股市转入短期调整 封闭基金再成股市避风港
日09:24　来源： 中国经营报&&&作者：郭丽娜
　　“目前股票市场转入短期调整，但是长期的上涨趋势已经得到确立，因此可以预见，到明年3月份分红高峰的时候，基金可以维持并不比现在差太多的净值水平。在这个前提下，将于明年到期的封闭式基金值得关注。”西南证券基金研究员孙菊告诉记者。　　“未来封闭式基金将在转型以及可能的分红预期刺激下，走出一波独立于股票市场的行情。”平安证券基金研究员辛建涛说。　　基金兴业刚刚谢幕，基金景业就拿起了“封转开”的接力棒，拉开了2007年到期的封闭式基金到期转型处理的序幕。而高折价的封闭式基金分红预期更成为市场热点。　　封转开需要提前介入　　 　　　　“比较而言，封闭式基金整体都具有比较好的投资机会。封转开基金的投资机会需要时间来体现，即需要投资者提前介入，否则在到期前后，折价率已经很低，与开放式基金更接近。”中海基金公司的崔佳权告诉记者。　　目前，市场上封闭式基金体现出两个特点：一是封闭期短的折价小，封闭期长的折价大，有一个时间价值；二是小盘基金折价小，大盘基金折价大，主要是小盘基金封转开难度小，大盘基金封转开时巨额赎回的可能大，对净值影响大。因而，基金管理人在封闭式基金到期前，一般会逐步减少仓位，维持净值的基本稳定。　　那些距离封闭期结束仍需要很长时间的基金，仍会保持较高的折价。 但是，由于目前市场投资环境比较好，封闭式基金的投资收益率也非常高，可分配收益比较多。所以，对于收益率高、可分配收益多、折价率高的封闭式基金而言，投资收益也会比较可观。　　“在封闭式基金酝酿转为开放式基金的过程中，投资者在获利预期下会买入封闭式基金，封闭式基金的价格会不断上升，其理论上限就是基金的单位净值。”联合证券基金研究员冶小梅告诉记者。　　崔佳权表示，投资封闭式基金时，还要考虑股票市场趋势、基金管理人实力、基金过往业绩、基金经理个人能力等综合情况，不能仅因为封转开的题材而投资。　　“投资封闭式基金不能单独从贴水率高低、规模大小或者剩余存续期长短来判断，而是要以基金自身的盈利能力为前提。”冶小梅说。　　高折价基金分红收益高　　　　“对于封闭式基金，总体来讲，就是两类投资机会。一个是封转开带来的折价率收窄，价格趋于基金净值的投资机会；还有今年基金大规模分红带来的投资机会。” 辛建涛表示。　　银河证券基金研究员马永谙分析认为，以封闭式基金现在的折价水平，除非市场有整体大幅的下跌才会有风险，而在这种跌幅下或许没有什么投资品种可以幸免。如果不考虑封转开因素，封闭式基金目前有一个巨额分红后填权效应所带来的潜在投资机会。　　封闭式基金目前累计了大约170亿元的可分配收益，这些要在今年8月或者明年3月分配掉，分配后基金的二级市场价格会填权。如一只封闭式基金现在净值1.6元，其二级市场价格0.8元，折价率为50％。如果分红0.5元的话净值变成1.1元，价格变成0.3元，折价率73%，就算回复到50％的折价率，那么就有80％左右的涨幅（这只是分红后剩余资金的收益，资金的综合收益率在30％左右）。　　
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[策略攻心]8个月就翻一倍:一个保险大鳄的封基操盘守则
&&&&如果说基金是股票市场的主力，那么保险公司无疑是封闭式基金（以下简称封基）市场的主力。有关数据显示，保险公司及社保基金持有40%左右的封基。
　　今年以来，我们曾分三次大规模买入封基，并且一直持有，到目前为止没有卖出过。某保险公司基金投资人士老孙（化名）的话让记者略感惊愕。
　　公开数据显示，截至8月22日，代表封基整体走势的基金指数（399305）报收4270.94点，相比去年底上涨113.80%。这意味着保险资金今年在封基上至少有100%的收益。
