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〖分析专栏〗【陈功：无现金社会现在还是扯淡】互联网金融的大发展，让消费人口众多的中国，立即变得举世瞩目。尤其是手机支付在中国，由于在消费者中的普及程度非常广，让美国科技公司都眼红不已。比如现在深圳，从商场超市、街头小铺到出行工具，处处一“码”当先，手机扫一扫即可支付。媒体报端，什么韩国总统目瞪口呆，什么台湾人震惊不已之类的大标题，不断飘过。手机支付的前景究竟如何？能够让中国走向真正的无现金社会吗？这个问题的答案并不好回答。理论上，无现金社会是指能用现金支付的地方都能用上移动支付，让“无现金”成为新的主流支付方式。不是“消灭现金”，而是让支付不再受现金的约束。在那个时候，人们只要拿着手机，不带现金也能畅通无阻。正如所有中国的消费创新几乎都是来自国外一样，无现金社会这个概念也不是中国首创。据美国CNBC新闻台2014年的报道，瑞典工业动力学副教授Niklas&Arvidsson的一份报告就强调，到2030年，瑞典或将成为首个不使用现金的国家（无现金社会）。此后世界上还有几个国家也宣布要建成无现金社会。在中国，2017年2月28日，马云的支付宝就公开宣布，希望用5年时间，推动中国率先进入无现金社会。在中国，人们现在看重和推广无现金社会的理由非常乐观。首先，大家都相信无现金社会是社会未来的方向。以支付宝为例，无现金社会意味着：更方便（吃喝玩乐行、政务金融医疗）、更安全（没有假币问题，不怕丢钱包，减少抢夺偷盗犯罪、更高效（少排队、不用点钞，加速经贸资金流转，社会信用体系更完善）、更普惠（信用将等于财富，只要个人信用良好，都能获得公平金融和公共服务）、更环保（节约货币造成成本、减少碳排放，减少货币交易中的细菌传播机会）。其次，无现金社会里，不仅支付可以瞬间完成，而且每一次日常消费，都能为自己积累更多信用，并能将这些信用转化为财富，享受到更好的金融服务和公共服务。也许是受到超级乐观的情绪支配，也许是网络水军的炒作，人们包括媒体，也包括专家，甚至对“什么是人民币”都开始怀疑了！《中华人民共和国人民银行法》第十六条规定了人民币是中国的法定货币，有人就质疑，“人民币”是否指的就是人民币纸币硬币呢？目前法律对此没有明确定义啊！这当然不是法律的问题，而是逻辑或者智商的问题。你拿张扑克牌能当人民币吗？无非是有人忽然忘记了人民币长什么样子了！中国人民银行支付结算司发布的《中国支付体系发展报告（2016）》显示，2016年，全国共办理非现金支付业务1251.11亿笔，金额3687.24万亿元，同比分别增长32.64%和6.91%。但是移动支付业务257.10亿笔，金额157.55万亿元，同比分别增长85.82%和45.59%。支付机构累计发生网络支付业务1639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。从这些数据可见，中国的移动支付和支付机构发生增长率，远高于其他非现金支付业务。移动支付以及无现金社会属于是一种必然会到来的趋势，不可阻挡。问题是，不可阻挡的趋势多了去了，怎么做？做到什么程度？用多快速度去做？完全是另外一回事！我们现在距离无现金社会以及移动支付的全面普及，赋予其法定地位，还有很远的距离。这根本就不是个技术的问题，也不是一个需要不需要的问题，而是一个政策问题，一个法律问题。要知道，政策和法律是决定支付的最核心、最关键的问题，有了这个依据，就是白条也能当货币，何况货币基础上移动支付？！所以，最关键的是政策和法律，这是未来发展的关键，也是重大金融风险的关键，是未来亟待解决的问题。对比现在随波逐流满嘴跑火车，走到哪里算哪里的移动支付发展模式，走向未来的无现金社会中国还有一大堆的问题没有做，目前都还作为政策风险敞口摆在那里。一、人民币现金的地位。有关人民币现金使用的法则，尤其是保护性细则；没有这条，人民币的法定地位就会商业竞争所动摇。二、货币政策的再均衡。尤其是M0以及储蓄管理政策；移动支付可不仅仅是支付手段的变化，它还会影响到一个国家的金融政策大局。三、货币投资的法律和法规。大量货币寄存在货币流通的中间环节，必然产生大量的货币投资，这就让货币投资的有效性受到巨大挑战。四、风险控制。