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大盘蓝筹股杀跌是致命的
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从1月29日到2月9日两个交易周，上证指数大跌了428.28点，跌幅12.04%，其中盘中最大跌幅达到14.62%。A股为何出现大跌走势？对于这个问题，不少投资者甚至市场人士都会把它与美股近期的暴跌联系在一起，认为是美股的暴跌带动了A股的大跌。毕竟美股道琼斯指数在2月5日、8日两天均出现了千点暴跌的走势，为美股有史以来第一、第二大单日跌幅。
　　从1月29日到2月9日两个交易周，大跌了428.28点，跌幅12.04%，其中盘中最大跌幅达到14.62%。A股为何出现大跌走势？对于这个问题，不少投资者甚至市场人士都会把它与美股近期的暴跌联系在一起，认为是美股的暴跌带动了A股的大跌。毕竟美股道琼斯指数在2月5日、8日两天均出现了千点暴跌的走势，为美股有史以来第一、第二大单日跌幅。　　但A股的下跌与美股是完全不同的。毕竟美股经历了9年的大牛市，因此股价出现回落是很正常的事情。但A股却还在半山腰上徘徊，而且不少中小创的股价甚至处在历史的低位。因此，A股大跌显然不存在“涨多了”的问题。　　事实也确实如此，A股下跌有两个很重要的原因，一是大股东质押的股权频临爆仓或被平仓；二是信托基金去杠杆。应该说，这两个原因确实给近期的股市带来了巨大的杀伤力。但近期A股大跌还有一个并未引起人们关注的重要原因，那就是市场对大盘蓝筹股的过度炒作。近两年来，市场在“价值投资”的名义下，对大盘蓝筹股的炒作有目共睹。而正是这种过度炒作，为股市大跌埋下了祸根。　　其实，股市大跌是大盘蓝筹股炒作的一种宿命。虽然股市的每一次大跌未必都是因为市场炒作大盘蓝筹股的缘故，但市场炒作大盘蓝筹股的最终结局都逃脱不了股市的大跌甚至暴跌。对于这一点，只要回顾一下A股市场的历史就不难看得非常清楚。　　2007年的后“5.30”行情是A股市场历史上首次对大盘蓝筹股进行的大规模炒作行情。当时大盘蓝筹股受到市场的大力炒作。正是在当时的行情中，创下了9元的历史高位，而在当时创下了46.33元的历史最高价，的历史最高价29.31元也是在当时的行情中创下的。而这种暴炒大盘蓝筹股的结果是股市迎来了2008年的大熊市，上证指数从6124点跌到了1664点，跌幅超过70%。　　又如，2014年到2015年的疯牛行情，当时的“猪飞上天”、“大象跳舞”，暴炒的就是大盘蓝筹股。而这波疯牛行情的命运投资者自然是记忆犹新，结局是从2015年6月中旬开始，股灾来临，股市多次上演“千股跌停”的局面。而从2016年开始，为了维护股市的稳定，营造股市的上涨行情，股市对大盘蓝筹股进行了近两年的炒作，一批蓝筹股的股价不仅超过了2015年疯牛行情的高点，甚至把2007年大牛市的高点也踩在了脚下。股市的风险因此而至。　　为什么暴炒大盘蓝筹股难逃股市大跌的宿命？道理其实很简单。因为大盘蓝筹股本应是股市的稳定器，但在暴炒之后，大盘蓝筹股不仅难以充当股市的稳定器，相反还成为股市下跌的领头羊，并且由于大盘蓝筹股又是大盘的权重股，因此大盘蓝筹股的杀跌对于股市来说是致命的。以本轮大跌为例，完全成了上证指数下跌的推手。2月7日、8日、9日是上证指数大跌的三天，上证指数的跌幅分别为1.82%、1.43%、4.05%，而上证50在这三天分别下跌了2.82%、2.76%、4.61%，均超过上证指数的跌幅，完全成了市场领跌的力量。如此一来，股市大盘岂有不大跌的道理？因此本轮股市大跌，在很大程度上就是近年来市场暴炒大盘蓝筹股的必然结果。
(原标题：大盘蓝筹股杀跌是致命的)
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关注天天基金皮海洲：股市大跌是爆炒大盘蓝筹股的宿命
作者：皮海洲
A股为何出现大跌走势？对于这个问题，不少投资者甚至市场人士都会把它与美股近期的暴跌联系在一起，认为是美股的暴跌带动了A股的大跌。毕竟美股道琼斯指数在2月5日、8日两天均出现了千点暴跌的走势，为美股有史以来第一、第二大单日跌幅。
