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第十二章 金融互换交易
&&货币银行学
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论 文 摘 要
互换交易与远期 期货和期权交易一起构成了当今融工程的基
本部分 对任意一个国家的经济发展而言 无论是政府 企业还是
金融机构 都会面临降低利率风险 汇率风险 拓宽融资渠道 降
低融资成本 调整资产负债结构等问题 金融互换交易作为一种衍
生金融产品 可以满足政府 企业与金融机构在这几方面的需要
后 国内金融市场将更加自由化和开放化 金融衍
生产品市场也逐渐开放
2006 年2 月 央行发布 中国人民银行关
于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知 利率互换交易开
闸 同时 国家开发银行和光大银行完成的第一笔利率互换交易
标志着人民币利率衍生工具已在中国金融市场正式登场 互换交易
将成为我国资本市场最重要的内容之一 学习和掌握金融互换这一
工具 对我国经济发展具有重要意义
但是 我国金融互换市场还刚刚要起步 很多互换理论和应用还
需要加以深入的研究和探讨 本文分为两部分 第一部分是金融互
换的理论研究 包括第一章至第五章 内容是前言 金融互换的数
理分析 金融互换定价和互换风险 这里主要是进一步给出其数理
分析 揭示金融互换成立的条件和形成 利用零息定价法的思想推
出信用风险条件下的互换定价和探讨风险的度量 第二部分是分析
金融互换的应用问题 包括第六章和第七章 其中 第六章是从金
融创新 套利融资和资产负债管理等三方面进行金融互换应用分析
第七章是探讨了我国发展金融互换的必要性和可行性 构思我国发
展金融互换的过程
关键词 金融互换 数理分析 互换定价 互换风险 互换应用
Swaps,forward,futures and options constitutes the fundamental part of
engineering.
development, whether government or financial institutions,
assets and liabilities and so on. Swaps
as a financial derivative products,
may meet the government, enterprises and financial institutions in these
liberalized
derivatives
gradually opening up. In February, 2006, the central bank issued &
Development
Transaction
Experiment
Meanwhile,
Development
Everbright
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金融互换市场是70年代末世界汇率和利率剧烈波动条件下的产物，是国际金融衍生市场的重要组成部分。当今，全球金融互换市场已集外汇市场、证券市场、短期货币市场和长期资本市场于一身，既是融资工具的创新，又是金融风险管理的新手段。
金融互换市场的特点/金融互换市场
表面上看，互换是一种新型的衍生工具，但实际上，互换可以分解为衍生工具的组合，比如利率互换可以看成是几个远期合约的组合，所以金融互换市场兼具传统衍生工具市场的一些特征，但也有自身的特点：货币种类较多金融互换市场上大部分互换交易是以美元、英镑、德国马克、瑞士法郎、日元、荷兰盾、欧元(欧元流通后)、加拿大元或澳大利亚元等货币进行的。也有一些交易以其他货币进行，但是市场的流动性相对较小。期限较长绝大部分互换交易的期限是3—10年，少数交易也有比较长的期限。短于3年的互换期限，相对来说较少，因为在期限较短的情况下，通过期货交易进行货币和利息套期，通常较互换在成本方面更具有优势。期货市场、远期市场以及债务期权市场时间长度不超过4年。总的来说，互换的期限较长，远期合约和期货合约的期限一般较互换为短。金额较大单个互换业务的额度通常在500万美元和3亿美元之间，有时也采用辛迪加式的互换进行较大数额的交易。此时，互换的一方是银团，它们通过互换金额的共同分担来减少单个银行所承担的风险。