如何保障移动支付工具的安全性，包括各个环节的各种风险。五、监管。谁来监管？怎样实现有效监管？监管者的法定地位以及法律授权这些还都存在诸多的问题，现在是靠联合执法来做，今后肯定不行。六、创新的报备、监管以及政策规范。现在移动支付风起云涌，但谁说移动支付就是唯一的支付工具了？今后的创新还有很多，如何鼓励这些创新，这就是一个重大政策问题。其实，现在更简便的是人脸支付，连手机都不用，而且也已进入到实用阶段了。七、赔偿的依据和法规。现有金融法规可以覆盖银行，储蓄就有国家保护，但具有类似金融属性的中介支付机构，法律法规还是擦边球，尤其是惩罚和资金保护，都还没有具体的规定，这本身就为违法奠定了基础，露出了一个巨大的口子。八、隐私权的保护及其法规。移动支付实际是一种很糟糕的支付手段，只不过中国人的隐私意识不强，所以感觉不强烈。但这种事情因为有上位法存在，所以是必须要提前做好的，不能放在那里不管。现在手机一刷，随便一个“店小二”都能把你全家搞得一清二楚，这肯定是有大问题的。九、第三方支付的法定地位。无现金社会是一种社会形态，到了这个程度，肯定是要赋予法定地位的。否则，社会不成为其社会了。十、特殊群体的保护问题。不会使用的移动支付的老人、残疾人难道就该死吗？我们的社会不能这样做，所以政策法规应该怎样帮助这样的群体，就是一个要解决的问题。十一、地下金融的规管。移动支付以及更多的便利支付工具一旦出现，地下金融也会获得更加便利的条件，这是双面趋势，必然出现的，那么法律怎么控制，要修改的法律就很多，刑法和民法恐怕都要改动，工作量极大。根据现在的市场估算，2016年美国移动支付规模为1120亿美元，相比之下，中国为9万亿美元。移动支付正在成为很多中国人支付各种商品和服务的手段，无现金社会的确正在向中国快步走来，但如果政策法规环境跟不上，这种金融创新为社会带来的只是风险，而不是进步，只要对比现在就应该做而实际还没做的事情，就可知道中国的金融风险实际是大到没有边际，现在谈中国的移动支付的未来，甚至是无现金社会，基本就是扯淡！最终分析结论（Final&Analysis&Conclusion）：完善政策法规是走向无现金社会的核心问题，也是未来移动支付能否健康发展，甚至是有没有未来的关键问题。&〖优选信息〗今年1月5日，央行网站发布《进一步完善人民币跨境业务政策促进贸易投资便利化的通知》，该《通知》下发的一个重要背景是贯彻落实《国务院关于促进外资增长若干措施的通知》，完善和优化人民币跨境业务政策，促进贸易投资便利化，服务“一带一路”建设。要指出的是，“一带一路”这一战略倡议的落实，需要在具体的方面落地，金融领域是重要的战略落实领域之一。一是随着对外投资增加和落地，中国的金融需要跟进，以“金融之剑”促进对外投资和贸易，人民币必须跟进输出和在海外落地；二是“人民币输出”是人民币国际化的重要体现，中国要扩大人民币的海外使用量，形成海外人民币市场。对于未来“一带一路”的持续推进，人民币政策显然也是重要的政策之一。首先，人民币汇率需要维持稳定，汇率稳，则开放政策稳；其次，人民币国际化的政策要保持连续一贯性，政策稳，则市场预期稳；第三，强调市场化，兼顾内外平衡。“一带一路”是一盘带有地缘政治目的的生意，但绝不是慈善或无偿援助，因此必须坚持市场化，同时兼顾内外平衡——在推动“一带一路”在外部结出硕果的同时，更要在国内经济与社会发展中投入足够的资源。毕竟，中国国内经济的强大和稳定，才是中国所有对外政策的根本！家民营金融“巨头”】1月17日《人民日报》刊登“打好防范化解重大金融风险攻坚战——专访银监会主席郭树清”一文，银监会主席郭树清在谈及当前银行业的主要问题时称，“有的股东甚至把银行当作自己的提款机，少数不法分子通过复杂架构，虚假出资、循环注资，违规构建庞大的金融集团”。这一警告中对一部分构建金融集团的人给出了“不法分子”的定性，相信会让国内市场警醒。那么，国内哪些民营企业构建了金融集团呢？国内《新财富》所做的统计发现，国内入股2家金融机构以上的民企，已经超越百家；持股5家金融机构以上者也已多达29家，而单家企业入股金融机构的最高数量更是高达44家。