基金一哥强势入驻绩增4倍股 美女基金经理接盘一股
　　导读：　　歌尔声学业绩同比预增176.11%　　巨化股份年报同比增4倍 基金"一哥"强势入驻　　第6家创业板公司年报出炉万顺股份拟10转10派1.8元　　华天科技净利增四成半 美女基金经理接盘未赚　　社保基金围猎7股 方大炭素最受宠　　2010年年度业绩报告 食品饮料行业增长位列榜首　　三成机械类公司预计业绩翻番 高分配是大概率事件　　银行业绩略超预期 板块估值仍具优势　　年报显示：钱紧之风劲吹 上市公司现金流降一成　　周线三连阳A股回暖 年报行情或可期　　高送转板块再现"造牛"行情　　兔年业绩浪似真似幻 机构看好周期性蓝筹　　歌尔声学业绩同比预增176.11%　　歌尔声学 （002241 股吧,行情,资讯,主力买卖）昨日公布业绩快报，公司2010年预计实现营业收入26.44亿元，同比增长134.63%；预计实现净利润2.76亿元，同比增长176.11%；每股收益0.76元。　　公司表示，业绩增长的主要原因在于全球消费电子行业回暖，带动电声器件及电子配件的复苏。同时，公司新技术新产品开发能力的增强赢得了国际产能转移所带来的订单机会。此外，募投项目达成也支持了公司业务的发展。　　从公司今年一季度运营状况来看，中信证券认为公司订单重组，产能满载，新客户认证和新产品进展顺利，有望和去年四季度环比持平。预计2011年公司电声和光电业务都将获得重要突破，业绩高成长可期。　　此外，光大证券指出3D市场的快速增长将促进公司3D眼镜业务。公司已是三星3D电视的主要供应商，三星是全球3D电视的主要推动厂商之一，在未来2~3年裸眼3D电视在技术上还有不少障碍，使用3D眼镜将是3D电视的主流路线，公司将受益于3D电视行业的快速增长。　　光大证券预计公司2011年、2012年每股收益分别为1.13元、1.65元，给予"增持"评级。　　公司股价昨日上涨3.73%，报于48.40元。(成都商报)　　巨化股份年报同比增4倍 基金"一哥"强势入驻　　今日(2月18日)巨化股份 （600160 股吧,行情,资讯,主力买卖）交出了一份亮丽的成绩单，公司2010年实现净利润5.86亿元，同比增长407.9%。在年报业绩大幅增长同时，巨化股份还拟10转3派2.5元。　　值得注意的是，在年报前十大流通股东名单中，去年基金"一哥"孙建波管理的华商盛世成长赫然在列。或许正是对公司亮丽业绩的强烈预期，昨日三家机构席位以合计六千余万元的买入额将巨化股份轰上了涨停板。　　产品价格上涨助推业绩　　在巨化股份今日公告的2010年报中，公司实现营业收入54.86亿元，同比增长45.15%；归属于上市公司股东的净利润5.86亿元，同比增长高达407.9%；每股收益0.958元。　　业绩大幅增长，主要受益于整个行业景气度的回升，公司产品价格与销量的提升。巨化股份表示，报告期内受需求稳步增长，行业进入门槛逐步提高，国际氟化工产业转移加速，原材料相对紧缺的共同影响，公司所处氟化工行业景气度回升，氟化工原料及其产品价格上涨不断超出预期。正是在这样的背景下，公司积极淘汰落后产能，优化资产质量，确保了公司氟化工产品高负荷稳定生产，主导产品高产、高销，产品成本有效控制，氟化工产品原料自给率高、产业链完整的优势进一步显现，经济效益显著提升。　　从巨化股份主要产品来看，除了酸产品2010年实现营业收入1.38亿元，较同期下降4.2%之外，其余产品均实现增长。其中氟产品2010年实现收入33.19亿元，同比增长80.73%，利润率也增加至36.57%；氯碱产品实现收入14.38亿元，同比增长7.24%；利润率增加至12.83%。　　另外，巨化股份还表示，公司产品R134a、TCE、甲烷氯化物、PCE、R125、HFP、F46、TFE、AHF、PVDC树脂等十种主导产品的产量创出历史新高。而报告期内，公司完成固定资产投资3.7亿元，提前建成投产46万吨/年离子膜烧碱、5万吨/年TCE装置技改一期、1万吨/年R125扩建等一批"短平快"重点建设项目，发挥出较好的投资效益。　　此外，由于巨化股份氟化工产业链完整，原料自给率较高，竞争优势明显，公司氟化工效益和规模继续处于国内龙头地位，并且预计2011年力争营业收入、净利润比上年增长30%以上。　　三家机构席位昨日扫货　　巨化股份2010年的亮丽业绩，也吸引了去年基金"一哥"孙建波的注意。　　在年报披露的前十大流通股东名单中，孙建波管理的华商盛世成长赫然在列，其持股量高达398.67万股，名列第四大流通股东；此外，华安宝利、华夏红利混合也在去年四季度分别买入850万股、399.99万股，位居第二大、第三大流通股东。　　《每日经济新闻》记者注意到，巨化股份在春节后大幅上涨，昨日更是以涨停板创出历史新高。而在盘后公布的龙虎榜中，买入榜共出现三家机构席位，合计买入超过六千万元，排名买入榜第一的机构就买入了2652万元；而在前五大卖出席位中，均是游资营业部。　　中金公司最新研报预计，未来两年巨化股份业绩将再超预期。中金公司认为，2010年~2012年净利润复合增长率有望达到46%，利润增长主要来自公司主要产品R22和R134a，产品均价将远高于2010年，预计增幅分别为38%和16%。　　除业绩外，中金公司表示，政策也将成为股价催化剂。主要是2010年政府已对萤石和氢氟酸行业设立了开采和生产的准入标准，未来对于含氟氯烃(如R22等)行业也会采取相应的限制，目前具备产能的生产企业将会受益。同时，国家可能对包括巨化股份在内的少数几家生产型龙头企业实施资源倾斜政策，公司有望获得上游萤石资源。(每日经济新闻)　　第6家创业板公司年报出炉万顺股份拟10转10派1.8元　　万顺股份 （300057 股吧,行情,资讯,主力买卖）今日公布了2010年年报，成为创业板第六家公布年报的上市公司。虽然公司实现净利润8176.98万元，但仅比上年同期增长1.42%，而营业收入却比去年下降了11.4%。　　另外，由于募投项目进度远低于预期，公司决定调整募集资金投资进度。　　拟10转10派1.8元　　万顺股份是广东汕头一家从事烟酒,化妆品等包装用纸生产的企业,主要产品为包装用复合纸和转移卡纸,其产品85%应用于烟标印刷领域,5%应用于酒标印刷领域,剩余10%用于中高档化妆品,玩具等包装印刷领域。　　根据年报显示，2010年度，公司实现营业收入62,788.37万元，比上年同期减少11.40%；利润总额为9,575.70万元，比上年同期增长0.85%；净利润为8,176.98万元，比上年同期仅增长1.42%。　　公司营业收入比去年同期下降了11.40%，公司表示是上市后对现有的产品进行优化整合，逐步淘汰毛利低、环保差的产品或订单，因此对整体订单产生一定的影响，使得本期的收入较上期略有下降。　　不过，有分析指出真实原因是由于2010年《烟草控制框架公约》的进一步实施,国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大, 影响了香烟的销量,进而影响了万顺股份烟标领域产品的销量,导致营业收入下降。　　2009年，公司实施了每10股派3元的分红方案。但公司2010年度利润分配预案为：拟以2010年末总股本21,100万股为基数，向全体股东以每10股派发人民币1.8元现金(含税)的股利分红，合计派发现金红利人民币37,980,000.00元。同时，拟以2010年末总股本21,100万股为基数，以资本公积金每10股转增10股，共计21,100万股。　　超募资金超5亿元　　与绝大多数创业板公司一样,日登陆深交所创业板的万顺股份获得了各路资金青睐, 发行市盈率高达65倍,募集资金净额为9.38亿元,其中超额募集资金超过5亿元。　　年报显示，公司的超募资金为人民币566,187,506.56元,用于归还银行贷款90,400,000元，用于补充日常经营流动资金22,000,000元。　　