货币供应量与社会总需求_百度百科
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货币供应量与社会总需求
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货币供应量与社会总需求是宏观经济中一项著名理论。
货币供应量与社会总需求正文
经济运行中一对密切相关的宏观变量。 货币供应量与社会总供求的对比关系 在社会中，社会总需求与社会总供给的对比关系是宏观经济调控的主要对象，而对社会总需求与社会总供给对比关系的调控又主要是通过对货币供应量的调控来实现的。其间的因果关联主要是：在短期（如一个以年度为单位的考察期）内，总供给主要是由资源投入数量与投入构成、科学技术的发展及其在工艺上的进步，以及组织制度这三个因素共同决定的，但这三个因素在短期内都具有稳定性，其变动幅度甚微。因此，对总需求与总供给对比关系的调控不宜着眼于总供给的变动，而应立足于总需求的变动。而总需求本身，从存量上看，是由各种具体形态的货币供应量所体现的有支付能力的购买力构成；从流量上看，又表现为一定时期内的货币总支出流量，等于货币供应量与的乘积。这样，在一个考察期内，如果以总供给为一定，那么总需求调控实际上就是货币供应量的调控。货币供应量的形成和变动是调控总需求与总供给对比关系的着力点。通过控制货币供应量来调节总需求，进而影响总需求与总供给的对比关系，这是短期宏观需求管理政策的一个主要内容。在西方国家，主张通过控制货币供应量来调节社会总需求的理论主要有： 凯恩斯的理论 短期宏观需求管理理论，是英国经济学家J.M.凯恩斯首创的。在凯恩斯的理论体系中，就业量决定于产出量，产出量决定于社会总需求即有效需求。有效需求由消费需求和投资需求构成，最终则由收入水平、消费倾向、对资本资产未来收益的预期、对货币的流动偏好和货币供应量这五个因素决定。收入水平和消费倾向决定消费需求，对资本资产未来收益的预期决定即预期利润率，对货币的流动性偏好和货币供应量决定，而预期利润率和利率决定投资需求。在这里，货币供应量的变化通过流动性偏好途径影响利率，利率的变化通过投资的利率弹性途径影响投资支出，投资支出通过有效需求的变化影响产出和就业量，进而实现总需求与总供给的均衡。在这种理论体系中,虽然可以通过货币供应量的扩张来刺激总需求,进而促进总需求与总供给的均衡，但调控机制的有效性往往要受两个方面的约束：一是所谓“”的存在，二是利率对投资支出影响的不唯一性。其结果，在一般衰退时期，调控机制的有效性较高，在严重衰退时期，调控机制很难奏效。 弗里德曼的理论 M.弗里德曼的理论体系，有三个中心命题:①货币最重要,货币的推动力是说明产出、就业和价格变化的最主要因素；②货币存量即货币供应量的变动是货币推动力最可靠的测量标准；③货币当局的行为支配着经济周期中货币供应量的变动，因而、经济萧条或经济增长都可以而且应当唯一地通过货币当局对货币供应量的管理来加以调节。因此，在弗里德曼的理论体系中，通过货币供应量的控制来调节总需求，促成总需求与总供给达到均衡的机制不但是有效的，而且是唯一的。 的理论 凯恩斯的经济学是一种“萧条经济学”，他对通过货币供应量来调节总需求的机制的分析，是建立在总需求不足的前提下，即侧重于如何通过增加货币供应量来扩张有效需求，以对付经济萧条。至于如何通过减少货币供应量抑制有效需求以对付通货膨胀，他并没有阐述。后凯恩斯学派的经济学家对这个问题作了相应的补充分析。 他们首先区分了两种类型的通货膨胀，即和。他们认为，对于,货币供应量的紧缩是无济于事的。因为，当因工资推进或利润推进产生通货膨胀时，整个经济可能尚处在小于充分就业的水平，在这种情况下，如果通过紧缩货币供应量来抑制总需求,就会限制投资,使失业增多，劳动生产率的增长放慢，从而出现货币工资率的增长更快于劳动生产率的增长，通货膨胀反而更加严重。对于，货币供应量的紧缩则有一定的作用，但相当有限。因为，在一个给定的考察期内，总需求等于货币供应总量与货币流通速度的乘积。货币当局所能调控的只是货币供应量，为了适时适度地抑制总需求，成功地对付通货膨胀，货币当局必须对货币流通速度作合理正确的估算。但困难之处在于，对货币流通速度将会发生的变动进行估算时，如果发生一个小差错，在所采取的调控行动中就有可能犯一个大的错误。因此，货币当局如果对货币流通速度中一个相当小的变动未曾预料到并加以考虑，就有可能悖离本来正确的。然而，即使假定货币当局能够以适当的精确性预见到紧缩货币供应量条件下可能会出现的货币流通速度的变动，货币供应量的紧缩效应也是相当有限的。因为，在严重的通货膨胀条件下，货币供应量只有大幅度紧缩才能起抑制作用。但问题在于，如果货币供应量的紧缩幅度过大，在抑制总需求的同时又会导致金融市场的剧烈震荡，致使生产活动急剧下降，经济运行更加不稳定。 参考书目 J.M.凯恩斯著,译:《就业、利息和货币通论》，商务印书馆，北京，1983。(J.M.Keynes,The GenerɑlTheory of Employment , Interest ɑnd Money ,Macmillan and Co.,Ltd.,London, 1936.) E.J.夏皮罗著，等译：《宏观经济分析》,中国社会科学出版社，北京，1985。( E.J.Shapiro,Mɑcroeconomic Anɑlysis ,4th ed.,Harcourt Brace Jovanovich, Inc.,New York,1978.)宏观经济学说Macroeconomics&十大基本定义、原理、公式总结笔记
1、GDP国内生产总值（Gross Domestic Product）
GDP = C + I + G +（X-M）
GDP = 消费 + 投资 + 政府支出 + 出口 - 进口
Gross domesic
product&=consumption+investment+government
spends+exporting-importing
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2、价格指数（Price indices）
CPI 居民消费价格指数（consumer price index）
CPI=（一组固定商品按计算的价值/一组固定商品按计算的价值）&100%。采用的是按公式计算
PPI生产价格指数（Producer Price Index）&
共调查8大类商品：① 燃料、动力类；②有色金属类；③ 有色金属材料类；④ 化工原料类；
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
⑤ 木材及纸浆类；⑥ 建材类：钢材、木材、水泥；⑦ 农副产品类；⑧ 纺织原料类。
GDP平减指数（GDP Deflator）
GDP平减指数=(名义GDP增长/实际GDP增长)X 100%
GDP Deflator=Nominal GDP/ Real GDPX
（1+Nominal Interest rate）=（1+Real Return）（1+rate of inflation）
公式简化：
实际利率 = 名义利率－ （可用CPI来代替）。
通货紧缩 (Deflation=negative inflation)
deflation是CPI(居民消费指数/Consumer Price
Index)转为负数，亦即物价指数与前一年度相比下降。&&&&&
disinflation是CPI连续下降，亦即物价指数月度环比连续下降。
基本特征：物价的普遍持续下降；货币供给量的连续下降；有效需求不足，经济全面衰退。
归隐分类：需求不足型通货紧缩；供给过剩型通货紧缩
引发原因：紧缩性的货币财政政策；经济周期的变化；投资和消费的有效需求不足；新技术的采用和劳动生产率的提高；金融体系效率的降低；体制和制度因素；汇率制度的缺陷。
&&&&&&通货膨胀
(Inflation)
&&&&&&成度分类：
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&低度通货膨胀 （Low
inflation）&&&0%~5%
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中通货膨胀&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高通货膨胀&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&恶性通货膨胀
(Hyperinflation)&&&&&
&&&&&&归因分类：需求拉上型通货膨胀;&成本推进型通货膨胀&;
输入型通货膨胀&; 结构型通货膨胀
货币量公式：货币总量(M)=经济体内流通商品数量(Q)&商品价格水平(P)/同一单位货币流通速度(V)
通胀与就业&&&
菲利普斯曲线（Phillips
Curve）&&&
&<img NAME="image_operate_64194" src="/blog7style/images/common/sg_trans.gif" real_src ="http://p0./bdr/_240_/tddfff1640.jpg" WIDTH="424" HEIGHT="240"
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痛苦指数（Misery Index）
基础公式：
痛苦指数=失业率+通胀率
Misery Index = Unemployment rate& + Inflation
3、 利率（Interest Rate）
实际利率(Real interest rate / Effective Interest Rate)
&是指剔除后储户或投资者得到利息回报的真实利率。
1+=（1+实际利率）*（1+通货膨胀率）
&&&&&&&（1+N）=（1+R）（1+I）
IS—LM模型是描述和分析货币市场和产品市场相互联系的理论。
该模型要求同时达到下面的两个条件：
(1)I(r)=S(Y) 即IS, Investment - Saving
(2) M/P=L1(Y)+L2(r） 即LM，Liquidity preference - Money
其中，I为投资，S为储蓄，M为名义货币量，P为，M/P为实际货币量，Y为，r为利率。
两条曲线交点处表示产品市场和货币市场同时达到均衡。
&&&&&&&&&<img NAME="image_operate_09678" src="/blog7style/images/common/sg_trans.gif" real_src ="/p/-.jpg" WIDTH="253" HEIGHT="223"
ALT="宏观经济学说Macroeconomics&十大基本定义、原理、公式总结笔记"
TITLE="宏观经济学说Macroeconomics&十大基本定义、原理、公式总结笔记" />
IS模型是描述的模型，根据中的等式：
Y(）=C（消费）+I（投资）+G（，经常被视为恒值）
其中C=C(Y)，随收入正向变化；
I=I(r），r为利率
则可获得收入Y与利率r在产品市场均衡时的图像，斜率为负，斜率大小受投资与利率敏感度及影响，曲线位置受自主性支出决定
LM曲线是描述货币的模型，根据等式：
M/P=L1(Y)+L2(r），其中，M为名义货币量，P为，M/P为实际货币量，Y为，r为利率，L是。
通常将M/P视为由中央银行确定的定值，利率和货币量呈反向关系，而收入和货币量呈正向关系，从而得出一条收入Y与利率r，斜率为正的直线，斜率大小由实际货币量对利率和收入分别的敏感度决定，而位置由实际货币量决定。
将IS-LM移至同一图上，二者交点便反应了产品市场和货币市场同时达到均衡时的利率水平和收入水平。
（Devaluation）
（Revaluation）
利率与汇率
利率政策通过影响经常项目对汇率产生影响。当利率上升时，信用紧缩，贷款减少，投资和消费减少，物价下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇率下降，本币汇率上升。与利率上升相反，当利率下降时，信用扩张，货币供应量(M2)增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。
汇率变动对利率的影响也是间接地作用，即通过影响国内物价水平、影响短期资本流动而间接地对利率产生影响。
5、货币（Money）&
基础货币(MonetaryBase)
j基础货币也称(MonetaryBase)、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为(High-poweredMoney)，它是发行的，表现为的（R）和公众持有的（C）。基础货币在的报告中被称为Reserve
Money，是真正印刷出来钱的总量。
基础货币和的乘积即理论上的。
计算基础货币量，通常所采用两种方法，
一是根据基础货币的定义进行计算，即将中的现金和商业银行体系的二者加总求出；二是根据中央银行的资产负债表，用基础货币方程式进行计算。
基础货币属性：①可控性，是中央银行能调控的货币；②负债性，是中央银行的负债；
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
③扩张性，能被中央银行吸收作为创造的基础，具有多倍创造的功能；
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&④初始来源唯一性，即其增量只能来源于中央银行。
货币供应量（Money Supply）&
世界各国货币估计口径不完全一致，但划分的基本依据是一致的，即大小。
M0，M1，M2
中国定义：
：流通中现金，指单位库存现金和居民手持现金之和，其中“单位”指银行体系以外的企业、机关、团体、部队、学校等单位。
M1： 狭义货币供应量，指M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
M2： 广义货币供应量 ,
指M1加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。其中，中国人民银行从2001年7月起，将证券公司客户保证金计入广义货币供应量M2。
M3：M2+++等
扩大货币供给量的途径：
一是增加基础货币（扩大货币发行；加大再贷款和再贴现；央行公开市场操作购入债券吐出基础货币）
二是提高货币乘数（降低存款准备金率；增加流动交易金融工具；消除新股认购资金冻结；调低法定准备金率）。
6、经济周期（Business cycle）
扩张（Expansion）&&&&&复苏（Recovery）
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
繁荣&（Boom）
紧缩（contraction）&&&衰退（Recession）下滑（Slump,
Slowdown）&&&&&&&&&&&&&&&&
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
萧条（Depression）
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市场情绪周期
7、社会总需求&社会总供给
社会总需求，是指社会对产品和劳务的需求总量。
社会总需求=消费十投资+政府购买十出口：C+I+G+X
社会总供给是经济社会的生产总量或总产出，它表明经济社会的基本资源用于生产时可能有的产量。
总供给=消费+储蓄+税收+进口=C+S+T+M
（AD--AS模型）
AD (Aggregate Demand）
AS（Aggregate Supply）
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短期总需求—总供给模型方程为：AD＝f (p)
SAS=f(p)&&
长期总需求—总供给模型方程为：AD＝f (p) LAS＝Y f AD=LAS= Yf
8、货币政策&财政政策
货币政策（monetary policy）是指为实现既定的目标，运用各种工具调节货币供应量来调节市场利率，通过市场利率的变化来影响民间的资本投资，影响总需求来影响宏观经济运行的各种方针措施。调节总需求的货币政策的三大工具为法定准备金率，公开市场业务和贴现政策。
货币政策分为两类：（积极货币政策）和（稳健货币政策）。
货币政策所采取的主要措施包括七个方面：
第一，控制。
第二，控制和调节对政府的贷款。
第三，推行。
第四，改变。
第五，调整。
准备金是指金融机构为保证客户提取存款和需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是。存款准备金制度的初始意义在于保证商业银行的支付和清算，之后逐渐演变成中央银行调控货币供应量的。
存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险准备金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护利益，维护银行信用，稳定的一种制度。
已经实行存款保险制度的国家主要有三种组织形式：由政府出面建立，如美国、英国、加拿大；由政府与银行界共同建立，如日本、比利时、荷兰；在政府支持下由银行同业联合建立，如德国。
财政政策（Fiscal policy ）是指国家根据一定时期政治、经济、的任务而规定的财政工作的指导原则，通过与政策的变动来影响和调节总需求进而影响就业和国民收入的政策。财政政策是国家整个经济政策的组成部分。
、紧缩性财政政策和。
内容包括：
和分配政策、预算收支政策、、财政投资政策、政策、政策、预算外资金收支政策等。它们之间是相辅相成的关系。
手段包括：&&&&&
①。主要通过预算收支规模及平衡状态的确定、收支结构的安排和调整来实现财政政策目标。
②税收。主要通过税种、税率来确定和保证国家财政收入，调节社会经济的，以满足国家履行政治经济职能的财力需要,促进协调发展和社会的公平分配。
③。通过国家预算拨款和引导的流向、流量，以实现巩固和壮大社会主义经济基础，调节的目的。
④。它是国家根据经济发展规律的客观要求和一定时期的政策需要，通过财政转移的形式直接或间接地对农民、企业、职工和城镇居民实行财政补助，以达到经济稳定协调发展和社会安定的目的。
⑤。是国家按照有偿原则，筹集和使用的一种手段，包括在国内发行和,在国外,向外国政府或借款,以及对实行周转有偿使用等形式。
⑥和执法。是国家通过立法形式对财政政策予以法律认定，并对各种违反财政法规的行为（如违反税法的偷税抗税行为等），诉诸司法机关按照法律条文的规定予以审理和制裁，以保证财政政策目标的实现。
⑦。是实现财政政策目标的重要，即国家通过财政部门对国营企业事业单位、国家机关团体及其工作人员执行财政政策和财政纪律的情况进行检查和监督。
调节方式：
①动态调节。即根据社会经济的发展变化规定相应的财政政策。
②总体调节。即从全局上组织各种之间、经济与之间平衡协调发展的财政政策。
③主动调节。即基于对经济发展状况的认识而制定的有针对性的政策。调节经济的财政政策，有、紧缩性财政政策、平衡性财政政策、总量调节政策和结构调节政策等。
&&&&&&税收效应（Tax
税收效应是指因国家课税而在其经济选择或经济行为方面做出的反应，从另一个角度说，是指国家课税对消费者的选择以至生产者决策的影响，也就是税收对经济所起的调节作用，税收效应可以分为和两个方面。
9、边际消费倾向 &乘数效应
边际消费倾向（Marginal propensity to
consume，MPC）是消费曲线的斜率，它的是大于0而小于1的正数，这表明，消费是随收入增加而相应增加的，但消费增加的幅度低于收入增加的幅度，即边际消费倾向是随着收入的增加而递减的。
用公式表示就是：MPC=ΔC/ΔY
增加的消费和增加的收入之间的比率，也就是增加的1单位的收入中用于增加的消费部分的比率。
&&&&&&&&乘数效应（Multiplier
Effect）是一种宏观的经济效应，也是一种宏观经济控制手段，是指中某一变量的增减所引起的变化的连锁反应程度。
10、国际收支(International balance of payment)
一个国家与其他国家的净金融交易的帐目表。通常被分成经常帐，它包含有形贸易（净货品的出口和进口之间的差异）和无形贸易差额（如航运，银行和旅游服务的支出和收入）；资本帐，该帐户的短期和长期资本的流入和流出（如来自、证券、地产等收入）。有形及无形贸易、经常账户和资本账户都有机会出现盈余（如出口大于进口）或赤字（如进口大于出口），但原则上整体国际收支则应该没有盈余或。
国际收支账户（balance-of-payments account）
&&&&&&&经常账户（current
资本账户（capital account）
官方结算账户：有时候被称为国际收支盈余或（balance-of-payments
surplus or deficit）。
官方储备资产（official reserve assets）是中央银行持有的用于国际支付以结算国际收支和执行国际的资产。
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中国货币供应量（M2）与居民消费价格指数（CPI）的实证分析
【摘要】本文利用Eviews8.0计量分析软件，采用自回归分布滞后模型，初步考察十年间的货币供应量M2与居民消费价格指数CPI之间的联系。结果表明，货币供应量变化（dM2）对物价水平（CPI）的影响具有明显的滞后性特点，其滞后期大约为1个月，并且其滞后期影响大约维持4个月左右，其影响力度呈现先递增后递减，滞后结构具有倒U型特征。同时还发现当期CPI还与滞后期CPI之间存在着线性关系。因此，我们应当继续加强货币供应量M2和CPI的调控机制，促进宏观经济的平稳增长。 【关键词】货币供应量 CPI 自回归分布滞后模型 宏观经济 一、引言 自从美国经济在20世纪60年代遇到“滞涨”局面之后，而“凯恩斯理论”则无法来解释和补救美国宏观经济，于是一些其他经济理论应运而生，尤其以弗里德曼的货币主义理论最为著名（高鸿业，2007；黄达，2008；姚开建，2011）。以弗里德曼为首的货币主义学派认为，货币数量是解释价格水平涨落的基本因素；虽然著名经济学家欧文?费雪早在1911年就提出了著名的“费雪方程”：MV=PY；经济学开山宗师马歇尔的学生、福利经济学的创始人庇古也在1917年提出了相似的“剑桥方程”：M=kPY；但是弗里德曼则是将上述诸家思想融汇一炉，提出了著名的新的货币需求函数：M=f（P，rb，re，，w，Y，u）。货币主义尤其强调通货膨胀纯属货币现象（弗里德曼原话说：通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象），经济学家通常称之为“弗里德曼命题”。 在2007年金融危机之后，我国宏观经济经历了较大的波动，虽然四万亿投资刺激计划的实施使得经济复苏呈现出来，但是缺乏持久性和稳定性，之后四万亿刺激计划的弊端逐渐显现：产能过剩、影子银行、地方债等[1]（拉古拉迈?拉詹，2011）。因而，现在提倡的“供给侧改革”从某种程度上讲，是对于四万亿刺激计划所带来的诸多问题所开出的良药[2]（吴敬琏，2016）。 伴随着美国总统特朗普的上台、英国拖欧步伐的加快，世界经济形势依旧复杂，“后金融危机”的阴霾依旧没有消去，如何把握好中国宏观经济形势是每一个经济学家和政治学家必需考虑的问题。本文以广义货币供给量（M2）和居民消费价格指数（CPI）为分析的切入点，试图从某一个向度上查看中国宏观经济的些许发展迹象。 二、中国货币供应量（M2）的趋势分析 我国M2具有扩张速度迅猛、绝对规模庞大、与GDP偏离幅度扩大这三个特征。学者还发现，M2与房价之间存在着长期稳定关系，而中国巨额的准货币量（M2-M1）是推动房价上涨的重要原因，尤其在资产泡沫聚集阶段，房价往往脱离实体因素，因此需要央行更有效地控制货币供应量M2[3]（李健、邓瑛，2011）。 大体言之，货币供应量M2与通胀之间维持着一种密切的关系，有学者通过协整计量实证分析发现，货币供给和通?膨胀之间存在着明显的正相关关系（李军，1997）；还有学者用误差修正模型（VCM）还发现M2与通货膨胀率、实际GDP、1年期存款利率之间都存在着显著的协整关系[4]（汪红驹，2002）；刘金全、刘志强（2002）则通过运用向量自回归模型和格兰杰因果检验（Granger）进行分析，发现货币供应量与通货膨胀率之间存在双向的因果关系。张炜、苏?B（2010）也通过运用向量自回归模型，分析发现无论是短期还是长期，货币供应量的变化都是通货膨胀率的主要因素[5]。 而且，物价变动与货币供应量的变化之间存在着较为密切的关系，如经济学家Mishkin（2001）通过对加拿大年间的数据分析后发现，货币供应量与物价之间存在一定关系，货币供应量能有效解释物价水平的短期变动。陈柏福、唐力翔（2011）则通过构建时间序列，通过EG―ADF检验，格兰杰因果检验、协整方程后发现，物价波动与货币供应量之间存在协整关系，而且不同意义上的货币供应量与物价波动变量存在不同程度的协整关系。因此，应采取诸如适时变动存款准备金率、灵活推行公开市场业务、加强窗口指导和信贷政策指导等货币政策，来实现物价稳定和国民经济平稳运行的宏观经济调控目标。 如George等（1995）对110个国家30年的数据研究发现，货币供给的增长率与一般物价水平式存在几乎一一对应的高度相关的关系。Crowder（1998）则研究了战后美国货币增速与通胀的关系，发现CPI通胀的趋势或增长的部分完全是由于基础货币的增长的趋势部分所决定的。Pina、Marques（2003）采用Granger因果检验，研究了欧元区货币增速与通胀率间的关系，发现货币增速是引起通胀的Granger原因的结论。如经济学家Roffia和Zaghini（2007）通过研究15个工业化国家的货币增速对通胀的短期影响，结果就发现如果货币增速伴随着股价上涨以及信贷条件的放松，那么在3年内，通胀爆发的可能性将显著增加。Aksoy、Piskorski（2006）指出，只要国内货币总量的衡量指标选择正确，货币增速会显著地影响通货膨胀。Dwyer和Fisher（2009）研究发现，几乎所有的国家（他们研究了世界上的166个国家）都存在货币增速与通胀之间的正向关系。 本文以2006年～2016年中国十年间的广义货币供应量M2为实证分析的始点，由于期间2007年发生了全球性金融危机，其对中国宏观经济的影响无远弗届[6]。这种影响也充分体现在本文所阐述的“自回归分布滞后模型”之中。如下图所示，本文将年十年间的M2变化量（dM2）的趋势图展示。按照本文滞后自回归分布滞后模型，以M2变化量（dM2）表示为自变量（解释变量X）。 三、CPI在宏观经济学中的重要作用 CPI（居民消费价格指数）作为衡量通货膨胀的重要指标，在宏观经济中扮演着重要作用（高鸿业，2007）。可以说，CPI是反映一定时期内居民消费品价格变动趋势和程度的统计指标[7]（张宏，2008）。它反映的是包括城市和乡村在内的所有居民生活消费品价格和服务项目价格变动的总动态，即全国CPI是一个加权平均的统计指标，是全国宏观性的平均水平。CPI指数是通过加权平均的计算方法得到的，包括对不同地区、不同消费品和服务、不同消费阶层等多个维度的平均。
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