据该媒体统计，持有5家以上金融机构股权的28家民营资本集团包括：明天系、海航系、安邦系、复星系、联想系、锦龙系、沙钢系、希望系、忠旺系、新湖系、美的系、富德系、万向系、泛海系、京华系、涌金系、杉杉系、亨通系、泰豪系、三胞系、中植系、宝能系、华信系、新理益系、君正系、香江系、凯德伦泰系、世纪金源系。按照郭树清的“少数不法分子”的说法，可以大致推断，所谓“不法分子”应该就是在这28大民营资本系族持股金融机构的大名单之中。并未放松监管】近日，蚂蚁花呗ABS（资产证券化）在暂停一个多月后重启，让此前的关于监管部门暂停蚂蚁金服资产证券化业务的传闻，得到解答。实际上，除了近期在交易所发行的ABS产品，蚂蚁花呗ABS近期还将登陆银行间市场，发行与ABN（资产支持票据）。此外，新一期京东金融白条的ABN产品，也将于近期发行。对此，一位ABS评级业人士表示：“对于2018年ABS市场规模，目前很难说，一方面，现在监管政策太严，对abs买方影响挺大，这个角度看相关产品不一定好卖；但另一方面，也正是因为监管，银行靠abs出表的动力气势很足，如果投资端通畅，2018年的ABS发行规模可期。”尽管监管部门放行了ABS产品，但监管的紧箍咒并未放松，并且蔓延到了银行间市场，指向很清晰：“四无”属性的现金贷依旧难以成为底层资产。事实上，1月15日，蚂蚁金服微贷事业群资深总监邵文澜对媒体称，现金贷整治办法出台以来，蚂蚁小贷制定了相应的新规落实方案，本次蚂蚁小贷ABS已获得储架额度，首期以蚂蚁花呗为基础资产发行。蚂蚁花呗和借呗未来将根据监管政策导向，合理安排发行额度。事实上，据一位接近监管层的人士表示，目前监管部门对蚂蚁金服消费金融ABS产品的监管态度已经明确，即，“压降规模”；此前市场“花呗”、“借呗”两类不同类型的产品（“花呗”依托淘宝和天猫商城，具有较强的消费场景；“借呗”的消费场景属性则较弱，偏向“现金贷”）中，哪类能继续发行ABS，该人士称，当前的情况下，不鼓励“借呗”对应的基础资产发行ABS融资。1月19日晚间，银监会对浦发银行成都分行违规发放贷款案件相关处罚情况进行披露。银监会在现场检查中发现，浦发银行成都分行存在重大违规问题，立即要求浦发银行总行派出工作组对成都分行相关问题进行全面核查。通过监管检查和按照监管要求进行的内部核查发现，浦发银行成都分行为掩盖不良贷款，通过编造虚假用途、分拆授信、越权审批等手法，违规办理信贷、同业、理财、信用证和保理等业务，向1493个空壳企业授信775亿元，换取相关企业出资承担浦发银行成都分行不良贷款。银监会认定，这是一起浦发银行成都分行主导的有组织的造假案件，涉案金额巨大，手段隐蔽，性质恶劣，教训深刻。此案暴露出浦发银行成都分行存在诸多问题：一是内控严重失效。该分行多年来采用违规手段发放贷款，银行内控体系未能及时发现并纠正。二是片面追求业务规模的超高速发展。该分行采取弄虚作假、炮制业绩的不当手段，粉饰报表、虚增利润，过度追求分行业绩考核在总行的排名。三是合规意识淡薄。为达到绕开总行授权限制、规避监管的目的，该分行化整为零，批量造假，以表面形式的合规掩盖重大违规。浦发银行给予成都分行原行长开除、2位原副行长分别降级和记大过处分，对195名分行中层及以下责任人员内部问责。如此大力度的整顿和兑现，浦发行成都分行几乎处于“摧毁”重建的状态。国内学者张斌日前在相关研究中指出，中国的金融业存在发展短板，其中，权益类融资跟不上企业转型的发展需要，是目前中国非金融企业融资最突出的短板。截止2016年，国内金融市场为非金融企业提供的融资存量当中，各种类型的贷款余额、债券融资余额和境内股票融资余额分别为131万亿、17.9万亿和5.8万亿人民币，股票融资余额占比只有4%，其余都是债务类融资工具。要指出的是，这不是完整的企业融资余额口径，更完整口径反映非金融企业资金来源的资金流量表（金融交易）中的非金融企业外部融资流量数据发布到2015年，目前还没有公开发布的存量数据。从年的资金流量表的情况来看，这个期间贷款和未承兑商业汇票、债券、股票、直接投资和其它项目在非金融企业新增融资的平均占比分别为72.5%、15.7%、4.3%、11.6%和-4.1%。存量和流量数据所共同揭示出来的现象是中国非金融企业融资工具仍然过度依赖贷款，权益类融资占比过低。与中国非金融企业融资结构形成鲜明对照，美日欧等发达经济体以及东亚地区的韩国和台湾地区，股票及其他权益类融资在全部融资存量当中都在40%以上。