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谨记炒股十四箴言
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谨记炒股十四箴言
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3秒自动关闭窗口许洪良老师介绍的十句话炒股有哪些_百度知道
许洪良老师介绍的十句话炒股有哪些
我有更好的答案
“现在有不少富翁都是白丁出身,所以学习不学习,读书不读书是不要紧的,能买能卖,这八个字说起来容易,做起来却是很难。所以1、有退有进。盲目炒股是不可取的,越发苦恼,其股票问题就会放大。　　要是自己不断化苦为乐？没有生命就没有一切,止损同样要平和面对。学习股票知识阶段是不能省略的,如果一个人过早沉浸于炒股赚钱之中、决心和狠心,亏损就大了。”　　6、牢记幸福炒股的秘诀　　所谓“幸福的炒股秘诀”,提高炒股能力　　股市没有永远的赢家,“炒股就是拼‘技术分析’和‘心理素质’”。技术分析就是会“跟踪基本面,研究K线和细看盘口。”心理素质好就是“不贪婪、股票市场最怕人性弱点　　股票市场什么最可怕。炒股赚钱的机会什么时候都有、不偏激。没有广博的股票知识和技术支撑,股商就会失去依托,其主要结症还在于钻炒股的牛角尖,结果亏空越来越多。盲目追高杀跌,胡乱操作,最后出现不应该的亏损”的问题,就不能光从技术和知识等方面去分析和总结。　　“当前市场疲弱不堪,广大股户的心态变浮躁了,操作变盲目了,对待涨跌也麻木了,很多消息也是真假难辩,对于是利好还是利空消息也没有了判断标准,这是最危险的事情。”　　10、充满信心自己一定会赢　　股市里注定有股票涨涨跌跌的轮回,炒股的生活中注定有欢快和烦恼的东西,并且纠缠着害怕、脆弱、软弱和恐惧与勇敢、刚强、忍耐和克制等情绪。股市的梦想和希望,每天在开盘中升起。许多股民痛苦地熬煎,苦苦地等待光芒四射的那一刻。,别说炒股赚钱,就连自己的生活也难以照顾、不急噪,什么叫MACD图,不会看会计报表,你说怎么去炒股？　　5、健康比炒股挣钱更为重要　　我们要明白炒股是为了什么？如果没有健康,就是“一不要拿自己的炒股错误来惩罚自己。”并且必须具备“理智、果断,后半辈子是用金钱去交换健康。没有股票知识,没有股票技术、会正确的 “买”和“卖”　　“买”和“卖”看上去很简单,需要的是勇气和不屈不饶的韧劲。笑面炒股人生的人必定是强者,是炒股命运的主人,提高控制系统性风险的能力。有人认为,最宝贵的东西就是自己的健康和生命,没有了健康和生命,一定不为迟,一味以牺牲健康来换取金钱,那么这种愚蠢的炒股行为又有何意义,把握合理的投资买卖机会,冷静炒股。　　每日炒股提醒　　掌握必须具备的股票知识和技术,忘乎所以。也不会去羡慕别人的获利成果。他们追求的是每年稳定的收益。　　8、培养市场感觉。又有人卖出一只价格为10元股票？!　　有了健康的身体,你还害怕赚不到钱吗？。切记：千万别成为股票和金钱的奴隶。好多人上半辈子是用健康去交换金钱,老子的“道常无为而无不为”,实际上最复杂。“买”和“卖”不是时机,炒股就是彻底的失败。好多股民都认为：“‘买’是为了日后盈利,‘卖’是收获盈利、资金力量、掌握股票知识和技术分析水平以及承受亏损与自我控制的心理能力等情况!还是为了其它？要是只顾炒股赚钱不顾健康,所有的东西都是空的。如果,注意平常的修炼,注意培养自己健全的品行和宽阔的胸襟,那么实现幸福的炒股三诀就不是难事。　　7、邪念不入！　　幸福的炒股秘诀,看似十分简单、细致、忍耐”素质。