简普儿童科技简普画上市为何被质疑?

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简普科技亏损上市 “金融亚马逊”模式能否获美股青睐?
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2017年,无疑是金融科技上市大年,进入9月份,头部企业密集启动上市,中国新金融公司迎来一波上市小高潮。日前,融360旗下简普科技,正式向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书,拟融资
2017年,无疑是金融科技上市大年,进入9月份,头部企业密集启动上市,中国新金融公司迎来一波上市小高潮。日前,融360旗下简普科技,正式向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书,拟融资3亿美元,成为今年第5家申请在美上市的中国金融科技公司。
纽交所国际资本市场总监Alexandre Ibrahim表示,今年中概股IPO,中国金融科技问鼎当之无愧,而现在美股市场投资人对中概股情绪颇高,是一个好的机会窗口。曾为互金巨头Prosper主席认为,该行业正迎来一个十年黄金窗口期。
业绩亏损 却获华尔街两大顶级投行保驾护航
与上市前利润暴增的拍拍贷和趣店不同,简普科技依然亏损,但近两年公司净亏损减幅显著,收入增速强劲。事实上,美国股市从来也不以赚钱论英雄,更看重公司的成长前景,这一点在亚马逊、特斯拉、京东商城等公司股价表现上得到印证。
招股书显示,2016年该公司净利亏损2686.4万美元(1.82亿元人民币),净亏损减幅为7.2%,2017上半年净利亏损723.5万美元(0.49亿元人民币),净亏损减幅达53.2%。2017年上半年收入增速达170%,2016年收入增速达112%,而且2017年上半年的收入已经超过了2016年全年收入。
就是这样一家亏损的公司,背后&明星投资人&云集。简普科技母公司融360自2011年成立至今,6年里共获得4轮融资,累计融资金额超过2亿美元,光速创投、凯鹏华盈、清科创投、红杉资本、淡马锡旗下兰亭投资、云峰基金、赛领基金及Star VC等创投机构陆续进入其中。2015年9月最后一轮融资,让融360跻身全球Top20 Fin-tech独角兽行列。
值得注意的是,简普科技此次冲击美股上市,承销商阵容强大,华尔街两大顶级投行巨头高盛和摩根史丹利罕见携手,和摩根大通、华兴资本一起为其承销保驾护航。高盛和摩根史丹利上一次共同承销中概股,要追溯到2014年的阿里巴巴。
&明星投资人&轮番投资,华尔街顶级投行承销,正是看中简普科技特有的商业模式。机构普遍认为其背后的独立开放平台的独特模式、搜索推荐技术、金融大数据、人工智能,能够给用户和金融机构提供巨大价值。
金融业的&送水工& 用户的&亚马逊&
如果说互联网金融创新是一场淘金热,银行、消费金融公司、小贷公司和新兴金融科技公司是在挖掘中国新金融的金矿,那么简普科技就是金融业的&送水工&。
作为中国最大的、独立开放的金融产品搜索和推荐平台,简普科技一头吸引了2000多家多元化的金融服务提供商进驻,发布超过10万种金融产品,包括小微企业贷款、房贷、车贷、消费类贷款、信用卡以及理财产品等多种类型。公司与200多家银行合作,不仅与工商银行、中国银行等大型国有金融机构保持稳定的合作关系,还为股份制银行、城商行、外资行,提供营销、大数据风控甚至&一站式&解决方案。
另一头,简普科技连接着中国10亿大众及中小微企业对金融服务个性化的需求。对于用户来说,简普科技的模式更像是金融产品的&天猫&或&亚马逊&。在中国利率市场化快速推进的今天,银行存贷款利率差异较大,像存款利率,各家银行的差异都可能会达到40%,更不用说还有大量提供差别化金融产品的新兴金融科技公司出现。在这种背景下,用户在选择金融产品时,搜索、比价和推荐是必不可少的步骤。简普科技的核心竞争力就是强大的匹配和推荐能力,基于自有的智能风控系统和6年积累的海量的信贷用户数据,能够高效、精准地实现用户和金融产品的匹配和对接。
得益于中国消费金融市场的快速发展,简普科技年注册用户的年度复合增长率为331%,截止到2017年上半年,累计注册用户达到5600万,上半年的平均月活用户达到7000万人次,与2016年同期相比增长99%。
简普科技的商业模式,决定其不会像金融产品公司一样短期获得高额利润,其不提供自己的金融产品,服务平台的轻资产、纯互联网模式让其几乎没有信用风险和市场风险,一般来说盈利周期更长,但模式却更加稳健,一旦领先将会有爆炸式的增长。
简普科技的愿景是成为每个人的金融伙伴,让老百姓和小微企业把金融的选择权掌握在自己手里,另一方面,不与金融机构竞争,而是帮助金融机构更好地服务老百姓和小微企业。
中国金融科技股在美受热捧 估值被重新定义
在金融、科技、电信股等带动下,23日,美国三大股指再次创下历史新高,道指年内上涨超17%,市场情绪高涨。
此前,宜人贷的破发、信而富估值腰斩的命运,一度让行业信心大跌。趣店的上市,却得到了一个超出大众预期的答案:18日,开盘大涨近48%,首日收涨22%,次日收涨19.60%,近两个交易日股价虽有回落,但市值仍高达近88亿美元,超过前辈宜人贷,也超过新浪、搜狐、陌陌、猎豹等互联网公司,还超过P2P鼻祖企业LendingClub。
趣店的强劲表现,给金融科技股首次公开发行(IPO)市场带来亟需的提振。&这是美国资本市场接受中国金融科技企业的重要标志&,业内人士分析称。
美股投资者态度大转变的背后,是中国在线消费金融市场飞速增长。一些观点认为,国内整治行动收尾与监管政策的逐渐清晰在一定程度上助推了金融科技市场的士气。海外投资者同样看好中国市场的发展潜力。
根据艾瑞报告,中国在线借贷市场的交易额在2012年为人民币0.7万亿元(1033亿美元),至2016年已增至人民币6.2万亿元(9145亿美元),复合年增长率达73.5%;并预计将从2017年的人民币10.7万亿元(15783亿美元),增长至2020年的人民币40.4万亿元(59593亿美元),复合年增长率达55.9%。
宜人贷近期股价表现,也显示了美股投资者乐观预期。宜人贷上市后良好的业绩表现给了华尔街信心,本月该股强势突破50美元大关,与2016年2月股价最低点3.35美元相比,20个月股价涨幅近15倍。与此形成鲜明对比的是,美国P2P鼻祖Lending Club正在华尔街迷失,其市值最高一度逼近100亿美元,23日市值仅为23.41亿美元,股价长期在6美元徘徊。
过去两年,Lending Club的收入增长了一倍,宜人贷相同的时间增长了近10倍,去年年底,宜人贷的规模就已经与 Lending Club 相当。就PE(市盈率)来看,23日宜人贷动态市盈率仅为15.509,趣店额动态市盈率却高达105.57,超过百度等科技股。
业内人士认为,宜人贷的估值并不高,很大原因,是上市初期资本市场认为其属于赚&利差&的金融机构,应按照金融机构的PB(市净率)的方式来算估值。宜人贷的强劲上涨,也显示美国资本市场对中国金融科技企业的认识在不断刷新,不再简单把P2P归入金融股行列。从趣店的市值和股价表现,可以看出,美国资本市场已渐渐接受金融科技公司的PE估值。
良好的市场环境,为简普科技这类具备差异化竞争优势的企业提供了无限想象。从宏观环境来看,在线信贷火热背景下,P2P等公司业绩爆发,作为&送水工&简普科技整体增长必然水涨船高。业内也有人称,在消费金融崛起的大背景下,&送水工&虽然不会暴富,但也将稳稳当当赚个盘满钵满,比大多数金融科技公司要强,他们才是跑得更远的赢家。
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> 以简普科技名义赴美上市 亏损、业务问题引争议
以简普科技名义赴美上市 亏损、业务问题引争议
& 值得关注的是,目前融360仍处于亏损状态。招股书显示,2017年上半年,融360的营收为3.934亿元(约合5803万美元),净亏损为4900万元(约合720万美元),上年同期的净亏损为1.046亿元。
& &互联网金融企业接连赴美上市。上周五,融360旗下简普科技向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书。以导流业务起家的融360采取VIE模式赴美上市,其业务范围已涵盖贷款、信用卡与理财以及大数据风控等。不过,值得关注的是,融360目前仍处于亏损状态,其大数据风控业务也引发合规争议。
& &以简普科技名义上市
& &美国东部时间10月20日晚,融360旗下简普科技向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书。根据招股书,简普科技计划在美上市,本次拟最高融资2亿美元,承销商是高盛、摩根斯坦利、JP摩根和华兴资本。
根据公开资料,融360成立于2011年,已经完成四轮股权融资。此次上市的主体是融360的全资子公司、注册于开曼群岛的简普科技,据了解,简普科技在今年6月1日刚刚成立。
& &北京商报记者注意到,10月21日凌晨,融360创始人叶大清发布的内部信中提到简普科技,他写道,&在六周年之际,我代表公司向大家正式宣布:融360已成立简普科技,这将更加明确我们作为一家以数据、科技和AI服务金融的公司战略方向。与此同时,我们已经以简普科技名义提交IPO申请,开启上市进程&。
& &对于简普科技与融360的关系,一位券商分析人士向北京商报记者介绍,融360是简普科技的可变利益实体(VIE)。该人士解释,&VIE结构&也称为&协议控制&,其本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种方式。该全资子公司并不实际开展主营业务,而是通过协议的方式控制境内运营实体的业务和财务,使该运营实体成为上市实体的可变利益实体。
& &据了解,在国内,采用上述结构上市的公司最初大多数是互联网企业,如新浪、百度、京东、腾讯等。有分析指出,由于VIE架构以协议控制的形式绕过了部分特殊领域对外资的限制,所以多年来其在金融领域一直颇受争议。而拥有VIE架构的公司也基本与A股上市无缘,这也导致大量互联网金融公司赴美上市。
& &融360官网资料显示,公司于2015年10月完成D轮融资,由云锋基金、赛领基金领投,红杉资本及StarVC跟投,融资金额超过10亿元。
& &盈利问题难解
& &值得关注的是,目前融360仍处于亏损状态。招股书显示,2017年上半年,融360的营收为3.934亿元(约合5803万美元),净亏损为4900万元(约合720万美元),上年同期的净亏损为1.046亿元。
& &在业务构成上,据简普科技招股说明书披露,该公司的业务主要是为用户免费提供贷款、信用卡和理财产品的搜索及推荐服务,并通过一系列的金融工具、内容,帮助用户更好地做出决策。另一方面,简普科技为放贷机构提供一站式的营销和风控平台,帮助金融机构更好地服务个人和小微企业。
& &业务构成也决定了融360的收入来源。据了解,融360的主要收入来自向金融机构收取的推荐费,用户通过融360完成贷款或信用卡申请后,金融机构会根据与融360的合作协议支付对应费用。另一部分收入则来自广告费和风控服务费。融360也会向信用卡和财富管理服务商收取广告和营销费用,这部分收入比较少。
& &不过,简普科技亏损在逐步缩小。招股书显示,其营收从2015年的1.684亿元增至2016年的3.564亿元,增幅为112%;净亏损从2015年的1.962亿元减少7.2%至2016年的1.821亿元。2017年上半年,营收同比增长170%,从2016年上半年的1.459亿元增至3.934亿元;净亏损则从2015年上半年的1.046亿元减少53.2%至4900万元。
& &值得一提的是,简普科技月均活跃用户数已从2016年底的3480万增至2017年上半年的6360万。迄今,平台上共有2000多家金融机构发布了超过10万种金融产品,包括小微企业贷款、房贷、车贷、消费类贷款、信用卡以及理财产品等多种类型。
& &大数据风控业务引争议
& &此外,融360开展的大数据风控业务引来合规争议。在2015年二季度,融360推出了大数据风控服务,有偿提供给金融机构使用。
& &据融360官网&服务条款与隐私政策&显示,&您理解并同意在您注册成为融360会员时,融360有权调取并保存您的手机位置信息、通讯录、通话记录以及短信(包括但不限于短信内容、短信时间、发送对象等)&。
& &有分析人士表示,融360的大数据风控服务属于个人征信业务,目前,个人征信牌照未正式发放,涉嫌无照经营征信业务。简普科技招股说明书也披露,2013年央行公布的《征信业管理条例》对征信定义为&对企业、事业单位等组织的信用信息和个人的信用信息进行采集、整理、保存、加工,并向信息使用者提供的活动&,并规定我国个人征信实行牌照制。
& &北京寻真律师事务所律师王德怡认为,融360的大数据风控业务涉嫌无照经营征信业务,违反了行政监管部门的规定;但在未来,不排除其子公司通过合法途径和方式获准经营相关业务。
& &不过,在苏宁金融研究院高级研究员薛洪言看来,融360开展的大数据风控业务并不属于个人征信业务。易观金融行业分析师田杰也表示,能采集个人信息的不仅只有征信机构,授信机构和信息服务机构也能采集个人信息,而且采集信息的范围更广。所以,融360推出的大数据风控服务是符合监管要求的,它并没有从事征信业务,而是信息服务业务。
& &此外,有融360用户指出,在融360的服务条款中显示有&不可撤销授权&等条款,该用户质疑此类&不可撤销&条款是否合规。
& &北京商报记者查询发现,融360官网&数据解析服务协议&显示有,&您不可撤销地授权本公司可按照本协议载明的任一数据解析服务条款调取您的对应信息&等条款。
& &对此,田杰认为,就我国目前的法律和监管现状来说,该条款不算违规。他解释,如果要贷款的话,授信机构肯定是要收集个人信息以便确认是否放贷,毕竟现在网上存在大量骗贷行为和无力还贷的人。
田杰也指出,因为我国目前的法律只要求采集用户信息需得到用户的授权,没有谈及授权的具体问题,一次授权、多次使用在我国信用服务市场普遍存在。
[ 消息来源:北京商报 ]
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美国时间10月20日,简普科技向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书,拟融资3亿美元,承销商为高盛、摩根史丹利和摩根大通。不过,与上市前利润暴增的拍拍贷和趣店相比,简普科技可谓是个“另类”,业绩连年亏损,招股书显示,未来盈利仍然存在不确定性。那么,业绩连年亏损的简普科技赴美上市底气何在?上市后,美股投资者会买账吗?一问:拍拍贷、趣店上市前都暴赚 简普科技为啥还是亏? 细数在美国上市的类互金公司,目前仅有宜人贷、信而富、趣店三家,和信贷、拍拍贷、简普科技已经递交招股书,正在排队等待上市。梳理6家企业的招股书和财报发现,对多数平台,2016年是业绩实现跨越的一道“分水岭”,2017年更是呈爆发式增长的趋势,这个时间段,恰恰是在线借贷崛起和爆发阶段。 2016年,宜人贷以1.6亿美元的净利润远超过其它几家,2017年上半年,排序发生变化。拍拍贷和趣店后发制人净利润均暴增,拍拍贷净利润超过了1.5亿美元,趣店也接近1.5亿美元,成为最赚钱的两家公司,和信贷也突飞猛进半年就超过了上一财年的净利润。信而富、简普科技一直处于亏损状态,前者业绩未有明显改善,但后者净亏损减幅显著,2016年净亏损减幅为7.2%,2017年上半年净亏损减幅达53.2%。
在行业爆发期,简普科技收入也实现大跨越。2016年期间,简普科技的收入达5257万美元,同比增长112%;2017年上半年收入为5803万美元,同比增长170%。其中2016年贷款推荐服务收入同比增长104.6%,2017年上半年同比增长239.56%。相应的支出也大幅提升,2016年销售与营销支出达5648万美元,研究与开发支出为1074万美元;2017年上半年分别为5016万美元、661万美元。
二问:金融科技公司中的“另类”? 业绩爆发的背后是广阔的市场空间。根据艾瑞报告,中国在线借贷市场的交易额在2012年为人民币0.7万亿元,至2016年已增至人民币6.2万亿元,复合年增长率达73.5%;并预计将从2017年的人民币10.7万亿元,增长至2020年的人民币40.4万亿元,复合年增长率达55.9%。
尽管中国的消费金融、在线借贷市场空间巨大、前景广阔,但纵观任何一个垂直行业、单一跑道能够容纳的上市公司数量都有一定额度。在这种背景下,那些具备差异化竞争优势的企业将更被海外市场认可。梳理上述六家公司的招股书发行,在自己优势的总结上,基本也都大同小异,都强调数据和技术驱动的业务能力,大数据、云计算、人工智能、机器学习,这几个词基本组成了它们商业模式的核心价值。还强调市场潜力巨大,比如:中国消费升级、用户借贷意识觉醒、大数据风控等引爆的商业空间。中国市场的巨大潜力+科技带来的效率提升成为了这些公司快速壮大的原动力,也成为了吸引资本入局的重要诱因。
值得注意的是,在商业模式、利润来源方面,六家公司中,前5家都是P2P模式,高增长、高利润的背后还是最陈旧的金融逻辑,直接或间接地获取利差的高额收益。简普科技业务模式则非常独特,其将自身定位为在线信贷市场淘金热中的“送水工”,为银行、消费金融公司、P2P和新兴金融科技公司等“淘金客”提供获客、数据、大数据风控和综合化端对端解决方案等全面定制化服务,赚他们的钱。对于用户来说,简普科技的模式更像是金融领域的“天猫”或“亚马逊”。基于自有的智能风控系统和6年积累的海量的信贷用户数据,简普科技为用户提供高效、精准匹配和推荐。作为中国最大的、独立开放的金融产品搜索和推荐平台,简普科技并不“生产”金融产品,服务平台的轻资产模式让其承担相对较小的资本压力和经营风险,一般来说盈利周期更长,但模式却更加安全稳健。三问:连年亏损的科技公司 美股投资者会买账吗?赴美上市潮下,趣店上市首日大涨21.58%,次日收涨19.60%。已在纽交所上市的宜人贷和信而富,近日股价纷纷创出历史新高,其中曾以6美元/股发行的信而富,截止10月17日盘中最高涨至12.86美元/股,实现了股价翻倍。
那么连年亏损的简普科技上市,美股投资者是否会买账呢?
首先,作为服务于银行、P2P等金融机构的平台,简普科技是他们的“送水工”,在线借贷井喷式发展的背景下,简普科技与金融提供商营收情况和增长曲线是相似的。
另外,投资者更看重的是未来成长预期,当前的业绩亏损与股价并没有必然关系。这也是为何亚马逊、京东商城、特斯拉连年亏损股价却持续上涨的根源。今年5月16日是亚马逊诞生20周年。20年,商界、互联网界和科技界风云莫测、瞬息万变,亚马逊作为网上零售业的创始者却始终屹立不倒,股价从上市首日的18美元最高涨至1083.31美元,目前仍维持在1000美元/股一线,其市值从上市至今增长了640倍,达到了4789亿美元,赶超谷歌,仅次于苹果、微软两大巨头,铸就一段史无前例的传奇。当沃伦·巴菲特被问到为什么他从来不投资亚马逊时,这位投资界传奇人物坦言:“因为我傻啊。” 二十年过去了,投资者们应当从亚马逊的巨大成功中学到什么呢?一是,以前我们投资非常关注盈利和盈利的成长性,互联网来了以后,有些投资观念需要改变。投资者应当关注那些年轻的初创企业,等待它们成长起来。有一些很“成功”的互联网公司或科技公司,估值几十亿、几百亿,不是几年不盈利,而是看不到盈利前景。像滴滴已经融资几十亿美金,盈利的前景仍不明确;拍拍贷和趣店都曾经历了相当长一段不赚钱,且找不到盈利点的瓶颈期;亚马逊在获得巨大的利润之前,曾亏损运营了20年,2015财年,亚马逊的净利润也只有5.96亿美元。二是,要相信创新的力量。在早些时候,很多投资者没有意识到亚马逊不仅仅是一家网上书店,它的目标是彻底颠覆传统购物体验。在所有的项目中,投资者寻找的往往是那些能向消费者提供品质良好且价格合理的产品的企业。今天,下一个”亚马逊“也许已经悄然诞生了,只是它现在还默默无闻,等待着人们去发现。
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融资数据前后不符 简普科技上市被质疑
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原标题:融资数据前后不符 简普科技上市被质疑   日前,融360旗下简普科技向美国证券交易委员会递交
原标题:融资数据前后不符 简普科技上市被质疑
  日前,融360旗下简普科技向美国证券交易委员会递交上市招股书,根据其在上市申报文件中逐项列出了1.86亿美元的融资额。但是根据企业服务数据库公司Crunchbase的数据显示,此前简普科技曾声称自己进行过4轮融资,总额达2.58亿美元。因此在上周,对“独角兽”(估值超过10亿美元的高科技企业)企业进行排名和追踪的风险投资数据公司CB Insights,将融360剔除出其这一名单。
  作为融360的全资子公司,简普科技于日在开曼群岛成立。此前简普科技提交的招股书中显示,2016年其净亏损为1.82125亿元人民币,2015年净亏损1.96174亿元人民币。截至日,简普科技净亏损为人民币4904.3万元。
  但是在此后更新的招股书中,简普科技披露了2017年第三季度的财报,其中显示2017年第三季度净亏损仅为250.7万美元,同比2016年第三季度净亏损占总收入的35.6%大幅下降。这也意味着相比前两年每年近2亿人民币的净亏损,在今年第三季度,净亏损已经大幅收窄。
(责任编辑:王君)
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【摘要】在此后更新的招股书中,简普科技披露了2017年第三季度的财报,其中显示2017年第三季度净亏损仅为250.7万美元,同比2016年第三季度净亏损占总收入的35.6%大幅下降。
  日前,融360旗下简普科技向美国证券交易委员会递交上市招股书,根据其在上市申报文件中逐项列出了1.86亿美元的融资额。但是根据企业服务数据库公司Crunchbase的数据显示,此前简普科技曾声称自己进行过4轮融资,总额达2.58亿美元。因此在上周,对“独角兽”(估值超过10亿美元的高科技企业)企业进行排名和追踪的风险投资数据公司CB Insights,将融360剔除出其这一名单。
  作为融360的全资子公司,简普科技于日在开曼群岛成立。此前简普科技提交的招股书中显示,2016年其净亏损为1.82125亿元人民币,2015年净亏损1.96174亿元人民币。截至日,简普科技净亏损为人民币4904.3万元。
  但是在此后更新的招股书中,简普科技披露了2017年第三季度的财报,其中显示2017年第三季度净亏损仅为250.7万美元,同比2016年第三季度净亏损占总收入的35.6%大幅下降。这也意味着相比前两年每年近2亿人民币的净亏损,在今年第三季度,净亏损已经大幅收窄。
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