减持新规后定增盘犯难 但有人却从中发现了大买卖_凤凰财经
减持新规后定增盘犯难 但有人却从中发现了大买卖
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
一纸减持新规，定增江湖&满城风雨&。有人因此落入窘境，也有人从中发现了机会。新规实施几日以来，其影响日渐清晰。这其中最尴尬的，大概就是高杠杆定增资管产品。多位定增资管业务人士坦
一纸减持新规，定增江湖&满城风雨&。有人因此落入窘境，也有人从中发现了机会。新规实施几日以来，其影响日渐清晰。这其中最尴尬的，大概就是高杠杆定增资管产品。多位定增资管业务人士坦言，证监会减持新规后，一些高杠杆定增产品正面临产品到期前减持不完，但又难以延期的进退两难局面。不过，也有定增人士看到了减持新规下的&新机遇&&&转做大宗交易&接盘方&。一方面，目前定增业务的折扣率都是九几折甚至溢价拿票，而且面临12个月的锁仓期和减持新规。如果改做大宗交易，此前大宗交易的股票折扣在95折以上，但减持新规要求接盘方持有不少于6个月，所以预计折扣率会有所下降。另一方面，未来大量定增股解禁，特别是高杠杆定增资管产品&进退两难&，觊觎通过大宗交易减持，因此票源充足。两相比较，操作此类大宗交易要比竞价参与定增更具投资价值。下面，中国证券报记者就为您一一细说。高杠杆定增产品进退两难中国证券报记者了解到，通过结构化资管产品加杠杆参与单只股票定增，是定增产品的一种重要形式。在这类产品中，参与定增方做劣后级，优先级资金通常来自银行。去年证监会下发《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》（即&新八条底线&）之前，这类产品的杠杆比例往往达到3：1，而且持股比例较高，其中一些甚至超过5%。对于这些加高杠杆做定增的投资者而言，原本指望大赚一笔。但减持新规后，情况却变了。首先，减持新规延长了定增产品的退出周期，对于期限多为1.5或2年的定增产品而言，面临延期压力，尤其是持股比例较高的产品更是如此。根据新规，大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%；持有上市公司非公开发行股份的股东，通过集中竞价交易减持该部分股份的，除遵守前款规定外，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%；采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%；大股东减持或者特定股东减持，采取协议转让方式的，单个受让方的受让比例不得低于公司股份总数的5%。其次，高杠杆导致产品延期困难。在退出周期延长的背景下，一些定增产品只得寻求产品延期。但值得关注的是，根据&新八条底线&，股票类、混合类结构化资产管理计划的杠杆倍数超过1 倍，杠杆高于这一比例的产品合同到期后予以清盘，不得续期。中国证券报记者调查了解到，目前这一尴尬情形已困扰了多家基金公司、信托公司。6月2日，某基金专户人士就坦言，其公司产品也有类似情况。其公司对于此类产品的处置思路是，按照新规尽量减持，减持出来的钱先给优先级，如果还不够就由劣后级补足直至杠杆比例符合监管要求，继而修改合同实现产品延期。目前已有劣后级客户在减持新规下发后，就紧急补钱替换掉一部分优先级降低了杠杆，以此申请延期。不过，这种皆大欢喜的处置结果可能并不具有普遍性。某证券信托业务负责人看来，上述处置思路变成现实并不容易。在这类产品处置过程中，最大的难点就在于利益协调。他进一步表示，此前优先级资金的价格比较高，产品延期后如何约定优先级资金价格，这是一个问题；另外，延期后优先级资金成本由谁来承担，这也是一个棘手的问题。特别是在目前市场不好，定增产品普遍亏损的情况下，有些劣后级客户延期动力并不强，并不愿意承担延期后的资金成本。在多位定增业务人士看来，如果优先级、劣后级客户都不愿意让步，则让问题&打了死结&，到时这类产品会陷入更为尴尬的境地。