美联储2020年后可能降息？点阵图泄露了这一秘密|界面新闻 · 天下
界面新闻APP图片来源：视觉中国当地时间周三，美联储如期宣布从今年10月起开始缩减资产负债表，同时决定维持联邦基金利率不变，不过，美联储同时预期，今年年底前会再加息一次。面对美联储的&鹰派&信号，债王格罗斯（Bill Gross）警告称，如果美联储坚持目前的货币政策路径，它可能会将美国经济带入衰退。
&如果他们遵循计划&&也就是预期未来两年联邦基金利率将达到2.8%，甚至3%，（比目前）提高170个基点，那么，是的，（美国经济）可能出现衰退。&格罗斯周三接受采访时称。
美联储周三议息会议后公布的点阵图（dot plays）显示，联邦公开市场委员会（FOMC）官员对2020年的联邦基金利率预期中值为2.875%，最高预期甚至达3.875%。
格罗斯表示，他在今年7月给客户的信中就曾警告过美联储可能加息带来的风险，即加息会提高企业和个人持有的短期债务成本。他还警告称，因为目前美国及全球经济杠杆高企，如果美联储过度收紧，外汇和黄金等其他相关资产将出现大幅波动，投资者因此需要非常谨慎。
尽管格罗斯对美联储收紧货币政策的路径发出警告，但从较长期来看，美联储这次发布的点阵图似乎给市场释放出某种美联储点阵图显示的是FOMC官员对联邦基金利率在未来几年，以及更长时间内的预期。
美联储6月与9月点阵图对比。来源：BI
根据会后公布的点阵图，FOMC官员对2017年底的利率预测中值为1.25%-1.5%，即预期今年年底前还要加息一次，这与6月一致。同时预期2018年会有三次加息，2019年会有两次加息。不过，官员们对2019年的利率预测中值也从6月的3%下降到2.75%。
此外，较长期内（2021年及以后），FOMC官员比6月点阵图显示的更加&鸽派&&&他们对较长期内的利率预期中值从6月的3%，下降至2.75%。但与此同时，官员们目前对2020年的利率预期中值却是2.875%。
也就是说，较长期内与更近期的利率预期中值出现了倒挂，这意味着，美联储可能需要在2020年后降息12.5个基点。
虽然点阵图不是官方政策工具，但却能为市场提供美联储官员对未来经济和货币环境的观点。
从10月开始，将每月减少100亿美元债券购买，其中包括60亿美元国债、40亿美元抵押贷款支持证券。并且在以后每个季度将月减持量增加100亿美元，直到明年8月，逐步把缩表的步伐加快到每个月减少500亿美元，之后将稳定在这一水平。利率方面，美联储决定将联邦基金利率维持在1% - 1.25%的区间。
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面对外界关注的通胀低迷问题，耶伦表示，美联储依然认为持续低迷的通胀率是暂时的。不过她同时表示，一旦美联储认为低通胀率成为常态，他们将会对政策进行调整。
因美联储决定在投资者意料之中，市场反应平静。美股在美联储发表声明后一度下跌，但之后止跌回升，道琼斯指数收盘涨42点，至22413点，再创历史新高；标普500指数收涨0.1%，至2508.24点。
基准10年期美国国债收益率上升至2.276%，高于美联储发表声明前的2.276%；美元走高，WSJ美元指数涨0.4%。
您至少需输入5个字评论 相关文章界面编辑推荐阅读2016年美联储如期加息 最新点阵图暗示明年政策
来源：第一白银网
12-15 09:42
美联储于北京时间今日凌晨确定加息，并暗示2017年美联储将加息三次，这给市场一个“大大的惊喜”，金融市场也反应不一，美元指数上涨，黄金白银等资产纷纷跳水创新低。
12月15日讯;于北京时间今日凌晨确定加息，并暗示2017年美联储将加息三次，这给市场一个“大大的惊喜”，金融市场也反应不一，上涨，黄金白银等资产纷纷跳水创新低。()
美联储明年政策明朗
美联储用以展示利率路径前景的最新点阵图显示，决策者预计2017年将加息三次，每次25基点，比起9月份时预估中值显示的两次加息多一次。美联储周三一如市场预期决议加息25基点，为一年来首次加息。
加拿大帝国商业银行撰文指出，美联储前景中透露出些许乐观情绪，因点阵图预计明年加息次数较此前预期多出一次。声明措辞较预期更加鹰派，以此来证明加息而不是继续等待的合理性,并保持对未来渐进加息的承诺。但较高的点阵图预期将使得市场提高未来加息预期。我们仍然预计，未来两年将加息5次，但现在认为2017年将加息三次，2018年加息两次，而不是早些时候预计的两次和三次,鉴于财政刺激预期，美联储正采取更多先发制人的行动。
有分析认为，美联储有意思的是，他们对未来利率趋势的指引。事实证明，美联储在去年这个时候作出的预估很不靠谱。但有理由相信，他们今年的指引更加现实。经济复苏更加稳固，市场价格反映了这一点。我们可以预计，利率将在明年和之后会缓慢上升。
众所周知，是一个巨大的未知因素。美联储目前无法判断他的政策将带来的影响。不过，这部分是因为，不仅仅是他们不知道，我们其他人也无从知道影响会是什么。如果实施大规模财政刺激，那么几乎可以肯定将产生通胀压力，美联储必须通过升息来应对。还不清楚刺激规模究竟会有多大，将会带来什么影响。美联储和我们一样都是两眼一抹黑。
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欧洲央行欧洲央行管委、爱尔兰央行行长连恩(Philip Lane)周四(11月9日)透露，一旦通胀升向目标的趋势明确，欧洲央行可以更加果断地收紧货币政策，放弃其逐步收紧政策的方式。
今日，澳洲联储公布了货币政策声明，如市场预期的那样，继续维持利率不变。货币政策声明公布后，澳元兑美元AUD/USD短线下滑，现报0.7684。
周三（11月8日）荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)指出：“市场可能没有理会即将到来的美联储高层变动，但他们仍对明年加息的风险感到自满。”
周二(11月7日)富国银行分析师认为，欧洲央行将于2019年开始缓慢加息，欧元区陷入通缩的可能性正在消退。
中国外商直接投资月率
前值：-0.2%
预期值：--
韩国10月进口物价指数年率
前值：10.7%
预期值：10.7%
公布值：6.8%
韩国10月出口物价指数年率
前值：10.9%
预期值：10.9%
公布值：8.0%
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关注第一白银网美联储3月决议经济预期和点阵图一览
汇通网3月16日讯——由于经济稳步成长、就业增长强劲且相信通胀正在向设定的目标回升，在北京时间3月16日02:00宣布加息25个基点至0.75-1.00%，一如普遍预期。
周四(3月16日)凌晨还发布季度经济前景报告，维持2017年年底联邦预期在1.375%不变，维持2018年年底在2.125%不变，上调2019年年底预期至3%，之前料为2.875%；维持更长周期预期在3%不变。
在17名美联储决策者中，9人预计2017年将加息3次，2016年12月份持此预期者为17人中的6人。
美联储维持2017年增速预期为2.1%不变，失业率预期维持在4.5%不变，上调核心通胀率预期至1.9%，之前料为1.8%。
美联储上调2018年GDP增速预期至2.1%，之前料增2.0%，维持失业率预期在4.5%不变，核心通胀率预期维持在2.0%不变。
美联储维持2019年GDP增速预期为1.9%不变，维持失业率预期在4.5%不变，核心通胀率预期维持在2.0%不变。
美联储下调长期性失业率预期至4.7%，之前料为4.8%，维持GDP预期在增长1.8%不变。
(以上是美联储3月份经济预期和12月份经济预期对比表格)
图：美联储最新点阵图
由于经济稳步成长、就业增长强劲且相信通胀正在向设定的目标回升，在北京时间3月16日02:00宣布加息25个基点至0.75-1.00%，一如普遍预期。
加息后进行的路透调查显示，华尔街主要银行认为今年美联储还会再加息两次，且多数预期2018年至少还会再加息三次。
这些与美联储有直接业务往来的初级交易商，对于美联储何时将概述其缩减4.4万亿投资组合计划，则看法更为分歧。略过半数的受访者认为会在2017年底前发生，其余则预期美联储会等到2018年或更晚才会提供其资产负债表调整计划的细节。
决定公布后，17家在路透调查中作出回覆的美国初级市场交易商中有16家表示，他们预期联邦到2017年底时将会升至1.25-1.50%。一家认为将达到1.50-1.75%，这意味着还将再加息三次。
关于2018年的情况，15家交易商中有12家预估明年将至少加息三次，预估中值显示明年底利率将位于2.0-2.25%。七家预测联储会加息三次，五家认为2018年的加息次数会增至四次。仅有三家交易商认为，联储会放慢步伐加息两次。
此次调查结果，与上周五强于预期的美国就业数据出炉后，对相同银行业者进行的调查结果基本一致。但它与一个月前的调查结果相比差别很大，当时大多数交易商还在预计，美联储今年只会加息两次，而且没有交易商预期美联储3月会加息。
但此次会议之前的几周中，美联储官员发表的一系列公开言论令市场预期迅速改变，到本周联储官员在华盛顿开会时，金融市场已经完全消化了3月加息预期。
对于美联储的下一步行动的问题，17家交易商中有11家认为美联储会在第二季末之前再加息25个基点至1.0-1.25%，六家认为会按兵不动直到第三季。
在有关美联储何时宣布如何开始削减其三阶段计划所购债券组合时，15家交易商中有8家认为美联储将在今年稍晚公布。另有6家称将在2018年公布，一家称要到2019年。
关于经济前景面临的主要短期风险，6家交易商认为是总统任内的贸易政策风险，5家提到，另两家认为是美元升值。
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2017美国美联储加息时间表预测_加息点阵图将如何调整？
　　2017美国美联储加息时间表预测_加息点阵图将如何调整？
　　2017年加息几次？
　　市场预期：美联储将在3月、6月和12月加息三次，部分分析师甚至认为今年将加息四次，高于此前加息两次的预期，也符合美联储在2016年12月的预期中值。
　　高盛在报告中预计，今年将加息三次，分别在3月、6月和9月进行，且最快将在四季度缩表。此前高盛的预测为3月、9月和12月加息，明年年中缩表，&考虑到多种因素，如2018年美联储将迎来新一任主席，提早缩表的可能性将比四次加息更高。&
　　瑞银则预计，如果财政扩张程度足够，就业持续稳定增长，且通胀上升更快，今年可能加息四次。而如果一季度GDP增长疲软，消费支出惨淡，银行贷款大幅放缓，再加上美联储内部的人事变动，今年则可能仅加息三次。
　　不过，也有分析认为，考虑到财政刺激推迟和贸易战的影响，叠加全球经济下行风险，美联储加息步伐可能受到阻碍。荷兰合作银行首席美国策略师Philip Marey在报告中指出，财政政策计划的规模、时点及影响可能不及预期，贸易保护主义引发的冲突也将对美国经济和市场带来负面影响，全球增长初现疲软，料美联储今年难以加息三次。 　　南方财富网微信号：南财
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