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本版介绍：放眼国际金融风云变幻，聚焦国内财经产业动向！锐利的民生经济评论，独到的行业发展分析，民间精英共识地，全球华人第一经济论坛。免责声明：网友观点仅供参考，不代表天涯网站之意见及观点，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
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周末17大消息影响下周股市（附股+点评）
1、人民日报：中国经济不是一“唱”就“空”的
日前，一些国际资本大鳄（应该是索罗斯）又不甘寂寞，再次抛出“唱空”论调，不仅指责中国信贷达到了美国金融危机前的危险水平且资本流失严重，而且认为中国经济将会“溃堤”。
人民日报评论表示，短期阵痛是新旧动力转换的必要成本，而近期公布最新“体检报告”表明，中国经济企稳向好态势明显，关键指标均有所好转，因此想借转型阵痛来“唱空”中国经济是不可能成功的。
点评：刀锋严重支持人民日报的观点，但打铁也需自身硬，用加杠杆的方式去杠杆，重走“信贷+房地产”的老路，并非长久之计。中国需要壮士断腕的改革，而不是一味的“大放水”将危机延后。
2、新华社：钢价短期大涨脱离基本面 中钢协预警
钢价一周上涨10%以上，是国内钢市多年不见的景象；铁矿石价格也已上冲到1年多以来高位。
新华社评论称，钢价短时间内如此大涨，已略微脱离供需基本面，资金和情绪“推波助澜”的迹象明显；短期内现货钢价面临高位回调压力。中钢协预警称，钢铁行业仍然严重过剩，后期走势不容乐观。
点评：螺纹钢炒作太疯狂，甚至戳穿了沪深股市的底裤，资金炒作而已，跟基本面无关，确实该降降温了，不然泡沫过后，又是一地鸡毛。不过刀锋认为，跟当年A股牛市类似，参与的资金越来越多，短期内不会撤出，行情不会戛然而止。
3、基金从业考试：纵有亿万资产，面朝考卷只想吐槽
史上最受关注的一次基金从业资格考试，周末举行，很多明星和大佬参与。“据说这次的科目二是有史以来最难的一次，大量计算题和数据分析题，貌似要清理行业过剩从业人员，。这次基金业考试非常难，周一股市预计又将开启新一轮暴跌，私募大佬很生气，后果很严重。”
点评：私募大佬看书备考没时间操盘，导致股市暴跌；考题太难通不过泄愤卖股票，股市仍暴跌？
都是段子而已，不要当真。一季度超九成私募亏损，都被搞怕了，不敢乱加仓。任泽平虽振臂高呼，但响应者聊聊。
4、上海各银行将暂停与链家等6家房产中介合作1个月
上海银监局决定自4月25日起暂停辖内各商业银行与我爱我家、链家等6家房地产中介的业务合作1个月；对于违反个贷业务受托支付要求的7家商业银行营业机构，决定自4月25日起暂停个人住房贷款业务2个月。&
点评：现在银行二手房贷款基本都依赖中介，很少会做那种买卖双方自签协议的贷款。管理层不让银行和中介合作，估计二手房交易会急剧下降，有助于控制“房价疯涨”。刀锋认为，根本原因还是钱印的太多了，这届人民又不行，把美林时钟炒成了电风扇。
5、地方养老金委托入市路径渐明 规模高达1.25万亿
接近人社部的专家透露，今年下半年将全面开启养老金的委托投资，真正入市时间会比委托投资启动时点晚3到6个月。目前浙江、江苏等省份都在积极制定将养老金委托全国社保基金理事会投资运营的方案，有进展快的省份已经制定了完备的委托投资计划，并提交给了人社部。
初步核算，下一步全国社保基金理事会管理的投资股市的基金最高能达到1.25万亿元。
点评：一万多亿不少，这是A股下一波长牛的基石，但不能当做利好来看，短期内不要奢望大规模入市。养老金绝不能亏钱，而3000点位置长期而言并不足够安全。
6、证监会：加强对期货公司监管 守住风险底线
证监会机构部副主任吴孝勇周末表示，证监会将在深刻反思去年股市异动的经验教训，着力做好对期货经营机构的事中事后监管，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。
近期将重点研究修订期货公司净资本监管制度，优化监管指标，杜绝监管套利，提高期货行业抗风险能力。
点评：证监会开始关注到期货公司的风险问题了，螺纹钢炒作过度的话，连续涨停或连续跌停，都容易导致爆仓，危及整个期货行业。
7、媒体起底任泽平：对大盘预测成功率只有62%
2016年至今，任泽平观点备受市场争议。总的来看，任泽平在任职国泰君安首席宏观分析师的两年时间里，对大盘走势预测的准确率约为62%。具体来看，任泽平对去年牛市的判断较为精准，但股灾中以及今年上半年对A股走势的判断，准确率都不高。
点评：对大盘趋势的预测，网红门向来不靠谱，虽然比李大霄强很多，但任泽平也并非百发百中，所谓600点大反弹听听就好，观点可以参考，完全当真你就输了。
8、证监会核发7家IPO批文 筹资不超过46.2亿元
证监会周末核准了7家企业的首发申请，其中，上交所3家(威龙葡萄酒、湖南百利、南通四方)，深交所中小板3家(帝王洁具、第一创业证券、世嘉科技)，创业板1家(中亚机械)，筹资总额预计不超过46.2亿元。&
点评：目前IPO对股市影响不大，新股发行节奏也并未加快，管理层基调还是以稳为主。“显著提高直接融资比重”的提法，今年仍要看市场脸色。
9、上交所：本周调查135起异常交易行为 涉及证券99只
本周，上交所共对135起证券异常交易行为进行调查，涉及证券99只、证券账户210个、证券公司61家，共出具书面警示函218份，针对投资者实施盘中暂停账户交易29次，并上报证监会9起涉嫌违法违规案件线索。
点评：除了提防国家队的高抛低吸，还要躲避监管层的明察秋毫，活跃游资在A股逐渐失去生存土壤。但水至清则无鱼，成交量越来越小，敢死队们都转战期货市场，这股市还有人玩儿吗？&
10、交易所降温 商品期货夜盘黑色系冲高回落
上期所、大商所、郑商所同时出手监管措施，提高保证金或手续费等。周五晚间，国内大宗商品期货夜盘黑色系品种冲高回落，截至收盘，沪铝涨1.8%、PTA涨2.35%，焦炭、铁矿石分别收涨5.7%、0.7%，焦煤、动力煤分别收涨1.8%、0.4%；棉花涨2.4%。螺纹钢跌0.83%，热卷涨0.64%。
点评：资本永不眠，近年来资本市场一直在玩一个类似“填坑”的游戏，哪里被价值低估，哪里就有炒作空间。期货市场火爆，股市更加无人问津。刀锋认为，期货市场量价齐跌之时，资金才有可能重回到股市。
可关注今年以来持续涨价的小金属概念：湖南黄金、厦门钨业、云海金属、银河磁体等。
11、盐改方案已获批 产销分离原始状态或被打破
据媒体报道，盐改方案已获高层审批，预计具体方案内容将于4月底公布。此前，发改委在召开的盐业体制改革座谈会上明确4月底前该改革方案将出台，并从日起食盐生产企业进入销售市场，批发企业可跨区域经营。
点评：都什么年代了，食盐这么便宜的东西竟然还在搞专营，封建社会计划经济官僚主义的瘤毒早就该取消了。关注新都化工、云南盐化、井神股份。
12、一季度公募资产缩水6000亿 偏股基金成重灾区
受累于A股市场暴跌，一季度公募基金资产管理规模整体缩水逾6000亿元，偏股类基金净值大跌，新发基金普遍延期，个别募集期限“逼平”92天的史上最长发行纪录。
点评：一季度公募基金亏损惨重，据悉，在大跌过程中，公募机构普遍没有减仓，平均仓位超过8成。追求相对收益的公募基金，在熊市中非常不靠谱，根本就不知道跑。这也是刀锋奉劝身边朋友不要买公募产品的原因，定投更没必要。
净值缩水，基金发行自然受困，若新增申购低于赎回，反而拖累大盘阴跌不止。
13、北京国际汽车展览会开幕 无人驾驶或成亮点
2016（第十四届）北京车展将于日—5月4日在北京举行。媒体称，此次车展上，长安无人驾驶汽车、北汽无人驾驶汽车都将亮相车展。
点评：当前，中国汽车产业正在快速进入互联网化、电动化、智能化的时代，新技术、新产业在与传统产业的不断融合中催生了一系列创新思维、创新模式和创新产品。关注：亚太股份、万安科技、金固股份。
14、下周巨量逆回购到期 市场或面临流动性考验
彭博报道，中国银行间市场下周将面临3月以来最大规模的逆回购到期，流动性压力有增无减，资金利率和债券收益率短期仍面临上升压力。从目前情况看，基础货币的投放量和投放方式正在不断低于市场预期，下周资金面仍然存在巨大缺口，但目前并无降准消息。
点评：这次股市调整背后和资金紧张确实密不可分，加上整体估值偏高，所以引发了大跌。说白了就是一场小钱荒，MLF集中到期、季度缴税等多重因素的影响，银行间回购利率普涨，隔夜Shibor创两个月来新高。
中长期的资金缺口，央行一直依赖短期工具滚动操作补充流动性。商品期货疯涨，通胀压力有增无减，降准这样的大招央行不敢用，不然就真又要通胀猛于虎了！月末资金紧张，股市承压。
15、下周千亿市值解禁 去年牛市定增的限售股到期
据统计，自4月22日到30日，两市合计解禁股数达63.27亿股，解禁市值为945.70亿元；此前的解禁小高峰3月下旬时市场亦出现调整，所以此次市场的调整限售股的解禁压力是一大原因。
点评：刀锋屡次说过，去年此时正是牛市高峰期，很多公司逢高圈钱。如今增发限售股解禁集中到期，五月将集中释放，套现压力大！在弱势行情下大小非减持无疑是雪上加霜。
16、美联储议息会议将召开 关注耶伦是否继续鸽派
北京时间下周四(4月28日)凌晨，美联储将宣布最新的利率决定并公布政策声明。人民币汇率变化仍是投资者最为关注的问题，而未来一个月，美联储会否加息，或者是否有明确的加息预期，则是他们目前最大的焦虑。
点评：美元指数近期开始反弹，周五甚至大涨超0.5%，加息的讨论再次升温，下周二三的美联储议息会议，原本“加息概率几乎为0”，现在突然变得十分重要！尤其是在美股大宗商品普涨和中国复苏之后，耶伦的鸽派言论还能继续吗？
不确定性仍在，股市观望为宜！
17、下周二招商证券召开策略会，魔咒还会重演吗？
近年来，招商证券一年两次的策略会成为A股“大杀器”，几乎每次召开都引来市场大跌。该规律在2012年~2015年的年度策略会及中期策略会上都得到显现。
点评：所谓魔咒其实没啥科学道理，都是心理因素作怪。但股市这个大赌场，涨跌本来就是大众心理预期的反应，若大家都认为招商策略会必然下跌，预期一致的理性选择，至少应该不逆势而动。
不确定性因素开始增多，下周或考验2900点关口
商品期货疯涨，资金跷跷板，并引发通胀预期，货币政策料将转向谨慎，资金面宽松程度或有所节制，央行不会轻易降准。而债市风险不断暴露，或让市场流动性进一步承压，成为潜在的黑天鹅。
索罗斯再度唱空中国，一季度经济复苏，可能并不值得称道，重走“信贷+房地产”当地老路，通过“加杠杆”的方式“去杠杆”，仅是将危机延后，没有解决根本问题，不进行壮士断腕的改革，不足以提升股市风险偏好。
而且，任泽平的错误在于，中国股市从来都不是中国经济的晴雨表。经济复苏了股市就必然涨吗？未必！资金脱虚向实，钱都去了实体经济（房地产、基建、大宗商品），作为虚拟经济的A股必然捉襟见肘。
下周面临“月末资金面紧张、招商证券开会、美联储议息”三大魔咒，不确定性增加，市场情绪偏悲观，指数或延续调整，不排除跌破2900的可能。刀锋建议控制仓位，谨慎为宜。
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已投稿到：本周股市大跌的原因，下周股市怎么走势分析
& & & & &8月21日是全周收官战，在外围股市重挫、公募基金减仓千亿等利空打压下，A股再度重挫。证金汇金持股、央行组合拳释放流动性等利好未能改变颓势，A股继续行走在震荡探底轨道中，周末央行能否降准或降息备受关注。
先回顾今日行情：
& & & & &周五沪深两市双双大幅低开，沪指开盘跌逾1%，盘中失守3600点，临近午盘又大幅跳水。午后开盘，沪指延续午盘跳水趋势，一度跌逾4.5%，盘中失守3500点，后探底回升，临近盘尾沪指再度下挫；创业板今低开低走，一度重挫百点跌逾6%，盘中失守2400点。
& & & & &盘面上，银行与石油板块上午曾微红护盘，但效果微弱，板块集体飘绿，题材股低迷，沪指周跌幅11.54%。截止收盘，沪指报3507.74点，跌幅4.27%，深成指报11902.05点，跌幅5.42%，创业板报2341.95点，跌幅6.65%。
四词概述全周走势
& & & & &8月17日到8月21日5天里，沪指走势呈小涨、深跌、大反弹、大跌、小跌形式，除周一振幅为2%以外，其余交易日盘中均有较大振幅，周二、周三、周四、周五振幅分别为:6.58%、6.75%、3.28%、4.34%。以下4个词可以大致概述本周走势。
& & & & &深V：如上所述，巨震是本周特征之一，周二沪指重挫6%后，周三完美上演深V走势。有分析认为，深V说明在沪指重挫时有社保基金、外资、产业资本等三大力量在合力护盘。