中国非金融企业迫切需要扩大权益类融资，这是从劳动/资本密集型产业向人力资本密集型产业转型的需要，也符合高收入经济体的国际经验。值得一提的是，近年来中国的私募股权和创投基金取得了较快发展。2015年1月中国的股权和创业私募股权基金规模还只有1.68万亿元，2017年1月上升到5.14万亿元，两年的时间增加了超过200%。截止2017年12月，股权和创业私募股权基金规模达到了7.09万亿元。】美银美林（BofA&Merrill&Lynch）在周四（1月18日）发布的汇市分析报告中称，由于外国央行将人民币纳入外储，或提振在岸人民币汇价至6.38。美银美林的外汇分析师表示，从长远来看，未来10年左右，中国人民币在全球的外汇储备中所占的份额应该会达到英镑和日元的级别。英镑和日元目前各占全球外汇储备约4.5%。德国央行此前曾表示，完成筹备工作后，将把人民币纳入外汇储备；法国经济日报《回声报》也透露，法国央行已经在使用人民币来进行外汇储备的多元化。据2017年10月央行发布的人民币国际化报告显示，越来越多的央行和货币当局把人民币作为其储备资产，目前已有60多个国家和地区将人民币纳入外汇储备，包括新加坡、俄罗斯和欧洲央行等。安邦咨询（ANBOUND）研究团队认为，这些国家到底持有多少人民币不得而知，但数量应该不会很大。比如法国、瑞士和比利时都表示已经持少量人民币作为其储备资产，德国央行是最近才宣布将人民币作为储备货币，西班牙央行也正在考虑对人民币进行投资。由此看来，美银美林关于人民币汇率高挺的判断依据可能不准确。全球外汇储备的重新分配是一个非常漫长的过程，近期内不太可能出现重大的变化。近期，一位华南地区信托公司人士透露：“之前信托的通道费一般是0.1%，现在到了0.2%-0.3%，是原来的两三倍，还可以从报上来的项目里优中选优。”事实上，几乎没有哪一次的市场监管从政策落实到业务来得如此迅速。不过，政策是把双刃剑，通道业务链条上的每个环节都受到影响，一方面明确违规的通道被禁，另一方面规模压缩后，正常需求也无法得到满足，供需不平衡首先带来信托通道费上涨。从深层次看，非标融资与实体经济联系紧密，去通道将间接造成部分实体企业融资渠道的重新选择。其实，仅一个月之前，市场上还存活着四大非标通道，即信托、券商资管、基金子公司和私募，而现在只剩下信托通道，且信托不可避免地进入去通道程序，规模只降不增。对此，业内人士表示，“现在已经不能再从市场需求层面考虑问题，压通道是硬性要求。没有任何一家信托公司敢增规模，并在不增规模的基础上尽量去减，通道业务面临很大的压力。”具体来说，比如A信托公司前期已经过会的项目，目前在成立或放款阶段，因为要控制规模都被紧急叫停，和交易对手沟通“劝退”项目；再比如B信托公司，因为需要通道规模负增长，只有前期项目到期清算腾出空间，才有额度批新项目，也不能把空间填满，腾出的规模最多只能填一半。现在各家信托公司都进入相似状态，上报的项目数量多，但能落地的少，且必须是“负面清单”之外的合规项目，加之信托以外其他通道被封死，供需已经呈现明显的不平衡。据媒体消息，海航集团旗下连续第五家上市公司宣布停牌，让外界对海航的资金危机产生更大疑虑。1月19日早间，凯撒旅游在深交所发布临时停牌公告，称因公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，申请从今日开市起开始停牌。此前一天，海航集团董事局主席陈峰对路透社承认公司出现流动性难题，但他乐观认为，海航能够解决现金短缺问题，今年将继续获得银行及其它金融机构的支持。早前，供销大集、海航控股、天海投资、渤海金控先后发布停牌公告，均称正在筹划重大事项。值得注意的是，这是罕见地有海航高层承认该集团面临融资困难。近几周以来，国内银行私下以及在公共场合都曾表达对于海航的担忧，因海航逾期未付部分债务，其中包括一些飞机租赁款项，而且债务飙升推动该集团短期融资成本升至新高。资本过剩是必然会让资本变得疯狂，活跃在西方资本市场的媒体大标题是这样的：当心！就连用来搞笑的加密货币价格也在扶摇直上！这些媒体指出，即使一种加密货币称自己是“无用的”，闹着玩的，各路投资者也仍蜂拥而至。以太坊代币（Useless&Ethereum&Token）就在其网站上公开讲：“说真的，别买这些代币；你是在把互联网资金随便送人”，而就有一些人接受它并用它去买东西。