期货净值计算风险值怎么计算

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股指期货投资者如何计算当盈亏.doc 18页
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股指期货投资者如何计算当盈亏
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!问:投资者如何计算当日盈亏?中国证券报 10-03-24
答:期货合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据,当日盈亏在当日结算时进行划转,盈利划入投资者的期货保证金账户,亏损从其期货保证金账户中扣划。当日盈亏的具体计算公式如下:
当日盈亏=∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量×合约乘数]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量×合约乘数]+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)×合约乘数
何谓当日结算价?当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价(计算结果保留至小数点后一位)。在实际计算时,下列特殊情形下的处理方式请投资者注意:
(1)最后一小时因系统故障等原因导致交易中断的,扣除中断时间后向前取满一小时视为最后一小时。
(2)合约最后一小时无成交的,以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价。该时段仍无成交的,则再往前推一小时。以此类推。合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。
(3)合约当日无成交的,当日结算价计算公式为:当日结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价-基准合约上一交易日结算价,其中,基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。合约为新上市合约的,取其挂盘基准价为上一交易日结算价。基准合约为当日交割合约的,取其交割结算价为基准合约当日结算价。根据本公式计算出的当日结算价超出合约涨跌停板价格的,取涨跌停板价格作为当日结算价。
采用上述方法仍无法确定当日结算价或者计算出的结算价明显不合理的,交易所有权决定当日结算价。
(由中金所供稿 本专栏内容仅供参考,不作为投资依据;涉及业务规则的内容,请以正式规则为准。)
!!何为股指期货?
股指期货对于上市公司而言,更多的是中性的。利空方面,股指期货将分流进入主板市场的资金,特别是主板权证投资者的资金。这样,股指期货分流的不仅仅是券商的经济业务,更有部分创设权证的业务。利好方面,其收益主要来自控股期货获得的收益或取得IB资格取得的收益。(IB业务,是指机构或者个人接受期货经纪商的委托,介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。)另外,券商可以利用股指期货构造投资者组合和进行套期保值,为自己的自营业务和资产管理业务降低风险。
从上市公司控股期货的情况来看,控股期货的上市券商有:海通证券、招商证券、光大证券、长江证券、国元证券等等。
从获得IB条件来看,其中有一条是:证券公司全资拥有或者控股一家期货公司,或者与一家期货公司被同一机构控制,且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准(其中包含了控股期货公司)。上市公司中,获得IB业务资格的主要有招商证券、海通证券、长江证券、中信证券和宏源证券等等。
国泰君安认为,市场价升量涨预期强烈,日均交易额已经突破3000亿元,在这一市场预期下,券商股的业绩增长预期十分明确,而从市场表现来看,券商股也往往在市场价升量涨的时期表现最佳;创新预期逐步明朗。股指期货不仅带来高额的增量收入,而且将对行业产生深远影响,推荐中信证券和海通证券。
股指期货、融资融券只等佳音 相关概念全解析
@何为融资融券?
“融资融券”又称“证券信用交易”,是指投资者向证券公司提供担保物,借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资是借钱买证券,证券公司借款给客户购买证券,客户到期偿还本息,客户向证券公司融资买进证券称为“买空”;融券是借证券来卖,然后以证券归还,证券公司出借证券给客户出售,客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息,客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。
根据根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定,试点融资融券券商应是创新类公司,最近6个月净资本均在12亿元以上。从上市公司来看,基本上满足了上述门槛。然而,从具体规模来看,中信证券(600030)、海通证券(600837)入选首批概率比较大。
实质上,决定券商融资融券业务对券商影响有以下两大业务:
一、券商经济业务;
二、券商自营业务。从已上市的券商经济业务排名来看:海通证券、招商证券(600999)、光大证券(601788)排名前三,以后依次是中信证券、长江证券(000783)、宏源证券(000562)、国元证券(000728)、东北证券(000686)、国金证券(600109)、西南证券(600369)和太平洋(601099)证券。从券商自营业务收益来看:中信证券、海通证券、招商证券、光大证券、西南证券、国元证券、东北证券等券商排名靠前。
中信建投调研报告显示,在融资比例为50%时,预测中信证券、海通证券、招商证券、光大证券等大
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我大学学的是经济学,辅修了很多金融学的课程,接触股票和期货也有不短的一段时间,但是面对变化巨大的市场,依然是没有把我。期货确实很赚钱,但是风险也很大。期货市场还是比较成熟的,细心钻研,不怕亏,保持好心态,反而是很容易赚的,而且赚的不少。但是看到很多吧友都完全没接触过期货,什么都不知道就一脚踏了进来,也是蛮忧心。在此我综合了一些期货的基本知识,不断更新,普及一下
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期货投资理论1、交易常识头寸   是一种市场约定,既未进行对冲处理的买或卖期货合约数量。对买进者,称处于多头头寸;对卖出者,称处于空头头寸。卖空   看跌价格并卖出期货合约称卖空。期货贴水与期货升水   在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。正向市场   在正常情况下,期货价格高于现货价格。反向市场   在特殊情况下,期货价格低于现货价格。持仓   交易者手中持有合约称为持仓。斩仓   在交易中,所持头寸与价格走势相反,为防止亏损过多而采取的平仓措施。牛市   处于价格上涨期间的市场。熊市   处于价格下跌期间的市场。开仓   指期货交易者买入或者卖出期货合约的行为。平仓   是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约,了结期货交易的行为。持仓量   是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。 持仓限额   是指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数额。撮合成交   是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。最小变动价位   是指期货合约的单位价格涨跌变动的最小值。每日价格最大波动限制   是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。期货合约交割月份   是指期货合约规定进行实物交割的月份。最后交易日   是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。期货合约的交易价格   是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。开盘价   是指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的, 以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。收盘价   是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。当日结算价   是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。涨跌停板   当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况
成交价格   交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序, 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即:当 bp≥sp≥cp,则:最新成交价=spbp≥cp≥sp,最新成交价=cpcp≥bp≥sp,最新成交价=bp最新价   最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。涨跌   涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。申买量   申买量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最高价位申请买入的下单数量。申卖量   申卖量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最低价位申请卖出的下单数量。成交量   成交量是指某一合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。持仓量   持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。限价指令   指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令取消指令  指投资者要求将某一指定指令取消的指令。
期货交易的风险   一、经纪委托风险  即客户在选择和期货经纪公司确立委托过程中产生的风险。客户在选择期货经纪公司时,应对期货经纪公司的规模、资信、经营状况等对比选择,确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪委托合同》。 投资者在准备进入期货市场时必须仔细考察、慎重决策,挑选有实力、有信誉的公司。   二、流动性风险  即由于市场流动性差,期货交易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。这种风险在客户建仓与平仓时表现得尤为突出。如建仓时,交易者难以在理想的时机和价位入市建仓,难以按预期构想操作,套期保值者不能建立最佳套期保值组合;平仓时则难以用对冲方式进行平仓,尤其是在期货价格呈连续单边走势,或临近交割,市场流动性降低,使交易者不能及时平仓而遭受惨重损失。因此,要避免遭受流动性风险,重要的是客户要注意市场的容量,研究多空双方的主力构成,以免进入单方面强势主导的单边市。   三、强行平仓风险  期货交易实行由期货交易所和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结算环节,由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算,所以当期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓风险。除了保证金不足造成的强行平仓外,还有当客户委托的经纪公司的持仓总量超出一定限量时,也会造成经纪公司被强行平仓,进而影响客户强行平仓的情形。因此,客户在交易时,要时刻注意自己的资金状况,防止由于保证金不足,造成强行平仓,给自己带来重大损失。  四、交割风险  期货合约都有期限,当合约到期时,所有未平仓合约都必须进行实物交割。因此,不准备进行交割的客户应在合约到期之前将持有的未平仓合约及时平仓,以免于承担交割责任。 这是期货市场与其他投资市场相比,较为特殊的一点,新入市的投资者尤其要注意这个环节,尽可能不要将手中的合约,持有至临近交割,以避免陷入被&逼仓&的困境。  五、市场风险  客户在期货交易中,最大的风险来源于市场价格的波动。这种价格波动给客户带来交易盈利或损失的风险。因为杠杆原理的作用,这个风险因为是放大了的,投资者应时刻注意防范。
强制减仓   是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非经纪会员,下同)按持仓比例自动撮合成交。 合约单位净持仓盈亏   是指客户该合约的单位净持仓按其净持仓方向的持仓均价与当日结算价之差计算的盈亏。风险警示制度   当交易所认为必要时,可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种,以警示和化解风险。强行平仓制度   对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的,以及其他违规行为的,交易所对违规会员采取强行平仓措施。大户报告制度   当会员或者投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸最大持仓限制标准80%时,会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况,投资者须通过经纪会员报告。保证金   是指交易者按照规定标准交纳的资金,用于结算和保证履约。结算   是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。交易保证金   是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率收取交易保证金。追加保证金   当客户的必须保证金少于一定数量时,经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。浮动盈亏   未平仓头寸按当日结算价计算的未实现赢利或亏损。每日无负债结算制度   又称逐日盯市,是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。风险准备金   是指由交易所设立,用于为维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损的资金 当日盈亏   期货合约以当日结算价计算的盈利和亏损,当日盈利划入会员结算准备金,当日亏损从会员结算准备金中扣划。交割差价   最后交易日结算时,交易所对会员该交割月份持仓按交割结算价进行结算处理,产生的盈亏为交割差价。实物交割   是指期货合约到期时,根据交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移, 了结未平仓合约的过程。集中交割   即卖方标准仓单、买方货款全部交到交易所,由交
易所集中统一办理交割事宜
开户   与一般的商品现货相比,期货交易在其业务操作流程上具有自身的特点,概括地说就是规范性、系统性、程序性和完整性。这是由于期货交易竞争性强,风险程度高,必须严密组织、严格管理。期货交易业务操作一般包括合约交易、账户清算、实物交割等几个方面。   期货交易规则要求交易参与者在决定参与交易的时候,必须首先履行开立交易账户的手续。要买进或卖出一张(或更多的)期货合约,必须经过下单、审单、报单、交易、回报这样几个环节,而完成一个基本的流程。  由于期货交易必须集中在交易所内进行,而在场内操作交易的只能是交易所的会员,包括期货经纪公司和自营会员。普通投资者在进入期货市场交易之前,应首先选择一个具备合法代理资格、信誉好、资金安全、运作规范和收费比较合理的期货经纪公司会员。自营会员没有代理资格。   投资者在经过对比、判断,选定期货经纪公司之后,即可向该期货经纪公司提出委托申请,开立账户。开立账户实质上是投资者(委托人)与期货经纪公司(代理人)之间建立的一种法律关系。   一般来说,各期货经纪公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件不尽相同,但基本程序及方法大致相同  (一) 风险揭示   客户委托期货经纪公司从事期货交易必须事先在期货经纪公司办理开户登记。  期货经纪公司在接受客货开户申请时,需向客户提供《期货交易风险揭示书》。个人客户应在仔细阅读并理解后,在该《期货交易风险说明书》上签字;客户应在仔细阅读并理解之后,由单位法定代表人在该《期货交易风险说明书》上签字并加盖单位公章。   (二) 签署合同   期货经纪公司在接受客户开户申请时,双方须签署《期货经纪合同》。个人客户应在该合同上签字,单位客户应由法定代表人在该合同上签字并加盖公章。  个人开户应提供本人身份证,留存印鉴或签名样卡。单位开户应提供《企业法人营业执照》影印件,并提供法定代表人及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及其法定代表人或单位负责人印鉴等内容的书面材料及法定代表人授权期货交易业务执行人的书面授权书。  交易所实行客户交易编码登记备案制度,客户开户时应由期货经纪公司按交易所统一的编码规则进行编号,一户一码,专码专用,不得混码交易。期货经纪公司注销客户的交易编码,应向交易所备案。
(三)按规定缴纳开户保证金
下单   客户在按规定足额缴纳开户保证金后,即可开始交易,进行委托下单。所谓下单,是指客户在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令,说明拟买卖合约的种类、数量、价格等的行为。通常,客户应先熟悉和掌握有关的交易指令,然后选择不同的期货合约进行具体交易。   (一)常用交易指令   国际上常用的交易指令有:市价指令、限价指令、止损指令和取消指令等。我国期货交易所规定的交易指令有两种:限价指令和取消指令,交易指令当日有效。在指令成交前,客户可提出变更或撤销。   1、市价指令   市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位,而是要求期货经纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快,一旦指令下达后不可更改和撤销。   2、限价指令   限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时,客户必须指明具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格成交,成交速度相对较慢,有时无法成交。   3、止损指令   止损指令是指当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令,既可以有效地锁定利润,又可以将可能的损失降低至最低限度,还可以相对较小的风险建立新的头寸
除客户个人下单,还可通过书面和电话方式让期货公司帮忙下单
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(三)竞价   国内期货合约价格的形成方式是:计算机撮合成交。  计算机撮合成交是根据公开喊价的原理设计而成的一种计算机自动化交易方式,是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。这种交易方式具有准确、连续等特点。   国内期货交易所计算机交易系统的运行,一般是将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。   开盘价和收盘价均由集合竞价产生。   开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,开市时产生开盘价。  收盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日收市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,收市时产生收盘价。  交易系统自动控制集合竞价申报的开始和结束并在计算机终端上显示。   集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。
(四) 成交回报与确认   当期货经纪公司的出市代表收到交易指令后,确认无误后以最快的速度将指令输入计算机内进行撮合成交。当计算机显示指令成交后,出市代表必须马上将成交的结果反馈回期货经纪公司的交易部。期货经纪公司交易部将出市代表反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记后,将记录单报告给客户。成交回报记录单应包括以下几个项目:成交价格、成交手数、成交回报时间等。
3、期货套利  (1)期货套利交易  正如一种商品的现货价格与期货价格经常存在差异,同种商品不同交割月份的合约价格之间也存在差异;同种商品在不同交易所的交易价格变动也存在差异。由于这些差异的存在,使期货市场的套利交易成为可能。   套利,又称套期图利,是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同时买入和卖出不同种类的期货合约以从中获取利润的交易行为。  在期货市场中,套利有时能比单纯的长线交易提供更可靠的潜在收益,尤其当交易者对套利的季节性和周期性趋势进行深入研究和有效使用时,其功效更大。   有些人说套利交易的风险比单纯的长线交易更小,这并不确切。尽管一些季节性商品的套利的内在风险低于某些单纯长线交易,但套利有时比长线交易风险更高。当两个合约、两种商品的价格反方向运动时,套利的两笔交易都发生亏损,这时,套利成为极为冒险的交易。  因此,就整个期货交易而言,套利交易仍然是一项风险、收益都较高的投机。套利交易的收益来自下面三种方式之一:(1)在合约持有期,空头的盈利高于多头的损 失;(2)在合约持有期,多头的盈利高于空头的损失;(3)两份合约都盈利。  套利交易的损失则来自刚好相反的方式:(1)在合约持有期,空头的盈利少于多头的损失;(2)在合约持有期,多头的盈利少于空头的损失;(3)两份合约都亏损。
期货市场参与投资者组成 (三) 套利交易者套利:指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。交易者买进自认为是“便宜的”合约,同时卖出那些“高价的”合约,从两合约价格间的变动关系中获利。在进行套利时,交易者注意的是合约之间的相互价格关系,而不是绝对价格水平。套利一般可分为三类:跨期套利、跨市套利和跨商品套利。 跨期套利是套利交易中最普遍的一种,是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的,又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。例如在进行金属牛市套利时,交易所买入近期交割月份的金属合约,同时卖出远期交割月份的金属合约,希望近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格的上帐幅度;而熊市套利则相反,即卖出近期交割月份合约,买入远期交割月份合约,并期望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度。 跨市套利是在不同交易所之间的套利交易行为。当同一期货商品合约在两个或更多的交易所进行交易时,由于区域间的地理差别,各商品合约间存在一定的价差关系。例如伦敦金属交易所(LME)与上海期货交易所(SHFE)都进行阴极铜的期货交易,每年两个市场间会出现几次价差超出正常范围的情况,这为交易者的跨市套利提供了机会。例如当LME铜价低于SHFE时,交易者可以在买入LME铜合约的同时,卖出SHFE的铜合约,待两个市场价格关系恢复正常时再将买卖合约对冲平仓并从中获利,反之亦然。在做跨市套利时应注意影响各市场价格差的几个因素,如运费、关税、汇率等。 跨商品套利指的是利用两种不同的、但相关联商品之间的价差进行交易。这两种商品之间具有相互替代性或受同一供求因素制约。跨商品套利的交易形式是同时买进和卖出相同交割月份但不同种类的商品期货合约。例如金属之间、农产品之间、金属与能源之间等都可以进行套利交易。
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期货这东西,技术一般都没问题,重要的还是心理
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卧槽,老湿能赚钱还用指导做单,如果老湿能稳定赚钱,还出来做什么老湿,干脆在自己家里偷偷实盘赚钱了,就不用出来忽悠别人了!!!这年头做期货卖教程忽悠人能稳定赚钱,要不就出书也能赚钱,卖模型程序化也能稳定赚钱,唯一没有稳定的就是在期货里面,我从来没有见过稳定赚钱的,只见过稳定亏损的这年头只能信自己,其他人不可以信
交易之后,交易双方的境况都变得更好,有谁剥夺了对方的吗?只不过是专业分红,都做自己更加擅长的事情,提高了效率,生产更多,分配也就更好。
50%的概率押对,其实5%都没有,行情不了解,分析不正确,运气压根不会靠近你。
业务员就该有个业务员的样子,不用来虚的。你们老师实盘稳定一年盈利的单子贴上来更能吸引人。期货行业就是这样,证明自己的办法就一个,拿出赚钱的证据来。
期货专业书籍很多,有几本是进入期货市场必须了解的,期货就像好赌,有的人赢得多,有的人亏的多,有的人受不了诱惑进来,有的人亏的一无所有金盆洗手。
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3市场轮廓理论
这个主要针对短线交易。对绝大部分的人非常有用
4华尔街点金人
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