　　作者：独立财经撰稿人，专栏作家 皮海洲　　　　　最近，出现大幅下跌的走势。从1月29日到2月9日两个交易周，大跌了428.28点，跌幅12.04%，其中盘中最大跌幅达到14.62%。而2月9日这一天，上证指数盘中大跌200余点，最大跌幅达到6.11%，仿佛股灾再度来临。
　　A股为何出现大跌走势？对于这个问题，不少投资者甚至市场人士都会把它与美股近期的暴跌联系在一起，认为是美股的暴跌带动了A股的大跌。毕竟美股在2月5日、8日两天均出现了千点暴跌的走势，为美股有史以来第一、第二大单日跌幅。
　　但A股的下跌与美股是完全不同的。毕竟美股经历了9年的大牛市，因此股价出现回落是很正常的事情。但A股却还在半山腰上徘徊，而且不少中小创的股价甚至处在历史的低位。因此，A股大跌显然不存在“涨多了”的问题。
　　事实也确实如此，A股下跌有两个很重要的原因，一是大股东质押的股权频临爆仓或被平仓；二是信托基金去杠杆。应该说，这两个原因确实给近期的股市带来了巨大的杀伤力。但近期A股大跌，还有一个并未引起人们关注的重要原因，那就是市场对股的过度炒作。近两年来，市场在“价值投资”的名义下，对大盘蓝筹股的炒作有目共睹。而正是这种过度炒作，为股市大跌埋下了祸根。
　　其实，股市大跌是大盘蓝筹股炒作的一种宿命。虽然股市的每一次大跌未必都是因为市场炒作大盘蓝筹股的缘故，但市场炒作大盘蓝筹股的最终结局都逃脱不了股市的大跌甚至暴跌。对于这一点，只要回顾一下A股市场的历史就不难看得非常清楚。
　　2007年的后“5.30”行情是A股市场历史上首次对大盘蓝筹股进行的大规模炒作行情。当时大盘蓝筹股受到市场的大力炒作。正是在当时的行情中，(601398,)创下了9元的历史高位，而(600036,)在当时创下了46.33元的历史最高价，中石化的历史最高价29.31元也是在当时的行情中创下的。而这种爆炒大盘蓝筹股的结果是股市迎来了2008年的大熊市，上证指数从6124点跌到了1664点，跌幅超过70%。
　　又如，2014年到2015年的疯牛行情，当时的“猪飞上天”、“大象跳舞”，爆炒的就是大盘蓝筹股。而这波疯牛行情的命运投资者自然是记忆犹新，结局是从2015年6月中旬开始，股灾来临，股市多次上演“千股跌停”的局面。
　　而从2016年开始，为了维护股市的稳定，营造股市的上涨行情，股市对大盘蓝筹股进行了近两年的炒作，一批蓝筹股的股价不仅超过了2015年疯牛行情的高点，甚至把2007年大牛市的高点也踩在了脚下。股市的风险因此而至。
　　为什么爆炒大盘蓝筹股难逃股市大跌的宿命？道理其实很简单。因为大盘蓝筹股本应是股市的稳定器，但在爆炒之后，大盘蓝筹股不仅难以充当股市的稳定器，相反还成为股市下跌的领头羊，并且由于大盘蓝筹股又是大盘的权重股，因此，大盘蓝筹股的杀跌对于股市来说是致命的。以本轮大跌为例，完全成了上证指数下跌的推手。2月7日、8日、9日是上证指数大跌的三天，上证指数的跌幅分别为1.82%、1.43%、4.05%，而上证50在这三天分别下跌了2.82%、2.76%、4.61%，均超过上证指数的跌幅，完全成了市场领跌的力量。如此一来，岂有不大跌的道理？因此，本轮股市大跌，在很大程度上就是近年来市场爆炒大盘蓝筹股的必然结果。
　　本文转载自“海洲说股事”，本文由平台/作者授权金融界网站发布，未经授权，请勿转载。如果您有干货观点或文章，愿意为广大投资者提供最权威最专业的参考意见。无论您是权威专家、财经评论家还是智库机构，我们都欢迎您积极踊跃投稿，入驻金融界网站名家专栏。
