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滴滴收购优步中国 揭秘那些年都是怎么撕的
　　Uber创始人、首席执行官特拉维斯?卡兰尼克
　　盛传多日的滴滴优步合并消息终于尘埃落定。昨天，滴滴出行宣布将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。
　　当曾经的死敌真的在一起时，小伙伴们不禁感叹“这一幕我见过”，没错，去年情人节，滴滴快的也是一纸公告从此化敌为友。滴滴与优步正式在一起了，之前的“互相伤害”也随即翻篇，但是有些资料现在翻出来看，也是蛮有意思的。
　　接下来让我们一起看看那些年滴滴优步是如何“互相伤害”的，以下是不完全统计。
　　【烧钱之争】
　　日下午，Uber创始人、首席执行官特拉维斯?卡兰尼克(Travis Kalanick)在北京向中国市场最强劲的对手滴滴公司发起“挑衅”。
　　卡兰尼克称，滴滴公司每周要花7000万到8000万美元,每年花40亿美元来补贴司机，去年Uber在中国的市场份额不断增加，但用于补贴司机的钱却比滴滴少。
　　“我想重要的不是花钱补贴司机，更重要的是怎样有效、高效地花这笔钱。”卡兰尼克说。
　　面对卡兰尼克的“隔空挑战”，滴滴公司很快发起“反击”。滴滴副总裁陶然11日晚间回应称，自己对卡兰尼克当日下午的相关言辞表示“吃惊”、“遗憾”。
　　“他应该更知道数据的重要性，尤其是数据准确性的要求。多份第三方报告都表明滴滴专车的订单量至少是中国优步的7倍，中国优步过去一年补贴达到20亿美金之多。” 陶然说。
　　对于卡兰尼克指滴滴补贴过多、低效的言论，陶然表示，卡兰尼克分别用我们两家的APP叫辆车，问下司机就很容易知道补贴的实际情况了。
责任编辑：董容语
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第A02：社论·来信
滴滴并购优步垄断与否，关键看市场界定
日 星期四 新京报
　　■&观察家　　滴滴并购优步是否构成经营者集中，得看市场到底是网约车市场还是出租客运市场。这类市场界定问题不容回避。　　滴滴优步联姻的舆情热度依旧居高不下，而此举是否涉及垄断，也成了社会各界关心的话题。继商务部表态滴滴优步得进行经营者集中申报，未申报的不得实施兼并后，国家发改委价格监督检查与反垄断局也表示关注滴滴优步并购是否涉及价格垄断。　　《反垄断法》关于垄断行为定义包括三种：一是经营者达成垄断协议；二是经营者滥用市场支配地位；三是具有或可能具有排除、限制竞争效果的经营者集中。而在网约车市场中，滴滴优步合并，被普遍认为可能符合第三条。　　就眼下看，滴滴优步合并后，在中国专车市场份额约占到了九成，而在更细分的快车市场，市场份额则接近100%。如果二者实现合并，则必然“具有或者可能具有排除、限制竞争效果”。　　现在的焦点是，滴滴并购优步是否需要进行经营者集中申报。商务部认为其符合申报标准，但滴滴方面回应，“目前滴滴和优步中国均未实现盈利，且优步中国在上一个会计年度营业额没有达到申报标准。”&根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，申不申报跟盈利没关系，而是看营业额是否达到申报标准。争议的解决，有赖于滴滴和优步中国对财务情况的公开。　　但在讨论滴滴优步合并是否涉嫌垄断时，有个问题很容易被忽略：很多人在考虑垄断行为、营业集中度时，已经做了预设——专车巨头是否涉及垄断行为，只需要在网约车市场范围内考虑就行。可这本就有争议。　　事实上，出租客运市场中可分为两个市场：巡游车市场和网约车市场。国务院7月28日发布的《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》，就将出租汽车分为巡游车和网约车。可以肯定，这两种业态的竞争会成为常态。