期市随笔：橡胶再度闪崩 后市何去何从？
　　今日早盘，尽管黑色系高位遇阻，但回调幅度不大，商品整体波澜不惊。
　　岂料盘中突然跳水，且跌幅越来越大，一直把橡胶近月合约干到跌停，新主力合约1801跌幅也一度超过6%，后期何去何从？都有哪些利空因素？是否会创出新低呢？
　　金融界小编收集了近期关于橡胶的一些重要文章，列举如下以飨读者。
　　【荐读】
　　【分析】
　　午后，橡胶期货触及跌停，最低报于12500元/吨，创近一个月新低。
　　据了解，2017年6月我国天然橡胶进口量共39.58万吨，环比下跌5.36%，同比增加34.76%。1-6月累计进口量达260.16万吨，同比涨幅27.24%。从月度数据看，今年各月进口量均高于去年同期。其中，受到年初价格上涨的影响，2-3月进口量分别实现同比69.93%和26.95%的涨幅，3月份更是创下仅次于去年12月以来的历史月度进口量之最，高达53.28万吨。不过3月开始受进口季节性下降影响，出现回落，但4-6月份进口量仍然保持同比20%以上增幅。
　　对于后期走势来看，由于目前国内巨大的社会库存量短期难以消化，以及业内对后市看多热情不高，预计7月进口量难有较大突破，对于全年来看，进口量保持同比增加概率很大。
　　今年，沪胶移仓换月明显滞后（至少半个月），今日沪胶进一步放量暴跌，主力RU1709合约跌停，从成交量来看，沪胶移仓换月基本结束，但从持仓量来看，移仓换月仍在加速进行，RU1709合约持仓量比历史同期高出15万手左右，比RU1801合约持仓量高出10多万手。
　　全乳胶以交割为目的
　　截至日，天然橡胶库存加速攀升，并创历史新高，其中沪胶库存小计达到38万吨（7月以来增加2.2万吨左右，增幅5.97%），库存期货达到35.4万吨（7月以来增加超过1.8万吨，增幅5.46%），总库容49.3万吨，仓单库存占总库容比例高达71.86%。根据上期所规定，国产天然橡胶（SCR WF）在库交割的有效期限为生产年份的第二年的最后一个交割月份，超过期限的转作现货。当年生产的国产天然橡胶如要用于实物交割，最迟应当在第二年的六月份以前（不含六月）入库完毕，超过期限不得用于交割。此外，随着沪胶RU1711合约交割结束，11月下旬老胶仓单将会集中注销，这些老胶只能流入现货市场。但是，由于中国全乳胶现货市场越来越“边缘化”，加之面对以“交割”为目的的套保空头，传统的多头一般不会有所作为（非业内资深人士，全乳胶现货极其难处理），即便9月合约期货价格跌破现货价格，甚至深度贴水，也不会吸引橡胶投资者积极入场“抄底”。
　　限仓制度令多头头疼
　　众所周知，一般会根据某一标准合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。根据上期所沪胶限仓制度，沪胶合约挂牌至交割月前第二个月的最后一个交易日限仓数额：非会员和客户均为500手；交割月前第一月限仓数额：非期货公司会员和客户均为150手；交割月份限仓数额：非期货公司会员和客户均为50手。对于RU1709合约而言，一旦进入8月份，那么同一客户沪胶持仓合计数由500手下调至150手。由此，投机资金即便想充当“多头”，也面临着“心有余而额度不足”的尴尬境地。因而，近些年7月底，沪胶往往很弱。例如，日沪胶RU1609合约暴跌3.64%。
　　9-1反套助推胶价走弱
　　在中国9月处于割胶旺季而1月处于停割期、全乳胶现货市场存在严重缺陷和沪胶期货市场制度限制（限仓制度和仓单集中注销）等方面影响下，传统投资者习惯于“空9月，多1月”的跨期套利，因而随着9月合约的交割临近，9月和次年1月合约价差一般会逐渐扩大。据统计，沪胶RU1709合约与RU1801合约价差由7月初的-1880元/吨逐渐扩大至7月27日的-2635元/吨左右，9-1价差均创出历史同期的最高值。换言之，投机资金的力量也助推了9月合约走弱，1月合约相对走强（7月28日RU1801月合约基差超过3315元/吨）。
　　综合来看，目前沪胶多空分歧较大，凭借全乳胶现货市场的缺陷和沪胶期货制度等方面优势，空头始终占主导，多头极其被动。8月份，建议一般沪胶投资者暂时观望为宜，全乳胶下游企业择机接收这些“带血”的筹码（“多RU1709，空RU1801”跨期套利，尤其是RU1709合约期货价格深度贴水现货价格的时候）。
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责任编辑：左元
