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创业板现半年来最大涨幅 哪些优质股出现“黄金坑”？
摘要： 周一深沪A股受外围市场及IPO注册制延期等利好因素影响，两市股指集体高开，上证综指早盘V型反弹午后震荡走高，最终上涨实现六连阳；创业板指今日成为领涨先锋，盘中一度暴涨近4%；中小板指也大涨2.79%。
　　周一深沪A股受外围市场及IPO注册制延期等利好因素影响，两市股指集体高开，上证综指早盘V型反弹午后震荡走高，最终上涨实现六连阳；创业板指今日成为领涨先锋，盘中一度暴涨近4%；中小板指也大涨2.79%。　　盘面上，题材活跃、个股普涨，市场的“赚钱效应”得到进一步扩散，其中自2月9日大盘反弹以来，中小创个股持续回暖，表现亮眼。综合分析认为，目前各路资金对中小创细分行情龙头的加仓也十分积极，后市可侧重中小创业绩优良品种的挖掘。　　中小创股大幅跑赢沪指　　今日大盘在周末消息面利好的情况下反弹得以延续，出现了普涨反弹的走势。其中创业板指强劲反弹，突破了1700点整数关口，以3.61%的涨幅领先各大主要股指，创出近半年以来的单日最大涨幅。　　　　今日中小创个股全面爆发，走势凌厉，这使市场风格转换的话题又再次重出江湖。事实上，经过1月底以来的一段持续急跌之后，2月9日上证综指重新步入上升轨道，其间中小创板的反弹更为明显。据 (行情300033,诊股)统计显示，自2月9日以来，上证综指的区间涨幅为2.07%，而深市三大股指的涨幅均在5%以上，其中深证成指区间上涨5.04%，而中小板指、创业板指分别上涨5.34%、6.81%。　　同花顺统计还显示，2月9日以来，在可统计的907只中小板个股中，录得涨幅的有731只，所占比例为80.60%，其中涨幅超过5%的个股有354只，占比接近39.03%，接近四成。而在可统计的719只创业板个股中，录得涨幅的有615只，所占比例达到85.54%，其中涨幅超过5%的个股有324只，占比达到45.06%。　　可见，市场对中小创个股的投资情绪进一步释放，“赚钱效应”在逐步回升。一位市场人士认为，虽然上证50里的成份股刚刚启稳，接下来应该有一波反弹的行情，但更看好中小创板里面质地优良个股的反弹空间。　　中小创股的春天来了？　　随着近一年多中小创个股的普遍调整，在今年，中小创股有望迎来一个暖春吗？又有哪些个股已出现已出现“黄金坑”呢？　　中证投资认为，一些基金机构认为估值合理、成长确定的优质成长股正在积聚市场人气。未来，成长股将进一步分化，但是优质成长个股将不会缺席市场结构性行情带来的机会。而随着新股审核趋严、股票发行注册制授权延期、鼓励优质企业借壳上市等，将吸引市场参与者更加关注中小市值上市公司，有利于中小市值上市公司的估值回升。后市中小市值品种有望反复活跃。　　天信投顾认为，从市场的走势来看，市场的整体风格稍微向已经连续下跌近3年的题材个股转移，操作上继续建议投资者持续低吸最近超跌、且具备业绩+政策等于一体的个股，如芯片、环保、5G等，主要是中小创股。　　虽然中小创板从2月9日以来呈现个股普涨的局面，但内部还是出现分化的情况，分析认为，可重点关注“中小创”版“漂亮50”，可侧重中小创业绩优良品种的挖掘。　　从同花顺的统计数据来看，无论是中小板，还是创业板，涨幅居前的个股所处行业主要是化工、电子、有色金属、机械设备、信息服务等行业。　　例如，不计次新股，化工行业中的 (行情002497,诊股)、(行情002015,诊股)、 (行情002493,诊股)、 (行情002258,诊股)、(行情300568,诊股)、(行情300487,诊股)等区间涨幅超过20%。其中雅化集团区间涨幅达到39.72%，该公司2月13日发布2017年业绩快报，公司2017年实现营业收入23.59亿元，同比增长49.36%；归属于上市公司股东净利润2.31亿元，同比增长72.47%。