形式灵活互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”。互换市场交易的不是交易所式的金融商品，因此互换交易的形式、金额、到期日等完全视客户需要而定，是一种按需定制的交易方式，只要互换双方愿意，他们可以“白手起家”，从互换内容到互换形式都可以完全按需要来设计，由此而形成的互换交易可以完全满足客户的特定需求，因此互换交易比起交易所交易的其他金融工具来更能适合投资者的需求。互换的对手方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。互换交易的这种灵活性是期权期货市场所不具备的。交易成本低，流动性强，且具保密性互换协议只需签订一次，就可以在以后若干年内进行多次交换支付；而如果签订远期合约的话，这样的合约就必须签订多次，所以互换协议的交易成本较低。标准合同的互换市场具有一定的流动性，其行情活跃，了结合同几乎没有困难，可以出售或中途废止等，市场的流动性一般强于远期合约。　　在互换市场上，只有互换对手知道互换交易的具体详情，这种不公开化的交易有助于交易的保密性。　　无政府监管从市场交易受管制的程度来看，在互换市场上，实际上不存在政府监管；而在期货等衍生工具市场或多或少都受到政府的管制。局限性互换市场的局限性主要是由于互换交易本身也有局限性，主要体现在：第一，为了完成一项互换交易，互换一方必须找到愿意进行交易的另一方，如果一方要求的期限比较特殊，或者交易的数量比较特殊，就可能很难找到对手方；第二，由于互换合约是互换双方之间签订的协议，在没有征得互换双方的同意之前，不得随意取消或更改交易合约的内容；第三，在互换市场上，不存在履约担保者，因此，互换各方必须对对手的信誉有足够的了解。
金融互换市场的功能/金融互换市场
金融互换市场作为金融创新工具市场中发展最快的市场之一，其在功能上有独特的发展优势。从互换市场在整个金融创新工具市场的作用看，其主要功能是：　　空间填充功能所谓空间填充(Spectnlm-filling)，从理论上讲是指金融机构依靠创新工具提供金融中介，以弥合总体空间中存在的缺口和消除在此范围内的不连续性，形成一个理想的各种工具特征的不同组合，创造一个平滑连续的融资空间，例如发行形式间(证券筹措和银行信贷间)存在的差异、工具运用者信用级别差异、市场进行资格限制等。事实上，这种缺口的存在正是互换能够进行的基础。从本质上讲，互换就是对不同融资工具的各种特征进行交换，它就像融资空间中的一架梭机，有人称之为金融交易中的“集成电路”。通货互换可以把一种通货负债换为另一种通货负债，从而弥合了两种通货价值间的缺口；利率互换如将浮动利率负债换为固定利率负债，等于在浮动利率债券市场上筹措资金．而得到固定利率债券的效益。受到进入某一特定市场限制的机构或信用级别较低的机构可以通过互换，得到与进入受限制或信用级别要求较高的市场的同等机会，从而消除了业务限制和信用级别差异而引起的市场阻隔。互换交易具有明显的对融资工具不同特征的“重新组合”的特征。　　规避风险功能当某种货币的币值极不稳定，而该货币又是某交易者想要的货币时，通过通货互换足以用一种货币换得想要的币值相对稳定的货币，结果避免了因币值易变风险而带来的损失。由于交易者们对币值变动预测不同，且有甘愿承担风险的投机者参与，这种为保值、规避风险而进行的互换是能够完成的。在利率互换中，为避免利率上升带来的损失，有浮动利率负债的交易者与负债数额相同的名义本金的固定额互换，所收的浮动利率与原负债相抵，而仅支出固定利率，从而避免利率上升的风险。降低筹资成本功能互换交易是基于比较优势而成立的。交易双方最终分配由比较优势而产生的全部利益是互换交易的主要动机。当一家企业或机构在某一市场具有筹资优势，而该市场与该企业或机构的所需不符时，通过互换可以利用具有优势的市场地位筹措而得到在另一个市场上的所需。如具有信用级别差异的双方，作数额、币别、期限相同的负债互换，以伦敦银行同业拆借利率(1J80R)成本筹资，信用级别差的一方也可用低于自己单独筹资的利率成本获得资金，这样双方均可以较低的成本满足其最终的需求。加强资产负债管理功能互换是以名义本金为基础进行的、利率互换在对资产和负债利率暴露头寸进行有效操作中具有比利用货币市场和资本市场进行操作的优势，它可以不经过真实资金运动而对资产负债额及其利率期限结构进行表外重组。　　在负债的利率互换中，付固定利率相当于借人一笔名义浮动利率债务，会延长负债利率期限；付浮动利相当于借入一笔名义浮动利率债务，会缩短负债利率期限。而在资产利率互换中，收固定利率等于占有一笔名义浮动利率债权，会延长资产的利率期限，而收浮动利率等于占右——笔名义浮动利率债权，会缩短资产的利率期限。
金融互换市场的产生/金融互换市场
金融互换市场的产生与发展是基于以下原因：金融互换市场发展的最初动因是帮助工商企业降低融资成本。将一笔负债和一个互换相结合，可使企业比在未使用互换的情况下获得更低成本的资金。这主要是因为互换双方在不同的资本市场上拥有比较优势。由于世界各，地的投资者对同一发债机构的看法可能不同，同时也由于不同资本市场的税收和监管制度不同，这个机构在各个资本市场上的融资成本不完全一样。于是，企业可以在某个市场以较低的举债成本借入不为其所需的资金，然后通过货币及利率互换，将该笔债务转换成其所需要的货币资金，而原有的债务成本低廉的特性仍然保持。　　金融互换市场发展的另一个重要动因是，工商企业和金融机构可以运用互换对其资产组合中的风险头寸进行套期保值。20世纪70年代末，美国联邦储备委员会改变货币政策目标，由原来的钉住利率改为钉住货币供应量。结果，市场利率大幅度波动，并带来汇价波动，企业面对更加不确定的财务环境。特别是发生了持续的长期利率和短期利率倒挂现象，因此刺激了企业利用利率互换来回避风险。　　尽管利率互换的风险与收益特征可以由一个远期合约集合模拟，但是利率远期合约的流动性比不上利率互换；同时国际互换市场使互换交易的达成和清算更为便利，运用互换对头寸进行套头交易或管理的成本，比运用远期合约的成本要低得多。　　投机是金融互换市场发展的又一重要推动力。近年来，在国际资本市场上，金融泡沫泛滥，短期投机资本充斥全球，国际金融资本的投机行为是世界各国金融危机连绵不断的重要原因。　　填补市场空缺推动着金融互换市场的发展。金融互换市场的存在可以让人们合成一些尚不存在，但又为市场所需要的金融产品，填补市场的某些缺失。这种金融产品，一般被称做“结构票据”。比如，利率远期市场的缺乏可以由利率互换来填补，瑞士国库券市场的缺乏可由利率互换和货币互换来填补。使用这种人工合成的工具，企业可以实现各种各样的财务安排，克服资本市场的某些不完整性。　　
金融互换市场的主要类型/金融互换市场
根据基础产品的不同，互换可以分为货币互换、利率互换、股票互换、商品互换，而最常见的是货币互换和利率互换。下面我们主要介绍这两种互换，以及在此基础上产生的一些衍生互换产品。1)货币互换货币互换是指交易一方拥有一定数量的资本和由此产生的利息支付，另一方拥有另一种货币相应的资本以及因此承担的利息支付义务，交易双方将各自拥有的资本和付息义务进行交换。实现交换的前提是，首先交易双方要分别需要双方拥有的币种，其次是所持资本的数值、期限相同。通过货币互换能降低筹资成本；能预先锁定汇率、利率，规避了汇率风险和利率风险。货币互换的几种主要类型有：(1)定息一定息货币互换。它是指两个参与互换交易者在整个交易期间，均按固定利率相互交换支付利息，它又被称为“双方总货币交换”，是货币交换业务中最重要的一种形式。固定利率货币互换的合同较为简单，在互换开始，合同双方按即期汇价互换本金，并且决定两种货币本金的利率，并确定将来到期日重新互换回来的利率。接下来便是一系列的利息交换，按照合同双方同意的利率，以最初互换的本金进行利息计算并分期支付。在到期日，本金额重新按照事先决定的汇价互换回来。　　(2)定息一浮息货币互换。它是指在货币互换过程中，互换的一方承担按固定利率支付利息的义务，与此同时，它的互换伙伴承担按浮动利率支付利息的义务。　　(3)浮息一浮息货币互换。它又称为“双浮息货币互换”，其过程与前两种货币互换相仿，只是互换双方彼此承担对方按浮动利率付息的义务。这一互换形式产生的背景是国际经济金融一体化的加强以及汇率、利率风险的增大，各国银行、投资公司及跨国企业为了消除货币汇率和利率变动的风险，发挥各自筹融资的比较优势而衍生出这样一种货币互换种类。　　货币互换是根据交易双方的互补需求，相互交换不同种类的货币的本金和利息的交易行为。它一般分为三个阶段：第一，本金互换。交易之初，双方按协定的汇率交换两种不同币种的本金，以便计算应支付的利息。初期交换可以以即期汇率为基础，也可以以交易双方协定的远期汇率为基础。第二，期中利息互换。双方按交易前的协定利率，以未偿还本金为基础，支付交易利息。第三，期末本金互换，即到期日本金的再次互换。在合约到期日，交易双方换回交易开始时所确定的本金。　　现以A、B两家公司进行货币互换为例，讲述其原理：A公司要筹措一笔美元资金以便发展海外业务，考虑到美元短期利率将呈下降趋势，因此，A公司决定以浮动利率借入5年期的美元资金，利率为LIBOR+0．35%，但该公司在本国的日元市场上有较好的声誉，能以优惠的固定利率筹集到5年期的日元资金，利率水平为4．4%。此时，5年期日元固定利率的互换利率为5%。该公司所得到的优惠利率比同期的日元互换利率低0．6%(5%一4．4%)，按当时的货币市场的行情分析，美元6个月LIBOR可以与日元固定利率5%平等交换。　　与此同时，B公司想筹措一笔日元资金，但该公司的情况正好和A公司相反，它可以在美元市场上以美元6个月期LIBOR--0．3%的优惠利率筹集到美元资金，但在日元市场上却无法以优惠利率筹集到资金，于是，在C银行的安排下，两公司进行了互换。互换的结果，A公司按美元6个月期LIBOR一0．3%的优惠利率替B公司支付利息，比它直接到美元市场上筹措资金节约0．3%[LIBOR一(LIBOR一0．3o,4)]，而B公司则按4．4%的日元固定利率替A公司支付利息，比它直接到日元市场上筹措资金节约0．6%(5%一4．4%)，双方都得到了互换的好处。　　2)利率互换利率互换是指交易双方按照事先商定的规则，以同一种货币、相同金额的本金在相同的期限内，相互交换以不同利率计算的资产或货币的支付行为。在利率互换中，初期或到期日都没有实际本金的交换，交易双方只是按照事先商定的本金交换利息的支付。在利率互换中，市场浮动利率是以伦敦银行同业拆借利率为基准的，参与交易的各方根据各自的情况在LIBOR上附加加息率作为自己的浮动利率。利率互换的几种主要类型有：(1)息票互换。息票互换是固定利率对浮动利率互换，这是利率互换的最基本的交易方式。在息票互换中，一方向另一方支付一笔固定利率利息，同时收到对方支付的一笔浮动利率利息；而另一方相应地收到固定利率利息，支付浮动利率利息，双方不交换本金的现金流量。　　(2)基础互换。基础互换是以某种利率为标的的浮动利率对浮动利率的互换，互换的利息支付额以两种不同的浮动利率指数进行核算，如3个月期美元伦敦银行同业拆借对美国商业票据混合利率进行核算。　　(3)交叉货币互换。交叉货币互换是以不同货币，并按不同的利率基础，如浮动利率对固定利率进行支付的交换。一般来说，该货币是把非美元固定利率利息支付换成美元浮动利率利息支付。　　利率互换的基本原理是交易双方在不同的利率借贷市场上所具有的比较优势。假设有甲、乙两个公司，甲公司的信用等级是Aaa，乙公司的信用等级是Bbb，由于信用等级不同，所以两个公司在资金市场上的筹资成本也不相同。信用等级高的甲公司无论在固定利率市场还是在浮动利率市场都可以以较低的成本筹措到资金，而信用等级较低的乙公司则无论在固定利率市场还是在浮动利率市场，其筹资成本都高于甲公司。但是，相对而言，乙公司在浮动利率市场上具有比较优势，即它在浮动利率市场上比甲公司多付出的利率要比它在固定利率市场上付出的少。于是，乙公司将在浮动利率市场上筹资，然后与甲公司在固定利率市场上所筹集的资金互换。　　
金融互换市场的发展趋势/金融互换市场
以近期互换市场的发展看。互换市场的运行有这样几个特点和发展趋势。(1)互换市场参加者的构成由直接用户(Fund—user)向金融中介转移　　互换市场主要由两部分参加者构成，一部分是直接用户，另一部分是金融中介，两者运用互换市场的目的不同。直接用户运用互换市场的主要目的是：①获得低成本的筹资；　　②获得高收益的资产；③对利率、汇率风险进行保值；④进行短期资产负债管理；⑤进行投机。直接用户包括银行、公司、金融和保险机构、国际组织代理机构和政府部门等。金融中介或银行间运用互换市场主要是为了获得手续费收入，或从交易机会中获利，它包括美国、日本、英国以及其他欧洲国家的一些银行和证券公司。对商业银行和投资银行来说，互换交易是一种具有吸引力的脱离资产负债表的收入来源。从互换市场实际构成中可以看到，直接用户参与交易的金额要大于金融中介参与交易的金额。1988年年底，利率互换总的未偿名义本金额10102亿美元中，直接用尸互换金额是6689亿美元。1989年底，直接用户和银行间的利率互换名义本金额分别占总利率互换的64%和36%。进入20世纪90年代，随着公司收购兼并浪潮的减退，运用互换市场的杠杆性交易以及与兼并有关的互换交易不断减少，直接用户对互换的需求增长幅度减小。相比之下，金融中介对互换的运用增加较多，1990年年底时，在总的利率互换未偿名义本金额中，直接用户和金融中介所占比重分别为61%和39%。到1991年上半年，银行间新安排互换额巳达3354亿美元，占新安排的总利率互换名义本金额的44%。　　(2)互换交易对伙伴风险(Counterparty—risk)方面的考虑更加敏感　　互换市场有双重特征。一方面，互换交易具有批发市场特征，交易双方遵循预先确定的规则，由屏幕进行交易，大约有1/3的利率互换和1/4的通货互换进行着较为标准化的交易；另一方面，互换交易由场外交易方式进行，具有零售市场的特征，每笔交易需要分别安排。这虽然对交易双方来说更具有灵活性，但往往因个别安排或直接用户的套利动机使互换市场有很大的不确定性，市场潜在的风险很高。1991年1月，英国上议院通过一项法令，规定政府当局，包括地方当局官员参与互换交易以及与之有关的交易是非法的。这项法令使许多参与互换交易的银行蒙受损失。90年代以来，由于西方银行陷人普遍的危机，银行破产案以及信用等级下降情形甚多，这给互换交易参加者带来潜在的伙伴风险。　　市场对伙伴风险增大的反应是，新安排的利率互换期限普遍缩短，较长期的互换要有那些具有更高信用级别的机构来安排；为减低互换交易中的信用风险和支付风险，国际互换商协会也在“利率和通货互换协议”修订本中，对会员在交易存在期内的信用风险加以控制。标准协议运用一系列条款，如陈述、约定事项、违约事项和终止事项、非法事件、信誉改变事件和银行资本改变等，规定交易双方有关信用方面的权利和义务。同时，为减少交易对手支付方面的风险，标准协议在“总协议”中规定轧差支付的支付方式，即交易双方在交易支付日将所有同种货币的互换交易收入与支出相互轧抵，由支付金额较大的一方支付轧抵后的差额。“利率和通货互换协议”是互换交易中具有一定约束力的法律文件，协议的市场参与者通过上述风险管理条款能减低互换交易中财务及信用风险。但从市场总体看，由于场外交易工具本身都缺乏统一的协议会计制度和财务公开系统，即使交易者更为关注对手财务状况，谨慎行事，也难以有效地避免交易过程中由伙伴风险带来的损失。　　(3)在利率和通货互换的货币构成中，美元计值的和有美元一方参加的互换占总互换额的比重明显降低　　1988年年底，以美元计值的利率互换额为7282亿美元，占同年总利率互换未偿本金额的72%，其他通货计值的利率互换仅占总利率互换的28%。1989年，美元计值的利率互换额占总利率互换的66%，而包括日元、英镑和马克在内的其他通货标值的利率互换额只占总利率互换额的55%，其中以瑞士法郎、英镑和加拿大元计值的利率互换额占总未偿利率互换额的比重已达45%，其中以瑞士法郎、英镑和加拿大元标值的利率互换额增长最快。1991年，美元计值和其他非美元通货计值的利率互换额占总未偿利率互换额的比重已分别达49%和51%，美元计值的利率互换额占绝对优势的地位已发生了逆转，其中以德国马克、法国法郎和意大利里拉计值的利率互换额增加最为明显。在通货互换的货币构成中也反映了同样的特点。有美元一方参加的通货互换虽然仍是通货互换的主要业务，但在非美元通货间安排的互换额增长较快。互换市场中美元作用的降低与市场结构变化有关。近年来，互换业务的直接用户逐步由美国市场向欧洲的金融机构和政府部门以及亚洲的非金融公司转移。新的直接用户多以非美元互换作交易。同时，非美元货币的较高利率水平以及币值较强的易变性，也促进了非美元互换业务的扩大。　　
金融互换市场的新兴衍生工具/金融互换市场
互换由于多在场外交易，故可“量体裁衣”、“度身订造”出许多新种类，主要有：(1)互换期权(Swaptions)　　购买者有权决定是否按交易时商定的条件在未来某日进行互换。(2)远期互换(FOrward Swaps)　　按今天确定的条件在协议的未来日子执行的互换。(3)分期摊还互换(Amortizing Swaps)　　本金随还款期临近而递减，互换支付金融按本金摊提数量计算。(4)指数互换(Index Swaps)　　利息支付参考股票价格指数、债券价格指数等计算的互换。(5)零息票债券互换(Zero-Coupon Swaps)　　互换的一方在期满时按协议的互换利率支付固定利息，在互换期间按复利计算。(6)可展式互换(Extendible Swaps)与可断式互换(Pat-table Swaps)　　一方有权将互换延长或提前终止。(7)多边互换(Multi-LeggedSwaps)中介银行一次组合多起互换，一组交易同时进行，各方交易总的净头寸为零。(8)卡特尔互换(Cartel Swaps)不同货币的互换与基准利率互换的一种混合交易。
