创蓝筹来势汹汹 真成长股另一种春天要来了吗 _ 东方财富网
创蓝筹来势汹汹 真成长股另一种春天要来了吗
作者：陈永辉
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
【创蓝筹来势汹汹 真成长股的另一种春天要来了吗？】统计显示，创业板总市值排名前二十的个股中，除了乐视网，剩余19只个股本周有17只录得上涨；剔除上市未满一年的次新股后，本周创业板个股涨幅超过10%的有36家，其中市值过百亿的就有15家，占比逾四成。
　　创蓝筹来势汹汹，看好成长股的呼声渐起。　　重新站上3500点大关，大盘蓝筹股继续牛市行情。可能更让成长股投资者高兴的是，创业板本周扭转了此前的疲态，进入了“躁动的春天”，一周累计上涨5.13%，创近一年多以来最大单周涨幅，创业板权重股东方财富、同花顺、光线传媒等本周均有不错的表现。　　从指数构成来看，数包括传媒、医疗服务、计算机、环保等行业的龙头股票，是代表处于低位的成长龙头的指数。因此，伴随着创业板指的反击，市场看好成长股的呼声也在增大。　　天风证券率先提出，“布局低估值成长股的时间点正在临近，迹象表明目前低估值成长股的阻力最小”。　　安信证券则判断，“2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年”，并给出了“坚定看好成长股行情的十个理由”。　　光大证券也预计，2018年创业板业绩更多回归内生增长，内生增速可能会触底反弹。　　是追逐成长，还是拥抱价值，是每个投资者不可回避的选择。无论是成长股还是价值股都不可能一直维持着高估值的状态，也不会无休止的调整下去，如今部分大盘蓝筹股价已处于相对历史高位，而经历长期调整后的优质成长股，未来或将更具吸引力。　　创蓝筹来势汹汹　　当前，市场的核心依然是业绩，在价值投资愈发彰显的市场环境下，创蓝筹从防御性和提前布局的角度来看，其交易价值都比较突出。事实上，本周创业板部分盈利与估值匹配度较好的成长股已率先踏上反弹之路，部分个股表现抢眼。　　统计显示，创业板总市值排名前二十的个股中，除了乐视网，剩余19只个股本周有17只录得上涨；剔除上市未满一年的次新股后，本周创业板个股涨幅超过10%的有36家，其中市值过百亿的就有15家，占比逾四成。　　其中东方财富本周累计上涨逾20%，目前总市值达702.93亿元，在创业板中排名第四；光线传媒本周累计上涨逾29%，目前总市值在创业板中排名第十一；同花顺和网宿科技本周涨幅也超过10%，总市值在创业板中排名中位列第十五和第十六名。　　业绩连续高增长股引人关注　　创蓝筹无疑是成长股人气的风向标，业绩保持连续高增长的个股同样也会是市场关注的焦点。为考核上市公司业绩高增长的持续性，结合历史业绩增长和机构一致预测净利润增长筛选。　　具体条件为：2015年、2016年和2017年三季报均盈利，并且净利润同比增长超过30%；　　机构预测2018年、2019年净利润增速超过30%，根据2018年利润预测市盈率低于30倍，并且机构预测家数不低于10家。　　剔除上市未满一年的次新股后，有24股符合条件，业绩有望持续高增长。　　这些成长股多分布于中小创板块，创业板和中小板分别包含12只和8只，占比逾八成。行业上看，24股分布局13个行业，电子行业包含6只，数量居首，公用事业、机械设备、轻工制造、商业贸易、有色金属行业分别有2只股票业绩或持续高增长。　　具体来看，有29家机构对先导智能的业绩情况进行了预测，预测机构数量最多，博世科、苏州科达、索菲亚等5股的机构预测家数也超20家，说明这些个股的机构关注度比较高。　　预测市盈率最低的是岭南园林和合力泰，分别有16家和14家机构对其进行了预测，预测市盈率均不到15倍。　　另外，索菲亚、中顺洁柔、康得新等白马成长股也榜上有名，说明这些股未来的高成长性仍然被机构看好；榜单中也不乏受益于供给侧改革而业绩大增的个股，如云铝股份、中国铝业，或许也从侧面说明供给侧改革未来可能还会是A股重要的投资机会。
(原标题：风水轮流转，创蓝筹来势汹汹，真成长股的另一种春天要来了吗？)
(责任编辑：DF064)