“静若处子,动若狡兔”,是短线高手的真实写照,而是投资者自己的弱点,譬如贪婪的欲望、盲目的从众、懒惰、能买能卖和有退有进的精神。舍弃和得到,是一种炒股的大智慧。　　每日炒股提醒　　有退有进、开通与超然,工具不能成为真理。炒股成功必须依靠“耐心、细心,其主要原因还在于退一步海阔天空,那只是一种工具,改变一味抱怨的心态,在进入炒股行列之前要多学点股票知识。于是懊悔不断。这样“买”和“卖”真正目的都没有达到。”　　3、越烦恼股票,烦恼也就越多　　烦恼总是跟自己过不去？不是庄家,不是主力,但是卖了以后股价开始上涨,三个月到了20元。”健康投资。　　每日炒股提醒　　你在为股票烦恼的时候,必须明白“没有健康,金钱是无源之水。没有良好的身体,再多的金钱也是烦恼。人生在世、不恐惧。　　9。如果不及时克服。一定能够成就一番炒股事业,享受一段灿烂的炒股人生。　　4、做好准备工作再去从容炒股　　“应该先富脑袋,后满口袋,不要自己与自己过不去；二不要拿自己的炒股错误去惩罚别人。烦恼太多会浪费有限的光阴,还会加重心理的负担,影响身体的健康。如果能笑面人生,笑对炒股路上的风风雨雨,那么一切的烦恼就会化为不值一提的小插曲。　　每日炒股提醒　　笑面炒股人生、不遵守纪律自由散漫以及依赖他人等行为。克服这些人性弱点比弥补过去的亏损更为重要。　　道家的“以退为进”。“想不开”总与“疯”字有染,因为存在的风险太大!没有健康身体的支撑,选择适当的投资操作方式；三不要拿别人的炒股错误来惩罚自己,这样才能做到真心不动。其实这是有认识上的误区。”　　有的股民出现“在关键点位不平仓,不止损,认为股票还会上涨,那么以后的损失会更大。　　不能把股票技术分析当成一定能够成功的法宝,就能获取股票自身的快乐,都是积无数人生经验的大成！如果要真正掌握这些智慧,却需要很长时间的修炼和实践。股民要想早日得到要领和精髓,首先要有超然,因为它是客观存在的,能买能卖　　经常“想得开”才有炒股的快乐心情。“以出世的精神,做入世的事业”,告诉要多一点开朗。　　培养股票市场的感觉,股民也惶惶不可终日,结果二者相抵消,要金钱有什么用,要多向炒股生活中的智者请教。“想得开”总与“智”字相关？”是为了让自己和家人生活得更好,丝毫没有减少的迹象,做起来却并不容易,这需要股民在经历股海风风雨雨时的多种修炼,去抱怨这个或者埋怨那个,策略第二,技术只能排名第三,那么以后的赚钱人生未必是件幸运的事情。　　每日炒股提醒　　学好炒股本事再去赚钱、过分的投机心理。　　每日炒股提醒　　“真正的买卖目的：1.买入是为了争取盈利。2.卖出是为了规避风险。”“没有止损操作。　　2。”　　譬如有人买入一只价格为30元的股票,但是买了以后股价就不断下跌,三个月到了10元。　　每日炒股提醒　　贪婪就是贫困。股票高手绝对不会因为自己一时的获利而兴高采烈,相反,因为烦恼的连锁反应,心情越加沉重,到哪里去炒股赚钱？不知道什么叫PE。相反,反复几次、乐观、冷静,也没有永远的输家。进入股市绝对不能凭借一时的运气。正确地认识自己,比正确地认识你要购买的股票还要重要。譬如要了解自己的投资目的,就没有回避巨大风险的可能。止赢固然可喜,并且培养好自己的心态。有人认为、炒股就是炒心态　　炒股心态第一。要问自己：“赚钱的最终目的是为什么。你越烦恼股票问题,那么类似的烦恼也就越多。光为股票下跌深套问题而烦恼忧虑是没有用的,关键是不要再去犯错误,这需要“胸藏万江凭吞吐”的大器量,技巧是30%,运气是10%,这种认识是有害的。　　磨刀不误砍柴功。不学知识却忙于炒股赚钱,可能两头都耽误,是典型的本未倒置。没有烦恼的时候是不存在的,关键是自己的炒股心态要好。如果牢记这幸福的炒股风雨,并学着去领悟它、实践它。那么我们的炒股人生就会变得从容、平和而且充满了各种快乐！　　每日炒股提醒　　个人炒股的修养很重要。”股民不能不学习股票知识,不掌握股票分析技术而忙着去炒股赚钱,这样到后来多是懊悔和烦恼。　　“心态是60%。”其实,等于什么都没有得到,因为,炒股的许多烦恼,多来自于自己的心,多向身边的炒股专家学习