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理财产品推荐商品期货走势分化 焦炭、焦煤橡胶期货逼近跌停
周一开盘，商品期货市场多数下挫，截至午间收盘，橡胶、焦煤、焦炭期货主力跌超6%，逼近跌停。市场自7月份开始在黑色系的带领下开启了一波强势轮番上涨，期间多品种不断出现疯涨甚至涨停情况，而进入9月份后，市场涨势开始收缩。生意社特聘专家、中国大宗商品发展研究中心(CDRC)秘书长刘心田指出本轮行情或已进入下半场，标志有三：一是有色、钢铁板块期货商品已连续三个交易日下跌，沪铜、沪锌等主要商品跌幅明显，上述商品主力期货三个交易日累计下滑幅度分别为3%、5%，而沪铝已连续下滑5个交易日，跌幅达4.7%，铁矿石主力期货连续三日跌幅达7.2%，螺纹钢跌4%；二是能化系、原油明显上行，化工类商品近日上涨明显，合成橡胶自进入9月份开始掀起了一波涨势，生意社监测数据显示丁苯橡胶自进入9月份后一周涨幅已经近10%，顺丁橡胶涨幅也超8%，轻质纯碱涨幅也较明显，9月初至今(9月8日)涨幅已达16%，而这也符合此前预期，大宗商品市场正在进行最后一棒接力上涨；三是理论上9月份恰处在“金九银十”的小周期，必然与7、8月份市场表现有所不同。刘心田认为，大宗商品市场进入“下半场”后各商品表现或会不同，原油及能化类商品近期可能会有明显上升，美国飓风、墨西哥地震等外在因素可能会进一步推升油价；尽管黑色系出现了回调但暂时不会出现暴跌，短期内不会出现较大回调，以焦炭、焦煤为例，焦煤期货连续两日收涨，而焦炭从9月5日至今仍上涨且涨幅超6%。鉴于近期经济运行良好，央行暂无进一步的加息动作，且从CDRC最新一期的大宗商品信心指数(CCI)调研来看，9月份市场信心仍充足，刘心田预计在流动性没有大幅变化且人民币较美元仍强势的前提下，部分商品的上涨行情仍将持续。（来源：中国证券报）
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责任编辑：eweliu
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Copyright & 1998 - 2018 Tencent. All Rights Reserved沪胶主力震荡运行 橡胶期价上涨0.64%-橡胶期货-金投期货-金投网
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国内盘面：周二沪胶主力1805合约小幅低开后震荡运行。当日橡胶期货价格收于14165元/吨，上涨0.64%，增仓6878手，成交499498手。
国内盘面：周二沪胶主力1805合约小幅低开后震荡运行。当日收于14165元/吨，上涨0.64%，增仓6878手，成交499498手。
消息方面：1、印度轮胎企业面临国内天胶供应不足的形势。2、合盛收购印尼四家橡胶加工厂。
现货方面：上海市场16年国营全乳报价在12100（0）元/吨；越南3L报价12200（0)元/吨；泰国3号烟片14350（ 50)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片43（-0.53）泰铢/公斤；泰三烟片46 (-1.03)泰铢/公斤；田间胶水43.5(-4)泰铢/公斤；杯胶35.5(-0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐鲁石化苯橡胶1502市场价13500(0)元/吨；顺丁橡胶市场价1)元/吨。
观点总结：从库存情况来看，青岛保税区库存继续增长，体现出目前国内供需情况没有得到明显的改观。国内重卡月度销售数据环比继续下滑，终端需求有所走弱。从下游情况来看，上周轮胎厂开工率同比继续下降，显示整体需求仍不乐观。沪胶主力1805合约短线建议在区间交易。
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编辑：zhangwenting
12月14日消息，1805合约早盘开盘上行，涨逾2%，网传泰国橡胶(,1.28%)减产。
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国内盘面：上周五沪胶主力1805合约低开震荡；当日橡胶期货价格收于14065元/吨，下跌1.51%，增仓54手，成交512426手。