而为了解决超募资金问题，去年11月份,万顺股份发布了重大资产重组预案,准备向产业链上游进军，其也成为创业板首家发布资产重组预案的公司。公司拟以现金7.5亿元收购上海亚洲私人有限公司所持有的江苏中基复合材料有限公司和江阴中基铝业有限公司各75%股权；其中4.5亿元来自超募资金,剩余3亿元公司自筹解决。　　资料显示,江苏中基,江阴中基同属于包装材料生产企业,其产品广泛应用于烟箔, 利乐包,食品包装,医用,保温材料等。　　同时，万顺股份实际控制人杜成城承诺,江苏中基和江阴中基2010年至2012年三年净利润总和不低于30004.57万元。若上述盈利承诺未能实现,杜成城将在万顺股份2012年年报公告之日起30个交易日内, 以现金方式一次性向万顺股份补足该期间实际盈利数与承诺业绩之间的差额部分。上述收购尚需取得多项审批和核准才能实施。　　拟调慢募投项目进度　　值得注意的是，根据公司招股说明书中的募集资金使用计划，公司的募投项目"环保生态型包装材料生产线扩建项目"的进度并未达到预期。　　2010年度投资金额应为24,687.40万元，投资进度应为65.71%；但2010年度实际投资金额为11,217.28万元，投资进度为29.86%，低于计划投资进度35.85%。　　公司表示原投资计划于2009年中期获批，实际募集资金于2010年3月份方到位，工程项目合同的签订也在此后才得以执行，因此项目工程建设进度相应延迟6至12个月，部分基建项目延迟至2012年中期方能完成。另外，因工程建设进度延迟，直接导致设备采购也需相应延迟，大幅影响本期的投资总额。因此，公司不得不调整募集资金投资进度。(证券日报)　　华天科技净利增四成半 美女基金经理接盘未赚　　受益于2010年度集成电路行业的高景气度、公司集成电路高端封装产业化项目的顺利实施和逐步达产，华天科技去年公司实现净利润1.12亿元、每股收益0.3元，皆同比增长45%。不过，由于公司去年四季度净利润环比缩减65%，基金对其态度也出现分歧，目前新进基金仍未充分获利。　　作为去年三季度末典型的基金"独门股"，华天科技彼时获3家景顺基金合计新进1657万股，占流通盘比例超过7%。但至四季度末，"景顺系"全线退出名单，取而代之的则是银河、华夏等6家基金新建仓，当中包括去年公募基金排名第二、美女基金经理陈欣掌舵的银河优选。　　名单显示，去年四季度陈欣率银河优选"扫入"450万股，为第二大机构股东；而同门的银河稳健则新进184万股、基金银丰新进299.74万股，银河系三基金合计持股占其流通盘的3.52%。此外，华安策略优选以780万股的持股跃居第一大机构股东位置；华夏红利、海富通精选则分别新进400万股、223万股。六基金合计建仓规模，已占该股流通盘的10%。　　值得注意的是，该股自去年7月初展开反弹，股价始终处完好上升通道中，去年四季度放量拔高的走势仅有三波，其中日的龙虎榜上有4家机构席位合计买入8300万元，彼时成交均价约为13.5元，合615万股，占上述六基金合计买入量近三成。今年1月11日的龙虎榜上，3家机构席位合计买入3499万元，同时两机构席位合计卖出1947万元，此后该股陷入调整，直至本月方振荡攀升。昨日该股收报13.47元，跌2.95%，收出长下影。从去年四季度的走势及成交回报看，陈欣等管理的基金资金显然未能充分获利，后市表现值得关注。(新快报)　　社保基金围猎7股 方大炭素最受宠　　统计显示，截至昨日，沪深两市共有74家公司披露了年报，社保基金出现在7只个股前十大流通股东中，其中大多数在去年四季度进驻。从新建仓的个股来看，食品饮料等大消费概念股受到社保基金青睐，方大炭素则成为社保基金的最爱。　　社保新进7只股　　数据统计显示，截至2月17日，沪深两市共有74家公司披露了年报。　　在已公布上市公司年报中，全国社保基金组合共出现在7只个股前十大流通股东中，其中大多数在去年四季度进驻。这7只股票分别是方大炭素、大元股份、圣农发展、大洋电机、九龙电力、星河生物和安源股份。　　从新建仓的个股来看，记者发现，食品饮料等大消费概念股是社保基金的最爱，中小盘股的"大红包"受到社保基金青睐。一方面，大消费概念股仍然是社保基金的最爱，像大元股份和圣农发展属于食品饮料，而食品饮料归属大消费概念。另一方面，社保提前入驻中小盘的"大红包"股。统计显示，社保基金去年第四季度新建仓个股中，有三只个股2010年拟利润分配方案，圣农发展和星河生物2只个股进入"10转10高送转俱乐部"，这两个股属于中小盘股。　　重点公司　　方大炭素 （600516 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　鹏华基金管理的全国社保104组合表现最为活跃，该组合现身方大炭素和大元股份两只个股前十大流通股东中。　　截至去年底，全国社保104组合共持有方大炭素近1600万股，占流通股比例为2.59%，成为方大炭素第一大流通股东。鹏华优质治理、鹏华动力增长、鹏华中国50、基金普丰和该社保组合一同进入方大炭素前十大流通股东，这些基金持有方大炭素均超过430万股。方大炭素去年四季度表现强劲，股价暴涨68.59%，今年以来继续上扬，截至昨日累计涨幅高达22.34%。　　在社保、基金"围猎"方大炭素的同时，公司近日发布公告称，公司实际控制人原董事长方威完成增持计划，截至日，累计增持公司股份1389万股。　　据了解，方大炭素是甘肃兰州的一家经营石墨电极及炭素制品的生产加工、批发零售的企业，公司是国内最大的石墨电极生产企业，产能近20万吨，居亚洲第一、世界第三。公司的炭新材料品种齐全，盈利能力强，广泛应用于冶金、军工、航空、核电等领域，其中炭砖已有多项专利。　　大元股份 （600146 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　以大元股份为例，全国社保基金104组合新进449.97万股，持股比例为2.25%，居前十大流通股东的第二位。社保基金看重的是长期投资，该股去年业绩大幅增长，去年实现净利润同比增长108.34%。　　值得注意的是，从拟转让嘉兴中宝40%股权，到披露收购新疆金矿方案，大元股份正悄然锻造"千足金"，而这似乎都可以从世峰黄金股权受让中有所洞见。大元股份斥1.3亿元收购世峰黄金52%股权，是大元股份主营业务向黄金开采加工转型迈出的又一大步，自从大股东变更，大元股份就一直在为打造"金身"而努力。　　据悉，核工业二八大队向大元股份方面承诺，在6个月内完成世峰黄金拥有的采矿权的黄金储量勘探野外工作，资源量不低于20吨；2012年12月以前提交黄金远景储量不低于40吨的地质报告。　　九龙电力 （600292 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　社保不仅擅长于捕捉短线热点，还着眼于长线布局。去年四季度，招商基金管理的社保604组合加码九龙电力，持股量增至565万股，成为该股第三大流通股东。值得注意的是，社保604组合从去年一季度开始进驻九龙电力，一季末持股近400万股，二季度小幅减持，但在下半年继续加码投资。　　年报显示，九龙电力2010年实现归属于上市公司股东的净利润为2622万元，同比下降46.5%，基本每股收益为0.08元，低于市场预期。　　光大证券表示，公司正处于转型中。公司将向大股东中电投集团非公开发行18538万股，用于收购大股东中电投集团持有的鲁阳电厂等9个项目共计908万千瓦机组的脱硫资产。同时，中电投集团承诺，后续将继续注入符合条件的脱硫资产、并剥离非环保资产，把九龙电力打造成为专业的高科技环保公司。　　"公司未来的主业将是脱硫脱硝EPC、脱硫运营、脱硝催化剂生产、核废料处理。十二五是环保行业发展的黄金时期。"光大证券预计，今年十二五环保规划将出台，特别是火电厂脱硝政策有望推出，公司将从中受益。　　