中国外储破3万亿美元 监管层久违重提创汇
中国外储破3万亿美元 监管层重提一个久违的名词：创汇！汇率姑且守住了“7”，那么，破“3万亿”美元整数关口的中国外储下一道防线又是什么？破“3”乃预期之中，虽无近忧，却不乏远虑么？让市场懵圈的是，步入2017年，人民币对美元汇率没有破“7”，但外汇储备规模还是跌破3万亿美元整数关口了。2月7日，央行数据显示，中国1月外汇储备29982.04亿美元，环比降123.13亿美元，创近6年新低，连续7个月下滑。与其对应的1月人民币平均汇率中间价是6.8918，迄今年内升幅逾1%。其话外音是——“耗”外储“稳”汇率。尽管这或是暂时的权宜之策。诚如，央妈既管(保)汇率又管(保)外储。就在猴年最后一个工作日，即1月26日，外汇局发布《进一步推进外汇管理改革完善真实合规性审核的通知》(简称《通知》)。新规践行“宽进严出”、“扩流入”的政策意图较为明显，或不乏开源“保外储”之意。“针对传统的应对进口、外债支付，目前外储规模应该绰绰有余，但从管理外汇供需(流动性)的角度，则复杂得多！”2月7日，一位金融机构高层感叹。如此，相关外汇新政可能昭示，外储步入“2”时代的中国经济已悄然进入一个“扩流入”的创汇新周期。外储“2”时代有些意外，外汇局并不避讳外储缩水的真实原因。果然，按照国家外汇管理局(简称“外汇局”)有关负责人的话说，外储破“3”原因有三：其一，从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是造成外汇储备规模下降的主要原因。1月适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多，企业偿债和结算等财务操作也会增加，带来相应用汇需求，成为外汇储备规模下降的季节性因素。其次，国际金融市场上非美元货币对美元的汇率总体出现反弹，使得外汇储备中的非美元货币按照计量货币美元进行报告时金额上升，则是促使外汇储备规模增加的主要因素。此外，“外汇储备多元化资金的运用和收回也对外汇储备规模有一定的影响。”这位外汇局负责人说。他认为，外汇储备在多元化、分散化的投资策略下，不同货币和资产之间有效发挥了此消彼长、风险对冲的效果，维护了外汇储备规模的基本稳定。的确，“考虑个人购汇额度重新恢复的因素，2017年1月资本外流形势基本符合预期。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩、闫玲(分析师)说。他们认为，1月末央行官方外汇储备余额为2.998万亿美元，当月下降123亿美元。估计1月汇率折算因素的影响为+270亿美元，考虑该因素，央行官方外汇储备实际下降393亿美元，12月该值下降322亿美元，降幅略有扩大。在谢亚轩看来，1月外储下降的三个季节性因素。包括个人购汇额度恢复后的增加持有外汇资产的需求；春节出境旅游的购汇需求和企业偿还到期外债等季节性因素。综合考虑债券市场开放等多种因素，预计2017年中国跨境资本外流规模有望收窄，储备下降的速度有可能放慢。其实，“3万亿美元并非外汇储备的底线。” 谢亚轩称。其逻辑是，从外汇市场建设、汇率市场化和清洁浮动的角度看，私人部门应该更多的持有对外资产，公共部门即央行持有的外汇储备规模将稳步下降，实现“藏汇于民”。如果按照IMF对外汇储备充足率的测算，截至2016年三季度末，外汇储备规模的下限，在固定汇率制度下是2.67万亿美元，在浮动汇率制度下是1.42万亿美元。当前介于固定和浮动汇率之间，如果人民币汇率浮动程度进一步提升，对外汇储备的需求会进一步下降。不管怎样，“中国跨境资金流出已较前一时期有所放缓，未来随着我国经济增长动能逐步增强，跨境资金流动会趋向平衡。” 上述外汇局相关负责人说。他亦认为，中国外汇储备规模虽已略低于3万亿美元，但仍是全球最高水平。实际上，外汇储备是一个连续变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重“整数关口”。而29982.04亿美元较外储峰值时的近4万亿美元(2014年6月)，刚好缩水一万亿美元；时间跨度两年零七个月。而今的中国经济亦步入了“去杠杆、增速回落、温和通胀”之经济周期 ，且货币政策大概率中性趋紧；外汇政策则可能是“宽进严出”。“扩流入”！这里，不妨细究与“开源”保外储、“扩流入”有关的外汇新规《通知》。《通知》第二条，允许内保外贷项下资金调回境内使用。债务人可通过向境内进行放贷、股权投资等方式将担保项下资金直接或间接调回境内使用等。此乃“扩流入”策略！据金融监管研究院副院长王志毅分析，“扩流入”，通过发文形式明确允许了内保外贷项下资金通过债权(外债或者全口径跨境融资)或者股权(FDI)等形式回流境内。在此之前，由于《跨境担保外汇管理规定》(汇发[2014]29号)规定的限制，内保外贷业务资金不得回流境内，如“未经外汇局批准，债务人不得通过向境内进行借贷、股权投资或证券投资等方式将担保项下资金直接或间接调回境内使用。”为了规避跨境担保管理办法的要求，境内企业和银行往往通过全球授信、维好协议、流动性支持函、股权回购承诺等多种形式将跨境担保包装成非担保类业务，通过贸易、投资等形式，最终实现境外发债资金的回流。不过，近年来为了扩大流入渠道，此前对于内保外贷资金回流的问题实际上已有松动。而“通过内保外贷的形式允许境外资金回流，实质上是借用境内银行或其他担保人信用为境内反担保人从境外融资提供便利。” 王志毅称，他认为实质上和借用外债没有区别，但在宏观审慎框架下，境内银行和企业直接借用外债存在一定障碍。主要是信用错配问题，除非存在境内外利差和汇差明显的情况下才会有动力借用外债。当前显然不存在这样的宏观形式，所以用内保外贷再资本项目回流仍然有一定的市场空间，主要是相比直接外债解决了信用错配的问题，境内反担保人和境内担保人的信用关系，境内担保人和境外债务人信用关系能够进行传递。“进一步便利跨国公司外汇资金集中运营管理”，《通知》第三条如此明确。具体看，境内银行通过国际外汇资金主账户吸收的存款，按照宏观审慎管理原则，可境内运用比例由不超过前六个月日均存款余额的50%调整为100%；境内运用资金不占用银行短期外债余额指标。对此，金融监管研究院又给出了一个“扩流入”的解读。王志毅分析，允许境内银行的跨国公司总部外汇资金集中运营业务中，可将国际主运用境内的额度扩大了1倍，由50%调整为100%，且不占银行短债指标，便利境内银行吸收境外资金，降低自身的资金成本。而《跨国公司外汇资金集中运营管理规定》的通知(汇发[2015]36号)的旧规中的可运用境内的额度是50%，超过50%的部分需要占用银行的短债指标，新规统一无需占用短债指标。诚然，新规或蕴涵开源“保外储”之意。问题在于，如果汇率贬值，未锁定风险——进行相应对冲财务处理的企业则会出现汇兑损失。2月7日，人民币对美元中间价报6.8604，年内涨幅逾1%。但市场预测，2017年末人民币汇率中值为7.2，贬值幅度将为3.6%。“2017年上半年中国外储将有可能跌破3万亿美元的大关，届时汇率能否守住7：1这个大关将令人关注。人们看待将来的态度并没有那么复杂，无非是当下状况的线性外推。”北京师范大学金融研究中心主任钟伟曾认为。眼下，汇率姑且守住了“7”，那么，国内外复杂金融形势及预防外部冲击的价值诉求之下，破“3万亿”美元整数关口的中国外储下一道防线又是什么？基金子公司年内缩水2.67万亿：ABS业务成转型热门_基金_金融频道首页_财经网 - CAIJING.COM.CN
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基金子公司年内缩水2.67万亿：ABS业务成转型热门
本文来源于北京商报　
今年，在监管部门对大资管行业&去杠杆?控风险&的背景下，基金子公司行业也成为重点整治对象。证监会发言人张晓军在新闻发布会上首度提出全面禁止通道业务，强调不得让渡管理责任。并且伴随着基金子公司风控管理新规的正式实施，基金子公司野蛮扩张的局面得以遏制，多张监管罚单的下发也震慑和警示着业界。
规模暴跌：年内缩水2.67万亿
中国基金业协会最新统计数据显示，截止到10月底，基金子公司专户规模为7.83万亿元，较去年末的10.5万亿元缩水2.67万亿元。
值得一提的是，今年以来基金子公司整体呈现缩水态势，今年一季度、二季度及三季度末的规模分别为9.91万亿元、8.59万亿元和7.96万亿元。由此不难看出，基金子公司风控管理新规实施的近一年里，基金子公司依赖通道业务野蛮扩张的情况得到遏制，基金子公司行业发展驶入了慢车道。?
