&&&&证监会新闻发言人日前确认，近期国信、平安等保荐机构因涉嫌违法违规行为被证监会立案、处罚；出于审慎监管的考虑，证监会已要求上述机构对已领取批文的项目暂停安排后续发行进程。
&&&&今年上半年，国信证券、民生证券、光大证券、南京证券、中信证券共5家证券公司被监管部门采取行政监管措施，其中，国信证券因隆基股份项目被监管谈话。
国信证券保荐史：66%保荐项目“变脸”
&&&&据人民网股票频道记者统计，从2010年至2012年，国信证券保荐上市的83家公司中，有55家出现了不同程度的营业收入或净利润下降情况。其中20家公司上市首年即出现净利润下滑，8家公司净利润连续两年下滑。&&&&其中，隆基股份2012年年度报告显示，受累于无锡尚德破产重整，应收款项无法收回，公司净利润亏损5467.22万元，上市后的首份年报即告巨亏。而2012年7月上市的科恒股份，2012年年报显示，公司当年净利润大幅下降80.62%，可谓名副其实的“大变脸”。&&&&另外上市后首份业绩即宣告变脸的公司中，2012年3月上市的慈星股份，当年年报净利润下降58.68%，2012年5月上市的晶盛机电，当年年报净利润下降46.83%。2012年6月上市的中颖电子，当年年报净利润下降61.76%。
国信证券保荐史：投资人损失1698亿元
&&&&据人民网股票频道记者统计，从2010年至2012年，国信证券保荐上市的83家公司中，有71公司的市值出现了不同程度的缩水，比例高达85.5%。其中缩水幅度最大的为坚瑞消防，公司市值缩水达到78.1%，荣盛石化、昌红科技紧随其后，缩水幅度都超过70%。83家上市公司合计缩水1698亿元。&&&&坚瑞消防上市之初曾获热捧，股价在上市首日一度劲涨127%，然而仅上市第二年坚瑞消防就出现业绩“变脸”，营业收入、净利润双双下降，2011年营业收入同比下滑8.46%，净利润大幅下滑了51.24%。股价也一蹶不振走上漫漫下跌路，截至4月底公司市值已缩水近80%。&&&&此外，荣盛石化、昌红科技等国信证券保荐上市的公司也成为套牢投资者的主力。荣盛石化上市后半年内股价一度走高至39元高位（向前复权），随后在整整两年时间内，股价震荡下跌至不足9元，让不少投资者叫苦不迭。&&&&昌红科技则是另一个“上市首日创股价历史最高”的公司代表，股价从最高30元跌至最新8.8元，市值缩水70.25%。
国信证券保荐史：赚34亿保荐费
&&&&据人民网股票频道记者统计，从2010年至2012年，国信证券保荐上市的83家公司，预计募集资金总和为410亿元，实际募集资金共719亿元，总共为国信证券带来34.6亿保荐费用。其中，荣盛石化保荐费用1亿元，桐昆股份实际募资31.3亿元居首。&&&&与饱受新股之痛的股民相比，保荐机构获取巨额承销费用可谓是稳赚不赔。仅2012年，在有新股上市的41家保荐券商中，国信证券以保荐22家公司、收入8.63亿元的成绩成为“保荐王”，比第二名的中信证券和第三名的平安证券分别多出1.35亿元和4.29亿元。而坊间传闻国信证券固定收益部门负责人孙明霞2012年获得了8000万巨额年终奖，这更让国信证券饱受争议。&&&&而数据显示，2006年到2009年期间，国信证券的IPO业务排名并不拔尖，在第四位和第八位之间徘徊，一直到2010年以后其新股发行业务才有了显著提升。
媒体相关报道
&&&&羊城晚报：　　
&&&&经济参考报：　　
&&&&中国新闻网：　　
&&&&北京商报：　　
&&&&时代周报：　　
&&&&重庆晚报：　　
&&&&扬子晚报：　　
&&&&京华时报：　　
&&&&第一财经日报：　　
&&&&理财周报：　　
&&&&北京晨报：　　
&&&&新京报：　　
&&&&李晋宁：市场经济中最不该说假话的一帮人在造假，他们本该是最可信的人，从法律、他律、自律来说，都是如此。
&&&&dyz2123130：粤系四小龙个个中枪
&&&&树根0917：打的好，只有这样才能正风气，树新风，还资本市场以新气象，投资者才能看到希望。
&&&&__幸福摩天轮__：不处罚的话，保代当的太轻松了。
&&&& 草垫子：这不罚说不过去了吧。
&&&&许峰律师：达到标准就赶紧处罚，给投资者提供一个索赔的机会，速度、效率也是公平的一种体现。
&&&&叶舞长安：项目组脑袋秀豆，既然交易真实，承认关联交易又不会死？
&&&&俊秀的向日葵：应该重罚这些吸血鬼背后的推手。
&&&&心底的旋律135：不是不报，时候未到。平安国信，该到了报应的时候了。
&&&&七剑的微博：86家上市公司跌破首发价50％以上，平安证券、国信证券保荐的问题股最多。
国信证券简介
&&&&国信证券股份有限公司是全国性大型综合类证券公司，注册资本70亿元，在全国50个城市拥有74家营业网点。2011年，公司全年实现营业收入58.27亿元，利润总额23.30亿元，净利润18.11亿元，净资产收益率10.24%。年五年间，累计实现营业收入389.99亿元，利润总额230.08亿元，净利润179.86亿元。月，公司实现净利润5.50亿元。国信证券或在明年取代平安证券成为IPO承销冠军_网易财经
国信证券或在明年取代平安证券成为IPO承销冠军
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保荐代表人数量一直被视为投行的核心竞争力之一，特别是近两年来中小项目的供给充裕，使得保代的通道价值日益显现。随着证监会2011年12月保代名单的公布，2011年各券商的保代流向有了最新的戏剧性的结果。 与年初相比，保代人数下降最多的券商是，为16人；保代人数增加最多的券商是，为39人。平安与国信这两家项目量并驾齐驱的实力券商，在今年则通过保代队伍的大落和大起，拉开了差距。 平安元气大伤 国信迎头赶上 根据证监会12月披露的最新数据，《第一财经日报》记者统计梳理发现，目前共有注册保荐代表人2001名，较今年年初时增加了400余人。 据统计，在74家保荐机构中，有66家券商都实现了保代队伍不同程度地扩张，另有4家机构保代人数不变，不增反降的仅有平安证券、财富里昂、湘财证券和信达证券4家券商，减少的人数分别为16名、6名、1名和1名。 而在保代队伍的扩张上，凭借着内生性增长，国信证券今年以来新增保代39名，合计拥有保代人数155名，在众券商中继续保持绝对领先。紧随其后的是和华泰联合，分别拥有保代101名和94名，较年初时分别增加21名和22名。 近几年来，平安证券与国信证券在首发项目承销数量上一直并驾齐驱。2009年，平安和国信以保荐承销13个IPO项目并列第一。2010年和2011年至今，平安虽然分别以38个和34个项目继续蝉联IPO承销榜冠军，但国信也以34和29个项目穷追不舍，紧咬不放。 “平安证券的喘息，将会给国信证券带来可乘之机。”有投行人士分析认为，在项目充裕的情况下，保代数量直接能够决定投行的保荐数量。经过下半年平安投行的动荡，目前平安的保代数量还不到国信的一半，人数差异造成的影响或将从明年下半年开始显现，平安的IPO冠军宝座终将不保。 记者统计发现，今年8月以来，平安投行共有13名保荐代表人转会至华林证券，平安证券的保代规模便因此蒸发掉了20%。业内人士认为，如此大规模的集体迁徙可能并不是常规离职那么简单，其中或许也包含着薪酬调整、集团对投行定位变化等敏感因素。 让平安证券保荐能力广受质疑的事件终在2011年12月初画上了句号，这令平安证券的保代队伍再减两名干将。除了出具警示函外，证监会也开出了有史以来最重的一笔IPO保荐罚单。负责具体操办胜景山河IPO项目的两名保代林辉和周凌云被取消IPO保荐从业资格。 但奇怪的是，在保代数量被大幅挖角的情况下，平安证券却未采取任何外招措施进行防御。今年以来，并未有其他券商的保荐代表人跳槽至平安证券，仅有12名今年新注册保代。目前平安证券共有保代人数60名，从年初保代数量榜的季军跌至第九名。 平安华林“跷跷板” “抱团出走”氛围甚浓 此消彼长的是，随着平安证券成为被挖角“大户”，华林证券的保代人数则因此扩张了2倍多，从年初的8人一跃升至26人，其中有曾位居平安证券投行部董事总经理的龚寒汀，也有陈新军等国内首批保代。 一位保荐代表人坦言，与人员挖角相伴，对华林证券形成最大利好的，恐怕是许多正处于保荐阶段的项目，难免会随保代的出走而被带到新东家。从以往各大券商的保荐人离职情况来看，这种案例屡见不鲜。曾有数据显示，平安证券约有80%的IPO项目是由投行人员主动承揽得来。 由保代跳槽所引发的两家券商的“跷跷板”效应，并不仅在平安和华林之间发生。根据统计，民生证券和齐鲁证券的投行在今年扩张迅猛，保代数量都较原来扩张了一倍，也都是大规模挖角引致。 数据显示，民生证券和齐鲁证券今年分别增加保代30名和26名，现保代队伍人数为60名和50名，民生证券保代数量也一下跃升至业内前十行列。除了新注册保代20人外，民生证券的挖角对象主要为华泰联合，共有谢崇远等七名保代从华泰联合集体迁徙至民生。齐鲁证券的新招人马中也有从建银投资“抱团”而至的王承军等4名保代。 除此以外，“抱团出走”的还有李杰峰等4人赶赴银河，安信证券李东旭等3人转档中航证券等。 据统计，今年以来的保代跳槽人数达到139人，挖角大户分别为华林、齐鲁和民生三家券商，分别为14人、13人和10人。年内新注册保代375人，内生增长最多的券商分别为国信证券、和，分别为33人、24人和23人。
对此，上述投行人士表示，相较而言，内生性增长对投行建设和发展来说更为稳定和长久，能够避免过多的磨合及人事动荡。大幅挖角容易引致保荐风格难以趋同，影响项目质量。 另外，今年还有3家新投行的新建和3家合资券商的合并设立，分流了部分保荐代表人。新近获得保荐资格的江海证券、大通证券和英大证券，分别招募了4人、5人和5人的保代队伍，主要来自国信、招商和安信几家深圳券商，刚好能够达到监管最低要求。 而华英、华鑫、第一创业三家拿到新牌照的合资券商，则分别在国联、华鑫、第一创业的原有基础上进行保代队伍组建。除华英证券无人员变动外，摩根士丹利华鑫和第一创业摩根大通均从中金挖走两名保代。
本文来源：第一财经日报
责任编辑：王晓易_NE0011
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四家券商保荐之惑 平安证券走量最多
　　本报记者 荦荦 北京报道　　NO.1　　平安证券 走量“大哥”　　首发家数：54家　　质疑指数：★★★★★　　保荐情况：IPO重启，平安证券可谓获利颇丰。根据本报统计，自去年以来，平安证券首发证券共计保荐了54家公司，成为所有券商中走量的“大哥”。　　不过，平安证券在保荐中负面消息不断。最为严重的是涉嫌造假上市的消息，一举将平安证券推到了风口浪尖。当时，在胜景山河的路演上，平安证券保荐人代表公开称：胜景山河专门从事新型黄酒的生产、销售。雄厚的创新实力，高效的执行团队，全面的营销网络，合理的资源利用奠定了胜景山河在行业内的竞争优势。但事实上，胜景山河公示的很多数据都涉嫌作假，平安证券的保荐的确不负责任。直到管理层暂缓胜景山河上市后，平安证券才表示要进行核查。这一事件使得市场对平安证券的能力产生了很大的质疑。　　此外，去年，平安证券所保荐的也曾被曝出包装上市等种种问题，而该公司的业绩也并不尽如人意，上市后不久就公告业绩预亏，今年一季度再爆出亏损；保荐的另外一家公司苏州天马，也被媒体称为是标准的利益输送。不过，平安证券方面似乎并不认为问题存在，表示如果问题存在便不会通过一系列严格的审核。即便如此，投资者还是心存疑惑。　　当然，也不可否认平安证券在保荐业务上的进步。财经评论人()(专栏)直呼：投行诚信下降，平安证券难辞其咎。业绩变脸，平安证券是主要推手。　　NO.2　　国信证券 “湿鞋”之最　　首发家数：50家　　质疑指数：★★★★　　保荐情况：国信证券在保荐业务上早已经“湿了鞋”。市场也正是因为国信证券曾经的“李绍武PE腐败案”才对券商保荐业务开始格外重视起来。　　在国信证券去年以来的保荐业务中，新问题再次发生。根据本报记者的统计， 2010年全年，国信证券的保荐证券中有6家公司被否。去年全年，国信证券保荐了32家首发融资公司，未通过审核的比率达到了19%。在所有券商中，国信证券被否家数最多。　　记者在去年被否的公司中注意到，6家公司中，3家是在创业板准备上市的公司，另外3家是上市的公司。而被否的原因似乎也很浅显。其中，西安隆基面临的最突出问题是现有产能无法满足客户的需求，甚至还被指存在利用关联交易操纵利润的可能；江苏玉龙钢管被否，发审委给出的原因是：玉龙钢管报告期内存在开具没有真实交易背景的银行承兑汇票和向股东、管理层及部分员工借款且金额较大等情形，难以判断公司是否能够规范运行；发审委否定新疆宏泰矿业的理由为：2010年4月下旬开始，国内钢价进入下跌通道，钢企需求缩减，铁矿石现货价格接连下跌。公司经营业绩受产品价格影响较大。　　从上述被否的理由来看，作为保荐单位的国信证券应该很容易在各家公司的招股说明书中发现，但却依然进行保荐。　　独立财经撰稿人(微博专栏)曾经撰文指出：在保荐上市过程中，重利益轻责任、重发行轻督导，是券商最具体的表现。这也是上市公司的质量越来越得不到保证的根本原因。　　NO.3　　自卖自夸　　首发家数：18家　　质疑指数：★★★　　保荐情况：一直以来，海通的保荐业务都比较平稳，但事件彻底将海通证券推出了公众视野，并被媒体称为自卖自夸型的保荐商。　　康芝药业上市于日，保荐机构是海通证券。海通证券在保荐康芝药业上市的同时，海通证券研究所却毫不避嫌，在该股上市后一个月左右便开始卖力推荐该股。　　海通证券的第一篇研究报告写于日，公司的医药行业分析师江维娜首次给予康芝药业“买入”的投资评级，称其为“国内为数不多的儿童用药专业研发、生产和销售公司，主导产品尼美舒利在全国同类产品中销量第一，市占率逐年提升，将充分享受市场扩容”。时隔7天，6月30日，江维娜再次撰写调研报告强调“买入”评级。此后，几乎每隔两个月，海通证券便会发表一篇报告呼吁“买入”该股。　　去年底今年初，康芝药业的尼美舒利陷入了不良反应漩涡，公司股价一落千丈。事件发生后，海通证券的另一位医药行业分析师丁频依然给出了“增持”的投资评级，直到今年5月25日，海通证券终于将评级修改为“中性”。　　此外，记者还注意到，在海通证券2010年以来所保荐的项目中，已经有14只破发，破发率已经超过了70%。业绩变脸昭然若揭。　　不过，有一个事实很清晰，那就是保荐业务已然成为海通证券的重要盈利途径。据统计，2010年，海通证券投行业务实现收入11.15 亿元，同比增长121.47%。公司全年完成IPO 项目12 个，承销金额254.25 亿元。　　证券行业分析师许国玉表示，在A 股市场持续扩容的背景下，预计公司投行业务仍将保持较高的景气度，投行业务仍将高速增长。　　NO.4　　高华证券 颗粒无收　　首发家数：0家　　质疑指数：★★★　　保荐情况：颗粒未收。这是高盛高华证券自去年以来交出的IPO首发保荐成绩单。作为戴着华尔街投行高盛帽子的高盛高华证券，这一成绩单显然很难被市场接受。　　公开信息显示，高盛高华证券是由全球具有领先地位的投资银行高盛集团和其在中国地区的战略合作伙伴北京高华证券有限责任公司于2004 年12月共同出资组建。向客户提供广泛的投资银行服务，包括承销股票、债券与可转债等各类证券。2005年11月就已经获得了保荐人资格。　　根据本报记者利用Wind数据进行的统计，自去年以来，高盛高华证券首发IPO家数为0，仅承销7个债券项目、一个配股项目和一个增发项目。在证券业协会的排名中，高盛高华在2009年券商股票及债券承销金额排名中降至第34位，虽然2010年地位有所提高，升至19位，但顶着高盛光坏的券商，市场不由地会质疑公司保荐A股上市公司的能力。　　一家券商营业部的总经理在接受记者采访时，对于高盛高华证券的保荐能力有所保留，他说：“高盛高华的零收入，让市场产生质疑，可以理解。不过，承销成功发行的数量，与公司保荐人团队直接相关，但是选择项目的财务指标、股权结构、所处行业、发展前景等则是决定性因素。一个阶段承销数量多反映保荐人团队在一个阶段工作成果好，但是并不是判断团队实力的唯一标准，同样的一个阶段承销数量少也并不能说明实力就差。”　　也有一部分分析人士指出，高盛高华作为合资券商，原本与中资券商投行走的就不是一条路。因为具有外资背景，又了解中国企业，高盛高华在海外企业并购和国内企业海外上市IPO方面的优势更为明显。
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