圣农发展 （002299 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　圣农发展主营构成包括鸡肉和家禽饲养加工，属于行业"领头羊"。2010年归属于上市公司的净利润为2.78亿元，同比增长38.77%；基本每股收益0.68元，同比增长28.30%。四季度，该公司的前10个无限售股流通条件股东中，8家机构投资者属于新进。　　在社保基金重仓股中，圣农发展2010年分红相当大方，这是社保建仓的主要原因，该股的2010年利润分配预案为每10股转10股派2.5元(含税).　　值得一提的是，圣农发展出现了同一家公募和社保同期买入的情况。去年四季度，嘉实基金掌舵的全国社保602组合和该公司旗下嘉实主题、嘉实稳健和嘉实优质企业等3只偏股基金买入圣农发展。社保602组合持股量为370万股，持股比例为2.62%，列第六大流通股东。其余3只基金分别持股562万股、446万股和353万股。该股去年四季度股价涨幅达29.08%，今年以来小幅上涨7.34%。　　大洋电机 （002249 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　去年四季度，招商基金管理的社保110组合现身大洋电机第六大流通股东，持股192万股。社保看中该股的原因是业绩良好。　　公司2010实现营业收入21.87亿元，营业利润2.49亿元。营业收入增长了50.91%，归属于母公司所有者的净利润增长16.47%，每股收益为0.53元，每股拟分红0.28元。公司第四季度实现每股收益0.17元，该季度业绩显著改善。改善的主要原因是毛利率大幅提高至24%。　　公司2011年度经营计划是：预计营业收入保持大幅增长，力争完成30.7亿元，较2010年度增长40%；预计经营成本248000万元，较2010年增长42%；力争完成净利润2.7亿元，较2010年增长20%。　　此外，去年以来，中山市新能源龙头企业的实力进一步提升。大洋电机在新能源汽车开发上正积极筹备，与北京理工大学合作多年，已有不少技术成果。条件成熟时，中山或上马由大洋电机为龙头的新能源整车研发制造项目。　　星河生物 （300143 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　同样，全国社保基金601组合重仓的星河生物，该股属于农业股，2010年为投资者带来了每10股转12股的高送转分配预案，全国社保基金601组合新进13.07万股，持股比例为0.96%，列第九大流通股东，该股属于创业板的成分股，最新流通股为1360万股，也是去年四季度上市的次新股。　　公司是全国食用菌工厂化生产领域的龙头企业，主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇。华融证券认为，目前产能制约是公司发展的首要问题，而技术成熟和销售供不应求促使公司进行产能扩大。预计募投项目公司2011年和2012年产能将分别较前一年增长31.90%和61.02%。韶关和塘厦两条生产线扩建项目完成后，将新增金针菇产能2700吨、真姬菇产能3600吨，以及白玉菇产能1500吨。预计建成后产能释放所需时间较短，2012年将逐步释放产能。　　2010年公司实现净利润同比增长107.39%，摊薄每股收益0.63元，同时推出了分配方案，受到市场关注。二级市场上，星河生物持续震荡上扬，今年涨幅达35%，昨日股价更是创出新高。　　安源股份 （600397 股吧,行情,资讯,主力买卖）　　去年四季度，博时基金管理的社保102组合减持安源股份200万股，但截至去年底仍持有600万股，该社保组合从2009年四季度进驻安源股份，持股量一直稳定在800万股，该股去年上涨20%，今年来累计跌7.89%。　　另外，比尔及梅林达盖茨信托基金会减持了安源股份，但瑞士联合银行集团仍坚守，持股量仍为319万股。　　各路资金看中安源股份也许在于公司的资产重组。1月11日晚，安源股份发布了与江西省煤炭集团公司(简称"江煤集团")、北京中弘矿业投资有限公司、中国华融资产管理公司、中国信达资产管理股份有限公司的正式重组方案。　　在公告中，安源股份称，安源股份拟以江煤集团、中弘矿业、中国华融、中国信达持有的江西煤业100%股权，置出安源股份持有的安源玻璃100%股权、安源客车68.18%股权、应收安源玻璃债权、应收安源客车债权。本次资产重组中非公开发行价格为11.63元/股。在完成重组后，江煤集团、中弘矿业、中国华融、中国信达分别持有安源股份43.74%、27.01%、1.72%、0.64%的股权。(投资快报)　　2010年年度业绩报告 食品饮料行业增长位列榜首　　数据统计显示，截止2月17日，沪深两市共有75家公司披露了年报，实现营业总收入1492.9亿元，同比增长26.44%；实现营业利润114.2亿元，同比增长142.54%；实现净利润101.1亿元，同比增长131.59%。其中，61家公司营业利润实现增长且净利润同时上升。此外，机械设备行业总收入增长最快，食品饮料行业净收入增长最快。　　统计显示，在这75家公司中，营业总收入同比增长幅度前5名的公司为金马集团(233.64%)、保税科技(222.68%)、中宏地产(202.52%)、横店东磁(122.22%)、ST雄震(84.92%)。　　营业利润同比增长幅度前5名的公司为方大炭素(1683.16%)、景兴纸业(1560.50%)、精诚铜业(1023.41%)、江特电机(522.45%)、华茂股份(483.49%)。其中方大炭素在营业利润与净利润排名均居首位，究其原因为其控股子公司抚顺莱河矿业有限公司2010年后半年产能增大，铁精粉价格上浮，利润空间增大；其次，公司自收购成都炭素后，等静压石墨产品已初步显现市场需求良好，盈利能力较强。　　净利润同比增长幅度前5名的公司为方大炭素(1011.93%)、 方大特钢(818.18%)、华茂股份(406.40%)、通宝能源(343.38%)、西南合成(313.32%)。　　从经营状况分析，根据每股收益的大小排名前5的公司为大富科技(1.98元)、中弘地产(1.64元)、华平股份(1.32元)、双塔食品(1.1024元)、安琪酵母(0.9773元)。　　从行业角度来看，9个行业营业利润增长超过100%，10个行业营业净利润增长超100%。其中，食品饮料、纺织服装和黑色金属等行业的2010年营业净利润增长较快，食品饮料行业增长幅度最高(其营业利润增长幅度也为最高)。其中ST中葡在该企业中净利润增长速度最快，究其原因为2009年该公司净利润为-2.2亿元，先期很低，2010年为7637万元，因此实现了大幅的增长，此外2011年，公司拟在中国银行间市场交易商协会注册发行余额不超过5亿元的短期融资券，用于调整公司负债结构和补充运营资金。　　4个行业营业总收入增长超过了50%，其中机械设备行业增长最快。其中增幅最明显的公司为江特电机，2010年公司年报披露，2011年公司经营目标为力争实现营业收入7.2亿元、利润总额5100万元。报告期内，电动汽车驱动电机已完成样品试制，并在安源客车上进行了试用；防爆电机部分规格的产品进入小批量生产阶段；特种电动车辆事业正在进行生产设备的购置与安装，为2011年的批量化生产做准备。(证券日报)　　三成机械类公司预计业绩翻番 高分配是大概率事件　　机械行业去年实现创历史的高增长，销售产值同比增长34.26%。作为行业的佼佼者，机械类上市公司去年的业绩表现同样骄人，业绩预告中有三成公司净利润翻番。这给了股东高分配的预期。　　行业销售增长逾三成　　数据显示，已公布业绩快报的22家机械行业公司，共计实现归属母公司股东的净利润28.83亿元，较上年21.83亿元增长32.1%。　　