40%以上的成长的话，是可以接受的，比如苹果双摄系统等，医药是特色专科药、医药连锁，医药股是自下而上的机会、公司机会和子行业机会。来源：（chinafundnews）、（finance_ifeng）麦金所新媒体整理完成推荐阅读20年的夏天原来如此简单快乐！（附海量老照片哭瞎你的眼）收寄快递,个人信息极易泄露！这一招用上了就安心多了！共享睡眠横空出世！空调wifi全都有，网友表示愿意睡到破产！放任僵尸银行卡“沉睡”，恐造成账户信息泄露！“洋码头”400元假货卖7000元！“海淘”水深惊呆记者。中国共享单车进入英国，伦敦时尚达人慌了！杭州、上海无人超市拿了就走! 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精选九核心提示：淡季不淡、股票走势喜人，这就是当前多数白酒上市公司真实的写照。特别是以高端白酒为代表的贵州茅台和五粮液，其股价走势更是令投资者叹言。昨日，贵州茅台和五粮液市值双双创出历史新高。淡季不淡、股票走势喜人，这就是当前多数白酒上市公司真实的写照。特别是以高端白酒为代表的贵州茅台和五粮液，其股价走势更是令投资者叹言。昨日，贵州茅台和五粮液市值双双创出历史新高。然而，从最新的券商研究报告可见，券商分析师给予白酒龙头企业的依然是“唱多”。据记者统计显示，截至6月26日，年内股价涨幅最大的当属五粮液，以年初至6月26日股价计算，五粮液年内的涨幅最高达到65.83%。其次是泸州老窖，年内公司股价涨幅为58.18%。兴业证券分析师陈嵩昆在研究报告中指出，白酒行业价格天花板仍远，渠道库存仍低，上升途中未到言顶之时。茅台基本零库存、五粮液中转库发挥作用，按月计划按周发货，渠道库存合理良性；水井坊等二线名酒核心总代库存1月，核心门店1星期。当前补库存只开启终端消费者补库存环节，渠道补库存尚未启动，行业发展后劲十足。在陈嵩昆看来，本轮白酒行业的复苏是以大众消费崛起为背景的，消费更为纯粹健康、更具有持续性。长远来看人均收入不断增加支撑大众消费升级，短期来看增加直接促进白酒消费，“我们认为当前白酒景气度将持续向上，库存周期刚刚启动。主要标的估值仍处于合理水平，当前行业景气度向上，业绩增速由慢转快，叠加市场热情，估值有望进一步提升。”多重公司股价上涨纵观白酒龙头五粮液，公司市值昨日创出历史性新高，股价报收于56.74元/股，市值达到2154亿元。而公司股价年内涨幅超过60%，成为A股白酒上市公司中涨幅最大的公司。根据申万宏源最新发布的标题为“那些年，我们追过的名酒系列之二”中对于五粮液的投资评价为“加速变革景气向上，业绩与估值双升，维持买入。”可以说，在李曙光上任五粮液集团董事长以来，券商对于五粮液的关注度越来越高。券商分析师在研究报告中指出，在内外各种因素叠加下，五粮液销售形势一片大好。当下已经进入“渠道信心增强—经销商回流、开发增加—价格上行—渠道信心增强”正循环。据记者了解，年初至今，五粮液一批价稳步上升，经销商实现顺价销售，利润痛点逐渐得到解决。另外，3月份五粮液迎来“新掌门”人，李曙光履新集团新董事长，带给资本市场诸多期待。特别是6月2日的运营商大会，稳厂价提市价、战略聚焦品牌集中、强化终端营销实施万店工程等战略的曝光，在外界看来，李曙光务实、清晰主政思路对五粮液来说可谓。事实上，五粮液市场价格走强后，年内继续延续价格上涨的态势，特别是受6月2日运营商工作会议的鼓舞，五粮液批价呈现加速回归趋势。市场上的良好表现，在资本市场上五粮液的股价表现也不逊色。据统计，1月3日，五粮液股价最低为34.3元/股，昨日，公司股价最高走出57.18元/股，年内最高涨幅位65.83%，按照五粮液6月26日收盘价56.74元/股计算，年内公司股价涨幅为64.55%。45份券商研报喊话“买入”虽然五粮液股价年内已经走出60%以上的涨幅，但是，在券商分析师眼中，整个白酒板块中，首先看好的则是五粮液。“当前时点首推批价加速回归、业绩有望超预期的五粮液。”陈嵩昆表示，五粮液业绩的提升以及市场逐渐认同，有望提振公司估值，进而实现业绩和估值的“戴维斯双击”。事实上，通过Choice数据统计显示，年内共有45份五粮液的券商研究报告，特别是从4月份至今，券商给予五粮液的研究报告更是密集发布。查看各大券商分析师给予五粮液的原始评级可见，45份券商报告中，有9份研究报告给予五粮液“强烈推荐”的评级；有4份报告给予“增持”评级，2份报告给予“推荐”评级，29份券商报告建议“买入”。券商给予五粮液的目标价，也从年初的42元/股逐步上调至50元/股、52元/股、54.5元/股、55元/股、56.54元/股、57.7元/股、60元/股、61元/股和64.8元/股。“买买买”成为券商对五粮液股价走势的共同声音。招商证券在研究报告中对五粮液三年远景展望中表示，改制添活力，站上新起点。“五粮液过去两年来，发生两大标志性事件：改制及换人。五粮液并不缺品牌力，亦有行业景气期积累下来的渠道资源，唯独缺乏激励机制和团队执行力。糖酒会期间新董事长履新，态度务实、措施得力。“给予五粮液三年市值3400亿元，维持‘强烈推荐—A’评级，目标价为61元/股。”另外，查阅五粮液十大流通股，香港中央结算有限公司自去年四季度新进入五粮液公司前十名列后，就不断增持。