股东中存在契约型基金、资管计划和信托计划，是否还会影响A股上市的深入分析（以海辰药业为例）
写在前面的话：从上一篇文章到现在，已经过去了大半年，请相信，我们只是太忙，不是太懒。而且，我们坚持只提供原创和专业的文章，这是很耗费时间的。不过，新年伊始，我们决心重新开始发文章，不管有多忙，因为很多读者私下给我们留言，真的有期许我们成为资本市场领域的专业自媒体中的翘楚，所以，我们不能辜负大家的期望，就像我们一直努力，是为了不辜负客户的每一个小期望。
作者：通商律师事务所上海分所 刘涛 戴凌云 商宇洲
曾经，在拟IPO企业的股东中，如果存在契约型私募基金、资产管理计划和信托计划（“三类股东”），基本上这家企业就上市无望了，除非想尽各种办法，以高昂的代价清理掉这三类股东。这一高压线，影响到了资本市场的方方面面，从私募融资阶段的防“三类股东”甚于防火，到大量新三板企业放弃做市仅仅为了杜绝“三类股东”进入，莫不如是。
然而，随着南京海辰药业股份有限公司(股票代码：300584，上市日：2017年1月12日；“海辰药业”)取得证监会核准首次公开发行股票的批复，并在创业板上市，这一话题又点爆了业界：莫非从此之后，“三类股东”的持股再也不是IPO的障碍？
从刷爆朋友圈的某些标题党文章来看，答案是肯定的。但是仔细分析，结论显然没有那么简单。
本文拟从“三类股东”问题的根源、海辰药业个案分析及后续监管风向等三个维度对该问题进行简要探讨，并在文末试图对存在“三类股东”问题的IPO企业，提出一些真正有价值的建议。
一.什么是“三类股东”问题？
如前文所述，“三类股东”指契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，“三类股东”企业是指直接股东或间接投资人中含有“三类股东”的企业，这类企业在2017年前普遍被认为不符合上市监管的审核要求，需要在申请上市之前通过实际控制人或控股股东回购、向其他投资机构进行转让等方式将“三类股东”清除。
“三类股东”之所以面临如此“厚遇”，系由于“三类股东”天然存在的管理人、产品、投资人相分离的重要特征(见图A)，且投资人可以较为自由地转让及变动，第三方较难通过公开渠道获得最终投资人及权益持有人情况，因此持续披露存有“三类股东”的最终投资者结构及其变动状况是否真实、是否涉及未披露关联方等事项，具有相当程度的困难性和复杂性；进一步地，较难论证及判定拟上市企业股东所持股权是否清晰、稳定，是否存在重大权属纠纷等事项；此外，“三类股东”还可能滋生股份代持、利益输送，规避关联交易、股份限售、短线交易、股东适格性等问题，因此在此之前，业内普遍认为，“三类股东”问题是IPO企业几乎无法逾越的一道门槛。
2016年，伴随全国中小企业股份转让系统(“新三板”)挂牌企业积极申请IPO井喷局面的，是年中各大财经媒体关于新三板企业上市前应当清理“三类股东”的报道和评论①，也从侧面印证了前述结论。
二.海辰药业案例的突破与分析
2016年12月9日，证监会核发《关于核准南京海辰药业股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[号)，标志着海辰药业成为获准IPO企业中首家存在“三类股东”通过私募基金投资情况的企业。
需要澄清的是，此前IPO成功的企业中并非绝对不含“三类股东”：根据相关招股说明书的披露，2016年10月12日上市的博创科技(300548)、2016年12月26日上市的贵广网络(600996)、2017年1月10日上市的皖天然气(603689)等企业均存在“三类股东”间接投资人，但直接持有IPO企业股权的直接投资人均为上市公司——由于“三类股东”可以通过参与定增、募集配套资金或二级市场购买等方式投资上市公司，且股票一级市场和二级市场的主要监管部门均为证监会，因此，在现行审核原则下，IPO企业中的上市公司股东可以存在“三类股东”。
与前述情形不同的是，海辰药业之“三类股东”是通过认购私募基金的形式参与分享了企业上市的红利，这也正是市场对本案表达普遍高度关注的重要原因之一。为本文叙述之便利，下文所述存在“三类股东”情形的IPO企业，不包括通过上市公司等特殊主体参股IPO企业之情况。
根据公开披露文件，海辰药业IPO前，其三家机构股东江苏高投创新价值创业投资合伙企业（有限合伙）(“江苏高投创新价值”)、江苏高投创新科技创业投资合伙企业（有限合伙）(“江苏高投创新科技”)、南京红土创业投资有限公司(“南京红土”)持股比例分别为3.25%、3.25%和1.94%。江苏高投创新价值、江苏高投创新科技、南京红土于2012年10月通过增资形式成为海辰药业股东，2013年6月作为发起人设立海辰药业，此后未再发生过权益变动情况。
根据2016年11月的反馈答复，江苏高投创新科技的主要投资结构如图B所示：
经网络检索，江苏高投创新科技是一家于2014年4月在中国证券投资基金业协会备案的私募基金，其私募基金管理人为其唯一普通合伙人江苏毅达股权投资基金管理有限公司，江苏高投创新科技作为私募基金投资拟上市企业本身并无大碍——但由于其背后存在“三类股东”类型之一的资产管理计划，即四个自然人委托人通过资产管理人招商财富资产管理有限公司认购了江苏高投创新科技的权益份额，若按惯常观念，海辰药业的IPO之路堪忧。但本次证监会批准了海辰药业IPO申请，无疑向市场传递了一个重要的信号——“三类股东”企业IPO不再一刀切地禁止。
纵然我们可以列出海辰药业项目中的资产管理计划存在较多特性，如(1)江苏高投创新科技持股比例低于5%，不属于主要股东；(2)4项资产管理计划的委托人共计4位自然人，结构较为清晰等等，但这些均不影响得出“监管机构已经一定程度上允许‘三类股东’作为拟上市公司直接或间接股东存在”这一里程碑的结论。
同时，如本文第一章所描述，“三类股东”的最大特征是：管理人、产品、投资人相分离，投资人或权益持有人可以较为自由的转让及变动，监管机构拒绝“三类股东”的初衷并不在于名义上的权益持有人数量，而在于它潜在的自由度所带来的不确定性及潜在风险，因此，结合海辰药业项目本身，我们理解未来的核查及监管重点会慢慢从“不得存在三类股东”转变为技术上“如何核查、降低‘三类股东’对拟上市公司尤其是股权结构稳定性的影响，以及不存在股份代持、利益输送，规避关联交易、股份限售、短线交易、股东适格等情形或问题”。
三.对后续监管风向的一些看法
虽说目前除海辰药业外，尚待更多案例印证审批口径已放开的结论，但不妨基于前述分析进行探讨：
首先，从现有法律法规及监管历程来看：
(1)2013年12月，证监会发布《非上市公众公司监管指引第4号—股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》(“54号文”)，规定以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或转为直接持股。
(2)2015年10月16日，新三板发布《全国中小企业股份转让系统机构业务问答（一）——关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题》，明确基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金可以投资拟挂牌公司的股权，且所投资的拟挂牌公司股权在挂牌审查时可不进行股份还原，但须做好相关信息披露工作。
新三板一直被定位为中国资本市场改革的“试验田”，对于同样含有股权结构清晰、权属分明、相关股东所持公司股份不存在权属争议或潜在纠纷之要求的新三板，对“三类股东”专题发文明确放开，也再次说明“三类股东”早已在证券监管机构的研究范围，且在新三板市场进行试点，“三类股东”在合适时间全面进入资本市场也是合情合理。
其次，从市场需求和后续监管的角度来看：
(1)新三板作为多层次股票市场的重要组成部分以及目前优质企业的公开聚合地之一，部分挂牌企业具备吸引有充分价值投资意愿的“三类股东”进行投资的能力——尤其是采取做市转让方式的挂牌企业，“三类股东”完全可以通过市场化手段入股挂牌企业，如果挂牌企业因为采取流动性较强的做市交易反而失去了IPO的可能性，似乎与新三板建立的初衷相违背；
(2)中国基金业协会对于契约型基金、资产管理计划之备案内容的不断细化，重大事项变更的备案及时性提高，为证券监管机构及中介机构对契约型基金、资产管理机构之投资人/受益人的核查提供了越来越有效的途径；
(3)截至2017年2月13日，新三板挂牌企业中已有86家企业的IPO申请被证监会受理，其中12家企业之前十大股东存在“三类股东”的情形②，“三类股东”挂牌企业进行IPO的意愿不仅强烈，而且基数较大，监管部门有充分的理由重新考虑“三类股东”的监管原则；
(4)根据相关报道，近期已有部分申请IPO且存在“三类股东”情况的挂牌企业获证监会反馈，其中，海纳生物、海容冷链、博拉网络、阿波罗等挂牌企业均涉及“三类股东”问题，虽然反馈本身与IPO核准尚有距离，但后续进展值得期待。
综上所述，根据国务院关于发展多层次股票市场的号召和证监会审核理念的转型风向，结合海辰药业的实践创新，我们有理由相信未来会有越来越多“三类股东”企业成功实现上市。
四.相关建议
证监会向“三类股东”企业开闸并不意味着IPO企业可以不再关注“三类股东”问题，相反，针对目前存在“三类股东”情形且正在考虑未来上市的企业，应进一步做好应对工作：
(1) 契约型基金、资产管理计划相比信托计划的接受程度可能会更高
“三类股东”虽然本质都是信托关系，但契约型基金、资产管理计划均属于证券监管系统，受证监会管理且在中国基金业协会备案，而信托计划属于银行监管系统，受银监会管理，因此基于目前的监管环境及一致性角度，我们理解在IPO的审核过程中，契约型基金、资产管理计划相比信托计划的接受程度可能会更高；
(2) 投资人和交易结构越简单越好
由于证券监管系统对“三类股东”进行核查的标准、方式方法及认可程度有一个逐步完善、统一的过程，因此在现有阶段，建议尽量减少“三类股东”的投资人/受益人数量，且尽量简化“三类股东”的交易结构，方便披露及阐述；
(3) 履行完毕法定的备案和批准程序是必要条件
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注“三类股东”是否依法设立、规范运作并已履行相关备案或者批准手续，是否存在未履行或迟延履行法律法规规定程序或手续的情况；
(4) 重点关注投资人中是否存在实际控制人及董监高的关联方
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注“三类股东”投资人的真实情况，并重点关注投资人中是否存在拟上市企业控股股东、实际控制人或董事、监事、高级管理人员或其他关联方的情况，权益变动是否真实、完整、合法；
(5) 重点关注资金来源的合法性
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注“三类股东”投资人的资金来源，是否涉及通过委托、信托或相关安排代他人持有相关权益，资金来源是否合法合规，是否存在权属纠纷；
(6) 重点关注影响股权结构和权属的纠纷和潜在纠纷
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注拟上市企业、拟上市企业关联方、“三类股东”的投资人、管理人之间是否存在纠纷或潜在纠纷，是否可能对拟上市企业的股权结构或股东权属状态产生不利影响，是否存在诉讼、仲裁等争议情况；
(7) 三类股东本身的日常运作的规范性也需要关注
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注“三类股东”的投资范围、投资活动、日常运作、信息披露等事项是否符合相关法律法规或合同约定；
(8) 需要关注“兄弟产品”带来的利益输送和利益冲突问题
在核查及梳理“三类股东”过程中，关注“三类股东”与其管理人和管理人名下其他产品的关系，关注是否存在利益输送或利益冲突等。
我们理解，“三类股东”企业IPO虽然已经开启了小天窗，但鉴于“三类股东”的相关特征，拟上市企业、上市中介服务机构在处理“三类股东”相关情况时，仍应保持高度警惕，而不能想当然地认为从此“三类股东”就不再是一个问题了。反而，从技术上，应努力论证“三类股东”的存在，不影响股权的清晰稳定，不会导致利益输送和规避关联交易，也不会变相突破股份限售、股东适格性和短线交易等方面的规定；从操作上，应保证详尽的核查及全面的信息披露，并做好与监管机构的畅通沟通，尽量降低监管机构对“三类股东”的顾虑。只有这样，才有可能让“三类股东”这条历史上的高压线，不再成为公司上市的阻碍。
注①：参见：（1）网易财经：《传拟IPO企业需清理三类股东新三板公司集体中枪》，2016年4月13日，网址：http://money.163.com/16/0413/15/BKHRCC4B00253B0H.html；（2）和讯网：《多家拟IPO新三板公司清理三类股东》，2016年5月4日，网址：http://stock.hexun.com//.html以及其他相关报道。
注②：参见：联讯研究：《联讯研究：新三板每日风云榜：三类股东问题挂牌企业IPO获反馈引发关注》，陈勇，联讯研究。
来源：资本市场法律周报
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多喜爱等5股闪崩 背后隐现券商资管及信托魅影
14:53:30 & &网易财经 &
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资管计划或信托计划是公司大股东时,如何认定该公司实际控制人
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一般情况下，股权控制并不能将实践中许多实际控制上市公司的机制包括在内，如实际控制人通过一致行动，并通过股东大会选择董事会成员并决定公司重大决策。持股数量之多寡是判断“控制”的重要而非唯一因素；第二，实际控制人是指能实际支配公司的人，只能是间接持股。《公司法》第217条规定“实际控制人是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排、协议或其他安排来支配公司的：第一，实际控制人不是公司的股东，较为客观，但实际控制人不能是公司的股东，将间接股权控制视为实际控制人的判断标准，间接股权控制是实际控制人对上市公司进行控制的基本手段。通常、董事提名机制等方式，只要持有一个公司发行在外有表决权的绝对多数股份。也就是说实际控制人是通过投资关系、协议或其它安排来控制公司的直接股东从而实际控制公司的人。一般认为；第三，实际控制人是通过投资关系、董事会形成机制，能够实际支配公司行为的人。”从上述的定义中。法律并没有对于实际控制的含义和实际支配公司行为的表现形式尚未进一步明确实际控制人和股东两者不一样的，就可以控制股东大会，可以得出实际控制应具备以下三个特征、多重塔式持股、交叉持股，也可以通过协议或者其他安排来实际控制上市公司。从实际控制人的法律定义可以看出, 其所称的实际控制, 是指“能够实际控制公司的行为”。就算基金或者信托是大股东，他们也不一定有决策力
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时下买之前要先看看十大流通股里面有没有信托，如果有最好别买。北辰新进的信托成本就在跌停板价，15年股灾以来信托持有该股的成本也许更低，而该股一直横盘，几乎一分二分上下。有谁知道长安信托是什么样的操作风格，会不会像云南信托样磨叽磨叽。消息说1:2的规定没变，今天股价会反弹回去吗？
　　冷不丁，市场来了个急挫，闪崩股批量出现，两市逾200只个股跌停，以前看跌停榜，一下子就瞅到乐视网了，昨日居然翻了好几页，才看到乐视网趴着跌停板上。 　　市场为什么如此这番跌法？给一个熟悉的私募打了电话，对方居然称：我没感觉到大盘在跌啊！我们的股票基本上都在涨。这位私募买的估计都是上证50的股票，言语之中不乏得意，谁叫人家做对了呢！ 　　言归正传，2月1日两市弱势低开，继昨日逾30只个股盘中出现闪崩后，今日闪崩模式继续开启，广汽集团，融钰集团、刚泰控股、德美化工、南洋股份、盛洋科技、印纪传媒、纽威股份、航天机电等闪崩跌停。 　　闪崩频现，200余家公司跌停 　　2月1日，沪深两市呈单边下行走势，业绩地雷引发的恐慌情绪继续蔓延，即使银行、民航机场、钢铁等个别板块一度拉升，但因市场整体走势羸弱，提振作用几乎完全被空方势力所吞噬，两市放量下跌。 　　截至收盘，沪指下跌近1%，深成指下跌逾2.5%，创业板指下跌逾2%。盘面上，所有板块均处调整态势，船舶、航空、环保、有色、农林牧渔等重挫。个股方面，超过2900家个股下跌，其中，千股下跌逾5%，200多家个股跌停，闪崩个股进一步扩大。 　　个股方面，广汽集团、融钰集团、和佳股份、华仪电气、小康股份、天广中茂、亿利达、兴源环境、南洋股份、长缆科技、香溢融通、万方发展、神开股份、三圣股份、安通控股、盛洋科技、印纪传媒、盛屯矿业、新华锦等多只股票盘中闪崩。 　　龙虎榜显示，当日大跌个股鲜见机构席位，大部分为游资所为。由于闪崩后交易量急速萎缩，进入龙虎榜的闪崩个股普遍交易额在千万以下。连日跌停的科融环境当日净卖出1511万元，龙虎榜卖出首位的信达证券营口光华路营业部也只卖出289万元。 　　值得注意的是，龙虎榜中也有闪崩股获得净买入，神开股份当日净买入238.61万元，财富证券成都光荣北路营业部买入2924万元。 　　闪崩股出现新三大特征 　　此前，业绩地雷，人气低迷是个股闪崩的主要因素，但昨日闪崩的方大炭素等和今日闪崩的广汽集团则明显不属于业绩炸雷的行列。控股股东高质押，限售股解禁和信托资金持股等综合因素，导致闪崩股频现。 　　1、信托扎堆成祸首 　　与业绩爆雷的闪崩股不同，广汽集团业绩优异但同样遭遇闪崩。2017年业绩预告显示，广汽集团净利预计增加34.5到53.4亿元，同比增长55到85%，符合市场预期。 　　市场人士指出，信托资金或称广汽闪崩的祸首。资料显示，截至日，广州汽车工业集团有限公司为广汽集团第一大流通股股东，占流通股比例为60.12%。此外，华信信托有两个产品进入公司前十大流动股东之列，均为去年三季度新进。 　　历史上，广汽集团由于流通股持股高度集中在大股东手中，一度引发“庄股”嫌疑。自从2015年被骄龙资管“盯上”之后，广汽集团的十大股东中，资管计划和信托计划一度占据了广汽集团十大股东中6个席位。 　　珩生资产管理公司基金经理戴明表示，广汽集团跌停很可能是一些资管产品强行平仓的结果。近期一些公司业绩不达预期，引发投资者担忧并拖累股价。若股价连续下跌导致资管产品被清仓的话，其持有的其他股票都要抛掉，因此引发连锁反应。 　　值得注意的是，近日出现闪崩的流通股中存在着大批的信托扎堆。 　　2月1日闪崩的个股中，北辰实业前十大流通股东中有5个信托产品、永悦科技第一、二大流通股东均为信托产品、华仪电气则有4个信托产品进占前十流通股股东之列，其他闪崩股类似情况更不胜枚举。 　　方正证券郭艳红指出，2017年开启的金融去杠杆，对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经将至1:1，而信托仍存在1:2以上的杠杆，信托机构清理配资，降低杠杆率是大势所趋，叠加上银行对于委外业务的清理，信托资金来源受到抑制，在这种背景下，部分股票下跌接近平仓线，导致大幅抛售，从而导致股票异常表现。 　　2、高比例质押被动平仓 　　最近两天，股价异常表现个股部分大股东股权质押比例较大。股权质押比率较高也是触发闪崩的可能条件之一。事实上，市场的每一次挤泡沫，都会爆掉几个高杠杆玩家。 　　近期陷入困境的包括天夏智慧、科融环境和大连电瓷的控股股东。其中，前两家已有部分质押股份跌破平仓价。从披露的内容看，三家公司的控股股东几乎都质押了所持有的全部股票。 　　1月31日晚公告，大连电瓷控股股东质押股份已突破预警线而停牌；天夏智慧控股股东质押股票触及平仓线停牌。 　　选择停牌是高比例质押下公司的缓兵之计。 　　科融环境2月1日跌停，截至目前三连跌。科融环境2月1日晚间公告，截止目前，公司控股股东徐州丰利共质押了2.03亿股，占公司总股本的29.46%。其中质押给金元证券的5162万股股票、质押给长城证券5845万股股票已跌破平仓线。徐州丰利目前正在被证监会立案调查，根据有关规定，大股东在被立案调查期间不得减持(包括股权质押平仓)公司股份。因此本次徐州丰利质押的股票跌破平仓线不会导致公司实际控制权发生变化。 　　印纪传媒2月1日晚间公告，公司收到控股股东、实控人肖文革与其一致行动人印纪华城通知，因公司股票2月1日出现跌停情形，收盘价为12.09元/股，跌幅为9.98%，使得肖文革与印纪华城部分质押给质权人的公司股票在质押到期前触及平仓线。公司股票自2月2日开市起停牌。 　　自1月31日晚间以来，截至发稿，已经有37家公司宣告停牌。 　　3、限售股解禁叠加冲击 　　虽然说限售股解禁上市并不代表着股东在解禁当天即大量卖出公司股票，但是在大盘持续回落或者收益比较可观的情况下，不排除部分股东将在解禁上市当天卖出公司股份，而其他股东受解禁消息影响，为减少持股风险而卖出公司股份。 　　统计显示，本周(1月29日到2月2日)期间有26家公司的限售股解禁上市，解禁股份共计26.89亿股，市值724.53亿元。 　　其中金一文化此前公告，公司限售股将在日上市流通，涉及股份6949.93万股，占公司总股本 8.33%。