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谁也阻挡不了比特币上涨，一枚价格已达5650元！
来源：BTC114&&&
作者：佚名&&&
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　　截止12月21日11点，比特币交易网(www.btctrade.com)显示比特币价格5672元，再次刷新了近三年最高价，这两周期K线已经走出震荡期间，显多头态势，比特币或许还能再往高突破，仿佛一切都阻止不了比特币价格的飙升。
　　因比特币价格的不断上涨，新加入的投资者逐渐增多，百度中搜索“比特币”关键词的人数也突破新高，随着国家政策的放缓以及区块链技术的普及，比特币进入了更多人的视线。中国工信部评估中心主任周平出席了“2016中国经济媒体领袖秋季峰会”，在会上，他表示，从目前来看，中国建区块链的开源社区是一种必然的趋势。技术储备、市场、业务都到了这个阶段。在开始的时候就要把标准和开源有效结合，因为如果我们走向以太这种模式的开源，对中国来讲成功的成本就会比较大，也会比较难。
　　所以，长远看来，比特币的前景依然光明。
　　国际市场上，刚刚废除大额纸币的印度，最近斥资5000万美元鼓励民众使用数字货币。
　　据CNNMoney网站报道，印度正陷入自己制造的现金危机。在此背景下印度政府计划拿出5000万美元鼓励人们使用数字货币的表态再次引发关注。
　　200万名印度人将从这一新的临时彩票活动中获益，而参与的条件是将自己的ID与政府的电子支付系统联接起来。
　　使用该系统的人将获得一个数字，而该数字将会被输入抽奖系统，每天会抽取1.5万名幸运者，他们每人将获得1000卢比(约合15美元)。每周还会抽取7000多名幸运者，他们将获得5000至10万卢比。
　　使用该电子支付系统的零售商也也有机会获得奖励，每周将抽取7000名零售商，他们将获得2500卢比到5万卢比的奖励。
　　该彩票活动是印度政府给予民众的一份圣诞节礼物，将于12月25日起开始举行，持续至日。在活动的最后一天，印度政府还将抽取6份大奖，奖金从1.7万美元至头奖150万美元。
　　比特币交易网的行情显示，在印度总理莫迪11月8日突然废除了印度当前面额最大的两种货币，设法解决腐败和逃税问题的时候，比特币作为避险资产表现强势，迎来了一波上涨行情。历史数据显示，这些国际性事件都会助长比特币飙高。
责任编辑：cnfol001
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8年暴涨300万倍 比特币究竟值多少钱？
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【摘要】比特币最近十分吸引眼球。勒索软件引发全球关注，比特币成为工具。同时，比特币价格仍在扶摇直上，近30日已经实现翻倍。价格疯狂上涨从诞生之初到...
比特币最近十分吸引眼球。勒索软件引发全球关注，比特币成为工具。同时，比特币价格仍在扶摇直上，近30日已经实现翻倍。
价格疯狂上涨
从诞生之初到现在，比特币价格经历了多次过山车般的上下震荡阶段，到今年又出现了疯狂上涨，近来的最高日涨幅达到200美元。
2009年比特币刚出现时，1美元差不多可以买到1300枚比特币。据报道，在2010年5月美国佛罗里达州的一位程序员拉丝勒-豪涅茨成功用10000比特币换取了两块披萨。当时还不是直接用比特币进行交易，而是有人愿意接受这些比特币，替拉丝勒代买回了披萨。
2011年4月前，每一枚比特币的价格一直都处于1美元以下，到2011年6月比特币最高涨至30美元，随后一周之内价格几乎腰斩，到2012年比特币价格一度跌至2美元以下。之后又开始继续上涨。此后，比特币价格几乎总是如坐过山车般，有时候猛涨，有时候大跌甚至腰斩。
2013年，受塞浦路斯银行危机的影响，比特币是否具有货币属性受到了更多人的关注，在日，比特币价格达到260美元的历史高点，随之泡沫又出现破裂，一周后暴跌至68美元。当年下半年，欧洲一些国家出台了有利于比特币的政策，受此影响，比特币价格又迎来了第三次泡沫。根据Coindesk数据显示，日比特币价格达到了1147美元的历史高位，第一次超过国际金价。
此后比特币价格又出现暴跌，至12月18日跌至522美元，到日进一步跌至114美元。此后，比特币又开始上涨过程，在其摇摇晃晃到达400美元时，很多人心里嘀咕它哪天会落到一位数的价格。不过，比特币的价格还在上涨。
今年，比特币ETF基金被美国证监会驳回后，比特币重挫315美元，跌至1000美元以下。此后又上涨。在今年前四个月时，比特币和一盎司黄金的价格又基本不分伯仲。然而随着本轮比特币一波强势上涨后，比特币价格超过了一盎司黄金的价格。4月26日，比特币价格为1282.97美元，而一盎司黄金只有1264美元，比特币已经在价格上超越黄金。
到5月22日，比特币的价格为2151.28美元，当天一盎司黄金的价格则只有1260美元，比特币的价格已经彻底超过一盎司黄金的价格，24日比特币狂涨至2400美元。日前的统计数据显示，过去1年间比特币价格大约上涨了267%;过去2年间比特币价格大约上涨了740%;过去4年间比特币价格大约上涨了113.3倍。至截稿时，这个倍数又在增长。
日本《朝日新闻》日前的报道称，比特币之父中本聪信心满满地表示，比特币的目标是4000美元!
据报道，2016年，全世界的比特币交易所已经达到数十家，大多数国家和地区的比特币交易量都出现了激增。去年底，Bitcoin.com称，在涨幅居前的国家和地区，日本市场的比特币交易量仅次于中国，居全球第二;委内瑞拉地区当地比特币交易量增长超过913%;韩国成为全球范围内第六大比特币交易市场，韩国人可从大量的便利店购买比特币，Korbit的交易量目前占韩国市场70%的份额;哥伦比亚地区当地比特币交易约有370%的增长;马来西亚、俄罗斯、澳大利亚比特币市场发展也很迅猛。中国境内的比特币交易一度占据超过全球80%的交易量。但随着央行监管的收紧，资金开始撤离。近来火币网区块研究部最新的数据称，在全球各国比特币交易成交量排名中，日本成交量占比46.4%，其次是美国占比26.4%，中国排第三，交易量则降至10%。数据网站CryptoCompare称，日元和韩元的交易量目前占比特币交易总量的48.6%。