　　另一个近期表现出色的电子行业中， (行情002600,诊股)、(行情002049,诊股)、 (行情002414,诊股)、 (行情002008,诊股)、 (行情300323,诊股)等涨幅均超过15%，博星投顾认为，很多电子板块行情龙头标的估值已经进入30倍以下区间，加上行业整合并购事件进入密集发布期，遵从价值投资的理念来看，未来有可能出现电子板块细分行情龙头的独立行情。
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　　(,)：高增长趋势持续，关注移动端产品推出
　　营收增长符合预期，利润率提升带来业绩高速增长。4 季度公司营收和净利润均实现了同比高增长，其中营业收入4.04 亿元，同比增长55.98%，略高于全年收入增速；单季度净利润为1.03 亿元，同比增长106.62%。我们认为公司业绩持续高速增长的原因主要有两个：1、互联网流量快速增长，行业CDN 需求旺盛：CDN 以流量计费，伴随智能手机、IPTV/OTT 盒子等各类智能终端渗透率的不断提升，各类跨终端互联网应用、内容呈现爆炸式增长；2、利润率持续提升：公司产品结构、成本结构、客户结构不断优化，高毛利率的产品及电商、政企客户占比逐步提升。此外，随着规模效应逐步显现，公司服务器、带宽利用率有所提升，拉动综合毛利持续攀升，再加上公司费用控制得当，公司利润率持续提升。
　　2014 年互联网流量仍将维持快速增长，公司CDN 收入高增长可期。2013 年我国互联网流量增速约50%，我们判断2014 年互联网流量保持高增长仍是大概率事件：1、高清网络视频、电子商务、网络游戏等互联网应用不断渗透；2、中小企业云服务的大面积推广，拉动云计算对于CDN 的需求；3、移动终端数量持续攀升及移动互联网应用井喷带来移动互联网流量每年翻番增长。公司CDN 产品主要通过流量计费，因而在产品成熟期，流量高增长将对公司营收增速形成有效支撑。
　　移动端CDN 产品及政企客户收入占比提升将成2014 年新亮点。4G 牌照发放意味着手机网速瓶颈从带宽上限转移至“中间一公里”的CDN 主网，对于更为追求用户体验的APP 厂商而言，使用CDN 需求的迫切性有望大幅提升。公司移动CDN 产品推出在即，2014 年有望成为公司发展的新亮点。此外，2014年公司将政企客户拓展作为重点之一，政企客户收入占比有望进一步提升，从而带来公司毛利率的持续攀升。
　　公司业绩高增长可期，维持“推荐”评级。近几年公司内控优异，随着公司高毛利率产品占比不断提升，公司利润率不断提升，业绩增速有望高于收入增速。我们上调公司13-15 年EPS 分别为1.52、2.43、3.75 元，维持“推荐”评级。
　　（(,) 马先文）
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24小时新闻点击排行榜
48小时新闻点击排行榜2月26日研报精选 10股值得关注(名单)_新浪财经_新浪网
　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：猪价待创新高，维持“买入”评级
　　研究机构：评级：买入
　　公司公布2015年年报及利润分配预案：报告期内，公司实现营业收入30.03亿元，同比增长15.31%。实现净利润5.95亿元，同比增长642.9%。每股收益1.23元，业绩符合此前预测。利润分配预案：公司拟以15年12月31日的公司总股本5.16亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.53元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
　　猪价上涨叠加出栏量增加，推动业绩反转。报告期内，公司生猪出栏量203.5万头，对外销售生猪191.9万头，同比增长3.2%；全年销售均价7.58元/斤，同比上涨8.4%。不考虑非经常损益，商品肥猪头均利润在250-280元/头。
