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新三板公司为啥融不到资 看了你就知道了
来源：挖贝网
作者：佚名&&&
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　　新三板还是辣么火，媒体的炒作还是辣么热。在火热劲十足的同时，不知道是否有人关注到一个问题，那就是其实绝大多数新三板挂牌企业是没有融到资的。既然拿不到钱那么问题就来了，为啥还有这么多企业排队上新三板，这个火爆背后是否有问题？
　　从一个上了新三板的砖厂老板的叙述仿佛可以一窥原因：“上新三板等于上市了阿，光宗耀祖的事１你看人家这话说得，境界不是一般的高。机智的小编权且把这段话当做一个笑话，然而怕就怕有这样想法的企业主不是少数。为什么这样说，因为拍脑袋也要结合实际情况。想要在新三板上拿到钱，粗略看老板们还有以下困难。
　　困难1:行业投研力量不足
　　金融行业里有钱的就是土豪，有钱才能投资，看似是一句废话，但却是实实在在的真理。钱在谁手里，在基金手里、在投资人那里。然而投资人非常傲娇，想要他们松松口袋需要有一个强有力的理由还记得A股市场的国家队么，那才是土豪。
　　制造理由的人是研究机构，但是搞研究的却“嫌弃”新三板肉少，不愿意花人力物力去研究。当然研究机构也是有苦衷的——“我们做新三板都Cover不掉成本，还怎么做呐。”
　　你看，没人研究自然就没人愿意买单，大主顾不来，连开张都难。
　　困难2:董秘等高管缺位
　　这里说的董秘可不是董事长秘书，不要想歪，董秘可是堂堂正正的高管。作为董事会秘书，董秘的事并不轻松，要想怎么样提高市盈率、想怎么搞好股价，他必须深谙资本运作规律，从这个角度说这是一个掌握企业命运的人。说到这，还要揭一个老板们的痛处：董秘很难内部培养，因为这些技能并不是每个人都会，或者说都有机会掌握到的——信息披露、规范公司运作、处理投资者关系、沟通联络监管部门都是很专业的。
　　董秘这么稀缺在新三板公司里更是难找，不少公司老板就抱怨：“刚做没几个月的董秘，还没搞定公司的事就被挖走了。”老板们那叫一个痛心。
　　困难3:好公司供应不足
　　新三板是个投资市场，既然是市场那么也遵从一定的规律，供求关系就是其中一个。新三板的门槛相比主板已经降低太多，然而门槛的降低并没有让更多优质的小公司到来，相反的90%上新三板的企业是一些基本“0交易”的僵尸公司。好公司不多，自然吸引不了投资人的关注，钱也不会流过来，这其中原因值得包括监管方在内的参与者深深思考。
　　自新三板诞生伊始，就不断有人将其比喻为纳斯达克。实际情况是这样的：纳斯达克始建于1971年，在这个市场上有家公司挂牌，历经数十载，纳斯达克已经成为规模为8万亿美元的主流股票交易市常反观新三板，没多久就搞了6000家企业挂牌，数量上已经超英赶美，但质量这小编都不知道如何去评论了。也许正如纳斯达克高级副总裁罗伯特·麦柯奕说的那样：“我们纳斯达克跟新三板没有一点关系，我们跟新三板完全不一样，地位也没法相比。”
　　总之打铁还要自身硬，老板们做好业绩、把生意做好比什么都重要，如果急功近利上新三板，花了钱请会计师、律师不说，到最后恐怕也只能成为菜鸟投资人“练手”的对象。
　　困难4:监管跟不上
　　许小年大家都知道，他一直是唱空那一方的他这样评价：“新三板不要审批制，随便谁愿意上就上，新三板骗子成群，我们都知道，良莠不齐，投资者自己去辨别，周瑜打黄盖，愿打愿挨。”事实上，如果仔细去分析许的话，会发现他说的并没有错。
　　在小编写过的一篇《抬头仰望新三板，低头看路五大坑》中就说过，新三板对于投资人来讲有很多“坑”不得不值得注意。当类PE公司和泛金融公司在新三板疯狂圈钱的时候，客观上造成了这样一个事实，一个游离于证监会、银监会的金融群体正在形成，而这样的一个金融群体背后所蕴藏的风险自不必说。至于其他类公司的骗钱把戏在这里就不多做评述了。