除了规模缩水外，基金子公司生存环境的改变也体现在产品数量上，中国基金业协会数据显示，今年以来基金子公司产品数量也在逐季减少，从一季度末的13010只锐减至三季度末的10624只。一季度、二季度及三季度末一对一产品数量分别为7573只、6770只和6246只，一对多产品数量三个季度末分别为5437只、4605只和4378只。
监管周年：增资潮涌
2016年底监管机构发布《基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，距今实施已有近一年的时间，曾经基金子公司赖以生存的通道业务由于需要计提较高的风险资本金，因此该业务也难以为继。另外，由于新规对基金子公司提出净资本的约束，因此今年也掀起了基金子公司的增资潮。
据北京商报记者统计，截至目前，今年以来已有26家基金子公司陆续实现增资，合计金额超66亿元，其中银行系基金公司工银瑞信旗下工银资本在今年4月获得股东增资，注资完成后，资本金由2亿元增至12亿元；同样获得股东大手笔注资的还有建信基金旗下的建信资本，今年5月建信资本增资10亿元，由5000万元资本金摇身一变跻身10亿级别体量；同属银行系的招商财富也获得3亿元资金支持。此外，天弘基金旗下天弘创新资产、中邮基金旗下首誉光控也成为增资大户，年内均获得5亿元资本金注入，子公司增资潮起，还有多家基金子公司正走在增资的路上。
业务转型：ABS成热门
在基金子公司行业整体&去杠杆&、&去通道&化之后，也在不断寻求更好的转型，其中ABS业务成为转型热门。中国基金业协会数据显示，截至今年一季度末，资产证券化管理人已备案产品规模排名前20的公司中，就有5家为基金子公司。以嘉实资本为例，随着证券化业务的深入开展，嘉实资本逐渐确立以绿色金融、存量金融债权、消费金融和房地产证券化为核心领域的企业资产证券化重点发展方向，其产品的发行设立也逐步呈系列化态势发展。
另外，?按照新规要求，基金母公司任职人员不得在子公司兼职，因此新规下发后，基金子公司也开启了一轮人事上的调整，新规正式实施当日，宝盈基金就发布了调整子公司兼职人员公告。截至目前，宝盈、国投瑞银、海富通、招商、浦银安盛、国寿安保、安信基金、鑫元、浙商、前海开源、金元顺安等基金公司已经对兼职情况进行了后期调整。
(编辑：daisongyang)
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data-rawheight=&600& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&450& data-original=&https://pic2.zhimg.com/8ca08cc7f74e4243a29dd_r.jpg&&&/figure&&br&岛上的居民十分信任石币内含的购买力，居民拥有石币的数量和大小代表了财富的多寡。岛上有一户人家，他祖先曾得一巨大且质地佳的石币，但由于运回雅浦岛的途中遇上海难而石沉大海，但当地的居民仍相信，即便物理上石币已从众人眼前消失，但理论上石币依然存在，只是不在拥有者家中，石币的购买力并不会因为石币所处的地点而有所下降，所以这户人家仍储存了石币代表的价值，得到了该费所代表的财富。&br&&br&石币的拥有者完全没有必要减少自己的拥有物。在做成一笔交易之后，如果这笔交易所涉及的费太大，大到无法便利地搬动石币的地步，石币的所有者会很乐意接受单纯的所有权认可，他们甚至都不愿意费累去做个标记来表明这种交换，石币仍然静静地躺在以前那位拥有者的地头。&br&&br&什么？你觉得这个很荒谬原始人很愚昧？&br&&br&你的钱难道不是存在银行，大家不是都看不见吗？不就是靠几个电子显示屏或者电脑网站显示一个数目吗？大家不就是认可你的财富吗？你在银行的各种转账，难道不是点击一下屏幕就完成了？你会去搬动钱吗？&br&&br&从土著人看来，你外面的人居然用纸片或者电子符号这样的东西当成货币，还要死要活的为这个钱这才是最可笑的事情。&br&&br&货币的本质已经呼之欲出，不是货币承载的物理性质是什么，而是货币本身所有的需要通过一定的劳动时间而获得性质稳定的产品。比如贝壳，比如石头币，比如黄金，比如今天的比特币。。&br&&br&从人类的漫长历史来看，现在这样的用纸币可以随便乱印而老百姓买单的的金融体系，是人类历史最不公平，最剥削老百姓的金融体系。请问，为什么我们老百姓还要认同这个纸币的效力，为了纸片去玩命呢？&br&&br&比特币是通过劳动时间付出成本而获得的货币，他的可靠性，比纸币美元强多了，如果每个人都像黄金那样认同比特币的效力那这个世界不会更公平的金融秩序吗？&br&&br&当然，比特币有各种的问题，比如分配不公平，比如上限，正如黄金也有问题。比特币会让有大量挖矿机的人获得更多的收货，就像黄金有矿的人也会获得更多黄金。比特币越挖越少越挖越难，就像金矿挖到后面也是越挖含金量越低，收益也越少。&br&&br&但是，比特币和黄金，石币有两个最最根本的优点，是现在的金融体系无法具备的。1，每个人都可以去挖，而不是现在的中央银行印纸币普通人没有造币的权利。2，只要你付出一定劳动时间和成本，都可以获得货币，充分保证了含金量。换言之不会让你随便乱印纸币，那种通货膨胀，纸币变成废纸的事情不会发生。&br&&br&====================================================&br&下面构建一个经济模型，让大家明白金融的运作规律。&br&&br&现代社会，因为工业革命，实际上产品是很容易过剩的，真正从事生产的人，很少就可以满足全人类的需求，其实古代也是一样，有时候种田的人就那么多，就可以解放出其他人从事手工业和其他的各种思想家。&br&&br&假设有一个社会，共有一百个人，他们总共只对两种产品有需求，一是食物，二是衣服，假设食物单一，就那么一种，这一百个人需要的食物，是一天一份，所需要的衣服，也是一天一份。所谓一天一份，这个份的单位可以商量，例如，假设三百多份衣服代表一件也可以。之所以假设成“份”为单位。假设当时的生产力，平均一个人一天能够生产出四份食物，或者生产出四份衣服。这样一来，这一百个人中，有二十五人生产食物，就能够满足一百个人的需求，有另外二十五个人生产衣服，也就能够满足一百个人的需求。那么，还有五十个剩余劳动力干什么？&br&&br&现代社会的回答是服务业，但是不管如何，服务业业是无法消化全部人口的，生产过剩，就是所谓的“资本主义总危机”。&br&&br&而如果这些多的人，都有一个金矿去挖金子呢？他们不是都就业了吗？这就是凯恩斯说的制造需求，他说对付资本主义过剩的最好办法，就是制造需求，或者说，把美元埋在地里，让人去挖出来。这其实就是有一个金矿的概念。&br&&br&所以，每次大的GOLDEN RUSH，就是淘金潮，几乎都是吸纳富余人口，大规模促进经济增长的时代。比如加州淘金潮，比如克朗代杰淘金潮。&br&&br&而金子总会挖完，金子完了，就没有挖了，这些人都又失业了，要么去找下一个可以挖的金矿。比特币，其实就是一个虚拟的金矿。。&br&&br&======&br&&br&那么我们假设世界的金矿是无限的&br&&br&这个社会分为三个公司，食物公司，服装公司，和黄金公司。在游戏开始的时候，这一百个人中，有二十五个人在食物公司，每个人每天生产出四份食物，因此食物公司每天生产出刚好够一百个人需要的食物。还有二十五个人在服装公司，每个人每天生产出四份衣服，因此公司也生产出刚好够一百个人需要的衣服。剩下的五十个人，全部进入黄金公司生产黄金，假设这个社会的黄金资源，导致了黄金的矿产是稳定的，平均每个人每天生产出多少黄金，也是稳定的。这里假设，黄金也按份为单位，且平均每个人一天能够生产出四份黄金，则五十个人一天的黄金产量，就是二百份黄金。&br&&br&每天的交易是这样，黄金公司每天拿出五十份黄金，向食物公司购买五十份食物，供五十个员工享用，再拿出五十份黄金，向服装公司购买五十份衣服，供五十个员工享用，这样二百份黄金花掉了一百份，还剩一百份，平均分配给五十个员工，每个员工得二份黄金，用来做什么？用来做积蓄。&br&&br&而食物公司以每份食物值一份黄金的价格，向其余七十五个人出售了七十五份食物，因此换回七十五份黄金。从中拿出二十五份黄金，从服装公司购买二十五份衣服，供公司的员工享用，这样还有五十份黄金，平均分配给二十五个员工，每个员工得黄金二份，也是用来做积蓄。&br&&br&而服装公司以每份服装值一份黄金的价格，向其余七十五个人出售了七十五份食物，因此换回七十五份黄金，从中拿出二十五份黄金，从食物公司购买二十五份食物，供公司的员工享用，这样也还有五十份黄金，平均分配给二十五个员工，每个员工得黄金二份，也是用来做积蓄。&br&&br&现在我们假设这里是一个市场经济的模型，因此，上面所说的公司，也可以称为“生产部门”，或者“行业”，不妨假设每一个人都是个体户，而且他想生产什么都可以，如果他觉得生产食物更挣钱，他可以去生产食物，否则，他也可以生产衣服，黄金，等等。&br&&br&因此，每一个人都是和其它的人经过讨价还价获得上面的这种分配的，而不是行政命令产生上面的分配的。这样一来，市场的反馈调节机制就会起作用。&br&&br&比如说吧，食品公司如果试图涨价，每份食物想换取一份半黄金，而且如果确实做到了，则从事食品业当然更为划算，这样，就会有人从生产黄金改为生产食物，导致社会上的食物供应量增加，则在竞争机制下，大家只好竞相降价，否则食物有可能卖不出去。而如果食物的价格被压得过低，则生产食物就不划算了，会有人改为生产服装或者生产黄金，这样，食物的供应少了，则价格就有机会又抬上去。&br&&br&其它的行业也是这样。这样，经过一番竞争，劳动力转移，最后会达到一个平衡状态，就是无论从事哪个行业的人，都会觉得自己所在的这个行业，挣的钱和其它的行业是差不多的，这就必然产生我上面给出的分配结果，就是每个人每天一份食物，一份衣服，还有两份黄金做积蓄。&br&&br&在上面的系统中，食物可吃，衣服可穿，黄金积蓄来做什么？为什么大家手中的黄金要越来越多，这样不断地多下去会产生什么结果？&br&&br&本来，就生产力而言，这一百个人中只要五十个人劳动，就足以让一百个人过好日子了，另外五十个人，是可以轻松愉快，不用劳动的，唱唱歌，跳跳舞，去旅游，总之干什么都可以。但是，如果真有五十个人，什么也不干，则劳动的那五十个人，会觉得不公平。凭什么我们劳动你们不做事情？因此，生产食物的人会拒绝向闲散的五十个人提供食物，生产服装的人会拒绝向闲散的五十个人提供衣服。这里的意思也在于，人这种动物，从本质上讲，就是一种追求公平的动物。也就是说，一些人劳动，就不能够容忍有其它的人不劳动光享受。&br&&br&那么，另外五十个人，就只好去生产黄金，黄金这东西有用在于，它是一般等价物，使得衣服啊食物啊都有一个统一的价值度量标准。生产黄金的五十个人，拿着黄金去交换食物和衣服的时候，其实也是在告诉对方“我们也没有闲着，我们在努力生产黄金。”在这种情况下，生产食物和生产衣服的人才会想得通，才会愿意用衣服和食物换回黄金。因为，大家都劳动了，而且强度是一样的，因此是公平的。&br&&br&黄金还有一个重要的作用，就是它是一种信息，一种“闲暇的权利”的信息，或者说，一种“不干活”的权利的信息。每个人积累得越多，他就有越多的不干活的权利，休息的权利，玩的权利。