定增&专业接盘&模式浮现减持新规下定增盘卖不出，怎么破？市场给出的答案是&&找大宗！中国证券报记者了解到，由于减持新规不同程度地延长了定增退出周期，在产品期限多为1.5或2年、弱市中定增破发增多的背景下，投资者对于尽早减持定增股票有着较强动力，而大宗交易成为他们觊觎的一种方式。一位私募定增业务负责人就说：&目前我们正积极沟通针对存量产品的具体办法。对于市场对存量产品到期流动性的担忧，我们认为在目前新规范围内，除集中竞价交易方式外，还可以通过大宗交易方式来一定程度上实现流动性。&正如上述负责人所言，减持新规后，大宗交易却&意外走红&。新规实施短短几天，就有不少大宗交易机构开始打广告，声称在监管框架下&研发&出了更快的减持模式。而一些私募定增机构也期望找到更有效率的接盘方式和接盘方。值得关注的是，有私募定增业务人士透露，随着大宗交易生意火爆，有的定增机构也可能转型成为专业接盘方。该人士进一步介绍，目前定增业务的折扣率都是九几折甚至溢价拿票，而且面临12个月的锁仓期和减持新规。如果改做大宗交易，此前大宗交易的股票折扣在95折以上，但减持新规要求接盘方持有不少于6个月，所以预计折扣率会有所下降，同时还票源充足。两相比较，做大宗交易要比竞价参与定增的条件好很多。另有业内人士认为，前述高杠杆定增产品进退两难的尴尬局面，可能会使这种接盘生意更好做。具体而言，2015年和2016年是定增融资规模过万亿，而且在2016年上半年以前主要以结构化产品占主流，杠杆多为2：1或3：1。从定增投资周期推算，2015年下半年至2016年上半年的一年期产品预计将在2017年下半年至2018年上半年集中到期。如前所述，这类产品延期困难，在没有新的补充政策出台之前，这种接盘生意大概率成为买方市场。不过，值得关注的是，大宗交易&意外走红&已经引发交易所关注。6月2日晚间，上交所、深交所双双发布近期大宗交易情况。深交所还进一步表示，将充分发挥一线监管职能，认真落实减持新规要求，加强减持交易行为监控，对违规减持行为及时采取监管措施，切实维护市场稳定运行。
复盘大师【fupan588】：关注这个号的人都在股市赚钱了，资深分析师为你揭秘后市操作策略，次日热点早知道，让你提前布局，尽情在股市赚大钱。ps：定期抽大奖!股市早报，投资前瞻，涨停预测，牛股捕捉，尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
预期年化利率
凤凰点评：凤凰集团旗下公司，轻松理财。
凤凰点评：业绩长期领先，投资尖端行业。
凤凰点评：进可攻退可守，抗跌性能尤佳。
同系近一年收益
凤凰点评：震荡市场首选，防御性能极佳且收益喜人，老总私人追加百万。
凤凰证券官方微信
播放数：49112
播放数：5808920
播放数：129390
播放数：5808920为什么股市总是高管减持股票上涨，高管增持股_百度知道
为什么股市总是高管减持股票上涨，高管增持股
我有更好的答案
可能是主力在放消息出来
为您推荐：
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。万邦达高管精准减持引争议 半年套现近60亿
“减持王”高管精准套现引争议上半年公司实际控制人家族及高管高点套现近60亿，股民称其减持“太过巧合”，呼吁证监会调查如果说有哪家公司能和乐视争当上半年“减持王”，那一定非万邦达莫属。不久前实际控制人贾跃亭及其家族减持约36亿元，中央财经大学财经研究所研究员刘姝威对此提出了质疑，乐视陷入舆论风波。其实在中，高管减持规模和减持数量均超过乐视的是一家叫万邦达的公司。这家主营环保技术开发的，在今年4月份之后，高管及家属开始集体频繁减持，累计减持规模接近60亿元。在高管减持的同时，公司股价也从高位迅速滑落。公司股价已从4月初51.96元（文内股价均为前复权）的高位震荡回调至7月3日的19.7元附近。值得注意的是，万邦达高管的减持均在股价高位过后，异常精准的减持引起股民大量争议。上半年管理层累计减持59.81亿诸多减持的创业板公司中，除乐视之外，万邦达是最为引人注目的一家公司。早在2015年的3月，万邦达就曾发布公告称，公司的实际控制人王飘扬以及家族，存在股份减持的计划。新京报记者统计，从4月至今，万邦达公司管理层累计减持了14次。除去董事长王飘扬和其妹王婷婷、其弟王长荣之外，公司的多位董事、监事甚至董秘的配偶等均有减持。总体来看，公司高管以及家属合计减持1.66亿股股份，累计金额达到59.81亿元。其中，王飘扬与其亲属王婷婷与王长荣二人于4月8日至5月4日分别减持5次，累计金额达到25.33亿元。其中在5月4日，万邦达发布公告表示，公司控股股东、实际控制人王氏家族成员胡安君、王凯龙、王蕾、王长荣四人，于5月4日通过大宗交易系统合计减持公司无限售流通股份1461.04万股，占目前公司总股本的1.99%。根据公告，此次减持后，上述四人不再持有万邦达股份，王氏家族成员仅王飘扬一人持有公司股份，占公司总股本的28.88%。据媒体报道，在这波凶猛减持中，王飘扬的妹妹王婷婷先后分4次减持公司6177.6万股，套现金额27.55亿元，其减持金额直追乐视网的实际控制人贾跃亭。对于减持的原因，公司曾表示，因为较为集中的股权结构不利于公司法人治理架构的完善，不利于增长及外延拓展产生重大影响力的战略投资人的引进。据了解，这家主营环保技术研发的公司，计划在未来3到5年内，将以工业水处理为基础，通过并购重组，成为大型、综合、开放的平台式环境服务商。公司称，出于综合考虑多种因素，为顺利实现公司发展战略，推动项目的尽快实施，决定减持。而减持资金将主要运用于项目融资的信用增级及偿付兜底。频放利好后高点减持引争议万邦达主营环保技术开发和咨询，为大型煤化工、石油化工和电力项目提供水处理系统和方案。2010年初，该公司。上市后数年，股价一直表现相对平静。2011年，公司股价最高时曾冲到24元左右，此后的两年间一路震荡回落。但2014年年中之后，万邦达开始受到市场关注，股价从2014年的7月24日的8.67元，一路震荡上行。进入2015年后，更是出现陡然暴涨的态势。北京一家私募股票投资公司总监告诉新京报记者，当时A股板块有一波环保概念热，在众多环保概念股中，万邦达业绩向好，开始受到市场热捧。日，万邦达对外公布了一季报，财报显示，公司一季度实现营收3.93亿元，较上年增长209%；实现净利润9665万元，较上年同期增长376%。与此同时，该公司又释放了另一大利好。该公司拿出了年度分配预案，拟向全体股东每10股派发0.6元人民币，合计现金分配红利1470万元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。这彻底点燃了二级市场的热情，从3月6日开始，该公司股价从19.94元暴涨到4月7日的51.96元，期间甚至走出一波三连板，短短一个月的时间股价暴涨了160%。就在这波暴涨如火如荼的时候，3月末该公司披露管理层及其家属会有减持计划。随后的4月，公司实际控制人王飘扬及其亲属以及公司的管理层开启了频繁减持的动作，其减持集中在股价冲上51.96元的高点之后。伴随管理层减持，公司股价也开始随之下调，出现震荡回跌。在4月8日、10日、13日、14日、15日，出现了2%到10%不等的下跌，在当时牛市氛围仍重的情况下，不少人开始质疑高管减持。在股吧里，部分股民称，因为大股东在最高位套现，导致股价支撑不力出现下跌。对如此大额频繁的高位减持套现，公司方面并未给予正面回应。“我们减持的目的此前都有披露，以公告信息为准。”6月25日，万邦达公司董秘办人士回应新京报记者表示。此外，对方也表示，公司年内不会再有减持计划和动作。发布定增后股价持续下跌4月中旬至5月初，万邦达股价一直在35元左右震荡。5月14日晚间，万邦达公布一起定增草案，计划以“发行股份+支付现金”的方式，出价6.81亿元收购昊天节能装备股份有限公司。在A股仍处牛市的大环境下，不少股民认为此时发布定增一定会提升股价。