　　在中国金融史上这种现象多次发生，而诈骗和圈钱跑路等违法行为更是数不胜数。钱都被骗走了，投资人吓都吓怕了谁还能融到资呢。
　　困难5:缺乏客观估值
　　读者有时候搞不懂互联网公司的估值，现在咱把互联网公司先放一边，其实投资公司的估值也让人一脸懵。在业界，有一家公司(就不提具体名字了)年净利润1700万而估值却高达60亿人民币，而这样的案例还很多。说到这有人会问了，这行有没有什么比较客观的估值呢，在小编看来，目前为止还没发现。
　　辣么高的估值很容易让人认为里面有水分，而这些狐疑都会让投资人不敢投钱进去。中国PE估值高，那么咱们把眼界投出去，大洋彼岸的美国是什么情况呢？据公开资料，在美国，PE翘楚黑石集团的市盈率保持在10余倍的规模，神奇的是其掌管的资金规模远大于现在的PE公司，钱多而且赚钱也多，而且因为市盈率不高也不会让人感觉风险大。这其中的道理就很值得挖掘，人家是怎么做的呢？
　　言而总之还是一句话，国内的企业需要学习的还有很多，需要走的路还很长。不忘初心，方得始终，希望新三板中也能诞生出谷歌微软这类跨国大企业。
责任编辑：cnfol001
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您要查找的资源可能已被删除，已更改名称或者暂时不可用。火爆的新三板壳生意：3000万一壳并非传说
[摘要]对于中国人而言，有股票就有壳，有壳就有江湖，新三板也不例外。富姐有话说：对于中国人而言，有股票就有壳，有壳就有江湖，新三板也不例外。尽管2015年以来，新三板挂牌公司数量飙升；尽管现在每月仍以500家以上的速度猛增；尽管股转官方不断收紧对借壳的监管，封堵监管套利的空间；尽管达到官方借壳标准的借壳案例少之又少；但是，新三板的壳生意还是风生水起。在2016年开年的半月内，这种事情有加速之势。江湖传闻，新三板卖壳有三种方式：直接借壳、变相借壳或者挂牌前借壳。不管咋样，只要你愿意，或许总有一款适合你。据富姐所知，目前最为流行的是变相借壳。至于为何变相借壳盛行，一是因为股转官方并不鼓励借壳，并采取了监管高压，二是等着登录新三板的人实在太多，而且很猴急，当中也不乏条件不够者。当然了，作为一门生意，一门参与各方都能获利的生意，它也有足够的火爆理由。对于卖壳方而言，在以极小的代价，在极短时间内，能以不菲的价格迅速套现；对买壳方而言，数千万只能算是小钱，而一旦借壳成功，许多人将随之鸡犬升天；而对于中介方而言，流行的200万一口价，实在是个不错的买卖。一夜之间，无数控股股东“换脸”了变相卖壳有多疯狂，富姐先给大家看看最近发生的几个案例吧。1月14日，通过定增方式，优网科技（430343）实际控制人变更为徐乐、邱国良，持股50%，原先实际控制人出局。1月14日，长江机电（430747）实际控制人变更为林怀慎，持股63.67%。1月13日，南孚电池入住亚锦科技，并拥有99.81%股权，实际控制人变更为鼎辉的吴尚志和焦树，亚锦科技的实际控制人出局。另外，还有著名的好乐迪案例。2015年的最后一天，浩祯股份（831156）发布公告，宣布以现金147万人民币购买两部分资产，同时实际控制人变更为杨智华。如果你觉得还不够，那富姐只好列个表给你，尽管不全，但足够你参考。据富姐的不完全统计，在日-日期间，股转系统发布实际控制人变更、大股东变更或者控股股东变更的提示性公告总共有52家企业，其中因发行股票或者购买资产导致实际控制人发生变更的公告总共有28家。详情请见下图。而这其中，还不包括没有完成实际控制人变更的企业。比如著名手游公司英雄互娱借壳的塞尔瑟斯和行业龙头老大南孚电池借壳的亚锦科技均不在此列。有市场，当然也就会有价码。媒体公开的报道称，2015年4月中旬，新三板壳资源的要价大概在500万-1000万元之间，如果是净壳的话，其要价还会更高。到了6月初，新三板壳资源的价格已经被炒到最低2000万元。到了2015年下半年，市场一度传闻，壳价已摸高至3000万附近。