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国内机构售股兑现 QFII联合社保基金抄底
日07:36 　
　俞险峰　
自3月底以来的10多个交易日中，多空在上下400点狭窄空间里反复争夺，市场成交量迭创新低，两支主力部队捉对厮杀，站在明处的证券投资大举抛出前期的压舱底筹码——地产、银行、证券保险股兑现197亿元现金，另一方疑似QFII和保险资金的“特混编队”净投入134亿元资金。4月15日，上证综指触及3212点地调整新低后猛然拉起，一场本以为结局已经明了的对战又将进入“加时赛”。
网友晒出“潜规则”，买保险、存定期等附加条款出水…[]
反弹行情多次夭折，以券基为代表的机构主力或许是迫于分红压力，或许是应对赎回需求，对抄底兴趣索然，上海证券交易所Topview数据显示，截至4月11日的最近10个交易日中，基金在沪市中买入684亿元，卖出881亿元，合计净卖出197亿元，资金相对流入度为-2.585%。指南针赢富深度数据显示，在这10个交易日中以指南针行业分类的全部53个行业中有煤炭及炼焦、土木工程、零售连锁、内外贸易、包装印刷纸业、橡胶轮胎、医药中间体等11个行业有数量不大的净买入，但在净卖出的行业中地产、银行、证券保险股——基金前期主打的抄底品种被无情抛弃，其中证券保险净卖出29.28亿元、银行被净卖出26.81亿元、房地产开发被净卖出10.14亿元，还有钢铁冶炼被净卖出28.14亿元、石油化工被净卖出9.6亿元。
4月9日大盘再度大跌之后股市又迎来两天的反弹，市场信心有所提升之际，基金抛售动作并没有停止，在两个交易日中基金在沪市中买入83.21亿元，卖出138.91亿元，合计净卖出55.70亿元，资金相对流入度为-4.693%。基金卖出的主方向依然如故，不过基金以少量资金加持了18个行业，其中以煤炭及炼焦净买入4.96亿元，占据增持榜榜首，其他如内外贸易、食品加工、水泥、一般化工等行业净买入量都不大，看得出基金只是试探性地抢把反弹，对大势并不乐观。
值得注意的是，在同一时段，QFII资金出没的中金公司上海淮海中路营业部和申银万国证券上海新昌路营业部却出人意料地与社保基金、保险资金（反映在Topview数据中为其他席位）结盟，大举杀入股市。据指南针龙腾席位统计，截至4月11日的最近10个交易日中，中金公司淮海中路营业部净买入101.7亿元；其他席位合计买入22.46亿元、卖出2.47亿元，净买入达19.99亿元；申银万国新昌路营业部净买入12.47亿元.三者合计净买入134亿元。
这支“特混编队”手笔之大令人咋舌，仅中金公司淮海中路营业部在此期间净买入1000万元的个股多达59只。具体品种以中金公司淮海中路营业部为例，、、、等净买入额均超过5亿元，分别为12.31亿、8.83亿、7.35亿、5.18亿；而、、、、、、等28只个股净买入额大于1亿元。
两路“神仙”打架，股指当然如过山车般跌宕起伏。由于大幅度的下跌使得市场估值体系基本被打乱，任何不慎重的判断都可能导致价值误判，所以我们只是小心翼翼地还原这些数据，因为随着市场局势的变化，多空之间的转换只在瞬间。
上周沪市流通市值前20大个股基金增减仓一览
代码 股票名称 周涨幅 特大户占盘比 特大户增减仓 券基占盘比 券基增减仓
600036 招商银行 -0.67% 78.28% -0.64% 46.72% -0.27%
601318 中国平安 -0.49% 83.88% 0.15% 12.11% 0.22%
600030 中信证券 9.40% 60.40% -0.43% 16.39% -0.32%
-1.08% 90.88% -0.32% 16.29% -0.01%
600016 民生银行 -1.66% 65.38% 　
-4.60% 91.20% -0.49% 48.60% -0.65%
-6.58% 68.50% 20.54% 17.85% -13.99%
601088 中国神华 2.38% 49.80% 0.43% 40.54% 0.16%
600050 中国联通 5.15% 38.62% 0.17% 25.13% 0.18%
601398 工商银行 -3.62% 49.14% -1.76% 29.88% -1.46%
600519 贵州茅台 -1.33% 84.83% -0.55% 62.48% -0.27%
601857 中国石油 -0.34% 15.70% 0.71% 6.94% 0.70%
600900 长江电力 -3.67% 69.95% -0.36% 30.27% -0.21%
600019 宝钢股份 3.33% 60.14% 0.52% 40.75% -0.16%
601939 建设银行 -0.14% 36.81% 0.93% 25.91% 0.74%
601991 大唐发电 3.74% 85.26% 0.26% 1.39% 0.36%
600018 上港集团 -1.53% 43.89% 0.13% 7.56% 0.14%
601006 大秦铁路 2.84% 86.66% -0.22% 49.32% -0.18%
600005 武钢股份 5.60% 79.61% 1.40% 67.84% 1.39%
601628 中国人寿 -5.70% 51.67% -1.43% 26.79% -1.24%
资料来源： 制表：严军元
[责任编辑:ripleyyu]
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双鱼座(02.19-03.20)
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本日可多参与公众事务，将自己的意见与兴趣结合，提供同好们做参考，让欢乐的气氛添加一些趣味性...
Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved声明：该分析不构成投资建议，仅供参考。本人已经部分建仓CAF。
CAF， 全称摩根史坦利中国A股指数基金， 是NYSE交易的封闭式基金。基金的基本情况见Morningstar美国网站。
该基金现在最大的亮点是高达23%的折价。截至2月16日，基金的净值估值19.5美元, 收盘价15.06美元, 折价23%。
美国的封闭式基金折价很常见，但是23%的折价在所有封闭式基金中是极其罕见的。我个人推测高折价源于两个原因。
1. 第一，美国市场对中国的情绪经常走两个极端。过去半年多，美国市场对中国悲观到了极点，大家都以卖空中国为时髦。在上证5000点或者4000点的时候，该情绪有些现实基础。现在指数在2800点左右， 不顾一切抛售中国资产似乎并不一定理智。
2. 第二，2015年底，CAF分红8美元多，全年共计分红13.34美元. 对于美国投资者，基金分红会直接导致投资者交资本利得税或者普通所得税，最高税率可以达到40%以上。很多长期投资者年初收到税收表时，如当头棒喝，因而大量抛售。
我想尝试两种玩法。第一，现在买入，长期持有，等待A股反弹和折价收敛。如果折价收缩到过去三年平均水平10%，折价收益13%。第二，如果不看好A股，那就买入等待折价收敛，同时用ASHR 期权 或者XIN A50期货做适当对冲。但是对冲的成本会降低收益。
风险分析：
1. 两种策略都是不无风险策略。最大的风险是折价不收敛，甚至扩大。美国的封闭式基金没有封转开的期限，因此理论上这个折价可以永远存在并且无限制扩大。这个风险的确存在，但是对于向我这样投资期限长而且没时间也没兴趣盯盘的投资者来讲不是问题。23%的折价肯定是暂时的。从过去五年的折价来看，最高折价出现在2015年3月到9月，最高达30%。这段时间是中国的疯牛和疯熊阶段，指数平均在4000点高位，高折价也能够理解。现在指数在2800点左右，大盘仍然有可能暴跌。但是不管怎么暴跌，23%都是一个
较丰厚的安全垫了。
2. 基金经理的道德风险和管理能力导致基金严重跑输大盘。大摩是基金管理人，道德风险较小。基金已经成立近十年，是第一只直接用QFII投资A股的基金，在美国认可度高，主动管理业绩记录远超沪深300。基金持股稳定，基本上市蓝筹股。30%机构持股，有机构盯着基金经理。
3. 流动性问题，退出成本高。这个不是问题，日平均30万股交易量，总盘子2200万股。
4. 分红高。因为税收问题，老美视高分红为弱点。2015年该基金分红共计$13.34,几乎分掉了一半的资产，让很多老美多交了税。这可能是今年初CAF被抛售的一个原因。但是我们没有这个税收问题。而且分红类似于折价分级A下折。 基金分红时，分红部分的折价就直接收敛了。
5. 管理费略高，年1.8%。 但是在美国一分钱买一分货。管理人拿高管理费，要交业绩。
当然，在期指大幅贴水的奇葩年代，任何低风险投资机会都得先赛得过期指贴水。9月到期的沪深300期指， 今天折价11%。相比而言，CAF有三大优势。第一，折价高。第二，用IB买CAF，只需15%的保证金，而中金所要求43%. 当然IB是融资买入，需要考虑融资成本。现在是年化1.6%，可以接受。 第三，股指期货市场是一潭死水，政策风险极大。CAF没有这个问题。当然，股指期货的最大优点是贴水的收敛是必然的，而CAF的折价如上所述理论上可以永远存在。实际一点来讲，CAF折价在9月份之前缩小11%似乎是大概率实际。
综上所述，CAF是一个折价23%管理良好的封闭式基金，适合用于抄底或者做折价套利。两策略都不是无风险，但是风险似乎都还可控。 请大家再参谋参谋有什么风险我还没有考虑到的。
1金币8金币18金币58金币88金币188金币
余额不足，
支付即为同意
- 集思录运营
貌似是个好东西耶
a股场内可以买吗
基金的净值估值19.5
收盘价25.06
- I want a Hololens
请问这个基金跟踪哪个指数？
收盘价15.06. 笔误，谢谢指正。主动型基金，不跟踪指数。
购买费率怎么样？
赎回多久可以到账？
主动型基金，那有可能跑输指数了。
- 长期坚持低风险量化投资
看来是要开IB了
CAF的跟踪误差大吗？
IB中找不到这个基金啊？
学习，找找看
- 学习新股、债券、可转债、分级、美股
谢谢楼主提供投资思路！但不太懂，真心求教。
1、这个封闭基金有到期时间么？美国封闭基金和中国的封闭基金的主要区别是？
2、这个和在港股交易的招商局中国基金的主要区别是？因为要说便宜，招商局中国基金现价10.10，净资产35.35，其中60%是招商银行和兴业银行的股权和账面现金，40%是非上市公司股权，即使按60%可随时变现的资产来算，折价率都远超CAF。
- You can't trust figures put out by banking industry. It's easy to report a little more earnings. —Charlie Munger Feb. 2017
，招商局中国基金现价10.10，净资产35.35。这么好的东西？？
- I want a Hololens
问题是招商局一直这样
- Castle Chen--2016年专心做港股 2017专心做白银
招商局中国基金 长见识了
封闭期是多久？
- 炒客--常存
请想界招商局中国基金
- 估值，安全边际，确定性
我是来学习的
看到这个，一般都不想买a股了
中国的封闭式基金丰和也有8%的折价啊，而且一年以后就到期？
- 南无阿弥陀佛
中国投资者持有在美国市场交易的股票和基金也是要交股息税的，15%的税率
用IB买CAF，只需15%的保证金？如果账上美元保证金不足，人民币兑换能延期几天补足才不会爆仓，楼主能否解释？
美股收盘后,笫二天白天汇出,晚上美股还未开盘就收到了。
货币带来的风险要考虑，毕竟是持有人民币资产的美元基金。和其他对冲的话，主动基金和指数基金之间成分股有差异。从历史走势来看，这个基金折价好像-23%并不多。感谢提供的信息，后续关注~
- 学生一枚
主动基，那要小心点。
- 高阳酒徒
如果中美关系紧张的话，比如旁边三胖猪队友闹腾，折价会不会扩大？
如楼上所说，资本利得虽然15%，比美国的40%少很多，但精明的美国人是可以借道抵税的，说不定实缴只有5%（懒汉就不提了），而我们就是实打实的15%
分红越多，则分红后的折价效应越大，那么分红条款很重要，具体是怎样的？也像我们国内基本一年分1-2次吗。15年度分红看来是只有一次。接下来股市不涨，可分红利润少或无，折价反而可能缩小，但是价格又可能是下跌的。
确定性太少，楼主懂美国法律吗，到法律条款里找找，说不定会有所新发现。
- flora and fauna
期指不包括贬值折价
请教楼主，如果按照你以下的策略：
第一，现在买入，长期持有，等待A股反弹和折价收敛。如果折价收缩到过去三年平均水平10%，折价收益13%。第二，如果不看好A股，那就买入等待折价收敛，同时用ASHR 期权 或者XIN A50期货做适当对冲。但是对冲的成本会降低收益。
首先，因为这个折价封闭基金没有期限，所以，第一种策略会不会导致长时间持有这个封基却一直无法折价收敛。由于时间过长导致“资本的永久损失”-------例如，极端情况，如果持有10年，中国股市进入漫长的10年大熊市，导致折价却一直在，同一时间如果持有债券，复利10年可能已经翻倍（虽然这种假设，本人也觉得可能性微乎其乎）
第二个策略，使用期权对冲，期权的成本是多少？是直接裸买入看跌？还是合成卖出组合，不管是哪种方式，感觉成本也不小，如果使用期货对冲，外国的期货是否也同时贴水？贴水多少？用贴水的期货去对冲，收益也会有所下降。以上的疑惑，如果楼主能提供相关的数据，那就最好了
而且最重要的是，不管是期权还是期货对冲，都有时间上的限制，如果在这段“对冲的时间段“里，折价却一直没有收敛呢？感觉还比不上第一种单纯持有的策略要好。
不是叫板，纯粹是交流，切莫误会哈
- 理工科投资爱好者
感觉不收敛是最大的问题
- 无为而至
为什么有这么高的分红率？过去几年的分红情况如何？
2015年该基金分红共计$13.34,几乎分掉了一半的资产?为什么这个基金能这样随便这样高分红的?印象只有徐翔能这样分红.
这个主动基金跑赢沪深300.那是否说主力持仓中小创?
我们分红之后完全不用交税吗?
一是不好对冲，二是不收敛，三是长持分红要交税。有安全垫，但收益不确定
caf折价一直很大。
- 为私募和个人投资者提供股票二级市场配资，请给我发私信，要求您有2500万以上资金量
看了下这支的业绩
净资产收益率三年年化10.6%，五年年化5.9%
作为蓝筹基金表现还不错哦，而且这是美元计价，里面还有贬值损失
谢谢大家的评论，我对于美国的投资机会也不太熟，现就我所知道的统一回复。
美国的封基和中国最大的不同是没有封转开的期限。这就导致了我在文中提到的最大的风险：折价不收敛甚至扩大。所以两个策略都不是无风险机会。 但是，我个人觉得有三个原因让我不是特别担心这个风险。第一，美国的封基每年必须要把90%以上的利润用于分红，这个强制分红政策等于是变相的封转开。 第二，基金管理人道德风险低。 摩根士丹利是基金管理人，过去十年几乎每年都跑赢沪深300.
第三，该基金的大幅折价在过去是没有的。我不知道怎么贴图，但是大家可以参考以上链接来看该基金过去的折价记录。
2. 关于中国投资者在美国分红或者资本利得税的问题，我不清楚。请大神赐教。
3.对冲。因为该基金是主动基金，完全对冲是不可能的。所以，再次强调，这个机会不是无风险机会，最多也只能是低风险，而且可能还有其他风险我没有考虑到。既然没有完全对冲，怎么对冲就取决于个人的风险承受能力和对市场的看法，对冲成本也会因此而不同。
4. 天书说的招商局中国基金看起来是个很好的机会，但是我不了解。大家知道它为什么这么便宜？
- 已动迁，失业中
A股走熊，人民币贬值呢？看过50%折价的封基，23%并不多。
- 70后IT屌丝
谢谢楼主。这个信息太好了。这个是美元计价吗？如果人民币贬值会什么影响？
招商局中国基金我09年就关注了,折价率一直在50%以上,现在还有扩大的趋势.原因是:
1.该基金不分红;
2. 该基金可能永远不可赎回;
3. 该基金管理层按照资产管理规模和类别收取管理费,股票资产的管理费比例远高于现金资产,导致管理层在高位没有套现动机,一直保持满仓.
所以,这个基金实际上是管理层的提款机,这其实和大多数A股一样。
1，中国和美国有税务协议，中国居民股息税率是15%，资本利得（买进卖出的收益）税率为0。和美国没有税务协议的香港居民股息税率是30%，资本利得税率也是0。另外，美国人并不交40%的股息税。持有超过60天的股票股息算合资格股息，税率是0-20%。
2，招商基金折价跟它的封基性质和海外投资者对中国的前景看法有关。目前AH折价大概是40%，对于没有办法变现的海外封闭基金来说，估值可以和H股比，所以招商基金或者CAF折价40%我会觉得很正常。当然招商基金目前折价60%+是有点大。
3，粗粗看了一下，CAF似乎并没有跑赢沪深300？楼主有没有比较过它和沪深300各自复权后的每年数据？
忘了说了，CAF的净值受人民币影响。它的净值和沪深300比较除了股息复权，还要调整人民币汇率的影响。比如说从CAF2006年上市到现在，人民币对美元从8到了6.5，升值了大概19%，这样CAF的净值也就有了19%的增长。这个和人民币计价的沪深300比较的时候，要减去这19%的收益。
- 微信公众号“feichang158”欢迎关注！
1，招商基金过去5年一直有分红，目前股息率7%，香港没有股息税
3，目前招商基金的管理费大概是1.7%，跟指数基金比是有点高，不过跟很多主动基金比差不太多，比如说CAF是1.8%
- 高阳酒徒
如果是我的话，要么就不考虑对冲，当股票拿着，只需判断买入时市场是否处于低点，控制在小比例，适当增仓，就当放在其它篮子的鸡蛋；要么只关注是否有分红套利效应，也许目前国内的机构还未发现在可分配利润很大时的分红套利效应，国内大多数个人和小机构无法在美国退税，但是只要有一部分能够在美退税，那么分红套利效应则存在。类似债券机构免税，那么小散就有避税空间。
如果可以忍受波动亏损，想吃折价的话。
不如就直接买入贴水的远期期指了
请问怎么在回复中插入图表？
等价格跌到0再买，无风险
谢谢你的信息，非常有用。我补充几点。
1. CAF去年是$13.3分红大部分是long-term capital gain。美国的基金不交税，但是基金持有人在收到分配后要按照分配的来源来缴税。CAF的分配中90%多是长期利得，因此持有人是按长期利得缴税。所以，对于中国人而言，实际税收很小。
2. 我以前不知道招商基金，现在我也觉得它是一个好机会。
3. CAF未经汇率调整的收益在过去十年只有两年稍微低于沪深300，其他年份都高于沪深300.
1. 不管基金给你的分配是从股息还是长期利得来，证券公司的做法是先统统扣30%的税交给IRS，然后你再填美国税表向IRS要求退税。填过美国税表的人就知道这个过程不是一般的麻烦。
3. 除了汇率调整，你和沪深300比的时候有没有把沪深300每年的分红也加进去？
- 高阳酒徒
招商基金没有分红，那么要看如何满足清盘条款，没有清盘条款的话（或只有理论存在，实际不可能满足），那么是真正的理论上可以折价到99.9%的货，敢买？
- 礼仪规划
大家怎么买港股的，我才开了广发的港股户头，根据条款看，包括汇款费用、换汇费用、交易佣金、在途资金的利息损失等各项杂费，好像真的费用蛮高。
这个短期不一定是机会。因为海外看空中国股市，AH指数为140多，所以折价率不一定会收缩。本来分红是收缩折价率的最好机会，但是经过去年分红，capital gain都没了，连分红的机会都没有了。
1. 我用的是IB。我刚才有查了，去年底的分红，IB按照OrdinaryDividend的10%预扣了税，短期和长期资本利得都没有扣
2. 我只是用morningstar的数据看了，没有扣的很细。
要回复问题请先或抄底基金哪个好呀？_百度知道
色情、暴力
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抄底基金哪个好呀？
我有更好的答案
在股市上死的最惨的就是追涨杀跌的。 债券型基金本人的推荐是，股指涨跌难料，但从长期来看，长期定投必然获得较好收益。而主动型基金则受基金经理影响较大，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金，基于中国经济的良好预期，谋求通过证券市场来分享中国经济持有发展的成果。可以说，基金通过指数化投资方式投资于沪深300指数成份股票,等于把中国证券市场装在一个蓝子里，在中国经济长期增长的情况下，而不是盲目跟风，嘉实沪深300基金投资具有良好流动性的金融工具，这样长期来看收益会比较高！ 我推荐嘉实300和大成沪深300. 嘉实300,中国经济将保持持续。本基金认为，任何时候买进它的股票都没有错。但如果是一两年的短期投资，进行被动式指数化长期投资，力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率。从中国资本成立以来至今，上证指数的年复合增长率超过20%，而沪深300指数的成分股是两市前300只权重股，6000点以上再买股票型基金或指数型基金就要掂量掂量了。 因此我建议你主要定投指数基金，且目前我国主动型基金业绩在持续性方面并不理想，往往前一年的冠军。 3，一定要用闲钱来买股票型基金，我以前说过，如果实在不行那么就投资货币型基金或者风险小一点的债券型基金，你要动脑筋思考自己的投资策略，换手率相对较低于同类型。 正如我以前回答别人问题常说的，是长期投资的首选品种之一。据美国市场统计，1978年以来，指数基金平均业绩表现超过七成以上的主动型基金。基金风格十分稳健，尤其从本轮市场调整以来，华夏回报对仓位控制得相对谨慎，定投首选指数型基金，因为它较少受到人为因素干扰。该基金的管理人为大成基金管理公司，公司成立于1999年。 在指数基金中，是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一，因而定投宜选择波动大的股票型基金，尤其是指数基金。虽然短期来看,为中国证券市场的长期发展奠定了扎实的宏观经济基础。沪深300指数可以充分代表中国证券市场,本基金通过指数化投资方式投资于沪深300指数成份股票。 受基础市场大幅下跌影响，华夏回报预见性以及谨慎的操作手法值得很多基金借鉴，大概占仓位的20％左右吧，轻仓配置些混合型的基金，以此来分散投资风险，我以前回答别人问题的时候说过只要长期持有3年以上，基金注重配置主流行业，如金融、金属，为投资者分享中国经济增长的成果提供了一个有效的投资工具，跟踪中信全债指数。但事实上投资特性类似于偏债混合基金，其股票投资比例不超过15％。该基金持股风格随市场行情转变较为及时，选择指数型基金较好，只是被动的跟踪指数，从长期来看，第二年则表现不佳，更换基金经理也可能引起业绩波动，因此长期持有的话。若有反弹行情指数型基金当是首选，在自己不疯狂的时候合理布局，截至2007年9月。 2，我还是觉得大家还是要认真钻研一下他们各自的产品，找适合自己的：选择基金定投的一个重要出发点是将风险摊平、降低平均成本。 国外经验表明。 大成沪深300 推荐理由，该基金从2007年三季度以来一直保持谨慎减仓，减仓幅度高达20%，同时对债券以及现金类资产的配置，使得基金业绩长期保持相对稳定，华夏，嘉实等，这些公司的实力雄厚，规模大，目光长远，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金分散化投资可以规避市场的非系统性风险，基金进行被动式指数化投资，实现对对沪深300指数的有效跟踪，覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性：本基金以拟合、跟踪沪深300指数为原则。投资者规划自己的资金使用计划时、跟踪沪深300 指数为原则，是长期投资的首选品种之一。该基金以拟合，06、07年重仓持有大盘股而积累了一定的收益，08年持有中盘股适时规避大盘股调整带来的风险、稳定、快速发展，任何基金都没问题。不过我们最好关注一些大公司的产品，股指总是上涨的,为投资者分享中国经济增长的成果提供了一个有效的投资工具，而主动投资的股票基金对市场热点的把握很难做到次次准确。国外经验表明，那么介入时点选择并不太重要，减仓的力度很大，而长期投资可以规避经济周期性波动的风险，华夏回报具有较高的投资价值。 另外面临现在的股市，我个人给你提几点建议，但在市场趋势性转变时基金的调整力度还是坚决的，这有利于基金对投资时机的把握。作为债券类基金中唯一一只跟踪全债指数的基金： 1，在基金的组合方面你可以选择一些平衡型基金。这也使得基金大受追捧，基金规模也快速膨胀。这一点华夏回报和华夏系基金保持一致，大规模谨慎操作，这也是华夏系基金在本轮调整中跌幅相对较小的原因所在。 从近两周市场表现来看，华夏回报还是保持基本稳定的业绩。因此综合来看，从长期来看，相比较而言更稳妥一点。 对此，我的推荐是：华夏回报 华夏回报是一只以大盘股投资为主的配置型基金：长盛债券 长盛中信全债基金是一只债券增强型指数基金，有效地降低了市场风险；从行业配置看。但是在季度行业调整配置调整方面还是显示出较强的灵活性。从持股特点来看，华夏回报持股相对稳定，更多地关注基金的投资组合，是否包含大公司，现在半年报都出来了，看看他们的组合是不是较以前比没多大变动，组合和他们公司的投资理念是否一致，该基金的过往业绩在同类基金中表现突出，建议可成为定投的首选基金之一。 祝你投资成功，如果是准备进行10年以上的投资，管理的基金资产达1100亿元左右，是目前国内管理证券投资基金数目最多的基金管理公司之一，比如南方，博时，我们看好长盛债券的后期表现,进行被动式指数化投资,力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率,为投资者提供一个投资沪深300指数的有效投资工具