&br&&br&拿上面的模型来讲，每个人每天的生活费用，是两份黄金，但是每个人每天如果都劳动，就会每天生产出四份黄金，其中两份黄金购买了生活必需品，另外两份黄金，就作为积蓄保存了下来。积蓄了什么？积蓄了“闲暇”。&br&&br&例如，当一个黄金公司的员工，黄金积蓄已经有了十份的时候，他就可以出去渡五天假，这五天他不劳动，照样每天用积蓄的黄金向食物和服装公司购买生活必需品。但是五天之后，他的积蓄花完了，就没有办法了，就只好回来劳动。&br&&br&但是，无论如何，社会上的黄金是越来越多的，会不会有许多人去渡假呢？这种渡假，会不会引起涨价呢？下面要分析。&br&&br&假设黄金公司的二十五名员工，觉得自己存的黄金已经足够多了，因此就去渡假。假设食物公司的人看了不服气，因此要将自己的食物涨价，比如说，涨到二份黄金才能够购买一份食物。而且，假设果然实现了。这个时候就假设渡假的员工就认倒霉了。但是，还没有渡假的黄金公司的员工，会感到不划算。因为，他们生产黄金的速度并没有变，还是一天生产四份黄金，而这个时候食物公司的员工因为涨价，一天能够挣到八份黄金了。&br&&br&这样，正在劳动的黄金公司的员工，会感到不公平，因此，就会转移到食物公司去生产食物。这就会导致食物的供过于求，在激烈地竞争下，食物的价格会降下来，会降到让许多人认为生产食物不划算，因此又转行生产黄金。&br&&br&在这里，“生产黄金的速度没有变”这是个关键。也就是说，当人们生产一样东西的速度，或者说获得一样东西的难度，在没有变化的时候，即使绝对数字增加了，却不会导致这样东西的价格下跌。&br&&br&这里的关键也在于，这个系统必须保证人们角色的易换性，就是说，当一个人嫌食物贵了，或者黄金贵了，或者衣服贵了，他能够立即变换角色，从买食物变为卖食物。也就是说，当一个人卖食物给另一个人，叫出了一个价钱的时候，这个买主会思考，如果自己也转而卖食物，也会给这样的价，他就会接受这个价钱。否则的话，或者他拒绝交易，或者他转而干这一行，他也卖起食物来了。再说一遍，人是公平的动物，一切都是从这个公平二字出发的。&br&&br&也就是说，我们不必担心人们手里的积蓄越来越多，只要，只要什么呢？只要这个积蓄的每一份，都是通过同样艰苦的劳动创造换来的，我们应当相信每一个人，会尊重自己的劳动的，不到万不得已，不会拿自己辛苦工作十天换来的东西去交换人家只用一天工作换来的东西，否则的话，他会产生去做那个工作的愿望和企图。&br&&br&上面强调了角色的易换性，这是市场经济的关键所在，如果不能够做到角色的易换，则市场经济的运行，就一定会遇到障碍。&br&&br&比如说，如果有人认为做警察太划算了，那么“你来做警察试试？”，如果他真的就可以试试，则警察就不会比其它行业更划算。如果他没有办法试试，说明劳动力的流通就遇到了障碍。一旦劳动力的流通遇到障碍，这市场经济就不灵了。再比如说，有人认为城管队员很差劲，那么你愿意不愿意干？比如任何被城管队员追着跑的人，他想当城管队员就立即能够当上，那你不愿意当，怪谁？&br&&br&例如，一旦人们不能够随便进入食品公司，则食品公司的员工，就有可能牟取暴利。一旦人们不能够随便当上警察，那么警察牟利就是必然的。一旦人们不容易当上公务员，则公务员就成了一种肥缺。这一点，也是市场经济的无情的看不见的手在起作用，你就是再谈什么反腐败也不起作用。&br&&br&但是，还是要遇到这个人们手中的黄金越来越多的问题，我这个系统的模型，就是这个样子。但是，这个问题还可以通过一种办法来达到平衡。那就是“遗产税”。就是说，任何一个人，来到世上不过就是几十年，撑死一百年，如果他死了以后，把他手里的黄金，全部没收后，再埋回地下，让人们以同样的难度去开采，不允许下一代继承，那么，社会上的积蓄，也就不会没完没了地增加。&br&&br&但是，如果真的这样设立了遗产税，系统又会向什么样的方向发展以达到平衡呢？下面我要说明，会朝着黄金公司几乎停产的方向以达到平衡。&br&&br&因为已经规定了一个人的所有的积蓄，在他死的时候统统没收，这样，他积蓄了一辈子，最后没有享受到这个“闲暇的权利”，他会觉得很不划算。因此，任何人的自然的选项就是，在死的时候正好所有的积蓄花完，一分钱不剩。&br&&br&最后达到的平衡其实是这样。游戏一开始，食物公司和服装公司的那五十名员工，身无分文，而另外五十个人，每个人手里有二十份黄金，以每天必须用一份黄金换食物，一份黄金换服装来计算，这五十个人去渡假十天，其结果就是，在这五十个人渡假结束的时候，每个人的二十份黄金正好花完，因此不得不回来工作，而食物公司和服装公司的五十个员工，在此期间每个人挣了二十份黄金，因此决定开始渡假，这样，原来渡假的员工和原来工作的员工，正好角色相互转换。在这种情况下，都是每个人工作十天再休闲十天。这种循环往复是可以不断地持续下去的。&br&&br&这最后的情况正好符合系统的对于生产过剩的理想状态，就是大家轮流休息。而手中的黄金，仍然是属于一种劳动的结果，一种“闲暇的权利”的证明。&br&&br&这样，生产黄金的公司就完全产量为零了。但是，却不能够完全关闭，必须保证任何人只要愿意，他还是能够去生产黄金。这是因为，当食物和服装公司试图向渡假的那些人涨价或者降价的时候，仍然会有人选择去黄金公司生产黄金。哪怕是少量的。这里面，生产黄金代表了一个工作的难度，也是一个辛勤工作的证明。它也构成了一个劳动多少的正确度量仪器。任何人只要认为生产黄金比生产食物划算，他就会去黄金公司生产黄金。&br&&br&只要黄金足够，这个体系是可以长久的持续下去的。。。而且可以杜绝通货膨胀和失业。。。这就是因为这两个最大的优势：1，每个人都可以去挖，而不是现在的中央银行印纸币普通人没有造币的权利。2，只要你付出一定劳动时间和成本，都可以获得货币，充分保证了含金量。你去挖金子，也能获得收入。&br&&br&设想有这么一个星球，其中黄金分子是非常稀疏地在空气中漂着的，而且用一种单人操作的空气炼金器，用人手工摇动就可以生产黄金，所有的人生产力都一样，而且法律上规定禁止使用不可再生能源做这件事情，任何人只要失业，就去炼金，空气炼金器作为福利人手一份。则在这种情况下生产系统将得以完全的维持，永无经济危机和金融危机。&br&&br&那么没有黄金了怎么办？&br&&br&请问我们是因为什么选择了黄金作为货币？因为稳定，获得需要巨大的劳动时间，我们就虚拟一个货币出来。开发一个人为的另外的“造黄金机制”，也就是说，社会上要开发出一种虚拟的货币来起到类似黄金这样的产品的作用。&br&&br&一般的办法是这样的，就是产生出一个能够可靠防伪的印钞机，控制在国家手里。但是，国家不能够随意发放它，而是，要利用它构成一个虚拟的“金矿”，要使所的失业的人，只要通过一种虚拟的程序，就是说，一种费力的劳动，就可以开发出一定数量的这种金子。&br&&br&这种程序应当是怎样的呢？只要满足，能够耗费人们的体力脑力，或者说耗费人们的功夫，而且，生产速度恒定，则任何有意义无意义的事情都可以。比如说，就弄一个操场，一个跑道，任何人只要沿着跑道跑一圈，就可以获得一张这样的纸币。&br&&br&这样的造币机制产生之后，会不会有其它行业的人眼红，也过来挣这个钱呢？是不会的。因为，他们经过比较，在其它的行业劳动，每天挣的钱，和来这个地方绕操场跑一圈，费的劲是一样的，他们就不会来跑那么一圈了。&br&&br&当然，我这里举的是无意义的事情，指出甚至这样的事情，都可以使社会避免危机。但是，既然如此，当然还是做一些有意义的事情比较好，例如发展文化事业啊，唱歌啊，等等。但是，即使是无意义的，比如折磨人一下，拿繁体字来折磨他，也可以的。从经济学的角度讲就是这样。但是这里的关键在于，“央行”必须在人家做了任何这类有效或者无效的劳动的时候，都要直接从印钞机中印刷出钞票来发给劳动的人。因此，这里的技术要点，就是改变以往的非要用纸币来代表绿金的做法。&br&&br&这种央行直接给“劳动”发钞的办法，我称之为造币。这种技术，因为美国到现在为止都是不知道的，美国的政府很奇怪，它没有印钞权，居然被所有的人认为是合理的。美国是傻乎乎的，还搞什么纳税人之类的。其实，按我的观点，根本社会用不着纳税，中央政府如果想要钞票，通过“抽象劳动”就可以直接印钞了。而且，这个“准入性”是必须保证的，就是说，任何人想参与这种“造币”，不得阻止。央行所要做的就是测量这个人的劳动量，使得他获得纸币的难度，始终是保持一样的。&br&&br&这样一个任何人都有权进入，不得阻止的造币机制，才是避免金融危机的关键之着。这其实就是比特币的本质！！&br&&br&========================================&br&&br&想想吧，如果一个社会，出现了失业人员，都会有一个最基本的“金矿”去安置这些人，那会是多么美好的社会。&br&&br&比如，一个跑道，跑一天，就给200元，这就相当于是一种金矿。&br&比如，一个地方，唱歌一天，给200元，这也相当于金矿。&br&。。。。。&br&&br&这就是比特币的一个变种。很荒谬是吗？请问，那些看大门的，是不是坐一天，就200元？那些合唱团伴舞的，当背景的，跑龙套的，拉大幕的，是不是搞一天就200元？&br&&br&劳动造币是最符合人类天理的，乱印纸币才不符合人类天理。&br&&br&当然我们可以做很多有意义的事情，比如学习，比如爬山，比如挖沙，比如修长城，比如修讲堂。欧洲的教堂一修几百年，我怀疑就跟这个有关系。一旦有个几百年的工程，那么随时都可以去这个工程安置空余的人员。&br&&br&这就是比特币的升级版。他满足了我说的条件：1，每个人都可以去挖，而不是现在的中央银行印纸币普通人没有造币的权利。2，只要你付出一定劳动时间和成本，都可以获得货币，充分保证了含金量。你去挖金子，也能获得收入。&br&&br&这样安置了失业，而且因为劳动造币，货币的含金量保证，永远不会有通货膨胀。&br&==============================================================&br&&br&&br&一个市场经济的社会要想运作良好，就必须有一种称之为“币”的产品，在不断地生产中。理想的情况是，币的生产力，永远不变，所有的人，都有加入造币行列的权利。本帖子要简单地回顾一下人类的造币史，甚至可以得出一些结论，就是人类的许多灾难，甚至战争，有可能是造币机制的混乱造成的。甚至也可以说，只要有良好的造币机制，则将永无经济危机和金融危机，甚至，有可能不会有战争。这是相当右派的观点和马克思主义也不相同。&br&&br&在封建社会期，人类的生产力的发展是缓慢的，而且，基本上任何生产集团，都拥有造币权，因此是不会有什么金融危机的。当时的主要问题是生产力的不行，就是说，一旦遇到灾年，就不能够生产出足够的食物，导致饥荒发生。&br&&br&而工业革命一旦发生，蒸汽机的发明及发展，导致了不可再生性能源的大规模使用，就是说人们的生产可以不是光凭体力，而是凭借大量的能源来生产。这就导致了生产力的迅速上升，人类社会只需要不多的劳动力，就足以生产出大量的产品供人们享用。这个时候的造币机制仍然是自由准入的，人们都有淘金的权利。但是，问题是出现在炼金的生产力也在迅速上升。&br&&br&这种上升造成了经济危机，或者也可以称为金融危机。那就是已经有的货币迅速贬值，或者说通货膨胀。而另一方面就是金矿资源的迅速枯竭，导致了币的生产的不稳定，一会儿生产力高导致贬值，而一会儿又因为金矿枯竭而导致难获得而通货紧缩。而另一方面就是地产造成的障碍，导致了炼金的准入权受到限制。例如，金矿就那么几个，已经被一些老板所把持，任何失业的人无法进入金矿工作。这就产生大量的失业。其实三十年代的大萧条就是这样产生的。&br&&br&但是，历史上的各个政府，在病急乱投医的情况下，在胡乱想一些办法的情况下，事实上造成了本贴子提出的造币机制，起到了造币机制的作用。&br&&br&例如，一些政府在失业率高企的情况下，强行地通过负债而雇用了大量的劳动力来做事情，这就在事实上产生了某种造币机制。但是，其实负债是没有必要的，只需要简单地从印钞机中印刷出钞票给辛苦工作的人既可，谈何负债？&br&&br&而且，通常战争总是具有缓解危机的作用，原因也在于，一旦战争发生，则政府的所有人，都不得不特别卖力，这就符合上面讲的一个要求，就是造币队伍都必须卖力。此外，战争需要兵员，这就导致了军队就成了造币队伍，而且对所有的人准入。而一支军队只要是高效的，卖力的，就会形成良好的造币机制，会导致经济都呈繁荣状态。&br&&br&例如，在一战结束后，德国经济原本处于崩溃状态，但是希特勒上台之后，扩军备战客观上造成了一个造币机制，导致国内的经济危机缓解。当然，这种扩军备战导致了人类的灾难。&br&&br&国内则是依托美元建立了一个良好的造币机制，就是说，所有的出口企业，事实上构成了造币行业，美元成了新的金矿，而且美元的价格当时也是相对稳定的。因此，随着生产力的不断上升，导致多余劳动力源源不断地进入到出口企业去“造币”，就是说，生产出美元，而央行则根据生产出来的美元而印刷人民币。这样就导致了人民币和美元一样的坚挺。&br&&br&一个社会的货币的源头，应当是在造币队伍，只要造币队伍工作得很辛苦，就根据辛苦程度发给他们钱。但是一般而言，当然也需要分一下等级制度，高文化水平和低文化水平，领导和群众的差别。&br&&br&=========================================&br&&br&所以归根结底就是，真正的货币，人类历史经得起考验的货币，必须是满足了我说的条件：1，每个人都可以去挖，而不是现在的中央银行印纸币普通人没有造币的权利。2，只要你付出一定劳动时间和成本，都可以获得货币，充分保证了含金量。你去挖金子，也能获得收入。&br&&br&比特币只是一个开始，显然不完美，但是称得上是一个划时代的变革，现行的美元体系是非常不合理，非常变态的。几百年后的人看着我们现在拿着纸片当货币，一定会笑的出声的。我想象中最完美的一种货币，是用外星的元素构成，地球没有必须要制造火箭付出大量的劳动和努力才能获得，运回来之后，就变成人类的货币。这个，跟当年跑很远去海边捡贝壳，和去其他岛挖大石头制造货币是一个道理，而且这个还可以促进人类的航天技术发展。
金本位本质和比特币非常像，看清楚比特币就明白了 比特币，就首先必须明白，货币是什么？货币是一般等价物，那么好了，什么东西充当一般等价物？ 货币不能吃，不能用，只能用来交换，没有劳动产品来用货币购买，货币什么用都没有。不管是纸币，电子货币，黄…
中国经济困难重重，问题那么多，什么是最关键，或者说什么是政府最担心的呢？不是房价暴跌，房价暴跌政府可以禁止交易强行冰冻楼市。不是地方债违约，不等违约政府就可以展期置换。不是人民币贬值，贬值了反而促进出口。&br&&br&政府最担心的是外汇储备耗竭。&br&&br&我国是大国中外贸依存度最高的国家，高达60%，世所罕见，庞大的进口规模需要足够的外汇储备。老百姓没有日本纸尿裤法国化妆品不去美国旅游不去澳洲留学依然能好好过日子，但粮食、石油、芯片这三大类是一定要有的。&br&&br&2014年中国的粮食自给率是87%，农产品自给率是70%，乍看不低，但这是用极高的粮食收购价格给农民补贴得到的。2014年我国四种谷物价格平均高于国际市场一半。&br&2013年中国石油对外依存度高达58%,天然气依存度高达31.6%，三年过去了，现在只怕要更高。&br&我国的机电行业出口是最大一块，但是其中离不开芯片进口，而我国的芯片进口率已经超过90%。&br&其他的问题，忍忍就过去了，外汇储备如果耗竭，危及粮食、石油、芯片进口，那中国经济真要崩溃了。&br&&br&&br&&br&现在外汇储备流失速度惊人，两年多的时间就从接近四万亿美元跌到三万亿美元多一点，这还不包括这两年里每年三四千亿美元的顺差流入。所以政府只能一点点收紧口子。&br&&br&&br&从打击地下钱庄等非法交易到限制合法交易，从限制普通企业对外投资和做远期结售汇，到限制老百姓境外刷卡额度和购汇额度审批从严，这样还不能解决问题，只能继续扎口子，这下轮到了国企。不过即便如此，漏洞还是有不少，估计比特币是下一个打击对象吧。毕竟连国企亲儿子都受限了，比特币这样别人家的野孩子更该处理了。
中国经济困难重重，问题那么多，什么是最关键，或者说什么是政府最担心的呢？不是房价暴跌，房价暴跌政府可以禁止交易强行冰冻楼市。不是地方债违约，不等违约政府就可以展期置换。不是人民币贬值，贬值了反而促进出口。 政府最担心的是外汇储备耗竭。 我国…
谢邀&br&&br&你问的这个问题很难回答，因为太概括，也太大了，很难定性的说有还是没有、是怎么一种关系。理解这个问题，你不能从直接的角度去看，而需要换另一个角度。&br&&br&&br&首先，你得明白，什么是利率。利率是什么，利率是对机会成本和风险的补偿。&br&&br&在国际资本投资中，国债收益率，你可以近似的看做持有这个国家货币相应时间的机会成本，而该国利率和国债收益率之间的价差，就是持有该国货币的风险。&br&&br&因此，大多数时候，国债收益率都是高于利率的，因为持有货币在传统意义上是零风险的，所以持有发达国家的货币，其风险用货币计量是负的。但是，当一国同期的利率高于国债收益率时，你就要相当警惕了，因为这往往意味着——资本家们判断这个国家处于崩溃的边缘。&br&&br&从这里，你就知道，国债收益率和汇率有紧密的联系。但是这个联系是如此的复杂，以至于你问我到底是什么联系我真的很难几句话就给你说清。&br&&br&&br&其次，你得明白，汇率是相对指标，而国债收益率是绝对指标。&br&&br&简单的说，汇率是至少两个以上国家货币预期价值之间的比，也就是说，衡量一国汇率，你至少得找个参照物，而国债收益率显然不需要找这么个参照物。&br&&br&就像美元指数，就是以美元与欧元、日元、英镑、瑞元、加元、克朗六国货币之间的一个加权后的相对比值。&br&&br&汇率和国债收益率，一个是相对数、一个是频数，它们都不是一类数据，不在一个次元，你硬要问我两者之间的联系，真的很难说的清。&br&&br&所以，如果你想比较直接的理解汇率和国债收益率的关系的话，你首先得把国债收益率从频数转换为相对数。即把美国国债收益率转化为美国国债收益率与其它国家国债收益率之间的价差。&br&&br&如果你对比一下美元指数与欧美、美日、瑞美、英美、美加等国国债收益率的价差，你就一下子明白汇率与国债收益率价差之间是怎么样的联系，从而也就一定程度上了解了国债收益率与汇率的关系。&br&&br&&br&&br&最后，惯例性的药丸时间，目前的美帝，长期保持了几乎于零利率的利率政策，于此对应的却是——史无前例的巨额债务负担以及高额的经常账户赤字。换句话说，即使美联储加息，美帝政府也无法忍受国债收益率的快速上涨，不然美帝债务负担将会极其严峻。&br&&br&因此，可以预见的是，如果美帝加息，伴随着利率的提升，国债收益率的增幅将会相当有限，换句话说，美联储将会被迫压制美债收益率的过快上涨，从而人为的提升持有美元的风险。所以，不要乐观的认为加息利好美元。&br&&br&但是，实际上，即使这样也是治标不治本，只能缓口气罢了。高悬于美帝头上的巨额债务总是个问题，没办法解决，就别奢谈美帝的复兴。很多人YY的金融宰割显然已经不行了，各国防华尔街的跨国金融资本和防狼一样，以前的手段很难玩得转，不然美帝也不会犹犹豫豫这么多年，美联储主席都换了一任，却还没下定决心，一直在口水加息。&br&&br&而且更为可怕的是，美帝不断历史新低的货币流通速度。一旦加息引起国债收益率的大幅走高，进三十余年的债市大牛市趋势就此逆转，从债市流出的天量沉淀资本将会让通胀飙升到怎么样一个地步了？会不会超越70年代了？呵呵，从这个角度来看，控制国债市场的有序，也将是美联储重要的任务之一，这种情况下，美联储要缩表所持有的大量债券还能抛么？又能抛给谁？&br&&br&所以啊，美帝早晚要把自己玩死，前有狼后有虎，是该让狼吃了了，还是让虎咬死，这是一个问题。&br&&br&美帝药丸啊。
谢邀 你问的这个问题很难回答，因为太概括，也太大了，很难定性的说有还是没有、是怎么一种关系。理解这个问题，你不能从直接的角度去看，而需要换另一个角度。 首先，你得明白，什么是利率。利率是什么，利率是对机会成本和风险的补偿。 在国际资本投资中…
&p&&b&一、传说中的大杀器，终于来了！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&直升机撒钱的时代宣告结束！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&北京时间9月21日凌晨2点刚过，美联储宣布了一个重大决定：&b&从今年10月开始启动渐进式被动“缩表”。&/b&美联储同时宣布，维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，预计今年还将加息一次；预计2018年将加息三次。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&所谓的“表”，就是美联储的“资产负债表”。&/b&美联储“印钱”，或者向社会投放资金的方式，一般是通过购买国债或“抵押支持债券”（MBS）的方式进行。增加购买的量，就是“扩张资产负债表”，其结果是不断向市场释放资金；反过来，减少购买国债和MBS的量，就是“缩减资产负债表”，相当于从市场里收回资金。&/p&&p&&br&&/p&&p&这释放和收回的钱，就是基础货币。这些钱如果交给银行体系，就可以通过货币乘数放大，变成广义货币M2。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&这意味着自2008年以来的货币政策出现了根本性的逆转，美联储将在加息的同时，不断减少货币供应量。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-c167dd0b376f2d5c1fdb_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&828& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-c167dd0b376f2d5c1fdb_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-3e8f416bbde4_b.jpg& data-rawwidth=&599& data-rawheight=&288& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&599& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-3e8f416bbde4_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&2008年金融危机后，美联储不仅将短期利率（联邦基金利率）降至接近零的超低水平，又先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，&b&大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费，刺激美国经济复苏。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&美联储资产负债表的规模也从危机前的&b&不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿&/b&美元，其数额占美国国内生产总值（GDP）的比重从约6%升至24%。&/p&&p&&br&&/p&&p&对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（“QE”），如今的“缩表”可谓“QE”的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&二、美联储为什么要缩表？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-c8f20be8cbec5b55cd079_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&3929& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-c8f20be8cbec5b55cd079_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&三、缩表对中国影响几何？留给我们的时间不多了！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&每一次美联储的缩表，都是一场对其他国家的大洗劫。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&当美联储收紧流动性，美元就“变少”、“变贵”了，全球资本会加速回流美国，而新兴国家则会因为美元减少而导致债务危机发生，甚至可能出现货币汇率大贬的情况。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&数据也印证了这一点。&/p&&p&&br&&/p&&p&1920年以来，美联储共计进行了7次缩表，最近一次是在本世纪初。漫观历史，&b&缩表后一年有的国家表现为物价大幅上涨，有的表现为一两年后经济大幅下滑，有的表现为三年后资本外流大幅增加。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&中国将迎来前所未有的挑战，&/b&毕竟，美国是中国最重要的贸易伙伴，双边投资规模巨大，经济依存度相对较高，美联储货币政策势必对中国经济产生巨大的溢出效应。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&而一旦美国缩表，中国将承受巨大的资本外流压力，&/b&而人民币汇率，以及楼市、股市等资产价格，都将受到严峻的挑战。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&楼市怎么走？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&为什么楼市接连祭出大杀器？为什么国家对炒房是一再打压？&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&无论缩表还是加息，中短期而言，对于全球的风险资产来说，都将会是一个挑战。而资产价格的调整一定从风险敞口最大的地方开始。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&中国楼市的泡沫显而易见，也是最易被资本下手的突破口。&/b&有人测算过，按照中国的房价和汇率计算，仅仅卖掉中国北上广深建成区的土地，就可以买下半个美国。&/p&&p&&br&&/p&&p&如此看来，中国史无前例的房地产调控，其实也是为了应对美国的加息和缩表而采取的未雨绸缪之策，以便为未来留足应对空间。而今年三四线城市的房价暴涨，也是为了给高悬空中的地方债留出腾挪空间。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&房价大跌的代价，是中国承受不起的。而要想维持一个高位资产的价格不变，最好的方法就是“冷冻”。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&尤其是在“去库存”周期已经完成，消化周期不足5月的当下，随时可能出现房价反弹、价格失控风险的当下，国家对楼市的“冷冻剂”效力将会不断加强，以冻结楼市成交量。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&未来，任何人都无法准确地预言房价是否一定会下跌，但是房贷一定会越来越严格。房贷利率会不断提高，额度控制也会加强。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&前几天，央行已经表态支持北京提高首套房利率，而未来将会有越来越多的热点城市加入此行列。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&留给我们的时间不多了！&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&财经专栏作者齐俊杰称，美联储维持基准利率不变，这个符合市场预期。关键是后面的加息问题，&b&美联储说了，今年还要加息一次，明年加三次不变，后年可能稍微缩减一次，然后把这次加息放到大后年，也就是2019年再加两次，2020年再加一次&/b&，达到最终的目标，换句话说后面美联储还有7次加息，将提高利率1.75%，把利率加到2.75-3%的区间，那么这个问题可大了，从明年初开始中美利率就开始倒挂，所以如果美元反弹，中国央行也将被迫跟随加息，以维持中美利率基本持平的水平。&/p&&p&&br&&/p&&p&另外，随着美国加息，其实中国的市场利率也在攀升，基准利率不可能差市场利率太多，否则就有了套利空间。所以这样的话，中国也将迎来5-6次加息，这个加息的力度，足以刺破我们很多债务泡沫。&/p&&p&&br&&/p&&p&齐俊杰指出，自1920年以来，美联储共计进行了7次缩表，美联储每一次的缩表都会对其他国家经济产生巨大影响：&b&缩表后一年有的国家表现为物价大幅上涨，有的表现为一两年后经济大幅下滑，有的表现为三年后资本外流大幅增加，总之就是谁的债务多，谁的杠杆大，谁的泡沫严重就会摧毁谁。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&综合来看，只能套用那句足球场上的话，留给中国队的时间不多了。&/b&美联储不会顾及其他国家的感受，更不会对其他国家负责，或者说他们的目的就是要搞垮其他的地方，把美元和财富带回美国。&/p&&p&&br&&/p&&p&这么看，现在我们实在不能用乐观来形容，而如今这个资产泡沫水平，和债务水平。也绝不是一朝一夕能降下去的，所以我们只能选择停牌的方法应对基本面的变化。鸵鸟战术先把头埋起来。&/p&&p&&br&&/p&&p&但问题是限制交易是可以躲得过一时，争取来的这个时间，你总得干点什么吧，未来三年，我相信随着全球经济货币周期的逆转，现金一定会越来越贵，而资产会越来越便宜。&b&不同于之前十年，借钱的贷款的加杠杆的发了大财，后面的三年一定会让这些财富大比例回吐，甚至不排除大量负债者会因此破产。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&所以留给中国队的时间不多了，留给我们的时间也不多了，货币逆周期，你永远记住一定要干三件事，清债清债还是清债。不要轻易去借钱，因为你十有八九会还不起，更不要轻易借给别人钱，因为他也十有八九还不起。&/b&&/p&&p&&/p&
一、传说中的大杀器，终于来了！ 直升机撒钱的时代宣告结束！ 北京时间9月21日凌晨2点刚过，美联储宣布了一个重大决定：从今年10月开始启动渐进式被动“缩表”。美联储同时宣布，维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，预计今年还将加息一次；预计2018年将加息三…
事实证明还是可以识别的&br&&br&政府造的假币就算比真币做的好，也不是“完全一样”&br&&br&&figure&&img data-rawheight=&733& data-rawwidth=&939& src=&https://pic3.zhimg.com/467ca1c32_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&939& data-original=&https://pic3.zhimg.com/467ca1c32_r.jpg&&&/figure&
事实证明还是可以识别的 政府造的假币就算比真币做的好，也不是“完全一样”
曾经，央行把一次加仓的机会摆在我面前，我没有珍惜，等到我失去的时候才后悔莫及，人世间最痛苦的事莫过于此……如果上天能够给我一个再来一次的机会，我会对央行说，我买了……如果非要加上一个额度，我会说……五万美元！&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-6e_b.png& data-rawwidth=&691& data-rawheight=&783& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&691& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-6e_r.png&&&/figure&&br&*******************************************&br&央行在香港收缩银根对抗贬值，有种在大陆这么玩啊。在大陆这么玩两个月，楼市就崩盘了。&br&&br&银行拆借利率倒挂是很常见的。因为大家拆借都是应急，不会长期借。再说，大家也都明白，央行不能一直这么装逼。&br&&br&:在国内来一次，开发商集体爆仓。&br&&br&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-f71cc0c92aeadd362c29d_b.png& data-rawwidth=&677& data-rawheight=&813& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&677& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-f71cc0c92aeadd362c29d_r.png&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b2d9c9f9da03f36b5f23_b.png& data-rawwidth=&694& data-rawheight=&612& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&694& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-b2d9c9f9da03f36b5f23_r.png&&&/figure&&br&作者：neo anderson链接：&a href=&https://www.zhihu.com/question//answer/& class=&internal&&如何看待170105这两天美元离岸人民币的暴跌？ - neo anderson 的回答 - 知乎&/a&&br&来源：知乎&br&著作权归作者所有，转载请联系作者获得授权。
曾经，央行把一次加仓的机会摆在我面前，我没有珍惜，等到我失去的时候才后悔莫及，人世间最痛苦的事莫过于此……如果上天能够给我一个再来一次的机会，我会对央行说，我买了……如果非要加上一个额度，我会说……五万美元！ *****************************…
导读：&br&&br&&p&1、美联储是什么？&/p&&p&2、加息到底是加的什么息？&/p&&p&3、为什么要加息？加息的影响是什么？&/p&&p&4、加息是如何操作的？&/p&&br&&br&&br&阅读完成大约需要2分钟时间&br&&br&&p&&b&一、美联储是什么？&/b&&/p&&p&他有一个固定的英文名Federal Reserve System，简称Fed。负责履行美国的中央银行的职责，但又不属于政府机构。这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。&/p&&br&&p&只是他有很多中文名：美国联邦储备系统，美国联邦储备体系，美国联邦储备局，这几个中文名都他。可怜我被这三个名字的关系搞头疼了好久。最后才发现原来是一个玩意。&/p&&br&&p&美联储拥有悠久的历史&/p&&p&1811年，美联储的奠基，美国第一银行在运行了20年之后，因为其私人银行的性质以及绝大多数股东是欧洲人的原因被国会解散。&/p&&br&&p&1836年，美联储的前身，美国第二银行在运行了20年之后，虽然更接近全国性的商业银行，但因其只服务于经济发达地区，只为富人服务而广受诟病，最终被国会宣布停业。&/p&&br&&p&1913年，拥有12家地区联邦银行的美国联邦储备系统正式成立。&/p&&br&&p&既然是一个系统，那就是有一个组织结构的，这个系统主要由：&/p&&br&&p&1、正式结构&/p&&p&分散在各地的12家联邦储备银行(Federal Reserve banks)&/p&&p&联邦储备系统管理委员会(Board of Governors of the Federal Reserve System)&/p&&p&联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)&/p&&br&&p&2、以及非正式结构&/p&&p&联邦咨询委员会&/p&&p&会员商业银行(超过4000家)&/p&&p&和一些辅助的支撑职能部门构成。&/p&&br&&p&其中，12个联邦储备银行为非营利非政府机构，联邦储备管理委员会和联邦公开市场委员会，属于政府机构，也称为联邦储备局。&/p&&br&&p&美联储采用的是联邦政府机构、非营利性机构的双重组织结构，其初衷就是希望制定货币政策时能同时考虑政府和私营部门的声音从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。&/p&&br&&br&&figure&&img data-rawheight=&1668& src=&https://pic3.zhimg.com/c37f783da17b63b4c10ef716_b.png& data-rawwidth=&1854& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1854& data-original=&https://pic3.zhimg.com/c37f783da17b63b4c10ef716_r.png&&&/figure&&br&&p&为什么搞了这么多地方的联储银行呢？&/p&&br&&p&美国第一银行和第二银行当初因不被大众接受而最后被迫关闭，其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城，被很多人认为主要服务于东北部的一些富豪商人，而不是所有美国人。美联储在成立时认真吸取了这个教训。&/p&&br&&p&下图显示了12个联邦储备银行的总部和各自管理的辖区。由于每个联邦储备银行管理一个大区，这些银行往往被简称为地区联储。这么看，美国的东北部地区的是多一些哈。这主要是由于美联储1913年成立时，美国的经济重心主要集中于东北部。&/p&&br&&figure&&img data-rawheight=&308& src=&https://pic3.zhimg.com/f44c05709bf77bac181d45a00f28c1fe_b.png& data-rawwidth=&483& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&483& data-original=&https://pic3.zhimg.com/f44c05709bf77bac181d45a00f28c1fe_r.png&&&/figure&&br&&br&&p&每一个联邦储备银行的代号由一个英文字母和一个数字组成。比如波士顿联储是第一个成立的联邦储备银行，代号为1A。第二个成立的是纽约联储，代号是2B，哈哈，居然是2B，纽约很受伤啊，依此类推。达拉斯联储是第11个成立的，因此代号为11K。在1美元的钞票上，印着不同联邦储备银行的名称和代号，表明这些1美元纸钞是从哪个地区流向市场的。&/p&&br&&p&相对于过去第一第二银行只在一个地区设定的制度而言，美联储让其他各州也有了自己的代言人的制度自然能够成就百年基业了。&/p&&br&&p&不管是美联储，还是第一第二银行，成立的初衷都是为了解决金融危机，更简单粗暴点就是银行扛不住了，要救银行或者银行自救了。&/p&&br&&p&比如第一银行的背景是北美独立战争，第二银行的成立背景是美国第二次独立战争，都是战争对金融市场带来了巨大的冲击。&/p&&br&&p&美联储的成立要归功于两个因素：&/p&&p&一是因为在第二银行关闭的70年里，在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是在1893年的危机中，美国有超过500家银行相继倒闭，很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流。使得放任自流的市场自由银行体系的缺点越来越多地暴露出来。&/p&&br&&p&二是因为1907年10月，纽约第三大信托投资公司可尼克波克（Knickerbocker TrustCompany）被迫宣布破产。当时存款者人人自危，纷纷从银行等金融机构提款以避免损失。由于金融恐慌，银行间也失去信任，相互间的借贷完全冻结，并发生挤兑。这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地。当时，美国著名金融公司摩根大通（J.P. Morgan）的创始人摩根意识到了问题的严重性，并立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会，要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行。而摩根自己也身先士卒，拿出资金帮助金融市场渡过危机。从一定程度上讲，摩根当时扮演的角色正类似于2008年拯救金融市场的美联储。虽然一样损失惨重，但中央银行调节金融市场的让损失及时控制的优点也开始被大众接受。&/p&&br&&p&就这么一正一反的双重影响下，《奥尔德里奇计划》出台，构造了美联储的雏形，最终以其为蓝本形成了《联邦储备法案》。1913年，美国国会达成一致意见，通过该法案，正式宣告美联储的成立。&/p&&br&&p&所以美联储从一出生，就包含了一个重要职能，利用货币政策工具调节金融市场，或者说拯救金融市场。与全世界大多数“央妈”一样，控制通胀和刺激就业。&/p&&br&&figure&&img data-rawheight=&988& src=&https://pic2.zhimg.com/4cac542fe13eb67a3e46e90cdc22f811_b.png& data-rawwidth=&1236& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1236& data-original=&https://pic2.zhimg.com/4cac542fe13eb67a3e46e90cdc22f811_r.png&&&/figure&&br&&p&拯救金融市场的三种重要的道具分别是法定准备金、公开市场操作以及贴现率（再贴现率）。&/p&&br&&p&这三种货币政策，都是针对的银行。&/p&&br&&p&1、比如法定准备金，就是银行如果要吸收10000元的存款，就要在美联储存入1000元。不能让银行把钱都贷出去，类似于保证金。要求存入的比例就是法定准备金率。&/p&&br&&p&2、贴现率不太好解释，用个例子说吧，假如某个公司如果有一笔工程款还有一年才能收回来了，而他现在又需要钱给工人发工资，于是拿着这个合同去找银行借钱，银行一看这个代收款比较靠谱于是就留下争取给他钱，并约定利息是多少，这个利息就是贴现率。&/p&&br&&p&可是如果特殊时期，银行也没钱了，就要朝美联储要钱，于是他把这个凭证给美联储留下，美联储也给他定个利息给他放款，这个利息就是再贴现率。&/p&&br&&p&3、公开市场操作，就是美联储通过买卖国债来调控银行间市场的拆借利率，继而影响市场的利率水平。&/p&&br&&p&总之，这三种手段，最终都是通过调控金融市场中最核心的货币利率方式来调控社会流通货币总量。&/p&&br&&br&&p&&b&二、加息到底是加的什么息？&/b&&/p&&br&&p&我随便问了问我周围的人，只要是知道这个新闻的人，都会很诧异的看着我，反问一句：“不就是存款利息，和贷款利息吗。”&/p&&br&&p&美国是一个崇尚市场经济的国家，这种国家意志主导利率的行为怎么可能被他们接受？&/p&&br&&p&通过行政手段直接指定被认定是很LOW的事情，但他们可以通过市场手段让利息调整到他们理想的水平，在他们看来， 行政手段指定的利率，注定也会被黑市拉回市场的真实水平。&/p&&br&&p&更何况加息也的确加的不是这个息，虽然这两个利息最终会被影响。&/p&&br&&p&加息调整的是“美国联邦基金利率”（Federal funds rate），银行向美联储拆借时的利率。银行间拆解利率是说假如银行没钱了，和银行之间借钱时支付的利率。而所有银行都没钱了，互相之间借不出来，只能问美联储借时，所支付的利率，这个就是美国联邦基金利率了。