股票和期货的108个区别（21）：价格发现的区别
价格发现，发现的是什么？
——期货的价格发现反映的是对商品供求关系的预期，股票价格的发现反映的是对上市公司的利润预期
一、期货价格发现、股票价格发现的定义
期货的价格发现功能是指期货市场具有提供标的资产价格信息的能力。具体来讲就是期货市场在公开、公平、公正、高效、竞争的交易机制下，进行充分比价、集约交易，最终形成一个真实反映社会供求的预期价格。
股票的价格发现实质上就是上市公司的价值发现。具体来说就是在流动性充足的前提下，股票市场通过充分竞价、自由买卖，所有投资者的买卖意愿得到有效表现，上市公司的当下价值和预期价值就在股票价格的涨跌中得到体现。
二、有效价格发现的前提条件
不管是期货的价格发现还是股票的价格发现，均在一定的前提下才被视为有效，一般而言至少以下三个条件是必须的：
①交易规则是公开公正的，交易过程是高度透明的。
②参与交易的人数足够多，能够充分比价，充分竞争，并且保证流动性充足。
③参与交易的大部分人应是理性的投资者，并以获取自身利益为出发点。
三、核心差别·期货的价格发现反映的是对商品供求关系的预期，股票价格的发现反映的是对上市公司的利润预期
期货价格发现的本质
期货价格发现的本质是对标的商品（或金融产品）未来特定时点供求关系的发现。也就是说如果发现未来将供大于求，价格就会下跌；如果发现未来供小于求，价格就会上涨。
对现货来说，期货的价格发现功能有一定的滞后反映特性和偏差性。所谓滞后反映特性，是指期货期货的价格走势一般而言先于现货，并且引导现货的涨跌；所谓偏差性，是指期货市场反映的预期市场供需和现货市场反映的真实供需会存在一定程度的差异，最终会通过市场价格波动来形成自我校正。
股票价格发现的本质
股票价格发现的本质是指对相应上市公司预期利润增减的发现，也就是对上市公司预期价值的发现。如果发现上市公司预期利润是增加的，那么股价上涨；如果发现上市公司预期利润是减少的，则股价下跌。
对上市公司来说，投资者对其预期价值的发现和其真实价值的变化也会出现一定的偏差，最终也会通过股票价格的波动形成校正。
四、价格发现原理
期货价格发现原理
以铜期货为例，当人们了解到世界铜矿的产能在下降，或者铜的某个主要出口国发生了较大的变数，或者国际上电缆需求量增长较快，又或者可能发生战争等，铜就会预期出现供小于求的局面。需求者就会提前买入铜期货，而当大量需求者均这样认为，再加上投机者的推动，铜期货合约的价格就会上涨，由此也就发现了铜未来的现货价格。
股票的价格发现原理
当一只股票的市盈率较低或比较合理，而对应上市公司由于新市场拓展、新项目运行、新股东入资、产品价格上涨、国家政策扶持等情况而出现利润的增长预期，那么投资者就会买入该股票，当大量投资者都买入时，股价就会上涨，由此也就发现了上市公司的预期价值。
五、期货价格发现案例
1、大豆价格为何上涨？
中国大豆期货06年7月-08年7月走势（最低2300元/吨，最高5800元/吨）
05年以来国际大豆需求量逐年上升，虽然生产量随也在上升，但是依然无法满足庞大的需求，国际大豆库存从06年开始下降。07/08年度的全球大豆产量将为2.21亿吨，较上一年度下降2.33%，而年度的全球大豆消费量创纪录的2.35亿吨，较上一年度上升5.85%，这样全年就产生了将近0.13亿吨的供需缺口，出现近十年来的最大供需缺口，07/08年度世界期末大豆库存极为紧张。又由于中国是大豆进口大国，由此中国大豆期货价格走出了一轮大幅上涨的行情，大豆现货价格也随之上涨。
附：世界大豆供求平衡表 （单位：百万吨）
库存消费比
附：中国大豆供需平衡表（单位：千吨）
年度供给量
食用及工业消费量
榨油消费量
其中：国产大豆
年度国内消费量
年度需求总量
年度节余量
注： 大豆市场年度为当年10月至次年9月
2、锌价格为何下跌
中国锌期货07年9月-08年7月走势（最高27800元/吨，最低15000元/吨）
06年以来国际锌的产量逐年增加，导致06年过剩1.6万吨，07年过剩23万吨，预计08年过剩35万吨，生产过剩越来越严重，而中国锌产量的增长更是领跑全球，08年预计增产45万吨，增幅为12.2%，年产量达415万吨。在供大于求的持续预期下，中国锌期货价格一路引领全球锌价下跌。
六、股票价格发现案例
1、隆平高科（000998）逆势大涨
07年11月-08年7月隆平高科走势（最低12元，最高47元）
000998隆平高科：受益于我国的支农政策，该上市公司是我国最大的水稻种子生产企业，国家农业产业化重点龙头企业，拥有以袁隆平院士为代表的杰出农业科学家群体和完善的学术梯队。主营业务为以杂交水稻、蔬菜为主的高科技农作物种子、种苗的培育、推广和销售，研究水平处于世界最前列，并牢牢掌握着核心技术。日（最低12元）——日（最高47元），涨幅：291.67%。
同期，大盘跌点1484.56，跌幅为29.49%
2、中国平安（601318）下跌超过大盘
07年10月-08年7月中国平安走势（最高149.28元，最低38.76元）
601318中国平安：得益于05、06、07年中国金融行业的大发展以及庞大的资本并购，中国平安市盈率一度高达70多倍，但随着中国平安业绩增长的缓慢、再融资计划的搁浅、大盘下跌的拖累、地震赔偿支付的等原因，中国平安的盈利预期大大下降，由此股价一路下跌。日（最高149.28元）——日（最低38.76元），跌幅：74.04%。
同期，大盘跌点3340.16，跌幅为56.55%
对管理层的建议：
①当一项商品期货价格出现较大幅度的单边走向时，可用行政手段调节该商品在本国的供求，尽量使之达到供需平衡，减少价格波动。
对股票投资者（散户）的建议：
①不管是熊市还是牛市，选股最关键的还是看上市公司的盈利能力和未来利润增长空间。
对期货投资者（散户）的建议：
①遇到单边行情时，要敢于介入，千万不要逆势操作。
沈良、方志、周亚科编著& 转载请注明出处
沈良 期货中国网总编
方志 期货私募基金经理
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现货与期货的区别
现货与期货的区别：一是交易时间不同，现货一般都有22小时交易，而期货则只有9小时交易时间。二是期货有涨跌幅限制，现货没有，国内的期货没有跟国际接轨，国际期货交易时间段不同，现货与国际接轨，现货的保证金低于期货的保证金。期货是合约制，就是到期交割，有个合约到期日，规定到期必须交割。现货没有，只要账户有足够资金，是可以一直持有。
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现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。 （7）结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品、消费厂家分散进行交易的，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。期货交易只需交纳5-10％的履约保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，以保证到期兑现，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利、原油、农产品），是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 （2）交易的目的不同。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开。而现货的交割形式时一手交钱。三，一环扣一环；期货投资者可以对期货进行投机，套期保值和套利操作。而现货实物只能采取买入持有的投资策略，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易的目的不是到期获得实物，期货主要不是货，节省大量的流动资金，且交易采取公开竞价方式进行，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。期货交易是一种规范化的交易。现货交易有《合同法》等法律保护，如都是一种交易方式，使交易者可在平等的条件下公开竞争。5．组织严密，都是一次或数次结清。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易。二，一手交货，钱货两清。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等，不同的地方有以下几点，环环高效运作，一笔交易通常在几秒种内即可完成期货交易与现货交易有相同的地方。3．不必担心履约问题。所有期货交易都通过期货交易所进行结算，也可以是金融工具。期货交割的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。 （4）交易场所不同。由于期货交易保证金制度的杠杆效应，使之具有 “以小博大” 的特点，交易者可以用少量的资金进行大宗的买卖；现货是实实在在可以交易的货（商品）、公平竞争的方式进行交易、石油等及金融资产如股票，具体内容由双方商定。期货交易由于实行保证金制度、债券等为标的标准化可交易合约。因此，不能进行场外交易。 （5）保障制度不同，效率高。现货交易是一手钱、一手货的交易，这个标的物可以是某种商品（例如黄金。所以交易者不必担心交易的履约问题4．市场透明。交易信息完全公开。而期货交易买卖的直接对象是期货合约： （1）买卖的直接对象不同，有固定的交易程序和规则.投资方向的不同一.期货与现货的不同，且交易所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易做担保。 （6）商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品，而是以某种大众产品如棉花、大豆.交易制度的不同期货交易特点1．以小博大。 （3）交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同。2．双向交易。期货市场中可以先买后卖，也可以先卖后买，投资方式灵活，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算
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快捷、安全的物质流.交易风险较小。大宗商品电子交易主要为了促进大宗商品流通、资金流的统一，投机气氛不强，降低企业成本，实现方便、信息流。而期货。2，实物交割只能采用在合约到期后进行交割，而且实物交割的权重和比例在期货合约交易中微乎其微现货交易采用与股票、期货同样的K线表现方式，其交易与期货的区别在于：1.现货既可以提前交收，也可以即时交收，同时实物交收比重较大。而期货交易中则是鼓励投机，因此
1、都是国家严格管理,指定授权的特种交易形式,都采用标准化的形式进行交易，必须在国家指定的交易市场进行交易。
2、交易方式相同：都是实行T+0的交易制度(当日开仓当日即可以平仓)及买空卖空制度，当判断后在行情下跌和持仓合约的情况下，只要提供履约金即可以进行卖出交易,事后买入补仓。 3、交易所指代的商品基本相同,都是大宗生产原材料：大豆、红小豆、高梁、豆粕、大米、绿豆、胶合板、天然橡胶、铜、铝、煤炭等等。 4、都实行交易涨跌停板制度。
二、不同点 1、交易的标的不同：中远期现货电子交易的交易标的物就是标准化的商品，属于现货交易的范畴，而期货交易的标的物是标准化合约，不是现实的商品。
2、交收的形式不同：中远期现货电子交易采用随机交收与即时交收相结合的形式；期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。随时交收--成交之后随时可以提出交收，经过市场交割部匹配成功就交收；即时交收--成交了就进行现货交收。 3、期货交易的风险较中远期现货电子交易要大得多。
说得简单点就是风险大小问题
风险的大小 投资的大小 现货是短线的 期货是长线
期货的交易保证金为5-10%，风险较大，交易机制不同，大宗商品是T+0，期货收益大，有限资金可以获取较大收益，股票投资机会有限、期货及黄金现货有以下几点：第一，大势难以把握，期货门槛高，价格波动空间大，投资者较难把握，而黄金现货需要较强的技术分析能力和风险承受能力；第六，价格波动理性，风险适中，熊市行情中很少有人获利，下跌做空；第三，而黄金现货的资金汇往国外，安全系数低，无保障；第五，交易的保证金不同，大宗商品的保证金为20%，适宜但与客户不同，大宗商品门槛低，适合大众客户投资参与，大宗商品投资机会大，股票是单向交易，期货与黄金现货也为T+0，交易灵活便捷，交易灵活便捷，股票是T+1，传统交易机制，交易迟缓，收益率不同；第二，赢利模式不同，风险也大，黄金现货收益大，风险也大、股票与期货都是交由银行进行第三方监管，资金安全透明，股票门槛虽低，但收益慢，有10倍的资金利用率，黄金现货的杠杆比列一般为1：600，投资风险巨大，只有股票上涨才能获利，期货与黄金现货也是双向交易，上涨做多，大宗商品是双向交易，上涨做多，下跌做空，资金利用率低，风险适中，股票是100%，有5倍的资金利用率；大宗商品、股票以下为现最热门的投资理财产品做一下详细的区分；第四，资金安全性不同，大宗商品
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突发事件如何影响股市、期市
突发事件如何影响股市、期市股票和期货的108个区别(12)：突发事件影响的不同——商品期货当天或重新开市后第一天剧烈振荡或上涨，股票和股指期货短期下跌& 一、突发事件的突然性和反应过度性& 这里所谓的突发事件，是指某一利益集团为了自己的利益，人为策划、引发的重大事件。突发事件一般有两个特点，一是发生时的突然性，也可叫做不可预测性，突发事件之所以会在毫无预兆的情况下发生，是因为其策划、组织、实施等环节都十分严密，往往会给受害一方措手不及的打击；二是爆发后短期内的反应过度性，即事件受害方、利益关联方或是整个世界对该突发事件的过度反应，也就是说在短期内，突发事件造成预期后果的严重程度被放大，人们的恐慌程度往往超出了事件本身带来的实际负面影响。& 突发事件的突然性和反应过度性对商品期货、股票及股指期货短期走势的影响非常显著。& &二、核心区别。事件受难国和紧密关联国的股市短期内会出现暴跌，全球主要商品期货在当天或重新开市后第一天出现剧烈振荡或上涨&& 对突发事件的受难国而言，股市短期内是必跌的& 由于突发事件在毫无预兆的情况下发生，因此往往会迅速引起大面积的恐慌，同时突发事件对受难国的经济发展也会有短期的负面影响，因此受难国的股市短期内必然是跌的。又由于突发事件之后，事件本身所带来的危害在受难国民众心中被放大，同时大家也会担心还会不会有类似事件再发生、国家有没有做好准备防御此类突发事件等，因此受难国短期内股市的下跌可能是非理性的，下跌幅度会比较大。& 另外，受难国的联盟国、或是政治经济密切相关特别是同一立场的相关国家，股市也会因为突发事件的影响，短期内出现不同程度的下跌。不过，其它政治经济自成体系的国家，股市受突发事件的影响会比较小。& &对全球主要商品期货而言，当天或重新开市后第一天会出现剧烈振荡或上涨，但事件过后会恢复到原来的走势突发事件的发生一方面严重影响了人们的操作心理，可能导致盘面异动；另一方面突发事件可能会对受难国运输、贸易、旅游等造成严重影响，甚至会导致战争的发生，因此在突发事件刚发生时，必然会造成相关商品期货价格的剧烈波动或上涨。但是突发事件的直接影响往往也是短期的，更多只是对人们情感的影响，因此商品期货的价格在突发事件相关影响较明确的情况下，一般是在突发事件发生后的数天后，会延续原来的走势。& 三、举例 911对美国及世界相关国家股市、期市的影响& 日基地组织恐怖份子劫持的飞机撞击美国纽约世贸中心和华盛顿五角大楼，导致世贸中心2栋大楼轰然倒塌，美国3000多人丧身，并且造成美国乃至全球恐慌。该事件后被称为911事件。& 美国911事件对美国的直接和间接经济破坏极大，9月11日至16日美国全国航班一律停飞、之后的几个月美国民航的营业额下降一般左右(2000年美国各大航空公司每天平均总收入为3.57亿美元)；关口和部分边界封闭，部分国内贸易和国际贸易、陆路和海上交通、城市交通中断，国内旅游、入境旅游和出境旅游均一度停止并数月内持续低迷；美国人的消费信心降到8年最低点；银行、股市、保险等金融行业也被严重拖累，其中保险行业一次性损失达100-150亿美元(当时美国保险公司每年收入总量约为400亿)。同时，911事件对美国经济的负面影响还通过贸易、资本流动和汇率、国际市场价格以及金融市场等四个渠道波及全球主要经济体。& 911事件对美国股市的影响——交易所被迫关闭、股市短期暴跌& 911的发生使得纽约证券交易所、纳斯达克交易所等证券市场在9月11日-14日(周二到周五)关闭，直到9月17日才重新开市。很显然，911事件引发的恐惧和对经济负面影响的预期在6天后还是非常强烈，纳斯达克指数17日跳空低开，当天收盘价较9月10日收盘价下降6.83%，并在一周内(5个交易日)天天下挫，到9月21日报收于1423.19点，比9月10日收盘点位1695.38点下降16.05%。9月21日的最低点1387.06点也成为了纳斯达克指数一轮下跌的底部，随后在阿富汗战争的预期下、并在10月7日阿富汗战争正式爆发的刺激下，美股进入一波为其2个多月的反弹。& & & & & & 911前后美国纳斯达克指数走势图& 911事件对西方主要国家股市的影响——一周内均有较大下跌& 911事件实际上可以看做是基地组织对整个西方世界的宣战，同时事件对美国经济负面影响的预期也将会影响欧洲经济的表现，因此西方各国股市也难以幸免，齐齐下跌。& 911事件发生的当周内，伦敦股市下跌6.2%，巴黎股市下跌11.4%，法兰克福股市下跌12.3%，受911直接影响的航空公司的股价下跌幅度更大，英国航空、汉莎和法国航空的股价跌幅均在30%以上。随后在17日美国股市重新开市当天，欧洲股市出现反弹，均上升3%左右，但在随后几天又出现波动。& &911事件对中国股市的影响——影响微弱& &01年9月，中国股市依然处于漫漫熊市之中，由于中国基本不可能成为基地组织恐怖袭击的目标，因此股市的走势几乎和911没有太大影响，美股的急速下跌以及随后的上涨也没有明显影响到中国股市。& &9月12日，中国上证指数略受911影响，以1822.13点开盘，即比上一日收盘1863.78点低开2.23%，然后振荡走高，当天收于1852.60点，较上一日收盘1863.78点微跌0.6%。(911事件发生在美国9月11日的上午，那时中国正处于9月11日的晚上，因此要看911对中国股市的影响应从9月12日开始看起)& & & & 911前后中国上证指数走势图& 911事件对国际商品期货的影响——LME(伦敦金属交易所)铜价当天振荡激烈，CBOT(芝加哥期货交易所)大豆停市两天，重新开市& 第一天上涨911事件发生当天，原本在下降通道中的铜价出现异动，当天最高点价达1512美元/吨，比前一日收盘价1444美元/吨上涨4.7%，当天最低价为1435美元/吨，比前一日收盘价下跌0.6%，当日上下振幅高达5.3%，为历史罕见，最终收盘于1460美元/吨，比前一日收盘价涨1.1%。随后振荡十几天后又回到下降通道。反而从11月8日也就是阿富汗战争开战一个月后，受战争的影响(战略物资补涨)，开始了一轮上涨攻势。& & & 911前后LME(伦敦金属交易所)铜价走势图& 911之前美国大豆价格也处在下跌通道中，911事件爆发当天， CBOT(美国芝加哥期货交易所)被破关闭，休市两天后，9月13日重新开市。& 开市当天，黄豆价格一反下跌趋势，当日收盘价为482美分/蒲式耳，较9月10日收盘价470美分/蒲式耳上涨2.55%，当日最高价达485美分/蒲式耳。但9月14日价格开始又开始振荡下跌，重新步入下跌通道。& & 911前后CBOT(芝加哥期货交易所)大豆价格走势图& 我们发现，总体而言，911事件对美国及主要西方国家股市的影响要明显大于对中国，同时也明显大于对国际铜、大豆等商品期货的影响。& &给投资者(散户)的建议：& &对股票投资者、股指期货投资者的建议& &本国发生重大突发事件时& ①若大盘处于上涨通道，尽快卖出手中股票，等行情稳定或大盘向上时再介入；& ②若大盘处于上涨通道，短期做空股指期货，并随时关注局势发展以及大盘走势，随时准备平仓或反手做多；& ③若大盘处于下跌通道，最好不持有股票，如果持有则尽早抛出，等待较长时间或精选个股后介入；& ④若大盘处于下跌通道，坚决做空股指期货。& 和本国关系密切、利益一体的国家或地区发生重大突发事件时(比如香港)& 股票和股市期货操作建议参考对“本国发生重大突发事件时”的建议美国等西方大国发生重大突发事件时(非利益一体的国家)& ①若大盘处于上涨通道，可静观其变，或继续按照自己原先的思路买卖股票；& ②若大盘处于上涨通道，事件发生后的一两天时间内应是做多的机会，因为股市小幅下挫继续上攻的可能性较大；如果比较保守，则可等待一两天等走势明确再决定；& ③若大盘处于下跌通道，最好不持有股票，如果持有则尽早抛出，等待较长时间或精选个股后介入；& ④若大盘处于下跌通道，做空股指期货。& 对商品期货投资者的建议：& ①重大突发事件不管发生哪个国家，发生当天或是重新开始后第一天最好不要参与买卖；& ②激进者可在当天或是重新开始后第一天快进快出，但那一天必须平仓锁定收益；& ③突发事件数天后，操作上紧跟盘面即可，无需在考虑事件本身。&
沈良、方志、周亚科编著& 转载请注明出处
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股票和期货的108个区别（10）：交易时间的不同
&&&&&&&&&& 股票、期货、股指期货交易时间孰长孰短？
&&&&&& 股票和期货的108个区别（10）：交易时间的不同
&&& ——股票交易时间为上午09:30～11:30，下午13:00～15:00；期货交易时间为上午09:00～11:30，下午13:30～15:00；
&&&&&& 股指期货（模拟）交易时间为上午09:15～11:30，下午13:00～15:15
&&& 一、核心区别·股票交易时间为上午09:30～11:30，下午13:00～15:00；期货交易时间为上午09:00～11:30，下午13:30～15:00；股指期货（模拟）交易时间为上午09:15～11:30，下午13:00～15:15
&&& 股票、期货、股指期货（模拟）各自交易时间列表
股指期货（模拟）
集合竞价时间
09:15～09:25
08:55～08:59
09:10～09:14
撮合成交时间
09:25～09:30
08:59～09:00
09:14～09:15
上午交易时间
09:30～11:30
09:00～11:30
09:15～11:30
小节休息时间
10:15～10:30
中午休息时间
11:30～13:00
11:30～13:30
11:30～13:00
下午交易时间
13:00～15:00
13:30～15:00
13:00～15:15
小节休息时间
14:10～14:20
（上海期货交易所）
一般是收盘后1-2个小时
&&& 由于股票、期货、股指期货在开盘时间、休息时间、收盘时间等方面均有不同，最终在一个正常交易日内，股票总交易时间为4小时，期货总交易时间为3小时45分钟（其中上海期货交易所合约总交易时间为3小时35分钟），股指期货总交易时间为4小时30分钟。从一个交易日的总交易时间来看，我们发现管理层对股票、期货、股指期货交易的鼓励程度分别为：股指期货＞股票＞期货。
&&& 二、股票、期货、股指期货（模拟）的开盘时间为什么要错开？
&&& 每个正常交易日，期货的开盘时间为09:00，股指期货的开盘时间为09:15，股票的开盘时间为09:30，分别相隔15分钟。为什么如此设计三者的开盘时间？
&&& 1、方便参与股票、期货、股指期货中任何两个，或者是三个全部参与的投资者兼顾行情和操作。因为开盘时的行情更需要关注，同时投资者也更有可能在开盘时直接操作或预埋单子，所以，开盘时间的错开，大大便利了投资者对不同品种的兼顾。
&&& 2、也是对投资者进行两个品种或是三个品种组合投资的鼓励。由于开盘时间的错开，投资者可以在兼顾各品种开盘行情的情况下，对两个或三个品种进行操作或预操作，这可以看做是对同一投资者想介入不同投资品种的鼓励。
&&& 三、股指期货为什么要比股票早开盘15分钟，晚收盘15分钟？
&&& 股指期货的开盘时间为09:15，股票的开盘时间为09:30，股指期货的收盘时间为15:15，股票的收盘时间为15:00，股指期货比股票早开盘15分钟，晚收盘15分钟的意义在哪里？
&&& 1、股指期货的投资者中，原本大部分应都是做股票的，开盘时间的错开，可以给同一投资者更多时间是判断和操作两个品种，增加股指期货的交易量的同时不较大影响股市的交易。
&&& 2、股指期货也具有期货的价格发现功能，早开盘15分钟，可使其价格发现功能在当天就能提前发挥出来，也可给到所有股票投资者在当天股市上的操作参考。
&&& 3、股指期货比股票晚收盘15分钟，主要的目的是给到更多时间让股指期货的点数在当天趋于平滑，再加上第二天早开盘的15分钟的价格发现，最终通过股指期货的功能对每天的股市指数达到减少振幅的效果。不过同时也需要指出的是，如果在一个交易日股指期货尚未收盘而股票已经收盘、或者股票快要收盘的时候，突然有重大利好或利空消息出现，那么股指期货当天和第二天共多出的30分钟可能走出强劲单边走势，从而加剧第二天股市的波动。
&&& 四、世界主要股市交易时间一览
冬令16:30-17:30
冬令8:30-9:30
夏令10:00 a
&&& 从上表中我们看到：
&&& 欧美股市的交易时间较长，一般在6小时以上，中午没有休息；亚洲除新加坡外其他国家或地区交易时间均较短，而且分为上午、下午两个“半场”。中国大陆地区的股市交易时间是列表中所有国家和地区中最短的，只有4小时。
&&& 对投资者的建议
&&& ①想投资股指期货的投资者，可先熟悉一下股指期货仿真交易，对其开盘时间、收盘时间，中午休息时间等作全面了解。
&&& ②想投资港股的投资者，须知道港股比A股晚开盘半小时，中午休息、下午开盘收盘的时间也都不同。另外对A+H股上市的股票，还可以通过港股晚开盘半小时和其T+0交易，进行一天内的套利交易。比如日，新华制药（000765）A股开盘后迅速飙升，十几分钟就涨了5％左右，那么，我们就可以在新华制药H股开盘时买入，待其上涨一段后再卖出，当天就可取得不错的收益。
&&& ③股票、期货、股指期货三个都想做的投资者，可参考以下时间轴（表格）：
股指期货（模拟）
集合竞价开始
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（可看开盘价）
（可看开盘价）
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重新开始交易
上交所小节休息
上交所重新开始交易
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