而已公布的103家机械类公司的业绩预告显示，有84家公司预计业绩增长10%以上，只有19家公司业绩出现下滑。业绩增长幅度在100%以上的有32家公司，占比为31%。　　近期公布的行业数据显示，2010年机械行业共完成销售产值亿元，同比增长34.26%，增速比上年同期提高18.15个百分点。其中工程机械和机床工具行业产销增长突出，分别同比增长48.09%和40.95%，增速均比上年提高23个百分点以上。　　工程机械方面，挖掘、铲土运输机械类产品保持较快增长，其中增长较快的是挖掘机和装载机，同比增长45%以上。增速较低的混凝土机械也保持在9%以上。　　在国家农机补贴政策的作用下，主要农机产品产量增长较快，大型拖拉机、场上作业机械和粮食加工机械增长在30%以上，特别是粮食加工机械增长较快，同比增长50.88%。　　全行业快速增长毫无疑问。对年报的关注有两点：增长幅度和高分配。　　高增长自然给了股东分红派送的预期。事实上，部分机械类公司向来对分红比较积极。已公布年报的江特电机 （002176 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大洋电机 （002249 股吧,行情,资讯,主力买卖）和常林股份 （600710 股吧,行情,资讯,主力买卖）都推出了年度分红预案。其中江特电机拟10送8派0.35元，大洋电机拟10派2.8元。　　今年增速将放缓　　分析人士预计，机械工业经济运行预计2011年产销比上年有望实现15%左右的增长。　　从有利因素看，机械工业总体经济运行环境较好，节能环保、高端装备制造、新能源汽车等七个战略新兴产业发展规划的全面启动将带来一大批产业升级项目的开工建设。2011年全球经济开始逐步回升，外贸市场出现恢复性增长，总体形势不会差于2010年。　　从不利因素看，机械企业自主内在的增长动力仍有待增强；投资增幅开始下行，投资需求难以乐观；人民币总体仍处于上升趋势，机械产品进口将继续高速增长。　　中投顾问总监张砚霖指出，尽管2011年房地产与基建增速下滑是大概率事件，但是保障房建设，城市化进程的加快或将是机械行业新一轮的投资机遇。　　预计2011年房地产投资将维持在21%至28%之间。地产投资增速将有助于保证工程机械销售的绝对水平维持在高位。　　在工程机械主要产品中，混凝土机械企业对2011年销量最为乐观。混凝土机械的需求不仅受到房地产、基建固定资产投资的带动，同时也受到商品混凝土机械快速普及的拉动。主流的混凝土机械企业均预期2011年混凝土机械销量将同比增长50%以上。(中国证券报)　　银行业绩略超预期 板块估值仍具优势　　现有银行公布的业绩基本未将2010年末新出台的地方政府平台贷款的处理方案加以计算，这部分不利因素或在今年集中释放，银行股的估值修复行情仍将是缓慢的、逐步获得认可的过程　　1月份银行股的相对强势主要是由于大盘的走势较弱，以及银行股估值较低、下行空间有限带来的。银行股的估值并未得到明显提升，银行的修复性行情是否已经到来仍有待进一步观察，投资者谨慎介入为宜。　　首月新增贷款破万亿　　根据中国人民银行近日公布的《2010年第四季度中国货币政策执行报告》指出，2011年，广义货币供应量M2初步预期增长16%左右。这是自稳健货币政策基调确立以来，央行首次公布M2的预期增长目标。根据已经公布的数据测算，要想保证这一目标实现，今年信贷总量将控制在7万亿元左右。按照央行"季不过三，月不过四"的信贷投放指导原则，1月份的信贷投放应保持在12%左右。具体就目标额度而言，银监会倾向于新增1万亿到1．2万亿元之间，央行则倾向于控制在9000亿元左右，但是据媒体披露，一月份新增信贷可能已达到或超过1．2万亿的水平。信贷投放就像银行与决策层的博弈，银行方面不断挑战监管方的底线，试图超额投放更多的信贷，但过分的激进则会招致严厉的措施出台。　　观察去年的信贷投放，1月份的信贷投放量占比达到全年的18．7%，一季度的信贷投放达到全年的35%。如果一季度的信贷大幅超标，则有可能招致严厉的调控政策的出台。如果一季度的投放严格控制在35%以下，则3月份，特别是季度末的信贷资金又会重现紧张的局面。这种信贷紧张的局面对于大盘来说非常不利，但是对于银行提高净息差则相对有利。我们认为类似1月份大盘走弱而银行股走强的局面在3月可能重现。　　从总量上来说，就1月份的信贷发放规模而言，稳健的货币政策并未给银行的实际信贷投放量带来很大的负面影响，就量价两个因素而言，对于量的负面影响可能主要会体现在表外隐形信贷占用额度等角度，而不是体现在总量的控制上。　　银行业绩总体略超预期　　上月共有6家银行公布了业绩快报，总体业绩良好，部分银行略超预期。多数银行的业绩都在预期之内或者略超预期10－20%，所以在业绩公布之后市场反应较为平淡。从公布的业绩来看，银行业在2010年的总体增长态势良好，在所有板块中增长排名也较为靠前，这与2010年的银行股走势形成了鲜明的对比。　　这一悖论说明银行的估值提升主要还是依赖于不确定性因素的明朗化，而不在于业绩的具体数字。现有银行公布的业绩基本未将2010年末新出台的地方政府平台贷款的处理方案加以计算，所以这部分的不利因素将在2011年度集中释放，高增长的态势能否持续仍然是市场较为忧虑的部分，估值修复行情仍将是缓慢的、逐步获得认可的过程。　　市场观察与投资策略　　总体来说，在1月银行股表现上，大型国有银行排名靠后的占比较多，而中小型银行中城商行的表现都较为良好，股份制银行之间的市场表现则差距较大。我们预计这种分化的走势在未来几个月还将继续，建议投资者持续关注前期走势较强的银行股，他们仍将在未来走在估值修复行情的前列。　　就市场总体而言，资金关注的板块和投资风格似乎有所转变。在中信29个行业板块中，前期受到冷遇的银行和地产板块的投资潜力在近期似乎得到了市场一定认可。银行、钢铁、石油石化、房地产、交通运输和汽车等强周期行业的涨幅均靠前，而前期受到市场青睐的高估值的医药、通信、计算机、有色、煤炭在1月份的排名垫底。我们是否能够说，以银行为代表的大盘蓝筹的春天已经到来，投资者应该加大对银行的配臵呢？这一点我们认为仍然有待观察。　　我们可以看出银行指数在1月的走势特点是当大盘下跌的时候银行股相对较强，而在1月24日之后大盘开始反弹的过程中银行股走势相对较弱。事实上，这一情形贯穿去年的整个行情。在去年4月至7月的下跌行情中银行股也表现得相对强势，但是在7月以后的大盘反转过程中，银行股却落后于大盘，直到"9．30"行情来到之后情形才有所转变。我们对这一特点的解读仍然认为是因为银行股低估值的抗跌性和市场的避险情绪在起作用，所以1月份银行股的相对强势是不是一定是估值修复得到市场的普遍认可就需要打一定的折扣。如果当市场走强的时候，银行指数领涨于指数，则我们可以基本确认银行的修复性行情的到来，但是事实是这一局面并未出现，特别是在月末大盘连阳的走势中银行股的相对疲软体现了市场对银行股并未形成统一的认可。　　"9．30行情"以来，银行股的走势一直是弱于大盘的，从去年11月中旬开始，大盘的重心在不断下移寻找支撑，但直到1月底，大盘相对于"9．30"之前仍有一定的盈余。然而银行股则表现较差，基本回到了"9．30"行情的起点处，一些银行甚至在1月份创了6个月来新低或者接近6个月以来的新低。从估值的角度来看，银行股在1月份也未能表现出市盈率的大幅提升，但是由于其市盈率已经达到无法降低的底部，大盘相对银行的市盈率比值有所下降。换句话说，1月份银行相对的强势不是由于本身估值提升带来的，而是由于其它板块表现较差带来的。银行股较好的业绩公告也未能激发市场做多热情，相反对于银行不利的消息却屡有出现，并且在上半年还有继续出现的趋势，所以我们目前仍维持相对谨慎的态度。　　在投资策略方面，我们仍然强调等待，主要是等待不利因素的进一步明朗，以及银行将这些不利因素消化进业绩之后，其影响可以具体量化的时刻。