央行媒体：美元是人民币汇率贬值的直接推手
来源：第一白银网
10-27 09:17
市场普遍认为，美元走强是本轮人民币汇率贬值的直接推手，而无关中国的经济基本面抑或人民币汇改进程。再加上美元可能已经接近本轮周期的顶部，人民币对美元进一步贬值的空间不大。
　　10月27日讯 旗下《金融时报》10月27日刊发文章援引专家观点称，近期美元汇率走强，导致汇率走弱。通过调查，人民币汇率贬值，无关中国的经济基本面抑或人民币汇改进程，而是由于美元汇率走强的缘故。再加上美元可能已经接近本轮周期的顶部，人民币对美元进一步贬值的空间不大。
　　关于人民币对美元汇率多日连续贬值后再创新低，国家外汇管理局新闻发言人王春英21日回应称，在外部环境影响下，人民币汇率短期波动是正常的，也在可解释范围内，目前国内市场预期总体保持基本稳定，跨境资金流出的压力也有所缓解。
　　美元导致人民币汇率贬值
　　人民币汇率短期波动属正常现象
　　近期，人民币汇率颇引人关注。10月26日，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上涨39个基点，报6.7705，结束此前连续3个交易日刷新逾6年新低的跌势。10月26日16时30分，人民币对美元收盘价报6.7686，收复6.77关口，较上一交易日上涨92个基点。
　　专家表示，近期人民币对美元汇率走弱主要是由于加息预期升温推动美元汇率走强。市场普遍认为，美元走强是本轮人民币汇率贬值的直接推手，而无关中国的经济基本面抑或人民币汇改进程。再加上美元可能已经接近本轮周期的顶部，人民币对美元进一步贬值的空间不大。
　　人民币对一篮子货币汇率表现稳定
　　外汇局国际收支司司长、新闻发言人王春英日前表示，虽然近期人民币对美元双边汇率有所贬值，但对一篮子多边汇率升值。根据中国外汇交易中心发布的数据，10月份以来，CFETS、BIS和SDR三个货币篮子的人民币名义有效汇率累计分别上涨0.2%、0.2%和0.8%。
　　近年来，中国人民银行始终坚持市场化取向的改革，不断完善人民币汇率形成机制。去年年底，中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数，同时列出参考BIS货币篮子和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数，方便市场从不同角度观察人民币有效汇率变化情况。数据显示，人民币对一篮子货币汇率一直比较稳定。
　　今年春节以来，我国已初步形成以“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”为特征的人民币对美元汇率中间价形成机制，增强了人民币汇率的规则性和透明度，市场预期更为稳定，较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系。
　　中国人民银行副行长易纲日前撰文指出，今年以来，全球金融市场存在美联储加息预期，再加上英国“脱欧”公投、法国恐怖袭击、欧洲难民问题等事件影响，一些国际储备货币、可兑换货币的汇率波动幅度较大。相对于其他国际储备货币、可兑换货币，人民币的汇率比较稳定;相对于其他新兴市场经济体的货币，人民币的稳定性更强。
　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示，10月份以来，随着美元走强，相比两周时间便对美元贬值达5.8%的英镑、贬值3.6%的韩元、贬值3.2%的欧元和贬值2.4%的日元，人民币对美元1.5%的跌幅仍然称得上“温和”。
　　市场对人民币贬值相对淡定
　　离岸市场常被视为在岸人民币汇率的风向标。今年10月份以来，两岸汇率价差并未拉大，显示市场对人民币贬值相对淡定。专家表示，中国经济将继续保持企稳回升态势，人民币贬值今日已不同往昔。
　　建设银行[-0.76% 资金
研报]外汇专家韩会师表示，在大涨的情况下，人民币汇率中间价贬值是正常现象。面对持续走强的美元和基本可控的资本外流风险，近期人民币汇率频创新低是继续测试人民币均衡价位和市场对人民币贬值忍耐底线的时机。
　　招商证券[-0.11% 资金
研报]首席宏观分析师谢亚轩表示，当前的贬值预期及其带来的一系列调整，是我国经济和资本市场逐步“认识”浮动汇率制度必须经历的一个阶段和过程。他强调，市场可能倾向于将人民币对美元单一货币汇率作为人民币币值的评价标准，但其实对于汇率而言，市场对其信心归根结底来源于经济基本面、货币政策态度和对内的币值稳定。