　　只要大跌就买入
　　基金净值变化与市场整体走势基本上同步。所以，基金投资的关键是对市场趋势的正确判断。某保险公司投资部人士说。
　　记者了解到，由于半年来大盘大幅上涨，目前保险机构都已经完成今年的投资收益目标，不过，他们还是会和同行比较。今年，老孙所在公司的基金投资收益在保险公司中名列前茅。
　　或许是幸运，今年初至今，每次市场面临重要分歧的时候，我们对市场大方向的判断都没有出错。老孙透露，我们今年三次大规模买入封基。一次是今年1月初，后两次是5·30之后。
　　6月5日，上证指数跌到3500点附近，当时市场形势非常不明朗，我们自己也没有把握。不过，我们通过分析认为，市场估值已经合理，点位已经相对比较安全。加上大盘快速下跌后，封基的折价率也被拉大，所以，我们果断买入了大量封基。后来，市场第二次下跌到3500点附近的时候，我们又进行了相似操作。回忆当时的情形，老孙似乎心有余悸。
　　老孙坦言，市场短期走势非常难以判断。我们主要按照既定的策略进行投资，在坚定牛市判断的前提下，只要大跌我们就买入，而当市场连续出现大阳线的时候，我们往往比较谨慎。
　　对于封基，我们的策略是买入之后持有，一直等到到期封转开。现在看来，这种投资策略是比较理想的。老孙称。
　　封基三步筛选法
　　而对于我们来说，封基的吸引力主要来自于其折价带来的套利空间。某保险公司投资部人士坦言。
　　据了解，在国内保险公司中，投资封闭式和开放式基金大多由同一个部门进行。
　　两者差别不大，关键是研究基金的投资收益能力。对基金经理而言，区别则主要来自于是否存在赎回压力，所以保险公司将两者放在一个部门进行。老孙透露，他们公司投资封闭式和开放式基金的资金比例差不多为1：1。
　　投资开放式基金往往比较看重基金公司团队实力及治理水平，而投资封基则更关注单个品种的折溢价情况和基金经理的投资能力。具体来说，首先，我们对封基按到期时间分为一年内、三年内及三年以上三类。然后，对他们进行折价率排序，折价率是我们选择封基的重要依据。接下来，我们要对基金投资组合及赢利能力进行分析和研究。个别封基的基金经理投资水平比较突出，即使折价率较低，我们也会选入。老孙说。
　　我们会通过走访或电话等方式和一些我们重点关注的封基基金经理沟通，了解他们最新的投资组合情况、投资思路、对未来市场的看法及基金的分红预期。有时也会和同行交流，了解基金经理在业内的口碑。那些折价率较高，基金经理的业绩及投资组合得到市场认同，投资理念和市场预期也和我们相近的封基，我们会考虑重点配置。老孙表示。
　　爱近期不爱远期
　　对于近期、远期封基品种的选择主要看投资者的偏好，及封基自身的盈利能力，并无绝对。联合证券基金研究员冶小梅表示。
　　我们对2008年内的行情相对有把握一些，所以我们公司偏好近期品种。
老孙认为，虽然现在点位比较高，但因为折价的因素，一年以内到期的封基还是相对安全的；而3年期的可能会有一点危险；至于3年以后，因为时间太长，到时的市场状况很难说。
　　同时，保险公司在厘定封基投资额度之后，还会确定近、远期品种的投资比例；我们的选择还与我们公司的发展战略及投资策略有关。另外，我们的投资收益及工作目标是每年进行考核，这或许也是我们偏好近期品种的因素。老孙坦承。
　　至于股指期货推出对收窄远期品种折价率的影响，老孙表示，这个因素，我们考虑的不是太多。因为股指期货什么时候推出不明朗，对封基的影响程度也难以预测。但随着时间的推进，近期品种的折价率逐渐消除是非常明确的。
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传统封基“宴毕”分级基金领涨