若今后网约车服务相较于的士的质优价廉优势不再，很多用户恐怕还会投入传统出租车怀抱，换言之，用户或许在网约车领域选择余地少了，但在出租客运领域的“用脚投票”空间依旧存在。　　问题来了，在滴滴收购优步是否涉及市场垄断的讨论中，所谓“市场”到底该限定为网约车市场，还是整个出租客运市场？网约车和传统出租车两个行业资产配置、运营模式、盈利方式尽管不同，可就今后看，并不存在网约车将传统出租车市场挤压殆尽的情况，若其服务价格都市场化，掰手腕的激烈竞争局面仍会长期存在。所以若将市场界定为整个出租客运市场，也有其合理性。果真如此，那判断滴滴并购优步是否属于经营者集中，必将存在更多变数。　　可市场界定不是件容易事。翻遍《反垄断法》，并没有如何界定市场的规定。这也可以理解：《反垄断法》是在2007年通过的，很难想象仅仅数年之后，中国互联网经济就以如此猛烈方式来袭，将出租车这个传统垄断市场冲击得七零八落。现在问题是，既然《反垄断法》没有相关规定，那该案例中的市场界定，应该由商务部还是由人大判定？这也是个司法解释主体选择的难题。　　滴滴优步并购是否涉及经营者集中，市场界定是关键。这是个很麻烦的问题。但无法如何，这个问题难以回避，也不能回避。它涉及的，不仅仅是网约车市场界定问题，未来也将涉及其他互联网产业行业兼并等。　　□新京报评论员&梁秀峰<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">
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　　在又双叒叕一次否认滴滴将与优步合并后一秒钟，聚光灯灯火通明，镁光灯灯光闪耀。合并尘埃落定，成了现实。
企业并购的动机，通常是为加强对市场的控制能力、获取价值被低估的资产和企业、降低成本、实现合理避税
　　若是要将这件事看得多么特别，其实也不一定。滴滴本就是在并购中走来的。而并购，不过是行业发展的大势所趋。
　　7月20日，2016年《财富》杂志世界500强企业名单出炉。京东成为国内第一家上榜的互联网企业。京东2014年5月上市，成为中国第四大互联网公司。这条路是并购铺成的。2010年3月，收购千寻网络，向日用百货类商品市场全面进军，拓展多元化电商入口；2012年1月，收购迷你挑商城，打造日韩馆；2012年10月，收购第三方支付牌照公司网银在线，布局金融产业链；年，投资到家美食会，着手O2O；2013年12月，投资杭州古北电子科技有限公司，进入硬件创投和孵化；2014年1月，收购今夜特价酒店，进入在线旅游。上市后，京东的并购整合脚步从未停止。今年6月，京东出让5%股份，从沃尔玛手里买下1号店。
　　其实，在其他行业，这个趋势也在加速发生。
　　同是新上榜的新贵，美的上榜当日恰好宣布收购全球工业机器人巨头德国库卡集团股份85.69%，这不是偶然。即使只看今年以来，美的3月以33亿元并购日本东芝白电业务子公司，6月份宣布收购意大利中央空调企业Clivet 80%股权。不错，中国家电企业已在全球崛起，而路径中的一项重点就是马不停蹄地并购。
　　三家新上榜地产企业，万达近年来并购气势如虹，影视、文娱、地产等，俱为大手笔；恒大从2015年起，开启豪气收购模式，当年公布6笔收购，累计611亿元。2016年，收购依然没有减缓；万科则戏剧性的成为了他人并购整合路径中的标的。
烧钱不能取暖
　　如同一段时间以来的坊间争议，资本，已经成为这个时代企业经营管理不可或缺的工具和武器，同时，也因为市场的流动性和变革度在互联互通的大环境中极度加强，企业的兴衰变得更加快速，资本也成为企业家不得不面对的双刃利剑。
　　并购作为经济活动中一种独特的现象，是企业外延扩大再生产的非常重要的手段，已经有100多年的历史。企业并购的动机，通常认为是为了加强对市场的控制能力、获取价值被低估的资产和企业、降低成本、实现合理避税等。在资本的助力下，并购则变得更“事半功倍”。
