休闲娱乐生活服务其他类别扫扫有惊喜
邓普顿教你逆向投资——什么是逆向投资？各位黑马财经圈的小伙伴们，今天带大家读一本书《邓普顿教你逆向投资》，为什么从这本书开始读呢？我是想给大家传递一个重要的理念，要在投资中获得超额收益，只有逆向思考，逆向行动才能做到。假如有一天市场上全是价值投资者，那么你要投机，因为投机者是少数。但是价值投资在A股永远都成为不了主流，因为它的难度不在于知识和技术，而是要战胜人性，这太难了。投资的本质是认知的变现，而读书是提高认知最有效的途径，如果大家希望在投资中获得高额回报，就应该和黑马财经圈一起读书，我会把一本书的逻辑，框架整理出来，把知识用通俗易懂的方式传递给大家。邓普顿被称为全球最具智慧的投资者，是投资行业教父级的人物，他是邓普顿基金的创始人，取得了辉煌的投资业绩。他投资的核心理念就是逆向投资，比如他“极度悲观点”理念，如何寻找低价股等，这本书将讲述他投资生涯一些可圈可点的投资案例。我摘抄了他的几个观点先给大家分享：1 在其他股民对坏消息反应过度时，保持头脑冷静，比如昨天我分析长安汽车，我觉得长安7倍的市盈率很可能就是股民对这件事反应过度了。2 买下那些情绪化卖家急于脱手的股票，把他们急不可耐想要的给他们3 根据定量原理而不是定性原理选择股票在开篇的中，已经95岁（2007年）的邓普顿讲到，他很感恩生活在这样一个繁华盛世，正是在这样的背景下，他才能获得成功，他的投资理念就是运用极度悲观点原理，在全球范围寻找价格远远低于其价值的股票。他说有时候股票价格之所以低，仅仅是因为其他人都在卖出它，所以你必须观察股民最害怕，最悲观的时候，但是要做到和绝大多数人不一样却不容易，也正是因为不容易，所以真正赚大钱的人也是极少的。邓普顿的叔祖父就是一个逆向投资高手，他的叔祖父名字叫做约.翰邓普顿，从小在田纳西州的一个小镇上长大，约翰的家庭环境很宽松，他拥有节俭，勤奋，自信，对事物充满好奇心等美德。在约翰小的时候他的父亲对他影响很大，他的父亲也就是邓普顿的曾祖父，他买了很多的农场，怎么回事呢？那个时候经济萧条，一个农场的收入很少，一年只能赚200美元，于是很多人会拍卖他的农场，拍卖一般在市内一个广场上，约翰的父亲的办公室就在广场的二楼，有时候农场拍卖的是时候根本没有人要，流拍了，所以他父亲就常常流拍之后，追上那个卖家，以极低的价格买下一个农场，然后在十几年，甚至几十年后再把这些农场卖给那些地产开发商，从而获得了巨大的财富。约翰投资的核心思想就是寻找便宜货，为什么总能找到便宜货呢？关键是你要花时间去寻找，要耐心的等待，因为市场总是在不断的变化，人们的情绪也跟着变化，有时候一份价值100块钱的东西，仅仅以20块钱出售，这就是约翰寻找的便宜货，往往他是最后一个出手的，因为一般人都不敢买。约翰把这一理念运用在股市里，他说股市里的情形和多年前拍卖农场是一样的。在悲观的时候，股市一片萧条，充满了急忙想出手的股民，但是买入的人却寥寥无几，价格掉到地板上还是没有人要，但是在乐观的时候，人们熙熙攘攘，竞相加价，一个个脸上洋溢着兴奋的表情，好像有几百万在不远处等着他们。但他的看法总是和一般人不一样，他说人们总是问我未来前景怎么样，其实他们问错了问题，他们应该问什么时候前景最黯淡。做投资一定要避免随大流，一般的股民总是喜欢扎堆去买一个前景看起来很乐观的股票，这和我们在生活中的行为是一致的，我们找工作找最热门的，买东西的时候喜欢人多排队的地方，但是做投资你就反其道而行之。