1月31日金一文化盘中闪崩。盘后公司披露一季度业绩预增逾3倍，但仍难止住跌势，2月1日开盘后随即封死跌停到收盘。 　　另外，本周同样解禁限售股的拓维信息3月1日下跌9.94%、永太科技下跌7.93%、兴源环境和立昂技术直接跌停。 　　有哪些积极信号？ 　　在一大批跌幅较大的个股中，有没有一些估值合理、业绩亮丽的优质个股，只是被市场的恐慌情绪带动而错杀呢？ 　　1、这些个股绩优、成长性佳、短线超跌 　　一位券商分析人士表示，投资者不寻关注一些被错杀的个股，而不是跟着市场一起恐慌，一起杀跌。下跌，特别是暴跌，意味着风险的释放，更意味着介入优质个股的机会来了，所以建议冷静客观的研判个股基本面，筛选出绩优、成长性佳、短线超跌的个股。 　　统计显示，沪深两市中，符合年报业绩预喜、市盈率在20倍以下(包括20倍)且区间跌幅超过10%的个股有36只，主要分布在化工、房地产、汽车、有色金属等板块。 　　以化工板块的沙隆达A为例，该股区间跌幅为16.23%，目前市盈率仅16.69倍。公司于1 月30 日晚发布2017年业绩预告，预计2017 年度实现归母净利12.97亿元至18.10亿元，同比大幅扭亏为盈。 　　属于建材板块的同力水泥，区间跌幅为11.69%，最新市盈率仅9.69倍。公司于1月26日晚间预计2017年盈利约为万元，原因是报告期公司已经完成重大资产重组，并入重组标的许平南高速公路有限公司使公司盈利增加。 　　2、这些公司发布增持公告 　　另外值得一提的是，2月1日晚间多家公司发布增持公告，截至记者发稿，已有火炬电子、拉芳家化、洪涛股份、星星科技、新纶科技、科斯伍德、九洲电气、思维列控等公司宣布控股股东或高管拟增持。 　　安控科技董事长、实控人俞凌倡则提倡全体员工买入公司股份，凡日至日期间净买入的公司股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在前述时间期间增持公司股票产生的亏损，俞凌将以个人资金予以补偿，若有股票增值收益则归员工个人所有。 　　而创新资源、百大集团、综艺股份的股东已在今日盘中进行增持。 　　其中，创兴资源的控股股东之一桑日百汇兴2月1日从二级市场买入公司425.37万股，占总股本的1%，并计划未来6个月内继续增持，累计增持比例不超过公司已发行股份总数的2%(含本次已增持股份)。 　　控股股东西子国际于2月1日增持公司218.17万股，占公司已发行总股份的0.58%。西子国际及一致行动人陈夏鑫拟在未来12个月内继续增持，累计增持股份不低于250万股且不超过752.48万股(含本次公告已增持股份)，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%，增持股份价格不超过8元/股。 　　控股股东综艺投资于2月1日增持了公司356.33万股。同时，综艺投资在未来6个月内拟继续增持，累计增持数量不低于1000万股，不超过2600万股(含本次已增持股份)。 　　3、一季度这些个股业绩预喜 　　进入2月的第一天，虽然市场上因个股闪崩不断，但仍不乏一些亮点，截至发稿，共有15家公司公布了2018年度业绩预告，其中，化工、公共事业、电子等几个行业的公司在2018年一季度业绩大幅增长，包括方大化工、海达股份以及利尔化学等等一季度净利润均大幅增长。 部分公司公布2018年一季度业绩预告　　在2017年实现了净利润增幅超过116%之后，方大化工又宣布2018年度公司净利润的增幅将进一步提升，达到1.05-1.2亿元，同比增长259%-311%。其中，化工板块的盈利增长预计将超过2倍。加上方大化工通过收购军工企业形成了“化工+军工”的主营业务架构，使得公司的军工板块盈利大幅提高。 　　此前曾在2017年度业绩预告中公布业绩增速下滑的蓝色光标在2018年一季度将迎来净利润增速提高，实现61%-85.7%的增长，达到1.3亿元-1.5亿元。蓝色光标分析认为，公司2017年度公司业绩下滑逾人民币汇率损益有关。而随着2018年一季度人民币汇率损益影响的见效，加上公司服务范围的扩展，公司的营业利润将同比大幅增长，财务费用也将得到有有效控制。
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