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金历史上涨幅最大的股票是谁，涨了多少倍，最高股价是多少？_百度知道
历史上涨幅最大的股票是谁，涨了多少倍，最高股价是多少？
要举出三个时期的不同股票啊！
我有更好的答案
分四个阶段：87.1-93.2：(90年以前没有交易所)这波行情涨幅最大的是以豫园商城（600655）为代表的上海老八股。涨幅就不好算，因为这些股票都是从原始股转入股市的，据说买原始股的人如果在最高点卖，能赚上千倍96.1-97.5：这波行情涨幅最大的是以深科技（000021）、四川长虹（600839）、发展银行（000001）为代表的优质股票，当年这些股票业绩很好，现在除了发展，其它两是垃圾了。深科技在一年多时间里涨幅达2300%。99.5-01.6：这波行情涨幅最大的是以上海梅林（600073）为代表的网络概念股，上海梅林是导火索，但涨幅不是最大的，最大的是综艺股份（600770)，涨幅930%。05.6-07.11：这波行情涨幅最大是以贵州茅台（600519）为代表的蓝筹股，涨幅最大的是中国船舶（600150），涨幅达到5000%（50倍）。
5-01.6：这波行情涨幅最大的是以上海梅林（600073）为代表的网络概念股，其它两是垃圾了：(90年以前没有交易所)这波行情涨幅最大的是以豫园商城（600655）为代表的上海老八股。涨幅就不好算，当年这些股票业绩很好，现在除了发展.1-97.5：这波行情涨幅最大的是以深科技（000021）、四川长虹（600839）、发展银行（000001）为代表的优质股票.2。05.6-07分四个阶段，因为这些股票都是从原始股转入股市的：87.1-93，据说买原始股的人如果在最高点卖.11：这波行情涨幅最大是以贵州茅台（600519）为代表的蓝筹股，涨幅最大的是中国船舶（600150）。深科技在一年多时间里涨幅达2300%。99，最大的是综艺股份（600770)，涨幅930%，上海梅林是导火索，但涨幅不是最大的，能赚上千倍96
本回答被网友采纳
70、长歌行 汉乐府
中国船舶啊从最低1.31到最高298区间涨幅22611%
贵州茅台最低0.98到最高228.56区间涨幅23000%
其他1条回答
为您推荐：
其他类似问题
您可能关注的内容
股价的相关知识
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。啼笑大蓝筹“涨停”：128只破净周期股等待重生 _ 东方财富网
啼笑大蓝筹“涨停”：128只破净周期股等待重生
东方财富网APP
方便，快捷
手机查看财经快讯
专业，丰富
一手掌握市场脉搏
手机上阅读文章
根据记者统计，截至8月16日，两市破净个股共152个，其中周期股占了绝大多数，达128个。黑色金属(钢铁)行业尤为惨烈，破净的个股数超过20个，其次为化工。不过在最近两周，以有色金属、煤炭和部分化工股为首的周期股突然轮番崛起，而创业板成长股阶段性调整趋势则越发明显，上周就已经提出的阶段性风格转换格局越发清晰。
　　8月5日以来和煤炭股平均涨幅达7.6%和6.8%，以52.2%的涨幅居首　　8月16日，星期五。极富戏剧性的一幕打破了大盘的宁静。　　上午11:05，上证50指数成分股突然被巨单疯狂拉升。2分钟后，上证50成份股几乎全线触及涨停。　　这一瞬间，上证综指碰到了，涨幅高达5.62%；上证50指数涨幅更接近8%。　　一时间，“沪深300将于9月1日起T+0”、“大市值蓝筹股将公布优先股方案”等传言满天飞。不过，一则“的史上最大乌龙指”的传闻和(601788.SH)的随后的公告，让市场很快便重归平静。　　下午开盘后，指数快速回落并翻绿。截至收盘，这天注定是将被载入史册的一天。但研究小概率事件毕竟意义不大，本期交易的重点依旧是探讨周期股和成长股的风格切换。　　同一天，成长股的代表指数尾盘跳水，收盘大跌3%，阶段性调整渐行渐近。投资者更关心的是，周期股又能否迎来“重生”的机会？　　“从宏观经济来看，欧美经济有企稳迹象，但中国中长线还很不明朗，所以周期股还难以形成系统性的大机会。”曾任某大型公募投资总监的一位著名私募表示，“但在短线企稳背景下，阶段性反弹是有可能的。”　　