上一页&1共3页热门新闻更多
实时热点榜单热门视频
阅读下一篇视频推荐逆向投资策略（2001年机械工业出版社出版图书）_百度百科
清除历史记录关闭
声明：百科词条人人可编辑，词条创建和修改均免费，绝不存在官方及代理商付费代编，请勿上当受骗。
?2001年机械工业出版社出版图书
逆向投资策略
（2001年机械工业出版社出版图书）
《逆向投资策略》是2001年出版的图书，作者是戴维·德瑞曼，安凡所 。
这本《逆向投资策略》将告诉读者小投资者如何战胜专业投资人士，如何从股市潜在的危机中获得丰厚的回报。正如《纽约时报》所言，本书也体现了戴维·德瑞曼的一贯写作风格：“睿智，又如银铃般清晰”。德瑞曼通过详细、系统的分析揭示了战胜股市的秘诀，而本书的核心则是基于对投资心理的洞察：投资者的过度反应！投资者往往过份高估了所谓的“最好”的股票，又往往过分低估了所谓“最差”的股票，而收益和其他误差会将这两类股票推向截然不同的结局。
清除历史记录关闭中国的股神级别的人物吗？他们是怎么投资的？中国的股神级别的人物吗？他们是怎么投资的？黑马财经圈百家号今天我要给大家讲述一个牛逼投资者20年的传奇投资生涯，他就是投资家杨天南，什么叫做投资家？——以投资为职业，经历了市场周期性考验，能战胜大盘取得绝对的收益，实现财富自由，同时把投资知识传播给大众，帮助大家通过投资实现财富自由，这样的人可以称之为投资家。1 20年的投资业绩他的投资业绩到底怎么样呢？从1993年开始投资到2012年实现百分之20000的回报，翻了200倍，而这二十年间上证指数从1550点涨到2300点，只上涨了52%。这是一个令人惊叹的成绩！考察投资水平要看穿越牛熊周期才是真英雄，他从2005年到2012年这7年间，经历了熊——牛——熊的市场循环，投资业绩如下：2005年5月至2006年4月+21.88%2006年5月至2007年4月+208%2007年5月至2008年4月+22.69%2008年5月至2009年4月–31.73%2009年5月至2009年12月+58.52%2010年1月至2010年12月+23.87%2011年1月至2011年12月-5.6%2012年1月至2012年4月+20.77%2 早年经历他最早接触投资，是1990年读了一本他父亲买的《华尔街的崛起》，作者就是传奇基金经理彼得林奇，这是他投资的启蒙。在1991年中国开始了狂热的“下海”潮，很多的热血青年抛弃今天火热的公务员职务加入下海大军，他成为了其中一员。在杨天南达到海口的第一天，遇到一个戴眼镜，书生样子的人，给他讲易经，口才极佳，让人印象深刻，他就是后来的SOHO董事长潘石屹，有一天潘石屹拉着他去见一个朋友，是人大的研究生，见面的时候他坐在院子里的凉席上，侃侃而谈中国的未来，他的名字叫做易小迪，是后来阳光100的董事长，后来又遇到满怀理想的冯仑（后来的万通董事局主席），精明的王功权（后来的知名投资人）等一众人，那时候他们都是热血青年，口袋里空空如也，脑袋里装满理想，但之后的二十年他们把当初在大院凉席上聊过的话，吹过的牛逼变成了现实。但是这些早年的经历并没有对他 的投资有什么直接的帮助，他最早开户是在华夏证券四十条营业部，那是1993年，那时候没有人懂股票，不知道股价为何有涨有跌，从1993年到2005年，上证指数从1500点跌到998点，整个社会都在摸索，于是杨天南开始找书看，想参透股票背后的秘密，但是那时候没有互联网，只能去新华书店阅读，又没有钱，只能站着看书，就是在新华书店，他看到了一本书，它像一道光，照亮了他黑暗中前进的道路，这本书就是《巴菲特之道》，这本书奠定了杨天南一生的投资理念，可以说他就是巴菲特投资思想的坚定践行者，而且在中国取得的成绩远比巴菲特本人在美国的成绩更好，这是对那些怀疑价值投资在中国是否可行的人一个坚定的回答。他第一次运用巴菲特的投资理论，是1996年买入的长虹和兴化二个股票，方法就是“买入并持有”，获得了大概十倍的回报，同期指数上升了2倍。然后他去了美国读MBA，但是没有停止炒股，在没有互联网的日子怎么炒作呢？他在洛杉矶订阅了《上海证券报》，然后通过海运到美国，一个月获取一次报纸，拿到手后信息都已经滞后三个月了，这对今天那些天天盯着K线的散户来说简直就是天方夜谭，但就在这样的条件下，他买入东大阿派，清华同方，三年时间投资翻倍。在2001年秋天A股遭遇欺诈事件，他开始把注意力转向了香港，因为他发现香港股市的价格远低于A股，就是这个无意的举动，他躲开了2001年-2005年的大熊市，让他避免了巨大的损失。这期间他在香港买了很多股票，包括中石油，那时候的价格才1港元多一点，而派息就是10%，比债券都高，所以是非常安全的投资，也就是在2港元的时候，巴菲特也买入了中石油，5年后卖出，赚220亿港元。这样撤离A股市场的事件在2007年再次上演，理由是一样的：同样的股票在国际市场远低于A股，但这一次赶上了2008年的金融危机，全球市场大跌。在2000年全球发生互联网泡沫的破灭，让包括中国，华尔街的投资者，创业者们倾家荡产，雪上加霜的是2001年的9.11袭击，让股市跌到了到地狱，新浪从55美元跌到1美元，网易更惨，跌到0.66美元，网易老板丁磊的身价从70亿跌到3000万，让人惊心动魄。但正是在这样暗无天日的大灾难里，一些人却开始逆势而为，最有名的就是段永平，他同样是受到巴菲特投资理念的洗礼，全力以赴勇敢抄底网易，获得了百倍的收益，这是他一生最经典，最伟大的投资，同样为他赢得了中国巴菲特的美名。杨天南同样买入了新浪，搜狐，在2年内获得了40倍的回报率，之所以没有像段永平一样获得百倍回报，是因为他不敢全力以赴拿出所有家当买入，而是有所保留。在这个期间，他见到 了心中的大神巴菲特，也逐渐认识到财务自由的意义，他说：“上至国家民族，下至家庭和睦，都与经济基础有关，钱不仅仅是钱，它还是过去青春岁月，奋斗与汗水，勤劳与智慧的结晶，还是未来幸福的保障，家庭和睦的源泉”投资的意义在于“优化资源的配置，通过企业的发展，为社会创造就业机会，为国家创造税收，为消费者提供产品和服务，为投资者实现价值回报”在这个期间，他成立了一个投资管理公司，他说投资管理的意义在于“帮助投资人节省了时间，青春，让他们去做自己擅长做，喜欢做的事情，这符合社会分工的原则”尽管杨天南取得了非凡的投资回报，但是他依然有很多的短板，比如：不会判断庄家机构的动向，不会判断短期大势，甚至到现在也没有买过创业板，这对于今天天天揣摩庄家的散户们，是多么大的讽刺啊！他喜欢的企业至少有这样几个特质：一 盈利，二 可持续的盈利，三可增长的持续性盈利。