　　人民币不存在持续贬值基础
　　“从较长时间来看，人民币对美元双边汇率弹性将进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币。”易纲强调，中国经济增速保持在6.5%至7%，经济增速在世界范围内处于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。
　　与此相关的跨境资金流动方面，统计监测结果显示，近期我国跨境资金流出放缓。10月份以来，银行代客日均涉外收入与9月份日均水平变化不大，但日均支出比9月份日均水平明显减少，涉外收支趋向基本平衡。其中，人民币日均净支出比9月份下降超30%，外汇资金由9月份小幅净支出转为一定规模的净收入。王春英表示，8月份以来PMI持续处在荣枯线以上，此外，财政状况相对良好、金融体系总体稳健、经常账户持续顺差、外汇储备依然充裕，这些因素都是支持我国跨境资本流动保持基本稳定的重要因素。
　　同时，境内外汇市场购汇压力缓解。10月份以来，银行结售汇逆差明显收窄，日均逆差环比下降超过80%，其中，个人净购汇日均环比下降10%以上。王春英表示，随着汇率形成机制的规则化、市场化以及透明度进一步提升，我国市场主体的适应能力不断增强，市场情绪更加理性和稳定。虽然人民币汇率在外部环境影响下有所波动，但国内市场预期总体保持基本稳定。人民币汇率短期波动是正常的，也在可解释的范围内。
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花旗的信贷团队对于欧洲未来一年的看法似乎是史上最为悲观的。该行表示，一些央行的官员们看起来已经表露出了对于市场缺乏波动以及负面消息的担忧。
在美联储持续加息和缩表，欧洲央行决定缩减QE之际，多数日本央行委员却认为必须继续推行超宽松政策。一位委员表示，日本启动货币宽松的时间较晚，较晚退出不足为奇。但委员们还表示，目前无需采取额外的宽松。
随着美国总统特朗普的减税政策将在2018年刺激美国经济的方方面面，高盛预计货币紧缩政策的时代已经到来。
媒体称，美国经济学家Larry Lindsey是美联储副主席的考虑人选，Lindsey对这一职位也有兴趣。在美联储副主席提前辞职后，又一位副主席人选出炉。
意大利12月制造业PMI
预期值：43.9
西班牙11月季调后零售销售年率
前值：-0.1%
预期值：0.8%
公布值：2.0%
西班牙11月零售销售年率
前值：-1.2%
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人民币汇率升值对房地产价格的影响
财务管理专业
指导老师：沈能
【摘要】人民币汇率与房地产价格在以前看来视乎没有交叉点，但至从2005年汇率改革，中国建立健全以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度以来，人民币汇率与房地产价格两者的关联性明显增强，本文就是探讨人民币升值对房地产价格的影响，并且分析具体的影响机制，以及提出应对的策略。
【关键词】人民币升值；房地产价格；国际游资；应对策略
在最近几年中，房地产行业创造出的产值，占GDP的比重越来越大1月12日6．6128，美国财政部部长盖特纳表示，中国自今年6月份宣布实行新一轮汇率政策改革以来，人民币对美元升值幅度仅为1%，人民币依然被低估。, 劳动力供给的“ 棘轮” 效应使得无论是汇率低估造成的经济结构倾斜还是汇率调整将要引发的经济结构复位都会导致房地产价格的上涨；在需求方面, 汇率低估引起的城市化进程过快、经常项目顺差以及升值预期带来的热钱流人共同推动了房地产价格的上涨［1］。邓永亮运用EGARCH模型求出人民币汇率波动的量度，然后在VAR模型的基础上，通过协整分析、Granger因果检验、脉冲响应等方法进行实证检验。表明：(1)人民币升值会推动房价上涨；(2)房价上涨会进一步加大人民币升值压力，人民币升值与房价之间存在正反馈效应；(3)扩大人民币汇率波动区间会降低房价［2］。
另一种观点是人民币汇率与房价呈反向变动，即认为人民币升值有助于房价的下降。张家平对我国年人民币实际有效汇率和房地产价格数据进行实证检验，得出的结论是，人民币有效汇率和房地产价格之间存在正的相关关系，保持人民币汇率小幅升值有利于维持房地产价格的稳定［3].
多种结论的存在反映了人民币汇率波动与房价之间复杂的关联性，由于不同的学者所采用分析方法和样本数据的差异性，所以有可能导致分析结果的不同。而本文主要通过分析：人民币汇率升值背景我国房地产价格走势人民币汇率升值对房地产价格的影响机制汇率升值下的我国房地产价格调控对策(((。
2．改革开放以来，中国每年的GDP增长率很少低于8%，1979年到2004年中国GDP年均增长率达到9.6%②。由于中国的飞速发展，使得本世纪初以来，每年都有巨额外资通过各种渠道进入中国，中国的生产能力大幅度上升，而主要的发达国家却出现了低通货膨胀的现象，并连续保持数年。全球性的低通胀，低物价，高失业率导致有人认为是人民币汇率估值过低造成的。人民币被部分西方国家（美国为主）认为是调整全球失衡的重要手段。
人民币升值的背景原因
根据币种比率换算关系分析可知：一个国家货币的升值或贬值往往受到国际汇率和国内经济发展等因素的影响。21世纪以来，我国所面临人民币升值压力主要有国际原因和本国原因
1.国内原因
经济的高速发展促使本国货币的升值。自改革开放以来，我国经济飞速发展。“巴拉萨-萨缪尔森假说”是研究经济高速增长时期实际汇率变动趋势最具影响力的理论。该理论认为，当一个国家处于经济高速增长阶段时，相对于世界平均水平，国内贸易部门的劳动生产率增长快于非贸易部门的劳动生产率增长。因此，在通货膨胀相对稳定的情况下，贸易品价格优势将导致经常项目顺差将造成汇率升值的压力［5］。
而近年来我国对外贸易持续双顺差，引起国际收支的失衡，导致外汇收入增加，形成了巨额的国际储备。而国际收支调节的弹性调节法认为通过汇率的调节可以改善国际收支失衡，调节机制如下：国际收支顺差-人民币升值-出口减少，进口增加-改善国际收支顺差格局。所以，人民币升值在理论上可以改变我国国际收支巨大顺差的局面。
2.国际原因
以美国为首的一些西方国家在人民币汇率问题上持续对中国施压，妄图以“货币操纵国”报告来对中国施压，迫使人民币升值，企图操纵国际货币汇率来转嫁本国所受的危机压力之嫌。古巴革命领导人菲德尔卡斯特罗15日在古共机关报《格拉玛报》发表署名文章，抨击西方国家利用20国集团峰会和APEC领导人非正式会议向中国施压美国财政部部长盖特纳16日称，中国自今年6月份宣布实行新一轮汇率政策改革以来，人民币对美元升值幅度仅为1%，人民币依然被低估从1978年的土地算起，中国的房地产业已经随着改革开放经历了年的历程，但是，的房地产市场一个完全竞争的市场，而是一个以政为主导的市场。
1.年理论突破与土地法、规划法的制定与实施，为房地产的发展提供了法律依据； 深圳（罗湖区）房地产开发示范作用，逐渐向全国推广。?2.年与阶段中国南方，其中炒作最为严重的包括海南、、北海等地使这些地区的房地产市场随后经历了一个漫长的低迷期。?3.年发展阶段，中国的福利分房制度终止，货币化分房方案全面启动《关于调整房地产市场若干税收政策的通知》直接刺激
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人民币对美元汇率再创新高 汇改来累计升值逾30%
　　人民币对美元汇率近期又出现一轮强劲走势。在周一大涨152个基点基础上，昨天人民币对美元中间价再度上涨，报6.3106，中间价实现“四连阳”，一举收回了近4个月的跌幅，创下了4个月来的新高。
　　10月10日以来的4个交易日里，人民币对美元汇率单边升值了343个基点。不过，昨天的涨幅有所缩小，仅为6个基点。
