obv指标越大越好吗
obv指标越大越好吗
09-04-06 &匿名提问
　OBV（平衡成交量法、累积能量线），俗称能量潮，是由格兰维尔于1963年提出。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。其主要理论基础是市场价格的变化必须有成交量的配合，股价的波动与成交量的扩大或萎缩有密切的关连。通常股价上升所需的成交量总是较大；下跌时，则成交量总是较小。价格升降而成交量不相应升降，则市场价格的变动难以为继。[编辑本段]计算方法　　以某日为基期，逐日累计每日上市股票总成交量，若隔日指数或股票上涨，则基期OBV加上本日成交量为本日OBV。隔日指数或股票下跌，则基期OBV减去本日成交量为本日OBV。一般来说，只是观察OBV的升降并无多大意义，必须配合K线图的走势才有实际的效用。　　由于OBV的计算方法过于简单化，所以容易受到偶然因素的影响，为了提高OBV的准确性，可以采取多空比率净额法对其进行修正。 　　多空比率净额= [(收盘价－最低价)－(最高价-收盘价)] ÷( 最高价－最低价)×V 　　该方法根据多空力量比率加权修正成交量，比单纯的OBV法具有更高的可信度。[编辑本段]参数设置　　OBV线无参数。但可设置OBV的平均天数，就可以显示出OBV平均线，有助于判明OBV的趋势。[编辑本段]应用法则　　1、当股价上升而OBV线下降，表示买盘无力，股价可能会回跌。　　2、股价下降时而OBV线上升，表示买盘旺盛，逢低接手强股，股价可能会止跌回升。　　3、OBV线缓慢上升，表示买气逐渐加强，为买进信号。　　4、OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。　　5、OBV线对双重顶第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果OBV线能够随股价趋势同步上升且价量配合，则可持续多头市场并出现更高峰。相反，当股价再次回升时OBV线未能同步配合，却见下降，则可能形成第二个顶峰，完成双重顶的形态，导致股价反转下跌。　　6、OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票。反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。　　7、OBV线最大的用处，在于观察股市盘局整理后，何时会脱离盘局以及突破后的未来走势，OBV线变动方向是重要参考指数，其具体的数值并无实际意义。[编辑本段]研 判　　（１）ＯＢＶ线系依据成交量的变化统计绘制而成，因此ＯＢＶ线属于技术性分析与属于经济性的基本分析无关。 　　（２）ＯＢＶ线为股市短期波动的重要判断方法，但运用ＯＢＶ线应配合股价趋势予以研判分析。 　　（３）ＯＢＶ线能帮助确定股市突破盘局后的发展方向。 　　（４）ＯＢＶ的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的移动方向，显示当期不寻常的超额成交量是徘徊于低价位还是在高价位上产生，可使技术分析者领先一步深入了解市场内部原因。 　　（５）ＯＢＶ线对双重顶（Ｍ头）第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果ＯＢＶ线能随股价趋势同步上升，价量配合则可能持续多头市场并出现更高峰，但是相反的，股价再次回升时，ＯＢＶ线未能同步配合，却见下降，则可能即将形成第二个峰顶完成双重顶的型态，并进一步导致股价上涨反转回跌。 　　（６）ＯＢＶ线适用范围比较偏向于短期进出，与基本分析丝毫无关。同时ＯＢＶ也不能有效反效反映当期市场的转手情况。　　OBV在国内市场的实用效果　　葛兰碧的OBV指标是建立在国外成熟市场上的经验总结。把它移植到国内必然要经过一番改造才行。比如价涨量增，用在内地股市坐庄的股票上就不灵了，这时股价涨得越高成交量反而越少。这是因为主力控盘较重，股价在上涨过程中没有获利筹码加以兑现，所以此时股票会涨得很“疯”，但成交量并不增加，OBV自然就无法发挥作用。 　　另外，涨跌停板的股票也会导致指标失真。由于内地股市采用了涨跌停板的限制，很多股票在连续涨停的时候，由于股民预期后市会继续大涨，往往会持股观望，导致出现越涨越无量的现象。因此，对于那些达到涨跌停板的股票，OBV指标也无法正常发挥作用。　　目前，内地股市仍有大量的“坐庄”现象存在。对于中长线庄家而言，需要在股价处于底部的时候尽可能地吸进大量筹码，然后拉到高处派发。在底部收集筹码阶段，必然会由于庄家的买进使股价有一定上涨，同时伴随成交量放大。这时候，为了降低吸筹成本，庄家会把小幅上涨的股价向下打压，到底部后继续吸筹。如此反复，直到吸到足够的筹码为止。　　这个过程反映在OBV上，就是股价在底部盘整，而OBV却一波一波走高，形成底部背离形态。需要特别注意的是，大众所掌握的分析方法也有可能被机构利用。就OBV而言，庄家可以在每日盘中吸筹，使成交量增加，到收盘时再把股价打成阴线，这样OBV就会往下走，以此来迷惑投资者。要破解这种手段，一个最有效的方法是选择15分钟或60分钟的OBV线，这样就可以避开庄家释放的烟雾。[编辑本段]能量潮ＯＢＶ应用与技巧　　ＯＢＶ指标的作用,主要是用来判断量价关系即ＯＢＶ曲线是否与股价运行方向一致。尽管发明人格兰维曾指出,“当ＯＢＶ曲线向上穿过长期上升阻力线时市场势头变强,是重要的买入信号”,但是,严格地说,ＯＢＶ自身并不能发出有效的买卖信号。理由如下：量价关系通常表现为“价升量增”或“价跌量减”,使得指标难以出现“长期”的背离,尤其是处于横盘整理（无趋势）或明显的下调时,而控盘的庄股更是为所欲为。大量的实例可以证明,个股升势一旦确立,即使成交量总体呈萎缩态势,股价仍有相当一段升幅,也就是说,成交量本身的萎缩不一定表明现行的趋势即将结束。因此,使用ＯＢＶ分析时,一是要参照一定时期内的成交量状况,二是看ＯＢＶ所处状态及股价的运行情况。　　经过较长时间的观察,投资者可以发现,ＯＢＶ应用技巧主要有两点：１．借助成交量移动平均线,即ＯＢＶ处于上升状态且１０日上穿４０日均量线（中短线投资者可使用５日与２０日的组合）时,视为买入信号,ＯＢＶ处于无趋势状态且短期均量线下穿中长期均量线时,视为卖出信号。若仍感到难以把握,不妨直接将ＯＢＶ平滑运算即纳入均线系统；２．运用趋势技术,即对ＯＢＶ值也画出趋势线,对“率先突破”的个股给予重点关注,因为这类个股的运动幅度通常十分可观,这可能是需要把握的最主要的使用技巧。以科利华（６００７９９）为例,去年１２月初,ＯＢＶ率先创出除权后的新高,股价仍在整理平台内,经过短暂整理后,ＯＢＶ曲线未回到原高点之下,股价再度上扬；今年８月,股价创新高后出现回调（但并未破位）,ＯＢＶ已跌破低点连线的支撑,此后冲高回落,而且最大跌幅达到５０％！从中可以得到一个重要启示,“率先突破”时,无论是上破还是下破,在反抽时采取行动无疑是最好的买卖时机,ＯＢＶ刚刚出现突破时并非意味着要马上行动。