重视的指标是：净利率，ROE，PE,PEG等，这几个指标黑马也写过好几篇文章，有兴趣的朋友可以看看《股票是怎么估值的，有科学、全面的方法吗？》。在实际的操作中，采用持仓为主，集中投资的策略，一般情况下是满仓，重仓，之所以敢于这样做，是他在现实中发现那些实现财务自由的人，往往是企业家们，“他们很少有在经济不好的时候先止损，等好了之后再说”的态度。集中投资是实现投资目标重要的手段，否则仅仅以少量的资金即使抓住了十倍大牛股，也赚不了多少钱。但一定是建立在对投资对象的深入研究和了解基础上，这种投资方法比盲目的分散投资风险更低，但回报不可同日而语。在杨天南的投资理念里，没有止损这个概念，因为他买入的时候就是以8块钱买入10元的东西，如果继续下跌到6块，为什么要卖出呢？他卖出股票只有三个理由：1 公司的基本面已经恶化，2 价格已经严重的透支未来收益，3 有更好的投资。那么他怎么选择投资对象呢？他并没有实地调查过企业，往往就是通过阅读和从生活寻找，比如逛街的时候看见谭木匠，看电影的时候看到广告买入中联重科等，他的整个投资生涯都是不断的在阅读和体验生活中度过。这种方法黑马也在头条介绍过好几次那么作为普通人该如何选择投资策略呢？社会上只有二种人：已经获得财务自由的人和正在前往财务自由路上的人。作为前者，他们的第一投资目标是资产的保值，所以风险是第一个考虑因素，他们应该适度的分散，而对于后者，正在努力奋斗路上的人，要集中火力才能翻身，所以要选择一到二个股票在合适的时候全力以赴，像段永平那样，不分散才能获得超额收益。杨天南还是，一个人想通过投资实现财务自由，只有二条路“一是成为巴菲特那样的人，二是找到像巴菲特那样的人”，这符合社会分工的法则，绝大多数事情不必亲力亲为，但是中国的散户们却人人试图成为巴菲特，人人想战胜市场。这就是巴菲特投资理念的践行者杨天南的投资故事，他告诉我们至少几个道理：1 价值投资在中国有效，而且会超越华尔街2 投资的时候关注好企业，好价格，从来不止损，在没有实现财务自由前，看中就一击而中，满仓或者半仓。3 买入股票的时候企业必须是可增长的，持续性的盈利，重视的指标是：净利率，ROE，PE,PEG4 不需要在意庄家的行为，不需要天天盯着K线5 卖出股票只有三个理由：公司的基本面已经恶化， 价格已经严重的透支未来收益，有更好的投资6 多读书，多在生活中发现大牛股，而不是买那些你完全不懂的股票好这就是今天的内容，喜欢就点赞，这是对黑马最大的鼓励！关注黑马财经圈，就是关注最有原创价值的头条财经作者黑马财经圈——普通人的投资理财成长营本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。黑马财经圈百家号最近更新：简介:普通人的投资理财成长营作者最新文章相关文章查看: 44781|回复: 6
逆向投资：让你超过90%的投资人
逆向投资：让你超过90%的投资人
浏览：<font color="#FF
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
才可以下载或查看，没有帐号？
　　通常在投资的时候我们会有一种思维倾向，当看到某种投资上涨的时间越长，就认为这种趋势越有可能保持下去。相反，如果某种投资下跌的时间越长，我们往往会认为 它越有可能在未来继续下跌。这种想法在大多数时间是完全错误的，它形成了一种最古老的成功投资原则的基础：逆向投资原则。
