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HTTP 错误 404 - 文件或目录未找到。Internet 信息服务 (IIS)
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打开&IIS 帮助&（可在 IIS 管理器 (inetmgr) 中访问），然后搜索标题为&网站设置&、&常规管理任务&和&关于自定义错误消息&的主题。上周四，针对公众号读者和交流群内的朋友们做了次语音培训。主题是P2P收益与风险谈。以下为文字整理稿。90%的初级投资者投资P2P的时候就喜欢问一个问题：**平台怎么样？这个问题也是我在公众号维护和外边的各种网贷社区见过最多的。其实任何投资工具就是分析三要素：收益率、流动性、风险，这三要素组成了一个稳固的三角形，此消彼长，因此市面上绝对不会存在收益率高、流动性好、风险又低的产品。投资者只要记好这个分析工具三要素，就已经比很多人强很多倍了，轻易不会上如泛亚、e租宝这些平台的当。P2P也好，其他投资工具也好，外边有很多产品，觉得这个不好，换更好的就行了。很多投资者投资P2P出问题，除了贪婪以外，还有一个原因，就是没有能力发现更好的，或者说更适合自己的，削尖了脑袋往收益率高、流动性好的产品里钻，那自然就风险高了，毕竟很多平台的风险不一定会马上爆发。因为时间的关系，我们以后再深入谈P2P流动性的重要性，先用几节课重点谈P2P的风险。谈风险就得先谈风险与收益的关系，先看一张图：很多骗子喜欢把风险与收益的关系简单化，鼓吹高风险=高收益，其实这句话是脱离常识的，这张图是国外橡树资本CEO霍华德马克斯分享的，橡树资本是国外一个很有名的投资管理公司，霍华德马克斯像巴菲特写年报一样定期写备忘录，颇受好评。霍华德马克斯关于风险与收益的观点是：1、“风险更大的投资必须看上去能够提供更高的收益，否则人们不会去投资”这句话的重点是“看上去”，也就是说高风险不等于高收益，是高风险的资产必须提供看上去的高收益，这样才有人去投资。理解这句话里的“看上去”和“提供”的意思很关键。2、“风险越高，收益区间范围越大，可能很好，也可能很差”这个是我根据图表概括的。理解图中的“收益区间”很重要，理解收益下限会跌破0也很重要。所以以后要是再有人跟你鼓吹高风险=高收益，你就知道如何反驳了。按霍华德马克斯的思路，我画了个图：把这个图套用到P2P和其他常见投资品种里，国债就是Y轴上的一个点，无风险，收益率固定；再往后货币基金、银行理财产品、债券、信托收益范围和风险依次增大。P2P属于风险最高的，收益上限也是最高的，理论上说可到24%（国家法律支持的民间借贷的上限），但收益下限并不像马克斯的图里刚刚从0往下走一点，而是从0往下走很多很多，有本金全亏的风险。此外网络借贷渐渐独立于民间借贷，民间借贷独立出来看，比网络借贷收益上限更高、收益范围更广、风险更大。上边是从投资工具分析风险收益的关系，我们同样可以按这个思路就P2P的模式、平台也按这样的思考角度进行细分。比如，小额借款类的模式，收益上限低，收益下限低；大额借款的模式，收益上限低，收益下限高；这也是为什么去年年底出的监管细则第十七条中强调网络借贷金额应当以小额为主。在中国经济下行的今天，投资者投大额企业借款风险太高了。把平台类型套入，还可以得到同样角度的图：图示为一套P2P平台分类逻辑，仅供参考。银行系的P2P平台，一定是收益上限低，收益下限也低，投他们你很安全，像招行、光大那两个平台，收益都能接近10%，但是资产少得抢标，估计内部员工就抢完了，普通人不一定抢得过他们，所以过去很多P2P投资者第一个投资平台往往都是陆金所，从最安全的开始嘛。好，那接下来，像宜人贷这种刚刚上市的平台，就比银行系P2P平台收益上限高一点、收益下限也高一点了，这个收益下限会有多高？1年内都不会太高，因为能上市就意味着业务规范资本市场认可现金流良好。2016年再有上市的P2P平台也可以归到这里。即使千夫所指的中国A股都是不让P2P公司上市的，所以那些在新三板上收壳的不算，P2P行业里真正能靠平台自身业务通过各国证监会审核的，都是好公司。所以给这类公司单列一档，3档变成2档是巨大的飞跃。再接下来，可能就是一些近期有真实巨额融资信息或者有知名金融公司背景的平台，这个就不举例了，我们平台库里很多；然后就是许多认真经营但没拿到融资的平台，这就更多了，有空再细谈；再接着就是些不合规、有政策风险的平台了，这些平台可能有的拿到融资，也可能就是拼速度用自己钱发展，比如说一些主要是搞活期的平台，比如说一些只在移动上吸客户的平台；最后一档就是骗子平台、自融平台了，我个人也喜欢把历史上发生过巨大负面的平台塞到这一档里，比如说违约、虚假宣传、公司高管背景虚构。当然这个行业里有一类人很特殊，羊毛党，他们打一枪换一个地方，这个就不太好归类了。此外网贷基金类型的平台也比较特殊，从政策风险上看属于倒数第二档，但这类平台又有他们分散投资的意义所在，所以不太好归类，等政策明朗后再说。好，这个图有什么意义呢？有比较丰富一点投资经验的朋友都知道，每个人的投资风格、倾向是不一样的，并不是说投银行系平台就一定对，也不是说投骗子平台就一定错，关键是你得分析自己的优劣势，找好自己的收益区间和风险区间，确定投资策略，在驾驭风险的基础上尝试获得收益。群里有位朋友，不好意思，我要拿你出来举个例子。比如他投了陆金所和懒投资，陆金所是1档平台，懒投资是3-4挡平台之间，我跟他聊天感觉他是个很保守的投资者，保守不是贬义啊。除了P2P和货币基金外也没有接触其他投资工具。所以我建议他在P2P领域最多只尝试前面1-2档，甚至只做1档。除非是想学习，否则配置不同档位的P2P平台是没有意义的。认清自己能力和性格、认清自己欲望、在选择区域内平台钻研，获得预期的收益，管理风险，这是我给投资经验还不够丰富，不够了解P2P行业历史的投资者的建议。好了，到此我们第一课就结束了。原来是想谈最重要的模式风险，但没想到为了完成展开逻辑，扯风险与收益的关系就扯了那么长。以后我们再就风险类型、以及最重要的模式风险再细做培训。郑重声明：培训中提到的平台仅为举例用，本人不对他们推荐或不推荐，P2P投资有一定风险，投资者需自己对自己的投资负责。最后再送大家一句话：风险来自于你不知道你在做什么——沃伦·巴菲特个人在知乎和微信公众号上也有对网贷、基金和其他理财产品进行信息传递，欢迎关注。知乎ID：神原微信号：licainiu365
楼主辛苦了，顶一个
那挖财呢？
辛苦辛苦，向你学习
鲸鱼宝可靠吗？
不错的评论
我想请问一个问题 你觉得民间借贷和p2p的区别是什么
铜板街怎么样？有朋友用过吗
学习了，谢谢！
请问楼主，温商贷这个平台怎样？可以投资吗？我有买温商贷的理财产品，但很多人讲浙江的平台不安全，我心里总是没底。
我用过！被骗了！要警惕！！
铜板街怎么样？有朋友用过吗
挖财属哪种
我用过！被骗了！要警惕！！世界上根本没有低风险高收益的理财产品__理财频道 - 融360
世界上根本没有低风险高收益的理财产品
世界上根本没有低风险高收益的理财产品
理财平台通过承诺高收益来募集资金的行为本身，就是最终平台要主动或被动“跑路”的根源。
　　近年来，自从&你不理财，财不理你&的名言出现之后，&理财&成了国人的一大时尚。然而，&理财&，在多数普罗大众心目中是获取高收益的代名词，于是，获取高收益就是成了理财成功与否的唯一衡量标准。 至于风险？大家关心就较少了。一直以来，投资者都觉得高收益是&刚性兑付&的和理所当然的。
　　去年至今，泛亚、e租宝、大大集团、快鹿、中晋等知名平台陆续&出事&，追求高固定收益的&理财&者越来越变得寝食不安了，纷纷担心自己是否已经落入这些似乎遍地都是的&理财陷阱&。
　　其实，理财平台通过承诺高收益来募集资金的行为本身，就是最终平台要主动或被动&跑路&的根源。
　　有些平台本来是想真心实意经营：一端通过承诺吸引人的固定收益募集客户资金，另一端把募到的资金投向各类的债权、项目。然而，试想一下，GDP增长不到7%，上市公司的资产收益率率在5%左右，因此，能带来10%-15%的回报的行业与项目本身就不多。稳健的投资通常达不到这个回报率，于是平台只能选择铤而走险，投资到高风险的项目，而这些高风险的投资一旦失利，募集资金的本息兑付就无法按时实现，那就只剩下一条路&&&跑路&了。
　　几个月前，泛亚交易所资金链断裂，涉及全国20个省份，22万投资者，总金额估计达400亿元。全国主要城市都出现投资者上街&维权&的现象。最近，某曾经为之站台的&知名经济学家&也被愤怒的投资者&肢体问候&。这是什么类型的产品？ 根据公开的信息，投资者投资的&日金宝&实为泛亚有色金属交易所的资金受托业务，它不仅门槛低（千元起投）、能够提供高收益，而且没有封闭期和任何的手续费，最重要的是每日万分之3.75（年化近14%）的收益当晚8点即可到账。便捷如同货币市场基金，回报率为一般货币市场基金的4倍。真仿佛是天上掉下来的馅饼。然后？然后当然就是陷阱了。试想想，要获得14%的收益率，只能是借钱给人投资有色金属了，这难道不是高风险投资？投资失败，就还不了。
　　另一些平台则本来就没打算长期经营：这类平台说白了就是把募集来的资金的其中一部分用来对前面募集的少量资金进行还本付息，另一部分用于维持平台运营、还有一部分用于个人挥霍等的&庞氏骗局&。此类平台，在一开始就没打算实实在在做理财业务。
　　e租宝就是这类&庞氏骗局&的其中一个典型，他们号称是提供&类似余额宝的，收益比余额宝高很多，而且采用的是更安全的A2P模式，以融资租赁的方式为客户带来收益&。根据广告宣称，安全性毋庸置疑，而收益方面，年化利率9%~14.6%不等。那么问题就来了，融资租赁资产一般的资金成本在7%左右，如何变出9%~14.6%给投资者？最后就发现这些融资租赁的债权基本为虚假标的。
　　那么，投资者可以通过哪些标志鉴别出这些理财陷阱？
　　1、提供高固定收益（10%以上）理财产品并且由平台保证本息兑付的。试问市场上哪里可以找到稳赚不赔的高收益标的？如果实际投向是高风险资产，一旦出了问题，平台保得起吗？兑付不了就只有&跑路&了。
　　2、平台规模迅速膨胀到X百亿规模的。这种基本就是平台自融自保的违规平台，试想如果不是自融自保哪有这么快的增长？哪有那么多的优质项目可供投资？
　　3、理财服务快速拓展到全国拥有XX万员工的。XX万员工，一年工资就若干亿。如果做的是纯代客理财、代销产品的正规理财业务，中介的费用哪里够覆盖运营成本？分明就是拿募集来的资金来发工资、来扩展、实行地毯式宣传轰炸。
　　笔者长期与国内高净值投资人打交道，被问得最多的问题是：你们能提供的&高收益而低风险&的理财产品是什么？我每次都很坦白相告：风险与收益是成正比的，世界上没有风险低而收益高的投资品。我们能做的是根据您的风险承受能力和意愿，为您建议适合的投资品组合，从而实现与承担的风险相匹配的合理回报。至于无风险的回报率，那就是银行或是国债的收益率，一年在2%上下。然而，很遗憾多数投资者对本人拂袖而去，奔向那些承诺高收益的&理财&平台去了。
　　作为能承担风险的投资人，如追求高固定收益，必须找到可靠的、不需要&跑路&的理财平台，同时也必须知道，高收益意味着有很大的不能按时兑付本息的可能性。从资产配置的角度。就把它看作是垃圾债投资好了。而分散投资（不把鸡蛋放在同一个篮子）是控制风险的手段。
　　国内的财富管理业务开展只有区区几年的历史，投资者往往不了解投资理财风险和回报之间的正向相关关系，并趋向于认为能通过个人的&才智&找到高收益而低风险的投资品。事实上，世界上不存在能生产这种产品的投资&乌托邦&。寻找低风险而高回报的投资品的结果，除了被别有用心的骗子&忽悠&一些实际上高风险的投资品外，会一无所获。
　　只有管理投资回报预期，正确认识风险与收益的正相关关系，才能理性地远离各种&高回报&的投资理财的陷阱，以顺利实现财富保值增值的目标。
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