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肯定不是越大越好 会反转
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在现代市场经济体系中，市场调节与政府干预，自由竞争与宏观调控，是紧密相联、相互交织、缺一不可的重要组成部分。因为市场机制的完全有效性只有在严格的假说条件下才成立，而政府干预的完美无缺同样也仅仅与“理想的政府”相联系。也就是说，市场调节与政府干预都不是万能的，都有内在的缺陷和失灵、失败的客观可能，关键是寻求经济及社会发展市场机制与政府调控的最佳结合点，使得政府干预在匡正和纠补市场失灵的同时，避免和克服政府失灵，这对我国社会主义市场经济体制的建立和完善，无疑具有重大的理论意义和实践意义。 一、市场失灵使政府的积极干预成为必要 西方发达国家及一批后发现代化国家市场经济的实际历程和政府职能的演化轨迹表明，市场调节这只“看不见的手”有其能，也有其不能。一方面，市场经济是人类迄今为止最具效率和活力的经济运行机制和资源配置手段，它具有任何其他机制和手段不可替代的功能优势：～是经济利益的刺激性。市场主体的利益驱动和自由竞争形成～种强劲的动力，它极大地调动人们的积极性和创造性，促进生产技术、生产组织和产品结构的不断创新，提高资源配置的效率。二是市场决策的灵活性。在市场经济中，生产者和消费者作为微观经济主体的分散决策结构，对供求的变化能及时作出灵活有效的反应，较快地实现供需平衡，减少资源的浪费，提高决策的效率。三是市场信息的有效性。高效率的分配资源要求充分利用经济中的各种信息。而以价格体系为主要内容的信息结构能够使每一个经济活动参与者获得简单、明晰、高效的信息，并能充分有效地加以利用，从而有利于提高资源配置的合理性。此外，市场经济的良性运行还有利于避免和减少直接行政控制下的低效和腐败等。但是另一方面，市场经济也有其局限性，其功能缺陷是固有的，光靠市场自身是难以克服的，完全摒弃政府干预的市场调节会使其缺陷大于优势，导致“市场失灵 ”（market failure），因而必须借助凌驾于市场之上的力量——政府这只“看得见的手”来纠补市场失灵。 （－）市场不能保持国民经济的综合平衡和稳定协调的发展 市场调节实现的经济均衡是一种事后调节并通过分散决策而完成的均衡，它往往具有相当程度的自发性和盲目性，由此产生周期性的经济波动和经济总量的失衡。在粮食生产、牲畜养殖等生产周期较长的产业部门更会发生典型的“蛛网波动”。此外，市场经济中个人的理性选择在个别产业、个别市场中可以有效地调节供求关系，但个人的理性选择的综合效果却可能导致集体性的非理性行为，如当经济发生通货膨胀时，作为理性的个人自然会作出理性的选择——增加支出购买商品，而每个人的理性选择所产生的效果便是集体的非理性选择——维持乃至加剧通货膨胀；同样，经济萧条时，也会因每个个体的理性选择——减少支出而导致集体的非理性行为——维持乃至加剧经济萧条。再者，市场主体在激烈的竞争中，为了谋求最大的利润，往往把资金投向周期短、收效快、风险小的产业，导致产业结构不合理。这就需要政府运用计划，利用财政、货币、信贷、汇率、优惠、制裁等政策措施。经济杠杆和法律手段，特别是采取“相机抉择”的宏观调节政策，适时改变市场运行的变量和参数，以减少经济波动的幅度和频率，同时通过制定发展战略、发展计划和产业政策，对若干重要领域进行投资来引导生产力的合理布局，优化产业结构，保持宏观经济稳定与经济总量平衡。 （二）自由放任的市场竞争最终必然会走向自己的反面——垄断 因为生产的边际成本决定市场价格，生产成本的水平使市场主体在市场的竞争中处于不同地位，进而导致某些处于有利形势的企业逐渐占据垄断地位。同时为了获得规模经济效益，一些市场主体往往通过联合、合并、兼并的手段，形成对市场的垄断，从而导致对市场竞争机制的扭曲．使其不能发挥自发而有效的调控功能，完全竞争条件下的“帕累托最优”（Pareto Optimum）即资源配置的最优化，也就成为纯粹的假设，因此垄断被视为市场经济的“阿基里斯之题”。这就需要政府充当公益人，对市场主体的竞争予以适当的引导、限制，如制定反垄断法或反托拉斯法、价格管制、控制垄断程度等。这方面西方发达国家百年来的经验教训多有可供我们借鉴之处。这对市场秩序不健全、转轨中的经济体制还带有某些行政垄断痕迹的我国来说，政府对于促进市场发育和建立市场公平竞争程序负有更加重大的责任。这突出表现在政府应立足制度创新，尽快建立和完善公平竞争的规范体系和政策框架，加颁行全国性的反垄断法（近期北京、上海等地已先后制定出一批地方性的反垄断法规）与已经施行的《中华人民共和国反不正当竞争法》相配套，防止可能发生的并遏止已经出现的各种形式的垄断。 （三）市场机制无法补偿和纠正经济外在效应 所谓外在效应 （exter nality），按照经济学家贝格、费舍尔等人的看法，是指“单个的生产决策或消费决策直接地影响了他人的生产或消费，其过程不是通过市场”。也就是说，外在效应是独立于市场机制之外的客观存在，它不能通过市场机制自动消弱或消除，往往需要借助市场机制之外的力量予以校正和弥补。显然，经济外在效应意味着有些市场主体可以无偿地取得外部经济性（external－economies），而有些当事人蒙受外部不经济性（external diseconmies）造成的损失却得不到补偿。前者常见于经济生活中的“搭便车”（freeride）现象，即消费公共教育、公用基础设施、国防建设等公共产品（public goods）而不分担其成本，后者如工厂排放污染物会对附近居民或者企业造成损失，对自然资源的掠夺性开来和对生态环境的严重破坏以及司空见惯的随处抽烟等。这类外在效应和搭便车一般不可能通过市场价格表现出来，当然也就无法通过市场交换的途径加以纠正。通过意识形态信念和道德教育固然能够使之弱化，但作用毕竟有限。只有通过国家税收或补贴政策或行政管制如特定的排污标准及征收污染费以及在公共场所不准吸烟等规定，使外部效应内在化，最大限度地减轻经济发展和市场化过程的外在效应，保护自然资源和生态环境。 （四）市场机制无力于组织与实现公共产品的供给 所谓公共产品，是指那些能够同时供许多人共同享用的产品和劳务，并且供给它的成本与享用它的效果，并不随车用它的人数规模的变化而变化，如公共设施、环境保护、文化科学教育、医药、卫生。外交、国防等。正是因为公共产品具有消费的非排它性和非对抗性特征，一个人对公共产品的消费不会导致别人对该产品的减少，于是只要有公共产品存在，大家都可以消费。这样一方面公共产品的供给固然需要成本，这种费用理应由受益者分摊，但另一方面，“它一旦被生产出来，生产者就无法决策谁来得到它”，即公共产品的供给一经形成，就无法排斥不为其付费的消费者，于是不可避免地会产生如前所述的经济外在世以及由此而出现的“搭便车者”。更严重的是．既然若此，人人都希望别人来提供公共产品，而自己坐享其成，其结果便很可能是大家都不提供公共产品。而缺乏必要的公共产品，就不能社会经济的客观需要，大大降低社会资源配置的效率。这就需要政府以社会管理者的身份组织和实现公共产品的供给，并对其使用进行监管。 （五）市场分配机制会造成收入分配不公和贫富两极分化 一般说来．市场能促进经济效率的提高和生产力的发展．但不能自动带来社会分配结构的均衡和公正。奉行等价交换、公平竞争原则的市场分配机制却由于各地区、各部门（行业）、各单位发展的不平衡以及各人的自然禀赋、教养素质及其所处社会骤条件的不同，造成其收入水平的差别，产生事实上学的不平等，而竞争规律往往具有强者愈强，弱者愈弱，财富越来越集中的“马太效应”，导致收入在贫富之间、发达与落后地区之间的差距越来越大。此外，市场调节本身不能保障充分就业，而失业现象更加剧了贫富悬殊，这对经济持续增长是个极大的出协：少数巨富控制经济命脉；潜在的资金外流；众多的贫困者导致社会总消费的不足，从而市场难以发育等等。更严重的是，过度的贫富分化“不仅削弱了社会的内聚力，而且培养了不公正，因而不可避免地破坏了维系社会的政治纽带。民众……进而可能要求发生激烈的政治、社会和经济的变动”。经济比较落后、收入偏低的一些少数民族聚居地区还可能会造成民族矛盾的激化。 （六）市场不能自发界定市场主体的产权边界和利益分界，实现经济秩序 在市场经济活动中，个人企业等市场主体的各种经济行为的方式及其目的的实现固然受到市场各种变量（原材料成本、价格、可用的劳动力、供求状况等）的支配，并且这些变量以其特有的规律（即有市场经济发展的内在要求而自发形成的市场运行规律，亦即亚当斯密所说的“看不见的手”，它通过主体的独立意志、自由选择、平等互利等一系列市场原则表现出来。）调整着他们的行为，自发地实现着某种程度的经济秩序；但是作为经济人以谋求自我利益最大化为目标的市场主体又总是在密切、广泛、复杂、细致的经济联系中进行竞争，产生利益矛盾和冲突是不可避免的，而当事人自己以及市场本身否具备划分市场主体产权边界和利益界限的机制，更不具备化解冲突的能力。这就需要以社会公共权力为后盾的政府充当仲裁人，设定体现和保障市场原则的“游戏规划”，即以政策或法律的形式明晰界定和保护产权关系的不同利益主体的权利，保证市场交易的效率和公正性。再进一步地说，市场竞争优胜劣汰的残酷性容易诱发人们铤而走险，产生非法侵犯他人权益的犯罪行为，扰乱社会经济生活秩序。对此，市场主体更是无能为力。只有政府运用国家暴力作后盾才能防止和打击经济领域的违法犯罪行为，如通过资格认定、行政许可等制度预防经济违法犯罪的发生，并严格依法查处经济违法犯罪行为，确保市场机制运行的基本秩序及市场主体的合法权益不受侵犯。此外，在制定适当的对外政策，争取有利于经济发展的和平国际环境，开拓本国商品市场和吸引外资，保护本国总体的和长远的经济利益等方面，政府无疑也具有市场所无法承担的而又为现代市场经济良性运行所必需的功能。 上述市场调节机制的缺陷和失灵，为政府干预经济活动让出了空间，也正因为如此，政府对经济的宏观调控，已经成为现代市场经济体制的有机组成部分。正如著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者萨缪尔森所说；“当今没有什么东西可以取代市场来组织一个复杂的大型经济。问题是，市场既无心脏，也无头脑，它没有良心，也不会思考，没有什么顾忌。所以。要通过政府制定政策，纠正某些由市场带来的经济缺陷”。因此，“现代经济是市场和政府税收、支出和调节这只看得见的手的混合体”。 二、政府失灵又决定了政府干预必须适度、有效 市场失灵为政府干预提供了基本依据，但是，政府干预也非万能，同样存在着“政府失灵”（government failure）的可能性，用林德布洛姆的话说就是政府‘识有粗大的拇指，而无其他手指”。政府失灵一方面表现为政府的无效干预，即政府宏观调控的范围和力度不足或方式选择失当，不能够弥补“市场失灵”维持市场机制正常运行的合理需要。比如对生态环境的保护不力．缺乏保护公平竞争的法律法规和措施，对基础设施、公共产品投资不足，政策工具选择上失当，不能正确运用行政指令性手段等，结果也就不能弥补和纠正市场失灵；另一方面，则表现为政府的过度干预，即政府干预的范围和力度，超过了弥补“市场失灵”和维持市场机制正常运行的合理需要，或干预的方向不对路，形式选择失当，比如不合理的限制性规章制度过多过细，公共产品生产的比重过大，公共设施超前过度；对各种政策工具选择及搭配不适当，过多地运用行政指令性手段干预市场内部运行秩序，结果非但不能纠正市场失灵，反而抑制了市场机制的正常运作。 那么，为什么政府干预会失灵呢？或者说，导致政府失灵的根源是什么？ （一）政府干预的公正性并非必然。政府干预的一个前提条件是它应该作为社会公共利益的化身对市场运行进行公正无私的调控，公共选择学派把政府官员视作亚当·斯密所说的“经济人”这一假设，固然有失之偏颇之处，但现实中的政府的确不总是那么高尚，政府机构谋求内部私利而非公共利益的所谓“内在效应”（interalities）现象在资本主义国家的“金元”政治中有着淋漓尽致的表现。在社会主义国家，同样在理论上不能完全排除政府机构的“内在效应”可能性，在实践中，少数政府官员的腐败行为更时有发生。政府部门这种追求私利的“内在效应”必然极大地影响政府干预下的资源配置的优化，如同外在效应成为市场失灵的一个原因一样，“内在效应”则市政府失灵的一个重要根源。 （二）政府某些干预行为的效率较低。与市场机制不同，政府干预首先具有不以直接盈利为目的的公共性。政府为弥补市场失灵而直接干预的领域往往是那些投资大、收益慢且少的公共产品，其供给一般是以非价格为特征的，即政府不能通过明确价格的交换从供给对象那里直接收取费用，而主要是依靠财政支出维持其生产和经营，很难计较其成本，因此缺乏降低成本提高效益的直接利益驱动。其次，政府干预还具有垄断性。政府所处的“某些迫切需要的公共产品（例如国防、警察、消防、公路）的垄断供给者的地位”决定着只有政府才拥有从外部对市场的整体运行进行干预或调控的职能和权力。这种没有竞争的垄断极易使政府丧失对效率、效益的追求。最后，政府干预还需要具有高度的协调性。政府实施调控的组织体系是由政府众多机构或部门构成的，这些机构部门间的职权划分、协调配合、部门观点，都影响着调控体系的运转效率。 （三）政府干预易引发政府规模的膨胀。政府要承担对市场经济活动的干预职能，包括组织公共产品的供给，维持社会经济秩序等等，自然需要履行这一职能的相应机构和人员。柏林大学教授阿道夫·瓦格纳早在19世纪就提出：政府就其本性而言，有一种天然的扩张倾向，特别是其干预社会经济活动的公共部门在数量上和重要性上都具有一种内在的扩大趋势，它被西方经济学界称为“公共活动递增的瓦格纳定律”。政府的这种内在扩张性与社会对公共产品日益增长的需求更相契合，极易导致政府干预职能扩展和强化及其机构和人员的增长，由此而造成越来越大的预算规模和财政赤字，成为政府干预的昂贵成本。 （四）政府干预为寻租行为的产生提供了可能性。寻租是个人或团体为了争取自身经济利益而对政府决策或政府施加影响，以争取有利于自身的再分配的一种非生产性活动（即不增加任何社会财富和福利），如企业通过合法特别是非法的形式向政府争取优惠特惠，通过寻求政府对现有干预政策的改变而获得政府特许或其他政治庇护，垄断性地使用某种市场紧缺物资等。在这种情况下，大权在握的政府官员极有可能“受非法提供的金钱或其他报酬引诱，做出有利于提供报酬的人从而损害公众和公众利益的行为”。可见寻租因政府干预成为可能（政府干预因此被称为“租之母腹”），又必然因这种干预的过度且缺乏规范和监督而成为现实。其主要危害在于“不仅使生产经营者提高经济效率的动力消失，而且还极易导致整个经济的资源大量地耗费于寻租活动，并且通过贿赂和宗派活动增大经济中的交易费用。”从而成为政府干预失灵的一个重要根源。 （五）政府失灵还常源于政府决策的失误。政府对社会经济活动的干预，实际上是一个涉及面很广、错综复杂的决策过程（或者说是公共政策的制订和执行过程）。正确的决策必须以充分可靠的信息为依据。但由于这种信息是在无数分散的个体行为者之间发生和传递，政府很难完全占有，加之现代社会化市场经济活动的复杂性和多变性，增加了政府对信息的全面掌握和分析处理的难度。此种情况很容易导致政府决策的失误，并必然对市场经济的运作产生难以挽回的负面影响。正确的决策还需要决策者具备很高的素质。政府进行宏观调控，必须基于对市场运行状况的准确判断，制定调控政策，采取必要手段，这在实践中是有相当难度的。即使判断准确，政策工具选择和搭配适当，于预力度也很难确定。而于预不足与干预过度，均会造成“政府失灵”。而现实中的政府官员很多并不具备上述决策素质和能力，这必然影响政府于预的效率和效果。 正因为政府的干预存在着上述缺陷，所以让政府干预成为替代市场的主导力量，其结果只能导致“政府失灵”，用“失灵的政府”去干预“失灵的市场”必然是败上加败，使失灵的市场进一步失灵。但客观存在的市场失灵又需要政府的积极干预，“守夜人”似的“消极”政府同样无补于市场失灵，同样会造成政府失灵。因此，政府不干预或干预乏力与政府于预过度均在摒弃之列。现实而合理的政府与市场间的关系应是在保证市场对资源配置起基础性作用的前提下，以政府的干预之长弥补市场调节之短，同时又以市场调节之长来克服政府干预之短，从而实现市场调节和政府干预二无机制最优组合，即经济学家所推崇的“凸性组合”。为此，就需要政府从最大限度地消除导致政府失灵的根源入手，针对政府失灵的两个方面，采取切实措施（如确定有中国特色的政府经济职能双向重塑的总体思路；从理顺政府利益关系入手保证政府干预的公正、超脱；规范政府于预职能及行为；加强对政府调控行为的监督；提高政府决策的科学化程度；把竞争机制弓队政府调控的某些领域等），在克服和矫正市场失灵的同时，更要防止和纠补政府失灵。
请登录后再发表评论!权重，就是那种拉几个股票，其他股票山崩地裂，指数岿然不动的奇怪东西
上证50指数（H股国企指数也差不多这么个玩意）
沪深300指数
中证500指数
美股标普500指数
对比分析，可以发现A股浓重的大金融特色异常鲜艳，伴之资源（权重表里把两桶油等归为工业）和地产，可以说是绝对权重，不止50指数中绝对多数（H股国企类似），就是在沪深300指数中，金融股都将近40%
也就中证500像个正常人一点点，但估值也为令人仰视的高度，是美股标普500指数（PE20）的多倍以上，标普500指数的金融股权重只有15%，德国DAX还要低一两个百分点
泡沫化晚期，大金融地产还有多大的成长空间呢，突然向下来个大凹坑的几率怕是远大于再塑一个珠穆朗玛峰
山不转水转，水不转人转，天涯何处无芳草，何苦单恋一枝花
韭菜收割惨重，存量资金博弈，靠殃行隔三差五喷水“药不能停”续命的地方，杀出个明天并不容易
沪深300、H股国企相比2008年高点都只有一半多点高度，就是抄到2008年底，持有至今收益也一般般，相比之下，美股德股等权重指数投资收益要好得多，老牌发达黄昏国家的资产泡沫水平反倒要比中国低得多
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余额不足，
支付即为同意
《资本论》：劳动创造价值
迷之音：不是放水么？
楼主，我想买指数基金，你认为买哪个指数比较好？
标普的QDII可以考虑定投配置点，还可以分散下人民币的汇率风险
认为房市风险大，选择买A股（指数），可能同样会是买单者，股票本身还自带杠杆效应
股票本身还自带杠杆效应?房市才带杠杆吧.而且还是3.3倍.不过不到5%跟融资8.6%区别够大了
买美股的真要悠着点，标普500从2009年3月至今走了快7年的慢牛了。未来涨跌如何姑且不论，现在买个人感觉实在算不上是个好买卖。
美国拥有世界上最多的资源（俄罗斯那些无人区，冻土带，交通全靠西伯利亚大铁路周边，开发难度远高于美股），北美有最大的可耕地区域
最具创新能力的公司，大量高素质人口流入，大量非法移民提供人口增量
仍是海外分散投资的首选，只要不经常出小布什全球干涉的话
现在非常希望美股崩盘：P
- You can't trust figures put out by banking industry. It's easy to report a little more earnings. —Charlie Munger Feb. 2017
美股崩盘之后可以配置，现在都牛了6年了，再去追涨，我表示不能吃
- 曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。不自见，故明；不自是，故彰；不自伐，故有功；不自矜，故长。夫唯不争，故天下莫能与之争。
论坛上还有天天抄底、追涨平均PE138的大神创的呢，抄底不是好事，美股的风险收益率比神创的还是好些？
美股可能不用等8年再来次牛市，所以最近越来越不想看A股，开始研究美股中
德国DAX指数成分股和权重，和美国比缺少新面孔，只是老牌公司本业一直在深挖，大众尾气作弊都发明个软件来控制
近些年的红包来自欧洲一体化，和大企业的全球布局，金融股权重只有14%，最近德意志银行等又跌了不少，地产股？那是was?20多万欧带地皮的Haus随便买，没多少人觉得Wohnong是个资产
- me韭菜，努力的韭菜
这些指标失真，还是看神创比较实在
能源股占标普500和德股DAX的权重分别只有6.6%和2.6%多点，油价暴跌对欧美市场很大程度是心理影响和产油国主权基金撤离的后果
德国股市就靠那30家大公司撑着，市值占有率超80%，垮一家都不得了，垮一家德国指数就得往沟底去了。
- 一位大V曾经说过，不要去骂别人傻×，而要多去想着怎么赚傻×的钱。
因为中国是企业靠银行融资，美国是靠债券、股票直接融资！就这么简单的事情。
中证500目前平均市盈率多少？
規範公平,豐富的工具,較低的成本
其實只要有第一條,就足夠吸引人了
发展中国家靠能源起家，靠银行业提供支持，也不是很特殊。
其实最主要就是不能把中美德横向比较，国情不同啊！
“这一次，不一样”
若要对比股市和经济发展走同样道路的日本和台湾，已二十多年股指未见新高
如果中国实行了注册制，别说20年，50年也上不了6000点了；因为中国的上市公司，赢利能力还不如小日本
资金天量海量投入（对居住者整体而言）并不会带来收益，而是实际负资产（不断折旧，负债）的超出需求的房地产中，对一个社会而言是最为愚蠢的投资，美国用泡沫孕育了信息时代，日本用泡沫孕育了大量忍受风吹雨淋的空置建筑；90年代后，日本从“日本第一”的幻觉中醒来，发现再也看不到美国的车尾，想跟在后面喝尾气都失去了资格
更会使一代人的心态糜烂，房地产高度景气过后必然是一波经济危机，泡沫经济破灭过程中银行元气大伤是不可避免的
中国人口即将进入负增长阶段，天量信贷维稳整体供求关系已经逆转的房地产泡沫能挺几年？？？
1980年代后半期，媒体到处吹嘘，日本地少人多，土地资源稀缺，尤其是东京等大都市，这刺激了大家的投资炒作欲望；大城市和城郊土地价格飞升。企业和个人看到不动产价格上涨，马上借钱投入炒作，进一步刺激房价和地价上升……从银行的角度来看，贷出的钱有房地产做抵押，飞涨的房地产价格使得每一份贷款都是优质贷款，为什么不继续放贷呢？从政府的角度来说，房地产发达带动了整个社会的投资，促进了消费，也增加了税收收入，为什么不鼓励呢？
但是，随着市场预期的自我强化，房地产价格很快脱离现实，当炒作的资金链无以为继，泡沫就像核弹爆炸一样，引起链式反应，大家争先恐后兑现房地产。房价暴跌，泡沫破灭。
泡沫破灭对一个国家的金融和经济体系的打击是巨大的，甚至是毁灭性的。1991年日本房地产泡沫破灭，银行呆账急剧上升，银行破产，银行的紧缩进一步波及实业部门，引起大量失业和破产。房地产泡沫破灭的后遗症一直延续到现在，日本已经失去25年了，估计还会失去。各大城市的房地产价格到现在才基本止跌。为了处理银行坏账，政府投入了大量税金，导致日本政府现在债台高筑。
但是，泡沫经济对日本打击最大的不是泡沫破灭对经济体系的摧残，而是泡沫过程对日本传统社会价值的摧残。日本的传统社会也一直信奉“诚实劳动，合法经营”，但是，这样的社会价值在泡沫经济中被彻底摧残。
在泡沫高峰的1991年，东京住宅平均价格为230万日元/平米，刚毕业的大学生净月薪为16万日元左右，一年为200万日元左右，还不够买一平米的住房。要买一个60平米住宅，需要工作60年，而且不吃不喝。这样的高房价，对这些无房青年来说，即使“诚实劳动，合法经营”，拥有住房也是一个不可能实现的梦。而那些由于家庭继承等因素，已经拥有住房的人，不用劳动，就可以幸福一生。这种不平等，使得传统的日本社会价值观彻底扭曲，很多人都不再认真劳动，而是投入到不动产的炒作中去。
那些搞实业的企业家，再合法经营，专注创新，也敌不过泡沫的挤压和诱惑。房价上涨，带动房租上涨，大都市的实体企业利润受到高房价的挤压而减少，还不如一起去炒房地产。在泡沫大潮中，很多企业荒废本业，借贷炒作房地产。泡沫破灭后，很多知名企业随之破产。有些企业没有破产，但创新和盈利体制受到摧残。日本的索尼和松下等传统企业在1990年代之后竞争力下降的一个重要原因就是泡沫经济的摧残。
日本经济学家野口悠纪雄在其著作《泡沫经济》中就指出：房地产泡沫造成的社会不公，对日本社会传统价值的扭曲，莫此为甚！
人民币漫天飞雪般印刷下，在美国人反映过来之前，以目前汇率换成美元购买国外资产，绝对是爱国行为
中国以创纪录的速度收购世界各地的公司，去年中国的境外并购破了记录，总共607个协议，价值1125亿美元。
而在2016年刚开始的这1个多月时间里，中国所达到的并购金额就已经超过去年全年。
2016年一月
中国海尔正式收购通用公司电器业务。
中国中联重工收购美国特雷克斯集团。
中国万达集团收购好莱坞传奇影业。
中国投资集团购买芝加哥证劵交易所。
中国化工收购世界最大化工企业先正达集团。
Worauf wartest du noch?
在国内低（零）成本人民币融资，到国外大肆用美元收购，是目前头角峥嵘的中国公司发展的最直白方法了
没有万达那样通天的关系，转移数百亿美元打个电话就能做到的企业怎么弄呢，思路广，欢乐多
外媒称有中企试图故意输掉假官司 向境外转移资本
日08:56 参考消息网
　　美媒：有中企试图故意输掉假官司以向境外转移资本
　　核心提示：至少一家中国企业正在试图采取一种新的方式应对北京不断加强的资本管制制度：通过伪造与一家离岸实体的违约诉讼，这家中国企业故意“输掉”这起诉讼。
　　参考消息网2月19日报道 据美国《华尔街日报》网站2月16日报道，美国律师丹·哈里斯说，至少一家中国企业正在试图采取一种新的方式应对北京不断加强的资本管制制度：通过伪造与一家离岸实体的违约诉讼，这家中国企业故意“输掉”这起诉讼。
　　报道称，除了与生意有关的付款等少数情有可原的情况以外，中国限制其居民每年能向海外汇款五万美元。随着低迷的经济以及对人民币的压力引发大量资本争相离开该国，北京已经加强了对所有试图离开的资金的监管审查。中国银行(3.210, -0.02, -0.62%)的一名管理人员上个月在接受媒体采访时称，加强了的监管包括将所有银行分行经理召集至培训会议上，以强调此类审查的紧迫性。
　　但中国的经验通常证明，资金将找到一种方式流向其想去的地方。在总部位于西雅图的法律公司哈里斯&莫雷公司（Harris & Moure）的中国法律博客上，哈里斯先生在14日发布的一篇博文中详细叙述了他与一家中国企业的顾问的谈话。这名顾问打电话来主要是为了要求哈里斯&莫雷公司帮助这家中国企业故意输掉一起假的违约诉讼，输掉诉讼将导致这家公司支付350万美元，这家中国公司之后将把这笔资金汇至美国。
　　报道称，事实上，这笔资金将被付给位于美国并由这家中国公司控制的实体。
　　哈里斯先生在接受媒体采访时称，这家私有中国制造企业希望进行这样假的仲裁，而不是伪造简单的法律调解，因为它想让密切审查境外汇款的政府监管者感到信服。
　　他在接受电话采访时称：“仲裁进行得很快，因此他们能够在三个月之内令人信服地完成此事。”
　　哈里斯先生称，他在过去两周接到这通电话，而这也是他目前为止接到的第一起，也是唯一一起此类事情。他说，他在自己的博文中改变了提到的这名顾问的身份——这名顾问是一个西方人，但并非澳大利亚人——以保护所涉人员的身份。
　　报道称，哈里斯先生具备与中国做生意的专业知识。他成立了哈里斯&莫雷公司，该公司在北京、青岛、波兰、拉斯韦加斯以及芝加哥设有办事处。
　　哈里斯先生称，他拒绝了这名顾问的提议，因为这是不道德的。尚不清楚这种方式目前是否在中国企业中产生影响。哈里斯先生得到的坊间反馈表明，他听说过的只有另外一起相似的情况。
　　报道称，仍然不断有企业打来电话寻求资本流出中国的更加传统的方式。哈里斯先生说，中国的房地产企业仍然致电他的公司，询问如何将资金转移出中国的方法。（编译/殷夏）
日本经济无法扩张，衰退是必然的
好巧今天和楼主一样看了标普全球1200指数的行业分类，其实和标普500差不太多。
基本是世界范围的产业格局。
中国是基础工业国（出口）+基础建设+信贷驱动。
因此未来机会在消费，医疗。
医疗估值太贵，不如直接出海。
消费本土其实是有优势的，什么时候国内品牌有飞利浦的信誉度了，就到位了。
大行净利增速目标最低降至负8%
【财新网】（记者 吴红毓然）
银行业今年将继续缩减利润增长目标，正式过冬。据财新记者独家了解，四大行中部分银行将2016年净利润增速目标定为负5%到负8%，较去年进一步下降。2015年，工行、中行、农行的净利润增速目标为负，建行的目标为1%。
　　这一目标跟市场预期基本吻合。一家对冲基金高级副总裁对财新记者指出，预期2016年大行净利负增长5%到10%，整个银行业净利增速为0。
　　在利率市场化基本完成、金融脱媒加速、资产质量下行等多重挤压下，银行业的好日子早一去不复返。财新记者从接近银监会高层人士处了解到，银监会曾估算，2015年商业银行全年利润约1.6万亿元，同比增速降至0.5%。
　　财新记者独家了解到，仅在2015年前10个月，多家银行就出现了利润负增长的情况，包括中国银行、农业银行、中信银行、广发银行等，以及几乎全部外资行。一般而言，银行业会在年底增加计提拨备和核销的力度，利润增幅还会进一步下降。
　　一位位于上海的银行业分析师告诉财新记者，“一般四大行的目标差不多”，今年大行的净利润增速持续下滑，主要原因在于息差进一步收窄，而信贷成本不降，银行两头受挤。
　　此前平安银行高层曾测算，不对称降息对银行利润的影响能有10个百分点。而在2015年央行下调了5次存贷款基准利率，一年期的存贷款利差已收窄至2.85个百分点。“可以说是2007年以来的最低水平。”前述接近监管高层人士指出。
　　值得注意的是，3.2万亿的地方债务置换，虽然在短期内降低了银行的信用风险，增加流动性及财政存款，但实际上也吞噬了大量的银行利润。一般而言，平台贷款的利率在10%左右，而置换债的利率在3-4%。一位东部发达地区银监局局长曾告诉财新记者，地方债的置换并不真正消化了资产，化解了债务风险，只是做了一个资产左手倒右手的会计游戏，风险隐患只会越来越大。
　　不良贷款的迅速增加，银行拨备计提和核销力度的加大，也影响银行利润。据财新记者此前获得的权威数据，今年1月-8月，银行业金融机构累计核销不良贷款2404亿元，同比多核销853亿元。
　　截至9月末，商业银行拨备覆盖率已从2014年初的273.66%逐季度降至190.79%。其中，工行和中行拨备覆盖率分别为158%、154%，已逼近150%的监管红线。随着银行业利润下滑，拨备覆盖率的下行空间还将进一步缩窄。目前市场普遍预期，不良增长还将持续至少1-2年。“今年（拨备）尚可覆盖（不良），明后年怎么办？”一位大行公司部高层坦承，这的确是个问题。
　　银行规模扩张、同质化竞争之路难以为继，据财新记者了解，监管高层在2016年监管工作会议上表示，要引导银行业金融机构摆脱“速度情结”，认真研究探索发展路径和模式问题。
　　“随着经济粗放式增长的结束，商业银行的规模扩张阶段也已经结束，新的历史转折点已然到来。”平安银行行长邵平在《中国金融》上撰文指出，目前商业银行的主要矛盾日益表现为客户不断升级的金融和非金融需求，与银行落后的服务和组织能力之间的矛盾。银行应真正以客户需求为导向，以管理变革为支撑，以组织重塑为保障，激发商业银行的创新能力和经营活力。
支持楼主，不看好金融地产
- 好好学习天天向上，雪球ID：持有小市值
未来十年将和过去8年一样是金融地产资源股的长熊，医药消费信息产业长牛
汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC ,0005.HK, 简称:汇丰控股)宣布2015年第四季度录得净亏损13.3亿美元，上年同期为净利润5.11亿美元。
　　这份业绩加剧了投资者的担忧情绪，他们担心亚洲业务增长放缓将导致坏账增加，并致使汇丰控股及其竞争对手如渣打(Standard Chartered PLC)的收入下降。
　　报告同时显示，2015年全年该行的税前利润达到188亿美元。低于市场预期的218亿美元。调整后营收同比上涨1%至577亿美元，2014年为572亿美元。
　　汇丰控股正在其首席执行长欧智华(Stuart Gulliver)的带领下，通过撤出一些国家和低盈利的业务来提高该行的回报水平。但并不是所有剥离行动都按计划进行。汇丰控股周一宣布放弃出售土耳其业务的计划，而是寻求对该业务进行重组。
　　汇丰控股称，将派发0.21港元的第四次中期股息。
　　汇丰随后表示，相较于一年之前，公司变得更为平衡、更加紧密，在高收益资产中的配置也更为合理。
　　不过，市场分析人士对于汇丰的盈利前景并不太乐观。Bernstein分析师Chirantan Barua在报告中称，汇丰控股盈利前景“仍然黯淡”，不过资本增加部分冲淡了这一前景。
　　Barua预计，利润将下修。他表示，Bernstein对于汇丰利润的预估比普遍预期低7%。
　　现年56岁的汇丰控股首席执行官欧智华(Stuart Gulliver)一直在加速推进缩减全球业务规模的计划，希望以此增强盈利能力、扭转利润大幅下挫的局面。去年6月，他推出了一项新战略，计划增加在亚洲的投资，终止在无利可图国家的业务，并裁减多达2.5万的员工帮助实现到2017年底缩减开支50亿美元的目标。
　　汇丰财报公布之后，该行股票在香港市场中的跌幅一度扩大至3.1%。
　　汇丰股票在伦敦跌幅扩大至4.1%
银行是百业之母，汇丰和内地大银行的业绩表现，和官方报道的亚洲地区统计局们公布的经济成长差异怎么这么大呢？
难道放债式增长也无以为继了？扩大赤字已定为国策（这一定是博士级的，普通人都认为赤字越低越好），看看赤字越来越大，经济会不会越来越好。。。
政治上不断趋向极左，“改革开放”都开始渐渐成为负面词汇。经济上不断趋向极右权贵大资本，两极分化不断加深。资本家都要神经分裂了，用脚投票的不少
热钱怕不会继续前些年之前大量流入的势头，去年底的一个季度外资流入的比例已急剧缩减90%以上
下面这篇文章CNBC都放到了醒目位置
　　陈中华：不但党的媒体必须姓党，而且所有媒体都要姓党
近日，习总在视察人民日报、新华社、中央电视台时指出：党的新闻媒体必须姓党。我认为，不但党的媒体必须姓党，而且所有媒体都要姓党。
现代社会大国决战，胜负已经不在战场，而在意识形态，而在媒体舆论。无论苏联东欧的剧变，还是中东地区的动荡，胜负都不是出在军事上，而是出在意识形态上，出在媒体舆论上。只要意识形态和媒体舆论被对方控制，无论有多么强大的军队，也只能是聋子的耳朵——纯粹的摆设。苏联剧变就是典型。可以说，美国之所以敢于对中国如此咄咄紧逼，甚至不怕把中国逼入死角，不怕中国强大的核力量，就是因为美国自信已经控制了中国的意识形态和媒体舆论。
早在甲午战争时期，日本天才的战略大师宗方小太郎就曾经指出，对付中国这样一个庞然大物，单纯使用武力是解决不了的。必须是文力讨伐在先，武力讨伐在后，才有可能解决中国问题。就是先占领中国意识形态和舆论媒体舆论，用意识形态和媒体舆论把中国彻底麻醉后，然后再用武力宰割。虽然当时日本由于受各方面条件的限制，这个战略没能实现。但是今天的美国，却把宗方小太郎的这个战略，发挥到了淋漓尽致的程度。大家注意观察一下就会发现，上个世纪九十年代以来，美国颠覆所有国家，没有一个是单纯依靠武力实现的，而都是先通过“改革开放”将其麻醉，最后再通过武力解决，或者干脆不战而胜。
舆论历来是影响社会发展的重要力量， “做好党的新闻舆论工作，事关旗帜和道路，事关贯彻落实党的理论和路线方针政策，事关顺利推进党和国家各项事业，事关全党全国各族人民凝聚力和向心力，事关党和国家前途命运。”在党的新闻舆论工作座谈会上，习近平总书记发表重要讲话，充分肯定全国新闻舆论战线的成绩和贡献，深刻阐述了新闻舆论工作的重要地位和作用，并就新的时代条件下做好党的新闻舆论工作作出战略部署。讲话着眼党和国家的事业发展和长治久安，着眼党的工作全局，提出了48字党的新闻舆论工作职责使命，具有很强的政治性、思想性和指导性，为我们在新形势下做好党的新闻舆论工作提供了强大思想武器和根本遵循。
任何政党历来把新闻舆论工作作为进行革命斗争的重要武器，我们党始终注重运用新闻媒体传播真理、组织群众、推动工作。在烽火连天的革命岁月，在热火朝天的建设年代，在波澜壮阔的改革时期，党的新闻舆论工作都形成了“唤起工农千百万，同心干”的强大力量。实践充分证明，重视党的新闻舆论工作，是革命、建设、改革事业不断取得胜利的一个重要法宝；做好党的新闻舆论工作，是治国理政、定国安邦的大事，必须抓紧抓好抓牢。
现在广播电视台，报刊杂志太多太杂，重复办各种报刊杂志，重复建广播电视台，致使互相争读者听众观众，过多揭露党和政府的不良事件，严重损害党和政府的形象，还大量浪费物资人员，而且为了经济利益乱发非法虚假广告，坑害人民群众，对党和政府的方针和政策宣传不够重视，仅应付而已，对好人好事漠不关心很少报道，比如北京中美联合医院为了切实解决病人花钱或没钱治不了病的后顾之忧，实行不收任何押金，治好病再收费，治不好不收费，这么好的举措，不但无一新闻媒体给于报道，还常有记者来暗访调查是真实后要医院出钱做广告。对那些偶尔发生的医疗事故却常常报道，造成现在病人和医生关系十分紧张。
希望尽快整顿新闻媒体，严惩不良记者，否则后果不堪设想的，整顿应照以下几条；1.尽快压缩广播电视台报刊杂志的数量。2.新闻媒体要与经济利益脱钩，决不能搞市场化，决不能搞有偿新闻[目前各网络新闻媒体明目张胆，明码标价地出售新闻源]。3.广播电视台和报刊杂志全部由党和政府办，决不能由私人办，更不能让外国新闻媒体加入搞竞争。 4.要各新闻媒体以宣传党和政府的方针政策，好人好事，普法科教类节目为主，身体健康，戏曲歌曲音乐为辅。其中普法宣传和健康教育最重要，现在好多人犯法被惩处了才知犯法。得了病才知道为什么会得病，如果人知道干什么是犯法的，就不会有人去干违纪犯法的事了。如果人知道怎样能保持身体健康，就不会有人去做有害身体健康的事了，国家就不用那么多司法人员及建那么多监狱和不用那么医护人员及建那么多医院了。若加上招聘和房产信息更好，能使外出人员尽快找到工作和住处，若想办法把广播电视办成以科教为主就更好了，广播电视台把清华北大那些高校名师的教学课程制作在广播电视里播放 [直播也好]，不但使学生在家听广播看电视就能学习，而且还能使人人都能享受高校名师的教育。
　　中国国际政法研究院院长陈中华
- 曲则全，枉则直，洼则盈，敝则新，少则得，多则惑。不自见，故明；不自是，故彰；不自伐，故有功；不自矜，故长。夫唯不争，故天下莫能与之争。
感觉上面就是完全蔑视市场，认为可以根据自己的心意和利益，对市场乃至国家翻手为云，覆手为雨的一群人，人造一次牛市或说是股灾后仍然全看不到收敛和收到教训的迹象
按塔勒布《反脆弱》的观点，高度中央集权相比地方分权是非常脆弱的
要是经济着陆的话，希望不要太硬吧
政法出身的现在位置最高，其他政法系人众现在活跃得不得了想表现很正常，政法值得研究，但用搞政法的那一套搞经济？。。。从来没听说政法出身的能搞好经济的
渣打银行去年意外亏损 股价一度暴跌12%，利润削减程度为1998年来最严重
渣打银行去年意外亏损。贷款减值损失去年几乎翻倍，创下该银行的历史。
2015年全年，渣打税前损失15亿美元，较2014年盈利42亿美元的水平大幅下滑。去除一些一次性项目后，渣打去年税前利润8.34亿美元，远低于盈利13.7亿美元的预期。
此前，渣打银行在新兴市场积极扩张。在中国、印度经济放缓，商品价格暴跌之后，渣打银行被大量坏账困扰。
自去年6月，渣打银行现任CEO Bill Winters已经从投资者中募集了51亿美元资金、废除了股息并宣布计划裁员1.5万人。
Winters表示：“虽然2015年表现不佳，但我们去年对资本采取的行动让我们更强劲的面对目前的宏观环境。我们的资产负债表十分强劲。我们处在对的市场中。”
财报公布后，渣打伦敦股价一度暴跌12%。
除了渣打，去年德银的财报也十分惨淡。德银惨淡的财报令投资者担心，欧洲银行业的资本缓冲能力欠佳。这导致欧洲银行股此前一度大跌。
受投行及消费者银行业务资产减记以及诉讼费用拖累，德意志银行2015年全年净亏损68亿欧元。四季度投行业务税前亏损11.5亿欧元。
西方金融股的权重要比大A股低太多，几个银行不佳表现都会让股市重挫，乃至引发股灾
哪天A股银行业出现全行业亏损，不知A股会如何
惨淡的2015年后 华尔街大银行们今年开局不利
　　在经历了惨淡的2015年之后，高盛表示今年一季度美国银行业开局不利。
　　高盛分析师Richard Ramsden周一在报告中指出，第一季度银行的资本市场收入可能创下近年来最低。
　　他表示：“更高的波动性、更宽的公司债息差、更低的股市估值以及全球经济增长轨迹的不确定性给资本市场业务带来了一个艰难的环境。”
　　Ramsden预计，今年一季度银行业投行业务收入将下滑17%，股票收入下滑13%，FICC业务收入下滑15%。
四成上市公司一年赚的钱买不起上海一间公寓
这应该是个标志性时刻
中国经济政治到底是向左还是向右，在这一声响雷后很清楚了，上面不是左派也不是右派，是皇派，所有的权力和财富都应该向拥有土地和印钞机的“皇族”集中，没有游戏规则只有王法，想清楚这一点，很多东西就清楚了
这不是说银行就会赚钱，银行只是个工具而已
本来想提的消息是招行管国家队要欠款，这还没有个说法，又扯远了
金融地产是一家，若楼市泡沫破灭，大盘绝对权重金融能坚若磐石么？
海量印刷的货币在炒高资产后，又开始对国内大宗商品开刀了，国内是资源纯进口国，这些拿到天量贷款的孙子炒高资源价格是做国际雷锋么
印钞无敌，饮鸩可止渴乎？
- 试试再说
看市盈率指标要看中位数，不能看平均数，一个1万倍市盈率的股票要把平均市盈率拉高多少？这很不真实。
比如中证500，就按市盈率从小到大排序（这样可以保证亏损股排在最后），取排在第250位的即为中位数，目前大概是42倍左右。神创100倍。
- 历史会不断重复
资产荒的时代，美股也并不低估，现在是防守的时候
次贷之前的美股，也是金融占据绝对主导地位的，后来大家都知道发生了什么
中国从07年之后，不管涨跌牛熊，市值结构中金融的一支独大一直未变过，中国经济转型成功与否，不用辩论了
2800点的上证，跟6000点的上证，从本质上看并无分别
清朝印出来的十年繁荣（转）
清朝末期，甲午海战之后，清朝又进入一轮民族资本主义蓬勃发展时期。特别是1901年，慈禧颁布新政之后，相当于承认戊戌变法的的措施是正确的，直接带动了民族资本主义的大发展，这个周期一直持续到清朝灭亡，这是史学家基本的共识，也就是所谓的“繁荣十年”。
在这个时期，清政府做了很多事情，那些修园子等类的事情不必赘述，军备上最为典型。北洋水师在中日甲午海战惨败后，首只近代海军舰队便不复存在，大清帝国似乎没有近代海军这个大军种了。但事实并非如此，大清于战败后的次年，即1896年又开始了重建帝国海军之路。1896年5月，总理衙门指定许景澄向德国订购的3艘穹甲巡洋舰中的最后一艘“海琛”号军舰北上驶抵大沽，另外两艘“海容”、“海筹”已分别先期驶抵大沽。1897年夏天，在英国订购的“海天”、“海圻”号巡洋舰到达大沽，按期到达的还有德国实硕厂制造的“海龙”、“海青”、“海华”、“海犀”号鱼雷艇。5艘巡洋舰、4艘鱼雷艇，使海军的实力猛增。尤其“海天”、“海圻”属于二等巡洋舰，是大吨位军舰。1909年，在日本订购的14艘小型舰艇全数到达。
除此之外，大清还大肆编练陆军新军，新军的编练从1895年开始，到1904年，新军的规模就已经达到18万余人，估计太平天国这样的不安分之人，面对洋枪洋炮，彻底歇菜了。由于是新军，武器装备大部分都是从国外采购的新式装备，支出浩大。
此时的大清，不仅经济腾飞，而且武备强大，用“盛世”来形容似乎并不为过。
清朝武备增强，民族资本主义也得到了发展，看起来又一个“强盛”的大清出现在世人的面前，但是，这种“繁荣”从财政上得不到证实。对外战争中不断地战败，大量的白银外流，仅仅马关条约，赔偿金额就是2亿两白银，加上利息和其它支出，清朝需要赔偿三亿两以上。清朝此时是赤字财政，按史料记载：从康熙中叶开始，每年财政盈余约500万两，乾隆中期以后年均结余也在1000万两左右。鸦片战争之前的年度财政盈余也超过500万两，到鸦片战争后的1847年，财政结余约380万两。甲午战争前的1893年，国家财政结余约760万两。清朝财政赤字的真正起点是甲午战争之后，1896年赤字高达1292万银两，1899年为1300万两，1903年的赤字高达3000万两，此后的清朝廷债务缠身，一直到1911年灭亡之前仍然如此。清朝后期，财政是债务缠身，根本没钱。
可是，清朝又确实很有“钱”，没有钱如何进行大规模军备？如何修园子？
清朝实行的是银本位，白银无法印刷，这是一定的，清朝这戏法是怎么变的？清朝后期的表面繁荣，就支撑在这个戏法之上！
虽然，白银无法印刷，但“钱”还是可以印出来的。
前面说过新兴国家如何印美元，清朝也有自己独到的招数。既然白银都流到境外，那自己就用铜来代替白银，“钱”就出来了。
前些年，安徽凤阳一位农民挖地基时，挖出约十来斤的铜圆，发行的时代是宣统三年，直径2.9厘米，厚0.11厘米，重量约9克，合古代约两文多、不到三文的重量。当清政府宣布铜元成为法定货币的时候，意味着很多“新钱”也就出来了，这种铜钱的机制钱大约从1901年前后开始大规模出现，也就意味着市场中，开始出现大量的新钱（相当于假白银），与白银共同流通。也就意味着从1900年之后的清朝繁荣，和印“钱”直接相关。
可是，我们知道一件事，古代实行贵金属货币制度，铜矿需要开采和冶炼，铸钱是需要成本的，铜钱的面值也需要与白银的价值相对称。比如：道光初年，一两白银换钱一吊，也就是一千文，道光二十年前后的时候，一两白银可以换制钱一千五六百文，到咸丰时期，可以换到两千两三百文。但不管白银与铜钱的比例如何变，都有兑换关系，老老实实铸造铜钱，或许可以盈利，但不能实现厚利，还是解决不了清政府的财政问题。
但清政府有创造性，上述9克重的铜圆，实际价值为两文多，面值标注为十文，清政府就实现了7文多的利润，钱财滚滚而来，虽然大量的白银赔偿给外国人，用白银来衡量出现巨额的财政赤字，但自身也不缺钱，财源滚滚之下就可以支撑大规模军备等财政支出。
虽然用白银表示的财政穷的叮当响，但实际不缺钱，这就是戏法。
但这必须有一条支撑，那就是管制兑换，如果不管制，是完成不了这个戏法的。清政府所开具的各种票据，无论是以白银还是以铜元为单位都一样，不能实际兑换白银，这相当于“外汇”管制，如果不管制，就抓瞎。清政府从19世纪后期就规定，无论你是英镑、美元、荷兰盾什么的，进入大清的地盘都必须按规定的牌价兑换成大清银票铜钱，这样清政府就喘了一口气，所有等于白银的硬通货归我，用于对外支付，假钱？对不起，只能归你。
仅有这一条还不够。任何时候都有出口生意，在这样的情况下，国内不断印铜“钱”，出口成本不断上升，折合成白银的成本就很高，可是，出口商品的价格是按真实的白银标价的（金本位），产品出不去了，最终清朝对外的偿付能力就会枯竭。加上，清朝不断烂“印钱”，通胀不断发展，出口商的成本会不断上升，企业都死翘翘之后，就会出现大麻烦。清政府有办法，那就是“强制结汇”，可强制结汇还是不行，如果出口企业都死了，强制也没用，还得让出口企业有动力才行。此时，清政府的机制发挥了巨大的威力，英国非常“腐朽”，征税还需要老百姓同意，大清很“先进”，铜圆表示的“钱”随便印，也就是随便征税，只需约摸估计着不会逼人造反就行。有了这点优势，解决上述问题就是小菜一碟。反正“钱”都是印出来的，多印一点也没关系，直接用于鼓励出口。以茶叶为例：英国商人只肯出100英镑一箱，按当时的国际汇率折合800两白银，可是，清朝茶叶商人的成本就达到了1000两白银（这个成本自然是以清朝印的“钱”折算出来的），他得卖1100两才行。此时，清朝出马，100英镑归我，我给你相当于1100两白银的银票（就是铜票），生意就做成了，英国商人、出口商人、清朝政府皆大欢喜，只是市场中又多出300两白银的“假钱”。这个术语应该属于印钱（财政）补贴出口吧。解决了这个问题，就解决了外债的问题，也可以解决军备支出，而且还可以展示国际形象，甚至可补贴亚非拉。
可是，有一个不欢喜的，既然用印假钱解决问题，就带来通货膨胀，穷人过不下去，但是，这没所谓，有北洋新军的洋枪洋炮，这个问题看起来不是问题。
经济蒸蒸日上，拥有用用雄厚财力武装起来的、先进的陆军和海军，绝大多数人都不会想到大清在1911年垮台，甚至连外国人都吃惊，这天地变化的也太快。
1910年，金融危机开始了，上海道台蔡乃煌等人紧急上奏朝廷救市。财政有的只是假钱（印出来的票据），没有真钱（白银），如果继续印假钱，这是不行的，因为股市的交割需要货真价实的白银。此时，清朝抓瞎了，戏法变不下去了。清廷想了一个好办法：将民间筹资建设的铁路权收归国有，筹集的大量真金白银也就归了清朝，真钱的问题也就解决了。怎么收归国有呢？当然不是拿真钱出来收购，而是发行国家股票给那些投资修建铁路的人。这样，既掌握了铁路权，又一下就将那些投资修建铁路的巨额资金弄到手了，聪明吧？但投资人不傻，您拿纸换我的真金白银还不算，还将路权也拿走，和抢劫有什么不同？于是，湖南、广东、四川三省就爆发了声势浩大的保路运动，其中，四川最为厉害。四川告急，清廷抽调湖北新军入川维稳，武汉空虚，武昌阴差阳错爆发起义，一个全球最有钱、军力空前强大的清政府一夜之间就土崩瓦解了。当然，最终的结果也很清楚，“假钱”催出来的繁荣灰飞烟灭，连印钱的“银行家”也关门大吉。
楼主有没有道琼斯指数的成份股？比较一下
道琼斯各行业权重，金融占比15%
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