公开信息显示，昊天节能是一家排队的准公司，但今年3月27日审核状态变成“终止审查”。通过此次收购，昊天节能得以实现曲线上市，将成为万邦达全资子公司。万邦达预测，昊天节能2014年净利润将超过2亿元。不过，定增并未带来股价大涨。5月28日，万邦达大跌9.9%，随后震荡下滑，至6月中旬开始随着一路暴跌。7月2日，该公司对外发布公告称，此前向证监会提交的非公开发行股票事项已经获得受理，后续进展情况将及时披露。7月3日，公司股价收于19.70元，相比高管减持前4月7日的高点51.96元，已经下滑62%。公告还称，公司本次非公开发行股票事项能否获得核准，仍存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。对此，股吧中有股民称，“股价高了就忙套现，套现跌了就增发，反正就是公司股东不拿钱进来，再遇上这样的趋势下行，谁进来谁傻”。对于这种说法，不少股民表示赞同，认为公司发布利好，然后高管高点大幅减持太过巧合，有人呼吁，股民应该联合起来要求证监会调查。还有股民希望公司高管拿出减持套现的资金增持公司股份，以稳定公司市值。不过也有股民表示，大跌，万邦达不可能逆市上涨，只能耐心等待价值回归。对于这些说法，万邦达公司目前没有回复。6月30日，万邦达发布公告，称6月29日，控股股东王飘扬先生与公司签订了总金额10亿元的《借款协议》，约定借款用途为保障公司PPP项目整体资金平衡。大股东高位减持应受限制？除万邦达之外，近期A股出现高管套现减持的公司都不在少数。Wind资讯数据显示，不到半年时间，A股公司股东减持套现已然超过去年全年。根据Wind资讯的数据，从年初至6月17日，已有1234家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，减持股数350.31亿股，累计减持市值约4771.5亿元。从单月数据来看，2015年1月到6月（截至17日），每月减持金额分别为440.66亿元、377.33亿元、647.15亿元、797.46亿元、1507.5亿元、1046.77亿元。而这其中，创业板减持的公司共有213家。对于牛市下，上市公司管理层频频减持套现，业内的质疑声音不断。武汉科技大学证券研究所所长董登新认为，如果没有足够支撑理由的上市公司大股东频繁的、连续的、大幅的减持，对中小投资者来说，其中蕴藏的风险不言而喻。上海证券律师王智斌对新京报记者表示，这种密集而频繁地减持，在一定程度上显示出上市公司的管理层对当前股价的认定，已经出现高溢价和泡沫，这种加速出逃可能会导致有违规事项出现，需要监管层警惕。从投资的角度来说，王智斌认为，产业资本加速出逃，意味着上市公司股东对当前股价估值过高，存在泡沫，“没有人比上市公司的管理层更了解公司的状况，中小投资者来说应该极为谨慎对待。”对此说法，股吧中有声音称“不处罚套现王，天理难容”。不过也有观点认为，公司高管套现未发现有违规情况，因此处罚要求很难实现。（新京报记者 刘溪若 北京报道）扫描二维码收听腾讯财经官方微信
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
相关搜索：
您认为这篇文章与"新一网（08008.HK）"相关度高吗？
看过本文的人还看了
在这里，发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信；
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”，开启财富之门。
[责任编辑：baggioguo]
热门搜索：
腾讯理财超市
同类产品年涨&27%
今年以来收益&13%
近1月涨&7.41%
7日年化收益&2.97%
99抵扣500购车款
千元优惠+2年免息
前100名送油卡一张
Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved