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基金投资分析和方法
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到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_top" onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1686346/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_top'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1686346/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
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：99%的人都应该停止做股票交易等自我毁灭的蠢事（打板、指数基金、地王、
、国债、复利、主动型投资、被动型投资）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳Jacky&&27分钟前&来自&iPhone&7&Plus&&&&&&&巴菲特：主动型投资基本上都是错误的。99%的人都应该停止做股票交易等自我毁灭的蠢事，他们自以为能找到买入或卖出股票的时机，但基本上任何试图选准时机买卖股票的企图都是错误的。而且我认为，甚至想要通过挑选某些个股来跑赢市场的企图都是错误的。&&&&&&&在某种意义上说，主动型投资——你越想精明，你的投资结果越烂&（the&smarter&you&try&to&be,&the&worse&you&do&in&investments）。&&&&&&&当然有人投资会比指数更好，不过你找不到他们，他们也不需要你。这正是妙处所在。&&&&&&&最好的方式是投资费用极低的指数基金，让美国经济发展自行为大家工作。&&&&&&&查理和我都认为：如果一直在美国投资指数基金，（长期来说）你实际已经得到了大顺风（huge&tailwind）。&&&&&&&不幸的是，多数投资人都没能盯住长期趋势，而盲目的根据短期事件做投资决定。人们都有这样的习惯——在投资上有自我毁灭的倾向。&&&&&&&被动型投资——投资费用极低的标普500指数基金，实际上长期会得到不错的结果（a&decent&result&over&time）。除此以外，什么都不需要做。&&&&&&&摘自财经主编苏安迪（Andy&Serwer）在奥马哈伯克希尔·哈撒韦公司对巴菲特的采访。&&&&&&&日&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&深圳Jacky&&5月5日&23:14&来自&iPhone&7&Plus&&&&&&&从历史上看，美国回报最高、最稳定的是股市，或者说二级市场。在过去的200多年里，年均回报高达8%，也就是说如果你在华盛顿总统就职时投入美国股市一美元，今天可以拿回3000多万美元，而且以10年为一个时间单位来看，它的风险其实是非常小的——要远比美国国债小。相比之下，美国国债是一个比较糟糕的投资，只有2%左右的回报；不动产在美国平均回报每年也不超过5%。&&&&&&&上市公司和未上市公司相比，前者总体资质一定比后者强。因此，只要是在一个公平的投资环境中，股市的回报一定是最好的。而美国有世界上少有的比较公平的市场。&&&&&&&摘自吴军专栏丨宽容失败才可能是人生赢家——从中美相互负债说起&&&&&&&日&&&&&&&评：想想“竞争性毁灭”，再以200多年的跨度看美国股市的整体表现，就很容易理解巴菲特为什么始终建议99%的个人投资者应该选择交易成本极低的指数基金，而非自己瞎炒股。
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.&&&&&&&&&&&&&&深圳Jacky&&今天&16:32&来自&iPhone&7&Plus&&&&&&&&&复利是被绝大多数投资者忽视的奇迹之一。在现实中表现为“目光短浅”。&&&&&&&&&昨天看《醉汉的脚步》，讲概率论的，有些启发。原始第一桶金的获得，很多时候可能都是概率（无论是