& & & & &探底：沪指全周跌近9%，从K线图上看，大盘仍在震荡探底，本周连续击穿、3500点三大整数关口，3373点支撑目前看并不可靠。
& & & & &王的女人：从本周二开始，&王的女人&成为股市热词，泛指那些被证金公司重量级持股的公司。目前看，盘面已经遍布&王的女人&，但大盘还是自顾自下行。
& & & & &魔咒：本周常说的几大魔咒基本全应验，周四法砸盘日魔咒，黑周五魔咒，期指交割日魔咒，何处是底？
沪指不断探底五大元凶
& & & & &一、技术面--从技术面看。目前量能、压力态势、均显示空头优势渐增，渔区弹性空间趋窄。
二、宏观经济面：中国8月财新制造业PMI初值47.1，连续六个月低于临界值。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析认为，八月初值再次超预期下跌至47.1，为09年三月以来最低。内外需求均呈现疲软态势。新订单和出口订单指数降至三年内最低，而产出更跌至危机后冰点。当前制造业深处困境，就业堪忧，经济下行压力增大。投入、产出价格下滑亦反映通缩风险显著。未来稳增长需货币财政政策持续共同发力。
三、资金面两利空、公募基金减仓千亿。市场调整之时，机构的策略趋向谨慎。在证金公司转手部分股票的时候，一些公募基金则趁着反弹悄然减仓，短短一个月减仓股票市值规模高达千亿元。2.证券保证金连续四周净流出，累计达4262亿元。
四、市场情绪：市场热点匮乏，情绪低落。从日渐萎缩的成交量可以看出。本周五沪市成交量近4000亿，深市也不足4000亿，较之前大涨时出现明显回落，重拾升势仍待人气回升。
五、证金维稳告一段落--证金虽不断爆出又持有了哪只股票，又成为了哪只股票的大股东，但被增持股票多是小盘股，无论是市场影响力还是所需资金量，都无法根本上扭转大盘颓势。
市场对以下这些利好已经麻木
一、证金入股
正如上海证券报的评论文章所分析的，其实大家心里都很清楚，当初证金公司出于稳定市场、恢复市场流动性的目的入市时，并不太在意投资标的的业绩，也不会太在意买入的股票能否让自己赚钱。据分析人士统计，证金公司这次入市买入的股票多达上百种，很可能采取的是批量下单的手法，不排除使用类程序化的手段操作。这也就意味着，在具体选择标的的时候，首要的考量是怎样能有利于稳定市场，提振人气，激励信心，而非相关股票的质量。
显然，如果说从证券投资基金买卖股票的行为上，还可以看出其投资理念，并且从中有所借鉴的话，那么证金公司的股票买卖行为，则明显不具备对于投资的指导作用。至多是告诉投资人，某个股票因为证金公司买入了，相关筹码被锁定，流通盘阶段性地缩小了一些。因而，在管理层宣布证金公司若干年内不退出但一般也不入手操作，要尽力让市场回归自主调节后，梅雁吉祥这家去年亏损5453万，今年一季度继续亏损3077万的公司，也就难逃三天内两跌停的命运了。
二、央行多种措施组合向市场释放流动性
本周央行两度逆回购和MLF，外加周四国库放贷招标，没有打退资金面压力，银行间利率本周仍连涨；今早SHIBOR利率保持上行，债券市场利率数据等待中。考虑流动性传导的延时性，如果资金面信号仍无法转向，则央行很可能继续行动。
&洪荒之力&何时诞生&央行周末降准猜想
从本轮A股巨震来看，大盘快牛不是管理层希望看到的，但大幅调整更非人心所向，从目前市场走势和今天公布的制造业PMI指数来看，央行周末或有动作，而如果周末有降准，无疑将对股指起到强心针作用，市场正热盼央行释放&洪荒之力&。
财新8月份中国制造业PMI初值显示本轮经济复苏非常疲弱，实体经济下滑压力很大。至今年末仍需要央行推出多次降准措施，经济才有望在四季度初企稳。
7月外汇占款的大幅下滑是增加本周末降准概率的另一大主要原因。
数据显示，中国央行口径外汇占款为26.41万亿元人民币，按月下降3080亿元；金融机构外汇占款为28.9万亿元人民币，按月下降2491亿元，均创出数据历史上最大单月降幅记录。
中国央行此前公布，7月末外汇储备下滑430亿美元至3.6513万亿美元，是2013年8月以来最低。
汇丰银行预计，到今年年底，中国央行需每一至两月进行50或100基点的降准才有望令经济见底回升，并预计全年中国GDP同比增长7.1%。
汇率方面，汇丰银行认为，短期市场会继续观望人民币，但年内不会再出现大幅贬值，预计今年底人民币兑美元至6.5。
下周三大猜想：短期风险再度加剧
大势猜想：短期风险再度加剧
实现概率：85%
原因描述：今日大盘整体呈弱势震荡走势，三大指数早盘跳空低开，而后维持低位震荡走势，沪指盘中一度跌破3500点，创业板今日表现最弱跌近6%，前期强势个股今日多数遭重挫。盘面上看，跌幅最少的是酒店及餐饮、国防军工和银行等，跌幅居前的是公交、种植业与林业、交运设备服务等板块。从同花顺的多空比数据来看，沪市委买盘为3134万，委卖盘为4582万，多空比为0.68，从数据上看，沪市委买卖盘较昨日基本持平，市场人气表现低迷，空方大举占据上风。
今日公布的8月财新PMI较上月下降0.7个百分点，创下六年新低。经济持续下行、尚未见底的走势也给市场带来较为担忧未来的预期，不过也令央行降准的预期再次加强。分析认为，目前市场热点匮乏，赚钱效应低迷令资金大量出逃，沪指更是逼近前期低点，在周末不出台政策利好的情况下，大盘或难有起色，重点关注反弹是否有量能加以配合。
后市策略：目前市场热点匮乏，赚钱效应低迷令资金大量出逃，沪指更是逼近前期低点，在周末不出台政策利好的情况下，大盘或难有起色，投资者可近期建议观望为主，待市场明朗再行入场。
资金猜想：资金或继续流出市场
实现概率：80%
原因描述：午后沪深股指呈震荡回升的走势，沪指午后一度跌破3500点，临近2点股指震荡回升，而后尾盘再度跳水。截止当前，沪深300指数成分股大单资金净流出278亿元，资金流出呈现均衡的态势，主力资金从权重板块出逃。
经济持续下行、尚未见底的走势也给市场带来较为担忧未来的预期，而期指交割亦令市场承压。分析认为，目前市场缺乏热点，成交量也表现较为萎靡，在无赚钱效应的情况下，短期内预计资金将继续流出市场。
后市策略：目前市场缺乏热点，成交量也表现较为萎靡，在无赚钱效应的情况下，短期内预计资金将继续流出市场，投资者近期参与市场注意控制好仓位，轻仓观望为主。
热点猜想：光纤概念有望获得资金关注
实现概率：75%
原因描述：据来自中国移动的官方消息显示，中国移动已经启动了年光纤光缆产品采购(新建部分)，计划集采G.652光纤9452万芯公里，普通光缆8847.5万芯公里、非骨架式带状光缆659.10万芯公里、骨架式带状光缆314.81万芯公里。
这一数字刷新了中国移动在去年创下的光纤采购历史记录。去年中国移动集采了超过6000万芯公里光纤，已经是前无古人，本次集采规模可以说是后无来者。算上省内需求，今年中国移动光纤采购需求轻松突破1亿芯公里，占到全世界需求的30%。
相关文章推荐&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-e01ec9cf7cfffe_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&678& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-e01ec9cf7cfffe_r.jpg&&&/figure&&p&导语：《Machine Learning for Stock Price Forecasting》是Ali El-Shayeb撰写的机器学习系列文章，本文主要介绍其第二部分内容——《监督式机器学习算法的应用》，并将其思想和代码应用在中国股票市场，开发出具有择时功能的监督式机器学习算法，最后进行策略回测。对此感兴趣的小伙伴可以直接在本文文末克隆策略源代码，进行深入和扩展研究。&/p&&h2&《监督式机器学习算法的应用》&/h2&&p&Ali El-Shayeb通过价格和成交量相关的9个特征训练模型，特征列表和数据来源见下图。&/p&&figure&&img src=&http://pic4.zhimg.com/v2-ea73faf4a0c7_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&527& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&527& data-original=&http://pic4.zhimg.com/v2-ea73faf4a0c7_r.jpg&&&/figure&&p&作者希望训练出一个二分类模预测模型，来预测市场属于牛市还是熊市状态。在训练集数据处理上，如果交易日t+30价格小于t交易日价格，那么标注为0，否则标注为1。通过特征数据和标注数据可以训练出一个二分类模型，接着在预测集上进行预测，如果预测结果为1，表明为买入信号，如果预测集为0，表明是卖出信号。最后，通过预测结果回测检验策略收益曲线。&/p&&p&需要补充的一点是，作者将训练集上80%的数据作为训练集，20%的数据作为验证集，在验证集上评估策略的预测效果。评估指标为准确率，准确率计算公式为预测正确的天数与总预测天数的比值。&/p&&h2&模型比较&/h2&&p&Ali El-Shayeb尝试了多个机器学习分类模型，发现模型表现各不一样（见下图）。通过构建更多的特征能够消除数据噪音，获取更好的预测结果。此外，作者还发现预测时间越长，模型预测越准确。模型的准确率较之于随机猜测（50%涨，50%跌）的差值，恰恰能够体现模型的有效性。&/p&&figure&&img src=&http://pic1.zhimg.com/v2-8f82a0d95c5fdfb4d71c_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&554& data-rawheight=&348& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&554& data-original=&http://pic1.zhimg.com/v2-8f82a0d95c5fdfb4d71c_r.jpg&&&/figure&&h2&交易策略&/h2&&p&华尔街专业量化交易员预测第二天涨跌的准确率为55%，预测未来30天股价的准确率高达80%。Ali El-Shayeb发现，使用支持向量机分类算法的准确性最高，模型会告诉他，如果价格下跌就卖出股票，如果价格上涨就买入股票。该策略从08年到10年每月收益为1.3%，期间策略总收益为31.2%。在该时间段，基于标准普尔S&P500买入并持有的策略收益率为-6.9%。&/p&&h2&展望和不足&/h2&&p&股票价格受很多因子影响，股票池不一样，总能找到比较好的策略回测曲线模型偏简单，没有考虑宏观方面的一些特征，比如GDP、通货膨胀率、利率水平等财报的因子也没有考虑进去，未来可以基于自然语言处理（NLP）的算法对财报进行分析预测&/p&&h2&A股市场策略复现&/h2&&p&本文将Ali El-Shayeb的量化思想应用在A股上面，因为本质上该策略属于择时策略，因此我们只需确定股票。这里我们以深高速（600548.SHA）为例，如果大家想要换成其他股票，修改下证券代码列表这个模块的参数即可。&/p&&p&本文完全采用Ali El-Shayeb提到的9个因子，其中2015年到2017年初为训练集，2017年到2018年为预测集（回测区间）。因为是二分类算法，所以我们采取Logistic Regression算法，如果大家想检验一下其他二分类算法的效果，可以直接在模块里将算法更改为sklearn机器学习包相关的算法名称。&/p&&h2&策略回测结果：&/h2&&figure&&img src=&http://pic3.zhimg.com/v2-f805c5f4ad4f6e74c599ce_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&660& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&660& data-original=&http://pic3.zhimg.com/v2-f805c5f4ad4f6e74c599ce_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&从上图可以看出，该策略在在回测区间总收益率为17.36%，而如果直接买入并持有该股票的话，策略总收益率为9.3%。该策略主要是通过择时空仓规避了下跌，可见该策略择时有效。