现实在于，虽然加密货币价格波动很大，投资者仍争先恐后地买进了一连串虚拟货币，其中包括比特币和以太币。去年，比特币价格飙升逾1300%。交易所集团Cboe&Global&Markets和芝商所（CME&Group）就趁机推出了比特币期货合约，比特币爱好者才不管它好用不好用呢，关键是可以赌上一把，赌的是大量机构投资者持续跟进。实际上，这种搞笑货币的出现也表明，现在的数字货币之路，也快走到头了！我们可以告诉大家，一个新数字货币的发起者可以多么容易就能在很短的时间内筹集到资金——一名电脑程序员只需用一个周末的时间，就可以对开放源代码进行一些修改，创建一个网站，开始出售自己的新数字货币。股向工业互联网转型】富士康母公司竭力摆脱代工模式，要借助登陆A股向工业互联网转型。据台湾媒体报道，台湾鸿海精密工业股份有限公司（鸿海精密）日前发出今年第一次股东临时会开会通知，将在本月31日开会，讨论子公司富士康工业互联网股份有限公司（富士康）申请在上海证券交易所上市。这意味着富士康距离登陆A股更近一步。上月鸿海精密就在台湾证交所发出公告，称董事会通过富士康首次公开发行人民币普通股股票，以及申请在上海证券交易所上市提案。对于富士康在A股上市的目的，台媒援引鸿海精密通知书称，由于中国内地网络通信及云计算市场快速成长，因此将互联网通信和云计算等相关制造公司及业务整合到富士康，并拟申请A股上市。上月鸿海精密公告拟首次登陆A股时也表示，在全球大步迈向工业4.0、+互联网、8K+5G时代之际，中国内地工业互联网发展蓬勃，具有广泛的市场前景。事实上，登陆A股是鸿海精密掌门人郭台铭几年前就提出的设想。2015年6月的股东大会上，他表示，考虑未来三到五年分拆中国内地的业务，以期在A股上市。上月国际金融报报道认为，富士康申请A股上市正是鸿海系企业加紧落实上述战略的体现。而且，去年11月公布的鸿海精密财报显示，去年三季度该公司净利润同比下降39%至约6.96亿美元，创九年最大降幅。2017年全年，美国风险投资活动依然十分活跃，全年总投资额842亿美元，创下互联网泡沫以来最高水平。根据PITCHBOOK&于1月17日最新发布的一份年度报告显示，除了投资额创下新高以外，2017年全年风投活动还呈现出以下趋势：首先，投资数量较上一年继续减少，全年投资总数为8076笔，去年为8635笔，2015年总数为10463笔，在投资数量减少的同时，投资总额却创下新高，显示平均投资在单个项目上的投资金额变得更大。其次，受到资金充足的影响，初创公司保持非上市状态的时间更长，B轮融资的公司的成立时间中位数为5年。第三，资金更多地集中到规模最大、排名最前的初创公司，头部效应更为明显。2017年，“独角兽”（估值在10亿美元以上）初创公司，获得的投资金额同样创下历史记录，总共吸引了191亿美元投资，占当年全部风投投资额的23%，而投资于独角兽的投资数量仅占全部投资总数的不到1%。第四，初创公司的估值正在变得更贵，在600万美元级别，早期投资的估值较2016年估值增加20%，在D轮及以上轮次的投资，估值水平在2.5亿美元，较上年增加85%。第五，从地理分布来看，大部分投资依然主要集中于硅谷所在的美国西海岸地区，2017年获得投资总额和投资数量分别占总量的40.3%和55.4%。20.4%的投资总额和19.2%的投资数量发生在东海岸，剩余投资则零散分布在美国其他地区。北京时间周五（1月19日），彭博援引两名知情人士透露，欧洲央行将加强对大型银行持股比例稍低于10%的股东进行调查的权力。依据欧盟法律，只有持有银行10%或更多的投票权，才能触发自动监督审查。如果股东对银行施加“重大影响”，则可以视作例外处理。知情人士称，欧洲央行正是希望对此更加准确地重新定义。知情人士表示，一些投资者增加在德国最大银行德意志银行的持股，包括海航集团持股比例达到9.9%，促使欧洲央行采取行动。欧洲央行旨在进一步阐明央行可以调查哪些银行和投资者，为所有有关方面进一步提供法律确定性。欧洲央行发言人不予置评。欧洲央行从去年年中以来，就希望对德银的主要股东启动详细调查，即启动所有权控制程序。但其中一位了解计划的知情人士说，欧洲央行被说服首先要强化对持股不到10%的股东进行调查的相关法规。