　　在即期交易市场，人民币更加受到热捧，4个交易日里，盘中即期的交易汇率价格接连突破6.28、6.27、6.26关口，升至日人民币汇率并轨以来最高水平。
　　自5月份人民币对美元升至阶段高位之后，在美元走强的影响下，人民币迎来了一轮较为明显的贬值过程。尽管人民币对美元中间价最近连续4个交易日大涨，但按昨日的中间价计算，今年来人民币仍小幅贬值0.15%。
　　不过从2005年汇改以来，人民币对美元已经累计升值超过30%。
　　■ 探因
　　1 政治因素成升值推手
　　人民币对美元汇率近日再次强势上行。此轮升值的深层原因是什么呢？
　　有分析称，近期一系列重大国际政治时点临近是人民币此轮升值的一大推手。
　　美国大选目前已进入“白热化”，有关人民币汇率问题依然在大选中被提及，更有消息称，总统候选人罗姆尼扬言一旦当选将立即将中国列为汇率操纵国。
　　值得关注的是，美国财政部决定推迟公布原本预定于10月15日发布的汇率报告；而11月6日为美国总统大选日，汇率报告可能最终将在11月6日以后公布。
　　有分析人士指出，此举或许是为了避免在大选前夕使人民币汇率成为尴尬话题。
　　不过在大选过后，人民币汇率问题仍然会成为中美博弈的关键所在。
　　招商银行高级分析师刘东亮称，为避免政治摩擦对外贸领域的影响，特别是在外贸刚刚见到企稳迹象的时刻，不排除中国货币当局做出某种阶段性的调整，这或许是近期中间价连续意外大幅高开的原因之一。(苏曼丽)
　　2 外贸情况好转成支撑
　　9月的外贸数据也为人民币升值提供了一定支撑。
　　数据显示，9月外贸数据有所反弹，贸易顺差扩大至276.7亿美元，高出8月水平266.7亿美元和市场此前预期。
　　第一创业证券分析师王皓宇表示，自美国宣布第三轮量化宽松货币政策(QE3)以来，出于稳定出口的目的，尽管央行在管制人民币对美元中间价上继续维持了刻意贬值的趋势，但彼时的人民币即期汇率却相当强势，从6.33的水平一直升值到节前的6.28。特别是，节后9月份的出口数据公布后，一方面是9.9%的增速超预期，另一方面是顺差依然维持在8月份260亿-280亿美元的水平上，两个数据都弱化了人民币的贬值预期，催动人民币走强。
　　不过，由于全球经济复苏前景不容乐观，交通银行首席经济学家连平认为，实质性的外需回暖仍需时日，劳动力成本仍趋于上行，短期出口不太可能大幅增长，增速仍将是渐进趋稳。 (苏曼丽)
　　3 美国“放水”美元走弱
　　中金公司近日发布研究报告称，美国QE3带来美元走弱的压力，直接导致了近期人民币对美元的升值。
　　中金公司称，近期人民币对美元走强，反映QE3带来的美元流动性宽松。但是，面对经济增长放缓，中国货币政策放松仍是大方向，加之私人部门外汇配置需求上升，未来人民币对美元升值幅度有限，总体将保持平稳走势。
　　中国银行金融市场部报告也指出，人民币汇率中间价的连日创新，主要源于美国前期推出的QE3。QE3推出拉低美元指数，而人民币对美元汇率与美元指数直接相关。
　　此外，尽管当前中国经济面临较多问题，但中国7%以上的经济增速仍相对具有吸引力，资本逐渐重新流入中国，也在一定程度上推高人民币汇率。 (苏曼丽 李蕾)
　　■ 追问
　　此轮升值能走多远？
　　市场上，关于人民币开启新一轮升值周期的说法开始蠢蠢欲动。不过多数专家认为，人民币升值空间有限。
　　第一创业证券分析师王皓宇表示，短期来看，人民币应该会有一个阶段性的强势。但从更长期的趋势来看，央行管制的人民币对美元中间价是关键，其走势传递央行对人民币走向的意图。在当下出口仍然需要刺激的背景下，央行不太可能让人民币持续升值。
　　事实上，近期，央行行长周小川和央行副行长易纲频频就汇率问题吹风。从监管层近期的表态可见，中国希望维持在目前这样一个汇率水平。
　　周小川近期表示，目前人民币汇率双向浮动，弹性显著增强，逐渐趋于合理均衡水平，促进经济结构调整和发展方式转变、调节国际收支平衡的作用初步显现。易纲也在近期闭幕的IMF年会上发言时称，人民币汇率已经接近均衡水平。他说，“在即期市场和远期市场上的汇率基本都是由市场决定，(央行)几乎没有对外汇市场进行干预。” (苏曼丽)
　　投资者目前可套利交易？
　　面对人民币对美元久违的升势，机构投资者是否已经伺机而动，进行套利交易？
　　慕容投资对冲基金创始合伙人赵众表示：“人民币单向升值一去不复返了，现在相对来说，人民币对美元汇率处于一个均衡的状态。”对于投资者来说，大幅波动才意味着投资机会，而今年5月份以来人民币对美元波动中走贬的态势让投资者渐渐失去兴趣。
　　另有银行交易员指出，随着这几日人民币表现出的强势，交易市场对人民币购买有所上升，但需求依然不太旺盛，更多的投资者还是选择观望。
　　赵众表示，近期人民币对美元上上下下反复波动，外汇投资的成交量不是太大，投资者兴趣都不大。目前大家都在等待新的信号，等待中国政治格局明朗和美国的大选结果，届时才能判断人民币和美元的走势。 (苏曼丽)
　　■ 企业反应
　　企业利润遭挤压 锁定汇率降低损失
　　面对人民币汇率波动，中小外贸企业的感受最深。
　　浙江菲斯特成衣有限公司董事长蔡欢天对记者表示，近几年人民币对美元升值超过40%，这意味着企业的利润空间也被挤压了近40%。而由于其产品主要销往欧洲各国，今年的订单比往年少了一半以上，让其生存更加艰难。目前，他只能靠不断裁员降低生产成本，维持工厂最基本的运转。
　　一家贸易公司的负责人王先生则表示，今年以来美元对人民币出现了双向波动，尽管这几日人民币升值较快，但未来趋势仍不好判断，这给外贸企业带来更大的挑战。他在与外商签订单时一般都选择锁定汇率，以期将汇率波动带来的影响降到最低。 (沈玮青)
【编辑:陈鸿燕】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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你可能喜欢中间价新机制显效 人民币创逾半年高位
来源：每日经济新闻
人民币大涨背后五大推手：首先，穆迪下调中国主权信用评级，国内多个部门轮番对此事进行驳斥。其次，人民币出现补涨行情。再次，央行完善汇率机制，减少市场波动带来冲击。第四，中国经济当前各项经济指数还算不错，但是人民币汇率上涨的幅度却十分有限。最后，香港市场上人民币隔夜Hibor利率向空头释放“信号”。
　　最新消息：
　　【相关新闻】
　　【A股掘金】
　　5月31日，作为人民币兑美元中间价报价机制调整后，在岸市场首个交易日，人民币兑出现强力反弹。
　　当日，人民币兑美元中间价升值65个基点至6.8633。在岸人民币兑美元收盘价报6.8140，回到去年11月14日的阶段高点。受在岸市场带动，离岸市场人民币兑美元汇率一路升值，截至发稿，最多升至6.7586，逼近去年10月21日的阶段高位，日内波动幅度超过700个基点。
　　中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛告诉《每日经济新闻》记者，在引入逆周期因子后，多数市场人士认为人民币兑美元应该加速升值。过去几天内地休市，昨天开市后上升，离岸市场因此强化了人民币的升值预期。
　　离岸人民币强力反弹
　　5月26日，中国外汇交易中心称，确实考虑在人民币兑美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解可能存在的“羊群效应”。消息发布后，由于内地市场进入端午假期，离岸市场人民币兑美元汇率维持窄幅波动，但到5月31日则出现了强力反弹。
　　管涛指出，自有关方面证实在中间价报价模型中加入逆周期调节因子后，昨日内地开市后人民币中间价上升，离岸市场投资者的情绪应该受到了这个因素影响，并对这一因素进行了自我强化和自我实现。
　　交银国际(03329)首席策略师则分析指出，离岸人民币市场的流动性本来就不是很充裕，这样的市场是比较容易放大汇率波动的。
　　工银国际首席程实认为，人民币中间价报价机制引入逆周期因子正当其时。从政策成本看，由于当前运行趋稳且高估压力释放完毕，引入逆周期因子可以因势利导地实现平滑、有序的机制调整，避免对市场产生剧烈冲击。从政策收益看，经过“8?11”汇改后的漫长调整，人民币有效汇率与均衡汇率已基本吻合。此时引入逆周期因子，能够预防顺周期波动再度扩大币值错估，使有效汇率和均衡汇率的偏离维持在合理范围。此外，这一举措也将进一步推动人民币汇率回归调节内外部均衡的功能本位。
　　那么，人民币兑美元汇率回稳是昙花一现，还是中长期的大势所趋呢？
　　对此，程实认为，人民币汇率稳定的三大关键支柱已然形成，为长期走势趋稳奠定了基础。从内因看，今年初的预期管理不仅有效打破了空头的人民币贬值预期，更对此形成了长效抑制；从外因看，由于美元阶段性趋弱，人民币汇率运行环境改善，我国汇率政策已摆脱两难困局；从基本面看，“8?11”汇改至今，人民币有效汇率高估压力的释放已经阶段性完成。
　　(600909,)首席宏观分析师徐阳则指出，起码在6月份，人民币汇率来自美元方面的压力应该不大。虽然市场对6月份加息的预期不断升温，但因为欧央行可能会在6月议息会议上修改对QE的措辞，从而带动欧元走强，使得美元承压。
　　管涛也认为，逆周期调节因子针对的便是之前的定价机制只反映外部冲击的顺周期性。即便美国6月份加息预期走强，但如果基本面继续向好，逆周期因子就能发挥作用，对顺周期的外部冲击起到一定的抵消作用，人民币兑美元也就不必然会贬值。
　　人民币隔夜HIBOR暴涨
　　值得注意的是，昨日人民币隔夜HIBOR（香港银行同行业拆借利率）暴涨至21.07933%，较上一交易日涨1572.65个基点，为1月6日以来新高。其他期限利率则全线走低，其中7天期品种利率回落556个基点至7.85201%，14天期利率回落356个基点至6.58007%。
　　对此，业界普遍认为，监管层上周公布中间价定价机制会加入逆周期因子，但没有公布详细内容，使得银行业预留资金应付日后变动，是导致人民币隔夜HIBOR利率走高的一个重要因素。此外，渣打中国宏观策略师刘洁表示，评级机构穆迪调降中国和中国香港评级后有中资大行干预，买人民币沽美元后没有在市场注入流动性，估计目前个别银行急需短钱，要高息拆借资金，但整个市场仍然正常运作。
　　洪灏向《每日经济新闻》记者表示，人民币隔夜HIBOR大涨显示离岸人民币流动性因某种原因紧缺。“昨天公布的经济数据略好于预期，再加上债券通的预期和美元的弱势，市场对人民币的需求增加。”洪灏进一步表示，由于美联储很可能将于6月加息，如果我国的利率水平不变，那么现在人民币升值可以看作是一种对抗之后贬值预期回暖的策略。
　　徐阳则指出，离岸人民币市场短线流动性异常紧张，拆借成本不断上升，但相对长期的流动性暂时不值得担忧。同时，离岸人民币流动性趋紧，导致离岸市场空方撤退，这又会加速离岸人民币汇率的升值。
　　管涛认为，如果从市场的原因来讲，大家都认为人民币兑美元升值，一看到这种情形，大家争相把美元的多头去掉，反向做人民币多头，也就是说人民币空头平仓，转向多头。本来这个市场上人民币的总量就比较少，这样短期内就会推高HIBOR利率。
　　【推荐阅读】人民币大涨背后五大推手
　　按照常理，当国际三大评级机构之一的穆迪下调中国主权信用评级后，人民币汇率应该出现新一轮重挫，但却出现了令人啧啧称奇的“逆市走强”，那为何会出现这样的趋势呢？
　　首先，穆迪下调中国主权信用评级，国内多个部门轮番对此事进行驳斥。在此期间，市场认为中国国家队开始进入汇市和股市。这几天股汇两市出现强势反弹，也就是这个原因。人民币即期、离岸汇率双双走强，而又重新站上了3100点大关。
　　其次，人民币出现补涨行情。自今年初以来，持续下跌，而以欧元为代表的“非美货币”汇率却普遍出现大幅度上涨。甚至连韩元、台币、泰铢等一些新兴经济体都相较于美元出现了5%左右的汇率上涨，而人民币却迟迟没有发动。
　　再次，央行完善汇率机制 减少市场波动带来冲击。5月26日，中国外汇交易中心称，近日外汇市场自律机制汇率工作组考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。引入逆周期因子的主要考虑是：
　　随着汇率市场化改革持续推进，近年来形成机制不断完善。
　　(000166,)(港股00218)债券分析师孟祥娟、秦泰分析称，近期在岸中间价持续走强，即与央行调整报价机制，弱化前日收盘价的影响有关，其目的即是在美元走弱时期促使中间价走强。值得一提的是，26日下午，就在外汇交易中心的声明发布后不久，离岸人民币继续震荡拉升，随后涨幅迅速扩大，当天晚上升破6.83和6.82关口。
　　第四，中国经济当前各项经济指数还算不错，但是人民币汇率上涨的幅度却十分有限，再加上近期“一行三会”在降杠杆，控风险，这就使得人民币自身有“择机补涨”的要求。
　　周三最新数据显示，中国5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2，同上月持平，预期51，连续10个月在荣枯线上方。
　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，继4月份回落后，5月份PMI指数持平，且连续10个月保持在荣枯线以上，表明经济增长走稳态势进一步明确。
　　最后，上人民币隔夜Hibor利率向空头释放“信号”。周三，隔夜 HIBOR涨1573个基点至21.07933%，为1月6日以来新高。
　　要知道，在今年一月初狙击人民币空头时，香港市场上人民币隔夜Hibor利率最高时曾飙涨至96.629%（年利率）的历史新高。这直接导致了人民币空头在人民币CNH汇价急涨时的大规模“踩踏”。
　　因此市场猜测，这一次，央行想维护人民币汇率强势地位的意图很明显，并且也在试图警告人民币沽空势力接下去的不要“轻举妄动”。
　　不过，市场总是少不了不一样的声音。华创债券团队就认为，目前人民币似乎没有升值的基础。从离岸市场看，CNH升值的同时伴随着的是离岸拆借市场的利率飙升，这种以牺牲利率而换来的人民币升值，恐怕也难以持久。
　　该机构称，人民币升值的时点恰恰是穆迪下调中国主权债务评级的时候，这次人民币升值可能又是一次秀肌肉吧。
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