宏观经济企稳　　由于有色金属、煤炭等强周期行业与宏观经济息息相关，因此考察周期股能否“重生”，关键是看和影响宏观经济等重大事件。　　7月份以来，高层频频提出“经济增长下限”，“稳中有为”、“稳步推进城镇化发展”等观点，为宏观经济的稳步发展定下了基调。　　从近期陆续公布的一系列来看，宏观经济也开始出现了短线企稳的迹象。　　首先在方面。近日官方公布的PMI数据为50.3，同比增长0.2%，超出市场预期。具体来看，需求端订单回升、生产端生产指数显著反弹、采购端采购活动增加，三环节均改善。　　此外，8月9日公布的7月同比涨幅9.7%，比上月8.9%显著反弹，远超之前市场预期；环比涨幅0.88%，为14个月来的最高。工业增加值季调趋势项环比自3月触及最低点后，显著反弹。从月度走势来看，工业增加值呈现出一个明显的“双底”走势，反弹趋势明显。　　另一个宏观经济的重要参考指标——发电量，7月份也出现明显反弹：数据显示，7月发电量同比增长8.1%，远高于6月6%的水平，发电量环比继续反弹，且发电量缺口出现了显著的“双底”反弹，发电量的周期波动与短周期相关性非常大，虽然7月数据显示的产出缺口仍未出现反弹，但触底已经是非常明显。　　美中不足的是，7月份和分别为2.7%和97.7%，表现差强人意。　　“CPI及PPI低于预期，但PPI环比改善仍可持续；上游行业环比反弹，对总体PPI环比已经出现反弹，意味着需求回暖，短周期反弹；水平在经历6月中下旬的扰动后，已经显著回落，但总体的资金成本中枢已经抬升。”对此，中信建投证券首席策略分析师周金涛仍旧比较乐观。　　除的企稳，影响经济的两大不确定因素——六月底的“钱荒”和七月底的“地方债黑洞”事件也渐渐平息，经济也得到了喘息的机会。　　根据记者统计，截至8月16日，两市破净个股共152个，其中周期股占了绝大多数，达128个。黑色金属()行业尤为惨烈，破净的个股数超过20个，其次为。　　不过在最近两周，以有色金属、煤炭和部分化工股为首的周期股突然轮番崛起，而创业板成长股阶段性调整趋势则越发明显，上周就已经提出的阶段性风格转换格局越发清晰。　　产品涨价助力反弹　　周期股中的有色金属率先崛起，事出有因。　　自8月7日以来，国际市场上大宗商品集体迎来一波反弹，持续时间已接近两个星期。具体品种来看，期间LME锡3个月的反弹幅度已接近20%、LME铝3个月、LME铜3个月等主要品种反弹幅度也都在10%以上，均创下了2个多月以来的新高。　　本轮反弹中最耀眼的有色金属子行业当属稀土，而稀土价格自7月底以来反弹幅度也比较大，部分中重稀土的反弹幅度已超过30%。　　仔细观察可发现，周期股的反弹节奏感很强。　　二级市场上，率先反弹的是稀土概念，其中 (000831.SZ)7月4日起就已开始走强，一个月之内涨幅翻倍，龙头 (600111.SH)的涨幅也超过了50%。　　此后接过领涨大旗的是有色金属中的常铝股份(002160.SZ)。受国际铝价的持续反弹和稀土概念股持续大涨的刺激，8月9日起常铝股份连拉四个涨停板，4天涨幅超过50%，刺激有色金属股连续大涨。　　不过，机构显然对这种阶段性行情不太感兴趣。　　数据显示，常铝股份4天的涨停交易中买卖前五席位均为清一色的游资，福州连江北路证券营业部2进2出4次上榜，属典型的涨停板一日游。　　随后，周期股上涨的接力棒交到了煤炭股手中。　　8月12日，煤炭股突然全线暴动，逾10只煤炭股涨停，煤炭板块平均涨幅接近8%，与有色金属一起再次上演“眉飞色舞”。　　此外，部分有产品涨价预期的化工股如 (300067.SZ)涨幅也非常可观。　　行业数据显示，在下游并没有明显改善的情况下，公司主营业务分散染料价格从年初17000元/吨上涨至26000元/吨，并且在七月传统淡季时依然能维持高价。　　统计显示，8月5日以来有色金属和煤炭股平均涨幅达7.6%和6.8%，大幅跑赢同期上证综指不到2%的涨幅。　　在周期股反复走强的同时，创业板成长股却黯然失色。8月16日，创业板指数尾盘跳水，收盘大跌3%，阶段性调整趋势愈发清晰。　　“创业板的下跌空间不大，因为这个市场喜欢听故事炒故事的人多，新股不放，供应少，跌幅有限，而且创业板的下跌对大盘不会有什么影响，周期蓝筹股阶段反弹很正常。”一位大型公募基金投资总监表示。　　“周期性股票的风险下降，市场有望青睐周期性股票。国内需求回暖，特别是外围市场需求开始增长，周期性股票的基本面预期将得到改善。我们预期，周期性股票在8、9、10月将上涨30%以上。”李双武对未来数月周期股的阶段性行情较为乐观。　　“短期周期上行的逻辑难以证伪，但空间不大。”对于周期股，申万王胜则略为谨慎，“能涨价的稀土、部分化工品和水泥等周期中的”高富帅“，可以适当关注。消费依旧是下半年核心配置，也是我们战术加仓的重点方向。”
(责任编辑：DF070)
提示：键盘也能翻页，试试“← →”键
其他网友关注的新闻
[热门]&&&[关注]&&&
请下载东方财富产品，查看实时行情和更多数据
郑重声明：东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
扫一扫下载APP
东方财富产品
关注东方财富
天天基金网
扫一扫下载APP
关注天天基金大蓝筹还会涨！这五大消息影响下周股市！
这个周末天气不错，风吹霾散，碧空如洗……清冷的初冬季节，意外邂逅这片火红色的果子，竟带来一丝生机勃勃的暖意，让人想到遥远的童年！
时光荏苒，岁月如歌，中国人民的老朋友，卡斯特罗去世，更平添些许感慨，儿时经常出现在新闻联播里的这个名字，今天终于作古。强人时代正式谢幕，社会将变得更好还是更坏？
新当选的美国总统特朗普，毫不顾忌“死者为大”的礼仪和传统，一语盖棺定论：残酷的独裁者死了！
同为共产主义的拥趸，不免产生兔死狐悲的错觉，可是这一切，或多或少都是人民自己的选择。昨晚刀锋到朝鲜餐厅吃饭，顾盼生姿的美女服务员，那种浑然天成的民族自豪感都写在脸上。席间讨论提及金三胖，几次三番的被她们纠正为金正恩同志，让做客的律师朋友非常扫兴。
“觉醒的人逃到国外，愚昧的人还在唱赞歌，剩余一些明白人，要么充分利用专制，闷声发财；要么因无力改变，去抱大腿；要么死要面子，强行幸福。”不知道古巴人的后代会如何看待他们这代人呢？律师朋友发出这样的历史疑问。
刀锋是一个历史虚无主义者，放眼人类历史长河，所谓的民主和独裁，或许只是一段小插曲吧！刀锋只能说，在互联网地球村，网络即自由，未来无国界。每个人只是一个数字符号而已，有些人喜欢表达或表演，而更多的人宁愿充当看客。
言归正传做周末消息面点评，毋庸置疑，影响股市最重要的消息是深港通，两会期间就计划好了，终于决定下个月正式开通！
深港通年内开通，都在预期之内，而预期必然要发生的事情，一旦真实发生了，也就没有多少惊喜可言。但该消息在心理层面对市场有正面作用，毕竟，曾经的沪港通，直接点燃了2015年的5000点大牛市。深港通，会不会引爆2017年的万点长牛呢？一切皆有可能！
至少从一些表象来看，历史似乎正在重演：1、沪港通开通时，股市曾出现了一波大幅上涨的蓝筹行情，券商板块涨停潮；并带动银行、保险等大金融板块的走强。时下，险资举牌蓝筹躁动，恒大二次举牌万科、安邦二次举牌中国建筑，格力、伊利等蓝筹股升势明显。2、楼市都出现了拐点，炒楼资金转战股市。
但仍有不同之处：1、沪港通时大盘处在2000多点的位置，而现在是在3000点上方，目前市场点位相对较高。2、当时市场已熬过7年熊市，新韭菜很多。而目前刚刚经历过股灾，大家如同惊弓之鸟，不敢果断的做多。
更重要的是，今年这一波有史以来最强劲的房价暴涨行情，掀起全民炒房潮，居民储蓄加杠杆大规模转移到楼市，很多“中产阶级”从此背上20年房贷，很难再有资本进入股市。虽然国人好赌，但经此一役，股市新韭菜面临青黄不接的境地。
因此，刀锋认为，深港通虽然构成利好，但利好作用有限，一些估值相对较低的大蓝筹，可能会被国际资金定向配置，继续上涨。而一些中小创等题材股，对比港股并无优势，反而会有资金分流的利空。
第二条重磅消息，是安邦将继续增持中国建筑1-35亿股。截至11月24日，安邦资产已累计增持中国建筑30亿股，占中国建筑总股本10%。
安邦对中国建筑暴风骤雨般的买买买，是非常有震撼力的，直接改变了整个A股市场的投资风格。大蓝筹大金融大白马强者恒强，小票遭抛弃！
刀锋此前分析过，由于楼市遭打压（周末竟然有城市直接暂停了个人房贷业务），保险通过信托产品配置到房地产的数万亿资金，陆续闲置，资产重新配置的需求非常强烈。而低估值高股息高分红的优质大蓝筹，成为险资觊觎的首要目标。通过“举牌”，险资可以权益法进行核算，获得稳定投资收益。
据统计，三季末险资资产规模14.6万亿，权益资产配置比例仅为14.25%，远低于上限的30%，未来若权益资产配置比例上升至20%，将有望带来近8400亿元的增量资金。这么多钱等着买股票，大盘后市无忧啊！
根据往年经验，由于做报表的需要，险资举牌的时间点多集中在12月。一切才刚刚开始，等着看好戏吧！险资等大机构开始主导市场，大家注意调整投资策略。
第三条，证监会核发14家企业IPO批文，筹资不超过112亿元。继续加速又加量，整个11月份批了50家。按照这个频率，未来一年，600家的排队项目就能消化完，跟注册制也差不多了。预计新递交材料的企业至多排一年差不多就排到了。借壳+定增要多久？差不多也1年。
每周100亿的抽血额度，量变尚未达到质变，对大盘整体暂无影响，毕竟安邦买一只股票都敢花两百亿。
证监会有意放缓定增和借壳，提高IPO速度，是脱虚向实的重要举措，鼓励企业独立快速上市，高估值的壳资源股稀缺性不再，次新股的稀缺性也逐渐消失，市场风格有望真正转向价值投资。一句话，利好稀缺的大盘蓝筹。
第四条，大宗商品疯狂11月：国家宏观调控方向不变。美元指数大涨，大宗商品也逆势疯狂上涨，这是非常反常的事情，历史上非常少见。虽然美国川普新政增加了大宗需求预期，但民主国家搞基建效率都很慢，一两年内难见效果，刀锋认为，大宗上涨的根本原因还是在中国。
中国如火如荼的供给侧改革，资源国企强行压缩产能，减少供给，是导致产品持续涨价的重要推手。但涨价后，企业并没有遵循市场规律“扩大再生产”，反而进一步压缩产能，导致需求缺口进一步加剧，价格进一步上涨。
这一切，归根到底“归功于”中国政府强大的执行力，供给侧改革大政方针，是习总亲自抓的，年初制定的去产能年度指标，已经层层下达，并纳入了官员绩效考核，必须百分之百的完成。所以，大宗供需紧张的局面，预计明年元旦后才会缓解。而12月份，煤炭钢铁等周期股，大概率将迎来向下的拐点。
第五、上交所：从严监管炒作”高送转“及股权转让概念。对于“高送转”的监管，特别强调公司应注重“高送转”与公司业绩增长的匹配性，重点要求“高送转”提议人和公司董事明确披露是否存在减持股份计划；而对于股权转让概念的炒作行为，将相关股票纳入上交所实时重点监控范围，对盘中拉抬、高买低卖等异常交易行为，采取书面警示、限制交易等监管措施。
管理层严格监控“高送转”和“股权”转让两大热点，打击纯概念炒作的指向性很明确。无业绩支撑的高送转（预期），已被爆炒过的股权转让相关股票，短线回避为宜。
总之，险资等大机构开始主导市场，且12月份才是险资举牌的高发期，大盘后市可继续看高一线。10月份规模以上工业企业利润同比增长9.8%，中国经济软着陆迹象越发明显，万众期待的深港通也开通在即。这一切，对大盘蓝筹均构成利好，上证指数短线3300点，中线3500点的目标不变！
今天，支付宝小范围推出“白领日记”和“校园日记”，而且分别只能由白领女士和女大学生发布状态，想评论动态则需要芝麻信用分超过750以上。据说，为了换取打赏，部分用户上传的图片比较露骨，尺度很大……
感觉支付宝秒变支付鸨的节奏，可惜刀锋没有支付宝账号，有兴趣的男士朋友可以查一下自己的芝麻信用。
支付宝踏入“陌生人”社交领域，这个仅次于微信的网络平台，开始充斥“金钱和美色”的荷尔蒙气息。
刀锋还是那句话，在互联网地球村，已无所谓独裁或民主，每个人都是一个数字符号而已，要么表演，要么充当看客。我思故我在，孤独即自由！
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点一篇文章告诉你怎样买到大牛股（股票应该越涨越买,还是越跌越买?）
我的图书馆
一篇文章告诉你怎样买到大牛股（股票应该越涨越买,还是越跌越买?）
今日股市再现过山车行情：沪指早盘在经过短暂的调整之后向上发起攻击，最高冲上4376点，而创业板更是一度暴涨逾4.5%，然而午后风云突变：午后三大股指全线跳水，沪指更是直线翻绿。截止收盘，创业板上涨2.27%、深成指下跌0.68%、沪指暴跌1.57%。今天3点后，据说公安局和派出所都人满为患，据说都是去报案D股民……内心几乎是奔溃的小编哭着问：说好的反弹呢？(?￢д￢?)─?如果你也一样，被这摸不透的牛市玩得欲仙欲死，但还摸不清它的脾气，请看此文。本轮牛市的逻辑到底是什么？牛市将如何演绎，作为投资者，接下来该如何操作？本文将为您从众多纷杂的现象背后揭示这轮牛市的深层逻辑。简单的说，股票价格P=EPS*PE，EPS即每股净利润，PE即市盈率。即股票价格上涨要么来自于利润的增长，要么来自于估值（市盈率PE）的提升。市盈率PE=DP*(1+g)/(k-g)，其中，DP表示股利支付率，g表示利润增长率，k表示加权资本成本（k等于无风险利率加上风险溢价）。由于DP一般比较稳定，所以估值的提升主要来自于利润增速的加快（g增加），无风险利率下降和风险溢价降低（或者说风险偏好的提升）。任何对股票的分析都应该从这个基本的框架入手，才不会漏掉重要的因素或者得出片面的结论。 经过上面简单的拆分，我们可以很清楚的发现，这轮牛市或者每一轮牛市的逻辑：利润增长+估值提升。下面我们来更深入的分析。 从利润增长的角度看，很多人非常疑惑，现在不是经济不景气么？哪儿来利润增长呢？甚至前几天微信圈盛为流行的经济下行股市上行的说法。其实，我们现在经济处在转型时期，经济是结构性的衰退和结构性的繁荣并存。不能因为自己所从事的行业不好就说经济不好，也不能因为自己所从事的行业好就说经济好。所以，转型时期做投资，看宏观经济数据一定要小心，宏观数据参考意义不大，更重要的是结构数据。衰退的行业会拖累宏观经济数据，繁荣的行业会支撑宏观经济数据，所以宏观经济数据整体上看就是不温不火的。如果明白了转型时期宏观经济数据的特殊性，您深入经济结构去分析的话，您就会发行大把的投资机会。大量的新兴产业高度景气，众多优秀的企业利润高速增长，可它们都被不温不火的宏观数据所掩盖。比如环保、新能源汽车、新能源、互联网、汽车后市场、医药和医疗服务、传媒娱乐、保健、城市服务业等等，大量利润高增长的公司您其实就在您身边。这些新兴产业的的繁荣可以很简单的解释创业板的大牛市。 接下来您可能会问，新兴产业的股票涨可以理解，为何现在传统产业很多股票也涨呢？其实从2010年到2013年基本是传统产业股票的大熊市，其实就是反应现在经济结构性衰退的这个方面。注意，因为基金经理们都是看未来半年到一年的宏观和微观经济数据来进行投资决策的，所以 股票市场一般会提前半年到一年来反应实体经济。如果您明白了这一点，就不会把目前的市场和目前的经济联系起来，得出经济下行股市上行的观点了。您应该把目前的市场表现和未来半年到一年的经济预期联系起来做股票投资决策。可以说，目前的经济结构性衰退的方面已经经过过去几年的熊市充分反映了（price in）。而现在传统产业面临几个有利的因素：一是大宗商品价格下降，使得大多数传统产业的成本大幅下降，从而未来利润边际改善；二是传统行业整合转型加速，很多企业要么退出原来的行业转型到新兴产业，要么整合或者被整合，结果就是规模经济更加突出或者成本下降；第三是国家反复强调要降低社会融资成本，即利率下降，融资成本的下降也有利于他们利润的提升。 以上是对利润增长这方面的解释，下面重点讨论估值的变化在这轮牛市里面的作用。 从影响估值变化的因素来看，这轮牛市估值提升的主要原因是加权资本成本k的下降和利润增速g的提高。其中，由于人民银行开启了降息通道，虽然我们不知道具体哪一个利率是无险利率，但是我们可以肯定的说当所有利率都下降的时候无风险利率肯定是下降的。风险溢价降低或者风险偏好的提升该怎么解释呢？这要从从大类资产配置角度来理解，黄金中期内投资机会不大（记住：黄金是经济危机的宠儿，是科技革命的敌人。黄金下一个重要的买点是出现下一轮全球经济危机的时候，对黄金逻辑更深入的分析请参考我相关文章），房价要想大幅上涨的空间也不大（国内房子的租金回报率不到3%，即投资回收期是30年，30年以上才回本的生意肯定不是好的生意），在通货紧缩压力下艺术品涨价的概率不大，民间高利贷很多都属于庞氏骗局，要想持续下去难度越来越大。所以，比较一圈人们就会发现，股市上还有很多高分红低估值或者利润高速增长的股票，所以相对来看，股市吸引力大大增加，人们相对反而更偏好股票这种高风险的资产，即风险偏好提高，风险溢价降低。由于无风险利率和风险溢价同时降低，所以加权资本成本k大大下降（虽然我们计算不出具体k的数据，但是我们通过上面的分析很容易的知道k是大幅下降的。）如果上面的解释有点专业难懂的话，您大致可以这么理解，由于利率下降，债券价格会上涨（这是债券定价公式基本原理，如果不明白为何利率下降债券价格上涨的话您只有去问百度了），很多蓝筹股利润几乎没有再持续增长的潜力，但是他们分红收益率比较高，它们类似债券。即蓝筹股上涨的逻辑不是股票业绩增长，而是利率下降推动估值提升，或者说类似债券的逻辑。另一方面，由于新兴产业利润高速增长，传统产业转型或者成本下降后利润也边际改善，即g增长，也会推动估值提升，即出现所谓的戴维斯双击（盈利和估值同时增加所以股价涨得更高）。 以上我们从基本的逻辑框架出发，为您解释了牛市的基本逻辑。这里有政府坐庄的影子么？没有！这里只有降息这一点是政府决定的，但是政府的降息行为是经济体系的内生变量而不是外生变量，即政府降息的行为是经济环境的结果而不是原因。还有一种说法是政府坐庄股市，好让国有资产减持，这也是不太专业的说法。说白了，如果明明大股东要出货卖给您，您有那么傻去给他接盘么？股票市场有市场自身的逻辑和分析框架。 经过上面的分析，市场的结论就非常简单了： 我们一般不看市场短期走势，因为判断短期走势太难了，我们做投资尽量不去做复杂的事情而是做简单的事情，所以对市场看法我们一般会这么问：“未来一段时间市场机会更大还是风险更大，更容易赚钱还是更难赚钱，市场是一个调整还是步入熊市？”当我们这么提问的时候你会发现答案其实很简答！对投资来说，模糊的正确胜过精确的错误。我们任何对市场的看法都必须屈就于我们对个股的看法，我们认为无论什么市场，如果公司是低估的且价值会持续增长的我们都应该为投资者坚守，当然如果个股估值很贵，投资者一定要高度警惕不要死扛。我们目前对市场的看法是：限制杠杆改变不了牛市！注册制也改变不了牛市！因为：限制杠杆意味着你不能借别人的钱炒股，现在的实际情况是什么呢？以前别人把钱借给你你去炒股，现在是别人自己进来玩，根本懒得借给你，你看看营业部多少人排队开户，你看看基金销售多么火爆，限制杠杆没有任何实质的意义。同样，注册制来了，也改变不了牛市，因为注册制仅仅意味着股票的供给增加，可是股票价格是由供求共同决定的，现在的情况是对股票的需求远远超过了供给，甚至形成供求两旺的格局，不信你看看，新三板是注册制吧，难道新三板不是牛市？甚至政府也改变不了牛市，因为政府行为是经济的内生变量。我们经常听到很多朋友谈起各种政府如何决定股市的观点，这种政府决定论是非常片面错误的思考股市的方式。应该说，政府是影响经济和股市很重要的一个变量，但他不是唯一的变量，更不一定是决定性的变量。股市受很多因素的影响，三年前政府也希望股价上涨为何没有涨呢？如果您记得三年前汇金增持银行股，银行股一样跌，就知道政府决定股市的理论是缺乏基本的常识的。但是没人知道牛市具体哪天结束，不要去预测点位，而是要去关注驱动市场变化的因素的变化，这些因素是不是出现了逆转，是不是有新的因素进入，当有新的影响因素加入影响市场的系统的时候要高度警惕认真重新评估。 决定这轮牛市的基本逻辑是：经济转型和利率下降。这轮经济转型时期一定会出现利润增长几百倍的公司，他们的股价也会上涨几百倍，也会出现大量破产倒闭的公司，他们将带着投资者的遗憾退出历史舞台。 所以，这轮牛市大牛股大概率出在“经济转型”这四个字上：要么自身的主业符合经济和产业发展方向，利润增长几百倍成为大牛股，要么传统行业的公司有自知之明赶紧转型成为大牛股。经济转型是我们这个时代最大的宏观经济背景（注意：任何大的投资策略都是基于某个历史阶段的宏观经济背景的。）所以投资者无论在什么点位，都要更多关注未来有巨大成长空间的行业的优势企业（当然要注意成长性和估值的匹配），而不要去沙漠里面找花，衰退的行业出牛股的概率很小。传统行业由于成本下降估值提升有交易性的机会，这些行业的投资者需要适可而止及时出货。