&/p&&p&需要说明的是，本文旨在复现国外数据科学家的一个量化策略，介绍如何在A股市场开发ai量化策 略，希望大家能够快速高效开发策略。因此并不对策略收益做保证。&/p&&h2&附件&/h2&&p&&b&代码地址：&a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//community.bigquant.com/t/%25E3%E6%25BA%%25A0%%E7%259B%%259D%25A3%25E5%25BC%258F%25E6%259C%25BA%25E5%%25E5%25AD%25A6%25E4%25B9%25A0%25E7%25AE%%25B3%%259A%%25BA%%%25EF%25BC%259A%25E6%258B%25A9%25E6%/6717%3Fzhihu%26weekly%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&监督式机器学习算法的应用：择时&/a&（代码）&/b&&/p&&hr&&p&《&b&&a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//community.bigquant.com/tags/%25E9%E5%258C%%25A0%%25A9%25B6%25E6%25AF%258F%25E5%%25E7%25B2%25BE%25E9%Ftype%3D%3Fzhihu%26weekly%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&量化研究每周精选&/a&&/b&》每周一期，为大家提精选研报、前沿研究、热门文章等优质内容。&/p&&p&查看所有 &b&&a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//community.bigquant.com/tags/%25E9%E5%258C%%25A0%%25A9%25B6%25E6%25AF%258F%25E5%%25E7%25B2%25BE%25E9%Ftype%3D%3Fzhihu%26weekly%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&量化研究每周精选&/a&&/b&。欢迎投稿 (&a href=&mailto:&&&/a&)。&/p&&ul&&li&&b&前往&/b& &a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//community.bigquant.com/%3Fzhihu%26weekly%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&BigQuant社区&/a& &b&查看原文并参与讨论：&/b&&a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//community.bigquant.com/%3Fzhihu%26weekly%& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&BigQuant社区&/a&&/li&&li&加入 &b&人工智能量化投资交流群，与大牛共讨人工智能量化话题&/b&：微信搜索 &b&bigq100&/b&，添加微信群管理员微信，附上姓名、所在机构、部门和职位，审核后管理员会邀请您入群。&/li&&/ul&&figure&&img src=&http://pic2.zhimg.com/v2-e3b9c0a68caa7cb6423aa1_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&284& data-rawheight=&290& class=&content_image& width=&284&&&/figure&&p&关注 &b&BigQuant 微信公众号，及时获取新鲜资讯&/b&：微信搜索 &a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//bigquant.com/%3Ffm%3Dzhihu%26dt%3Dtype%3Dweekly& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&BigQuant&/a&， 获取更多人工智能、Machine Learning、量化投资相关文章。&/p&&figure&&img src=&http://pic1.zhimg.com/v2-1bd723dbf0_b.jpg& data-caption=&& data-size=&normal& data-rawwidth=&288& data-rawheight=&295& class=&content_image& width=&288&&&/figure&&p&&/p&
导语：《Machine Learning for Stock Price Forecasting》是Ali El-Shayeb撰写的机器学习系列文章，本文主要介绍其第二部分内容——《监督式机器学习算法的应用》，并将其思想和代码应用在中国股票市场，开发出具有择时功能的监督式机器学习算法，最后进行…
&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-117cc5eed68b1de6de0b489ca58e7683_b.jpg& data-rawwidth=&542& data-rawheight=&314& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&542& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-117cc5eed68b1de6de0b489ca58e7683_r.jpg&&&/figure&&b&总结篇（下）&/b&&p&&b&新年假期系统性复盘总结了去年每个月主流操盘热点。&/b&&/p&&p&&b&共分为四篇。&/b&&/p&&p&&b&总结篇上下两集以及思考篇上下两集。&/b&&/p&&p&&b&同时修正了指标，调试了新系统和程序，希望鸡年能够有所成就吧！&/b&&/p&&p&&b&这是第二篇。&/b&&/p&&br&&p&&b&2016年7月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-bf886e8fb_b.jpg& data-rawwidth=&1128& data-rawheight=&379& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1128& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-bf886e8fb_r.jpg&&&/figure&&p&情况概述：大盘走M型在&a href=&tel:%20—3070&/a&区间震荡，月初由于国际银暴涨，A股来一波银期货行情，同时首颗量子通信卫星8月要升空，以及POKEMONGO的横空出世，风靡全球，其AR概念引爆了A股，而东旭光电发布了石墨烯电池烯王，走了独立炒作行情。&/p&&p&7.1—7.11：白银&/p&&p&兴业矿业：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-be2f17f1846513eefeacb789a9b4d6c4_b.jpg& data-rawwidth=&1129& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1129& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-be2f17f1846513eefeacb789a9b4d6c4_r.jpg&&&/figure&&p&金贵银业：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-dfb02aa55cb0cf_b.jpg& data-rawwidth=&1135& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1135& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-dfb02aa55cb0cf_r.jpg&&&/figure&&br&&p&7.4—7.10：军工&/p&&p&北方导航：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-242ea785b2a95ff7350e_b.jpg& data-rawwidth=&1126& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1126& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-242ea785b2a95ff7350e_r.jpg&&&/figure&&br&中航机电：&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-fbdba4b298e2dee9ccc8a254e9558ee3_b.jpg& data-rawwidth=&1135& data-rawheight=&321& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1135& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-fbdba4b298e2dee9ccc8a254e9558ee3_r.jpg&&&/figure&&/p&&p&7.11—7.21：量子通信、AR、石墨烯&/p&&p&福晶科技：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-bf7b2722fb4abab229c5b40e0f29bcd4_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-bf7b2722fb4abab229c5b40e0f29bcd4_r.jpg&&&/figure&GQY视讯：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-61d0c87725bcd0437c5e_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-61d0c87725bcd0437c5e_r.jpg&&&/figure&恒信移动：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-e3ef4633d5_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-e3ef4633d5_r.jpg&&&/figure&东旭光电：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-05d1cf0a5e6debbb259da_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-05d1cf0a5e6debbb259da_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&&b&八月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-7aebd7cdad80a249d03998c_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&380& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-7aebd7cdad80a249d03998c_r.jpg&&&/figure&&br&&p&情况概述：&/p&&p&这个月最大的明星就是恒大概念了，而恒大概念在后来下半年又引爆了所谓的保险举牌概念，8月的赚钱效应总体一般，但是在恒大概念板块来说，赚钱效应爆棚，而且出现了新的妖怪，那就是恒大概念的廊坊发展，有了廊坊发展的效应，大块头万科A以及恒大入股的嘉凯城锦上添花，除此之外，就是受万达回归消息刺激的万达私有化概念，皇氏集团为首的板块效应，但是相比恒大概念，也只是开胃菜罢了。