&还是盖茨），唯一可预期的还是复利。&&&&&&&&&投资之道可能就“复利”两个字，其余的都可能只是巧合。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&负复利：长期较高的复利为何如此艰难，一次较大的亏损对财富积累的影响是（sosme&&&&&&&·&转帖：&三点&&&22:39&只看楼主(-1)&&浏览/回复1135/6&·
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股市分为股市和中国大陆股市A&&B
xxx(前zjh&zhuxi&&)&都不知所踪了,可见A股市的复杂性&在这个信号确定前,都要谨慎,当然,一直都很谨慎
.&&&&&&&&&&&&&&股神继续放炮：投钱给对冲基金，还不如给水管工&&&&&&&推崇指数投资的
在今年的股东会上再度炮轰对冲基金，他认为职业投资人士配不上他们收取的费用，还不如水管工，“如果你雇佣水管工，他作为专业人士提供的附加价值高于你亲身上阵或是门外汉，但投资行业并非如此。”&&&&&&&刘怡心16分钟前
.&&&&&&&&&&&&&&指数基金之父的自白：如果被动投资赢了、市场将面临一场灾难（
Jack&Bog&&&&&&&·&转帖：&三点&&&14:30&只看楼主(-1)&&浏览/回复0/0&·&&&&&&&&&指数基金之父的自白：如果被动投资赢了、市场将面临一场灾难（巴菲特、Jack&Bogle、Vanguard）&&&&&&&&&&&&&&&&指数基金之父的自白：如果被动投资赢了&市场将面临一场灾难&&&&&&&&&全球第二大基金Vanguard创始人、传奇投资者Jack&Bogle日前警告警告，如果每个人都转向指数投资，市场将变得混乱，并遭遇一场突如其来的灾难，“市场上的交易太多了。”&&&&&&&&&刘怡心23分钟前
.&&&&&&&&&&&&&&专业人士还不如水管工：
首选接班人Jain毫无金融背景、到了退休年龄&&&&&&&·&转帖：&三点&&&19:02&只看楼主(-1)&&浏览/回复0/0&·&&&&&&&&&专业人士还不如水管工：巴菲特首选接班人Jain毫无金融背景、到了退休年龄&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特:“专业人士”还不如水管工&&&&&&&&&时间：日&13:40:21&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&到了退休年龄、毫无金融背景，为什么他会被认为是“股神”的首选接班人？&&&&&&&&&巴菲特在股东大会上点名称赞他，“没有人比Jain为股东们赚了更多钱，包括我本人。”&Jain误打误撞地进入了伯克希尔，如今他管理的再保险业务是伯克希尔约1,050亿美元保险浮存金的主要来源，这些巨额的保险浮存金为巴菲特投资提供了充足的“弹药”。&&&&&&&&&叶桢3分钟前
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：美国经济正在变好，特朗普对经济的影（地王
&&&&&&&·&转帖：&三点&&&08:40&只看楼主(-1)&&浏览/回复0/0&·&&&&&&&&&巴菲特：美国经济正在变好，特朗普对经济的影响不算大（地王、房地产、亚马逊、苹果、人工智能、医药、医疗）&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特：美国经济正在变好，特朗普对经济的影响不算大&&&&&&&&&巴菲特认为美国经济正在变好，特朗普目前对经济的影响不算大。他同时表示任何觉得债券比股票好的都在犯一个大错。巴菲特认为住房市场正持续走高，并认为油气行业的放缓影响到很多板块。&&&&&&&&&高言9小时前&&&&&&&&&&&&&&&&错过亚马逊是巨大的失误&&&&&&&&&&&苹果是
者的苹果&&&&&&&&&&&人工智能将带来巨大变革&&&&&&&&&&&社会化医疗势在必行
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也开始炒股票了：股票估值最重要的指标就是利率（日本负利率通缩通胀&&&&&&&·&转帖：&三点&&&08:51&只看楼主(-1)&&浏览/回复0/0&·&&&&&&&&巴菲特也开始炒股票了：股票估值最重要的指标就是利率（日本、零利率、负利率、通缩、通胀、地王、、人工智能）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&巴菲特：美国经济正在变好，特朗普对经济的影响不算大&&&&&&&&&&21:263&&&&&&&&&巴菲特在股东大会及随后的采访中表示，美国经济正在变好，特朗普目前对经济的影响不算大。&&&&&&&&&他同时表示对股市短期走向没有概念，股票估值最重要的指标就是利率。任何觉得债券比股票好的都在犯一个大错。&&&&&&&&&在具体市场上，巴菲特认为住房市场正持续走高，同时看好住建行业会是今年最佳行业，并认为