而从已的案例来看，借壳的成本不等，比如好乐迪账面上只花了不到150万，而有些则已数千万，甚至上亿的代价，才取得实际控制权。借壳既是生意，也是一门学问俗话说，没有需求就没有市场。虽然新三板凭借其“三无”特性给了很多企业接触资本市场的无限可能性，但有些企业还是会因为各种原因被新三板拒之门外。这些企业一般是受到挂牌政策限制，例如P2P企业、有外资架构的优质企业和新兴公司等，使其徘徊在资本市场之外不得其门而入。新三板对于这些企业来说不管是融资需求还是品牌推广，就是一条造富的捷径。像处于上述情况又不想错过成长期的企业就有壳资源的需求。富姐就来给大家总结一下，企业卖壳的方式有以下三种：1、明媒正娶 直接借壳股转系统对借壳的认定是，挂牌企业出现控制权变更与主营业务变更行为的交叉，同时控制权发生变动的同时或控制权变动后，购买置入了来自于收购方及其关联方的大额资产。换句话说，取得挂牌公司的控股权进而剥离挂牌公司的原有资产，最后置入收购方的资产，这是官方认定的借壳做法。在这个过程里面，借壳的传统的方式是通过定增、换股或者现金收购的方式，注入资产、取得控制权和置出原有资产同时进行。最典型的例子莫过于作为官方借壳标杆的广东欧美城借壳ST鼎讯。2015年2月，ST鼎讯实控人曾飞通过协议转让将鼎讯互动控制权让给了吴晓翔。吴晓翔承诺将在一年内将其控制的部分企业置入。2月17日，鼎讯互动发布公告宣布公司实际控制人发生变更；4月8日，鼎讯互动发布公告，宣布实施重大资产重组停止转让；4月30日中信建投出具独立财务顾问报告显示，鼎讯互动以发行股份方式购买振业集团、李蓬龙及肖娜霞合计持有的广东欧美城100%股权。这个案例被看做是被股转官方认可的借壳案例，但欧美城借壳ST鼎讯的时间成本和操作成本超过正常挂牌流程。按照其时间推算，广东欧美城借壳案相当于经历了至少两次挂牌审核流程，才最终获得股转系统放行。2、暗度陈仓，变相借壳一切按照股转的要求来，是一步到位；将各个环节拆开分步骤进行，则是暗度陈仓（也称渐进式）借壳。暗度陈仓这种方法一般是先取得企业控制权，再分步骤的剥离旧资产，装入新资产。比如成立时间不足一年的英雄互娱取得了塞尔瑟斯的控制权是通过定增增资的方式，然后向股转上报增资材料的同时一并上报了收购报告书，最后股转系统出具了增资确认函。这种借壳方式的另外一个经典案例便是品今股份。日，挂牌半年、从事自动化机械产销的和平股份发布暂停转让公告。10天后，其公告称以定向增发引进东，实际控制人发生变化。日，挂牌公司董事会通过了一系列决议，形成了与和平股份的权力交接，决定将证券简称从“和平股份”变更为“品今股份”，并拿到了最重要的实际控制权。接下来，品今控股将挂牌公司业务范围由工业自动控制系统装置等变为投资管理等服务。至此品今股份分步骤完成了资产剥离和资产注入的步骤。这种方式省去了股转对其重大资产重组的审核复杂的流程。目前，新三板都在走这一条路，先拿控股权，再一步步注入资产。据说，未来如果被股转系统认定为借壳的话，那么挂牌业务部和公司业务部都将共同参与审查。现在很多券商都在挖空心思，力争把借壳的做成不借壳的。3、挂牌前借壳据富姐所知，当前购买壳资源的公司，有相当一部分是希望通过采用借壳的方式绕开股转系统的挂牌审核。这些企业或是股改成本高昂，或是历史沿革存在瑕疵，甚至所在行业并不被新三板所接受。据媒体报道，现如今的借壳市场还存在一种的“挂牌前借壳”。这种借壳方式更具操作性和隐蔽性这种借壳方式一般选择在券商进场前后，拟借壳企业的实际控制人向拟挂牌企业增资或进行老股转让，取得控制权或部分股权。一旦企业挂牌后，拟借壳企业实际控制人取得挂牌公司控制权，逐步装入旗下资产，将原有资产剥离。在这个过程中，挂牌企业实际上只起到过渡的作用。至于案例，抱歉富姐没有找到更好的，所以不敢瞎说。市场参与各方为何会挖空心思变相借壳？这一切都源于股转官方的态度。从根本上讲，股转并不鼓励借壳。股转系统副总经理、新闻发言人隋强表示多次强调，“借壳”传言是对市场的误导，目前新三板挂牌审核流程顺畅便捷，企业挂牌的综合成本很低，完全没有必要借壳。(三板富)