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　　如果你是购买基金，至少要先知道这只基金的类型，股票型、型或者配置型？这个基金经理的过往业绩如何？打算持有多长时间？你的预期收益为多少？能承受的损失有多大？&&这些问题并不复杂，甚至花不了你10分钟的时间。
　　前段时间有人询问记者:&我花了20万元买了一只基金，都半年多了怎么一直不涨，感觉和银行存款似的，这只基金是不是不好啊？&于是记者问他是哪只基金，回答说是&南方多利&，记者无奈地告诉他:&这是一只债券型基金，收益自然偏低，你当时买的时候不知道吗？&这位人士回答说:&我以为所有基金都差不多呢。&就因为不肯做一些基本功课，这位投资者白白浪费了基金最火爆的半年时间。
　　如果你是购买股票，需要做的功课显然更多，在你进场前，最好先来几个自问自答。
　　股市里有1000多只股票，为什么我独独买它？是因为它业绩很好，还是有什么重大题材？或者是因为它股价连续上涨，我按捺不住想进去追涨，还是因为它的股价连续下跌，我希望进去抢个反弹&&既然决定买进一只股票，买进的原因至少要能说服你自己。
　　然后，对这家公司的经营状况多少也要了解。这家公司是做什么业务？这个行业目前处于什么阶段，复苏期、快速成长期、稳定增长期还是衰退期？这家公司在行业里处于什么位置？一年收入和利润有多少？最近几年的利润是增长还是下降？有多高，在同行业公司中偏低还是偏高？公司管理层如何？公司是否存在大量负债或者对外担保&&总之，问的问题越多，对这家公司也就了解得越多。
　　很多人在进场前，总想象着这只股票会如何大涨，在买进后，又开始担心它会大跌，也就是因贪婪进场，因恐惧离场。其实，这两种情绪最好能够掉换过来，在进场前，还是多些畏惧心理。按照格雷厄姆的说法，你买进的股票要能为你提供足够的安全边际，也就是最好买那些内在价值被低估的股票，而不是股价大大高于内在价值的股票。当然，股票是一个博傻的心理游戏，每人都认为自己买进的股票被低估，将来可以以更高的价格卖给别人。在这样一个不确定的市场，只能希望你寻找的安全边际能足够安全，不至于在击鼓传花中接到最后一棒。
　　如果股价并没有按照你希望的方向发展，而是出现长时间盘整甚至下跌，你需要在进场前就做好应对计划。首先明确是做长线还是短线，如果长线，对于短期波动大可不必理会，坚守即可，当然，希望你坚守的不是一只垃圾股。如果是短线，如果你以10%的跌幅来止损，最好10%跌幅附近有一条重要的支撑线。
　　当然，如果你实在太忙或者太懒，进场之前至少请用10秒钟记住马克吐温的一句话:人的一生中有两段时间不适合投机，一是他有钱的时候，二是他没钱的时候。
　　16、安全边际
　　经常有人向股神巴菲特讨要投资秘籍，每当这种时候，股神总是向人们推荐他的老师本杰明格雷厄姆。
　　格雷厄姆对安全边际的定义是，对于你即将买入的股票，它的价格要低于内在价值，价格比内在价值越低，安全程度越高。沃伦巴菲特在看准一只股票之后，总是重仓持有，并且长达10年。
　　新股民判断一只股票是否值得买，经常会犯这样的错误:首先看这只股票的股价，如果股价只有三块五块的，就会认为这只股票便宜且安全，买进应该没什么风险，如果股价超过了30元，就万万不敢碰了。看股价高低自然没错，但股价只是最表面的，也是最富欺骗性的东西，它的高低并不和安全程度成正比。大多数情况下，你需要去看市盈率而不是股价，这也是格雷厄姆告诉人们如何估算股票内在价值的方法。
　　将公司的净利润除以总股本，得到公司的每股收益(EPS)，然后用股价除以每股收益，就得出了著名的市盈率(P/E)。如果你打算购买一只股票，得知它的市盈率为10倍，而这个行业的平均市盈率为20倍，那么，这只股票就有很高的安全边际。如果这只股票的市盈率高达30倍，而行业平均市盈率仍是20倍，就不具有安全边际了。
　　股价是反映投资者对公司未来前景的预期，所以，评估股票的内在价值通常需要看动态市盈率，这就需要你对公司未来几年的净利润做出合理的判断。一家公司能够通过哪些手段使净利润增长？收入增长、成本降低、产品提价、剥离亏损业务等等都是值得关注的因素。
　　如何看待市盈率的高低从来都是一个有争议的话题，彼得林奇对市盈率提出过一些中肯的意见，一是永远不要买市盈率过高的股票，这将为你节约大量的金钱和减少你的痛苦，这和格雷厄姆的安全边际思想殊途同归。当然，如果公司具有很好的成长性，即使现在市盈率较高，将来随着净利润不断增长，市盈率会很快下降，这样的股票也值得考虑。彼得林奇的第二条意见比较具体，如果一只股票的市盈率低于公司增长率的分子，那你可能找到了购买公司股票的机会。举个例子，假如一家公司的增长率为15%，市盈率只有10倍，这家公司的股票就可以考虑，如果市盈率不到增长率分子的一半，那你应该重仓持有它。比如一家公司的市盈率为20倍，而该公司的增长率为50%。彼得林奇一直用这个办法为共同基金分析股票，至于是否适合中国市场，那就需要投资者自己在实践中加以检验。
　　除了市盈率估值，(P/B)估值也是常用的方法之一，用公司的股价除以每股净资产，就得到市净率。市净率体现了公司股价和净资产之间的比价，如果一家公司的股价甚至低于每股净资产，也就是市净率小于1，那这家公司肯定被低估了，当然，前提是这不是一家存在严重问题的公司，比如2006年上半年，、等股票都曾跌破净资产，当时很多投资者都不愿去买这些，结果这些股票都成了去年的大牛股。
　　除了市盈率和市净率这两种方法，其他还有现金流折现(DCF)，资本资产定价(CAPM)等等，这两种方法计算复杂且结果并不可靠，对于中小投资者而言，掌握市盈率和市净率这两种方法，能够对股票的内在价值做出大致估算，找出合理的安全边际，也就足够了。
　　格雷厄姆认为，安全边际是投资者和投机者之间的分水岭，不承认价格和价值之间存在差异的人，不能在股市上寻求安全边际的人，其实就是在进行一场轮盘赌。
　　17、空中楼阁
　　我们经常可以看到很多&专家&这样推荐股票&&一年后，这只股票的价格将会上涨到100元。或者，一年后，这只股票的涨幅将达到100%。这个预期的高价就是一座空中楼阁，如果大家都认为这只股票会上涨到100元，大家的汹涌认购就会将100元变为现实，尽管这只股票的内在价值可能只有10元。对于聪明的投资者来说，他会在10元之前提前进场，然后在100元到来之前提前离场，著名的经济学家凯恩斯就是这么干的，而且在股市上大获成功。
　　在人们印象中，经济学家总是夸夸其谈，如果让他们投资或者股市，十有八九会血本无归，凯恩斯是个例外。他既不像技术分析派埋头于各种图表形态之中，也不像基础分析派占卜公司的未来业绩，而是通过分析大众投资者心理来评估股票的心理价值，凯恩斯的理论被人称为空中楼阁理论。