日 01:36来源：
每经记者支玉香
节后以来，市场出现反弹，从2700点一直上攀至昨日2930点上方。一向被誉为反弹先锋的分级基金节后有突出重围之势，表现抢眼。与之同时，虽然传统封基在节后会陆续派发红包，但是封基的分红行情有夭折之势，业内人士建议多看少动。分级基金溢价较高
市场一旦阶段性触底反弹，分级基金特别是跟踪指数的分级基金往往成为市场上的领涨先锋。上周封基中涨幅最大的为，单周上涨10.03%。
封基中涨幅靠前的基金也清一色全为分级基金，国泰估值进取、中证100、申万巴黎深成进取等基金涨幅靠前，且均超过5%。
业内人士分析，上述分级基金中具有杠杆的部分一般能放大市场的涨跌幅，因此一些对于市场相对敏感的资金就会炒作这些分级基金。不过，值得注意的是，目前一些高杠杆的基金溢价明显，例如申万巴黎深成进取溢价率高达12.97%，银华锐进、国联安双禧B中证100等也均出现小幅溢价。
对于后市，资深分析师王群航认为，若基础市场行情在调整之后重新上涨，且幅度较为可观，个别品种可能有望短期走高。不过，要提醒的是注意杠杆机制及其相关风险。传统封基疲弱
虽然A股市场在上周出现反弹，但是传统封基表现并不如意。上证指数上周上涨2.56%，然而仅一只传统封基市价涨幅跑赢大盘，其余封基表现均相对落后，更有传统封基如市价逆市下跌1.49%。
王群航认为，目前来看，老封基唯一可出行情的题材就是分红，不过，在去年收益率为小年的背景下，该题材早已“干瘪”了很多，再加上现在这个青黄不接的时间状态，基础市场行情也不配合，因此，价值回归就是正常现象了。
好买基金分析师曾令华告诉记者，近期封闭式基金表现较为疲弱，价格表现常常不及净值表现。一些基金分红后折价率扩大，走势较弱。上周，分广义红利后的折价率年化回报率仅2.87%，仍然保持低位。短期内仍认为，封闭式基金的分红预期已经透支，此时进入封闭式基金不是分享分红盛宴的行情，而是宴毕的买单行情。如需转载请与《》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。联系电话：021-8每经订报电话北京：010-上海：021-深圳：9成都：028--无锡：
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微信公众号现在买封基好还是买股票好.具体买哪只封基和哪只股票好_百度知道
现在买封基好还是买股票好.具体买哪只封基和哪只股票好
我有更好的答案
如果你有时间在电脑上查一下他们的分红情况，一定会令人惊讶，特别是基金兴华，简直是经典。封闭基金的风险控制得很好，并且对应的折扣很大，分红很及时，股票市场蕴涵太大的风险买封闭基金比较好。 以上封闭基金历史走势都很不错。推荐： 基金兴华（华夏基金旗下） 基金开元（南方基金旗下） 基金泰和（嘉实基金旗下） 基金景福（大成基金旗下）偏指数风格，备选，如果你根本不怎么了解的话。封闭基金的优势在于封闭管理，份额规模不变，基金经理的运作水平明显高于开放型股票基金。但是他们离到期还有四到六年，长期投资比较好吧
采纳率：52%
买封基的话 如果做长线 那就买便宜的 比如500011 现在我还是建议你买股票 接下来你可以考虑买上海本地股 还有农业股 推荐你2个 sst中纺 即将要股改 外加盘子小 有很大的潜力 股改后重组
还有个是st东盛 也是重组概念的医药股 我自己也买了 我保守估计今年翻倍是没问题的
068.601318.
关注500011
封基是一篮子股票，你看好大盘就买封基，不看好就买股票做波段
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