&/p&&p&8月就是恒大月。&/p&&p&8.4—8.16：恒大概念&/p&&p&万科A：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-11dd6be57a531e8561be_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-11dd6be57a531e8561be_r.jpg&&&/figure&&p&嘉凯城：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-b3c139d025defd_b.jpg& data-rawwidth=&1136& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1136& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-b3c139d025defd_r.jpg&&&/figure&&p&8.1—8.17：高送转+次新独立妖股&/p&&p&名家汇：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-fa7fa0b1ca6afefe5fc43c716fdb8d2c_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-fa7fa0b1ca6afefe5fc43c716fdb8d2c_r.jpg&&&/figure&&p&8.12—8.17：万达私有化&/p&&p&皇氏集团：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-e9ac4a0a35fa_b.jpg& data-rawwidth=&1136& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1136& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-e9ac4a0a35fa_r.jpg&&&/figure&&p&8.1—8.31：恒大概念妖怪&/p&&p&廊坊发展：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-e1bfaee1606fb2f_b.jpg& data-rawwidth=&1137& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1137& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-e1bfaee1606fb2f_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&br&&p&&b&9月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-b9689dfed077e84e695dbcde541daa63_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&381& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-b9689dfed077e84e695dbcde541daa63_r.jpg&&&/figure&&p&情况概述：&/p&&p&9月大盘窄幅震荡探底，9月上旬PPP概念受消息刺激发酵得以从第一波到第二波集体板块爆发，9月12日大盘破位回踩3000探底，热点涣散，中下旬快递借壳股大杨创世进行了炒作带动了顺丰借壳的鼎泰新材等，而贯穿上中旬的无疑是股权转让第一炮的四川双马，走了完全的独立行情，超乎所有人预期，也因此股权转让才开始发酵，武昌鱼和泸天化接力了第二波。&/p&&p&9月是股权转让的起点月，赚钱效应差。PPP有明显的板块效应，股权转让到了月底才开始成堆爆发。&/p&&p&9.2—9.8：PPP概念&/p&&p&蒙草抗旱：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-f3da4d73ce8ac34eb05de_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-f3da4d73ce8ac34eb05de_r.jpg&&&/figure&&p&9.5—9.22：股权转让&/p&&p&四川双马：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-1ed03fa3e815e735c344_b.jpg& data-rawwidth=&1128& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1128& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-1ed03fa3e815e735c344_r.jpg&&&/figure&&p&9.19—9.22 快递借壳&/p&&p&大杨创世：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-67cfd9e1b7_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&313& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-67cfd9e1b7_r.jpg&&&/figure&&p&9.26—9.30 股权转让&/p&&p&武昌鱼：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-dc095b5cece265aa1aa3_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-dc095b5cece265aa1aa3_r.jpg&&&/figure&&p&泸天化：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-02e3ab6ec4_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-02e3ab6ec4_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&&b&10月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-442c92d22a0c2fe3a1aec58d94ac52ec_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&384& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-442c92d22a0c2fe3a1aec58d94ac52ec_r.jpg&&&/figure&&p&情况概述：经历了热点涣散的8月9月，除了恒大概念赚钱效应极强，股权转让等赚钱效应还没还没完全体现，10月中下旬爆发了一波强烈的赚钱效应，大盘同时也触底反弹。&/p&&p&先有债转股完成3000点回踩成功后反弹第一笔，之后高送转，次新股和股权转让接力，将十月行情推向了高潮。&/p&&p&10.10—10.14 债转股&/p&&p&海德股份：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-de1442adc6d3560f49dc_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-de1442adc6d3560f49dc_r.jpg&&&/figure&&p&10.14—11.2 高送转 次新股 股权转让&/p&&p&名家汇：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a74ccade3cea0c6_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-a74ccade3cea0c6_r.jpg&&&/figure&&p&煌上煌：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-066dea06c853cd8cdf8d543_b.jpg& data-rawwidth=&1129& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1129& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-066dea06c853cd8cdf8d543_r.jpg&&&/figure&&p&天润数娱：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-3ffac6db062a0e2716af1_b.jpg& data-rawwidth=&1129& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1129& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-3ffac6db062a0e2716af1_r.jpg&&&/figure&&p&来伊份：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-e2df709f7b86660eeb3cdb1_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-e2df709f7b86660eeb3cdb1_r.jpg&&&/figure&&p&四川双马：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a555a47c9b1ba6e9ac92eba894de4483_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&314& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-a555a47c9b1ba6e9ac92eba894de4483_r.jpg&&&/figure&武昌鱼：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-cfbaf21fa942b4ca4fa4aa_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-cfbaf21fa942b4ca4fa4aa_r.jpg&&&/figure&泸天化：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c9b716b6b85ef_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&320& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c9b716b6b85ef_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&&b&11月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-a80ede3ad664d1e34f1a734_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&379& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-a80ede3ad664d1e34f1a734_r.jpg&&&/figure&&p&情况概述：&/p&&p&10月是赚钱效应最强的一月，11月大盘仍在反弹通道中，但是赚钱效应稍弱，资金从题材股转向了有色和险资举牌这些大象股，所以导致了存量资金推动其他题材股动力不足。11月上半旬仍是题材股天下，股权转让蔓延成股权冻结，以及庄股和次新股作为支线，中旬受到铜期货暴涨引爆了铜行情，下半旬集中在大象股险资举牌，以安邦人寿的中国建筑为龙头，铜带动了螺纹钢行情，引爆了对小盘钢股三钢闽光的炒作。&/p&&p&11.1—11.10股权冻结 庄股 次新股&/p&&p&金路集团：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-cc71de07ce70ccc32d581_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-cc71de07ce70ccc32d581_r.jpg&&&/figure&大恒科技：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-5efb223efb_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-5efb223efb_r.jpg&&&/figure&通用股份：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-c01271cebfdbb2_b.jpg& data-rawwidth=&1130& data-rawheight=&320& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1130& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-c01271cebfdbb2_r.jpg&&&/figure&福建金森：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-694d6c6ac_b.jpg& data-rawwidth=&1128& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1128& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-694d6c6ac_r.jpg&&&/figure&&br&&p&11.8—11.14 铜涨价&/p&&p&河北宣工：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-6e263c276210caf24a68c1a33f636c26_b.jpg& data-rawwidth=&1129& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1129& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-6e263c276210caf24a68c1a33f636c26_r.jpg&&&/figure&驰宏锌锗：&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-5b4e6d3f6ebc3_b.jpg& data-rawwidth=&1134& data-rawheight=&321& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1134& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-5b4e6d3f6ebc3_r.jpg&&&/figure&&/p&&p&11.15—11.22 妖股&/p&&p&上海凤凰：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-e2b6cdee282d9_b.jpg& data-rawwidth=&1132& data-rawheight=&316& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1132& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-e2b6cdee282d9_r.jpg&&&/figure&万里石：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-beea61ce5dfa35dff05a3cc16d38f020_b.jpg& data-rawwidth=&1130& data-rawheight=&313& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1130& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-beea61ce5dfa35dff05a3cc16d38f020_r.jpg&&&/figure&&p&11.21—11.29 险资举牌 钢&/p&&p&中国建筑：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-ca9fdeed2df0e801834bbc_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-ca9fdeed2df0e801834bbc_r.jpg&&&/figure&三钢闽光：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a13ebdd77c8fc86bcfdc8b8_b.jpg& data-rawwidth=&1130& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1130& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-a13ebdd77c8fc86bcfdc8b8_r.jpg&&&/figure&&br&&br&&br&&p&&b&12月总结：&/b&&/p&&p&&b&大盘走势：&/b&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c080db75e8b7_b.jpg& data-rawwidth=&1127& data-rawheight=&382& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1127& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c080db75e8b7_r.jpg&&&/figure&&p&情况概述：&/p&&p&大盘从3300一路下跌至3100一带，主要是险资举牌受到证监会主席刘士余的打压导致了大盘指数大幅回调，但是吊诡的是题材效应不弱。核心题材就是股权转让，妖股，庄股。而庄股从当初的人人喊打到当下的明星效应就是12月奠定的。&/p&&p&尤其三江购物和上海凤凰是12月的核心，前者带动了新零售，后者还带动了上海国改和共享单车。&/p&&p&12.6—12.9 次新股 股权转让&/p&&p&丝路视觉：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c02eb81ae75b694bdddac_b.jpg& data-rawwidth=&1137& data-rawheight=&313& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1137& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c02eb81ae75b694bdddac_r.jpg&&&/figure&英力特：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-5b42fa2cb37ecd681ac086_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&312& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-5b42fa2cb37ecd681ac086_r.jpg&&&/figure&&p&12.12—12.16 股权转让 妖股&/p&&p&银鸽投资：&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c5e7d8b619c711b84d15_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&326& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c5e7d8b619c711b84d15_r.jpg&&&/figure&三钢闽光：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-cfcfd2a454b42_b.jpg& data-rawwidth=&1126& data-rawheight=&324& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1126& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-cfcfd2a454b42_r.jpg&&&/figure&&p&12.1—12.15 股权转让 妖股 庄股&/p&&p&三江购物：&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-48cc3e75e4cee58c783e51ba323b8b75_b.jpg& data-rawwidth=&1133& data-rawheight=&318& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1133& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-48cc3e75e4cee58c783e51ba323b8b75_r.jpg&&&/figure&&p&上海凤凰：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-618cf1ccd3fcf5d97b2d979_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-618cf1ccd3fcf5d97b2d979_r.jpg&&&/figure&&br&&p&上峰水泥：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-4d93cef95ac54ba6d7bc_b.jpg& data-rawwidth=&1131& data-rawheight=&319& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1131& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-4d93cef95ac54ba6d7bc_r.jpg&&&/figure&&br&&p&12.16—12.21 庄股&/p&&p&南京港：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-f85a2a8d04448fdf6d87fd8e914888aa_b.jpg& data-rawwidth=&1127& data-rawheight=&317& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1127& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-f85a2a8d04448fdf6d87fd8e914888aa_r.jpg&&&/figure&&p&12.26—12.31 庄股&/p&&p&拓中股份：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-faf7a2d1eab054f61255c7_b.jpg& data-rawwidth=&1129& data-rawheight=&315& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1129& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-faf7a2d1eab054f61255c7_r.jpg&&&/figure&
总结篇（下）新年假期系统性复盘总结了去年每个月主流操盘热点。共分为四篇。总结篇上下两集以及思考篇上下两集。同时修正了指标，调试了新系统和程序，希望鸡年能够有所成就吧！这是第二篇。 2016年7月总结：大盘走势：情况概述：大盘走M型在区…
神枪手通常只有两粒子弹，第一粒射不中便第二粒，再不打中便溜走。新兵使用机关枪，乱枪扫射下，希望有一粒射中。&br&高手看中在正确的时间，做正确的事情；生手看中盈亏。&br&高手先胜而后求战；生手只是“求战”。&br&高手注重防守；生手注重进攻。&br&高手截断亏损，让利润奔跑；生手亏损了就采取鸵鸟策略，蝇头小利就屁颠屁颠的。&br&高手注重大机会，生手不放过小机会。&br&高手不轻易出手，生手不轻易停手。&br&高手看中稳定，生手希望激进。&br&高手更认可赚钱需市场的配合，生手更认可自己的技术。&br&高手不着急赚钱，生手希望暴利。&br&高手“牌”不好不赌，生手不希望错过每次下注。&br&高手更注重资金控制，生手更希望满仓操作。&br&高手介入之前首先看到的是损失最大有多大，生手看到的是盈利。&br&高手看到陷阱更多，生手看到的机会更多。&br&高手不追求交易的刺激，知道需要等待系统信号来买卖，交易不是刺激，而是无聊；生手对交易如同烟瘾，不是为赚钱，而是为过瘾。&br&高手有更多的否定，生手有更多的肯定。&br&高手懂得舍弃，生手太注重争取。&br&高手更挑剔，生手更宽松！&br&&b&&u&高手在对战的时候，大多数时间都在防御，一旦出招，大都是决定性的；而新手几乎所有的时间都在攻击，一旦被高手反击，通常是致命性的。&/u&&/b&&br&暂时就这么多吧。&br&希望各位多多补充！
神枪手通常只有两粒子弹，第一粒射不中便第二粒，再不打中便溜走。新兵使用机关枪，乱枪扫射下，希望有一粒射中。 高手看中在正确的时间，做正确的事情；生手看中盈亏。 高手先胜而后求战；生手只是“求战”。 高手注重防守；生手注重进攻。 高手截断亏损，…
我来讲讲我的方法。&br&&br&内行看门道，也希望有高手前来指正。&br&&br&虽然，&b&我从来不认同所谓的价值投资，但我却一直赞赏长线持股，尤其实在行情来临的时候&/b&。这并不矛盾！！！&br&&br&如果07年大牛市中长线持有苏宁云商、驰宏锌锗，而15年大牛市长线持有恒生电子、乐视网的朋友应该会认可我的观点。但如果反过来，在07年持有科技文化股，在15年持有资源股，那完全就是另外一回事了。&br&&br&这就是根本所在！！&br&&br&因为，&b&这两轮牛市的成因不同，国内外的经济环境也不一样，所以我们应当持股的思路也不应该墨守成规。&/b&07年的超级牛市时因为股改以及大宗商品价格上扬所致，所以持有资源股无疑是最正确的姿势，但在15年国内经济内忧外患形势下，改革与创新便成了唯一的主题，所以才会有中小创的爆发，才会有神创业板。&br&&br&这便是在逻辑完全不同的大牛市行情中的选股思路。&b&此次如此，次次皆然！！！&/b&&br&&br&当然，这样的大牛市在人类的历史长河中，屈指可数。如果我仅仅谈论牛市，不仅显得浅显和片面，而且也不会有太多有营养的东西。所以借着这个机会，我打算讲一讲，如何在漫长的磨蹭行情中，在众多的股票中选出质地优良能够带来丰厚回报的股票，并长期持有。&br&&br&换个说法，就是如何优雅地穿越熊牛。&br&&br&&b&因为即便是磨蹭行情，也会有独立于大盘的个股，你需要做的就是相信这一点，然后把他们找出来！！！&/b&&br&&br&我不会去做预测，也做不到这一点。我所依靠只能是人类有史以来最伟大的两项发明——归纳法和演绎法，同时稍带一些浅显的经验和愚见。&br&&br&这会有一些数据和图表，你们需要有耐心和甄别力。&br&&br&在步入正题之前，让我们先来看两幅图。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/c441c262cdb_b.png& data-rawwidth=&1042& data-rawheight=&349& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1042& data-original=&https://pic4.zhimg.com/c441c262cdb_r.png&&&/figure&&br&云南铜业日K（复权）&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/df784bd6315ece6b0b1261_b.png& data-rawwidth=&907& data-rawheight=&354& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&907& data-original=&https://pic2.zhimg.com/df784bd6315ece6b0b1261_r.png&&&/figure&&br&恒生电子日K（复权）&br&&br&第一幅是07年超级大牛股云南铜业的走势，它在07年到达298的顶峰之后，一路跌至谷底，此后数年亦未能再达到那个高度，即便是15年那样的行情，也不过是80左右的价格，相当于峰顶的四分之一。&br&&br&第二幅是长期大牛股恒生电子的走势，07年它到了一个顶峰147，随后在大盘泥沙俱下的寻底过程中也未能幸免，但它很快的就调整回来了，在09年又回到了当初最风光的位置，此后一路上扬，甚至在15年还创下了2318的高度。&br&&br&为什么？&br&&br&&b&云南铜业是资源股，倘若没有类似07年那种大宗商品牛市，很难有所作为；然而恒生电子是成长股，它是高新科技（互联网金融）的代表，它的利润会随着业务不断增长，当然它业务范围的想象空间也足够大，所以不涨则已，一涨就……&/b&&br&&br&大概你们也看出来，&b&长线持股的基本宗旨是要持有成长股，&/b&成长股是最具想象空间的股票，也是在今后的漫长熊市或者非熊非牛的慢牛市中会长得最好的股票，只有天空才是它们的尽头，而不是资源、银行、航空这些一眼就能望到头的股票。&br&&br&当然万事也有例外，将来如果有一天，当资源、银行、航空这些国企的转变（转型）能带来股票巨大的升值空间时，我也会毫不犹豫的投入它们的怀抱，只是现在我暂时还看不到。我不喜欢国企，那里是资源配置最低下的地方，相信有在国企上过班的朋友会赞同我的看法。&br&&br&因为要找成长股，所以这次我们在中小创中寻找标的，因为那里是牛股成长营。可能主板也会有一些不错的标的，但我宁可错杀，也不愿意去耗这个精力。接下来，我将会用人类科研史中最为正统的两个法宝（归纳法、演绎法）来进行分析——归纳可以让我们得到宝贵的研究数据，而演绎则能为将来找到方向！！&br&&br&（当然，在我大A股市场，有很多人热衷于打探内幕，玩重组，玩壳资源，因为这也能获得巨大的收益。当然如果有一手的消息，这完全没问题。但是一般的散户朋友，我建议你们还是不要去这样做。当然，我对这些也从来不感冒，因为不懂！）&br&&br&寻找成长股需要注意三个维度，我们先从最不重要的维度开始谈起。&br&&br&一、行业&br&&br&不同行业的股票成长性不同，这简直是肯定的。&br&&br&&b&人类的发展史，就是科技与文化的成长史，这两样也是人类永恒的主题。&/b&&br&&br&所以科技的进步、文化的创新，能与这两者稍微沾点边的，都一定会涨得很不错。&br&&br&不信？那，看图吧。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/efdcec7bc4a219be35f6f_b.png& data-rawwidth=&478& data-rawheight=&283& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&478& data-original=&https://pic4.zhimg.com/efdcec7bc4a219be35f6f_r.png&&&/figure&&br&上图是我在15年12月中旬做过的一个统计，其中统计了当时1256只中小创股票从发行日到当前股价的表现，结论如下：&br&&br&一、这1256只股票中，涨幅超过10倍的有122只；&br&二、在这122只十倍股中，以计算机、生物医药、文化传媒位居成长性榜首！！！&br&&br&结论很明显了，计算机、生物医药属于科技进步，而文化传媒属于文化创新，这个跟我的思考不谋而合。&br&&br&当然，有的朋友会来扯我的蛋——这只能代表过去，能说明将来？&br&或者又朋友会问，你的样本够大吗？你的历史周期够长吗？（我比较喜欢这种专业的问法，一般也只会回答这样的问题）&br&&br&我记得曾经看过一篇英文的文献，它统计了美国这一百年来的所有股票，也是得出信息产业成长性最好的观点，但是文献的具体名字不记得了，有知道的朋友可以告知我一下，不甚感激。因为文献时间还比较早，可能当时生物医药和文化传媒还没迎来蓬勃发展时期，所以文献中未有所提及。而我仅是洋为中用，将他在美股中所做的工作，拿到了A股这里又重做了一次。&br&&br&归纳法和演绎法的目的在于找到某种规律，并以此规律来指导我们的行为。在之前的统计和分析中，我们已经找到了计算机、生物医药、文化传媒这三个行业发展最好的这个规律，那么我们是否可以这个规律来指导我们的行动呢？&br&&br&从我的经验上来说，我觉得行！！！——除非你能证明这个规律是错误的：比如说你找到那么一两点，证明这个规律不成立，嗯，这个在数学上叫举列法；又或者你先假设这个规律是正确的，然后推导出一个相矛盾的结论，这个是反证法……（说偏题了）&br&&br&计算机即信息技术，这个领域包含很广，其中VR、人工智能、量子科学都属于这个领域，当然这也是值得关注的两个子领域，因为它们会颠覆当前信息产业的格局。&br&&br&生物医药，关系到人类的生老病死，潜力甚至超过了信息技术。比尔盖茨曾预言如果有个人能取代他成为首富，那个人极有可能来自生物医药行业。90年代盖茨曾凭借一己之力历经坎坷，玩死了诸如苹果、IBM、莲花、网景等行业巨头，他的眼光和手段都是异常厉害的，所以这个领域绝对不容忽视，尤其在精准医疗、基因工程等子领域。&br&&br&文化传媒，这里我只说一件事，大家都知道Google是做搜索引擎的，是家科技公司，但是人家90%的利润是来自于它的广告系统。广告是什么？文化传媒啊！&br&&br&当然，Google有着科技的基因，亦有着文化传媒的血统。目前随着行业的不断交叉，很多公司可能会具有不同的属性，这三个领域在某些方面会产生重叠，这也是必然的。&br&&br&以后选股，&b&尽量多考虑这三个领域的股票，这是第一准则。&/b&&br&&br&二、地域&br&&br&记得以前有个高手跟我说过，自古山东出牛股。我不知道他是如何得出这个结论的，但是他的这句话也引发了我对上市公司产地的研究和思考。&br&&br&但是根据我的归纳，发现他的说法很有可能不对。&br&&br&还是那122只十倍股，我再次做了个分类。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/a92d68cc0d5affff57b3f_b.png& data-rawwidth=&469& data-rawheight=&294& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&469& data-original=&https://pic4.zhimg.com/a92d68cc0d5affff57b3f_r.png&&&/figure&&br&&br&按省份来划分，浙江省最多，其次是广东、北京、江苏、上海。