其持有五粮液公司股票数量从去年四季度的股上升至股，占比达到2.48%，成为五粮液第三大。记者 夏 芳（完）【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】《创业板怎么就跌成这样了？》 精选十核心提示：淡季不淡、股票走势喜人，这就是当前多数白酒上市公司真实的写照。特别是以高端白酒为代表的贵州茅台和五粮液，其股价走势更是令投资者叹言。昨日，贵州茅台和五粮液市值双双创出历史新高。淡季不淡、股票走势喜人，这就是当前多数白酒上市公司真实的写照。特别是以高端白酒为代表的贵州茅台和五粮液，其股价走势更是令投资者叹言。昨日，贵州茅台和五粮液市值双双创出历史新高。然而，从最新的券商研究报告可见，券商分析师给予白酒龙头企业的评级依然是“唱多”。据记者统计显示，截至6月26日，年内股价涨幅最大的当属五粮液，以年初至6月26日股价计算，五粮液年内的涨幅最高达到65.83%。其次是泸州老窖，年内公司股价涨幅为58.18%。兴业证券分析师陈嵩昆在研究报告中指出，白酒行业价格天花板仍远，渠道库存仍低，上升途中未到言顶之时。茅台基本零库存、五粮液中转库发挥作用，按月计划按周发货，渠道库存合理良性；水井坊等二线名酒核心总代库存1月，核心门店1星期。当前补库存只开启终端消费者补库存环节，渠道补库存尚未启动，行业发展后劲十足。在陈嵩昆看来，本轮白酒行业的复苏是以大众消费崛起为背景的，消费更为纯粹健康、更具有持续性。长远来看人均收入不断增加支撑大众消费升级，短期来看固定增加直接促进白酒消费，“我们认为当前白酒景气度将持续向上，库存周期刚刚启动。主要标的估值仍处于合理水平，当前行业景气度向上，业绩增速由慢转快，叠加市场热情，估值有望进一步提升。”多重利好刺激公司股价上涨纵观白酒龙头五粮液，公司市值昨日创出历史性新高，股价报收于56.74元/股，市值达到2154亿元。而公司股价年内涨幅超过60%，成为A股白酒上市公司中涨幅最大的公司。根据申万宏源最新发布的标题为“那些年，我们追过的名酒系列之二”中对于五粮液的投资评价为“加速变革景气向上，业绩与估值双升，维持买入。”可以说，在李曙光上任五粮液集团董事长以来，券商对于五粮液的关注度越来越高。券商分析师在研究报告中指出，在内外各种因素叠加下，五粮液销售形势一片大好。当下已经进入“渠道信心增强—经销商回流、开发增加—价格上行—渠道信心增强”正循环。据记者了解，年初至今，五粮液一批价稳步上升，经销商实现顺价销售，利润痛点逐渐得到解决。另外，3月份五粮液迎来“新掌门”人，李曙光履新集团新董事长，带给资本市场诸多期待。特别是6月2日的运营商大会，稳厂价提市价、战略聚焦品牌集中、强化终端营销实施万店工程等战略的曝光，在外界看来，李曙光务实、清晰主政思路对五粮液来说可谓及时雨。事实上，五粮液市场价格走强后，年内继续延续价格上涨的态势，特别是受6月2日运营商工作会议的鼓舞，五粮液批价呈现加速回归趋势。市场上的良好表现，在资本市场上五粮液的股价表现也不逊色。据统计，1月3日，五粮液股价最低为34.3元/股，昨日，公司股价最高走出57.18元/股，年内最高涨幅位65.83%，按照五粮液6月26日收盘价56.74元/股计算，年内公司股价涨幅为64.55%。45份券商研报喊话“买入”虽然五粮液股价年内已经走出60%以上的涨幅，但是，在券商分析师眼中，整个白酒板块中，首先看好的则是五粮液。“当前时点首推批价加速回归、业绩有望超预期的五粮液。”陈嵩昆表示，五粮液业绩的提升以及市场逐渐认同，有望提振公司估值，进而实现业绩和估值的“戴维斯双击”。事实上，通过Choice数据统计显示，年内共有45份五粮液的券商研究报告，特别是从4月份至今，券商给予五粮液的研究报告更是密集发布。查看各大券商分析师给予五粮液的原始评级可见，45份券商报告中，有9份研究报告给予五粮液“强烈推荐”的评级；有4份报告给予“增持”评级，2份报告给予“推荐”评级，29份券商报告建议“买入”。券商给予五粮液的目标价，也从年初的42元/股逐步上调至50元/股、52元/股、54.5元/股、55元/股、56.54元/股、57.7元/股、60元/股、61元/股和64.8元/股。“买买买”成为券商对五粮液股价走势的共同声音。招商证券在研究报告中对五粮液三年远景展望中表示，改制添活力，站上新起点。“五粮液过去两年来，发生两大标志性事件：改制及换人。五粮液并不缺品牌力，亦有行业景气期积累下来的渠道资源，唯独缺乏激励机制和团队执行力。糖酒会期间新董事长履新，态度务实、措施得力。“给予五粮液三年市值3400亿元，维持‘强烈推荐—A’评级，目标价为61元/股。”另外，查阅五粮液十大流通股股东名单显示，香港中央结算有限公司自去年四季度新进入五粮液公司前十大股东名列后，就不断增持。其持有五粮液公司股票数量从去年四季度的股上升至股，占比达到2.48%，成为五粮液第三大流通股股东。记者 夏 芳（完）【此内容为优化阅读，进入原网站查看全文。如涉及版权问题请与我们联系。3】
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