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&&&&中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。盘点新三板的4大“生意” 赚钱机会知多少？
　　大家关注新三板，无外乎通过新三板的财富效应，能够给每个人带来财富增长。新三板发展速度迅猛，正在形成一个全行业的产业链，不仅依靠炒新三板的股票能够赚钱，值得注意的是，新三板正在形成一个大的“生意”，上下游产业链有诸多的赚钱和创业机会。易三板研究团队今天盘点了一翻，分享给大家。
　　生意一：辅导挂牌
　　目前国内中小微企业有近2000万家，但通过资本市场融资的企业寥寥无几。易三板研究统计，除了沪深两市2800家上市公司，包括主板、中小板和创业板，新三板目前发展了1年半的时间，已经有2966家上板挂牌企业，此外，地方股交中心还有一些企业挂牌。
　　按照体量来比较，比起2000万家中小微企业，上市和上板的企业区区几千家，资本市场融资的需求和市场空间巨大。很多地方的企业，还没有上市融资的概念，随着资本市场的完善和影响力扩张，会有更多企业寻求资本市场融资。
　　所以，近1-2年来看，由于IPO的暂停，新三板挂牌辅导业务十分火爆，早期券商不愿意接手的新三板业务，如今却十分抢手。挂牌需求的增加，带动了挂牌辅导、券商、会计师、律师等金融服务行业的发展。
　　易三板认为，对于金融专业人士想要创业或掘金，选择新三板挂牌辅导不失为一个好的选择。马云在20年前说过要做小微企业的生意，于是1999年有了阿里巴巴，如今新三板又创造了这样一个机会。
　　生意二：定向增发
　　私募市场火爆应该说是近10年的事情，私募一直被认为是资本主义的“尾巴”，资本本身比较神秘，国内声誉一直不好。最近几年，随着人们投资理念的开化，资本迅速崛起。
　　但是国内中小微企业处于初创期，风险巨大，资本陷入“两难”局面：要么是好的项目抢不上，要么就是能投的项目风险太大。创业投资不是容易的事情，易三板团队观察到，投资家们每天要工作14小时看项目，往往一天就要奔波2－3个城市。
　　新三板提供了怎样的机会？新三板在资本市场划了一个“圈”，通过券商、律师和会计师筛选出了一部分企业，这些企业不能保证都具有投资价值，但至少省去了投资者第一步的尽职调查。
　　新三板提供了更好的选择企业的场所，机构可以选择优秀企业的定向增发，同时，新三板还提供了资本退出的场所。不能说每个机构都能在新三板掘到“金子”，但至少增加了这种可能。
　　生意三：垂直媒体
　　任何行业火爆，都伴随着外围的几个行业的发展，其中一个就是垂直媒体。在自媒体时代，垂直媒体的崛起是必然的。自媒体削弱了传统媒体的垄断地位，微信、微博的传播效力逐步占据主导地位。
　　新三板海量挂牌公司信息需要披露，垂直媒体提供了一个发展的绝佳机会。专注资讯、研究的新三板媒体，会帮助投资人更好地认识企业，也会帮助需要挂牌的企业更好地了解新三板挂牌政策。
　　此外，垂直媒体在各行业都颇具人气，粉丝们可以通过垂直媒体形成自己的圈子，在投资赚钱的同时，八卦一下行业轶事也不无乐趣。
　　生意四：炒股票
　　目前，炒新三板的股票门槛还比较高，要500万的开户门槛，但各种各样的基金出现，以及预期未来门槛的降低，无疑会支持更多的投资者进入新三板二级市场。
　　没有二级市场的资本市场是没有生机的，没有二级市场投资者“用脚投票”，就没有对企业估值的公允定价。一级市场的资本就难以退出，从而又影响到一级市场的定价和企业的融资。
　　新三板还处于初创期，二级市场有足够多的机会留给操盘“牛人”，与A股的逻辑不同，新三板高度市场化的交易方式，会创造更多新的玩法和机会。
编辑：冯孔
关键词：新三板;股票
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