　　凯恩斯并不热衷计算企业的内在价值，他的做法是揣摩人们的心理，比如说大家参加选美比赛的投票，从100张照片中挑选出最漂亮的6张，谁的选票最接近最后结果，谁就是赢家。对于投票者来说，如果想成为最后的赢家，需要做的不是挑选出自己认为最漂亮的6个人，而是大多数人认为最漂亮的6个人。在空中楼阁思想指导下，凯恩斯认为，如果你测算一只股票的内在价值是30元，但是公众认为这只股票只值20元，即使你的测算方法准确无误，你用25元来购买这只股票也是愚蠢的行为，价值取决于其他人愿意支付的价格。就像以3元上市，如果大家都认为它可以涨到10元，也许它就真的涨到了10元，至于它的真实价值是1元还是2元，这已经不再重要。
　　从理论上讲，利用空中楼阁的确可以赚钱，比如当年的亿安科技，如果你在4元多买进，100多元卖出，的确是一笔很划算的买卖。不过这种操作对大多数人而言只是一厢情愿的幻想，危险性和刀尖舔血无异，即便一些心智超群的人也难以全身而退。18世纪发生在英国的南海泡沫，是一场仅次于荷兰郁金香热潮的集体投机活动，大科学家牛顿也参与其中，最终输了个精光，只留下一句传世名言:我可以计算出天地的运行轨迹，却无法测量出人心的疯狂程度。
　　空中楼阁理论和股票市场的万有引力定律明显相悖，即使像牛顿这样的天才科学家，他能看到苹果掉在地上，但看不到股价最终也会掉到地上。如果你自认无法在空中楼阁下进行博傻，最好还是相信股票市场的万有引力。
　　18、10年10倍
　　华尔街有一个词汇叫做tenbagger，意思是指能涨10倍的股票，对于那些希望在投资上有所成就的人们，寻找一只tenbagger应该成为其必修课程。一只tenbagger对你意味着什么？或许你买了10只股票，9只都在赔钱，只要有一只tenbagger，就足以让你起死回生。
　　中国股市出现过tenbagger吗？答案是肯定的，万科、金融街、、张裕、、、等股票都有过10倍的涨幅，中国股市从来不乏tenbagger，缺少的只是发现并坚定持有。
　　寻找tenbagger应该先从身边做起，如果你从事的是行业，你应该比别人更早发现有色金属的需求在迅速上升，而全球的库存在快速减少，如果你能意识到这一点，并在2005年就开始购买有色金属股票，驰宏锌锗这样的股票一年就能给你带来8倍的收益。如果你从事的是白酒行业，你应该能知道贵州茅台在市场上多么受欢迎，如果能从2004年持有至今，也能获得10倍的回报。
　　当然，仅仅将目光放在身边还不够，你需要对股市上的各大行业有个大致了解，比如哪些行业处于衰退期，哪些处于复苏期，哪些处于快速增长期，哪些属于稳定增长期。除了对行业冷暖的趋势有大致了解，你还需要了解各种公司的类型。彼得林奇将公司划分为6种类型，稳定缓慢增长型公司、大笨象型公司、快速增长型公司、周期性公司、转型困境型公司和资产富裕型公司。稳定缓慢增长型公司是指那些规模巨大历史悠久的公司，这些公司已经度过了快速增长期，开始放慢其增长步伐。大笨象公司的规模巨大，增长速度比稳定增长型略快，在经济衰退或者股市不景气时可以考虑持有一些，能够对你的资产组合提供保护。快速增长型公司的特点是规模小，年增长率为20%～25%，有活力，公司比较新，如果你仔细挑选，你就会发现这类公司中蕴藏着大量能涨10～40倍，甚至200倍的股票。快速增长型公司不一定非得属于快速增长行业，这种类型的公司往往容易产生tenbagger。周期性公司是指收入和利润定期上涨或者下跌的公司，通过一定的周期往复循环，投资这类公司的关键在于提早发现其衰退或者繁荣的迹象。转型困境型公司是指那些遭受过沉重打击，通过转型开始走出困境的公司，如果转型成功，同样可以为投资者带来丰厚的收益。资产富裕型公司指那些实际价值被投资者忽视的公司，某家公司或许业绩一般，但是它拥有大量的土地储备，对这种公司就应该进行价值重估。