&/p&&br&&p&而这个利率就是前面说到的美联储货币政策之一“公开市场操作”的调控目标。&/p&&br&&p&确定这个利率水平的职能部门，就是前面说到的美联储旗下的正式机构之一：&/p&&p&联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)，简称FOMC。一般这个委员会由12个人组成。他们分别由政府指定的和联储银行的人组成。&/p&&br&&p&当然，这个利率调整后，就会直接影响银行业的资金成本，继而击鼓传花一般影响到工商企业，进而影响到我们的消费和投资和国民经济。&/p&&br&&p&这又是为什么？&/p&&br&&p&作为同业拆借市场的最大的参加者，美联储并不是一开始就具有调节银行间拆解利率的能力的，因为它能够调节的只是自己的拆借利率，之所以能够决定整个市场的联邦基金利率。原理大概是这个样子的：&/p&&br&&p&1、美联储降低其拆借利率，商业银行之间的拆借就会转向商业银行与美联储之间，因为向美联储拆借的成本低，整个市场的拆借利率就将随之下降。&/p&&br&&p&2、降利率好操作，如果美联储提高拆借利率呢？银行大可以不和他借，和其他银行借啊，听任美联储的拆借利率孤零零地“高处不胜寒”。&/p&&br&&p&当然美联储肯定不是善茬，这时他就开始动用“公开市场操作”这一手段，在公开市场上抛出高息国债，吸纳金融市场过剩的超额货币，造成同业拆借市场的资金紧张，迫使银行间拆解利率与美联储的拆借利率同步上升。因为，美联储有这样干预市场利率的能力，其反复多次的操作，就会形成合理的市场预期，这时候，只要美联储宣布提高自己的拆借利率，整个市场就会闻风而动，也不需要你做什么操作了，我老老实实主动跟着上调就行了。&/p&&br&&p&当我看到这里的时候，眼前俨然一幅骨灰级操盘手气定神闲对大盘指点江山的画卷。&/p&&br&&p&于是我很好奇，这个过程中，美联储是如何操作的呢？&/p&&br&&p&三、美联储如何实现加息的操作呢？&/p&&p&每隔6周FOMC就会在华盛顿开一次会，这个会议一般叫做议息会议，一般情况下选在周二、周三开两天。一年有8次。这两天吵得比较热闹的就是9月20日这次，今年，这种热闹还有两次。&/p&&br&&ul&&li&&p&1月26～27日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&3月15～16日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&4月26～27日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&6月14～15日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&7月26～27日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&9月20～21日(周二-周三)&/p&&/li&&li&&p&11月1～2日(周二-周三)
未开始&/p&&/li&&li&&p&12月13～14日(周二-周三) 未开始&/p&&/li&&/ul&&br&&p&这种级别的开会，肯定不是随意的12个人过来聊聊天吵吵架就行了，前期自然有着很充分的准备，其中最重要的就是三本不同颜色的小册子：绿皮书、蓝皮书、棕皮书。&/p&&br&&p&绿皮书主要是向联储理事会成员提供主要经济部门以及金融市场发展趋向的详细评估材料，并概要地展望一下经济增长、物价以及国际部门的情况。&/p&&br&&p&蓝皮书主要是为董事会成员提供货币、银行储备和利率的最新发展和展望方面的材料。&/p&&br&&p&棕皮书，在每次会议即将开始之前公布于众，主要提供12个储备区的区域经济状况。棕皮书的内容包括与当地商业巨头的谈话以及该地区的统计报告分析。&/p&&br&&p&与会人员根据上述材料首先讨论对经济及其关键变量的看法，接着每个人发表对美联储短期和长期动态目标的看法。会上FOMC12人要对主要政策变量进行投票表决。通过平等交换意见，会后形成一个详细指令性的操作指示，给纽约联邦储备银行的公开市场帐户经理。这些指令在最初是延迟45天才公布的，现在在美国会的推动下，美联储在FOMC开会后第二天公布重要政策变化，但详细政策指示要在45天后公布。&/p&&br&&p&接到最终指示的纽约联邦储备银行的公开市场帐户经理，最终负责美联储货币政策的具体操作。&/p&&br&&p&这些账户经理看起来很高大上的样子啊。我查了一下资料，他们一天的工作差不多就是这样度过的：&/p&&br&&ul&&li&&p&在每日早晨开市前，他阅读一份表明前一交易日结束时银行系统储备数量的报告，审查联邦基金利率的变化。&/p&&/li&&li&&p&上午9点，经理与几名政府债券交易商接触，了解其对当天形势的预测。&/p&&/li&&li&&p&上午10点，经理打电话给财政部了解财政存款变动，以调整美联储参谋机构对财政存款的预测。财政部官员打出将通过美联储帐户进行的政府债券的交易量和未来几天的融资计划。&/p&&/li&&li&&p&根据上述信息，公开市场帐户经理分析FOMC的具体指示，并根据防御性操作需要，制定出当天公开市场操作的实际计划。&/p&&/li&&li&&p&上午11点，经理与FOMC其他成员报批当天行动计划，得到批准后采取操作行动。&/p&&/li&&li&&p&操作时，纽约联邦储备银行公开市场帐户的交易员打电话给40个政府债券交易商。&/p&&/li&&li&&p&中午，结束一天的交易。&/p&&br&&/li&&/ul&&p&是不是感觉没什么违和感，不就和我炒股时候一样吗。&/p&&br&&p&总之，就这样的，面联储通过自己手中的权利，影响着银行的资金成本，继而影响市场上流通的货币总量，最终达到调控经济的目的。&/p&&br&&p&因为美元基本上是全世界性的流通货币，所以首先影响了外汇市场，然后是大宗商品市场、继而是股票债券市场，最终影响到我们每个人的日常生活。&/p&&br&&p&至于如何影响，影响程度如何，每个人都会有不同的解读&/p&
导读： 1、美联储是什么？2、加息到底是加的什么息？3、为什么要加息？加息的影响是什么？4、加息是如何操作的？ 阅读完成大约需要2分钟时间 一、美联储是什么？他有一个固定的英文名Federal Reserve System，简称Fed。负责履行美国的中央银行的职责，但又…
对事不对人，首先先讲清楚。&br&&br&如果你认为人民币一定会贬值10%，30%甚至50% 60%,那么请去开仓，不用贬值到60%，贬值到&br&10%。20%就足够你迎娶白富美走上人生巅峰了，如果你说还不知道怎么做…………话说你如果不知道怎么做，你怎么敢对人民币贬值发表那么夸张的言论的。&br&&br&敬畏市场，我们这帮炒股票的经常这么说，你问我明天股票市场的走势如何，我说我不知道，你问我本周的走势如何，我说我不知道，我说3930低吸，4070高抛，我说大盘会震荡，但是如果本周冲破，有没有这个几率，我说有。跌倒3800有没有这个几率，我说有，市场就是这样，市场就在这里，不要等到你的预测和市场走势相悖的时候又开始给自己找一些乱七八糟的借口。&br&&br&这就你跟我说雷曼光电明天如何，我说高开，你问江苏舜天如何，我说高开，你问中体产业如何，我说高开，你问上港集团如何，我说可能会一字板，你问推荐个股如何，我说杭州申办亚运会杭州相关股份会飞起，我说长征五号完成实验航天科技可能会涨，但是这就是百分之百一定的吗？我不知道，正如同我不知道为什么特力A会涨的妈妈都不认得，为什么梅雁吉祥和洛阳玻璃这种垃圾股直接飞天，别跟我说证金如何如何，讲这个没意思。&br&&br&你相信你所说的，那你就真金白银的砸下去。&br&&br&题目问的是什么？问的是&br&&br&&blockquote&近两天，人民币贬值近4%。请问未来一周、一个月，一年会如何变化？&/blockquote&能不能预测，当然能的，股票是各种这个线那个线，MADC，KDJ
K线 量比 乱七八糟的随便你选，波浪理论，道氏理论，缠论随便你挑，就算说错了我觉得也没什么，本来市场就是难以预测的，不求有缠师的功底，但求言之有物说之有理&br&&br&再看看现在的答案，扪心自问这像是做市场的吗？
对事不对人，首先先讲清楚。 如果你认为人民币一定会贬值10%，30%甚至50% 60%,那么请去开仓，不用贬值到60%，贬值到 10%。20%就足够你迎娶白富美走上人生巅峰了，如果你说还不知道怎么做…………话说你如果不知道怎么做，你怎么敢对人民币贬值发表那么夸张…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/7b9c13eb5aa4f39d76f73cf959a5dfdf_b.jpg& data-rawwidth=&498& data-rawheight=&281& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&498& data-original=&https://pic4.zhimg.com/7b9c13eb5aa4f39d76f73cf959a5dfdf_r.jpg&&&/figure&一样的。&br&Ps转变成$。Ps是Peso比索的意思，在美国逐渐变成了钱的符号。&br&下面那个US转变成两个竖线的符号，在图中也非常直观的表示出来了。
一样的。 Ps转变成$。Ps是Peso比索的意思，在美国逐渐变成了钱的符号。 下面那个US转变成两个竖线的符号，在图中也非常直观的表示出来了。
楼主的问题的提的很好。你这个问题事实上触碰到近现代货币制度发展的问题，碰触到了利益集团最敏感的核心部位之一（因此基本上在任何官方教科书或主流教科书，无论中国还是西方，都难以找到回答楼主的答案）&br&&br&