总部位于法兰克福的欧洲央行据称也考虑对卡塔尔王室的持股启动调查，后者也同样拥有近10%的德银股份。桥水基金总裁雷伊·达里奥是为数不多的能够在2008年金融危机中幸存的对冲基金创始人，并且一直有着相当准确的预测能力。近期，达里奥对于2018年的预测来看，他认为，目前全球经济看起来前景光明，并且会在一段时间内持续支撑股价上涨。不过，他担忧随着经济加速增长，各国央行会发现很难再不触发经济衰退的情况下加息——也就是说，在前方确实存在一个巨大的经济挑战。不仅如此，他认为目前的关注重点不再是“宏观经济”的好坏与否，而在于一个大部分富翁们倾向逃避的话题——收入不均的情况恶化。更具体地说，他认为目前贫富差距已经扩大到不同阶层的人已经生活在不同状况的“经济体”中。尽管精英阶层似乎生活在经济扩张的环境中，但底层的60%甚至80%民众其实已经生活在衰退的经济环境中。他认为这样的差距导致的冲突会不仅仅发生在经济层面，而且可能在政治层面也发生冲突——而这样的政治冲突将在2018年及以后成为主导市场的关键。实际上，达里奥认为：“目前在通货膨胀、经济增长和利率方面已经不再有那么多不确定性，所以未来对于宏观经济来说更大的影响因素就变成了政治。过去全球经济由央行政策主导，但现在和未来不再是这样了。”此外，达里奥表示，从2010年至2017年民粹主义候选人夺取政权的可能性从7%提高至35%，这样的涨幅在过去的历史中仅出现过一次（二战前夕），这可能将为未来全球经济埋下隐患。比特币期货在美国上市，但在欧洲，数字货币衍生品却面临截然不同的处境。实际上，市场曾普遍认为，2017年12月比特币期货正式登陆美国，代表着数字货币进入金融体系、纳入金融监管的第一步。不过，欧洲的决策者却可能将数字货币衍生品拒之门外。1月18日，欧盟金融监管机构欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布报告，以保护投资者尤其是散户投资者为名，要求交易平台提供关于差价合约（CFDs，追踪标的资产价格的复杂金融产品）的相关证据。ESMA称，其正在研究以数字货币为基础的CFDs是否属于其监管范围内的金融工具，如果落在监管范围内，则意味着ESMA有权取缔之。此外，鉴于数字货币金融工具的剧烈波动性，监管机构正在研究是否在这些产品上采取更严格的杠杆率限制（2:1或1:1），乃至禁止产品营销。甚至，ESMA还在考虑完全禁止基于数字货币的CFDs。市场普遍认为，ESMA此举同本月初以来实行的修订版《欧盟金融工具市场指导》（Mifid&II）密切相关。目前，除了数字货币金融衍生品受到波及外，Mifid&II还要求金融机构必须对所有交易记录进行留痕管理，确保金融交易更加透明，并将研究报告定价同佣金分离。在未来，随着欧盟各成员国的相关国内立法逐渐通过，这份长达7000多页的文件在更大范围内落地，其影响将会逐渐显现。在多数主要国家对比特币抱有警惕心态之际，俄罗斯站在了少数派的队列里。比特币资讯网站bitcoin.com称，俄罗斯正悄然准备迎接虚拟货币矿工们的移民潮。报道称，据说俄罗斯已经具备了邀请这些挖矿者的条件。他们拥有丰富的自然资源和廉价的能源，以及雄厚的重工业基础。由于上世纪90年代很多高耗能企业逐渐关停，他们有着闲置的苏联时期遗留下来的第三代电力产能，而且还有本土矿工建设的社区。俄罗斯经济和自然资源专利研究所经济部主任Sergei&Repetyuk说：“如果中国人把挖矿农场转移到俄罗斯，我不认为会有任何问题。即使在高峰时期，俄罗斯尚未动用的电力最高都能到40%。”在很多俄罗斯比特币论坛上，总会出现“欢迎中国和欧洲的矿工们来俄罗斯！”这种帖子。此前该网站曾称，已经有几十份来自中国和欧盟的企业和个人挖矿申请被俄罗斯接受了。俄罗斯虚拟数字货币和区块链协会已经邀请了一些中国和斯洛伐克的从业者来帮助提升该国对挖矿者们的吸引力。这就是说，俄罗斯当局等于是在对比特币产业点头同意，或者至少没说不同意。一切都是出于经济利益上的考虑。据估计，虚拟货币挖矿产业可以为政府带来数以万亿计的卢布。俄罗斯专家说，当局必须考虑创造合适的条件来适应市场。报道称，俄罗斯政府准备在夏季之前制定监管框架。1月19日，据印度媒体报道，政府正考虑提高外资持有银行业的股权上限，18日带动金融类股盘中大涨2%，并带动大盘标普BSE&Sensex指数上涨1%，冲上历史高点。印度商业标准报引迹政府官员的谈话报道，政府正在讨论是否同意将外资持有民营银行股权的上限，从目前的74%，提高到100%，以及是否把外资持有国营银行股权上限从目前的20%，提高到49%。外资包括外商直接投资（FDI），以及海外的资产组合式投资。印度银行业的外资持股比重若能提高，将有助于银行达到巴塞尔协定所要求的资本标准。政府在2015年时便曾经考虑提高上限。不过，也有报道引述其他官员的谈话，表示银行监理单位可能反对这项做法。金融服务部长库马拒绝发表评论。印度政府可望松绑外资持有银行业股权的规定，带动金融类股18日盘中走高，Yes银行大涨2.3%。&〖调整与修正〗&&无〖每日数据〗本数据仅供客户参考，不作为投资依据最新股市行情&日&&&&&期收盘指数涨跌点数上证指数1月19日3487.86+13.11(0.38%)↑深圳成份指数1月19日11296.27-23.64(0.21%)↓沪深300指数1月19日4285.4+13.98(0.33%)↑香港恒生指数1月19日32254.89+132.95(0.41%)↑恒生国企股指数1月19日13179.52+84.60(0.65%)↑恒生中资企业1月19日4745.79+38.56(0.82%)↑台湾指数1月19日11150.85+79.28(0.72%)↑日经指数1月19日23808.06+44.69(0.19%)↑上证Ｂ股指数1月19日346.59+0.24(0.07%)↑深成份Ｂ股指数1月19日6814.07+20.45(0.3%)↑英国金融时报指数1月19日7730.79+29.83(0.39%)↑德国法兰克福指数1月19日13434.45+153.02(1.15%)↑法国指数1月19日5526.51+31.68(0.58%)↑美国道琼斯指数1月19日26071.72+53.91(0.21%)↑纳斯达克指数1月19日7336.38+40.33(0.55%)↑标准普尔5001月19日2810.3+12.27(0.44%)↑&股市行情&日&&&&&期收盘指数涨跌点数英国金融时报指数1月18日7700.96-24.47(0.32%)↓德国法兰克福指数1月18日13281.43+97.47(0.74%)↑法国指数1月18日5494.83+0.84(0.02%)↑美国道琼斯指数1月18日26017.81-97.84(0.37%)↓纳斯达克指数1月18日7296.05-2.23(0.03%)↓标准普尔5001月18日2798.03-4.53(0.16%)↓&最新外汇牌价：2018年1月21日5:30pm&1美元&1美元&1美元&1美元人民币6.3996丹麦克郎6.089瑞典克郎8.0377台币29.315日元110.612加拿大元1.2481欧元0.8176澳元1.2497港币7.8159新加坡元1.3203瑞士法郎0.9618英镑0.7208&&1欧元&1欧元&1欧元&1欧元人民币7.8243丹麦克郎7.4408瑞典克郎9.8277台币35.0287日元135.29加拿大元1.527美元1.2229澳元1.5285港币9.5588新加坡元1.6146瑞士法郎1.1767英镑0.8816&外汇牌价：2018年1月19日5:30pm&1美元&1美元&1美元&1美元人民币6.4丹麦克郎6.0771瑞典克郎8.0206台币29.3601日元110.74加拿大元1.244欧元0.8164澳元1.2485港币7.8178新加坡元1.3198瑞士法郎0.9593英镑0.7201&&1欧元&1欧元&1欧元&1欧元人民币7.8379丹麦克郎7.4443瑞典克郎9.8245台币35.8567日元135.631加拿大元1.5235美元1.2247澳元1.5292港币9.5735新加坡元1.6163瑞士法郎1.1749英镑0.8819&伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）1月19日&一个月二个月三个月六个月一年美元1.561281.634751.744471.931752.22750英镑0.497630.509310.523500.580920.78144日元-0.03834-0.03459-0.029000.021170.11083瑞士法郎-0.80125-0.75960-0.74200-0.64260-0.52800欧元-0.40471-0.39129-0.38143-0.33486-0.26171LIBOR数据为伦敦时间每日下午2：00之后提供（国内媒体转载）&香港银行同业港元拆息（%）1月19日隔夜钱1个月3个月6个月0.218210.926791.217141.35893HIBOR数据由香港银行公会于每日早上11时（香港时间）后公布&上海银行间同业拆放利率2018年1月19日13:00期限Shibor（%）涨跌（BP）隔夜(O/N)2.83607.05↑1周(1W)2.89101.30↑2周(2W)3.84600.30↑1个月(1M)4.11131.92↑3个月(3M)4.71150.71↑6个月(6M)4.72160.62↑9个月(9M)4.72740.37↑1年(1Y)4.73840.52↑&NYMEX原油期货价格每桶63.37美元（1月19日收盘价）ICE布伦特原油期货价格每桶68.61美元（1月19日收盘价）COMEX&金=1331.1美元（1月19日收盘价）1人民币=4.5878新台币100人民币=12.78欧元&100人民币=15.62美元[外币100]&美元641.69&英镑891.68&日元5.7812&港币82.07&澳元514&欧元785.74（中国银行结算价）&&&声&&&明&安邦咨询是从事财经及公共政策领域策略分析和风险研究的独立智库机构，本研究简报是基于对公开信息的动态跟踪研究及安邦研究人员的调查撰写的信息产品，不能将其视之为规范的研究报告或结论。鉴于信息科学的基本属性，更不能将其视为等同于媒体的新闻传播。本研究简报所载的信息、工具、观点及预测，反映了安邦研究团队截至研究简报发布当日信息所做出的判断，只提供给客户作决策参考之用，不构成任何对客户的投资或购买建议，也不能被视为向客户作出的投资邀请。客户应自主作出决策并自行承担风险，作为独立的第三方机构，本公司不会承担客户的投资损失或分享客户的投资收益。本研究简报作为通用型的信息研究产品，所提供的服务可能并不适合个别客户，也不构成对客户个性化的咨询建议。如果客户有特殊的决策咨询需求或信息需要，建议客户以个性化定制方式获得本机构的单独服务。本研究简报是具有知识产权的研究产品，仅向特定的签约客户传送。未经安邦咨询的书面授权，本研究简报不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他机构或其他人（包括同一集团中的非直接签约机构对象），或以任何侵犯本机构版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本机构的商标、服务标记及标记。新闻媒体基于学术研究和观点讨论而对本研究简报的引用受到鼓励，但这种引用必须以不损害本研究机构的知识产权和商业利益为前提。新闻媒体对研究简报的引用应该获得本机构公关传媒部的许可，但不得对本研究简报的观点进行有悖原意的引用和修改。有关问题的来源、讨论或争议，请使用“电话咨询”（TELEPHONE&CONSULTING）及“在线咨询”（ONLINE&CONSULTING）服务，直接向研究员咨询。电话咨询：010-，在线咨询：.cn。客户就有关问题如果需要更为规范、详细的研究报告，请与安邦智库中国宏观经济研究中心联络，电话010-，中国宏观经济研究中心主任贺军（高级研究员）。鉴于市场上出现假冒及转发安邦产品的现象，特此声明：安邦咨询向正式客户提供的所有产品，只通过如下邮箱发送：.cn、anbound@anbound.info、anboundmail@vip.sina.com、，客户也可从安邦官方产品网站（www.anbound.info）获得。从任何其他途径收到的产品，都不能代表安邦产品，安邦咨询概不负责。以上邮箱只作为发送邮箱，客户反馈请回复。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&-----转载自安邦资讯
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