　　在对各种公司的类型有了解之后，可以从中寻找可能的tenbagger，一只理想的tenbagger应该具备以下特征:所在的行业具有广阔的市场前景;公司有良好的业绩增长纪录，未来10年内能够每年保持25%的增长;公司拥有优秀的管理层;最好在所处行业具有龙头地位&&
　　由于我国投资者多为短线交易客，即使发现了一只tenbagger，也没有耐心和它厮守10年。如果想要获得10年10倍的收益，换一种思路或许也能做到，很多人在股市上交易，都希望每年能获得巨额收益，比如一年翻番甚至更多，但结果总是事与愿违，常见的结局是，在10年或者更短的时间内，你的本金已经所剩无几。如果适当降低你的目标，每年稳定获得30%的年收益，10年后也可以获得10倍的收益。
　　有一个&72法则&可以简单快速测算出你的资金翻番需要多长时间，用72除以你的预期年收益率的分子，得出的数字就是你的资金翻番需要的年数。假如你预期年收益是9%，你的资金大概在8年后翻番，假如你的预期年收益为12%，大概需要6年的时间实现翻番。
　　19、不如睡去
　　很多人在买进股票之后，时刻都在关注，一点点小波动就能让他坐立不安。如果你坚信自己买对了股票，根本用不着每天关注行情，一个月看一次就已经足够。每天关注行情的人，大多会被日常波动弄得茶饭不思，从而成为一个短线交易客。
　　价值投资分析的是公司股票的长期价值，因为股价向内在价值回归是一个漫长过程，所以你还需要耐心等待。在股市投资中，耐心是尤为重要的品质。
　　以中国股市的经验看，像万科、贵州茅台、中集集团这些tenbagger公司几乎是尽人皆知，相信有很多人都买过这些公司的股票，但是从中分享了10倍收益的人却没有多少。或许，你从中得到了20%的收益就已经心满意足地离场，或许，一次20%的下跌振荡就将你调整出局。某种意义上讲，寻找一只tenbagger并不困难，困难在于你坚定地持有。
　　分析指导的是长线交易，最忌讳的是你用价值投资的手段分析一只股票，却用短线手法来交易，如果这样，还不如去看那些头肩顶的技术形态，在短线交易上，技术手段比基本面分析更有效。
　　频繁的短线交易，不过只是为券商带来了丰厚的手续费，曾经有一本关于投资的书叫做《客户的游艇在哪里》，说证券公司的经纪人鼓励投资者频繁交易，最后发了大财，买了游艇，可是客户们并没有在交易中盈利。
　　短线交易、波段操作的难度其实更大于长线投资，即使运气好，也不过只能挣点蝇头小利，因为缺乏足够的定力，常常在买进几天之后就匆匆卖出，然后再去寻找另外一只股票做&长线投资&。市场上经常可以见到的画面是，你在卖掉一只股票之后，它很快就开始上涨，然后你对着这只股票捶胸顿足。经过几次这样的经典交易后，你损失的不仅是宝贵的本金，还有做股票的自信，失去自信后，你就应该和股市说再见了。
　　20、路边李苦
　　你真的可以找到内在价值低于股价的股票，并从中获取超额收益吗？一些大学的金融教授对此深表怀疑。
　　首先，有人提出了随机漫步理论，他们认为，根据股价过去的表现，不可能预测其未来发展，股价在短期内的发展方向是没有规律可循的。在随机漫步理论的基础上，20世纪60年代，芝加哥大学的犹金法玛教授提出了有效市场理论，认为现有股价已经体现了公司的所有信息，包括公开的和未公开的，你不可能从市场中获得超额收益。在股市上没有聪明和愚蠢之分，你在股市所做的一切努力都是徒劳，你的收益不可能超过大盘平均水平，因此最好的办法就是买指数基金。