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style="color: #小时点击排行股市大跌，到底发生了什么？股市大跌，到底发生了什么？金融家百家号文/小白读财经这个星期应该是咱们股民朋友最难熬的时段，周一到现在，大盘惨跌近10%，这样的节奏或许在15年年中、16年年初的时候才闻道，今天（2月9日）跌得最惨的就是蓝筹股，上证指数最低跌幅近6%，创16年熔断以来新低。这是中外股市全景图，主要股市没有一个是红的！这是美股道指走势图，短暂企稳后重启暴跌！这是上证指数走势图，涨起来容易，跌的时候更凶！应该说A股这次跌势出乎预期，以我的理解之所以表现得如此惨淡，最重要的原因只有一个，那就是一月初涨得太凶太猛。说句实话，我一直看不懂，1月份那波上涨的内部机理，有的人说是因为改革牛、经济牛，我一笑置之，即使论断没错，那么怎么解释短期内的涨幅如此之大？我注意到，在前期这一波指数无缘无故的大涨中机构的仓位已经到了极致，根据好买基金研究中心发布的数据，2018年以来，公募基金的股票仓位继续提升，截至1月27日，股票型基金的仓位已经达到了92.14%。按照基金管理规定，开放式股票型基金仓位上限是95%，下限是60%。也就是说按照目前的仓位，机构们子弹都快打光了，一旦出现超预期利空，无疑成为惨跌的导火索。你看，虽然美股短暂止跌两天，但昨天又开始暴跌模式，道指暴跌4.15%，标普500暴跌3.46%，没有看到见底的迹象，在内外股市联动越来越大的今天，美股当然要为A股的大跌背上首要黑锅。可是，尽管美股的惨淡对A股形成拖累，那你怎么解释A股的跌势比美股还要猛？有的人说是金融去杠杆，不过，金融去杠杆最严厉的时候应该是在1月份，而那时股市应该说是疯涨，我那时还纳闷这么严的监管下股市还能走出那么大的行情，而如今大跌又归咎于监管是明显说不通的。我认为最主要的原因是恐慌盘的抛出，A股和美股不同，美股的投资者结构偏向于机构为主，风险承受能力远比散户要强得多，而A股主要是散户投资者，踩踏性事件发生的概率要大于美股。在股市大跌的时候，今天央行突然通过微博释放消息，近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元，临时准备金动用安排（CRA）累计释放临时流动性近2万亿元，其实是想告诉大家虽然近期暂停了逆回购等资金投放操作，但目前市场上的钱是充裕的，所以股市大跌不能归因于资金面紧张。对于股市行情的分析，我从来不会人云亦云，2018年的股市我仍然坚持既不乐观也不悲观的态度，我一直认为2018年的股市整体会在3000点－3800点范围内波动，现在股市虽然大跌，但这个观点仍然坚持不变，就像1月份上涨到3587点，我比较谨慎一样。为什么我认为3000点是底部区间？首先要说明一下，我说的底部是区间而不是点位，也就是说在3000点附近。1、这一波行情如果把时间放长一点，那反弹的起点应该是在2017年5月，而当时的指数恰恰在3000点附近（3022点）；2、3000点附近是股权质押重要警戒线，跌破容易触发风险；3、指数从3587点跌下来到目前这个点位，幅度过大，恐慌盘被抛出，杀跌动能减弱；总之，2018年政策的基调是降低宏观杠杆率，降低宏观杠杆率需要干两件事：一是减少债务规模；二是增加股权融资比重，而这需要一个稳定的股市环境，所以我对2018年整体的股市并不太悲观，一句话总结就是：机会是跌出来的，风险是涨出来的。本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。金融家百家号最近更新：简介:开放市场思想，传播市场思想。作者最新文章相关文章太平洋--2月9日市场大跌点评:天行有常,不为桀存,不为尧亡【投资策略】
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【研究报告内容摘要】
我们认为,中国经济基本面仍然不差,不支持近日股市的巨大跌幅,巨大下调主要由外部下调带来的情绪冲击以及拥挤交易引致,价值股越跌越便宜,节后很可能出现&填坑行情&。
第一,经济基本面仍然不差。从已公布的1月经济数据来看,进出口再度超市场预期,PMI有所回落但仍在荣枯线上方,代表基建与房地产需求的重卡挖机销量同比在高基数下仍有亮眼增幅:其中进口增速30.2%大幅超出市场预期显示出内需韧性十足,以大宗商品为代表(原油、未经锻造的铜等原材料,金属加工机床与钢材等中游产品同比增速均远在30%以上,且去年同比增速均为正,基数不低),扣除价格影响后进口数量同比除钢材外亦在10%以上,金属加工机床甚至在90%以上;从通胀数据以及PMI来看,财新PMI为51.5%超市场预期,官采PMI51.3%不及预期,但仍在荣枯线上方;代表基建与房地产需求的重卡销量同比增速18.5%左右,挖掘机销量135%左右,且基建计划已陆续出炉,需求理应不差。
第二,近期股市的大幅下挫与基本面无关,更多的是外部冲击与绩差股的集中爆雷带来的恐慌盘、对资本市场去杠杆的悲观预期以及博弈层面的拥挤交易导致,现在的下跌反而让市场充分释放风险,迅速到达底部。
1.外部冲击来看,美股2月1日起从顶部迅速回调10%(道指累计跌幅10.5%、纳指累计跌幅9.7%、标普500累计跌幅为10.2%),传导路径主要为美股下跌引起香港市场恐慌,由于港股国企指数与A股权重股联系紧密造成北上资金与大陆投资者恐慌盘,加之此前交易获利盘过于拥挤,短期缺乏增配动力,造成获利盘抛售形成交易性挤压。
2.绩差股爆雷,主要集中在中小盘个股,创业板剔除乐视后最乐观增速也仅有14%,最悲观仅-3%,详见我们此前报告《周期股价值重估&&2017年报预披露分析》。
3.对资本市场的去杠杆悲观预期主要体现在此前(集中于2月1日)的闪崩股均有信托计划持股且质押比例较高,造成市场对去杠杆恐慌。
4.现在的下跌释放了一月以来过快上涨的风险,底部已经逐渐探明,预计春节前市场将探底,为后续更好上涨提供空间。
第三,坚持我们在前期报告《放弃风格切换幻想,金融周期为王》中的核心观点:小盘成长回归内生增长逻辑,然而业绩估值暂时难以匹配,可以自下而上布局错杀个股(个股名单可向太平洋策略组索取),但不具备系统性机会。目前来看,一级行业中,A股整体市盈率和市净率较低的板块主要为银行、石油和煤炭等资源板块,且盈利还在上升期,叠加年报公布后的高分红预期,在市场出现大幅调整时,具备左侧配置价值。
第四,对大盘我们并不悲观,底部已经清晰可见。短期来看,市场主线可能是超跌反弹,中小创中的传媒股、此前跌幅较大的电子元器件个股(主要集中在半导体)可能主导行情,然而中期看来,更易与基本面形成共振的仍是银行、煤炭等板块。
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2月9日复盘:大暴跌加速股市再洗牌 主力重点出击7股
2月9日复盘:大暴跌加速股市再洗牌 主力重点出击7股
　　新浪财经讯 2月9日消息，早盘两市指数受到外围股市重挫的影响集体低开，连续跌破点整数关口，盘中小幅反弹，午后再度下行，创业板指低开低走，午后创日内新低，大跌超4%，跌逾4%，两市成交量均较前一日放量。截止收盘，沪指报3129.85，跌4.05%；深成指报10001.23，跌3.58%；创指报1592.51，跌2.98%。　
　　大势猜想：大盘将继续大调整&实现概率：80%
　　具体理由：今天的市场表现大家也都看到了，惨不忍睹。开盘受到美股大跌的影响指数全线低开，随后权重股带头杀跌，根本就没有考虑护盘。指数跌幅的扩大使得恐慌情绪迅速蔓延，不管是什么板块，哪怕是黄金板块都难逃被大批恐慌盘出逃活埋的命运。而外部因素依旧不稳定，美股趋势已经完全走坏，继续大跌是大概率事件，而根据A股向来跟跌不跟涨的传统，恐怕今天的大跌仅仅只是一个开始。
　　本周是世界股市的黑暗日。起因于A股的质押平仓、金融降杠杆而引发的大跌，传染到美股并使之高位做头，进而引发全球股市从暴跌到加速暴跌。日历刚刚翻到2月，中国股市本周大盘暴跌9.60%，本年已暴跌5.36%。近三年来表现最差的创业板指数，本周暴跌6.46%，本年暴跌9.14%。
　　统计显示，TOP20的股票成交额超964亿，根据资金流向图显示，在这20只股票中有7只股票呈现主力资金流入，、主力流入净额超2亿元，主力流入净额超1亿元，、、、主力流入净额不足1亿元。
　　四、　　
　　今日沪深两市上涨244家，平盘372家，下跌2969家，涨停22家（涵盖新股及ST类），跌停114家。
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