目前，认为比特币价格还会涨的人表示，随着比特币在全球范围内越来越普及，机构投资者以及个人投资者对其兴趣和需求越来越大。比特币的供应量是有限的，随着需求的不断增加，根据供需理论，币价是会不断上涨的。由于比特币的功能已经不再局限于交易，现在已添加支付、存储的功能，最终很可能会发展为各国货币兑换的中间货币，增进贸易全球化以及货币的流通。还有人认为，比特币有一套自己的系统，因此它在面临巨大市场波动的时候其涨跌也较为稳定。而且，它也正在向更为合法化的目标迈进，在未来它也许会代替黄金成为新兴的避险货币。当然，也有很多业内人士表示，比特币价格创新高背后蕴含巨大风险，投资者需谨慎投资。
应用缓慢推开
比特币价格一路上涨，既有炒作因素，也有其被接受程度已经比出现时更广泛、其支付合法化有起步迹象等因素的影响，供求因素也成为推手。
从全球来看，关注或参与比特币交易的用户数量近年来不断攀升，截至目前，活跃用户数量已经从2013年的平均160万人次上升至870万人次。而在比特币产出数量跟不上交易规模的情况下，必然导致供不应求，导致比特币价格不断上涨。
比特币出现之初只是一种投资产品。现在一些实体店开始逐渐将其作为结算手段，促进了这种虚拟货币的普及。
据报道，日本国内支持比特币结算的零售店和餐馆已经约有4500家。《日本经济新闻》今年4月份报道称，大型电器零售连锁必客家美乐和日本最大比特币交易所bitFlyer合作，开始在必客家美乐位于东京的有乐町旗舰店以及bicqlo(必客家美乐和优衣库共同运营的商业设施，简称bicqlo)新宿东口店试运行比特币结算系统。结算上限暂定为相当于10万日元(1美元约合110.6日元)的额度，与现金支付享受同样比例的购物折扣。
Recruit集团旗下公司Recruit-lifestyle的目标则是到今年夏天，旗下26万家店铺能使用比特币结算。消费者结算时，向店铺的收银软件输入日元金额，消费金额就会被换算成比特币并显示一个二维码，消费者用手机扫码后，消费额就会从其比特币账户扣除，与店铺合作的比特币交易所再把比特币兑换成日元汇到店铺账上。
在美元下跌、避险情绪上升的背景下，5月22日，一家日本平价航空公司Peach航空宣布从今年年底起，客户可以开始使用比特币完成订票付款，成为第一家接受虚拟货币支付的日本航空公司。尽管有一些零售店和餐馆开始使用比特币，Peach的行为在交通运输业则是首次。
今年2月，Peach航空还引入了支付宝和银联卡作为该公司预约网站的支付方式。该公司预计，以比特币结算将比信用卡结算便宜440日元(约合人民币27元)。Peach航空公司也在机场安装了ATM，可以将比特币提取为现金。未来，北海道等日本东北地区和冲绳地区都将推进比特币支付。
《日本经济新闻》报道说，虽然比特币价格波动大，但由于比特币在世界各地使用时都可以直接从消费者本人账户扣除，而无需兑换成当地货币，所以近几年去国外旅游时使用比特币结算的消费者也逐渐增多。此外，从今年7月起，在日本购买虚拟货币时不再缴纳消费税，也被视作日本比特币市场扩大的助推剂，比特币在日本还有望进一步推广。
日本比特币交易的推广和监管的放开密不可分。2016年2月，日本金融监管机构FSA研究了将比特币等视为常规货币等量的立法修正建议。今年稍早，日本内阁又通过了一系列法案，承认比特币等虚拟货币具备&类财产价值&，可以用于支付和数字交易。日本内阁2017年正式签署的《支付服务修正法案》于4月1日生效，比特币等虚拟货币支付手段合法性得到承认。不过，据日本媒体报道，与之相配套的会计框架还要等待数月。根据日本的会计准则，虚拟货币持有人可以将虚拟货币列为库存，而发行人可以认定其为负债。新修订的《资金结算法》也从4月1日开始实施，将引进登记制度对从事比特币等虚拟货币交易的交易所进行管理。虚拟货币安全方面的相关制度建设不断推进，保障了虚拟货币交易的安全性。
在俄罗斯，情况也在发生变化。2014年，俄罗斯总检察院明确禁止在俄罗斯境内使用比特币，随后几年中俄罗斯财政部还曾经就比特币交易递交严格的法案，使用比特币交易的公司可能面临100万到250万卢布的罚款、公司高管则获刑7年;使用比特币交易的个人可能面临50万卢布的罚款，并获刑4年;比特币矿主可能面临100万卢布的罚款，且最高获刑6年。
到了2016年5月份，俄罗斯再次被传将推出本国的数字货币，并禁止比特币和其它数字货币。不过，到8月份，俄罗斯财政部副部长公开表示，将不再坚持全面禁止比特币。还有消息称，俄罗斯即将迎来首个数字货币交易所。
据报道，包括财政部副部长莫伊谢耶夫在内的高级官员们，以及俄罗斯央行的代表们，正在推动比特币和其他数字货币，以努力减少洗钱风险。莫伊谢耶夫表示，俄罗斯政府希望获取各种贸易的信息，数字货币服务需要对数据进行提交和收集。国家有必要知道，每时每刻贸易产生的时候，交易双方都是谁。作为促进双方业务的中间人，有必要知道谁在买东西谁在卖东西，就像银行操作那样。
俄罗斯在比特币上的最终立场有待确认，但显然政府对比特币的态度较之前更为温和。俄罗斯境内现共有20万名加密货币用户，居全球第五，因此如果比特币被列为法定货币的话，虚拟货币在俄罗斯的发展将会更进一步。
澳大利亚日前宣布将于日把比特币视为货币，并将废除比特币商品与服务税。比特币交易者和投资者通过受监管的交易所和交易平台购买和出售比特币将不会再被征税。
在美国，比特币的运气稍微差点。美国国税局在2014年裁定，比特币的属性不是货币，而是财产，比特币的交易和其他外国货币或者黄金的金融交易一样，需要缴税。对于少数用比特币支付薪酬的雇主，他们也必须对这些薪酬进行申报，与用其他资产支付一样，比特币收入要征收联邦所得税和薪资税。此外，比特币挖矿者必须申报他们&挖&到的比特币的公平市场价值，作为其收入的一部分来计税。使用比特币向独立承包商和其他服务提供商进行支付，也必须纳税。
安全隐患难除
比特币自诞生以来，其暴涨之后的暴跌，往往是安全事故所为，凸显出这种高科技产品的安全性存疑，其被不合法利用也成为担忧。
今年5月份，有近百个国家和地区的数万台电脑遭到勒索病毒攻击。黑客将电脑中的资料文档上锁，并要求支付300美金等价的比特币才能解锁文件。虽然勒索病毒与比特币本身并无直接关系，但比特币在这一案例中显然成为帮凶。
这种黑客勒索软件从1980年开始就已经存在。比特币的存在，让全球勒索相比盗刷信用卡之类的犯罪，变得更加低成本和低风险。比特币有一定的匿名性，便于黑客隐藏身份;其次它不受地域限制，可以全球范围收款;同时比特币还有&去中心化&的特点，可以让黑客通过程序自动处理受害者赎金。而相比于其他数字货币，比特币目前占有最大的市场份额，具有最好的流动性，所以被黑客选中。
一位资深虚拟货币投资人表示，从某种意义上来看，此次全球勒索更像是比特币的一种应用场景。根据FBI已经处理的案例，除非使用者擅长防追踪( 如使用Tor )，否则多数还是可以查到身份。&不过，如果勒索者收到比特币后并不使用和交易，那么仍然是无法追踪其身份的。除了勒索之外，一些犯罪活动，例如洗钱、非法交易、逃避外汇管制等也利用了比特币的匿名性特点。有报道称，制造和交易价格高昂的比特币，被世界上诸多军火商、毒枭和恐怖分子用来洗钱。
媒体披露的一个犯罪平台上，服务涵盖了办假护照、假驾照，非法入侵系统和获取信息、买卖毒品、武器、色情服务等，所有交易通过比特币支付完成。正是利用了比特币的匿名性特征，犯罪分子&完美&地避开了监管通过银行卡交易记录追踪每笔钱来龙去脉的可能。除此以外，比特币还被用来进行资产非法转移，用本国货币买入比特币，在国外交易平台上卖出，再以美元取出，几分钟就可以完成资产转移。
2014年2月，位于日本东京的世界上最大的比特币交易商Mt.Gox首次停止对用户提款的两周后才向客户承认：黑客窃取了超过4.5亿美元的资产，并导致交易所破产。这一黑客攻击行为引发了长达两年的比特币熊市。
停止用户提款是在加密货币交易行业中较常见的方法。有报道称，三所中国最大的比特币交易公司暂停了客户的提款功能。去年，美国最大的比特币交易所Kraken也由于交易软件出现故障，暂停了对用户的提款需求。由于像Mt.Gox和Bitfinex这样的大型交易所，在告知客户关键问题(指提款)之前毫无缘由的沉默，导致大量的比特币投资者感到不安。交易所这种不负责任的行为给比特币这样的加密代币交易市场造成混乱。
今年，美国证券交易委员会拒绝温克沃斯兄弟有关比特币交易所买卖基金(ETF)的申请的原因就是，建议成立的比特币ETF很容易存在欺诈行为，因为比特币本身具有不受管制的特质。SEC表示，在受监管的市场之下，其基础资产必须防范被操纵的风险，但比特币会否被操纵仍存在疑问。
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青铜时代：中本聪之惑
袁浩瀚，Quant, Geek, Actuary, Photographer
* 本文不代表我所任职机构的任何观点
** 本文不提供任何交易建议
*** 本文在技术层面上完全属实
我最后一次的登录上了那些在云端服务器，把在运行的进程一个个 kill 掉，再把交易的 log 一个个备份到本地，最后我用一个 rm -rf 的命令删除了残留的所有文件。然后我拨通了龙大的电话，说：F.I.A.S.C.O （大逃亡）。至此，一场旅途结束了。
4 月的伯克利天气还没有转热的迹象，在酒吧里面，学生们依旧 hoodies 为主。当时我刚刚毕业，还没有完全离开学校，在给 Stochastic Calculus 这门课做 TA。还逗留在伯克利的几位同学约着来 Shattuck Ave 上面的小酒馆打桌球，聊天。之中 Kevin 是个很有个性的同学，他很少来上课，几乎不写 group homework，每次在家找到他也是埋在啤酒罐中。那天他反常的很亢奋，跟我们说他之前花一万美金买的一千个比特币最近让他已经赚了 20 倍了，毕业第一年是不是工作无所谓了。Kevin 大谈比特币的通缩本质对于普通人战胜通胀的意义，以及自己坚定要持有到 500 美金 / 每个比特币再抛售的信念。
当时有一件事情吸引了我，就是比特币在若干不同的交易所交易，而这些交易所都是民间爱好者自己搭建起来的网站，我觉得采集这些价格数据会很有意思，于是准备回家写一些爬虫抓数据。当时比特币对于我完全是技术上的吸引，我当时刚刚读完书，笃信市场有效性在绝大部分时候存在，加上手上闲余的钱也不少，对金钱感觉比较淡薄。
后来一周悟空来找我下载美国股票的高频数据。由于我属于商学院，可以免费弄到这些数据。悟空是一个很有意思的人，他在伯克利统计系做博士研究，但是一心只爱做交易，尤其是高频交易。从来没人给他钱，他也到处找数据，月复一月每个周末自己 clean data，期望可以做出一个 sharpe ratio 高的策略来带着去投奔某个对冲基金，或者自营交易公司。
那天拷贝数据后，我跟悟空聊到了比特币，我说股票市场竞争太激烈，你不如看看比特币，也许有些好玩的，我这里还有些比特币数据，自己抓的，你看看吧。然后我就继续给学生改作业去了。
过了好几天我都不记得此事了，悟空打电话给我，非常亢奋的说，这不 make sense，这东西交易所之间价差太大了，为什么没有人套利。我说那肯定有隐藏的限制你不知道的，不然市场的割裂（market segmentation）不会那么大。
于是我们两个人开始研究具体如何套利，或者说，如何搬砖。很快我们发现了几个核心的限制：
1. 大部分的交易所因为法律问题关闭了注册；
2. 比特币的转账链（两个交易所之间）需要 5 到 60 分钟（这个耗时跟比特币的原理有关）——这段时间的价格波动足以消磨掉大部分的利润；
3. 当时最大的价差在中美交易所之间，但是人民币管制，不容易形成回复（美元 -&比特币 -&人民币 -&美元 -&...）
我们当时想出了一系列对策：
1. 争取找到可以注册的交易所，当时比特币交易所多入牛毛，总有继续让人注册的
2. 如果交易所之间价差够大，就不怕这 5-60 分钟的波动了——大概率我们会有盈利
3. 有很多办法可以找到换汇渠道，这一点应该有希望解决
熟悉后，我说，咱们去实际交易一笔吧，看看到底有哪些问题。
当时找不到可以直接美元买入的网站，但是人民币有很多交易所，最大的是比特币中国（btcchina）。我们搜索了很久，发现了一个网站叫做 Local BTC，大概思路就是你可以预定比特币，然后形成潜在交易后，网站帮你冻结卖家一部分比特币，等你转账后，这部分比特币就归你了。相当于 Local BTC 承担了一个支付宝的功能。
比较再三，我们选了一个埃及的卖家，准备开始我们的第一单。当时两个人很怂，特别怕被骗，于是安排一个人留在家里跟卖家 Skype，忽悠住卖家，一个人跑去转账。于是我就跑出来去银行给卖家转账。这样可以卖家打款后第一时间我们在中国地交易所上卖掉。
第一笔交易我们买了 0.94 比特币，这数字太难忘了。当我走出银行打电话给悟空说已经交款时瞬间有种天桥下卖马克卖英镑的外汇贩子的即视感。
第一单最后赚了 30%，这让我高兴得中饭加了个鸡腿。当时我们就想在美国哪里可以买到大量的比特币。Local BTC 上面都是零售商，数量太小，而美国最大的几个交易所，比如 Mt. Gox 都关闭了注册。这时候我们发现加拿大的交易所 Virt Ex 有可能注册，但是要注册公司，于是我们就联系加拿大的朋友办理注册公司的有关事项。
还在我们热火朝天准备去多伦多开公司时，我们发现国内的比特币玩家用已经在疯狂地挤压现有的利润空间。当时两地的比特币价差长期维持在 30%-50%，于是很多国内有美国交易所账户的比特币玩家，大量买入比特币，在中国卖掉后在淘宝用 8：1 的汇率换回美金（当时中美汇率已经是 6.2X 了），继续套利，这让两边价差迅速缩减。我们感觉等不到我们办好加拿大账户利润空间就不会存在了。
这时候我的爬虫已经收集了接近一个月的数据了，悟空仔细分析了一下，发现人民币的几个交易所：BTC China、火币网、Okcoin 之间经常也有不小的价差，而且三个开户都很方便。同时国内的交易所率先开始提供借入比特币的功能，这让悟空开始设想是否可以就做人民币交易所之间的套利。
那么是直接在价格低的交易所买入，然后直接转账去价格高的交易所，再卖出吗？这看起来很简单，但是同样你需要承受那个 5-60 分钟的转账价格波动，因为你没有对冲。
这时候悟空想出了全新的套利方式，有一个例子来说就是：
一开始你左右手各有一个苹果，各有 10 元，此时两边的苹果价格都是 10 元
然后左右手的苹果价格变化了，左手的变成了 8 元，而右手的变成了 12 元
你觉得这个价格波动已经足够大
这时候你就可以在左手买入苹果，右手卖出苹果
这样你左手有两个苹果，2 元现金，右手没有苹果，22 元现金
你的苹果数量一定，但是你的现金多了 4 元。交易还没有结束
那怎么继续交易呢，等左右手价格关系逆转，比如左手变成了 11 元，右手变成了 10 元，就可以往回搬砖：
左手卖出两个苹果中的一个，剩一个苹果，现金 13 元，右手买入一个苹果，剩一个苹果，现金 12 元
现在苹果分配归零到原点，但是现金多了 5 元，你可以继续如此反复搬砖。
那么这两个苹果的价值变化呢？虽然我们还是有两个苹果，但是苹果可能贬值了啊。这就要用到国内比特币交易所创新的“融资融券”功能了：
只要我们拆解一定数量的比特币，那么就可以没有风险的做这个交易了，因为苹果本身的价值已经无关。
可是最核心的问题是，有时候两个交易所价格不会真的逆转，比如 BTC China 长期比火币网价格高，这时候怎么办？这时候你要算出两边价差的平均水平了，在价差大于平均水平时候搬苹果到一边，在价差小于平均水平时搬回来。搬过去的过程是赚钱的，但是搬回来有可能是亏钱的，总体还是盈利。如下图：
假设两个交易所的差价均值在 100，但是稳定的震荡于这个均值附近，你就可以在离群点（outliers）做对应的正反向搬砖了。这时，从单笔交易来看可能是亏损，但是从一个交易回路来看，统计上显著盈利。
到了这一步，这个交易已经不是一个纯套利了，而是一个统计套利——我们赌两个市场的价差稳定在一个水平附近，而且价差的波动率也稳定。从数学的角度上来看，两个交易所的价格（P1 和 P2）符合以下关系：
确定了这个交易的方式，我就开始实现这套跨交易所的交易系统了。本着没有好名字就没动力好好编程的精神，我先命名了所有的组件：
简单而言，这套系统由四个组件构成，主体由 Python 编写，GUI 全部 Web-based，后台数据库 redis+mongodb：
Optimus：擎天柱大哥，看盘终端，GUI
Nirvana：涅槃，数据抓取系统——比特币网站的接口那个烂，经常 crash，用涅槃寄寓我们希望稳定抓数据的心愿
Einstein：主程序，做主要的算法交易逻辑
Achilles：阿基里斯，下单系统
其中 Achilles 是最有意思的，当时很多比特币交易网站都没有 API，所以只能够用 Javascript 注入的办法下单，简而言之，就是一个机器人，模拟人登录网站，模拟人点鼠标下单。当时做起来非常恶心，很多边际情况。经过大量的实验，我个人强烈推荐两个好用的库：
当然用 Node.js 直接包裹 V8 来操作也是非常黑科技的做法。只是当时赶时间，没有机会继续深入研究了。
这套系统开发了 3 周时间，我一个人码的 code，之前在学校里面完全没有机会去实践的写一套交易系统，还是碰到了很多的问题。当时最大的难点是，每次搬砖都需要两个交易所同步下单，但是两边的成交数量可能不一样，这样后面就需要追单。我们提出了两种解决办法：
线性下单，先下单价格变化快的交易所，得到成交数量了，再下单变化慢的交易所
追单，同步发单，然后每次逻辑循环检查整个系统的风险敞口，如果不为零就在单边补单——如果要买比特币就去低价交易所，要卖比特币就去高价交易所
今年国内的分级基金套利非常的火热，我想也有类似的问题，同时下单 A、B 基金，技术上如何操作，最简单就是线性下单——先买入 B 级，因为 B 级动得相对比较快，再根据成交数量买入 A 级。但是要追求极致的滑点，就必须同步下单了——欢迎进一步的讨论。
Miscellaneous for geeks：
开始交易后，一天早晨，我正要看昨夜的收益情况，发现自动重新登录系统被火币网封锁了——我们的系统会每 20 分钟自动登出登入一次防止下单时 session 过期——是的，他们给设了验证码。早上碰到这种事情心情一下子很 kuso，突然一下脑洞大开，我想到了他们还有一个移动网页端（m.huobi.com），check 了发现移动客户端没有验证码，于是我让程序去移动端登出登入，获取了 session 后，再切回桌面端下单。那个早上瞬间心情无比美好。
之前我们的程序一直在我本地交易，延时在 300ms 左右，因此我们测试了阿里云、盛大云等很多云服务，最后发现盛大云 ping 他们服务器的 latency 最小，在 10ms 左右，于是我们全部切换去盛大云交易了，完成了“co-location”。
由于所有的交易所都在国内，我和悟空也一段时间不在国内了，没法自己去处理转账这些事宜，于是我找了发小“龙大”。龙大自己在国内运营一家 PE、VC 公司（如果有对融资感兴趣的朋友，戳：），相对于有点学究的我们，非常的接地气，实在是国内 operation 的不二人选。在听我非常激动地胡言乱语了一通后，龙大虽然不完全明白我们的策略，也很靠谱的准备去了。
都准备好了以后，我们就开始交易了，当然无论是策略还是系统都遇到了相当多的细节问题，此处需要省略数万字调试过程。由于我们不停地加仓和增加频率，很快我们单个交易所的交易量就达到了一个天文数字：
虽然看着很吓人，但是每笔交易的利润是非常薄的，而且如此套利的容量很有限，多少有点赚了吆喝没赚钱的感觉。但是过了前一个月后，我们基本无需操心了，该干嘛干嘛，早上起来收点小零花钱就好了。从 0 搭建一个交易系统的快感你只有自己体验了才会懂。
后来逐步把 PnL 查看也弄得高大上了
运营到 2014 年的 2 月份，当时比特币界发生了一件大事，就是总部位于日本的交易所 Mt. Gox 倒闭了，给全球的比特币价格带来了巨大波动性。
结果那段时间成了我们盈利能力最强的时间，因为各个交易所之间价格经常脱钩 100 元以上，单次套利的利润空间变得非常大。当然最万幸的是，我们没有在 Mt.Gox 交易，不然也是血本无归了。
在运行了近 8 个月后，我和悟空最终决定把这套系统关闭。当时主要有三个原因：
Mt. Gox 倒闭后，大家一度对比特币信心锐减，交易量也在到顶峰后开始暴跌。我们的利润空间越来越小了
我和悟空都慢慢开始全职工作了，也不应该在外面做自己的交易了
传闻央行要限制国内比特币交易所的存取款通道了，这样资金也会越来越不安全
但是这 8 个月留给我很多 enlightenment，也让我和悟空成了无话不说，经常一起讨论市场的好朋友。最后我们两个一起总结的时候，发现我们策略和交易系统的年化利润率是 280%，而 Sharpe Ratio 在 11 左右。
之前我从来不相信有 Sharpe Ratio 超过 5 的策略，但是自己实现后发现原来真的存在—— Sharpe Ratio 10 以上基本代表你的策略全年没有几天在亏损，而方差完全来自于每日盈利的多少的差别了。
后来我自己开始做美国利率市场的自动化交易，也认识了越来越多做各种“奇异资产”套利的朋友——包括 Diablo 游戏道具、在线德州扑克，发现了一个有意思的规律：
准入门槛（资金上、技术上、政策上）越高的东西，策略越简单，而门槛越低的东西，策略越复杂
美国的利率、国内的股指期货，都是进入门槛并不高的资产，因此交易策略的设计和调优相对复杂很多，而比特币、Diablo 游戏道具这种，由于搭建一个像样的交易系统都需要费很多功夫，里面需要的策略并不复杂。
所以，一个套利或者交易的团队，需要能够准确估计投入产出的能力。假设自己技术实力很强，但是策略能力不强，就可以多介入比特币这种奇异市场，利用技术力量去抹平市场间的无效性；如果策略能力强劲，则可以做中低频的常见资产；如果技术和策略实力都非常强劲，则可以去尝试各种活跃资产的高频 Alpha 交易——这需要科技和策略的完美结合——这也正是高频交易的迷人之处。
一年后（2015 年），大老板 MD 安排我带哈佛 CSE 专业的学生做一个 Industry Project （Course 297r，），我想起了比特币的这段经历，于是把之前的数据找出来，给他们研究比特币的交易策略。除了我们做的这种 Pairs Trading 的策略，他们还研究了 Hidden Markov Chain 和其他技术指标交易办法。如果对结果有兴趣的，欢迎查看他们的
2015 年夏日于纽约