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次新股低估值群体引关注
16:11上海证券报
在2017这一“IPO大年”，共有437家公司登陆A股。其中不乏明星企业、自带“高新技术”光环者，上市后免不了大幅飙升，甚至有快速突破千亿市值的。但同时，也有的公司似乎被市场“遗...
　　在2017这一&IPO大年&，共有437家公司登陆A股。其中不乏明星企业、自带&高新技术&光环者，上市后免不了大幅飙升，甚至有快速突破千亿市值的。但同时，也有的公司似乎被市场&遗忘&，不仅首度亮相后的涨幅已然回撤，且从估值水平看也不像是&市场新人&。据统计，目前已有14只2017年上市的次新股动态市盈率(PE)不到25倍。对此，有分析人士指出，在估值水平相对合理的情况下，那些具有业绩增长潜力、技术水平和行业地位领先的新上市公司，在未来的&市值长跑&中可能会更有耐力和后劲。
　　低估值多为传统行业
　　2017年是A股新股发行数量最多的一年，共有437家公司登陆A股市场。新股上市表现往往与市场情绪有关，据统计，2017年上市的新股平均收获9个涨停。其中，不少主业类型稀缺、技术门槛较高以及业绩增长迅速的新股受到连续追涨，上市后短时间内市值达到百亿、千亿级别，市盈率也居高不下。数据显示，2017年上市的次新股中，动态市盈率超过100倍的有16家。
　　但同时，随着四季度市场情绪的冷却与板块的分化，不少次新股快速回落，在此过程中，一批估值相对较低的次新股逐渐出现。
　　据记者统计，截至日收盘，沪深两市共有14只次新股动态市盈率低于25倍，其中新凤鸣、拉夏贝尔、常熟汽饰和金能科技等4家公司市盈率均在20倍以下，分别为16.56倍、17.04倍、18.99倍和19.09倍。就行业分布看，上述低估值次新股主要来自化工、纺织服装、采掘、汽车零部件等传统行业。
　　不过，随着供给侧结构性改革的持续推进，化工、采掘等传统行业公司受益明显，龙头企业业绩也迎来高增长。同时，记者从机构调研、股东户数变化等细节发现，已有投资者将目光扫向上述低估值标的。
　　投资者寻&机&而动
　　2017年4月上市的新凤鸣是次新股中市盈率相对最低的公司，截至1月3日收盘，公司动态市盈率为16.56倍。而记者注意到，近期，已有不少投资者关注公司估值和业绩变化趋势，对公司如何提升市值表示关切。公司高管也在互动平台指出，将做好信息沟通，提高市场对公司&内在价值&的发现。
　　就在今日，新凤鸣发布2017年业绩预告。据公告，新凤鸣预计2017年净利润与上年相比，将增加72844万至79844万元，增幅为100%至109%。公司还特别说明，其2017年的非经常性损益为5000万到8000万元，主要系政府补助和投资收益，对公司净利润无重大影响。据披露，新凤鸣业绩增长主要是由于：所处的涤纶长丝行业受供给侧结构性改革影响，去产能、去库存成效明显，行业景气度提升，推动公司产品销售价格上涨。
　　同样，作为再生纸龙头的荣晟环保表示，受益于环保政策趋严，公司产品销售价格上涨，且募投项目达产使原纸产量提升，公司预计2017年净利润为3.7亿至4亿元，增幅超过200%。荣晟环保也在近期接受机构调研时透露，公司的瓦楞纸业务将受益电商行业发展，持续保持较高景气度。目前，荣晟环保动态市盈率约22倍，在造纸行业中较高，但相比其他次新股，其市盈率仍处相对低位。
　　在14家市盈率不到25倍的公司中，凌霄泵业系唯一一家深市公司。2017年7月，凌霄泵业在中小板上市，公司主要从事民用离心泵的研发、设计、生产及销售。去年12月2日，金鼎资本等机构到公司进行业务交流，期间对公司产业链布局、产品扩充及增量市场等颇为关注。凌霄泵业方面表示：&只要客户有需要，我们都会通过研发，打造满足客户需要的适配性产品，未来公司会有越来越多的产品。&至于投资者较为关注的布局新能源汽车领域的情况，公司坦言，目前主要专注于原有产品和新品研发，暂不涉及新领域。
　　除业绩高增长这一显性指标外，股东户数变化也透露出&大资金&对低估值次新股的态度。记者注意到，金能科技(去年5月上市)在互动平台最新透露，截至日，公司股东共2.95万户。回看三季报，截至9月30日，金能科技股东户数为3.15万户，即四季度以来，该公司股东户数下降6%，筹码呈小幅集中的迹象。
　　而据金能科技三季报透露，月，公司实现营业收入48.41亿元，较上年同期增长85.34%;实现净利润5.99亿元，较上年同期增长186.81%。公司主要产品焦炭、炭黑下游的钢铁、汽车行业运行较好，增速明显，是业绩高增长的最大动力。
作者：互联网
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标签：次新股，回撤，估值水平，高新技术，大幅飙升
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【去年22只次新股开板后股价翻倍 基金“淘金”次新股】虽然2017年发行的新股数量创下历史新高，平均涨停板数量有所下降，但仍有不少优质次新股在打开连续涨停后，股价再创新高。基金业内人士认为，一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的低估值次新股，或可着眼长期进行布局。（中国证券报）
　　点击查看&&　　虽然2017年发行的新股数量创下历史新高，平均涨停板数量有所下降，但仍有不少优质次新股在打开连续涨停后，股价再创新高。基金业内人士认为，一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的低估值次新股，或可着眼长期进行布局。　　去年22只次新股开板后股价翻倍　　据统计，2017年共有438家公司登陆A股，是A股历史上新股发行数量最多的一年，新股上市平均获得9个涨停板，平均开板涨幅为265%。虽然次新股总体表现较往年弱势，但仍然有不少优质次新股走出了强势行情。数据表明，在去年发行的新股中，共有22只股票在打开连续涨停板后，走出了翻倍的行情，其中涨幅最高的、、和甚至实现了最高超过200%的涨幅。　　业内人士认为，2017年新股上市表现依旧与当时市场情绪呈现一定的相关性，但标的公司的内在质地更为重要。梳理涨幅较高的次新股发现，这些个股大致分为四类：一是上市前业绩高增速，例如上市前三年的净利润复合增速达243.96%；二是主营业务具有稀缺性，在A股市场上不存在相似度较高的可对标公司；三是具有技术、资源等核心竞争力，护城河明显，行业地位高；四是与上市时的市场风格较为契合，叠加主题投资因素。市场表现较好。　　某公募员表示，当前IPO堰塞湖有效缓解，大发审委上任后，IPO审核通过率从81%降至56%，不少递交材料前一年净利润规模超过1亿元的公司也被否决，表明业绩真实性、内控管理规范程度、持续盈利能力、募集资金投向的合理性等实质性问题已经成为审核的重点，上市企业更趋优质。从被否决的企业看，财务数据的真实性、关联方问题、毛异常等问题也被重点关注。　　在细分行业龙头中寻找价值洼地　　“以往次新股行情多由资金推动，在打开涨停一字板后，经过短暂调整和充分换手后再度上涨，甚至连续拉涨停。”某私募研究员认为，当前资金推动带来的次新股超短线交易性机会已经越来越少，一些次新股上市后业绩变脸和新股解禁更是加大了风险。投资者在选择次新股标的时，仍需“去粗取精”，挖掘真正具备持续成长性的低估值个股，着眼长期进行布局。　　华泰证券认为，2017年A股行情出现了明显的大小盘分化，白马股表现亮眼。由于白马股的核心逻辑在于“增长持续，估值与增速相匹配”，而次新股往往因为所具备的概念而被热炒。随着市场风格逐渐转向对确定性的追求，次新股板块2017年成为出的重灾区。但是，次新股中仍然不乏一些符合“白马逻辑”的个股，投资者或可从三个维度进行衡量：一是估值不贵，例如市盈率PE(TTM)小于所处行业市盈率PE(TTM)；二是增长持续，例如前三年(2014年-2016年)净利润复合增长率高于30%；三是性价比高，例如用最新市盈率除以预期利润增速得出的市盈率相对盈利增长比率，该值介于0和1之间。　　前述私募基金研究员表示，IPO发行的常态化推动了细分行业中的龙头公司上市，丰富了A股市场投资标的。“随着新股数量越来越多，我们已经开始关注次新股。虽然大部分次新股的估值并不低，但是一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的次新股有可能产生‘预期差’，从更长区间看，已经进入了可投资区间。”该研究员说。次新股相关主题基金基金代码基金简称今年以来收益手续费操作519191<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%0.60% 0.06% 001480<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 002189<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 003769<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 519005<strong style="font-size:16font-family:'arial';color:#ff%1.50% 0.15% 数据来源：，银河证券，截至日期：　　掘金次新股&&&　　　　　　 　　　　
(原标题：低估值细分行业龙头潜力大 基金“淘金”次新股)
(责任编辑：DF353)
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