行业的放缓影响到很多板块。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&价值投资：巴菲特也开始炒股票了！
.&&&&&&&&&&&&&&··&转贴&三点&&&08:57只看该作者(-1)·.&&&&&&&&&难道长期看低利率？！&&&&&&&&&长期低利率下，保险等怎么赚钱？！&&&&&&&&&日本，在低利率负利率下，长期通缩，股票真的好玩吗？！
.&&&&&&&&&&&&&&··&原创:&丁一熊&&&21:08只看该作者(-1)·&&&&&&&&&我不在血求上写文章，那个地方有一些非常好的投资理念和方法，不需要我重复&&&&&&&&&&&&&&&&我对闽发论坛有一定感情。特别现在淘股吧，玩短线和配资，这对年轻人，就是一个坑，我是麦田守望者&&&&&&&&&&&&&&&&我90年代到00年代，在证券公司做专业股票投资，&&&&&&&&&看见一个，非常漂亮，很有气质的上海富人，美女，日本留学打工回来，辛辛苦苦挣的钱，炒股，不停折腾，几乎全没了&&&&&&&&&人，一下就老了。也离婚了。辛辛苦苦的钱损失这么大，就是想不开，每天忏悔&&&&&&&&&2003年，我买房子，我叫她也买，我叫她不要再想股市复仇了，失去就失去了，剩下钱买房子，上海房子金贵，长期会赢&&&&&&&&&人生，需要止损。别纠缠。&&&&&&&&&现在，她完全不一样，有自己公司，小孩留学美国了，状态都不一样。&&&&&&&&&&&&&&&&我的前妹夫，可能因为我在证券公司，也开始一点点小钱炒股，&&&&&&&&&一个老实人，中学历史老师，很内向书生气，也没什么赚钱途径，觉得炒股可以来钱&&&&&&&&&我那时已经离开金融，自己创业了，不知道，他炒股，最后玩的是那样的疯狂，&&&&&&&&&卖房子，离婚，辞职，到处借钱，最后高利贷，直到被黑社会逼债，打坏一个肾进
&&&&&&&&&我和华西证券交涉的，我前妹夫欠几百万，因为黑社会，我们最后还是拿出一些钱，彻底了结&&&&&&&&&我送我前妹夫去泰国，打工，因为家乡没面子，现在他自己创业，写东南亚历史，过得还不错&&&&&&&&&&&&&&&&炒股，有时候，就是泥潭，你会越陷越深，特别是，本钱少，去追求暴富&&&&&&&&&炒股，会有极少数人运气好，但我看到的，大部分是悲剧&&&&&&&&&这个，不是一个，二个牛市就可以改变命运的&&&&&&&&&你离成功，只差一个牛市，这是幻觉，赌博是有路径依赖的，而市场是变化的&&&&&&&&&&&&&&&&你有钱，平常心，去长期投资，无论房子股市，都会赢，而且一开始就不要想赢多大，耐心反而赚大钱&&&&&&&&&你怎么才有钱。&&&&&&&&&我认为，还是老老实实去工作，去社会实践，去提升自己的能力，去想办法赚钱，而不是通过一夜暴富的赌博来赚钱&&&&&&&&&人生是积累的，你的能力也是积累的，只要你向上，会有效果的。而赌博，这东西莫法积累，你不炒股到社会去，没用之人了&&&&&&&&&&&&&&&&我知道，很多人，反感我在这个论坛唠叨&&&&&&&&&&&&&&&&我说，穷人莫炒股，他说穷人才该搏命&&&&&&&&&我说，年轻人莫炒股，炒股没出路耽误青春，他说社会其他工作也一样难成功&&&&&&&&&你都没去努力改变，认认真真用心工作，怎么知道不成功？！&&&&&&&&&&&&&&&&我说年轻的家庭，要积极去买首套房子，积极使用房贷杠杆，不要害怕，努力提高自己收入来
&风险&&&&&&&&&他说，我就是政府的走狗，买房子就是万恶之源。房价高企中国完蛋。&&&&&&&&&&&&&&&&我觉得。&&&&&&&&&也可能是我的经历，让我有一些，不一定正确的观点，但愿没有误导大家。谢谢。
.&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&林登万大人&&今天&21:08&来自&iPhone&7&Plus&&&&&&&一个朋友，吸毒，戒了几次都失败了。去年他看朋友炒
，也学了起来，整天研究基本面，平衡表，K线图，每天准时8:55在电脑前炒期货不算，晚上还要搞，一直到凌晨，为了攒本钱，他甚至把毒给戒了。现在，他家人劝他把期货戒了，重新吸毒。&&&&&&&&.
.&&&&&&&&&&&&&&晋中迎宾西街:&&&&&&&我要吹个票每次看到大威吹票，把一个票吹废我就感到好生羡慕，什么时候我也有这样的本领，想让哪个票死就让哪个票死呢？今晚，乘着酒兴和复牌的喜讯，我要好好吹一吹这个票，如果吹死了，那么说明我的影响力很吊，如果吹不死，那么说明伯乐还不多。。。。。&&&&&&&哈哈，言归正传，开始吹票。&&&&&&&首先我还是说一说我为什么要吹吴江银行这个票：&&&&&&&第一，山东帮的明牌，你信与不信，龙虎榜就在那里，不离不弃。&&&&&&&第二，刺心银行小盘股，自从山东帮几个月前玩和玩上瘾后，基本上江苏的刺心银行小盘股，山东帮都要上，其他几个票，无锡银行，不都被山东帮临幸过么？玩张家港行的时候，山东帮在出货上确实也遇到了困难，但是最近几日张家港行的龙虎榜来看，山东帮早就胜利大逃亡了，钱赚了，名声也打造了，如果在张家港行上没有赚钱，那么山东帮是不会再去搞其他刺心银行的，而且有了张家港行的前车，那么后面的刺心银行人气不会差。吴江银行的流通盘只有22个亿，完全还没有被爆炒过，以山东帮的资金实力，把吴江银行流通市值做到30亿那不是分分钟的事情，搞到40亿都是so&easy？&&&&&&&第三，吴江银行的基本面好啊，具体数据我就不列举了，反正是中业绩好、坏账率低、盘子最小、市值最小、净资产较高、动态市盈率中等的银行，最关键的是位置好，在苏州，比常熟、宁波、江阴、无锡那几个地区都要好，无锡GDP已经超过了宁波，8000多亿，常熟5000多亿，苏州工业等主要集中在吴江地区，而苏州GDP1.4万多亿，巨无霸哦，是同深圳等极少数几个全国计划单列市。苏锡常地区是唯一可以和
地区经济媲美地区。&当然，我这个第三点的基本面主要是给价投看的。&&&&&&&好了，现在开始扯淡。&&&&&&&第一，关于昨天吴江银行的跌停。我昨天也写文章了，昨天的跌停疑是一次暴力的洗盘，如果庄股真的是在出货，那么大家应该知道今天这个股怎么走，今天大家也看到了，低开拉红，上午一直吸筹，下午开始打压，庄家并无离场，所以昨天洗盘的判断没毛病。另外，大家可以看一下无锡银行最近一波暴力拉升之前，也是有一次跌停的洗盘，随后就是4个涨停，吴江银行是不是也是这么走，等下周我告诉你。&&&&&&&第二，今天盘中发生的事情。今天吴江银行其实就是吸筹，我看了一下，今天银行板块是很疯狂的，一度涨到5个点以上，而吴江银行排在银行板块的末端，居然连四大行都没有跑过，真是丢人，其实这样小的盘子，如果说四大行都长成这样了，那么小盘股怎么可能跑不过大盘股甚至跑不过银行板块指数呢？其实道理很简单，被刻意打压了嘛！谁打压，庄家嘛！我这么说，你是不是觉得这个股里面有一股邪恶势力呢？&&&&&&&第三，我们做一个对比，就是张家港行当时特停的时候，同期爆炒的江阴银行的走势，可以看的出，股价一直是被打压的，基本维持在一个小区间内，为什么？张家港行停牌的时候已经位于高位，停牌表明了管理层的态度，这个股是不能再往上涨了，不能涨那只能出货了，但是高位出货那里有那么容易呢？所以必须要有一个助攻，辅助张家港行出货，那么助攻的任务就交给江阴银行了。张家港行因为不能涨，所以江阴银行再张家港行停牌期间也不能涨，为什么，因为怕张家港行放出来后其他资金推动他
，当然，张家港行停牌期间江阴银行也不能大跌，因为怕张家港行一放出来就是一字跌停，到时候谁也跑不了。当时市场的大龙头是张家港行，一般理想的状态是什么，就是大龙头横盘，板块低位的补涨，山东帮的算盘很如意，但是实际上发生的事情却与剧本不同。那就是山东帮确实在暴力拉升江阴银行，为了让张家港行能够有资金承接从而横盘出货，但是市场好像完全看透了山东帮的心思一样，当时却没有资金去接这个盘，导致了江阴银行暴涨，张家港行暴跌。那么，周一的无锡银行的复牌，很可能变成了历史重演。吸取张家港行的教训后，山东帮可能不会一下就出货无锡银行，可能采取边拉边出货的方式，但是，吴江银行必然作为助攻暴力拉升，从而形成板块的合力。当然，除了吴江银行可以选，常熟银行也可以选，我本人比较看好的是吴江银行，因为流通市值小，位置还比较低，缺点就是相对常熟银行股价高，盘子小。当然，山东帮也完全可以两个银行股交替的爆拉去出货无锡银行，这些都要下周在盘中观察。&&&&&&&第四，下周就是带路峰会了，今天银行板块的疯狂其实也是国家队所为，一次彩排和预演，所以下周银行板块要充当
主力军的角色，那么借着这个大旗的掩护，吴江银行就算连着来五个涨停也不会被特停，毕竟刘老板这个人非常讲政治。山东帮暴力拉银行维稳也是讲政治，刘老汉操纵国家队拉蓝筹也是维稳，刘老汉不至于因为山东帮和自己抢功而搞山东帮吧？所以我个人认为下周吴江银行四个涨停也是安全的。&&&&&&&特别申明，以上文字就是个酒后意淫，大家看看就好，可以随我模拟盘买入，但是你硬要实盘去论证，那么赚了你分我一半，亏了你别来找我要钱，我就几毛钱，还要买辣条。&&&&&&&05-13&00:08相关讨论(229)&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&晋中迎宾西街:回复梁宏:.&&&&&&&梁大师这是要掀起炒股界”武术打假”的血雨腥风么？几个事情不明，向梁大师讨教:1.研究庄股怎么就是作死行为？2.不是大师研究的领域或者说大师不屑于研究的领域都是垃圾领域？3.可能大师是站在刘老汉的立场上说庄股垃圾，但是请教大师有什么办法能让庄股在中国根绝？4.目前
一半以上都是私募主导的庄股，全部蓝筹又是某队主导的庄股，请大师给一个我不研究庄股的理由。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&梁宏来自Android客户端发布于05-13&08:26回复晋中迎宾西街:&&&&&&&&次新庄是短庄不是长庄，一年后次新全部跌回发行价附近是必然的，已经引导走势了。&&&&&&&次新银行还有半年时间，半年后股价跌幅是50-70%，在这个半年后目标价位大结局既定情况下。也就是说现在起半年内买入资金百分99以上是亏钱情况下，庄还想着怎么跑路情况下。竟然还有很多小散想着怎么与庄某皮？还想着里面捞一票？庄想赚钱，小散也想着赚钱。股价未来半年会大跌直到解禁。请问谁来亏钱。把精力放这里研究不是作死是什么？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&专注与控制:&&&&&&&典型的投资流派之争，价值派和投机派之争，长线和短线之争，你都知道是短庄了，也不妨碍有人跟着短庄短炒一把吧！怎么在你这里就没有研究的价值了呢？我发现现在很多稍微取得一点成绩的人，就开始变得自大，就变得不包容，就开始否定和自己相左的理念&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&梁宏:&&&&&&&错，我从来不反对投机。但是投机也要讲究概率。&&&&&&&次新银行摆明了已经是山东帮出货难时候，摆明了未来半年跌幅是腰斩的结局。进去的人99%是亏损。这种概率下还要去投机，只能说是作死的节奏。&&&&&&&投资也好投机也罢，没大局观，都得亏&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&荔枝皮是红色的:回复梁宏:&&&&&&&超短玩的主要是情绪，大局观需要2-3天就够，不需要半年的，半年之后这股票退市都和他们没关系。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&梁宏来自Android客户端发布于05-13&09:44回复荔枝皮是红色的:&&&&&&&&人人觉得自己只是做两三天赚钱出来。然后半年里面一统计，99%人是亏得。&&&&&&&这就是在一个既定方向是大跌下人人觉得自己能从中赚钱的心态，最主要的概率被忽略了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&梁宏:&&&&&&&你知道什么?温州帮山东帮次新短庄都是趁新股流通盘小来做的，在解禁前全部跑路，这才是短庄意思。和大股东毛线关系。和大股东勾结的都是长庄。
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
onkeypress="javascript:var keyNif(window.event){keyNum=event.keyCode}else if(event.which){keyNum=event.}if(keyNum==13){var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1686346/'+pageNo+''}"/>页&&<input class="tp_input02" type="button" onclick="javascript:var pageNo=document.getElementById('yt_bottom'). pageNo = parseInt(pageNo.replace(/(^\s*)|(\s*$)/g, '')); if(pageNo == '' || isNaN(pageNo) || pageNo 1){return alert('请输入正确的页数');}window.location.href='/Article/1686346/'+pageNo+''" value="跳转">末页下一页上一页首页共1/1页
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&&&&&&来源：金融界
　　要点：国内A股市场跌宕沉浮，高净值人群究竟应当如何进行资产配置？除了固收类资产外，越来越多的投资者将资产配置的视野扩大到海外，做好全球资产配置，投资海外美元资产似乎已经变成一件迫在眉睫的事情……　　【个人如何投资海外资产？】　　目前，国内已有四大个人海外投资通道：　　1、QDII，即合格境内机构投资者。准入门槛最低，是个人境外投资的最普遍的路径。但QDII属于间接投资，先将资QDII基金产品，再由后者投资境外ETF、债券或股票等金融产品，较难满足高净值投资者的特定资产配置需求。　　2、QDLP，即合格境内有限合伙人。QDLP是允许注册于海外，并且投资于海外市场的私募对冲基金，能向境内的投资者募集人民币资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场；　　3、嘉实基金10亿美元外汇通业务试点。去年4月，嘉实基金推出“外汇通”业务，该业务目前已成为国内多家私人银行为高净值人群提供资产全球化配置的通道，“外汇通”不对境外投资范围设限，只要经嘉实基金尽职调查审核属于合规合法的境外项目，例如投资移民、海外置业、投资境外PE或股票等就有机会获得相应的结额度。　　4、中国银行“优汇通”业务（已被叫停）。中行2011年试点的人民币跨境转账业务“优汇通”可先将客户人民币资金从境内汇出境外，再通过中行境外分行按约定汇率兑换成外币，可用于投资移民或海外购房，突破了证券投资的局限，给移民者和购房者提供了投资渠道，但此项业务涉及违规操作，已被叫停。　　【“此”海外基金，非“彼”海外基金】　　说到海外基金，我们首先能想到的就是索罗斯、彼得林奇、巴菲特等等著名的投资大鳄，想到的是贝莱德、富达、施罗德、百达等等基金公司，我们可以理解为“海外的基金”。除此之外，事实上，还有一种海外基金，即“投资于海外市场的中国基金”。下面分别介绍下这两种“海外基金”：　　1、海外的基金　　以美国的基金为例：　　首先说一下美国股市与中国股市的区别，了解投资美股的“正确方式”。与中国股市90%由散户构成相反的是，美国股市机构投资者占主导（80%左右）。美国投资市场的情况是：股票无涨跌停板，债券无刚性兑付，有违约风险，因此机构投资者拥有巨大优势，他们有投研，人才，IT系统，与公司高管紧密接触等散户无法匹敌的优势。因此投资美国股市，借助一些美国本土的知名私募基金或其他机构，比直接买美股更为靠谱。　　接着说一下美国的大类资产类别，即美国的私募基金，会把钱投到哪里？美国大类资产主要有以下五个类别：　　①现金（Cash）。表现为无风险，但目前预期年化收益几乎为0；　　②股票（Equities）。表现为高风险，高预期年化收益，高流动性（每天申赎）；　　③债券（Fixed Income）。表现为低风险，低预期年化收益，高流动性（每天申赎）；　　④另类资产（Alternatives）。包括对冲基金：高预期年化收益，中风险，中流动性（锁定1年以内）；PE/VC：高预期年化收益，高风险，低流动性（锁定4年以上）；房地产：中高预期年化收益，中风险，低流动性。　　终上所述，若客户投资单一资产，波动性较大，海外无风险预期年化利率几乎为0，债券也有可能亏损（如下图所示，最左边为100%投资债券，其最大亏损将可能达到8.1%，最右边为100%投资股票，其最大亏损将可能达到43.1%）。　　最后说一下投资美国资本市场的方式——绝对预期年化收益为导向。绝对预期年化收益，是指不管市场怎么变动，都以追求财富长期稳定增值为目标。为何财富稳健增值很重要？近50年，即使经历多次金融危机，如果在市场里保持不动，标普 500的历史预期年化收益仍有10%。但大部分个人无法忍受50%的亏损，多为低卖高买，无法取得此预期年化收益。如果有基金能做到更低波动，客户更可能长期持有。因此国内客户做海外投资，大部分以绝对预期年化收益为导向，其实现方式主要有两个：一是寻找一只绝对预期年化收益对冲基金。好处是一个产品就能解决问题，但投资门槛较高，理解较困难；二是大类资产配置。美国财富管理和机构投资者大多倾向于此。图：美国财富管理机构大类资产配置框架图：海外知名基金公司贝莱德、百达　　2、投资于海外资产的中国基金　　由于对海外市场的陌生，对生于“本土”的海外基金经理的不了解等缘故，国内很多投资者在做全球资产配置的时候，会更愿意把资金交给自己熟悉的国内基金。他们通过QDII、QDLP等方式募集资金，成立投资基金，并活跃于海外投资市场。海外私募区别于国内的私募基金产品，主要有以下几个方面：　　首先是公司结构。虽然是国内基金公司进行操作，但是限于国家的种种外汇管制，很多开展海外投资的私募机构，纷纷选择在开曼或者维京群岛注册自己的私募公司，然后在香港等地设立自己的子公司，发行产品。注册地的选择更多的是考虑当地的税收条件和注册股东的保密性。　　其次是投资标的。现有海外私募的投资标的大部分都是海外上市的中概股或者港股。所谓中概股，即在美国纳斯达克等上市的中国企业，如百度，当当，优酷网等，之所以私募机构更喜欢中国概念股票，主要还是因为调研的便捷。由于美国企业的调研存在着很大的困难和很高的成本，所以出于投资的谨慎性和安全性，大部分私募机构在进行海外市场投资时，更偏爱中概股和港股。　　最后就是投资风险。私募基金因为产品本身的私密性，信息披露度较低，而且其投资海外市场，除了面对投资标的选择风险外，还需承担不同国家的外汇风险。需要注意的是海外阳光私募的投资以美元或者港币认购，所以投资者需要拥有一定的外汇额度，认购起点一般为20万美金起。图：国内部分投资海外市场的私募　　【海外基金的筛选方法】　　1、定性研究　　绝对预期年化收益还是相对预期年化收益导向。若以相对预期年化收益为导向，基金一般会标明比较基准，预期年化收益则根据基准相对情况体现。　　投资标的，市场；　　历史业绩长短；最好5年以上，并经历不同经济周期。　　基金公司资质；　　投资策略是否清晰，一致。　　2、定量研究　　以淡水泉中国机会为例（通过好买基金网可查询相关数据）：　　业绩参照。淡水泉中国机会（成立），成立以来预期年化收益远超同期沪深300指数及好买对冲指数（私募基金平均预期年化收益水平）　　历史预期年化收益。淡水泉中国机会，近一年历史预期年化收益34.94%，成立以来历史预期年化收益17.46%，相当可观。　　历史年化波动率。淡水泉中国机会，成立以来历史年化波动率29.5%，近一年、两年、三年、五年波动率都在20%-30%之间，相对而言波动较为稳定。　　Sharpe Ratio（夏普比率）。　　历史最大回撤。
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