　　滴滴与优步的整合可算是一例，在资本的拥簇下华丽登场，在烧钱取暖的篝火晚会中闪耀星空，但最终，需要的是牢牢把握住市场控制权，从而避免市场竞争带来的“烧钱”，真正获得企业正常运营所需要的合理收益。
　　当今世界，产业链整合与跨境资产重组是大势所趋。中国一些产业的崛起，是因为已经突破了依靠成本和资源投入的传统发展路径，在更熟练自如的将资本武器与现代化管理工具结合、运用的基础上，以技术和市场为导向，以获取市场、资源、技术、销售渠道等多重目标为目的，为创新驱动和产业升级卓有成效的服务。
　　过去只靠积累、单打独斗的企业管理和发展方式恐怕已经受到了挑战。用更多的资金支持和更广阔的融资渠道，获取更丰富的人力、技术、管理等资源，进行不断整合，在新的规模效应中占据市场高地，在霸王化与精细化齐头并进下横扫市场，或许已经成为这个时代企业发展的必然途径。
美国的并购史
　　企业并购浪潮，往往与企业运营周期、经济发展背景和资本市场条件息息相关。
　　由于中国的企业发展和并购起步较晚，可借鉴历史和经验较为不足，不妨以美国为例进行分析比较。并购最早出现在美国，历经五次大的并购浪潮，得以形成了今天的产业格局，并涌现出一大批具有全球影响力的跨国公司。
　　1897年-1904年的以横向整合为标志的第一次浪潮，主要是企业想取得垄断地位和规模效益。
　　第二次1916年-1929年的纵向整合浪潮，由于政府加强了反托拉斯法的实施，从而增强了市场竞争的程度。
　　第三次是整个上世纪50-60年代的混合多元化并购浪潮，现代管理科学的发展使企业多样化战略得到发挥，而企业“大而不死”的观念被动摇。
　　第四次是1975年-1988年的杠杆收购浪潮，在华尔街推波助澜之下，多以投机为出发点，出现了大量的小企业“举债并购”大企业现象。金融界首创了资信低、风险大、利率高的垃圾债券。
　　第五次是1992年-2000年的战略性并购浪潮。并购企业规模巨大，称得上是垄断企业间的相互并购。并购着眼于国内外的竞争，注重组织结构调整和经营结构调整的结合，以实现最优资本组合和企业的功能互补。热点主要集中在金融服务业、电子信息业、航空航天业、生物医疗及国防工业等产业。美国国会和联邦政府是这次并购浪潮的直接推动者。
美国的并购逻辑
　　从美国的历史经验看，并购浪潮的兴起往往与经济周期有相当的一致性。
　　第一次浪潮伴随着美国南北战争之后的经济复苏。
　　第二次并购浪潮在一战后。
　　第三次在二战后。
　　第四次在能源危机后美国的经济复苏期。
　　第五次并购浪潮伴随冷战格局缓解、全球经济进入稳定的增长以及互联网兴起推动经济迅猛发展时期。
　　均处于从危机走出，奔向经济繁荣的周期过程中。究其原因，企业唯有对未来有良好预期才会刺激和推动其有大做强的意愿，从而进行并购，完成规模与结构的调整，争取更强的竞争力。
　　此外，并购时点与技术革命节点也相当不谋而合。
　　第一次并购浪潮集中在重型制造业，与第二次产业革命相呼应；第二次并购向机器制造业、食品加工业等更广泛的领域转移，与汽车工业的突飞猛进而造成的运输革命相关；第三次浪潮主要受到航空航天、核技术等领域的新技术革命影响；第四次并购潮与金融创新密不可分；第五次浪潮与互联网等新技术革命相吻合，并购由第二产业大量转向第三产业， 并产生了大量的跨国并购。
　　无论是认为技术革命带动经济发展，抑或经济发展带动技术突破，企业在此间的积极性和积极作用都不可忽视。事实上，企业本来就是市场中最实在的微观个体，其一举一动，既是社会经济大背景下的写照，也是社会经济大背景的作者。
中国的并购逻辑
　　由此看来，当前中国此起彼伏的并购热潮并非偶然，乃是必然。只是我们的并购“浪潮”可能缩短了美国并购历史的时间，或者同时兼具其不同时期并购浪潮的特征。但逻辑仍然存在。