只有抓住了未来利润涨几百倍的公司，只有站在这个经济周期末看下一个周期还有巨大成长空间的公司才能穿越经济周期最终长大（想想那些创了07年最高点的股票，穿越周期对大多数人来说是一个极小概率的事件，但这正是我们专业投资者的基本要求）。作者：赵鹏 来源：深圳广汇缘资产管理股票应该越涨越买,还是越跌越买?大师们普遍推荐的买入方法是分批买入，但到底该越涨越买还是越跌越买，则各派的方法截然不同。利弗莫尔为代表的一派认为决不能在下跌时追加资金摊平成本，应越涨越买，保证每一笔买入的资金都是一开始就盈利的。如果买入后即下跌，说明这次买入是错误的，就不应再继续追加更多资金了。而诸多价值投资者则是越跌越买，因为其买入的判据是价格低于价值，那当然是价格越低，就越值得买入。到底哪种方法正确呢？如果简单地这样问，本身就是思维过于单向了，股市里不是非黑即白的，并没有绝对的正确和错误，每种方法都有其优点和局限性，有其特定的适用范围。下面讨论一下这两种买入方法：技术派：顺势交易：技术派的重要原则是顺势交易，因此大多是做右侧交易，当上升趋势明确后才买入，如果买入后上涨，说明对趋势方向判断正确，才应该继续追加资金。如果买入后下跌，说明是这个买入操作是错误的，就不应该继续买入来扩大这个错误，而应该考虑是否该止损了。这种越涨越买的方法对于买入点的要求很高，要精确判断上升趋势确立的那个关键点（注意不是说底部的那个最低点，试图抄到最低点是一种贪心，往往会死的很惨），如果已经涨了一大段，你还是越涨越买，就会造成买入成本过高。一种很多高手推荐的方法是在放量突破盘整平台时买入一部分，在突破后回撤颈线确认时再买一部分。如果不回撤直接涨上去，就不追高了，等下次回调再买。基本面派：逢低买入如果是价值投资者，会更喜欢做左侧交易，在上升趋势出现之前就开始越跌越买，前提是要对公司的估值做出准确的分析计算，买入点要足够低，留出足够的安全边际，各档买入价要拉开足够的差距。最悲摧的是自以为是在抄底，结果几档买入完成后还出现大幅下跌。在熊市初期和个股的顶部，最忌讳的是越跌越买。大量的散户在看到下跌时，第一反应就是加仓摊平成本，这种飞蛾扑火般的本能冲动，可能是来自于生活中抢购便宜货的经验。像这样对于个股的估值和涨跌空间都不加判断，盲目地越跌越买，是利物莫尔强烈批判的错误操作方法。越跌越买的前提，一定是要能够准确判断出个股的价值，确认其下跌空间已经不大，而且还要考虑大盘趋势和牛熊市的状态。即使如此，也常常会承受在底部长期横盘的折磨，付出大量的时间成本，这是左侧交易的天然缺陷。操作的是大资金还是小资金大资金建仓时间长，往往需要在左侧建仓，如果等到涨起来之后再买，成本就太高了。小资金进出灵活，等到上升趋势确立后再买，就成功率更高。不过也不是绝对的，利物莫尔操作的绝对是大资金了，他的越涨越买应该是选择了市值足够大的交易品种。如果志向远大的话，操作小资金时就应该开始寻找将来适合大资金的操作模式，比如习惯了做短线，当资金规模增大后，需要重新摸索盈利模式，就很痛苦。 折衷的方法还可以考虑把左侧和右侧交易结合起来的方法，即在中线上升趋势确立时才开始买入，但不急于追涨，而是在短线回调过程中越跌越买，逐渐加仓。例如看到一只好股，从基本面和技术面都判断有很大的上升空间，但已经大幅上涨，于是先只买入1/5的资金量，然后等到下跌到20、30、60、120日线时再各买1/5，如果买到某一档就涨上去不回头了，就放弃后面几档的买入，留着资金等待其他机会。其实如何买是枝节问题，更重要的是买什么、何时买，如果股票质地好，股价处于下跌趋势的末期或上涨趋势的初期，那么越涨越买和越跌越买都是正确的；反之如果股票差，或者股价处于下跌初期或上涨末期，那么无论怎么买都是错误的。但是顶和底的位置很难准确判断，为防范判断错误的风险，可以根据实际情况和自己的理念来采用分批买入的方法，避免一次性集中买入的错判风险。另外在股价运行的不同阶段，可以采用不同的买入策略，在底部刚开始向上突破的阶段，如果非常有把握，大势也配合，可以激进一些，一开始就买入较重的仓位；如果是较高位置调仓换股，可以采用稳健一点的策略，等回调了再逢低买入。
TA的最新馆藏
喜欢该文的人也喜欢