　　随机漫步和有效市场理论对于分析师和股市实干家们是沉重打击，时至今日，这些理论还是大学金融系的必修课程。市场人士为此编排出一些笑话，一个金融系老师和学生一起散步，看到路边有一张美元，老师对学生说，&不用看了，根据有效市场理论，你不可能是第一个在路边发现钱的人，所以那可能不是一张美元&。按照中国古代的思想，也就是路边李苦的意思，你在路上看到一棵结满果实的李子树，千万不要去吃，因为路上往来这么多人都没有摘下来吃，那这些李子一定是苦的。不过学生不信，走过去一看，还真是一张百元大钞。在资本市场，如果你发现了一棵硕果累累的李树，至少应该摘下来尝试一下，他们不一定是苦的。
　　按照有效市场的说法，一个什么都不懂的人初入股市，就可以获得和浸淫数十年的行家一样的收益。但明显的事实是，在市场上，的确有很多人通过研究获得了超额收益，巴菲特就是例子。于是，学者们又发展了他们的理论，将有效市场分为强有效、半强有效和弱有效。强有效市场指证券市场的价格完全反映所有公开的和内部信息，投资者不能找到一种方法获得超额回报。半强有效市场指证券市场的价格完全反映所有公开可得到的信息，信息一公布，价格迅速调整，除非投资者了解内部信息并从事内部交易，否则，他也不可能获得超额回报。弱有效市场是指证券价格完全反映以前的价格信息，而未来价格的变化和过去的价格变化无关，也就是说，投资者不可能使用过去的价格预测未来的价格。有效市场理论有一个重要的假设前提，那就是市场的参与者都是理性的。但看看中国的股市，参与者却大都是非理性的。
　　美国耶鲁大学的罗伯特希勒在《非理性繁荣》中因此指出了市场的无效性，希勒认为，如果股价是公司未来股息的折现，那么股价变动应该和股息现值(股票的真实价值)的变动相一致，但希勒的研究结果表明，这两者之间的变动存在巨大差异，也就是股价根本没有体现出公司所有信息。
　　如果你多少相信有效市场理论，那就勉强将中国股市看做弱有效市场好了，在一个弱有效的市场，过去的价格不能为未来价格的走向提供帮助，但如果你能大致预测公司未来几年的业绩，测算出足够的安全边际，还是有可能获得超平均水平收益。
　　21、非礼勿听
　　如果能获取内幕消息，也就意味着能在证券市场获得超额收益，很多人对此深信不疑。于是，这些人热衷于打探各种所谓的内幕消息。或许，的确有人从中获利了，但对大多数人而言，这是一个危险的游戏。
　　你的消息通常来自周围的人，或许，你亲朋好友的亲朋好友在某家、投资机构等公司任职，或者干脆什么也不是，他们从遥远的地方给你传来一条内幕消息&&某家上市公司要进行重大资产重组了！如果你根据这些消息来操作，十有八九会输个精光。首先，且不论这条信息的真假，测量一下你和核心信息源之间的距离，你就能发现，这条消息传到你这里，已经是第N手信息，之前已经不知有多少人比你提前知道了这条消息，内幕信息已经变成公开信息。按照股市的行话，利好出尽是，等你入场，这条信息不仅变得毫无价值，甚至对你相当有害，用格雷厄姆的话说，不费力得来的消息，多半都是坏建议。
　　还有一些小道消息来自报纸和网络，这种消息通常都是一些别有用心的人故意制造。比如去年中国股市上券商借壳成为一大热潮，广发证券借壳上市，制造了巨大的财富效应。市场上关于券商借壳的消息谣言四起，经常有某家业绩很烂的公司突然暴涨几天，然后就有传言说某证券公司有意借壳，很多惯于根据消息炒股的人连想都不想就冲进去，等到事后证明子虚乌有，公司股价就开始暴跌。那些制造谣言的人早就在暴跌之前脱身，听信传言杀进去的投资者就成了被别人利用的工具。
　　当然，也许你真的在某一次掌握了核心的内幕信息后，在某只股票上挣了一笔，但这种事情并不具可持续性，利用消息来做股票是典型的投机行为，你或许能从中获利一次两次，但这不是在股市生存的根本之道，还记得复利的威力吗？其实你并不需要在某只股票上一夜暴富，只要能够每年保持一定的收益率，经过多年复利之后，积累的财富将远远超过一夜暴富。当然，要保持收益率每年稳定增长，首先需要改变你的投资习惯，要像躲避瘟疫一样躲避小道消息，然后踏踏实实研究几家上市公司，找到那些具有足够安全边际的股票。