&br&&br&但如果光以省份来论，范围未免有些过大，所以为了照顾大家，我以地级市为标准，又统计了一次：&br&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/32ea5aedc594ac1badf0a94_b.png& data-rawwidth=&481& data-rawheight=&289& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&481& data-original=&https://pic1.zhimg.com/32ea5aedc594ac1badf0a94_r.png&&&/figure&&br&&br&你们看，现在的范围是不是小了很多，以后选股，&b&首选北京海淀，其次是深圳、杭州。&/b&&br&&br&地域为何如此重要呢？&br&&br&我认为还是资源。这就正如美国硅谷全世界第一，无论什么样的资源（人才、资本）纷纷涌入那里，搞出几个世界级巨头（苹果、微软、Google、Facebook等）之类的公司也是不足为奇的。&br&&br&在国内，这样的分化更为明显。北上广占据了全国的绝大部分资源，是人是鬼都想往这几个城市跑，政策也是往这些地方倾斜，有了这些条件，出一些大牛股也是理所应当的。你看互联网三巨头BTA，腾讯在深圳，百度在北京，阿里巴巴在杭州，是不是这个道理。&br&&br&第二是这些地方的人，他们拥有更先进的观念和更为广阔的视野。&br&&br&我有一个在云南开公司的朋友，他跟我说了一件让人啼笑皆非的事情。有一天，公司所在地街道办的人给他打电话，问他公司里面有没有党员，我朋友说没有。然后街道办的说，那，要不我们给你配几个党员吧，不领钱的那种，因为上面有规定。我那朋友顿时就无语了。&br&&br&&b&北上广的人每天都在研究如何赚钱，而云南人却每天都在琢磨这些事儿！！！&/b&&br&&br&所以云南极少牛股，除了云南白药这只奇葩，并且还在很大程度上沾了政府的光。当然，褚时健也是位英雄，但也只是孤胆的。这些例外改变不了这个地区观念上的落后。&br&&br&观念越落后的地方就越贫穷，而观念越落后的地方就越贫穷。恶性循环下去，迟早死路一条。&br&&br&而北上广不一样，这片富饶的土壤造就了一大批视野开阔的老板。&br&&br&老板是公司股价的第一推动力，他是公司中最想把股价搞上去的人，因为他是股价上升的受益者，也是股价下跌的承担人。而物以类聚，人以群分，一个想把股价搞上去的老板，周边团结的也必然是一群理念相同想把股价搞上去的高管。那么，如何把股价搞上去呢？把公司搞好啊，公司好了，利润就来了，利润来了，股价不就上去了？&br&&br&&b&如果大方向正确（行业），公司里又都是一群想做事的人，省却了诸多不必要的政治斗争，何愁股价不高呢？&/b&&br&&br&&b&一家公司老板的野心和智慧，决定了这家公司能走多远，而公司能走多远，又决定了它在二级市场的股价能有多坚挺。&/b&&br&&br&好的老板都喜欢折腾，不爱折腾的老板绝对不是好老板！！不爱折腾意味着他的野心不够大，野心不大的老板能成事么？如果大家遇上了那种小富即安的老板，我劝你们还是崩买他们家的股票，相信我，他们绝对涨不到哪里去。你看看苹果的老板，微软的老板，哪个不是爱折腾的主？乔布斯不仅喜欢喜欢折腾别人，对自己也毫不手软，有事没事就学人家嗑药；那个叫比尔盖茨的，不是一天到晚就喜欢跟人家打官司么？&br&&br&当然，爱折腾是好事，但是不能瞎折腾。如何有效的折腾，这就要极大地考验当老板的智慧了！&br&&br&举个例子：&br&&br&大概三年前，我在研究成都一只股票（三泰控股），发现一件很有意思的事情——他们一家搞银行业务的公司居然要跨领域发展，搞了个叫速递易的智能收件箱，准备去物流领域跑马圈地。我一直想不通银行和物流这两者之间的联系，所以我就顺便Google了一下他们老板（别问我在中国怎么用Google！！）——不看不知道，一看喜一跳。&br&&br&这家公司的老板叫补建，很奇葩的一个人。&br&&br&本来在国企干得好好的，干上了老总的位置之后——辞职了！自己带了几个人开了个厂（好吧，我瞎说的，是家企业），是不是感觉他很有野心？&br&&br&他先后尝试了LED屏（1997年）、电子回箱单，都还干得不错。尤其是那个电子回箱单，我问过银行的朋友，方便好用，而且在业界还是绝对的创新，是不是觉得他很有智慧？&br&&br&面对着这么一个野心十足、具有大智慧的老板，有什么犹豫的呢？虽然我当时还没有弄清楚速递易那玩意到底是干嘛的（彻底的基本面研究），但是我立刻就买了他们家的股票，后来随着事情越来越明朗，又陆续加了仓。如果从我第一次介入算起，在去年那轮大牛市中，应该涨了差不多6、7倍。&br&&br&还有一个典型的例子也是我们大A股的，就是创业板的龙头乐视了。2013年的时候，乐视还是50亿规模的市值，到现在已经1000多亿了。而这两年乐视股价不断的上涨，全靠了贾跃亭那张嘴，整天的吹牛逼。当然，贾老板是一个颇具野心的人（从他吹过的牛逼就看出来啦），同时也是一个极具智慧的人（看他的格局和资本运作手段），所以这样的股票，这样的老板，你们千万不要错过。&br&&br&当然，我并没有在2013年就买乐视，因为考虑到当时政治因素的一些缘故。但自从贾老板顺利回国之后，我毫不犹豫地就买进了，至今也获益不少。&br&&br&放眼望去在A股市场中，尤其是创业板，长得好的那些大牛股，背后的老板一个个都是爱折腾的主。当然，只是有的高调一些、有的低调一些。但爱折腾是一种生活态度，跟高调低调实在是没有半毛钱关系。&br&&br&你看那家叫中青宝的，老板多高调啊，连女律师都敢打，但股票还不是嗖嗖嗖的往上蹭，还有那个叫暴风影音的，虽然在中国只是一个二三流的视频公司，但人家老板敢想敢做啊，还敢吹牛逼，一会儿搞什么VR，一会儿有收购这收购那的，硬是让他弄出了几百亿的市值，乐视第二，绝对没问题！！&br&&br&还有云南那个储老板，天生就是爱折腾的主，七八十岁了还去开荒种水果，一不小心就搞出了名满天下“褚橙”。还好它没上市，一旦上市绝对不得了。虽然我很不看好云南的股票，但这只肯定要买。我跟褚老有过一面之缘，人家的眼界可不只哀牢山那点地盘，也不只单单橙子一个品种，这个就不多说了。&br&&br&那么问题来了，如何判断公司老板是否爱折腾是否会折腾呢？&br&&br&很简单，看看他之前是否做过牛逼的事儿。而牛逼的事儿，只要有一件就足够了。&br&&br&三泰控股的老板补建，最牛逼的事儿是莫过于发明电子回箱单了（在玩速递易之前）。要知道在那个银行业还处于手工处理各种单据的时代，电子回箱单绝对是一个巨大的创新，而且方便实用。所以一经推出就大受欢迎。虽然后面跟风者无数，但三泰至今在这一块还占据着50%多的市场风额，绝对的龙头啊。如此独到的眼光，如此强悍的执行力，谁有理由相信他之后再做另外一件事不会成功呢？&br&&br&还有暴风科技那个老板冯鑫。可能你们只关注他整天吹牛逼，但我在2008年，公司成立不久后就知道了他大肆招揽视频人才的消息，那种挖角的价格，在当时简直是天价啊，不信可以去翻当年的媒体报道。一个人敢不计成本地这样做，只有一个原因，就是现有的东西满足不了他的野心和格局，他还想要更多更好。相信我，跟着这样有野心的老板，买这样公司的股票肯定有前途，因为他的野心就会让他像嗑了药似的，根本停不下来，只能一路向前。&br&&br&但但但是，你们千万别冲动，虽然我认为这两只是可以长期持有的股票，但现在绝对不是买点。关于买点的逻辑我会好好写一篇文章，到时候肯定会讲清楚！！&br&&br&可能有些朋友会问，现在A股市场上的那些老板的资料很少哇，我要如何去收集？屁话，能收集得到的都是那些经过媒体处理过的软文，真正的含金量极少。你要去看，去听，去思考，去使用他的产品，去观察他提供的服务，去思考他商业布局的逻辑，于细微处见真功夫，不花一番精力，你能选到好股票吗？翻翻报纸上上网搜信息，这特么谁不会呢？&br&&br&本来到这里就应该结束了，但我还是忍不住想再介绍一下乐视。&br&&br&我一直都比较喜欢听贾跃亭吹牛逼，因为这哥们吹牛逼的时候那一本正经样，简直让你感觉就是板上钉钉的事儿。当然也可能他不是在吹牛逼，因为他所说过要做的事，在一两年之后都变成了现实。&br&&br&这就是我充分看好他的原因，敢想，敢做，熟悉资本运作之道，精通实业发展之理，还特么善于长袖善舞之法。你看，前不久习大出访很多国家，不都把老贾带上了么？&br&&br&如果这一次老贾德超级电跑车能够如期而至，那么乐视成为一家两三千亿级别的公司也绝对是毫无悬念的。我们拭目以待罢。&br&&br&三、大势&br&&br&这是长线持股中，最最最重要的一个方面！！！！！！如果这个维度把握得不好，前面两点做得再好也没用！！&br&&br&我见过很多的所谓职业投资人，经常拿着这么一副图来忽悠：&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/6763bffe11d7f24e666ceaa7fd382927_b.png& data-rawwidth=&708& data-rawheight=&360& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&708& data-original=&https://pic4.zhimg.com/6763bffe11d7f24e666ceaa7fd382927_r.png&&&/figure&&br&&br&上图是道琼斯工业指数一百年来的走势图，那些职业投资人拿着这幅图进行忽悠的逻辑是：如图所见，指数是不断上行的，这就是资本市场的趋势，所以只要长期持股，包赚不赔。&br&&br&这样的逻辑当然是扯淡，原因有三点：&br&&br&第一，没有考虑到任何的股票指数其实是一种市场加权算法，这种算法在初期通常都是很低的，比如上证指数就是从100开始的。而无论市场如何缓慢发展，指数都会缓慢上行（相对于最初），除非市场崩盘，大家都不玩了。&br&&br&这样的走法，在在任何一个国家的市场上都是如此。但我真的想问一句，难道你们进入股票市场买的都是ETF之类的玩意儿，对个股都不感兴趣么？&br&&br&二、没有考虑到个人的投资生涯。&br&&br&作为一个正常的中国人，大学毕业之后面临着买房、结婚、生子等很多需要花钱的事，绝大多少情况下，工资都不够花，哪有闲钱来玩A股。等到真有这份闲钱了，最早也得到30岁吧。如果60岁退休，此后也应该不会玩A股了（毕竟是养老钱，股票风险大）。所以综合算下来，一个正常人的投资生涯不会超过30年。&br&&br&而这些职业投资人老拿着一百多年来的道琼斯走势图来说事，是不是很扯淡？&br&&br&三、&b&美国的历史股市走势图对中国股市而言，是没有任何意义的，这事典型的刻舟求剑思维。毕竟时间不同、地点不同、文化不同、科技程度不同，怎么可以拿来比较，并断言我大A股也会那样走？&/b&&br&&br&其实说到这，你们应该明白了，长线持股第一要义，在于辨明方向——指数将来会往上，还是会往下。&br&&br&很可惜，这个世界上没有任何的神谕，告诉你未来指数的方向，所以你只能依据自己的知识、经验、想象力、推理能力，去未来当中去寻找那么一丝可能的存在。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/cb3daf99e3bcf5_b.png& data-rawwidth=&563& data-rawheight=&393& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&563& data-original=&https://pic2.zhimg.com/cb3daf99e3bcf5_r.png&&&/figure&&br&&br&这是日本1989年到当下的年线图，大概有27年，相当于一个正常人的有效投资年限。如果当初是你站在38957那个高点，判断错了方向，会是什么样的结果？&br&&br&基本上此生回本无望了吧！！！！&br&&br&类似的还有台湾1989年到当下的年线图，也是27年，到如今都还没有回到当初那个位置上。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/2d01715a46cfaad1a53fcfd377cfb7ab_b.png& data-rawwidth=&944& data-rawheight=&392& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&944& data-original=&https://pic4.zhimg.com/2d01715a46cfaad1a53fcfd377cfb7ab_r.png&&&/figure&&br&&br&所以长线投资中最重要的，还是在于大方向的判断，一旦判断错误，后果不堪设想！！