　　一般来说，我们预期未来是直线型发展的，但是实际上，未来是以曲线型和周期性的方式发展的。这种心理预期会使我们在周期的顶部，变得非常乐观，对风险视而无睹，而那时恰恰就是风险最大的时候，未来将会出现亏损。当下跌出现后，我们又会变得极度悲观，在底部时，会拒绝接受一切风险， 而那时市场已经经历了最严重的下跌，大部分风险都已经消失，未来通常会有高额回报。
　　这种在过去的基础上一成不变的预测未来的方式，使我们中的大多数人都成为非常糟糕的投资者。它也使得一个强势市场会在头部附近出现泡沫。这种不现实的估价，在一个上升市场的热门板块中体现得最明显。大多数投资者在热门板块上投资得越来越多，而在其他板块上买得越来越少，而这些板块正是原来他们在投资组合中用来分散风险的。我们就这样的抛弃了多样化原则，这个原则实际上恰恰是最好的分散风 险的单项手段。结果，在大跌即将到来前，我们使自己处在风险无比巨大的位置上。不可避免的，我们接下来忍受了痛苦的下跌，一路上不停的割肉抛出股票，在市场到达底部的时候，终于把手里的股票都抛光了，把风险降到了最小，但也因此错过了下一次反弹的丰厚收益。
　　多样化原则是最重要的。如果你在好几个板块中(通常是4个或5个)分散了投资，那么长期中你将得到这些板块的累计收益，而短期调整的风险对你来说将变得最小。为什么这么说?因为不同的板块会在不同的时间以不同的程度上涨或下跌。所以，不同的周期往往会在很大程度上互相抵消。这意味 着，你只需要去选择那些相关性最小的长期强势板块。相关性最小的意思是它们股价的变动是不相关的，长期中股价的走势会呈现不同的形态。
　　而且我们还可以从另外一个角度来理解逆向投资。比如“当遇到问题时，先找出看起来最明显的解决方法，然后将它排除掉。好，现在可以开始思考其他的解决方式了。”这个概念可能听起来有点虚，我来举个例子。
　　想象你现在是个雄心勃勃的创业者，比如说你想开家餐馆。餐厅是干什么的?提供食物。但是不行，现在我告诉你——这家餐馆不能提供食物，或者说，食物很一般。换句话说：你要开一个不以食物吸引人的餐厅。
　　既然决定不用食物吸引客人，那么取而代之要用什么吸引客人呢?
　　1、你可以把重点放在营造与众不同的餐厅氛围上，开一个主题餐厅，比如说这样——一个航空主题的餐厅(把餐厅打造成飞机的样子)。
　　2、或者，你邀请一支很棒的乐队或舞团来演出。
　　3、你还可以把用餐环境布置成儿童乐园的样子，吸引亲子聚餐。
　　4、你甚至还可以把用餐环境移步室外。
　　还有很多很多其他的方案……当排除了“食物”的亮点之后，你需要思考的——就是打破常规的点子，这就是逆向思考。善于逆向思考的人，不仅能发现别人看不见的解决方式，还能识别别人没有意识到的资源，并把它包装出最到的价值。就是这样，在做任何事情的时候，你都可以尝试不同的解决办法——先排除那个显而易见的，以此为前提去思考：
　　如果解决你手头工作最简单的方案不给力了，你还有什么办法?
　　如果你的老板今天不给你发工资了，你还有什么谋生之道?
　　如果情人节不让送花了，你会给心爱的TA送什么?
　　如果热门旅游景点都不给游客发签证了，你还能去哪玩?
　　如何最看好的个股不再上涨了，你还能买哪些个股?
