央行副行长易纲：中国不良贷款和资本外流双双企稳|易纲|央行|资本外流_新浪财经_新浪网
基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【】！
央行副行长易纲.资料图
　　新浪美股 北京时间25日彭博报道，中国人民银行副行长易纲表示，随着经济复苏站稳脚跟，中国的不良贷款已企稳，资本外流的压力也有所减轻。
　　“在经过一段较长时间的攀升后，不良贷款已经大体稳定了下来，”易纲周一在纽约彭博总部参加国际金融与基础设施论坛时表示，“这是金融市场上一个好的势头。近期资本外流压力也有所减轻，但我们仍须关注这一现象。”
　　中国商业银行的不良贷款率去年第四季度出现了2012年以来的首次回落，显示多年以来银行体系不良贷款的持续攀升态势或终于开始放缓。上个月陆续出炉的财报显示，四大国有银行的利润均超出市场预期，不良贷款拨备皆保持稳定。
　　过去两年里一直困扰决策层的资本外流问题随着汇率的稳定也显露出降温迹象。中国自2014年以来为了捍卫人民币汇率消耗近1万亿美元的外储以后，外汇储备在今年2月份和3月份接连两个月录得增加。
　　在中国政府加大信贷投放、遏制过剩产能以及刺激消费的同时，这些改观也反映出中国经济在更多领域都出现好转。中国第一季GDP增速达到6.9%，是七年来首次出现连续加速。人民银行行长周小川周末在参加国际货币基金组织会议期间也说，今年6.5%的增长目标是能够实现的。
　　易纲周一还重申，中国将继续实施稳健的货币政策，在维持经济稳定和降低金融杠杆及控制“资产泡沫”之间寻求平衡。易纲还承诺，加强对“影子银行”的监管并提升透明度，保持对不良贷款、资本外流以及房价走势的密切观察，防控金融风险。
　　“整体风险是可控的，”易纲说。
　　易纲还表示，随着经济企稳，中国政府将进一步开放股票和债券市场，并推动人民币国际化。
　　易纲说，中国监管机构向外资行和经纪商发放更多的债券承销和结算牌照，简化行政审批，消除贸易壁垒，便利人民币交易。他表示，决策者将提供更多的对冲工具，简化税项，吸引外国投资者投资国内债市。
　　这“彰显出中国政府进一步开放金融业的决心，”易纲表示。
责任编辑：张伟
热门推荐APP专享央行副行长易纲：中国不良贷款和资本外流双双企稳
据彭博报道，中国央行副行长易纲表示，随着经济复苏站稳脚跟，中国的不良贷款已企稳，资本外流的压力也有所减轻。“在经过一段较长时间的攀升后，不良贷款已经大体稳定了下来，”易纲周一（4月24日）在纽约彭博总部参加国际金融与基础设施论坛时表示，“这是金融市场上一个好的势头。近期资本外流压力也有所减轻，但我们仍须关注这一现象。”中国商业银行的不良贷款率去年第四季度出现了2012年以来的首次回落，显示多年以来银行体系不良贷款的持续攀升态势或终于开始放缓。上个月陆续出炉的财报显示，四大国有银行的利润均超出市场预期，不良贷款拨备皆保持稳定。过去两年里一直困扰决策层的资本外流问题随着人民币汇率的稳定也显露出降温迹象。中国自2014年以来为了捍卫人民币汇率消耗近1万亿美元的外储以后，外汇储备在今年2月份和3月份接连两个月录得增加。在中国政府加大信贷投放、遏制过剩产能以及刺激消费的同时，这些改观也反映出中国经济在更多领域都出现好转。中国第一季GDP增速达到6.9%，是七年来首次出现连续加速。中国央行行长周小川周末在参加国际货币基金组织会议期间也说，今年6.5%的增长目标是能够实现的。易纲重申，中国将继续实施稳健的货币政策，在维持经济稳定和降低金融杠杆及控制“资产泡沫”之间寻求平衡。易纲还承诺，加强对“影子银行”的监管并提升透明度，保持对不良贷款、资本外流以及房价走势的密切观察，防控金融风险。“整体风险是可控的，”易纲说。易纲也表示，随着经济企稳，中国政府将进一步开放股票和债券市场，并推动人民币国际化。他补充道，中国监管机构向外资行和经纪商发放更多的债券承销和结算牌照，简化行政审批，消除贸易壁垒，便利人民币交易。决策者将提供更多的对冲工具，简化税项，吸引外国投资者投资国内债市。这“彰显出中国政府进一步开放金融业的决心，”易纲表示。资本外流压力缓解中金公司宏观经济研究分析员易峘和首席经济学家梁红在报告中称，随着人民币贬值预期进一步淡化，2017年资本外流或明显放缓，预计去年实施的一些临时性资本管制措施有望在近期放宽或取消。去年四季度以来监管收紧措施包括，对境内换汇限制、以及针对对外直接投资或证券投资等措施。近几个月人民币贬值预期下降，资本外流的主动意愿有所缓和，料今年1季度资本外流明显放缓，主要原因是外汇贷款进一步增加、直接投资流出减少以及出口商结汇意愿上升。预计一季度资本流出降到500亿美元以下，远低于去年4季度的1540亿美元。麦格里首席中国经济学家胡伟俊也表示，中国资本外流压力明显减轻，这对人民币汇率走强有支持作用，虽然市场仍未达至一致共识，但已经比六个月前要好。对中国经济保持谨慎，目前来看房地产行业成为了推动经济增长的主力，而提供给开发商的资金大部分来自于影子银行，这很难长时间躲避监管当局的目光。
文章来源 : 一牛财经
（财经资讯轻松看：)
暂无评论！
暂无评论！
暂无评论！
1. 本站视频所引用资料均来源于互联网，版权归原作者所有，如有侵权，请联系本站，将立即改正。
2. 本站文字、视频以及用户评论仅供参考，不构成任何投资建议，用户据此操作造成任何风险及后果，均由用户自行负责。
3. 未经协议授权，任何人（包括媒体、网站、公司、其他组织、个人）不得转载、引用、摘编、盗链本站资源，任何人不得复制或仿造本网站在非一牛财经网所属的服务器上建立镜像，以及利用其它方式使用一牛财经任何资讯、文章、视频等，否则本站将追究其法律责任。
4. 本站所有视频版权归属一牛财经所有，如引用或下载，仅供学习，不得作商业用途，否则本站将追究法律责任。
(C)2017 一牛财经 YN.COM
上海壹牛快讯网络科技有限公司 021-你身边的财富地图
瑞银：资本外流被夸大 应剔除对政策性银行的注资
核心提示：在股市剧烈波动、官方外汇储备二季度再次缩水的背景下，近期不少市场人士开始担心中国的资本外流加剧。瑞银中国首...
在股市剧烈波动、官方外汇储备二季度再次缩水的背景下，近期不少市场人士开始担心中国的资本外流加剧。瑞银中国首席经济学家汪涛7月29日发布的分析报告认为，过去一年期间（2014年二季度末至2015年二季度末），尽管经常账户顺差规模可观且不断增长、直接投资净流入规模仍然较大，但外汇储备缩水了将近3000亿美元，表明其他项目下可能出现了较大规模的资本外流。有分析称，过去一年中国非直接投资净流出达6580亿美元。不过，瑞银认为，这样简单的估算可能夸大了资本外流规模，因为这其中应当剔除对政策性银行注资和成立国际机构所缴资本金的1680亿美元。&在汪涛看来，事实上中国二季度资本外流并未加剧，而是有所减小。她表示，我们估计过去一年估值因素导致外汇储备缩水约1500亿美元。此外，政府用外汇储备对政策性银行注资和成立国际机构所缴资本金可能至少拉低了外汇储备1680亿美元，这其中的大部分可能都发生在今年二季度。据媒体报道，央行通过外管局及其子公司对国开行和进出口银行共注资了1550亿美元。4月央行进行了首轮注资，国开行获320亿美元、进出口银行获300亿美元。最近央行又对国开行追加注资480亿美元、对进出口银行注资450亿美元。另外，亚投行和丝路基金也相继成立，中国共缴纳了125亿美元的资本金。瑞银认为，如果将以上估值波动和注资等因素剔除，估计过去四个季度总共非直接投资流出4900亿美元。&汪涛表示：“我们认为境内企业加快偿还过去几年积累的外债、前期进来的套利资金撤退或流入减小是导致近期资本外流的重要因素。”另一个因素是，中国经济增长放缓、央行多次降息，而美联储退出量化宽松、美元升值，这进一步加剧了人民币贬值预期。在这种情况下，境内企业开始了“资产外币化、负债本币化”的财务调整。2014年新增外汇存款达1350亿美元，是2013年的四倍，外汇贷款增速则显著放缓；2014年三季度外债已开始下降；BIS统计的国外银行对中国实体的外汇债权则在2014年三季度几乎停止增长、且在四季度和2015年一季度缩水了1280亿美元。因此，国内部门外汇债务减仓是近几个季度FDI以外资本流出的重要因素。此外，作为“走出去”战略的一部分，决策层允许境内企业购汇或使用外币贷款境外投资、鼓励银行增加海外放贷。这也导致国际收支平衡表中的官方外汇储备增长步伐放缓、非储备资产的资本流出加剧。&瑞银还表示，预计境内居民和企业海外资产配置需求不减，境内企业对外投资规模也将逐渐增长。随着未来资本账户开放步伐加快，对外投资驱动的资本流出可能会继续扩大，特别是在汇率形成贬值预期的情况下。我们预计全年外汇储备减少1500亿美元左右，并在2016年继续小幅减少。在汪涛看来，资本外流并不一定会导致国内流动性条件被动收缩。因为中国央行有足够的政策工具来对冲资本外流的影响，如降低目前仍然偏高的存款准备金率、购买国内资产来增加基础货币供给。外汇资本流出可能会继续给人民币汇率带来贬值压力。不过，瑞银认为，目前人民币汇率可能被小幅高估了。随着未来美元进一步升值，决策层应允许人民币实际有效汇率停止升值、甚至小幅贬值，以保护出口竞争力、缓和国内通缩压力。（编辑：马春园）拒绝访问 | www.szlddb.com | 百度云加速
请打开cookies.
此网站 (www.szlddb.com) 的管理员禁止了您的访问。原因是您的访问包含了非浏览器特征(3e4bd1a-ua98).
重新安装浏览器，或使用别的浏览器资本外流与人民币贬值
[摘要]人民币有效汇率或许还有一点升值空间，但空间已经显著收窄。中国面临的资本流动已经发生了趋势性的变化。事情正在起变化，而且可能持续发生变化。腾讯财经智库 张明 中国社科院世经政所国际投资室主任近期，国际层面发生的一系列变化令人关注。一是长期性停滞（Secular Stagnation，或者Persistent Stagnation）的风险正在强化。根据IMF世界经济展望的最新预测，在2015年至2020年期间，发达国家的潜在产出年均增速仅为1.6%，仍然远低于本轮全球危机之前2.25%的潜在产出增速，而新兴市场的潜在产出年均增速将由过去5年的6.5%下降至未来5年的5.2%。二是受美联储加息预期、全球经济增长低迷与
避险情绪加剧等因素的影响，有效指数破百，德国与瑞士10年期国债收益率首次由正转负。这表明在避险情绪驱使下，大量国际资本正在流入上述核心发达国家。三是受潜在增速下降与美联储加息预期影响，新兴市场国家正在面临新一轮资本外流。荷兰国际集团（ING）的数据显示，15个大型新兴市场经济体在2014年下半年的净资本流出合计达到3924亿美元，已经相当接近于2008年美国次贷危机爆发时的资本外流规模。作为资本外流的直接结果，IMF的统计表明，2014年新兴市场国家的储备总额出现了自1995年有记录以来的首次年度下降。中国也概莫能外。一方面，中国经济的潜在增速，很可能已经由过去10年间的9%至10%，下降至未来10年间的6%至7%，目前本轮的下行尚未触底。另一方面，尽管2014年全年中国的资本与金融账户仍有382亿美元顺差，然而在2014年第二季度至第四季度，中国出现了连续三个季度的资本与金融账户逆差。这种连续三个季度出现资本净流出的局面，即使在美国次贷危机期间或欧债危机期间也尚未出现过。作为这一资本净流出的结果，尽管2014年下半年中国出现了1392亿美元的经常账户顺差，中国的外汇储备规模还是在2014年8月触顶（3.99万亿美元），并在随后几个月内不断走低。问题在于，究竟是哪些类型的资金，哪些主体的资金正在流出中国呢？对国际收支表进行详细的分析，可以大致回答上述问题。首先来看流出资金的类型。国际收支表的资本与金融账户，可以细分为直接投资、证券投资与其他投资三个子项。在2014年的四个季度中，中国的直接投资子项分别出现了537、393、445与712亿美元的资金净流入，中国的证券投资子项分别出现了223、146、235与220亿美元的资金净流入，这意味着，资金净流出几乎全部发生在其他投资子项。在2014年，中国的其他投资子项仅在第一季度出现178亿美元的资金净流入，而在后三个季度分别出现695、772与1239亿美元的资金净流出。其他投资子项主要衡量中国与全球其他国家的跨境债权债务流量，它又可以细分为贸易信贷、贷款、货币与存款以及其他资产负债这四个细项。在2014年全年，上述四个细项分别出现了708、与-44亿美元的资金净流出。其次来看流出资金的主体。我们可以从国际收支表的借方与贷款资金变动来大致了解居民与非居民的资金流动。以其他投资子项的贷款细项为例，2014年四个季度，中国居民的对外贷款分别为179、387、145与27亿美元，这意味着在2014年下半年，中国居民降低了对外贷款的规模；同期内非居民的对华贷款分别为553、216、-576与-537亿美元，这意味着在2014年下半年，非居民的对华贷款发生了超过1100亿美元的收缩。上述分析表明，至少就贷款细项这超过1000亿美元的资金净流出来看，主要是由于非居民的对华贷款规模下降所导致的，而这无疑与在人民币兑美元汇率的升值预期转变为贬值预期后，中国私人部门的外币贷款需求显著下降密切相关。沿用上述思路，我们可以发现，对存款子项而言，净流出的原因主要是中国居民的海外存款显著增长，仅仅在2014年上半年，中国居民的海外存款就增加了1161亿美元，这部分或许可以被解读为中国居民的资产多元化行为显著增强。对贸易信贷子项而言，净流出的原因一方面是中国居民对外国的贸易信贷显著增长，另一方面是非居民对华的贸易信贷显著下降。综上所述，可以看出本轮外流的两大特征：第一，资本外流主要发生在跨境借贷领域，而非直接投资与证券投资领域；第二，资本外流同时受到中国居民海外投资增加与境外非居民撤回中国投资的驱动。一国货币汇率运动受到外汇市场上供给与需求的影响，而一国的经常账户余额与资本和金融账户余额均会对外汇市场供求产生影响。2014年后三个季度持续的资本外流，无疑会对造成向下压力。事实上，在2014年11月下旬至2015年3月中旬，人民币兑美元即期汇率出现了较大幅度贬值，由6.10左右一度贬值6.30附近。这一贬值在很大程度上与资本外流密切相关，且互为因果。有学者认为，人民币汇率并不具备显著贬值的基础，因为2014年中国的国际收支依然是双顺差，尤其是四个季度的经常账户依然是持续顺差。这个判断虽然没错，但其实所指的是人民币有效汇率，而非人民币兑美元汇率。事实上，根据BIS的数据，截至2014年2月，人民币的名义与实际有效汇率仍然处于强劲升值的过程中，两者均不断创下新高。造成人民币兑美元汇率有所贬值、但人民币有效汇率依然强劲升值的最重要原因，在于目前主要发达国家央行货币政策的分化。目前美联储已经退出量化宽松，并且即将步入加息周期，而欧洲央行与日本央行在2015年均宣布要进一步加大量化宽松的力度。这一分化格局造成美元对与的汇率大幅升值。而由于中国央行刻意维持了人民币兑美元汇率的大致稳定，这就造成人民币兑欧元与日元汇率大幅升值的格局。换言之，人民币兑美元汇率的贬值，恰恰是为了缓解人民币有效汇率的过快升值。展望2015年，中国的国际收支很可能会重复2012年的故事，即出现经常账户顺差与资本和金融账户逆差这种“一正一负”的组合。但与2012年不同的是，今年的资本与金融账户逆差很可能大于经常账户顺差，这意味着2015年中国的外汇储备余额可能有所下降。这一格局体现在外汇市场上，将会使得人民币有效汇率的升值压力明显减弱。而如果美元继续对其他主要货币强劲升值的话，那么人民币兑美元市场汇率将会面临较大的贬值压力。笔者认为，2015年中国央行很可能维持人民币兑美元汇率稳中有贬的格局。一方面，人民币有效汇率升值过快，已经影响到中国的出口增长。在国内与投资均增长乏力、通胀率滑向通缩区间的背景下，通过稳定有效汇率来稳定出口增速、进而实现保增长与保就业目标的意义将会进一步凸显，这意味着中国央行有动机让人民币兑美元走弱；但另一方面，如果人民币兑美元贬值过快，这可能会强化人民币贬值预期，从而导致更大规模的资本外流。而持续大规模资本外流又会对经济增长与金融稳定造成负面影响。例如，人民币兑美元过快贬值，可能造成一大批过去几年大幅举借美元债务的中国企业面临违约风险。因此，中国央行又有动机避免人民币兑美元的大幅贬值。综上所述，笔者认为，2015年人民币兑美元市场汇率很可能在6.20至6.40的区间内窄幅波动。人民币有效汇率或许还有一点升值空间，但空间已经显著收窄。这是因为，中国面临的资本流动已经发生了趋势性的变化。事情正在起变化，而且可能持续发生变化。本文首发于FT中文网()微信扫一扫，帮你发现聪明钱——腾讯财经公众号：腾讯财经（financeapp）重磅财经资讯、特色财经栏目一网打尽
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关阅读：
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：asurahu]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
99抵扣500购车款
千元优惠+2年免息
前100名送油卡一张
Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved