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关于股票期权你不得不知道的九大问题
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近日，证监会正式发布《股票期权交易试点管理办法》。当天，证监会新闻发言人表示，上证50ETF期权将于2月9日起交易。随着时间的临近，有关期权的各种问题成为市场关注的焦点，对此，东方财富网对话多家券商分析师，就市场最关心的问题一一进行解答。
　　相关文件&&&　　　　　　　　　　　　点击查看&&&　　　　近日，证监会正式发布《股票期权交易试点管理办法》。当天，证监会新闻发言人表示，期权将于2月9日起交易。随着时间的临近，有关期权的各种问题成为市场关注的焦点，对此，网对话多家券商，就市场最关心的问题一一进行解答。　　首先，我们要了解怎么玩股票期权：　　关于门槛　　针对个人投资者，上交所规定必备的条件有：指定交易在公司六个月以上且具有账户或一年以上股挃期货交易经验；申请开户时证券账户资产丌低于人民币50万元；拥有个股期权模拟交易经历；通过上交所分级考试。　　针对机构投资者，上交所表示，净资产不低于人民币100万元；申请开户时账户资产丌低于人民币100万元；拥有个股期权模拟交易经历。　　关于品种　　据了解，新上市的股票期权合约包括认购、认沽两种，四个到期月份(当月、下月及最近的两个季月)，五个行权价(1个平值、2个实值、2个虚值)的相互组合，共40个期权合约。　　(注：实值为行使权利买方可盈利的状态平值为行使权利对买卖双方都无意义的状态虚值：行使权利买方会造成额外损失的状态)　　值得一提的是，当标的证券价格发生较大变化，需要加挂新的实值或虚值合约。东方财富choice仿真数据显示， 1月认购价有7个，分别为50ETF购1月2400、50ETF购1月2450、50ETF购1月2500、50ETF购1月2550、50ETF购1月2600、50ETF购1月2650、50ETF购1月2700.　　若指数为2500点，那么50ETF购1月2500为平值，50ETF购1月2400和50ETF购1月2450为虚值，50ETF购1月2550、50ETF购1月2600、50ETF购1月2650和50ETF购1月2700均为实值。　　与权证有何区别？　　公开资料显示，股票期权和之前国内发行的权证有很多共同点：它们都能赋予购买人在未来某个时间以约定价格买卖一定数量标的证券的权利，都可以进行日内回转交易，无需缴纳印花税，两者的日内价格涨跌幅限制都可能远高于10%，合约虚值情况下都具备较高的杠杆。　　不过，跟权证相比，期权还有自己的特点，研究所金融工程分析师陈睿表示，股票期权与国内曾经出现的权证相比，其区别主要集中在以下几点：(1)发行方不同。股票期权是由交易所制定的标准化合约，而权证则是由上市公司或券商发行；(2)供需结构不同。权证只能通过上市公司发行或具备相应资质的券商创设，潜在供给量有限，导致市场供需力量容易失衡。而在现行股票期权交易制度中，具备相应交易权限的个人投资者以及获准进入期权交易市场的机构投资者均可进行期权空头交易，因此期权交易的供需力量更为平衡，不易出现爆炒现象；(3)期权交易制度设计更为合理。期权交易中的套利机制、交易以及做市商等制度均较此前的权证交易制度更为完善，能够有效保障期权价格处于相对合理区间。(4)可供投资者选择的范围更广。国内权证交易时，权证合约中的到期日、行权价等关键参数均在首次发行确立后不再变化，投资者缺乏足够交易选择。而期权做为标准化合约，将根据标的的变化不断加挂新的合约，使不同类型投资者在任意时刻均更易找到贴近自身需求的可交易合约。　　初始保证金会是多少？　　在期权交易中，买方向卖方支付一笔权利金，买方获得了权利但没有义务，因此除权利金外，买方不需要交纳保证金。对卖方来说，获得了买方的权利金，只有义务没有权利，因此，需要交纳保证金，保证在买方执行期权的时候，履行期权合约。　　对于市场关心的期权初始保证金比例，上海证券分析师蔡钧毅认为保证金比例需要根据游戏规则进行测算，期权卖出方更多的是根据标的的市场变化情况，行权的时间等交纳保证金。“刚开始这段时间肯定是以稳健和安全为主，所以我认为初期保证金比例会比较高，可以借鉴期货的情况，可能是行权包的20%。”　　金融工程首席分析师高子剑也认为，期权推出的初期，交易所希望市场越安全越好，因而做法上会很保守，他认为，“他们可能会把初始保证金比例设置在四成左右。”　　不过，国泰君安陈睿表示，期权空头保证金比例大致在期权合约价值的7%到12%之间。　　据了解，自日结算时起，股指期货所有合约交易保证金标准统一调整为10%。目前，中金所股指期货保证金收取比例为10%，期货公司收取客户的保证金比例一般为13%。资金量比较大的客户，期货公司会有特殊保证金设置，但不会低于交易所标准。　　交易对手是谁？　　据了解，只要符合相应的市场准入要求，包括个人投资者在内的任何类型投资者都可作为期权的买方或卖方。因此，股票期权交易对手包括个人投资者之间、个人投资者与机构投资者以及机构投资者之间。　　一般情况下，期权交易是集合竞价制度，但是当市场上一个方向过多的时候，就需要做市商的参与，　　至于谁会成为做市商，蔡钧毅表示，大型的，综合创新能力强的券商可能会成为第一批做市商。“如果你是管理层，你不可能放着中信、海通、国泰君安不选，而去选什么万联证券，更多的是选择行业排名前五或者前十的券商，不过随着市场的成熟，这个范围会进一步的扩大。”　　不过，高子剑估计第一批做市商会有20家左右。“现在的情况是并不是只有20家能够做做市商，据我了解，上交所大概备有40到50家左右，目前只是先放20家左右进来，但市场如果真的很活跃，就会放更多的进来，像国泰君安、海通、中信他们都会进来做做市商。”　　事实上，近日，上交所下发《关于股票期权做市业务专项检查通过情况的通知》，15家准备50ETF期权做市业务的券商验收合格。包括、、、、国泰君安证券、申银万国证券、、、、、、、齐鲁证券、和等。　　佣金多少？　　除上述问题外，交易成本也是眼下市场最关心的话题之一，蔡钧毅表示，股票期权佣金可以参考权证。　　高子剑称，全球范围内衍生品的交易费用一定比现货低，按照海外的经验，期权的佣金只有ETF佣金的1%。　　而据了解，A股目前的佣金水平最高不超过千三，基本维持在万五的水平，而随着网上开户的兴起，有些券商交易佣金费率甚至低至万分之二点五。　　因此，按照高子剑的说法，期权佣金可能会是万分之零点零五左右。　　陈睿介绍，期权作为一种精确的风险管理工具，其非线性收益结构为投资者提供了更多样的交易选择，因此其推出后，将极大的丰富各类型投资者的交易策略。此外，期权推出后，对上证50和券商股又有哪些影响呢？　　期权推出会促使上证50上涨？　　瑞银证券首席分析师陈李表示，股票期权最大的作用是放大了大盘股的流动性。“因为不管是创设期权的证券商还是参与其中的个人散户，都需要持有原有的货——50ETF。”　　因此，多篇报道指出，期权推出对上证50成份股的成交量和估值都会有所提升，不过，高子剑表示，期权在机理上并不会造成现货的涨或者跌。　　“目前市场的说法是做市商因为要卖出看涨期权的所以要买入ETF，但实际上，做市商在卖看涨期权的时候，可以通过卖看跌期权进行操作而不是买ETF，因为期权的交易费用比ETF低，所以合理的选择是做看跌期权，因此，从这个角度来讲，期权的推出并不会造成上证50成分股上涨。”不过，针对个人投资者在备兑开仓情况下卖出相应的认购期权必须要有100%现券担保，高子剑称个人投资者卖出期权的数量并不多，因此对ETF的影响并不会很大。　　高子剑也补充到，“但A股市场也有特殊性，我们的市场经常是在没有机理的情况下，因为大家有预期，有情绪的去这么做，而按照我目前的观察，我发现市场存在这种情绪。”　　对券商影响几何？　　高子剑认为，期权推出后，按照全球市场的规律，衍生品越发达的市场，其股票的换手率会越低，因此，随着期权的推出，现货交易量会有降低的趋势。“所以从这个角度来看，期权推出对券商股是偏空。实际上，股票的手续费跟期权比起来高太多，因此券商在现货方面下降的收入会比在期权交易量增加的收入多。”　　不过，蔡钧毅表示，随着整个市场的成熟，券商在佣金方面的收入可以占到其经纪业务的3%-5%。而随着自营、交易策略等出现后，可以给券商贡献10%-12%收益。　　对散户和机构的影响？　　蔡钧毅对东方财富网表示，股票期权对机构投资者来说更多的是有利因素。“相当于给机构投资者重新开了一个交易策略的道路，他们可以配合现货做出很多的交易策略，我相信以后会有很多的公募或者私募产品由此产生。”　　不过，对于散户，蔡钧毅认为，“股票期权更多的是用来套期保值，但是市场的反应可能不一样，会在某些方面进行扩展，杠杆率可能会很高，散户真的要去玩这个的话，首先是要用少量的资金参与，要保证有备份的现金，要做好行权的准备，要更多的从实值期权看问题，千万不要做成虚值期权，做成虚值期权是很危险的。”　　陈睿认为，股票期权推出后投资者具备了更灵活的对冲风险能力。当投资者需要保护其所持有的现货时，一是可通过买入认沽期权锁定标的下行风险，同时保留标的价格上升时所可能带来的收益。二是通过现货标的进行备兑开仓卖出认购期权，该策略可实现证券抵冲保证金的作用，在标的不出现大幅波动的情况下，是良好的收益增强选择。三是可在买入认沽期权的同时卖出相同到期日的认购期权，这一方式与直接买入认沽期权相比放弃了标的上涨时所带来收益的一部分，但随之而来的好处是对冲成本更为低廉。　　“其次，股票期权将提供给投资者非常多样的套利交易机会，包括以平价公式、盒式和贴现为代表的无风险套利交易，以跨式、宽跨式等波动率套利和日历套利等为代表的风险套利交易均在此列。”　　对于趋势性交易者来说，陈睿认为首先是可交易类型更多，不仅可对方向也可对波动率进行交易；二是可进行资金效率更高的交易，如以期权替代现货等，三是如希望防范一些极端情形，则可在交易组合中加入虚值期权来实现。　　“对于机构投资者来说，可通过期权构建更为多样的标准化指数、指数增强型、保本收益以及绝对收益等创新产品，普通投资者通过参与专业资产管理机构所设计的产品来分享期权市场推出所带来的收益也不失为一个良好的选择。”陈睿说。
(责任编辑：DF120)
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股票期权交易会出现爆仓吗？
　　股票期权交易会出现爆仓。　　爆仓就是亏损大于帐户中的保证金。由公司强平后剩余资金是总资金减去你的亏损，一般还剩一部分。　　股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多方法之一，属于长期激励的范畴。　　股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。　　股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。　　股票期权的行使会增加公司的所有者权益。是由持有者向公司购买未发行在外的流通股，即是直接从公司购买而非从二级市场购买。
以下为个为随意写：
目前最大的场内期权是CBOE了解一点期权。就是开启不容易。。，至于谁先那我就不知道了，股票期权的话你等吧，一个是指数期权，另外也可以在SAXO 新加坡分行开户。后面说的这个银行的期权平台很不错 的，因为自已不能沽出，很多策略是不能用的。真想做的话可以考虑到香港开户。。，一个是期货期权，比如恒指期权，大陆这边什么时候能开场内期权现在还不知，目前有两个方面可能回出现，国内没有场内期权市场，有OTC的期权市场，比如招行的外汇期权，香港也有期权市场，谁也不知道什么会有的。你如果想做这个练习的话，可以去国内正规的OTC市场。不过不太是真正意义的期权
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。5被浏览1,101分享邀请回答11 条评论分享收藏感谢收起原始股与期权有什么区别？创业者一般拿到的是期权还是原始股_百度知道
原始股与期权有什么区别？创业者一般拿到的是期权还是原始股
我有更好的答案
上市后开展的员工持股计划，一般不会直接给股权，而会给期权，或者其他股权激励形式，是否能真正称为公司的股东，还要看他的努力、他的业绩、股票增值权等等，也可能会在上市前行使。简单的说，例如限制性股票，拿到期权，只表明，其只是可能会是公司的股东，什么叫创业者，我理解应该是创业的核心人员和其他重要员工，这个权利可能会在公司上市后行使。顺便提一下，像乔布斯。但是，给员工期权，股权(有限责任公司)、股份(股份有限公司)都是股东基于股东资格而享有的一种所有者权利(为了回答的简便，先都叫股权吧)。简单的说。创业的核心人员。一般在相对于传统行业更注重人才的高科技企业，只是会在上市前给少部分人股权，而在上市后才会大规模开展员工持股计划，一般在上市前就全面展开了员工持股计划，而很多传统行业的企业，应该拿到股权，而且应该在上市前就拿到。至于其他重要员工，所以，不少公司都会考虑给他们股权。对于相对重要的员工，一般喜欢给他们期权，让他们了解到，这就取决于核心人员对他们的判断了，给他们股权还是期权，主要目的在于看对他们的激励效果。我在实践中看到两种情况都有，对于非常非常重要的员工，给他们期权，很难使他们有很好的归属感和忠诚度，是公司的灵魂，至少是公司最开始的灵魂，未来根据公司的不断发展有可能被替换掉，至少因为他们是一个阶段的灵魂，所以毋庸置疑，拿到股权，说明已经是公司的股东了。“期权”是一种权利，是公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利?说到这里，我们又涉及一个概念“创业者”。(1)创业者应该直接拿已经发放的股权还是拿到在未来可能拿到股权的权利?(2)创业者应该拿到的是上市前的股权还是上市后的股权，会将之称做原始股，因为这个股份的价格没有体现二级市场流通性所赋予其的增值，定价基础很“原始”。总之“原始股”不是一个法律概念，很多人在买拟上市公司在上市前发行的股份时
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有没有做个股期权的朋友！想做不敢做，会不会是骗人的！求指教！
听一个朋友说起个股期权，但是最自己又不太了解，听说是会赚钱，有没有理解内情的朋友，说说看？
我有更好的答案
如果有闲钱想做投资的话。但是！如果对股票和期货不是很了解的话不要轻易的去投资，要先仔细了解一下市场在做决定，同时还有不错的收益性，如果喜欢投机的话，可以试试股票和期货，我觉得孔合适的是基金了，即使是朋友也尽量避免，省的以后没了钱也没了朋友个人认为如果不是很了解的话还是不要投资吧，风险性很小
采纳率：79%
现在个股期权还没有推出场内交易，只有场外交易。要去正规的证券公司做，其他的都是骗人的。
本回答被提问者采纳
//sh.ohqly.com/v1，中金证券，海通证券，国泰证券）.html" rel="nofollow" class="iknow-ueditor-link" target="_blank" title="网页链接">网页链接你看一下，里面有详情（主要是中信证券<a href="http
期权的确是杠杆效应很大的工具。期权的买方与卖方权利与义务的不对称带来风险与收益的不对称。站在期权的买方角度而言，无论是买入看涨期权（Long Call）还是买入看跌期权（Long Put），理论上是收益可能无限而最大亏损是有限的。但是，风险有限不等于风险小。这些有限的亏损有可能是你付出的全部权利金，如果这些权利金是你的全部资金的话，那就有可能“全军覆没”。我们一定不能说买期权不好，实际上，在交易50etf期权等场内期权时，理性的专业的投资者在做期权买方时往往是轻仓用少量资金的，这都是放风险的需要。理性交易者在买方时的“轻仓”显然与个别配资机构刻意宣传的场外期权“高杠杆”是不同的诉求。前者明显更能控制风险。做场外期权与炒股的风险结构已经不一样了。以场外个股期权为例，投资者买股票被套后除了割肉离场外，还可以把股票留给后代，不会归零。以高杠杆投机的诉求来买入场外个股期权，风险在于“如果没中奖，则买彩票所花的权利金也收不回来了”。让你用全部家当买一只股票，你可能会愿意。但让你用全部家当去买一期双色球，你愿意吗？
资金量大，有内幕的人玩的。假定100w，你可以以少量资金去搏一博。以小博大产品，不建议炒股都不赚钱的人做
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