　　中国企业通过几十年的累积，已经需要更广泛的协同效应所带来的规模效应，尤其在全球一体化和互联互通大行其道的今天，市场范围不断扩大，竞争日趋激烈，企业需要追求资本集中，从而增强控制力。而从成本而言，资产专用性不但指向传统概念，也应包涵知识、技术等新生产力。因此，中国企业不但在规模上进行扩大，并且更为注重对技术、专利、品牌、渠道等无形资产的并购。
　　而且，并购活动可被看做企业与行业的自我调整意愿，其反映的正是产业的改朝换代和时代的兴衰交替。20世纪90年代以来，互联网技术、IT技术和生物技术为核心的新型产业出现和成熟，使整个世界的产业结构面临重大的调整和升级，这也极大地带动了中国各个领域的并购活动。
　　现在，并购向着两个方向同时发展，一是多元化，另一个是专业化。两者在现今并不冲突，从各项并购案例看来，许多公司将主营业务的上下游产业链进行伸展、铺陈和进一步深入，为公司下一步发展奠定了更稳固的基础。当前并购中横向、纵向、混合、杠杆、战略等方式并存，但经过这一步，再不断磨砺、整合、去芜存菁，相信终将会形成以战略为导向的成熟并购及管理模式。
　　当然，在并购潮中，现在只是暖场。美国有很多的问题，我们也有。
　　金融创新对新时期并购起到了重要作用。在2008年引发全球至今也未能走出的危机的美国次贷危机中，相信大家都熟悉了“垃圾债券”这样一个狠角色，便发明于上世纪80年代并购浪潮中。所谓杠杆收购，以小搏大，即小公司向商业银行贷款和发行债券筹资金，收购不被看好的大公司股票取得控制权，再分割整理，使财务报表中反映的经营状况好转，待股价上升后套现。
　　金融创新因此被激烈激发，市场流动性得到极大提高，公司间的壁垒和规则一度被改写。但是，这是把双刃剑，高收益高流动高风险并存。
　　中国在资本市场和金融产品的控制力上，一向还相对稚嫩，而规则运用和监管能力也相对较弱。一个“万宝”大战，就弄得满城风尘，全是盘外招。但未来企业并购之势只会成为家常便饭，如何在激发市场活力的基础上，提供更好的金融创新产品，让企业借力高飞，同时又能够控制高风险，防范违法违规行为，对管理者提出了更高要求。
　　此外，大规模并购交易对企业有利，但对市场是否有害？也从来是争论焦点。
　　美国企业一直在追求垄断市场地位与政府反垄断政策角力中。第一次并购浪潮前，《反托拉斯法》已经存在；第二次浪潮，《克莱顿法》颁布，水平并购明确受制；第三次浪潮后，《塞勒—凯弗维尔反兼并法》出台，将包括垂直并购在内的企业扩张行为也列为限制对象。
　　对于市场公平的建设和消费者的保护是永恒的主题，因为他们才是保证市场繁荣、企业可持续发展的真正基础。
　　并购与市场繁荣及企业进步息息相关。
　　当然，那些企业目前的成功，绝不仅仅是因为善于资本“运作”，而是包括在战略布局、投资方式、以及整合管理上都有着极为精心的设计和极为强大掌控能力的结果。一些并购标的看上去奄奄一息，在“新主人”手中却能够雷厉风行即刻运转，并与其已有项目充分结合、无缝对接、优势互补，这才是成功企业能够获得成绩的核心原因。
　　而企业规模的不断扩张，也给企业管理带来了更高的风险，愈大愈强或愈大愈弱有时候只在一念之间，城头变幻大王旗已成市场新常态。
　　在资本在企业管理中占据了更重要地位的今天，企业管理不是变得更为容易，而是面临更大挑战。这个充满机遇的时代，你有，你可以。但是，你没有，或者你不够，你就出局。
　　市场如海，资本如潮，企业家如何能腾挪自如、进退得宜、运筹帷幄、决胜千里，席卷得掉旧人，抵抗得了新贵，能水上轻飘亦能浪里白条，力挽狂澜却立得住阵脚，需要更大的智慧。
（本文为作者独立观点，不代表新华网立场）
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未来企业并购之势只会成为家常便饭，如何在激发市场活力的基础上，提供更好的金融创新产品，让企业借力高飞，同时又能够控制高风险，防范违法违规行为，对管理者提出了更高要求。
北京大学国家发展研究院教授
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