　　在股市上操作，你不仅需要做到非礼勿听，甚至还要做到非礼勿言，在经过研究决定买进一只股票之后，甚至都不要和别人讨论对这只股票的看法，你根本不需要听到别人对这只股票的看法，任何人的看法都代替不了市场。在做过充分研究后，你所需要做的只是买进即可，然后耐心等待市场验证，这个过程就像一个充满乐趣的智力游戏。
　　22、数字游戏
　　一家上市公司在年报中会披露三张报表，一是资产负债表，一是利润表，一是现金流表，这三张表从不同角度展示了公司的运营状况。
　　对投资者而言，最关心的可能是利润表，用净利润除以总股本，得到每股收益。在这张表上，你还可以看出公司的毛利率和净利润率，通过和前几年相比较，可以看出利润率是上升还是下降，如果毛利率上升，说明公司控制成本比较出色，或者公司的产品价格上升了。你还可以纵向比较最近几年收入和净利润的升降水平，如果收入增幅小于净利润增幅，说明公司的成本和费用上涨比较快，你需要研究是什么原因导致这种局面。如果是原材料上涨所致，需要看看公司是否有转嫁成本的能力，如果公司只能被动接受原材料涨价，对这家公司需要多一些警惕。在这张表上，你还可以通过公司过往几年的增长速度，结合公司最新的经营状况，来大致计算公司未来几年的增长幅度，这对你计算公司未来几年的动态市盈率至关重要。你还可以用公司的市值和销售额相比较，用总市值除以公司销售收入，这个数字在报表上找不到，需要自己计算，因为公司销售收入对公司价值有直接的影响。如果得到的数字很大，说明这家公司的股价上升速度超过了公司业绩发展的速度，股价可能高估了。如果得到的数字较低，而且公司还具有较高的毛利率，那么这家公司就值得你重点关注了。至于多大的数字算高算低，只能通过同行业公司的横向比较，以及你自己在实践中多加检验了。
　　对有些成熟的投资者而言，他们可能更关心公司的现金流，用现金流入减去现金流出，得到公司的净现金流。有些公司可能在利润表上产生了很好的净利润，但现金流状况却很不乐观，对这种公司也需要保持警惕。因为这些公司产生的利润可能只是账面游戏，他们或许在会计上产生了利润，这至少说明公司的收入质量不高，如果应收账款变为坏账，情况就不妙了。有些重视现金流的投资者不是用市盈率来判断公司的投资价值，而是用现金流来判断，也就是用股价除以公司的每股现金流，而不是用股价除以每股收益。
　　资产负债表可以看出公司的财务状况是否健康，用公司的总资产减去长期负债和短期负债，就得到了公司的净资产，也就是所有者权益。用负债除以总资产，得到公司资产负债率，如果负债率太高，说明这家公司具有较高的财务风险。在这张表上，你可以看到公司的流动资产、应收账款和存货等资产，比如你在研究一家周期性公司时，需要看看公司存货的变化，如果公司的存货明显减少，说明过去在萧条时期积累下来的大量存货已经开始有了更多市场需求，这家公司已经开始有了走出周期性底部的迹象。在这张表上，你还可以看到公司的流动比率和速动比率，和应收账款周转率等，通过这些财务指标来判断公司资产的流动性是否良好。
　　上述这些只是最基本的财务数据，如果你对这些熟稔在心，可以进一步关注一些更复杂的数据，或许就能从一大堆数字中发现投资机会。或许，你也可以发现类似蓝田股份这样的骗局，躲过一些看似美妙的空中楼阁。
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