这就好比当年六千多点时，判断还能再上八千点、上一万点那样，步入万劫不复！！&br&&br&而如何进行大方向的判断，这与国家的经济环境、政治环境、国际形势、发展前景环环相扣，与当前市场的位置息息相关。&br&&br&美国从1982年以来，道琼斯工业指数从3641涨到了18351，上涨了5倍有余。但我们看看美国这段时间干了些什么，就不难明白为什么他们家的股市涨得这么好。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/ae68cde151f196a6d575c_b.png& data-rawwidth=&585& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&585& data-original=&https://pic1.zhimg.com/ae68cde151f196a6d575c_r.png&&&/figure&&br&&br&首先，背地里狠狠地阴了小伙伴日本一把，从中掠夺了大量的资源，同时也让小日本的经济瞬间崩盘，一百年都失去了与美国争雄的机遇。&br&&br&其次，在把老对手苏联玩残之后，正式确立了世界上惟一超级大国的绝对地位，并在此后的数年间，利用军事力量和货币手段在世界各地不断的高抛低吸撸羊毛，先后发动了海湾战争，阿富汗战争等各种掠夺资源的战争，如同强盗一般将别人家的好东西都收入自己囊中，你说这样老美能不富吗？&br&&br&最后，我们惊奇的发现，在1982年前后，分别有苹果（1980）、微软（1986）等巨头上市，当然这只是一个缩影，但也反映了美国在科技上无以伦比的实力，想一想目前无论是在信息技术、生物技术等高端领域，我们所学所用基本上都来自于美国。科学技术是第一生产力，人家老美实力如此，股市想不牛都不行。&br&&br&那么，今天的中国能有美国那样的机遇和实力吗？？？？？？&br&&br&所以请不要老拿美国股市上涨了多少多少年那样来说事，谁敢保证我们就一定会步美国后尘，而不是步日本货台湾的后尘呢？&br&&br&当然，这段话仅是针对在有效的投资年限（30年）这个大前提之上来进行分析的，如果你有异议，欢迎发私信跟我讨论。&br&&br&到了这里，我该谈一谈对中国经济前景的认识了，我只说两点：&br&&br&第一、风水轮流转，皇帝轮流坐。&br&&br&历史上从来没有一个国家能够一直领先，一直称霸，如果有，那也只能是中国。如果不懂这句话的，回去翻翻历史书。目前中国这个老二是美国霸权地位最有威胁的挑战者，当然我国要真的要超越美国，坐上头把交椅，也绝非易事。世界格局要发生这么大的变化，肯定是要由某一特殊事件来推动的。&br&&br&我一直很欣赏习总“一路一带”的政治格局，这无疑会奠定我国在国际上超级政治大国的地位；&br&当然我也极其赞同李中堂“互联网+”的变革思路，如果能成功，我国成为经济超级大国的也指日可待。&br&&br&第二、目前虽然中国经济举步维艰内忧外患，但老美家里的那摊子破事也绝不比中国要好到哪里去。如果听不懂我再说什么，请自行百度去。&br&&br&话说到这个地步，你们还没看出来么，我肯定是大大的看好中国的预期呀。&br&你们炒股不就是炒预期么？&br&&br&好了，方向就谈到这里，在你们判定好方向之后，接下来要干嘛，当然是选股了。先选行业，在看地域，最后狗仔一下公司老板，基本上就可以敲定了。当然如果对介入点拿捏不准的，可以选择横盘很久之后放量启动时候介入。但是无论你如何看好某只股票，千万不要在它加速上涨后轻易介入！！！！！！&br&&br&至于盘子大小、流通市值、利润之类的参考指标，都是些细枝末节的东西，我这就不废话啦！！！&br&&br&最后附上一张文中所有数据的来源的图片，这份资料当时花了我整整两周的功夫，从取样到分析，无一不是呕心沥血。你们看，做股票其实很辛苦的。“梅花香自苦寒来，宝剑锋从磨砺出”，讲的就是这个理。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/9fce686b4ef04a4073805_b.png& data-rawwidth=&1315& data-rawheight=&553& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1315& data-original=&https://pic2.zhimg.com/9fce686b4ef04a4073805_r.png&&&/figure&&br&&br&PS：这个答案其实是四个月之前回答另外一道题的，之后做了一些修改，省去了一些无关紧要的话，补充了一些逻辑，使文章更为精炼。无论是选股还是写文章，应该都是要精心琢磨千锤百炼，不是？我做这些工作，只是希望将来有读者看到这些之后，能说上一句：此缠非缠出品，必属精品！&br&&br&此心足矣！！
我来讲讲我的方法。 内行看门道，也希望有高手前来指正。 虽然，我从来不认同所谓的价值投资，但我却一直赞赏长线持股，尤其实在行情来临的时候。这并不矛盾！！！ 如果07年大牛市中长线持有苏宁云商、驰宏锌锗，而15年大牛市长线持有恒生电子、乐视网的朋…
&b&长牛股溯源：股价长牛背后是业绩长牛！&/b&&br&～&br&本文转载于雪球 作者天山龙江&br&注：无图预警，流量党放心观看，非荐股，过往业绩不代表预期，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎！&br&收盘价均为&br&～～&br&（回答几个评论里的问题，收盘价之所以这么高因为是复权之后的。为什么有乐视，乐视只是为了佐证股价长牛背后是业绩长牛，即使100多的市盈率妖股也不例外。当然文章里还有别的股票中雷，这没办法，股市里哪有没风险的办法呢，股票的风控又是别的话题了，中国恒大是香港上市不在本文讨论范围。）&br&～&br&～&br&在我的证券交易系统中我设了一个自选板块专门放历史上的长牛股，有空的时候就喜欢翻翻看看月K线，体会一只只长牛股不惧牛熊昂然向上的气魄。宇通客车是我最喜欢的一只长牛股，上市近20年来业绩竟然从来没有下滑过，股价也是走走停停一路新高，最近这8年年K线竟然全是上涨的。我的投资梦想就是找到像宇通客车这样的长牛股，只要企业净利润持续增长就一直持有，赚企业成长的钱，在安心工作的同时，实现家庭资产的保值增值。&br&&br&朋友们，你们的投资梦想是什么？你们相信中国股市有具备长期投资价值的优秀标的吗？不管你们信不信，请先看看我利用国庆长假辛苦总结的这几十只长牛股吧！看看它们自上市以来的年K线涨幅，再看看它们自上市以来的财务数据，你的体会是什么？想想你入市以来是不是曾经持有过这些股中的一只或几只，如果你一直持有，你的收益会比现在高还是低？&br&&br&1上市10年以上的长牛股&br&&br&&b&&u&1. 宇通客车：大中型客车行业的龙头企业&/u&&/b&&br&&br&先看看年K线股价涨幅：&br&1997年上市，上市首日开盘价30元（市值21.9亿，市盈率51倍），1997年跌17.2%，1998年跌18.19%，1999年涨9.64%，2000年涨34.31%，2001年跌18.43%，2002年跌7.47%，2003年涨12.26%，2004年涨8.58%，2005年涨5.32%，2006年涨215.26%，2007年涨156.23%，2008年跌61.73%，2009年涨110.16%，2010年涨9.23%，2011年涨12.13%，2012年涨19.11%，2013年涨28.65%，2014年涨29.72%，2015年涨53.93%，2016年至今涨4.53%；目前收盘价738.04元（市值488亿，市盈率12倍），&b&以上市首日开盘价为基准到现在累计上涨2360%。&br&&/b&再看看财务数据：&br&1997年扣非净利润4263万，增长101.05%；1998年扣非净利润5274万，增长23.71%；1999年扣非净利润7012万，增长32.95%；2000年扣非净利润8672万，增长23.68%；2001年扣非净利润9787万，增长12.85%；2002年扣非净利润1.20亿，增长22.61%；2003年扣非净利润1.25亿，增长4.16%；2004年扣非净利润1.48亿，增长18.48%；2005年扣非净利润1.84亿，增长24.32%；2006年扣非净利润2.15亿，增长16.84%；2007年扣非净利润3.63亿，增长68.83%；2008年扣非净利润3.79亿，增长4.41%；2009年扣非净利润5.22亿，增长37.73%；2010年扣非净利润8.88亿元，增长70.06%；2011年扣非净利润11.4亿，增长28.37%；2012年扣非净利润13.7亿，增长20.53%；2013年扣非净利润16.1亿，增长17.47%；2014年扣非净利润18.9亿，增长18.88%；2015年扣非净利润32.5亿，增长72.03%；2016年预计净利润40.5亿，增长14.59%。&b&以上市当年净利润为基准到现在累计净利润增幅为9400%。&/b&&br&&br&&b&&u&2. 恒瑞医药：国内最大的抗肿瘤药和手术用药研发生产企业&/u&&/b&&br&&br&先看看年K线股价涨幅：&br&2000年10月上市首日开盘价26.88元（市值35.7亿，市盈率63倍），2000年下跌12.16%，2001年跌9.72%，2002年跌28.52%，2003年跌15.30%，2004年涨48.69%，2005年涨19.43%，2006年涨248.94%，2007年涨128.47%，2008年跌18.65%，2009年涨63.05%，2010年涨35.99%，2011年跌25.48%，2012年涨12.60%，2013年涨38.50%，2014年涨8.68%，2015年涨69.69%，2016年至今涨7.74%；目前收盘价971.96元（市值1034亿，市盈率38倍），&b&以上市首日开盘价为基准到现在累计上涨3515%。&/b&&br&再看看财务数据：&br&2000年扣非净利润5703万，增长11.10%；2001年扣非净利润6295万，增长10.37%；2002年扣非净利润7265万，增长15.42%；2003年扣非净利润8501万，增长17.01%；2004年扣非净利润1.21亿，增长42%；2005年扣非净利润1.63亿，增长34.64%；2006年扣非净利润1.94亿，增长19.49%；2007年扣非净利润4.10亿，增长110.86%；2008年扣非净利润5.70亿，增长38.23%；2009年扣非净利润5.82亿，增长2.11%；2010年扣非净利润7.12亿元，增长22.36%；2011年扣非净利润8.49亿，增长19.27%；2012年扣非净利润10.4亿，增长22.87%；2013年扣非净利润12.2亿，增长16.89%；2014年扣非净利润15.0亿，增长22.77%；2015年扣非净利润21.7亿，增长45.05%；2016年预计净利润27.3亿，增长26%。&b&以上市当年净利润为基准到现在累计净利润增幅为4687%。&br&&/b&&br&&b&&u&3. 贵州茅台：高端白酒典范&/u&&/b&&br&&br&先看看年K线股价涨幅：&br&2001年10月上市首日开盘价34.51元（市值86.3亿，市盈率26倍），2001年涨11.70%，2002年跌25.80%，2003年涨10.31%，2004年涨86.40%，2005年涨49.75%，2006年涨333.35%，2007年涨158.26%，2008年跌51.67%，2009年涨55.27%，2010年涨8.74%，2011年涨16.30%，2012年涨9.80%，2013年跌33.61%，2014年涨57.68%，2015年涨26.05%，2016年至今涨33.10%；目前收盘价1804.19元（市值3742亿，市盈率21.5倍），&b&以上市首日开盘价为基准到现在累计上涨5128%。&br&&/b&再看看财务数据：&br&2001年扣非净利润3.35亿，增长34.19%；2002年扣非净利润3.78亿，增长12.94%；2003年扣非净利润5.85亿，增长54.82%；2004年扣非净利润8.19亿，增长39.85%；2005年扣非净利润11.2亿，增长36.53%；2006年