次新股幕后炒作资金汹涌 _主力动向_新浪财经_新浪网
次新股幕后炒作资金汹涌
　　蔡晓铭
　　“炒新”不如“打新”？这个观念似已落伍。
　　在近期次新股的疯狂炒作中，不少中签中小板新股的投资者都在懊恼抛出过早――在上市首日抛出后，股价却节节走高，甚至于接近翻番。典型者如(002285)、(002294)、(002287)等。
　　在IPO重启之始，深交所的一项研究表明，投资者在上市首日追买新股，发生亏损的可能性接近甚至超过60%。并且，持有时间长短并不能有效改变“炒新”发生亏损的风险，牛市或强市期间“炒新”也不能避免亏损可能。这项研究结论或许具有统计学的意义，却似乎并不适用于近期的市场。
　　次新股疯狂的背后，究竟有着何种推动力？是纯粹的资金炒作？还是近期上市的新股具有相当的投资价值？我们在调查研究中发现，构成近期中小板次新股行情的因素较多，短期较大涨幅和巨量换手的背后，既有来自各路资金的凶猛炒作，也有着对独特商业模式和基本面的看好，而上市首日涨幅较小也成为次新股行情展开的因素之一。
　　次新股：向上还是向下
　　IPO重启以来，8月中旬似乎成为了中小板次新股行情的一个分水岭，在此之前，新股上市遭首日爆炒之后，往往延续以往的模式，出现阶段性的逐级下跌，将上市首日参与炒作的众多资金套牢。而在8月中旬以后发行的多个中小板新股，在上市首日给予打新股的中签者以不菲收益后，大都选择了继续上涨。
　　典型的两个例子分别是(002275)和世联地产。桂林三金于今年7月10日上市，上市首日盘中创出最高的39元并被交易所停牌后，当日收于36元。而此后桂林三金再也没有上升到36元，而是一路走低，最低曾达到25元附近，较上市首日收盘价跌去近3成。桂林三金上市首日的换手率为82%，这也意味着绝大多数参与桂林三金上市首日炒作的资金都出现了损失。
　　而世联地产于8月28日上市，上市首日盘中最高价为29.9元，当日收于26.8元。此后经过短期震荡，股价一路攀升，最高达到45.9元，较上市首日收盘价高出71.3%。世联地产上市首日的换手率为74.6%，参与世联地产上市首日炒作的资金非但没有套牢之虞，反而赚得盆满钵满。
　　向上还是向下？以8月中旬为分水岭，市场资金给予了次新股两个截然不同的回答。除了桂林三金和世联地产外，我们还可以看到，(002277)、(002278)等8月中旬以前上市的新股选择了向下，而信立泰、奇正藏药等8月中旬以后上市的新股选择了向上。
　　由于在IPO重启之初，桂林三金和等个股上市首日遭遇爆炒并遭遇停牌，深交所事实上加强了对新股爆炒的风险控制。在IPO重启后，深交所综合研究所专门对投资者在上市首日追买新股可能存在的风险进行了分析。该研究假定投资者按两种投资模式进行操作，在此基础上分析这两种投资模式发生亏损的可能性。模式1：在新股上市首日以开盘价买入并持有一段时间后以开盘价卖出；模式2：在新股上市首日以最高价买入并持有一段时间后以最高价卖出。
　　以统计的方式进行的研究，结果表明在过去的两年中，“炒新”发生亏损的可能性显著上升，甚至达到80%~90%。深交所据此提示，投资者应予以高度重视，切勿盲目跟风炒作新股。
　　不过，这一具有统计学意义上的结论显然并不适用于近期中小板新股的炒作，我们可以看到，自8月28日、世联地产以后，参与首日上市的中小板新股炒作，并没有太大风险：奇正藏药、、、、、、信立泰等此后上市的一批新股，都是在上市首日之后陆续创出新高。
　　次新股幕后资金汹涌
　　是谁在上市首日之后爆炒这些次新股？这些资金所倚持的炒作依据何在？
　　我们从8月末以来交易所披露的公开信息中看到，参与次新股炒作的几乎都是以游资为主，在某单一个股身上，部分券商营业部的席位频频上榜。同时，几乎没有任何机构投资者参与了这些次新股上市首日之后的炒作，在公开信息中看不到机构席位参与了这些次新股在上市首日之后的交易。
　　以近期涨幅最高的世联地产而言，自其上市以来，由于触及涨跌幅限制以及单日换手率达到公开信息披露要求的情况，共发生了4次，分别在9月8日、9月9日、9月14日和9月15日，而这4次公开披露的交易席位信息中，我们都没有看到机构的交易席位，参与交易的资金以游资为主，其中不乏国信证券泰然九路营业部等著名游资的身影。
　　或许用游资主导的行情来概括近期次新股上市首日之后的疯狂更为妥贴，从世联地产4次“上榜”的交易席位构成来看，非但是没有机构投资者参与世联地产这波超过70%涨幅的短期行情，而且参与其中的游资，其交易行为也非常短期，往往持股时间也就在2―3个交易日。
　　如在9月8日和9月9日两个交易日，德邦证券上海志丹路证券营业部都位居买入金额第一，分别买入467万元和1119.1万元。到9月15日，该营业部即到了卖出金额前五位的席位上，卖出金额为468万元，当日买入金额仅为2万元。湘财证券乌鲁木齐克拉玛伊东路证券营业部则在9月8日和9月9日分别买入世联地产365万元和518万元，卖出合计仅68万元。到9月14日，该营业部则到了卖出金额第一的席位上，当日卖出金额为690万元。
　　与游资在上市首日之后爆炒次新股不同的是，在8月中旬之后上市的这些中小板个股交易情况中，我们可以看到机构投资者虽然没有参与上市首日之后的炒作，但在个别基本面良好的个股上，机构投资者会在上市首日大量买入，而这也符合机构投资者秉持价值投资的理念。
　　如信立泰，在上市首日的交易情况中，买入的前5个席位均为机构专用席位，合计买入金额为1.5亿元，当日卖出的当然都是分散的中签账户。而信立泰到上市的第二个交易日开盘即封住涨停，在第二个交易日的交易席位中，买入金额前5位的都不是机构专用席位。
　　不单是世联地产和信立泰，在其它次新股上，在上市首日之后的交易中，我们都没有看到机构扮演买入的主角。
　　估值的偏离
　　从资金参与的情况，我们看到次新股行情以游资为主导，事实上，从基本面的情况考虑，次新股行情在大部分券商分析师看来都有些过于激进，因为如果以询价发行确定的发行价是较为“合理”的话，上市首日的较大涨幅已经把这种合理推向了更高的价位上，此后资金再对次新股进行热炒，短期内涨幅达到接近翻番，则股价与基本面会有偏离。
　　我们不妨结合多家券商的估值来看待近期的次新股行情。仍以世联地产为例，作为民企背景的地产中介服务公司，世联地产是首家登陆A股的房地产顾问代理公司，其商业模式至少在目前A股市场上还是个特例，IPO的成功亦将推动其全国性战略。在世联地产发行上市前后，各券商研究所给出的合理定价为：25.36元、21-25.2元、广发证券22.5-25元、国泰君安23-27元、安信证券25-29元。各券商研究所对世联地产09-10年的业绩预测也较为接近，基本集中在09年0.85-0.9元、10年0.95-1.05元这样一个区间。由于A股市场上没有类似的地产顾问代理公司，因此多数研究员都结合了在纽交所上市的“易居中国”、在港交所上市的“合富辉煌”等相同业务公司的情况进行了对比，最后给出了估值区间。
　　从上面的情况可以看出，研究员给出的估值过程是合理的，并且多家券商的研究员也达成了较为一致的共识。取各券商对世联地产的估值中枢25-27元来看，世联地产上市首日的波动区间26.6-29.9元仍然是可以接受的。不过，如果这一估值中枢被视为合理的话，则短短半个月内将股价炒高70%以后，从估值的角度看，应该是显得估值有些不合理了。以世联地产09年的业绩预测来看，如果世联地产股价在45元，则其09年的动态市盈率将在50-55倍，也远高于市场的平均市盈率。
　　强力监管与首日低涨幅
　　世联地产的发行价为19.68元，上市首日的涨幅在37%-51%左右，也是新股发行首日涨幅较小的一个。也正是因为8月中旬上市的一批中小板新股首日涨幅较以往动辄100%以上甚至200%的涨幅相比显得非常“理性”，业界一度认为新股恶炒之风得到遏制。不过这股被遏制的资金力量，却在随后的日子里逐渐释放出来，游资似乎与监管层达成了某种妥协：既然对上市首日爆炒新股进行强力监管，则不妨把炒作之风在后面逐渐展开。
　　在桂林三金和万马电缆上市首日被盘中停牌之后，我们较少看到新股上市首日再被盘中停牌，这确与监管层对上市首日强力监管有关，近期展开次新股行情的这些个股，都没有遭到上市首日爆炒，其上市首日的涨幅都没有超过100%的情况，最高者奥飞动漫的首日涨幅也只是在80%左右，其余如星期六、宇顺电子、等，上市首日的涨幅之低也是近年中小板中罕有，涨幅多在30%附近。这样一个情况，也为资金在后市展开炒作提供了一个较好的环境。
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电话：010-
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这28家是大利空，后面的没什么。目前还很弱，又要冻结大量资金，如果没加点利好对冲
这28家是大利空，后面的没什么。目前还很弱，又要冻结大量资金，如果没加点利好对冲，短期危险，证监会又下一步险棋，散户又等着死活的宣判。
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　　【导读】有一种想说不能说的伤痛，它的名字叫做踏空。怪不得证券板块这几天跟打了狗血似的上涨，不知怎的想起陶晶莹的一句歌词：太委屈，连劈腿也是让我最后得到消息。　　今天下午证监会点燃了冬天里的一把火　　证监会新闻发言人邓舸6日表示，证监会完善新股发行制度，重启新股发行。重点围绕巨额资金打新、监管发行条件、加大投资者合法权益保护等事项，提出了改善新股发行的措施。　　由于相关规则修订和系统需要准备时间，证监会先按现行制度恢复前期暂缓的28家中已经缴款的10家公司，在刊登招股说明书前，需要履行会后事项，需要两周准备时间，剩余18家公司将在年底前分批发行，证监会将合理安排审核进度。　　亮点如下：　　1、重启新股发行配套制度完善。　　2、仍按市值配售，但取消预缴款，确定中签后再缴款以减少投资者资金需求，实则平抑债市波动。询价、定价、配售等环节基本保持不变。　　3、缩短发行周期。发行股票数量在2000万股以下，无新老股转让的可不进行网下询价和配售。　　4、建立保荐机构先行赔付制度，完善信息披露抽查制度。类似万福生科的案例，保荐机构赔付将有章可循。　　5、年底前完成此前被暂缓的28家公司发行。　　6、此次发行制度改革是为注册制铺路。　　而每次重大新闻，央视字幕组又出来了良心提示。。。　　基金君综合了公募私募基金经理以及网上的评论，给小伙伴们解读。　　观点来自深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰、星石投资杨玲等十多位基金经理。　　一、证监会为什么重启IPO？　　这个时候宣布重启IPO，说明管理层认为股市已经恢复正常或说是企稳。　　资本市场在目前国家的整体发展战略中的作用被提至前所未有的高度，那么停滞不前是不可能的，只有IPO重启才能恢复股市的融资功能，消化存量排队上市的企业，为注册制改革的推尽创造条件。　　目前的股市，经过几个月来大幅调整和逐渐恢复性上涨，投资者的信心得到一定程度的重塑，去杠杆化、清理场外配资、完善程序化交易等防范资本市场系统性风险的工作基本结束，在此背景下重启IPO，市场的反映可能会小些。但管理层肯定会把握具体的重启时间和发行节奏。　　目前市场企稳后，流动性驱使市场中期上行，IPO恢复的条件成熟，即便短期造成市场调整，也不改中期向好趋势。　　证监会例行会议宣布IPO即将重启，发新股对于打击次新股炒作是好事。从券商股大涨和成交超过万亿来看，目前市场状态已经恢复。本来我们以为要等到4000点，才会恢复新股发行，没想到现在提前了。　　资本市场的基本功能是融资功能，如果丧失融资功能，资本市场就没有意义了。现在政府现在要重启IPO，说明市场活跃了，而且政府觉得时机到了。只有重启，政府才会更加重视资本市场，而且政府肯定会呵护市场。因此重启IPO是良性循环，一方面说明市场正常了，另一方面也会给市场带来好处。　　重启IPO意味着政府手中有牌，接下来一系列利好的举措可能要出台，这是良性循环，因为要发IPO必须增加市场供给，就必须要有双向扩容，IPO扩容和资金扩容，政府会在资金方面下功夫。　　二、IPO重启是利好还是利空？　　按照监管层的说法，年底要发的是之前暂缓的28家，这部分新股发行对资金分流有限。而之后再发新股，应该是要等新股发行制度完善后，应该没那么快。而新股发行不用预缴款，不用提前冻结资金，这对市场也是有利的。重启后，打新资金需要市值配售，重新进入的打新资金还需要配置股票，这也算是利好股票。总体而言，IPO重启对A股市场的影响不大.　　这是超预期的事。在IPO暂停的这段时间，很多企业的材料都在积累，这些企业在网下已经等了2年多的时间，那么在2年多的漫长时间中还没有变质的企业绝对是好企业。我们这两年经济形势并不好，所以IPO可以给A股增加新的动力会让大家有新的投资标的。　　而且IPO重启会在将来打开海外优质企业回来上市的道路。其实我知道很多海外公司是想回来的，大的红筹股可能会慢一点，小公司则会通过种种途径回来。你可以看到，在牛市的时候，基本好的公司都在做资产并购，说是一个并购狂潮也不为过。这对投资者来说是好事。　　IPO重启后，后面资本市场的增发、重组又都可以重新开始做了，又变成一个充满机会的市场.　　在当前来说，打新类的产品应该又会有一个快速的发展，上一轮也可以发现大家对这一类的产品都能达成共识、有所认同。规模的快速膨胀也意味着需求非常巨大，目前资产荒的情况下，资金会更有去处。　　申购新股的资金与二级市场资金不一样，现在IPO价格和总量是有所控制的，这个制度下各方都会受益，唯一的影响就是上市公司大股东，因为价格被压低了。　　现在新股可能改为市值配售、后缴款，避免新股发行扰乱二级市场资金。所以我认为如此发新股是好事。周一行情将决定未来股市方向。如果周一上涨，则牛市回归；如果暴跌，则市场情况不会好。　　重启IPO最重要是发行制度的改革，就是取消预缴款，对市场影响是正面的，因为现在的发行对资金面冲击不大。同时，新股发行实际上也是配合国企改革、产业结构的调整，因为老的国企和新兴产业公司都需要融资解决两个问题。　　对于后市，我觉得，在现在的市场，政府既然有决心把IPO重启，说明政府对市场是有信心的，因此不需要过于悲观。另外，有些打新机构需要配置股票以便申购新股，当然最后还是市场说了算。　　这次重启IPO，取消了集中拿资金申购，对市场冲击较小。以后是中了新股以后再交钱，资金无需大搬家，不会对市场造成严重的抽血效应。我认为这个政策非常好，这样做对市场的冲击成本降到了最小，因为能中的新股很少，这些新股发行资金量相比市场的资金总量，还是毛毛雨。　　由于重启IPO、市场之前有一定涨幅，大盘可能短期会回调，但是回调幅度不会深，反而是购买优质股票的大好时机，所以不必担忧。　　重启是有预期的，有预期的不必恐慌。事实上，IPO越多的年份，股指表现越好，IPO越少的年份，股指表现越差。因为IPO会带来新的资金、新的公司、新的题材和新的故事等，带给资本市场新兴的血液.　　三、如何重启：28家公司先行　　我们判断，即使重启IPO，证监会也会在新股的发行节奏上有所控制，不大可能出现新股扎堆发行进而导致股市承压过大的情况；另外证监会表示重启重IPO之前，完善新股发行制度，取消预缴款制度，预计也不会对资金面造成很大冲击；同时证监会并没有提供重启IPO的时间表，只是表示年内发行之前过会的28家企业，据我们了解这28家企业中小盘股居多，因此估计融资压力不大。　　只要政府可以控制住IPO发行的频率，对市场的负面作用还是可控的，如果继续出现今年上半年动辄一周数十只新股发行的频率，那完全是不可操作的，我个人认为一周数量控制在4只上下是更为合理的。　　已履行缴款程序的10家公司，可能两周后重启IPO，见下表：　　剩余18家也将在年内重启发行，见下表：　　四、IPO重启后那些板块最受益？　　1、这些股将直接受益28只IPO股　　这28只被暂缓IPO的新股中，据招股说明书披露信息统计，其中5家被多家上市公司持有原始股，他们分别是读者传媒(603999)、思维列控(603508)、中新科技(603996)、通合科技(300491)和富祥股份(300497).　　读者传媒隐藏了三家上市公司，光大证券(601788)通过旗下全资股权投资公司持股1050万股，占发行前比例为5.83%，时代出版(600551)和甘肃电投(000791)分别持有300万股，占比1.67%。　　思维列控第三大股东是远望谷(002162)，远望谷2011年以自有资金1.12亿元战略投资入股公司，受让了2400万股占发行前比例20%。　　富祥股份第二大股东是永太科技(002326)，持有富祥股份原始股1326万股，占发行前股份比例为24.56%。 　　通合科技第四大股东宏源汇富创业是申万宏源(000166)旗下全资股权投资公司，其以3.82元/股的成本持有公司6.54%的股份。　　中新科技股东中，大众交通(600611)持有13.39万股，持股比例0.09%。　　2、IPO重启后券商股最受益　　IPO的开闸，将直接提高相关保荐券商的投行业绩。短期看，投行业绩弹性较大的券商值得关注；长期看，大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。　　最新数据显示，截至上周五，证监会受理首发企业618家，其中已过会24家，未过会594家。值得注意的是，未过会企业中正常待审企业增至104家，中止审查企业490家。不过，从目前来看，企业补充财报的速度正在加快。　　3、券商影子股也将受益　　券商股受益，券商影子股亦将因持有券商股而受益；券商股牛气冲天，券商影子股亦水涨船高。下面是A股市场参股券商的影子股：　　“广发三宝”，即辽宁成大、吉林敖东、中山公用，穗恒运A、锦龙股份、亚泰集团、东莞控股、城投控股等，持有券商股比例较高。　　在券商影子股的选择上，需要将影子股分为两类：一是已经持有上市券商股份的公司，且持有股份较多，这类影子股受益更大，例如吉林敖东和辽宁成大等。二是有些持有准上市券商的公司。准上市券商指的是例如广州证券等，很有希望成功IPO的券商，这类影子股也能有望受益。　　五、史上9次IPO暂停重启后沪市怎么走？　　此前的日，证监会公布IPO暂停的公告。原定于7月3、6、7、8、10发行的28只新股中断发行，其中7月3日已经发行的10只新股将在7月6日之后陆续退还申购资金。此次IPO暂停是在A股大盘一蹶不振的背景下采取的维稳措施。　　A股25年的历史，已经9次暂停IPO了：
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新股申购倒计时 大盘震荡成低吸良机
作者：李晶 王也
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【新股申购倒计时 大盘震荡成低吸良机】对于新股申购对近期热点的影响，华龙证券分析师李小刚认为，“周四开始市场已经出现了新的活跃迹象，市场热点在由老热点新能源汽车、健康中国等向电子元件、超导概念、量子通讯、苹果概念、国产软件、手游等概念股转移，以上六大热点值得重点跟踪与低吸。”
　　昨日，证监会宣布10只新股进入发行程序，投资者期待了半个月的即将拉开序幕。那么，市场将冻结多少资金？申购期间指数该如何发展？就投资者普遍关注的问题，本文将作重点探讨。
　　资金面 10新股冻资或超万亿元
　　10只新股预计下周申购发行，而这次新股可能冻结的资金面情况则是广为市场投资者关注。根据历史新股申购情况，从发行股票时的成交量规模、点位、新股发行股本，找出当前市场可以对比的情况，让投资者对本次申购冻结资金有个大概了解。
　　抛开今年5、6月发行股票数量超大的情况以及去年底发行数量超小的情况，和本次新股发行比较一致的是今年3月11日的新股申购，当时点位在附近，两市成交量在8000亿~1万亿之间，11只股票申购资金达到1.88万亿。
　　具体来看，今年3月11日那次申购出现过一只超级大盘股，申购冻结了9389亿资金，而本次新股发行最大也就5629万股，都属于中小盘股票，所以申购冻结总资金可能低于3月11日那一次；但由于人民币利息的不断走低，使得场外资金十分充足，因此这次10只中小盘股票申购冻结资金应该大于3月11日除东方证券外的10只冻结资金7262亿，可以预期，这次新股冻结资金应该在1万亿左右。
　　市场面短线整理后将震荡走高
　　从历史数据观察，今年来除2月前因证监会处罚证券公司两融问题导致市场回档外，其余的回档行情都跟新股发行申购有关。3月份A股申购数量较小(在11只左右)，冻结资金有限，对行情发展没有明显影响，反而起到火上浇油的作用；而到了4月、5月，新股发行数量加大(在50只左右)，冻结资金量升级，对行情产生了明显的压制作用，其中4月28日~5月7日、5月27日~5月29日的两次调整，都是因为新股申购锁定超过3.2万亿资金，指数的调整幅度都超过了10%；而1万亿锁定资金以下的申购，对行情没有影响，3月11日那次申购还推动了指数的上升。
　　分析师何锦辉认为，“本次新股发行市场已经消化了近两周，市场压力在震荡中得到对冲，下周进入实质性申购阶段后，预期冻结资金可能在1.1万亿左右。目前来看，由于市场交投活跃，万亿级别的资金冻结对A股市场影响不会很大，尚不足以引起A股市场的剧烈波动。周五指数已经重新站上了3617点年线，加上新股申购明朗后，市场情绪将进一步平静，预期下周三过后指数将震荡走高。”
　　操作面
　　逢低吸纳手游等概念股
　　对于新股申购对近期热点的影响，华龙证券分析师李小刚认为，“周四开始市场已经出现了新的活跃迹象，市场热点在由老热点新能源汽车、健康中国等向、超导概念、量子通讯、苹果概念、国产软件、手游等概念股转移，以上六大热点值得重点跟踪与低吸。”
　　就投资者在下周申购期间该如何操作的问题，分析师冉绪指出，“从近期走势来看，市场的波动区间明显变小，由于下跌空间不大，因此，对于一般中小投资者而言，坚持持股是较佳的策略，同时，还可趁大盘波动时低吸市场热点股票，为大盘上攻3800点做好准备。不过，手里有获利较大的股票则可逢高出局参加新股申购，等申购完成再进场也不迟。”
　　新闻链接
　　证监会：10家IPO重启发行
　　在昨天下午例行召开的证监会新闻发布会上，证监会发言人张晓军主要针对制度建设和监管动向进行了一一答复。在制度建设方面，张晓军称将研究推出股转系统挂牌公司转板的试点。现阶段暂不降低新三板投资准入。根据证监会制定发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，新三板将扩大机构投资者队伍，引入公募基金投资挂牌证券，并优化完善现有制度安排，大力发展做市转让方式。为适应挂牌公司差异化特征，新三板还将实施内部分层，现阶段先分为基础层、创新层，日后逐步完善层次体系。
　　证监会昨日宣布IPO重启新股发行。前期暂缓发行的28家首发公司中已经进入缴款程序的10家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作。其中，上交所5家(股份有限公司、广东玩具股份有限公司、苏州道森钻采设备股份有限公司、读者股份有限公司、股份有限公司)，深交所3家(湖北凯龙化工集团股份有限公司、北京用品股份有限公司、浙江股份有限公司)，创业板2家(上海股份有限公司、软件股份有限公司).
(责任编辑：DF154)
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啪啪啪的打脸声！闪崩的次新股谢幕的击鼓传花游戏？
（原标题：啪啪啪的打脸声！闪崩的次新股谢幕的击鼓传花游戏？）
端午小长假前，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，成为市场头等大事。与以往晒出游、晒美食、晒娃不同，朋友圈里大家都晒起了各种减持新规解读，有人说，“大盘已经在朋友圈涨停了”。次新股：当时来不及买 现在来不及卖既然大盘都要涨停了，该买点啥呢？专家给出的解读是――次新股，超跌的次新股。各种贴吧里、论坛里的“股神”们能给出这么一致的解读是有原因的。一，2016年三季度到2017年一季度是新股发行高峰，这一批次新股对应的1年期解禁压力。从今年下半年开始，此前市场对于次新股板块这方面的担忧相应会得到缓解，叠加近阶段次新股调整较多，因此，次新股将有望迎来反弹机会。二，除了减持新规对次新股造成一定的影响外，IPO节奏放缓也是不容忽视的因素。5月26日，证监会核准了7家企业的首发申请，筹资总额不超过23亿元。此次证监会发布的IPO批文，无论是家数还是筹资金额，都是今年以来最少的一次。证监会放缓IPO的节奏，从超过10家降到7家，对次新股形成一定利好。这两条理由都没错啊，逻辑感也足够强，可理想很丰满，现实很骨感。周二大盘高开后，一度快速拉升，其中次新股成为了急先锋。不过好景不长，短暂上探后便默默震荡回落，次新股指数5月31日下跌0.02%。这让各大“股神”大跌眼镜了。但是有人说了，一天的走势不代表什么。而第二天的走势直接让持有者的心情跌入谷底，也让开市第一天火急火燎追涨的投资者被深套。（宝宝不开心，砖家们都是骗人的啊。）6月1日次新股指数走势图把时间轴拉长，不难发现，次新股已经跌了足足两个月了，今日次新股指数更是刷新了1年来新低。4月以来次新股指数走势图到底是哪里出了问题如果上面逻辑说得对，那为啥次新股不涨反跌呢？到底是哪里出了问题？一位私募大佬向记者表示，自己并不看好次新股，在走出下跌通道前的任何一次反弹反而是离场机会。安信证券指出，目前已有 66.75 亿元机构资金布局今年上市的中小市值新股，宣亚国际(行情300612,诊股)、科森科技(行情603626,诊股)、瑞特股份(行情300600,诊股)、拓斯达(行情300607,诊股)等公司机构持仓市值超过3亿元。22 只中小市值新股机构持仓市值超过1亿元。新股机构持仓市值前十股票从一季报机构持仓市值行业分布上看，近一年上市新股中，机械设备、传媒、化工三行业持仓市值最高，分别为 34.58 亿元、 19.81 亿元和 19.78 亿元；偏传统行业的新股机构关注度较低，建筑材料、综合、钢铁、农林牧渔、采掘等行业机构配置市值较低。根据统计，在近一年上市的新股中，机构持仓市值集中在50-100亿市值的公司，持仓市值占比达到52.98%，市值小于50亿市值的公司机构配置比例达到24.60%。不难发现，这轮次新股下跌时候，成交额都出现显著放大，资金疯狂抛售。而机构比例如此之高，市场走弱后，次新股出现大跌，此时你面临的或将是机构的抢跑。那么问题来了，普通投资者如何跑得赢机构呢？寿仙谷(行情603896,诊股)上市以来走势图寿仙谷基本情况以寿仙谷这只5月上市的新股为例，它可是减持新规出台后被多家券商推荐的品种，可周二冲高回落，周三跌停。其周二成交额高达10.36亿元，周三成交额为8.91亿元。寿仙谷的流通市值只有14.87亿元，不足15亿元，一日10亿元的成交额几乎占到了其流通市值的66%。分析人士说，这个比例足够吓人，也可以看出次新股正上演极度危险的击鼓传花游戏。
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