相对乐观的投资者可以逢低加强配臵前期强势的股份制银行和城商行并关注农商行IPO的情况，风险规避和对流动性有较强要求的投资者则建议配臵工行和建行。(通信信息报)　　年报显示：钱紧之风劲吹 上市公司现金流降一成　　据统计，截至2月17日，沪深两市共有72家公司披露年报。剔除金融类公司后，71家公司2010年经营性现金流净额为77.41亿元，同比下降10.39%。在通胀和劳动力成本上升环境下，上市公司显露出了"钱紧"的迹象。　　现金支出增速明显加快　　剔除金融类公司后的71家公司的年报显示，其2010年经营性现金净流量合计为77.41亿元，与2009年的86.39亿元相比，下降幅度超过一成。尽管目前披露年报公司数量较少，不过这71家公司分别覆盖了申万23个一级行业中的21个申万行业，可以说其财务数据具有普遍性。分析人士指出，之所以当前上市公司现金流出现同比下降，主要是由于现金收入的增速明显落后于现金支出的增幅。　　从现金流入项目看，71家公司销售商品、提供劳务收到的现金共计1369.25亿元，相比去年同期增长了25.47%。尽管销售现金流入同比有所上升，不过由于现金流出项目数额大幅增长，使经营性现金流量净值出现了同比下滑。　　统计显示，在现金流出部分，上述71家公司购买商品、接受劳务支付的现金为1088.06亿元，同比大幅增长了32.12%，增幅超过该项目流入部分约7 个百分点。由于2010年四季度通胀问题逐渐升温，给上市公司带来了明显的影响：一方面煤炭、有色金属等大宗商品价格的上涨，致使广大下游企业成本居高不下；另一方面用工荒带来的劳动力成本增加，也给企业现金流造成了直接影响。　　市场人士指出，经营性现金净额，体现了企业期末所能支配的现金量。经营性现金流较大，意味着企业更具"自我造血"功能，支付能力更有保障。如果现金净额小于零，意味着企业经营中存在"入不敷出"的问题，那时企业必须通过再融资或占用本应投资的长期资金来维持流动资金需求，这可能限制了企业的发展能力。可以说，现金流不仅体现了企业的支付能力，更反映出企业业绩的含金量。　　三大行业现金流相对丰沛　　在上述71家公司中，最低的每股经营性现金流净额仅为-1.44元，最高的则达到每股1.62元。不同公司的差异反映出行业的冷暖变化，"房"、"车"、"酒"成为了当前现金流较为充裕的板块。　　房地产无疑是2010年最受关注的行业，调控政策不断发布，限购措施接连出台。不过商品房销售量和销售价格却依旧坚挺，这使地产企业的资金状况得到了很大的改善。中弘地产是当前唯一一家披露年报的房地产公司。数据显示，中弘地产2009年经营性现金流量净值为1129.18万元，而2010年则达到 6.29亿元，增幅54.72倍。由于信贷调控、直接融资受阻、预售款监管趋严等因素，房地产公司现金流的增加主要源自于商品房销售收入，中弘地产 2010年销售商品房收到的现金就高达33.96亿元。　　交运设备板块也是2010年的"热门"。在购置税优惠等政策扶持下，去年乘用车销售迎来井喷，收入增加使4家交运设备类公司的经营性现金流量净值合计为5.46亿元，与2009年的1.18亿元相比增逾三倍。　　此外，贵州茅台等高档酒类企业在2010年多次提价，价格提升、销量增加使许多食品饮料类公司腰包渐鼓。统计显示，5家食品饮料类公司2010年实现经营性现金流量净值合计为2.43亿元，与2009年的-1.94亿元可谓是天壤之别。酒鬼酒2009年的经营性现金流量净值为-9.35万元，而2010年则为1.00亿元，实现了大翻身，这与其销售商品收入现金6.54亿元、同比增加逾2亿元有着密切的关系。　　证券代码 证券简称 2010年经营性现金流同比增幅(％) 每股现金 2010年 行业 年报　　流量净额(元) 净利润同比增长率(％) 披露日期　　000799 酒鬼酒
0． 食品饮料 　　000979 中弘地产 ．12 152．51 房地产 　　000665 武汉塑料 ． 信息服务 　　600873 五洲明珠 955．39 0．49 27．00 机械设备 　　000602 金马集团 549．76 0．71 -383．27 有色金属 　　600146 大元股份 528．30 0． 化工 　　600234 ＳＴ天龙 511．43 0．037 -114．37 商业贸易 　　002263 大东南 474．17 0．33 44．85 化工 　　002283 天润曲轴 422．20 1．62 96．15 交运设备 　　600710 常林股份 401．76 0． 机械设备 　　000852 江钻股份 387．03 0．46 -0．37 机械设备 　　600203 *ＳＴ福日 329．58 0．173 51．50 电子元器件 　　000988 华工科技 225．71 0．17 66．22 信息设备 　　600793 ＳＴ宜纸 186．07 0． 轻工制造 　　000779 三毛派神 160．97 0．129 16．90 纺织服装 　　600507 方大特钢 152．11 0．22 818．18 黑色金属 　　300008 上海佳豪 151．88 0．987 42．15 交运设备 　　600794 保税科技 136．34 1．15 40．46 交通运输 　　300143 星河生物 113．88 0．92 107．39 农林牧渔 　　002171 精诚铜业 107．58 0．03 106．10 有色金属 　　2010年经营性现金流增幅较大的上市公司　　2010年经营性现金流降幅较大的上市公司　　证券代码 证券简称 2010年经营性现金流量净额(万元) 经营性现金流同比增幅(％) 每股现金流量净额(元) 2010年净利润同比增长率(％) 行业　　002481 双塔食品 -525．15 -0． 食品饮料　　600711 ＳＴ雄震 -6．32 -0．53 155．77 信息设备　　600365 *ＳＴ通葡 -9．23 -0．09 39．66 食品饮料　　600165 宁夏恒力 -11．24 -0．562 -1190．39 机械设备　　600292 九龙电力 -47．86 -1．44 -46．52 公用事业　　000850 华茂股份 -15．87 -0．18 406．40 纺织服装　　000525 红太阳 -5．72 -0．28 -401．91 化工　　600678 *ＳＴ金顶 -685．35 -114．47 -0． 建筑建材　　002043 兔宝宝 273．73 -98．06 0．01 47．62 建筑建材　　600706 ＳＴ长信 378．87 -95．02 0．04 103．04 医药生物 (中国证券报)　　83份年报：6公司"净壳"待重组　　2月份以来，沪深两市披露2010年年报的上市公司日渐增多，截至昨日，已经有83家公司披露了年报，其中43家公司的2010年末资产负债率较2009年末出现一定程度的上升，占比略微超过50%。　　统计数据显示，总体来看，负债率超过50%的公司达到35家，负债率低于30%的公司共18家。　　在这83家公司中，负债率最高的是ST长信(600706.SH)，根据公司发布的2010年年报，去年底资产负债率高达252.9%。也就是说，公司目前已经严重资不抵债。ST长信2010年总资产3698.42万元，较2009年下降71.94%。总负债9354.02万元，较2009年下降48%。　　不过，资不抵债的情况并没有对ST长信股价形成负面影响，相反，1月31日ST长信公布的增发方案却成为其股价近期走强的催化剂。该股节后开市以来股价连续反弹，昨日收报17.76元，较长假休市前16.2元的收盘价累计上涨近10%。　　根据ST长信的公告，公司拟向华汉实业出售全部资产和负债(公司对华汉实业的债务除外)，同时，公司拟以9.93元/股向西安曲江文旅发行9217.6万股。由曲江文旅以其持有文化旅游资产进行认购。拟出售资产净资产账面值为2896.11万元，交易价格确定为3896.16万元。拟购买资产的交易价格确定为91531万元。　　与ST长信一样资不抵债的公司还包括ST天龙(600234.SH)、*ST金顶(600678.SH)和*ST张股(000430.SZ)。另外ST宜纸(600793.SH)和ST唐陶(000856.SZ)负债率也都超过95%。　　不过ST天龙、*ST金顶、*ST张股、ST唐陶均在不久前公布各自的资产重组公告，因而资不抵债的情况也并没有对公司股价形成打压。有市场人士表示，一些ST股在实施重组前，往往会对资产、负债进行清理，这就是所谓的"壳资源"公司，准备迎接新资产的注入。近年来，重组概念股一直受到市场的热捧，股价大多已经反映了新注入资产未来的盈利预期，"一夜暴富"的可能性趋小，投资者应谨慎对待。　　滨化股份(601678.SH)是83家公司中负债率下降最快的公司。相比较2009年底，日滨化股份负债率从上年的75.77%迅速降低到22.9%。对此，滨化股份在年报中表示，这是由于公司2010年度募集资金到位后偿还了15亿元的短期借款和2.5亿元长期借款，并且将2011年即将到期的2.7亿元长期借款转入一年内到期的非流动负债项目所致。　　从行业来看，在已经公布年报的负债率最高的10家上市公司中，金属、非金属行业的公司最多，共3家；在负债率最低的10家公司中，通信类企业最多，共有2家。　　值得注意的是，在负债率最低的10家公司中，分别有4家创业板公司和中小板公司入围。它们中除上海佳豪(300008.SZ)外，都是去年新上市的公司。分析人士指出，公司IPO实施后，随着募集资金的快速到位，上市公司的资产负债率得到明显改观，每股净资产及公积金等"含金量"指标则被迅速抬升。(第一财经日报 陈晶泽)　　周线三连阳A股回暖 年报行情或可期　　A股回暖，同时市场迎来年报发布高峰期，本周有23份年报亮相，在此背景下，年报行情是否值得期待？　　年报行情或值得期待　　从历年表现都最较为强势的医药和食品板块来看，目前医药板块的平均市盈率水平仅为28倍左右，相对于医药板块的成长性和抗周期性，板块的整体估值已经步入合理区域。再看食品饮料板块，茅台、五粮液 （000858 股吧,行情,资讯,主力买卖）、泸州老窖 （000568 股吧,行情,资讯,主力买卖）经过前期下跌，其2011年PE已经回落至20－25倍，对比历史的平均PE估值水平，食品饮料重点公司估值水平均已大幅低于年的平均水平。而从技术上分析，去年7月的一波上涨行情，沪指从2319．7点上涨至3186．7点，一共上涨了867点，而本轮调整，从最高点3186．7点至1月25日的最低点2661．5点，已经下跌了525．2点，也就是说，此次下跌已经回撤了上一轮上涨空间的60．5%，距离0．618的黄金分割线只有一步之遥。　　从总体估值上看，A股市场经过2个多月的调整之后，银行等大盘蓝筹的估值已经到历史底部区域，显示出跌无可跌的态势。而前期表现强势的许多中小盘个股的跌幅巨大，出现了一大批10元以下的小盘股，其中有许多个股的成长性和业绩皆可，估值具有一定的安全边际。因此，无论是从估值上看，还是从技术角度分析，A股在经过2个多月的调整之后，市场的机遇也大于风险了，在此背景下，年报行情或许值得期待。　　从"业绩预报"发现机会　　有数据显示，目前764家上市公司的预告业绩中，业绩预喜的有613家，占总和的80．24%。除了年报预增外，市场最为关注的是"高分红"、"高转送"公司。但如何挤掉其中的"水分"成了真正考验投资者眼光的难题。有业内人员表示，投资者阅读年报，第一步应确认自己是否已经了解这家公司所处领域的商业逻辑；接着看其资产负债表，了解这家公司是用怎样的资产结构来进行着经营活动的；其次是会计政策的阅读，在确定自己已经知道了这家公司的资产结构及会计政策的情况下，可以去阅读利润表和现金流量表，从这一步可以确定大多数财务指标；最后阅读董事会报告，了解公司的发展战略和存在问题。　　现在正值上市公司年报披露的高峰期，大家把注意力很多都放在上市公司年度报告反映的各种信息上。但正式年报披露前的一些被戏称为"例行公事"的相关业绩报告，例如业绩预告、业绩快报等，却很少被人所注意到它们的价值和作用。　　业绩预告、业绩快报和年度报告共同构成了上市公司年度业绩信息披露的全部过程。其中，业绩预告的时效性最好，但其内容最为简单，信息质量只能做到基本可靠，精准度并不很高；而年度报告的信息质量最好，但及时性最差；最后一个的业绩快报其可靠性和时效性则通常介于上述两者之间。不过鉴于具有发布及时和覆盖广泛的特点，业绩预告比业绩快报和年度报告更适合被市场用来作为筛选股票的指标。　　二线蓝筹有望成热点　　去年中小板个股引领行情，蓝筹股成为了伤心的概念股，而如今市场有了风格转换的迹象。二线蓝筹有望成为年报行情的热点。纵观近日大盘的走势，新兴蓝筹股开始崛起成为最近盘面一个显著的特点。业内人士指出，从上周五两市延续反弹，且成交量进一步放大的走势来看，市场做多人气有所激活，春季攻势迹象初现。节前国务院提出了8条地产调控措施，尽管政策明显强化，但沪深两地市场整体却依然出现了低开高走的走势。　　西南证券 （600369 股吧,行情,资讯,主力买卖）策略分析师张刚表示，央行年内首次加息之后，使得市场已经消化了1月份CPI同比涨幅将居高不下的因素，系统性风险正逐步淡化。节后新股发行减缓，周一、周二有大量申购新股的未中签资金解冻，市场呈现较强的回流效应，中期升势已经确立。　　东海证券研究所分析师鲍庆在谈到大盘蓝筹的补涨行情时认为，大盘蓝筹即将有一波力度比较大的反弹，除去煤炭有色等资源股，能领涨的还是集中在大消费和科技股中的蓝筹股身上；银行、钢铁等虽然估值也很低，但短期要想取得突破依旧很难。　　从周五的市场表现来看，市场多头仍在不断地寻找着可以呵护大盘走势的品种。这表示A股市场整体估值合理，金融地产等板块权重股估值较低，且股价调整比较充分，即便市场出现调整，空间也不会很大。而从部分前期调整充分的中小盘股开始发力上攻来看，短期超跌及兼有估值与成长性"双重功效"的二线蓝筹个股或将成为市场的热点。(通信信息报)　　高送转板块再现"造牛"行情　　随着春节大假后大盘的逐步企稳反弹，高送转概念股的炒作又卷土重来，部分已公布年报推出高送转方案的股票，已成为各路资金争相追捧的对象。同时，一些在业绩快报中公布高送转方案的股票，也逐渐受到资金的垂青。　　历年经验表明，在年报披露期中，高送转概念股往往都是资金追逐炒作的热点。　　近日，华平股份 （300074 股吧,行情,资讯,主力买卖）、星河生物 （300143 股吧,行情,资讯,主力买卖）等股票在年报公布高送转方案后出现持续大涨，引爆高送转行情。　　财富效应令人眼羡　　据统计，截至昨日，沪深两市已有超过70家公司披露2010年年报。华平股份1月31日公布年报以来，已出现三个涨停板，最高涨幅已达到53%。而因超高发行市盈率一直饱受争议的星河生物也毫不示弱，1月28日公布年报当日便"一"字涨停，而在大假过后再次拉出两个涨停板，其间最大涨幅更是达到59%。而推出每10股转增16.861股的"最牛送转方案"的五洲明珠 （600873 股吧,行情,资讯,主力买卖）节后连续出现两个涨停板，公布年报至今涨幅超过36%。　　记者发现，上述高送转概念的龙头个股走势上有个共同特征。多只1月底公布年报推出高送转的股票，当时并未得到太多资金关注，走势也相对较弱。而春节大假过后，上涨趋势加速，股价频现涨停。对此，申银万国证券分析师钱红兵在接受记者采访时表示，"因为大盘去年年底至今年年初的持续调整，高送转概念在大环境偏弱的前提下并未得到资金关注。而随着节后股指放量走高，市场活跃度进一步上升，加之高送转概念股很多在之前已进行了充分的调整，近期出现积极走势十分正常。但整体来看，虽然部分个股短线出现明显涨幅，但整体还是显得较为温和，很多已公布送转方案的股票短期仅仅是跟随大盘出现上涨，并未出现明显异动。归根结底，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度，也是市场资金考虑的一个重点。"　　基金潜伏游资抬轿　　以近期涨势最为犀利的华平股份为例，2010年四季度前还少有机构关注，但随着高送转预期逐步得到市场肯定，其年报十大流通股东中便已出现机构扎堆的情形。去年四季度，华夏优势增长以及华夏复兴出现明显加仓，而华夏优势增长以持有66.12万股登顶十大流通股东榜首。QFII席位，野村中国投资基金和野村证券株式会社以及中信证券 （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）客户信用交易担保证券账户，也在四季度出现在十大流通股东中。总体来看，去年四季度，机构合计持股144万股，占该股流通股本的14%。以华平股份去年三季度平均股价73元计算，截至昨日，该股已冲高至128.5元，机构浮盈十分可观。　　此外，星河生物虽然发行市盈率高达138倍，但仍成为机构的香饽饽。记者注意到，星河生物在上市以来的17个交易日中，便得到四家基金、一家社保以及两家私募的积极买入。粗略计算，机构四季度合计持股250万股，已占到流通股本近19%的份额。虽然2011年后该股股价出现震荡，部分高位买入机构出现亏损，但近期股价在高送转行情带动下屡创新高，部分机构开始扭亏为盈。　　而龙虎榜数据显示，在本轮上涨行情中，"坐轿"的机构投资者并未"抬轿"。华平股份14日涨停中，中国建银投资证券无锡健康路营业部大举做多，买入力度远超其余席位。而光大证券 （601788 股吧,行情,资讯,主力买卖）上海斜土路营业部、安信证券深圳福华一路营业部等著名游资席位纷纷出现买入，游资推动涨停迹象十分明显。　　同样的情况也发生在大涨的星河生物身上。有"涨停敢死队"之称的国信证券厦门湖滨北路营业部16日买入居首，浙商证券缙云溪滨北路营业部、国联证券无锡县前东街营业部，则在当日双双出现在买卖席位中，对倒拉高迹象十分明显。　　局部机会值得深挖　　在记者采访过程中，多位市场人士均认为高送转行情有望延续，但机会仍在局部。因为部分个股短期已出现大幅上涨，投资者可以关注业绩快报中披露送转方案的个股。　　一位成都私募操盘者在接受记者采访时表示，"今年披露送转方案和以往有所不同，已有多只股票在年报业绩快报中同时披露送转预案，给投资者一个选股的新途径。近期持续走强的中瑞思创 （300078 股吧,行情,资讯,主力买卖）就是个明显的例子。该股1月25日公布送转方案以来最大涨幅已达到43%。而在部分业绩快报中公布送转方案的个股中，从业绩增长速度、估值情况以及二级市场走势上来看，曙光股份 （600303 股吧,行情,资讯,主力买卖）值得投资者关注。"　　曙光股份在2010年度业绩预增公告中称，预计2010年度净利润将同比增长45%-55%，同时拟向全体股东每10股转增10股。长江证券 （000783 股吧,行情,资讯,主力买卖）分析师刘元瑞认为，曙光股份传统产业的持续高速增长，为估值进一步提升创造了条件，而新兴产业的未来发展及超预期，可能将为公司提供额外的溢价。　　"曙光股份的业绩保持稳定增长，估值处在较低水平，股价走势也相对较为平稳，在市场活跃度继续上升背景下，高送转行情值得期待。"上述私募人士补充到。(金融投资报)　　兔年业绩浪似真似幻 机构看好周期性蓝筹　　兔年伊始，上市公司2010年年报披露也逐渐步入密集期。从目前的情况来看，业绩报喜者居多，投资者也因此对上市公司业绩提升可能带来的业绩浪充满了期待。但分析人士认为，虽然年报报喜的居多，但在中小市值股票估值依然过高的前提下，大盘蓝筹的启动仍然需要通胀预期发生变化等一系列因素的配合。　　上市公司频报喜高送转"见光死"　　2010年A股上市公司纷纷预增，投资者对业绩浪也颇有期待，但从目前的情况来看，2010年年报行情似乎开局平淡。　　统计显示，从陕国投到方兴科技，截至目前，两市已共计有62家上市公司公布了2010年年报。在有对比数据的61家中，共计实现归属母公司股东的净利润88.3亿元，同比增长86.4%。61家上市公司中，净利润正增长的达到了51家，净利润增长幅度超过100%的达到了19家，超过50%的则达到了28家。其中，方大碳素以1011.9%的净利润增长率位居首位，华茂股份、通宝能源、西南合成和常林股份的净利润增长率也均超过了300%。对比之下，宁夏恒力净利润下降幅度则达到了1190.4%，暂居倒数第一。　　统计还显示，截至目前，两市已有146家上市公司公布了2010年度业绩快报，其归属于母公司股东的净利润合计达到了1758亿元，同比增加38%。在146家企业中，净利润增长的达到了119家。其中，广发证券、烽火电子、华昌化工等均大幅扭亏为盈。　　在年报业绩一片向好声中，上市公司也纷纷公布了其分红预案。统计显示，截至目前，两市已有52家上市公司公布了分红方案。其中徐工机械和陕国投A的分红预案已经股东大会通过，其余50家则尚处在董事会预案阶段。从分红方案来看，有36家公司"真金白银"的进行了派现。其中，大富科技、华平股份和科华恒盛最为慷慨，每股派息(税前)分别达到了1.23元、1元和1元。　　从转增和送股比例来看，转送比例达到每10股送10股以上的(含10股)达到了22家。其中五洲明珠每10股转增16.89股，华平股份和中瑞思创每10股转增15股，三安光电、碧水源和星河生物则每10股转增12股。　　虽然众多公司纷纷加入了"高转送"行列，但在二级市场上，投资者对其却反应平平。精华制药、林海股份公布年报后便迅速被投资者抛弃。而"年报第一股"的陕国投A在年报公布后即大跌7.21%。　　分析人士认为，高送转并不意味着高增长。在高送转的公司中，大部分公司股本相对较小，具有股本扩张的能力，但高送转的公司股价并不一定会上涨，此类利好很可能因被提前兑现从而引发机构出逃，投资者追捧此类股票需谨慎，不要成为最后的接棒者。　　兔年业绩浪：似真似幻　　虽然每年开局年报行情的炒作已经成为A股的惯例，但在通胀高企、紧缩持续的兔年开局中，A股能否掀起业绩浪已经成为了一大疑问。　　一位分析师对记者表示，兔年开局的"业绩浪"仍然有可能存在，但需要其他因素的配合。他表示，目前市场对1月份通胀数据普遍预计较高，货币政策持续紧缩的压力依然存在，在这种情况下，"大盘一时半会儿起不来"。他认为，到一季度以后，市场的通胀预期发生转变之后，A股才有可能出现"业绩浪"。他同时表示，从目前的估值水平来看，小盘股估值下调的压力依然很大，而周期性的蓝筹股则有较大的反弹空间，因此，即使出现"业绩浪"，也将是以这些低估值的蓝筹股的估值修复为主。　　长江证券的一位分析师也对记者表达了类似的观点，他表示，中小盘股的估值仍然面临向下调整的压力，而低估值的蓝筹目前来看有较大的机会参与反弹。　　"小市值股正在失宠。"平安证券表示，目前中小市值板块整体估值有所下降，但仍大大高于沪深300指数成分股的估值水平。截至1月28日，中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为42.83倍和62.65倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别为2.87和4.1倍。与前期相比，中小市值板块估值下降较多，与沪深300指数成分股的估值差距也在缩小，但是就整体而言，中小市值股票估值仍然偏高。在政策与资金环境逐步趋紧的情况下，难以支持小市值股票整体保持高估值水平。　　对于介入的时机，东北证券的研究显示，从年报披露日前后所获取的超额收益大小看，年报披露对上市公司股价能够产生较为明显的影响。选择现金分红派息的上市公司虽然在年报披露之前能够获取一定超额收益，但所获取的超额收益率要明显低于年报披露后，表明市场对于上市公司现金分红预期并不充分，只有在年报披露后导致部分投资者为获取相对较高的股利收益而对个股追逐，并导致超额收益扩大。　　但是对于高派息个股来说，走势并不相同，部分股票在年报披露日前的累积超额收益显著高于年报披露日后的累积超额收益，因此说，高派息个股的最佳投资时机仍在年报披露日前。从整体上看，介入高派息个股的较好时机应该在年报披露日前15个交易日左右。从获取超额收益持续时间看，在年报披露日后的20个交易日的超额收益仍处于上升趋势中。　　另一方面，对于高转送而言，在年报披露日前的平均累积超额收益要显著高于年报披露日后。统计数据表明，具有高送转的个股在年报披露日前30个交易日介入能够获取更高的超额收益，而且在年报披露前10个交易日左右平均累积超额收益出现快速下降，而在年报披露后的15个交易日左右超额收益开始走平，此时个股收益与指数收益相当。　　东北证券认为，对于高送转个股的最佳投资时间窗口在年报披露前30个交易日至年报披露后15个交易日，因此，高送转个股更需要提前布局。　　而对于介入的目标，分析人士认为，一般而言，选择派息企业股本较大，而且财务指标状况良好，企利能力较强，每股未分配利润也都较高，并且具有良好的现金流状况。选择送股以及转送的公司股本相对较小，每股净资产、每股未分配利润较高。　　东北证券研认为，从2010年三季报的情况来看，分红派息能力较强的10家上市公司分别为：中国船舶、洋河股份、兰花科创、恒源煤电、柳工、上海能源、浙江医药、赛马实业、张裕A、现代投资。而具有高送转能力的15家上市公司则分别为：国民技术、汇川技术、力生制药、七星电子、中瑞思创、易世达、联发股份、康芝药业、省广股份、回天胶业、乾照光电、广田股份、世纪鼎利、康力电梯、金利科技。　　虽然兔年"业绩浪"不无可能，但通胀以及持续的紧缩依然是高悬在大盘头顶的"达摩克利斯之剑"，部分机构仍然对A股兔年开局明显看空。　　"通胀无牛市"。广发证券认为，从市场预期来看，1月份CPI可能会再创新高，这会使得市场在1月份CPI数据得到证实之前继续保持"通胀无牛市"的窄幅震荡态势。过去经验似乎也表明这一点，历史上2004年4月份、2007年10月份以及2010年10月份的CPI涨幅达到5%以上之后，股市一般都不会有很好的表现。　　广发证券认为，通胀是通过改变盈利预期从而对股市产生影响的。而不同的通胀水平，投资者的盈利预期是不同的。适度的通胀有利于经济增长，有利于企业盈利前景的改善，强化投资者的盈利改善预期，从而推高股市估值中枢；而过高的通胀则损害经济增长，削减企业盈利能力，改变投资者的盈利改善预期，从而降低股市估值中枢。　　从投资者行为角度来看，在高通胀情形之下，投资者往往会认为这种通胀是不可持续的，从而使得投资者的盈利预期很快就发生扭转，股市的估值中枢就会立马下行。　　鹏华基金投资部总经理杨俊认为，如果政府把防通胀放在第一位，股市较难有机会。在防通胀过程中，央行货币政策收得很紧的情况下，从历史看没有出现过大牛市。杨俊认为，现在股市和债市虽然都很便宜，但便宜不是市场上涨的充分必要条件，还要有外在的催化因素，短期来讲，在防通胀的过程中大盘上涨概率较低。　　机构视角：看好周期性蓝筹　　整体来看，机构对于业绩浪及其反弹幅度并不抱有太大的信心，但是券商机构普遍对于低估值的周期性蓝筹品种的反弹看好，并建议投资者借此适度参与此轮行情。　　中信证券认为，去年底以来，多个政策利空接连袭击A股市场。但尽管如此，A股市场也并未出现大幅下跌走势，凸显出其价值底部特征。中信证券建议关注以下领域：一是以近期环保和水利政策出台为标志，关注2、3月份产业政策(即"十二五"专项规划和新兴产业政策)所支撑的领域，如高端装备制造(重点是海陆空)、节能环保、核电、通信等；二是短期进攻性品种来自于春节开工需求释放对投资品的支撑，以及国外原油和大宗商品波动的相关机会，继续阶段性看好煤炭(焦煤)、水泥、钢铁等；三是寻找低估值、高成火的主流蓝筹股，如建筑、汽车、家电等板块中的蓝筹股，虽短期可能无明显催化剂，但全年来看可攻可守。　　长江证券则表示，2月份市场总体仍然处于一个宽幅震荡的格局。但由于前期市场跌幅较大，修复式的反弹将是2月份的主基调。长江证券建议，这个阶段应在风格上超配中盘蓝筹，在行业上超配中线品种。长江证券认为，"大装备"行业有可能会取代"大消费"行业，成为2011年市场的最大带动点。在行业上，则表示看好建筑建材、化工、汽车、家电等二线蓝筹的反弹行情，对于大市值的金融地产等，建议标配。主题投资上，长江证券认为这个阶段应当深挖政策。水利股由于在一月份涨幅惊人，2月份上涨可能会比较缓。但值得持续看好。　　兴业证券则建议，投资者因立足经济需求和博弈弹性，以房地产、焦煤、机械、建材、交运设备、有色、化工资源品等低估值高弹性的周期股为主攻型标的；金融、交通运输、绩优蓝筹股等为配置型标的。　　兴业证券认为，随着春季投资的临近，焦煤、有色、机械、交运设备、钢铁、建材、化工资源品等周期性行业股价受流动性改善较明显。而对于新兴产业相关的题材股，兴业证券则认为，这类题材前段时间进行了阶段性"挤泡沫"，似乎估值回归合理，但是，中期看，调整进程并未结束，下阶段面临着"拷问业绩"、"去伪存真"的分化过程中，因此，2、3月份反弹仍建议逢高调仓，耐心等待真正的买入良机。　　申银万国则认为，二季度之后，随着通胀警报的逐步解除，对政策放松的期待会开始萌动，有助于股市企稳回升。在配置节奏上，申万研究认为从现在到未来一个季度，以食品饮料、高端装备制造及服务(矿采及冶金设备及服务、核电、高铁设备等)、软件为代表消费和新兴行业仍面临良好的舆论氛围和超预期政策刺激，因此会有良好表现。　　申银万国表示，"制造升级"有望成为贯穿2011年全年的投资主题。这既是"十二五"规划的要求，也是中国制造业自身由大到强转变的内在需要。申万研究一方面看好受城镇化需求拉动的交通网、信息网、能源网建设提速给装备制造业带来的机会，另一方面认为进口替代、出口转内销加速，将带动装备制造、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司将加速成长。在具体标的选择上，申万研究推荐"传统+新兴"的结合体，他们既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性。　　从基金的选择来看，也体现了类似的观点。好买研究显示，2010年四季度，基金纷纷增持采掘业、机械设备仪表业、电子业、金属非金属业和信息技术业，而四季度表现疲软的板块如批发零售贸易、金融保险、生物医药等行业个股遭到基金一致减持。研究还显示，2010年四季度，基金对10月份以后表现突出的有色煤炭等个关注度大幅提高，如海螺水泥、潞安环能、江西铜业、铜陵有色等。而以五粮液 （000858 股吧,行情,资讯,主力买卖）、苏宁电器为代表的消费类个股和受政策压制的银行类个股遭到基金抛弃。　　此外，由于北方持续大旱，部分机构还把目光投向了由此催生的机会。国信证券认为，多年罕见的干旱气候使全国范围多年积聚的农业基础设施建设的矛盾暴露，水利建设不足问题相当严重，旱情的持续性和农民收益下降将使得政府公共投入进一步加大。国信证券预计，农业水利工程建设、农化包括化肥和农药、农业相关器件和设备以及农产品等板块将因此受益。农业水利工程板块中受益的个股有：安徽水利、钱江水利、三峡水利、葛洲坝、粤水电。农业器材和设备，包括生产灌溉设备、节水器材、建材类上市公司受益，如新疆天业、大禹节水、利欧股份、林海股份、国统股份、青龙管业。新研股份、吉峰农机、国风塑业、中达股份等。(经济参考报 吴黎华)来源中金在线/股票编辑部)(责任编辑：Newshoo)
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