　　预计上半年生猪存栏降幅持续扩大，9月猪价望创新高。2016年1月，国内能繁母猪存栏3783万头，同比下降8.9%，环比下降0.4%，同环比降幅分别收窄2.5、0.2个百分点。生猪存栏量37343万头，同比下降7.7%，环比下降2.7%，环比降幅提升1.6个百分点。存栏量绝对数跌至1992年水平。目前是消费淡季，但2月24日，全国生猪均价仍达到8.95元/斤，仔猪均价21.03元/斤，同比涨幅分别55%、40%。环比节前调整幅度不明显。由于15年1-6月能繁母猪存栏量加速下滑（同比降幅在14-16%之间），考虑到能繁母猪存栏至生猪出栏的13个月传导期，预计16年上半年肥猪供给收缩加快，价格维持高位，淡季回调幅度有限。
　　待4-5月后重启涨势，9月有望创新高（10-11元/斤）。我们预计16年生猪均价至少8.5元/斤，较15年均价上涨约13%。
　　成本下降，盈利近历史高点。豆粕玉米价格同比回落15-20%，养殖成本下降10%以上。牧原、温氏养殖成本从6.3元/斤已降至6元/斤以下，预计后期还将逐步下降至5.6-5.7元/斤。
　　目前，牧原、温氏等公司单头盈利在600-700元；行业自繁自养平均盈利也在500元以上。
　　行业去产能持续性延长，公司规模持续扩张，维持买入评级！尽管能繁母猪淘汰告一段落，但由于资金和环保因素，散户补栏未见显著恢复，预计猪价高景气可持续1-2年（高点在16年出现），加上成本下降，头均利润维持在400-600元水平，预计公司16-17年出栏量预计分别为300/420万头，外销生猪量分别为282/400万头，则16-18年净利润预计可达到16.35/16.8/15亿元，EPS分别为3.16/3.25/2.9元（盈利预测未调整），PE分别为16.1/15.6/18倍，维持买入评级！目标空间至少30-40%。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：业务初具规模，互联网+打开新成长空间
　　研究机构：评级：买入
　　事件描述
　　慈星股份发布2015年业绩快报，实现营业收入7.53亿元，同比下降1.39%，净利润1.00亿元，同比增长128.79%。此外，公司拟与杭州置澜投资合伙企业（有限合伙）共同出资设立的“慈星互联科技有限公司”于近日收到宁波市工商行政管理局核发的《企业法人营业执照》。
　　事件评论
　　横机主业逐步筑底，机器人业务业绩亮眼。全年营收同比微降1%，降幅持续收窄，净利润同比增长129%，业绩全面改善。主要得益于：1）机器人战略布局成效初显，贡献约0.9亿元收入；2）电脑横机业务虽仍有下滑，但收入贡献占比不断下降；3）三费管控措施有效落实，助力业绩扭亏为盈。
　　合资公司进展顺利，战略落地高增长可期。“慈星互联网科技公司”进展顺利，预计其个性化定制平台未来三年可实现服务收入0.12、0.48、1.5亿元、累计贡献净利0.58亿元。转型战略逐步落地，“互联网+制造”与机器人业务齐头并进，16年有望实现高增长。
　　看好公司中长期发展前景，转型升级打开新成长空间。逻辑如下：系统集成有望爆发：随着“慈星机器人+苏州鼎纳+东莞中天”的整合逐步完成，明年工业机器人系统集成业务有望高速发展。
　　“互联网+”渐行渐近：发展“互联网+制造”，打造针织个性化定制平台，有望建立起针织市场的C2B生态系统。
　　积极布局人工智能：收购北京盛开互动科技，合资成立开心果服务机器人公司，未来或在服务机器人领域有所突破。
　　外延发展持续推进：在手现金充足，未来将在“互联网+”与智能制造领域继续寻找合适标的，通过外延扩张促进公司发展。
　　业绩预测及投资建议：预计15、16年净利润约为1、2.5亿，EPS分别约为0.13、0.31元/股，对应PE分别为99、41倍，维持“买入”。
　　风险提示：
　　转型进度低于预期。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：高盈利高增长，全产业链优势明显
　　研究机构：评级：买入
　　凯撒同盛借壳完成，海航资源持续对接
　　凯撒同盛于15年10月借壳易食股份，并更名为凯撒旅游。凯撒同盛是海航集团三大战略业态之一航空旅游的核心企业，重组后公司实际控制人为海南省慈航公益基金会，大股东由大集控股（海航置业）转变为海航旅游，主要经营战略也将逐渐侧重于发展出境旅游服务，同时兼顾经营航空、铁路配餐及服务。预计依托于海航集团在多个领域的优势资源，特别是航空、金融等方面，凯撒旅游有望持续拓展产业链，实现快速发展。公司已于11月停牌，拟收购海航旅游集团旗下首都航空，上游资源将继续完善。
　　主营业务：出境游全产业链布局，盈利高增速快
　　国内出境游行业高速发展，预计16年仍将维持15%左右增长。凯撒同盛是国内领先的出境游综合运营商，主要面向政府、企业和个人三大类客户群提供出境游全产业链综合运营。15年上半年营业收入及归母净利润分别为14.5亿元和0.21亿元。主要业务包括：出境旅游的零售、批发及企业会奖，营收占比分别为69%、23%和8%。近几年公司零售业务增加最为迅速，主要由于实体门店数量不断增加及线上营销渠道的建设。与同行业相比：1）盈利能力较好，综合毛利率高达15%；2）地接社优势；3）较强的产品研发能力，预计未来公司将重点推出主题游、休闲游等系列产品，特别是体育、户外等方向。而原有业务易食股份专注航空配餐业务，15年上半年营收和归母净利润分别为3.0亿元和0.15亿元，基本处于平稳状态。
　　未来发展：邮轮、金融、线下体验全方位布局
　　邮轮业务：公司出资5000万元设立大洋假期，未来三年将50亿元用于采购优质邮轮资源，力争打造全国最大的线上线下一体化的邮轮销售平台。
　　此外公司与MSC地中海邮轮达成战略合作，16年5月MSC邮轮抒情号将首次来到中国，凯撒旅游作为独家运营方，将在人才培训、设施改造、服务设计、服务运营保障等诸多方面展开深度合作。
　　“旅游+金融”：与易生金服联手，就境内外旅游金融与旅游支付开展深度合作探索，其中易生为海航旗下互联网支付核心业务，双方拟打造凯撒旅游集合支付接口，并在供应链金融方面展开深度合作。
　　线上+线下：1）线下体验店：目前拥有约100家体验店建设完成，预计未来三年体验店数量有望达到300家，公司已联合北青社区文化传媒，拟推出“凯撒到家”，预计将更好的融入社区，提高用户粘性；2）凯撒旅游网及APP：提供团队旅游、自由行、签证、邮轮等全方位旅游产品及在线旅游预订服务。
　　高盈利高增长，全产业链优势明显，首次覆盖给予“买入”评级公司为出境游旅行社龙头，享受行业高速增长，同时公司拥有海航背景、地接社及零售端销售等优势，未来有望收购首都航空持续打造全产业链。
　　此外，公司已布局邮轮、金融等方向，也将进一步提升公司竞争力及盈利水平。预计公司15-17年EPS分别为0.25元、0.32元和0.41元，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：突发因素导致出境游市场增速下滑。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：饲料业务高增长，生猪业务有弹性
　　研究机构：评级：买入
　　业绩略超预期，毛利率持续提升。公司公布2015业绩快报：实现收入257.35亿元，同比增22.02%，归属上市公司股东净利润7.88亿元，同比增46.03%，基本每股收益0.52元，业绩略超预期，接近3季报预告上限。报告期内公司净利率达到3%，同比提升0.5个百分点，我们认为主要由毛利率提升贡献，预期全年毛利率同比提升约1个百分点。
　　饲料销量继续快速增长，产品结构显著优化。行业低迷期，公司积极推进“研发+采购+服务”三位一体战略，增强产品综合竞争力，抢占市场份额，我们预期2015年全年公司饲料销量达到630万吨，同比增速接近15%。其中，禽料表现最为出色，预计销量增速达到30%。公司综合竞争优势深度表达为禽料产品的高性价比，使得禽料在市场扩张能力和盈利能力两方面均显著强于行业。猪料受行情影响，预计销量同比持平，但仍好于行业。水产料行业整体不景气，公司销量料同比略增，但是结构快速优化，膨化料和虾料的占比达到50%以上。
　　微生态制剂、苗种业务重归高增长通道。微生态、苗种业务经过两年的调整、重新布局和定位之后，产品力和销售张力大幅提升，成效好于预期：预计2015年微生态制剂收入将超过2亿，同比增50%，毛利率达到50%以上；苗种业务加强品质管控，销量略有下降，但是因品质提升以及一二代苗结构优化，售价显著提升，预计收入也将超过2亿元，同比增30-40%。
　　生猪养殖模式成型，进入快速放量期。公司2015年开始加大生猪业务布局力度，探索“类温氏”养殖模式，经过一年的储备，目前模式已经成型，预计2015年出栏生猪10万头。已出栏生猪成本控制良好，接近温氏水平。随着自建和并购产能逐渐达产，我们预计2016年出栏将放量至50万头以上，2017年有望继续放量至80万头。2016年猪价景气周期，生猪业务将大幅加码公司业绩弹性。生猪养殖是公司中期战略布局重点，不仅与饲料、动保业务形成强协同，而且是公司向下游延伸，从饲料龙头转型为全产业链养殖龙头的重要支撑，将为公司未来盈利增长打开边界。
　　风险因素：原料价格波动、自然灾害和疫病、销量增长低于预期。
　　维持“买入”评级：公司水产料与微生态制剂、苗种有机结合，综合竞争力提升，继续强占市场份额；畜禽饲料业务顺周期；生猪业务释放盈利弹性；业绩超预期可能性大。2016年估值低且中期成长逻辑完备，我们继续重点推荐。鉴于畜禽周期景气度提升，我们略调高公司年盈利预测，预计公司年EPS分别为0.52/0.74/0.93元（16/17年原预测为0.65/0.82元），对应2016年30倍PE，维持“买入”评级，目标价22.75元。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：业绩表现符合预期，长期成长空间确定
　　研究机构：长江证券评级：买入
　　事件描述
　　三花股份今日披露其15年度业绩快报，公司全年实现营业收入61.60亿元，同比下滑6.10%，其中四季度实现13.62亿元，同比下滑8.11%；实现归属净利润6.04亿元，同比增长7.66%，其中四季度实现0.94亿元，同比下滑5.22%；报告期内公司实现EPS为0.34元，其中四季度实现EPS0.05元。
　　事件评论
　　空调渠道去库存拖累，营收走势承压：公司全年营收同比略有下滑，主要原因在于当前国内空调行业渠道库存水平偏高，各大空调厂商排产力度明显收缩，全年空调行业产量同比下滑11.60%，行业整体需求下滑致使公司营收持续承压；此外，报告期内公司主要原材料价格持续下跌，产品销售均价也相应有所下调，对营收难以形成支撑；16年上半年渠道去库存仍为空调行业运营主基调，但考虑到公司市占率仍有提升以及电子膨胀阀等节能新品放量，公司长期发展空间依旧确定。
　　产品结构优化，盈利能力有所提升：公司全年实现归属净利率9.80%，同比提升1.25个百分点，我们认为其主要原因在于公司产品结构持续优化，报告期内毛利水平较高的微通道换热器业务、商用冷链业务快速增长及变频控制器等高端产品占比提升均对公司盈利能力改善构成实质支撑；此外，15年亚威科业务经营显著改善并实现扭亏为盈，后续其协同效应有望持续显现；长期来看随着公司变频控制器、商用阀等产品放量带动产品结构持续优化，公司盈利能力有望持续稳步上升。
　　并购开拓新增长点，员工持股坚定信心：报告期内公司分别收购了三花微通道及三花科技100%股权，其中微通道换热器业务发展潜力较为可观，公司在该领域技术优势明显且市占率维持高位，后续国内外订单确定性均较强，该资产注入有望为公司后续业绩提供稳定新增长点；此外，15年三季度末公司已完成第一期员工持股计划股票购买，在有效调动管理层及员工积极性同时也彰显公司对长期发展的坚定信心。
　　长期成长空间确定，维持“买入”评级：虽然公司营收短期增速仍将承压，但考虑到空调行业渠道库存正稳步去化，且在国内空调结构升级及“能效领跑者”政策细则推出有望将带动行业能效标准提升背景下，公司以电子膨胀阀为代表的节能产品销量持续增长可期，公司长期发展空间依旧确定，此外收购微通道业务带来的业绩增长与后续多元化拓展同样值得期待；综上，预计公司16、17年EPS分别为0.39、0.49元，对应目前股价PE为16.33及12.96倍，维持“买入”评级。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：业绩快报符合预期，增发中止无损危废龙头投资价值
　　研究机构：中信建投评级：买入
　　公司发布2015年业绩快报
　　2015年公司实现营业收入24.14亿元，同比增长17.88%，实现归属上市公司股东净利润3.33亿元，同比增长32.29%，折合EPS0.39元，业绩符合我们此前预期。
　　增发中止对现有项目无影响，资金需求暂时采取其他方式2015年4月公司公布定增公告，拟非公开发行A股不超过5786万股，发行价格为39.80元/股，募资不超过23亿元，用于江西省工业固废处置中心、沙井处理基地、惠州市东江环保技术有限公司改进项目的建设以及补充流动资金和偿还银行贷款。公司于2月17日公告增发已向申请中止审查。此次增发募投项目全部已经开始建设，增发主要用于对前期银行贷款的偿还。因此增发中止对募投项目的推进没有影响。我们认为后续项目对资金的需求仍可通过其他方式解决。此外长期来看，我们认为公司仍将择机启动增发，但募集资金可能会有所调整。
　　危废龙头逐步向高毛利无害化转型
　　目前东江环保在手资质个数为46个，相比其他企业优势明显。
　　公司经过收购与自建项目，现已逐步形成了覆盖泛珠三角、长三角以及中西部地区，以废物无害化处理及资源化利用为业务核心的产业布局。2015年公司资源化和无害化处理合计产能已超127万吨/年，2016年预计增长到176万吨/年，预计到2020年总产能将达到350万吨/年。东江环保无害化处置的毛利率超过50%，远高于资源化利用30%左右水平。公司正从危废资源化利用向无害化处理转型，2020年无害化产能占比将达到近60%。
　　盈利预测和估值
　　我们暂时维持前期对公司的业绩预测：16-17年净利润将分别达到5.68和7.52亿元，折合EPS0.65、0.87元。今日市场大跌后东江股价跌至14.51元，对应16、17年估值仅分别为22、17倍。
　　危废处理行业未来仍将持续高景气，公司目前已经奠定了行业龙头地位，未来扩张步伐值得期待。我们维持对公司的买入评级，目标价26元。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：秉持与同行，迈出国际化步伐
　　研究机构：评级：买入
　　事件：公司公告称，近日与国际体外诊断巨头雅培公司签署了长期期的《许可、技术转移及供货协议》，内容主要包括：1、公司以技术（包括专利）许可的方式向雅培提供生化试剂的配方及工艺流程。2、雅培支付一次性技术转让费用和里程碑付款，以及未来一定时期内所转让产品的销售提成。3、此次签约产品达到55个，未来雅培有权按此约定模式在公司在研和未来新产品中选择新增项目，新增项目的技术许可和转让将继续按照此协议约定模式实行。
　　再度牵手雅培，开创中国IVD企业技术输出的先河。早在2013年底，公司就已与雅培开展合作，双方就中国市场签署了生化试剂的战略合作协议。本次合作从范围上看，从中国市场升级到全球市场；从合作模式上看，从原来的ODM升级为技术许可和转让，开创了中国IVD企业的技术输出先河。此次合作说明了公司产品技术及质量控制体系被国际巨头认可，也将成为公司走向国际市场的良好开端，为未来开拓国际市场奠定基础。
　　共享雅培全球市场，增添公司业绩弹性。与巨人同行一直是公司秉持的战略发展举措，行业内不同企业之间通过合作形成共赢才能实现快速发展。雅培公司是国际公认的IVD行业领先企业。通过合作，公司技术有助于丰富雅培生化诊断产品线，同时，公司亦将通过销售提成与雅培分享全球市场。目前全球生化诊断市场规模约90亿美元，雅培占比超5亿美元，同时，雅培正在大力推进其生化战略，从而成为生化领域的全球领导者，我们认为公司可分享市场空间巨大，在未来10年内每年有望带来可观的净利润增量。
　　公司精品生化行业地位稳固，还存外延丰富产品线预期。公司拥有国内最齐全且与国际基本同步发展的全系列生化产品。公司通过持续不断的研发投入，在国内首个/首批/率先上市特色产品，奠定了精品生化的龙头地位，为超越行业增速奠定基础。目前公司以生化诊断试剂为主，从产业发展趋势上看，齐全产品线是成为龙头企业的必备条件，我们认为公司还存外延丰富产品线的预期。
　　业绩预测与估值：在不考虑雅培全球销售的业绩分成情况下，我们预测公司年EPS分别为1.18元和1.37元。对应当前股价PE分别为32倍和28倍。考虑到公司与巨人通行战略带来的业绩弹性和公司的精品生化行业地位，首次覆盖给予“买入”评级。
　　风险提示：战略推进进展或低于预期的风险；外延进度或低于预期的风险。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：因增长稳健/估值具吸引力而上调评级至买入
　　研究机构：高华证券评级：买入
　　建议理由
　　我们将烽火通信评级从中性上调至买入，并将12个月目标价格从人民币30元上调至31元（基于26倍的2017年预期市盈率），隐含30%的上涨空间。烽火通信是国内第三大通信技术设备供应商，市场份额约为4%（华为和中兴分别为42%和15%，基于公司数据和高华预测）。近期股价下跌后，该股当前12个月预期市盈率为23.4倍，较历史均值低近1个标准差。我们预计，在中移动光纤宽带网络扩张以及主要电信运营商核心网升级的推动下，2016年中国光网络需求强劲。
　　推动因素
　　烽火通信专注于光网络设备而不受到移动业务下滑的影响，将成为强劲需求的受益者。(1)核心网：中移动光纤网络扩张和电信运营商100G网络升级。2015年12月收购铁通后，中移动需要迅速扩张其光纤宽带网络覆盖范围，以缩短与中电信/中联通的差距。我们预计中移动2016年传输网资本开支将同比增长5%，而2015年预期下降9%。12月份/1月份上游全球光学元器件供应商开始看到中国的电信运营商升级核心网。我们认为这将在今年一/二季度开始在设备供应商的数字上有所体现；(2)接入网：“宽带中国”。政府计划到2020年固定宽带用户达4亿户，我们估算这将在年带来约人民币2，500亿元的资本开支需求。
　　我们将年每股盈利预测上调了6%/7%/4%，以计入国内电信运营商光纤网络需求的走强。我们的2016/17年每股盈利预测较市场预测高10%。我们将12个月目标价格从人民币30元上调至31元（基于26倍的2017年预期市盈率），隐含30%的上涨空间。我们将该股评级上调至买入。
　　主要风险
　　国内电信运营商削减固网资本开支、光纤宽带新增用户低于预期、竞争加剧。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：业绩符合预期，教育业务亮点频现
　　研究机构：中泰证券评级：买入
　　事件：
　　公司于2月25日晚发布2015年年报，2015年公司实现营业收入7.69亿元，同比增长16.86%，实现归属上市公司股东净利润2.09亿元，同比增长272.03%。同时公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.4元，以资本公积向全体股东每10股转增10股。
　　对此，点评如下：
　　业绩表现符合预期，并购因素导致公司收入业绩大幅增长。公司此前曾发布业绩预告修正公告，预计2015年度业绩同比提升270%到300%，此次披露的全年业绩表现符合之前的预期。并购因素导致了公司2015年业绩大幅增长，其中，火溶信息全年贡献利润6657万，同时海云天与长征教育于去年11月开始纳入合并范围，分别贡献利润3381万和1276万。目前公司教育板块收入占比达42.8%，相比去年显著提升，我们预计今年随着海云天与长征教育合并范围的增加以及公司在教育领域的持续发力，公司教育板块的收入占比有望达到50%以上。
　　产品与市场实力不断巩固，K12在线教育生态圈加速成型。在产品端，公司基于已有的高能100直播平台，长郡网校线上课堂，作业通、海云天教育测评等产品，进一步丰富和完善在线教育产品形态，包括进一步加强面向学校端的云校园平台建设以及云课堂、云测练、云阅卷和云评价四大核心应用的完善。在市场拓展上，公司计划通过向20个省市，每个省市100所示范学校赠送高速扫描仪和阅卷设备，加速覆盖全国的测评和智能考试的区域。同时，拟在三年内建立50家线下数字教育示范点，借助在湖南地区打造的标杆效应向全国其他区域进一步拓展。
　　基于长征教育幼教业务基础，打造面向通家庭教育、园所教育、社会教育三大场景的应用闭环。在园所端，公司免费向幼儿园提供云宝贝魔盒，进而通过提供优质幼教课程内容资源收费；在家庭端，基于云宝贝平台为家长和幼儿提供同步亲子教育，以及面向家长的父母大学堂和专家在线育儿指导服务；在机构端，邀请儿童教育机构开放免费入驻，基于数据为线上用户进行智能推荐教育机构课程，聚集线上流量。最终，打通面向家庭、园所以及机构三方的应用场景，实现用户相互倒流的生态闭环。
　　盈利预测与投资建议：我们调整对公司的盈利预测，预计公司16、17、18年实现归属母公司净利润分别为2.65、3.29、4.16亿元，分别同比增长27%、24%、26%，年EPS分别为0.48、0.59、0.75元/股。基于公司在未来公司在手游领域的良好发展趋势，以及公司从14年开始通过自主研发以及并购整合抢先布局在线教育生态圈，借助公司在校讯通领域耕耘多年所积累的成熟线下020运营渠道，有望实现在线教育业务的快速突破，从而打开全新成长空间。我们坚定看好公司发展潜力及投资价值，维持“买入”评级，目标价35元，对应72X2016PE。
　　风险提示：在线教育行业竞争加剧的风险；并购整合无法发挥协同效应的风险。
　　（证券时报网快讯中心）　　证券时报网（www.stcn.com）02月26日讯
　　：传统业务保持稳定，云平台步入快车道
　　研究机构：评级：买入
　　业绩符合预期，费用率增长略快：公司发布年报，2015年营收7.77亿元，同比增长33.88%；归母净利润1.56亿元，同比增长1.96%，符合预期。公司利润分配拟以每10股转增18股并派红利3元。
　　公司归母净利润增速低于营收增长速度，主要是由于开展云平台
　　项目建设带来销售费用与管理费用的提升，净利率同比下滑5.95%。
　　智能用电云平台快速开拓：智能用电云平台项目实现公司从用电信息采集设备制造商向智能用电管理服务商转型。截至年报发布前，公司智能用电云平台接入用户已经达到1600家，用户接入数持续高速增长。2016年预计接入公司云平台的用户数能够达到10000家以上，快速的用户积累是开展平台增值服务的基础。
　　需求侧响应推动，省内外市场并进：2015年公司获得“全国工业领域电力需求侧管理一级服务机构”，商业模式在苏州需求侧响应中已经得到政府的认可，与内蒙和北京的合作也在积极商谈，如能复制苏州模式，用户接入将快速增长。公司在省外积极寻求配电公司合作，利用合作公司的资源打开当地市场，加强省外布局。
　　用户粘性较强，收费转化率有保证：公司在接入云平台前对客户的经营和需求进行充分调研，寻求合适目标客户，试用期间公司通过培训和指导让用户发现平台价值，增强用户粘性，试用期结束后收费用户的转化率有保证，2016年云平台将开始贡献收益。
　　传统业务维持优势：公司2015年在公司组织的三次用电信息采集类产品集中招标采购中，中标总金额名列第一，传统信息采集产品维持优势，客户的长期积累是云平台业务的重要保证。
　　预计公司年的EPS分别为0.77、1.08和1.35元，对应当前股价下的PE分别为36.31、25.73和20.67倍。公司云平台业务进展顺利，维持“买入”评级。
　　风险提示：云平台用户拓展低于预期
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