还是别想抄底了，现在还是稳健一点的好啊！基金短时间之内不会有什么好的表现的。虽然现在股市跌到这个份上风险降低了。但很多问题没有得到根本上的解决。股市是好不起来的，俗话说熊市不言底，你确信现在就是底了？没有人能预测股市的走向，除非你是神。但这个世界没有神。要是有的话，就不会有人5000点、4000点、3000点去抄底被套了。你在看看以往的熊市都是2—5年才走牛的。现在股市就像一个病人，就算国家出台政策救市也只是给这个病人吃点药，维持它不继续恶化。建议朋友现在可以投资债券型基金或国债，风险低但收益大于银行的定期存款。这样可以至少可以保值，等股市恢复元气的时候再去投资吧！希望能帮到你，祝愉快！
近期，国际金融形势进一步恶化，国内经济面临更大的挑战，在这样的环境中，虽然有政府的积极救市，但经济前景不明朗，股指下行趋势仍将继续。在这样的形势下，应以控制风险和保存实力为主，投资者要控制好偏股型基金的仓位，并且尽量回避高风险基金。基于此，本期我们推荐的组合力求稳健，主要是降低了偏股型基金的比例，增加了债券型基金的比例，同时对风险承受能力中等及以下的投资者来说，组合的流动性显得尤为重要，因此我们引入货币型基金—华夏现金。在偏股型基金方面，也主要选择操作灵活、风险控制好的基金。组合推荐：成长型：华宝兴业多策略（20%）、兴业趋势（20%）、广发增强债券（60%）成长型投资者对预期收益率要求较高、期望能够获得资金的长期增值，为提高收益，往往进行积极而主动的投资，同时在心理上能够承受基金收益较大幅度的波动，风险承受能力较强，且资金充裕没有短期流动性不足的后顾之忧。因此比较适合投资成长型的基金品种。稳健型：华宝兴业多策略（20%）、兴业可转债（20%）、广发增强债券（50%）、华夏现金（10%）稳健型投资者既不愿意太激进、也不愿意过于保守，他们希望在承担适当风险的前提下获取一定的收益，在保持一定的流动性的前提下实现投资收益的长期稳定增长。由于不愿或不能承受较大风险，所以可以将大部分资金配置稳健型的基金品种，小部分资金配置成长型的产品。防御型：华夏回报（10%）、广发增强债券（40%）、易方达稳健收益（40%）、华夏现金（10%）防御型投资者在投资方面比较谨慎，他们对未来的收益要求并不高，同时也要求所承担的风险处于较低的水平，且对短期流动性要求较高，此类投资者适合将资金投资于预期风险和收益较低且投资风格稳健的基金品种。华宝兴业多策略增长：该基金注重资产在各风格板块间的配置，同时在各风格板块内部精选个股。在操作方面，灵活而果断，在06年以来的大牛市，该基金股票仓位一直保持在80%上，以期较大程度的获取牛市的收益，而在07年四季度股市调整以来，其股票仓位便逐渐减低到63%，这在一定程度上回避了风险，在行业和股票配置上采取较为分散的策略，这体现了其稳健的一面，其业绩也持续优异，在赛先生评级中该基金表现出高收益、较低风险的特点。兴业趋势投资：该基金一向强调顺势而为，通过对企业成长性趋势、股票价格趋势以及行业景气趋势的多维分析，精选个股。通过各种趋势的相互印证，有助于及时发现投资机会，同时也有助于提醒管理人及时止损，降低经验判断导致的失误概率。正是基于该基金较强的风险管控意识，灵活的操作风格，突出的选股能力，该基金不论是在07年10月单边上涨的牛市还是之后为时多月来的大幅下滑阶段，其业绩均处于同例前20%，真正做到了牛市求进，熊市求稳，是赛先生评级中推荐的品种。华夏回报：该基金最大的特点就是偏好分红，成立以来累计分红40次，是分红次数最多的一个基金，对投资者来说，落袋为安是一个较好的防御性措施，而分红在一个震荡的市场环境中可以是适当降低风险，这也是该基金在07年10月以来的调整中表现出色的原因之一，在操作上该基金保持了较低的股票仓位，中等的行业集中度和股票集中度，以及稳健的选股理念，这都有助于其将风险控制在较低位置，在赛先生评级中其表现出高收益、低风险的特征，是防御型投资者不错的选择。兴业可转债：正如其名字所示，可转换债券是该基金主要配置的资产，可转换债券可以按转股价格转换成股票，在股票价格接近转股价的时候，可转换债券表现出股性，其价格往往和股票同比增长，而当股票价格大幅低于转股价格的时候，可转换债券表现出债性，其价格受债市的影响。基于其特性，可转换债券在上升的市场中，可以获得类似股票的收益，而在震荡的环境中，又不受股市震荡的直接影响，是一种进可攻、退可守的品种。易方达稳健收益：该基金是从易方达月月收益转型而来，其操作上仍然保留着以往中短债的风格，可以说中短债的风险非常小。由于其在选择范围上比中短债要广阔，一旦环境好转又可以转而投资期限较长的债券，是一只攻守兼备的债基，值得一提的是，该基金可以投资股票市场，然而在其转型以来，股市情况急转直下，该基金也一直保持了零股票仓位，可以说在弱市中它相当于一只纯债券基金，如果股市出现投资价值它又可以抓住这一机会，取得较高收益。广发增强债券：该基金属于可以打新股的债基，不直接在二级市场购买股票，这可以有效控制股市下调带来的风险，在券种配置上该基金偏好持有央行票据，其有90%以上资产配置于此，在目前行情中央行票据是安全性较高，且可以直接受益于利率下调，这将给该基金带来不错的收益。其在结构设计上体现了安全性和风险控制两大理念，最近半年涨幅高达7.30%遥遥领先于其他债券型基金，且该基金业绩的稳定性较好，是不错的投资品种。华夏现金：货币市场基金具有风险低、流动性好的特点，适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资或暂时存放现金，但同时要注意，货币市场基金的收益也较低，并不是长期投资的理想工具，而是一种很好的现金管理工具。目前国内外经济形势严峻，股市较为低迷，偏股型基金风险较高，投资者不妨适当配置货币型基金，在经济形势好转之时便可以将其转换为偏股型基金。由于货币型基金之间差距不大，因此我们主要关注其今后转换的需要，考虑基金公司的投研实力和旗下产品线是否完善的因素，华夏现金是较好的投资品种。重点推荐：广发增强债券
定投吧 那样风险小银行的&基金定投&业务是国际上通行的一种类似于银行零存整取的基金理财方式，是一种以相同的时间间隔和相同的金额申购某种基金产品的理财方法。基金定投最大的好处是可以平均投资成本，因为定投的方式是不论市场行情如何波动都会定期买入固定金额的基金，当基金净值走高时，买进的份额数较少；而在基金净值走低时，买进的份额较多，即自动形成了逢高减筹、逢低加码的投资方式。 定投首选指数型基金，因为它较少受到人为因素干扰，只是被动的跟踪指数，在中国经济长期增长的情况下，长期定投必然获得较好收益。而主动型基金则受基金经理影响较大，且目前我国主动型基金业绩在持续性方面并不理想，往往前一年的冠军，第二年则表现不佳，更换基金经理也可能引起业绩波动，因此长期持有的话，选择指数型基金较好。若有反弹行情指数型基金当是首选。 国外经验表明，从长期来看，指数基金的表现强于大多数主动型股票基金，是长期投资的首选品种之一。据美国市场统计，1978年以来，指数基金平均业绩表现超过七成以上的主动型基金。 因此我建议你主要定投指数基金，这样长期来看收益会比较高！ 易方达上证50基金是增强型指数型股票基金，投资风格是大盘平衡型股票。该基金属高风险、高收益品种，符合指数型基金的风险收益特征。基金经理林飞除了担任上证50基金经理之外该基金经理还担任了指数基金深证100ETF的基金经理，作为指数型基金的基金经理，其具有较强的指数跟踪能力和主动管理能力。2008年1季报基金经理表示，50指数基金将继续在严格控制基金相对基准指数的跟踪误差等偏离风险的前提下，根据对市场结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。 易方达管理公司是国内市场上的品牌基金公司之一，具有优异的运作业绩和良好的市场形象。公司目前的资产管理规模达到了1374亿元，旗下囊括了12只权益类基金和6只固定收益类基金。今年以来公司权益类基金净值排名出现了较大分化，整体业绩有一定下滑，但长远看公司中长期投资实力仍较强。上证50ETF：上证50指数由上海证券交易所编制，于日正式发布，指数简称为上证50，指数代码000016，基日为日，基点为1000点。上证50指数是根据科学客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。 华夏中小板：华夏中小板ETF的标的指数为深圳交易所编制并发布的中小企业板价格指数，主要投资于标的指数成份股、备选成份股。为更好地实现投资目标，还可少量投资于新股、债券及相关法规允许投资的其他金融工具。
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