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沪胶主力1805合约增量下跌。当日橡胶期货价格收于13970元/吨，下跌2.75%，增仓282手，成交768078手。
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周四（12月7日），上海商品交易所橡胶期货主力合约1805开盘14330元/吨，收于13970吨，较上一交易日结算14365元/吨，跌395元/吨，跌幅2.75%。
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12月份因为国内供应季节性萎缩，而下游消费则更可能是维持稳定状态，因此，12月份沪胶价格有支撑。但期货升水格局以及库存依然没有去化，价格很难有去年同期的“疯狂”表现，或更多回归为季节性上涨阶段。
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金投网下载橡胶期货步入熊市 连跌行情下有做多者爆仓者
来源标题：橡胶期货步入熊市 连跌行情下有做多者爆仓者
和股市连续24天的横盘震荡、波澜不惊迥异，9月的期货市场遭遇了空头血洗。截至9月29日，黑色系品种中的铁矿石、焦煤、焦炭主力合约近一个月的累计跌幅超过20%，迈入技术性熊市。化工品种中的橡胶也连续下跌，不仅跌幅远超20%，还有坚持做多的投资者出现爆仓。
9月28日下午，期货圈很多投资者开始在微信、微博上发声，悼念一位付姓的期货投资者。根据来自多位期货投资者的消息，该人士因投资橡胶爆仓。
今年以来期货市场橡胶的价格经历了两波冲高回落，一次在年初2月，橡胶主力合约冲上24085元/吨的高峰，随后持续回落。第二波行情始于6月，从14335元/吨涨至17840元/吨，涨幅达到24%。然而进入9月，橡胶的价格急转直下，一泻千里，9月22日呈现企稳之势，但4个交易日后再度开启急跌模式，短短一个月跌去了过去三个月的涨幅。
9月27日夜盘，橡胶品种走势动荡，9月28日开盘不到半个小时，橡胶期货多个合约出现跌停，9月29日再度跳空低开，主力合约跌幅一度超过5%，目前报13390元/吨，距离高点17840元/吨，跌去了4450元。
卓创资讯橡胶行业分析员王媛媛向财新记者指出，橡胶期货的连续大跌透露了资金对化工品种炒作的全面退潮。国庆长假前，市场避险情绪升温，交易所提保扩板（提高保证金比例和涨跌停板限制），空头在27日晚集中大幅增仓，而多头纷纷斩仓，使得下跌动能提前释放，上演了砸盘跌停。
王媛媛表示，橡胶自身基本面也展开了对远月价差的&挤泡沫&行情，套利空头释放现货库存兑现利润，使得基本面整体转弱，期现价差回归是大势所趋。
除了资金炒作退潮影响，环保限产大环境之下，轮胎产业链上下游均受限，而供过于求加剧了橡胶行情走弱。一方面，每年第四季度天然橡胶将迎来割胶旺季，原本主产国泰国、印尼、马来西亚预计减产10%-15%，然而这一计划未能如期。另一方面，橡胶库存压力仍存，根据Wind资讯统计，今年前八个月，中国累计进口天然橡胶179万吨，累计同比19.8%，累计增速连续八个月为正。
期货方面，根据Wind资讯统计，截至9月28日，上期所天然橡胶注册仓单量达37.511万吨，继续刷新历史新高。东证期货最新发布的研报称，预计11月合约到期后会有大量仓单转成现货流入市场，在今年需求暂时看不到明显改善的情况下，到期仓单无法得到很好地消化，预计会对现货市场构成压力。
&目前市场现货端持货主要是套利盘，关心更多的是差价而不是价格，再者近远月价差仍维持在2000元以上的水平，市场价差仍需要修复，期货市场仍继续背负套利做空压力，在节前多头止损盘被出清后，价格仍有惯性下跌的可能性。&王媛媛称。
9月29日，期货市场涨跌互现，橡胶领跌，焦煤、铁矿石跌逾1%，同受资金追捧的热轧卷板、焦炭小幅上涨。民生证券宏观研究团队在最新发布的报告中提示，经历了6月至8月的上涨后，9月以来大宗商品价格大幅回落。资金炒作已经受到政府调控，工业产品价格未来走势主要取决于环保限产的力度，对价格或仍有支撑。但PPI指数预计同比将重回下行趋势，拖累工业企业盈利，大宗商品价格存在大幅回调风险。
责任编辑：都基强（QF0022）　　作者：曹文姣
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