　　“你活在盒子里，工作在盒子里，你驾驭这个盒子，最终又被埋葬在盒子里。跳出思维的盒子，当你真的发现这种思维方式的时候，你会发现，其实外面本没有盒子”。跳出你思维的盒子，你的生活也会增加许多可能性。跳出定势思维，在投资上并非新鲜，我们常说的逆向思维。
　　对于逆向投资，大师们这么说：
　　凡事总有盛极而衰的时候，大好之后便是大坏。——乔治·索罗斯
　　要做拍卖会上唯一的出价者。——约翰·邓普顿
　　倒过来想，一定要倒过来想。——查理·芒格
　　买别人不买的东西，在没人买的时候买。——卡尔·伊坎
　　别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。——沃伦·巴菲特
　　牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时候正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。——约翰·邓普顿
很想知道，这篇不讲道理的文章，标题中“90%”是怎么来的？
如果没有解释，那么整篇文章，就是四个字评价：胡说八道。
建议楼主，少贴这些不经自己脑子消化处理的、基本上属于胡说八道的文章。谢谢。
本站声明：1、本站所有广告均与MACD无关；2、MACD仅提供交流平台，网友发布信息非MACD观点与意思表达，因网友发布的信息造成任何后果，均与MACD无关。
MACD金融网（）官方域名：macd.cn 　
MACD金融网校（）官方域名：
值班热线[9:00—18:00]：020- 　
24小时网站应急电话：
找回密码、投诉QQ：
友情链接QQ：
广告商务联系QQ：
中华人民共和国增值电信业务经营许可证：粤B2-
茂名市网警备案编号：
Powered by股票/基金&
所谓股神 就是一名出色的“逆向投资者”
　　投资大师的前辈喜欢去拍卖会购买农场。　　有的时候，会有很多人来竞相购买，抬高成交价，这时邓普顿的先人只是观看；而有些时候，没有一个人来购买，这时邓普顿的先人就会出手购买，这样一般会以极低的价格成交；以后随着市场变化，资产价值回归是必然，其投资收益是显而易见的。　　受此逻辑影响，邓普顿总结了一个“极度悲观点原则”的投资逻辑（在市场极度悲观的时候购买资产或），并在其实践中获得了巨大的成功，逆向投资成就其为一代投资大师。　　为什么要逆向投资呢？这是人性之本能所然。　　人类的个性有理性和非理性、情绪化的两个方面，市场中总是存在一些大家都喜欢的东西，喜欢的东西大家争先恐后去购买，这样情形下，为了能买到这种喜欢的东西，最有效的方法是提高价格，争购的人越多价格就越高，这种东西一定是买过头了，一定是贵了，也就是价格会明显高过其价值。越是喜欢的东西价格就越贵，正是老子所言：“甚爱必大费”。相反，有时大家对一些东西都恶心，拼命去卖，或者根本就没有人去买，为了能使讨厌的东西尽快脱手，只有降低价格，很少人或者根本没有人去买的东西一定可以以很便宜的价格成交，卖过头了。这种情况下，这类东西的价格就完全可能显著低于其价值。其实过度的买和过度的卖，都是市场波动的两种极端状态，都是远离了正常点，远离了均衡点，随着人类从情绪化非理性回归到理性，远离平衡的状态一定会回归到相对平衡的状态，价值一定会回归。喜欢的东西，买过头，价格太高，回归的趋势是价格往下走，回到均衡点（均衡价格）。从这个意义上说，贵的东西也就是大家都喜欢的东西就一定要卖，而且越喜欢的东西就越要拿出勇气和胆识来卖。而另外一方面，恶心的东西，卖过头了，价格就很低，回归的趋势就是价格的上升，一定会回到其合理之价格，从这个角度看，便宜的也就是大家都不喜欢或者说大家都恶心的东西，一定要买，越恶心的东西越要大胆买。人类都喜欢财富，都喜欢来金融市场赚快钱，人类的情绪化因素决定人类存在严重的偏好，这就造成金融市场，或者金融市场中的某类股票产生过度的“爱好”和“厌恶”，要么喜欢过头，要么厌恶过头，这也就是造成金融市场动荡起伏、周期性变化的根本原因。　　所以我们一定要理性地意识到，卖掉最喜欢的、买进最厌恶的，耐心等待其价值的回归，这才是正确的投资理财逻辑，也就是说要成为一个成功的投资者就要逆向思维、逆向投资。　　所以，、、巴鲁克、、、邓普顿等成功的投资家都提倡在金融市场投资需要逆向思维，正如巴菲特所言：“在市场贪婪的时候需要恐惧，在市场恐惧的时候需要贪婪”，这是关于逆向投资最精湛的提示。
（责任编辑：HN666）
12/19 02:3512/18 03:4612/17 09:5312/13 05:3312/12 10:2012/12 01:1612/09 23:5212/04 10:38
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
网上投洽会
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。