在回答楼主的问题的之前，我先普及一个国际贸易的简单知识和做一个货币制度发展历史的铺垫，这样才能够有利于楼主理解我的回答（这些简单的普及知识，由于某些众所周知的缘故，一向是被官方教科书故意掩盖，或被御用文人遮遮掩掩不肯吐露）&br&&br&---------------------------------第一，如何看待国际贸易的顺差、逆差？---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&br&首先，在一个物物交换经济中，国际贸易不可能出现顺差逆差，输入与输出永远相等。&br&例如A国的商人用两头牛同B国的商人交换了30桶酒。这样的话，A国输出两头牛，输入30桶酒；B国则相反。因此输入与输出永远相等。&br&&br&其次，在一个间接交换经济中（即引入了货币），在货币需求不变的情况下，输入与输出永远相等。（这里解释一下“货币需求”这个概念，所谓货币需求，就是指一个人在获得一定收入以后，他愿意把多少收入保留下来不花掉，这些被保留没有被花掉的货币收入就被称为“货币需求”，简单点就是一个人握存现金多少，即产生多少货币需求。）&br&&br&接下来举一个例 让楼主明白货币需求不变，为何输入与输出永远相等&br&假设 A国的货币需求为10万元，A国的货币供给也恰好为10万元。假设此时A国通过出口一批货物，多获得了5万元。此时，A国货币需求为10万元，货币供给为15万元。由于货币供给超过货币需求，因此A国的百姓一定会把手头上多出来的货币花出去。因此最终这部分货币将会流出A国，换回5万元的货物。所以最后，输出与输入恒等。&br&&br&&br&因此，这样楼主大概就能理解两点：第一，在货币需求不变的情况下，输入与输出长期来看倾向于相等；第二，如果顺差或逆差长期存在，一定是货币供给改变或者货币需求变动的结果。&br&&br&结论：在自由贸易下，无论输入大于输出，还是输出大于输入，都是一个国家经济活动的自然结果。出现逆差，代表一个国家的货币供应超过了货币需求，老百姓需要把钱花出去；出现顺差，代表一个国家的货币需求超过了货币供应，他们需要出口商品交换到更多的货币来满足国内商业活动发展的需要。因此，楼主注意：在自由贸易下，无论顺差还是逆差都是市场活动的结果，对国家都有好处。（所谓什么XX国工业，通过出口毁掉另一国的工业纯属扯淡，楼主记住：间接交换并没有改变物物交换的本质，一个人为了在市场上取得某些东西，必然首先要在市场上生产出别人需要的东西，因此当一国产品行销于另一国时，另一国的某一产品也必将行销于国际市场）&br&&br&---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------第二，货币制度发展简史-------------------------------------------------------&br&&br&关于这部分，我就不长篇大论了，只讲教科书上没有的。这部分内容主要让楼主通过货币制度发展的历史明白，为什么国家需要管制外汇（利益集团嘿嘿）。&br&&br&&br&货币制度可以分为这几个时期，从远到近&br&自由本位时期；复本位时期；金本位时期；金汇兑本位时期；纸本位（现今）&br&当然，你也可以一分为二，国家干预之前与国家干预之后。&br&&br&货币制度发展的历史，就是一部国家权力如何不断渗透进入经济活动，攫取利益的历史&br&&br&所谓自由本位就是，老百姓爱用啥货币用啥货币，政府不管！&br&自由本位时期，金和银脱颖而出，成为人类最常用的货币。&br&&br&复本位时期；（17、18世纪）&br&什么是复本位呢？就是国家打着稳定金银市价的旗号，颁布了法定的金银兑换比例。&br&国家为啥要这样做呢？&br&很简单，我发行了好多国债，财政开支好多，我还不了那么多钱咋办？诶，我手上金比较多，那我就颁布一个法定的金银兑换比例，故意抬高金价，原来一盎司黄金只能偿付这么多债务，现在颁布了法定金银兑换比例，我的一盎司黄金可以偿付更多债务了！&br&&br&&br&金本位时期；（19世纪-20世纪）&br&由于国家干预了金银兑换比例，抬高了黄金价格，因此市场上的聪明人都用黄金来支付债务，没有人会用继续傻逼逼的用白银。于是有了劣币驱逐良币的效应。大家都用黄金，于是进入了金本位时代。&br&&br&但是楼主要知道，虽然货币本位是黄金，但大家生意交易一般都是用汇票或钞票进行交易（此时的钞票是可以换黄金的）&br&&br&但就在这时，各国开始建立中央银行，垄断发行钞票的权利。&br&国家垄断发行钞票的权利有什么好处？嘿嘿，这样一来，我中央银行虽然没有储备那么多黄金，但是我也可以发行一些虚假的钞票，来进行财政开支，支付债务。&br&&br&但是这样就有一个问题，那就是一个国家的中央银行如果超发了太多钞票，这些钞票就会最终流到海外。但海外国家的商人是不认你的钞票的，他会要求兑换黄金。此时就产生了黄金外流问题。一个国家的中央银行没有那么多黄金来兑换它超发的钞票。于是这时，一个国家的中央银行就会对黄金外流进行管制【【【【【【这就是外汇管制的起源，即中央银行的耍流氓】】】】】】】】】&br&&br&&br&金汇兑本位时期（20世纪）（别名假金本位）&br&啥叫金汇兑本位呢？就是一个国家流氓得太流氓了，它超发了大量钞票。结果你屁颠屁颠的拿着钞票去银行换黄金，结果银行没有真的给你黄金，而只是给你一笔黄金的债权，这就叫金汇兑本位，黄金我们没有，只有一笔黄金债权，至于债权能不能实现，不关我的事~~~~~~~&br&&br&金汇兑本位，能够更加方便的让一个国家的中央银行挪用黄金还不用对此负责。&br&&br&金汇兑本位集大成者当属布雷顿森林体系。在布雷顿森林体系下，虽然美元与黄金挂钩，但是sorry~，美国人民是不能用美元换黄金的哦~。能够用美元换黄金的，只有各国政府才能享有这个权利。这就是假金本位。因此美联储happy了，它可以大量超发货币，而不用担心黄金外流。&br&&br&（当然楼主注意：所谓国家超发货币不是真的在印钞票，而是执行扩张的信用政策，挪用存款准备金，不断创造出没有存款准备金对应的虚假存折，例如某银行有存款10000元，它借出8000元，但是借款人还要把8000元存在它这，这是银行就可以继续再借出去，虽然总共只有10000元的存款准备金，但银行可以创造出数十倍以上的虚假存款）&br&&br&&br&纸本位时期（现今）&br&这一货币体系很简单，就是全球政府集体耍流氓，布雷顿森林体系崩溃后，老百姓只能用政府印的钱，不能用黄金！！！！！！！！！！！！！！！！！！&br&&br&--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------为啥要外汇管制---------------------------------------------------------------------&br&&br&接下来就是楼主的问题了。&br&&br&第一，为啥我国要强行实行结售汇制度？&br&经过一番科普，楼主应该对货币制度发展简史有一个大致的了解。&br&为啥要结售汇呢？在金汇兑本位时期，只有美元与黄金挂钩。中国发行人民币，必须要有一定的美元作为支撑。但是国家是靠纳税人养的，它哪赚得来美元？嘿嘿，于是不好意思，咱们玩玩强行结售汇吧，你赚到的美元都通通给老子！&br&&br&第二，利益集团与结售汇&br&我就不多说了，你懂得。那么多美元，我挪用个一点点，那可就是个不得了的大收益！&br&&br&第三，为啥要外汇管制。&br&刚才我在金本位一节已经说了，一个国家超发钞票会引起黄金外流。&br&同理在纸本位下，一个国家超发货币，就会导致外汇储备减少。&br&（例如，一国超发本国货币，这些被超发的货币就会被用来支付进口货，但外国人不接受你国货币，因此就会去兑换成其他国家的货币）&br&由于美元是最常见的外汇储备，因此超发货币，美元就会流失。&br&这就是常说的“美元短缺”（短缺个P，还不是你超发货币自己造成的）&br&&br&以A国为例。&br&某B国商人到A国投资，赚了很多钱。&br&A国超发本国货币，A国没有持有足够的B国货币。&br&此时问题来了，B国商人，它赚的利润总得换回B国货币啊。可A国又超发了货币，没那么多B国货币给您换。于是就在这时，A国一声令下，外汇管制！禁止利润汇出！B国商人遂吐血而亡&br&&br&这就是，发展中国家外汇管制的原因&br&简单的说，就是耍~~~~流~~~~~氓
楼主的问题的提的很好。你这个问题事实上触碰到近现代货币制度发展的问题，碰触到了利益集团最敏感的核心部位之一（因此基本上在任何官方教科书或主流教科书，无论中国还是西方，都难以找到回答楼主的答案） 在回答楼主的问题的之前，我先普及一个国际贸易…
&p&华为，在欧洲卖了手机，卖了1亿欧元&/p&&p&把这1亿欧元汇回国内&/p&&p&由于政策要求，华为要结汇&/p&&p&然后去工行结汇&/p&&p&华为把1亿欧元给工行，工行结给华为7.77亿人民币&/p&&p&然后工行再把这1亿欧元和央行结汇&/p&&p&最终这1亿欧元，变成央行的&/p&&p&&b&&i&华为——欧洲卖了1亿欧元——汇回国内——去工行结汇——工行和央行结汇——1亿欧元归央行&/i&&/b&&/p&&p&&b&&i&形成外汇储备，中国人或公司在国外得到的外币，最终结算给央行&/i&&/b&&/p&&p&&b&&i&形成三四万亿的外汇储备&/i&&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&&i&更新下&/i&&/b&&/p&&p&外汇储备，外汇占款，外汇政策这些百度下就ok，主要谈一下个人的感受&/p&&p&13年的时候，经常去银行购汇，当时基本没有任何限制，网银或者柜台购汇三四万美元很方便，偶尔会遇到背景审查，当时一个朋友去工行购汇，结果因为一些历史污点被银行给查到了，这是唯一的一次购汇失败。&/p&&p&如果是境外的美元汇回国内，银行入账比较麻烦，如果金额超过5万，还要拆分给直系亲属，但总体的结汇环境还是偏宽松，提交一个收入证明就可以。&/p&&p&身边的朋友，在境外的美元几十万百万千万都有，出境的方法有很多，出境的原因也很多，如果大家手里有富余的资金，还是建议配置一些境外的英镑。&/p&
华为，在欧洲卖了手机，卖了1亿欧元把这1亿欧元汇回国内由于政策要求，华为要结汇然后去工行结汇华为把1亿欧元给工行，工行结给华为7.77亿人民币然后工行再把这1亿欧元和央行结汇最终这1亿欧元，变成央行的华为——欧洲卖了1亿欧元——汇回国内——去工行结…
这，就叫做「硬通货」&a href=&//link.zhihu.com/?target=http%3A//baike.baidu.com/view/344842.htm& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&baike.baidu.com/view/34&/span&&span class=&invisible&&4842.htm&/span&&span class=&ellipsis&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&
&br&&br&美元现钞结算通常发生在大型毒枭跨国结算的时候。毒品的消费大国通常不是毒品的生产大国，而毒品生产大国通常是政治不稳定、政府管制混乱的小国家。这类国家的一个共同点就是当地货币的币值和汇率稳定性都很差，当地货币很难被别国接受。而且大毒枭的主要消费也不是在当地进行，而是在欧美等发达国家进行，他们也不愿意把冒着生命危险赚来的钱换成当地货币大量持有。使用硬通货的美元现钞直接交易可以有效解决这个问题。
&br&&br&当然也不是所有毒品交易都用美元现钞。固定在某国境内进行毒品分销的小毒贩通常还是使用当地货币交易，特别是在具有外汇管制的国家，因为需要面临汇兑监管，持有大量外汇现钞的风险反而更大。
&br&&br& 补充：@邓文博
提到的面额大小（折算汇率后）也是一个重要因素。交易同等价值的货币，单张纸币的面额越大需要的纸币数量越少，更加方便携带和藏匿。事实上除了美元，流动性相对也不错的欧元在大毒枭间也是非常流行的，特别是大面额的五百欧纸币。之前欧洲一直有呼吁说要取消大于一百欧面额的纸币，原因也是普通人根本不需要这么大额的纸币，基本上都是用于非法的地下交易。但欧元区用非现金（银行卡、信用卡）支付不如美国流行，而且似乎欧元区人民对于政府通过金融监管偷窥公民隐私更加介意，不少人坚持要保留大额纸币以备不时之需。
这，就叫做「硬通货」 美元现钞结算通常发生在大型毒枭跨国结算的时候。毒品的消费大国通常不是毒品的生产大国，而毒品生产大国通常是政治不稳定、政府管制混乱的小国家。这类国家的一个共同点就是当地货币的币值和汇率稳定性都很差，…
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