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《货币银行学》练习题上海政法学院经济管理系第一章 第二章一、填空 1、从货币本质出发，货币是固定充当（ （ ）的工具。导言（略）货币与货币制度）的特殊商品；从价值规律的角度看，货币是核算 答案：一般等价物 ）的联系。 答案：交换发展2、古今中外很多思想家和经济学家都看到了货币的起源与（ 3、银行券是随着（ 4、铸币的发展有一个从足值到（ 5、用纸印制的货币产生于货币的（ 6、价格是（ ）的货币表现。）的发展而出现的一种用纸印制的货币。 答案：资本主义银行 ）铸币的过程。 ）职能。 答案：不足值 答案：流通手段 答案：价值 ） 。 答案：电子货币7、存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随时提取现金或支付的存款货币称为（ 8、货币在商品交换中起媒介作用时发挥的是（ 9、在金属货币流通条件下货币贮藏具有（ 10、一国流通中标准的基本通货是（ ） 。 ）职能。 答案：流通手段 ）的作用。答案：自发调节货币数量 答案：本位币 ）职能的特征。 答案：支付手段 12、至今为止历史上最理想的货币制度通常被认为是（ 13、我国的人民币是从（ 14、人民币采取的是（ 15、欧元的出现对（ 二、单项选择题： 1、与货币的出现紧密相联的是（ A、金银的稀缺性 C、国家的强制力 A、简单价值形式 C、一般价值形式 3、中国最早的铸币金属是（ A、铜 C、铁 A、金本位制 C、金银复本位制 A、1948 年 C、1950 年 ） B、银 D、贝 ） 答案：C B、银本位制 D、金汇兑本位制 ） 答案：A ） B、1949 年 D、1951 年 答案：A ） B、交换产生与发展 D、先哲的智慧 ） B、扩大价值形式 D、货币价值形式 答案：D 答案：B ）开始发行的。 ）银行券的形式。 ）提出了挑战。 ） 。 答案：金铸币本位制 答案：1948 年 12 月 1 日 答案：不兑现 答案：国家货币主权 11、没有商品（劳务）在同时、同地与之作相向运动是货币发挥（2、商品价值形式最终演变的结果是（4、在下列货币制度中劣币驱逐良币律出现在（5、中华人民共和国货币制度建立于（6、欧洲货币同盟开始使用“欧元 EURO”于（A、1998 年 C、2001 年 7、金银复本位制的不稳定性源于（ A、金银的稀缺 C、货币发行管理混乱 8、中国本位币的最小规格是（ A、1 分 B、1 角B、1999 年 D、2002 年 ） 答案：D D、10 元 答案：C B、生产力的迅猛提高 D、金银同为本位币 ） C、1 元 ） 答案：B9、金属货币制度下的蓄水池功能源于（ A、金属货币的稀缺性 B、金属货币的价值稳定 C、金属货币的自由铸造和熔化 D、金属货币的易于保存 A、上升 20% C、上升 25% A、价值尺度 C、支付手段 12、下列货币制度中最稳定的是（ A、银本位制 C、金铸币本位制 A、劳动价值说 C、货币名目说 14、对商品价格的理解正确的是（ A、同商品价值成反比 C、商品价值的货币表现 15、货币的本质特征是充当（ A、特殊等价物 C、普通商品 二、多项选择题答案：C ） B、下降 20% D、下降 25% ） 答案：C B、流通手段 D、贮藏手段 ） B、金银复本位制 D、金汇兑本位制 ） 答案：A B、货币金属说 D、创造发明说 ） B、同货币价值成正比 D、商品价值与货币价值的比 ） B、一般等价物 D、特殊商品 答案：B 答案：C 答案：C 答案：B10、单纯地从物价和货币购买力的关系看，物价指数上升 25%，则货币购买力（11、在国家财政和银行信用中发挥作用的主要货币职能是（13、马克思的货币本质观的建立基础是（1、一般而言，要求作为货币的商品具有如下特征（ A、价值比较高 C、易于分割 E、便于携带 2、中国最古老的铜铸币的三种形制是（ A、五铢 C、刀 E、铜贝 3、信用货币包括（ A、银行券 C、活期存款 E、定期存款 4、货币支付职能发挥作用的场所有（ ） ） B、支票 D、商业票据 B、布 D、元宝 ） B、金属的一种 D、易于保存）答案：ACDE答案：BCE答案：ABCDEA、赋税 C、国家财政 E、地租 5、对本位币的理解正确的是（ A、本位币是一国的基本通货 B、本位币具有有限法偿 C、本位币具有无限法偿B、各种劳动报酬 D、银行信用 答案：ABCDE ）D、本位币的最小规格是一个货币单位 E、本位币具有排他性 6、信用货币制度的特点有（ A、黄金作为货币发行的准备 B、贵金属非货币化 C、国家强制力保证货币的流通 D、金银储备保证货币的可兑换性 E、货币发行通过信用渠道 7、货币的两个基本职能是（ A、流通手段 C、贮藏手段 E、价值尺度 8、对货币单位的理解正确的有（ A、国家法定的货币计量单位 C、规定本位币的币材 ） B、规定了货币单位的名称 D、确定技术标准 答案：ABE ） ） B、支付手段 D、世界货币 答案：AE 答案：BCE ） 答案：ABCDEE、规定货币单位所含的货币金属量 9、我国货币制度规定人民币具有以下的特点（ A、人民币是可兑换货币 C、人民币是信用货币 E、人民币具有有限法偿力 10、货币制度的基本类型有（ A、银本位制 C、金本位制 E、银行券本位制 三、判断题 1、最早的货币形式是金属铸币。 （ ） ） ） ） ） B、金银复本位制 D、信用本位制 B、人民币与黄金没有直接联系 D、人民币具有无限法偿力答案：BCD答案：ABCD答案：错误 答案：正确 答案：错误 答案：错误 答案：错误 ）答案：正确 ） 答案：正确2、金铸币本位制在金属货币制度中是最稳定的货币制度。 （ 3、劣币驱逐良币律产生于信用货币制度的不可兑换性。 （ 4、纸币之所以能成为流通手段是因为它本身具有价值。 （ 5、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。 （ ）6、货币的产生源于交换的产生与发展以及商品内部矛盾的演变。 （7、金属货币自由铸造制度的意义在于使铸币价值与金属价值保持一致。 （ 8、人民币制度是不兑现的信用货币制度。 （ ）答案：正确 ） 答案：正确 ）9、金属货币制发挥蓄水池功能的前提是要有足够大的币材金属贮藏。 （10、银行券是随着资本主义银行的发展而首先在欧洲出现于流通中的纸制货币。 （答案：正确 四、简答题 1、如何理解货币的支付手段？ 2、简述金属货币制度的主要构成要素。 3、简述信用货币制度的主要特点。 4、简述货币形态的演化。 5、如何理解货币的两个最基本的职能？ 〖参考答案〗 1、 （1）支付手段的职能最初是由赊买赊卖引起的，货币作为补足交换的一个独立的环节即作为价值的 独立存在而使流通过程结束； （2）随着商品交换和信用形式的发展，货币作为支付手段的职能在赋税、地租、国家财政、银行信 用等支付中发挥作用； （3）货币的支付手段作为交换价值的绝对存在，独立的结束商品交换的整个过程，是价值的单方面 转移。 2、 （1）货币制度是各国在货币方面的法令所确定的货币流通的组织形式。 （2）规范的金属货币制度主要包括：币材的确定；货币单位的确定包括货币单位的名称和货币单位 的值；规定金属货币的铸造；确定本位币和辅币；有限法偿和无限法偿；准备制度的规定 3、 （1）贵金属非货币化； （2）信用货币主要采取不兑现的银行券和银行存款货币两种形式； （3）信用货币由中央银行代表国家进行统一管理和调控； （4）信用货币都是通过信用渠道投入流通中的。 4、 （1）一般价值形式转化为货币形式后，有一个漫长的实物货币形式占主导的时期； （2）实物货币向金属货币形式的转换，其中贵金属被广泛采用作为币材； （3）从金属货币向信用货币形式的转换，信用货币的主要形式有银行券、存款货币、商业票据等； （4）随着科学技术的发展，存款货币的形式又有了一些变化，比如电子货币的运用。 5、 （1）价值尺度和流通手段是货币的两个基本职能，价值尺度和流通手段的统一就是货币； （2）价值尺度为各种商品规定价格，表现商品的价值；流通手段是货币在商品流通中充当交换的媒 介；当这两个功能由一种商来满足，这种商品就取得货币的资格。 （3）货币的其他职能以及货币相关联的诸范畴都是从这点展开。 五、论述题 1、试述你对货币本质的理解。 2、试述货币在经济发展中的作用。 〖参考答案〗 1、 （1）对货币本质的理解，许多学说各有论述，观点不一。货币金属主义把货币定义为财富，认为货 币就是金属；货币名目主义则认为货币是国家创造的价值符号或票券；凯恩斯把货币定义为国家通过法律 强制流通的国家创造物等等。这些观点多从经济现象的表面论证货币的本质，虽有一定合理的成分却缺乏 科学的解释。 （2）马克思从货币的起源和逻辑分析的角度认识货币的本质是具有科学性的。马克思认为货币是固 定充当一般等价物的特殊商品。认为货币是一个历史的经济范畴，起根源在于商品的产生和交换的发展。 随着经济社会的发展，从商品内在矛盾的冲突中可以得出交换是解决矛盾的唯一途径；从交换的发展所引 发的价值形态的演变中可以看出货币是价值形态发展的必然结果。 （3）马克思的货币本质观表明货币与商品世界的对应关系，这一分析有助于理解货币的外在形式的 不断变化并不改变货币的本质。2、 （1）货币与经济发展息息相关，它是社会生产力得以发挥作用的重要条件。 （2）货币是商品实现价值的媒介物，现代经济活动中的生产、流通、交换、消费过程都离不开货币 的作用； （3）现代经济是信用经济，实际交易过程发生大量的债权、债务关系，货币成为重要的支付手段和 结算工具，它对市场的正常运作，债权债务的清偿具有重要作用； （4）货币也是现代经济发展中储蓄和投资的重要工具。现代信用活动基础上产生的银行业及整个金 融业都是货币信用关系发展的的产物，对储蓄资源的分配和投资活动发挥了巨大作用。货币也能够通过利 率机制对投资活动的进行刺激和对国民经济发挥作用。马克思称货币是“经济发展的第一推动力”第三章一、填空题 1、信用行为的两个基本特征是（ 2、从逻辑上推理， （ 3、信用有（ ）和（ ） 。信用答案：偿还；付息 答案：私有财产或私有制）的出现是信用关系存在的前提条件。 答案：实物信用 ） 。 答案：金融）和货币信用两种基本形式。4、货币运动与信用活动不可分解地连接在一起所形成的新范畴是（ 5、在前资本主义社会的经济生活中， （ 6、高利贷信用最明显的特征是（ ）是占统治地位的信用形式。答案：高利贷 ） 。 答案：极高的利率 ）和（ ） 。 答案：买卖行为；借贷行为 8、商业票据主要有（ ）和汇票两种。 答案：本票 ）信用，银行业务经营属于（ 答案：直接；间接 10、商业票据流通转让时发生的票据行为是（ 局限性。 ） 。 答案：背书 ）（ 、 ） （ 与 ）和（ ） 。 ）上的 答 答案：期限上；数量上；方向 案：商业信用；银行信用 13、国家信用的主要工具是（ 14、商业汇票必须经过债务人（ 或持票人。 16、银行信用具备的两个特点是： （ 17、消费信用的方式主要有（ 项给债权人的支付承诺书是（ ）与（ ） 。 ）与（ ） 。 ） 。 ）才有效。 答案：国家债券 答案：承兑 答案：债权人；债务人 ） 。 答案：商品赊销；消费信贷 答案：本票 ）年。 答案：1995 ）之下。 答案：利润水平 答案：以金融机构为媒介；借贷的对象是货币 18、传统的商业票据有本票和汇票两种，其中由债务人向债权人发出的，承诺在约定期限内支付一定款 19、 《中华人民共和国票据法》颁布的时间为（ 11、银行信用在商业信用的基础上产生并发展，克服了商业信用在（ 12、 在再生产过程中与公司企业的经营活动直接联系的信用形式有 （ ）信用。 9、资金供求者之间直接发生债权债务关系属（ 7、典型的商业信用中包括两个同时发生的经济行为： （15、商业汇票是由（ ）向（ ）发出的支付命令书，命令他在约定的期限内支付一定的款项给第三人20、资产阶级反高利贷斗争的焦点是使利息率降低到（二、单项选择题 1、商业信用是企业之间由于（ A、生产联系 C、物质交换 2、信用的基本特征是（ ） 。 A、无条件的价值单方面让渡 B、以偿还为条件的价值单方面转移 C、无偿的赠与或援助 D、平等的价值交换 3、本票与汇票的区别之一是（ A、是否需要承兑 C、是否需要汇兑 4、以金融机构为媒介的信用是（ A、银行信用 C、商业信用 A、公司之间的货币借贷 C、商品赊销 A、票据贴现 C、发行金融债券 A、商业信用 C、消费信用 A、信用货币 C、金融 A、1995 年 5 月 10 日 C、1996 年 5 月 10 日 A、增加 C、不变 11、高利贷信用产生的经济条件是（ A、社会化大生产 C、自己自足的自然经济 12、典型的商业信用（ ） 。 A、只是唯一的商品买卖行为 B、只是唯一的货币借贷行为 C、是商品买卖行为与商品借贷行为的统一 D、是商品买卖行为与货币借贷行为的统一 13、商业票据必须经过（ A、承兑 C、提示 14、个人获得住房贷款属于（ ） 。 ）才能转让流通。 B、背书 D、追索 答案：B 答案： D ） 。 B、是否有追索权 D、是否有保证 ） 。 B、消费信用 D、国家信用 ） 。 答案：D B、国家发行公债 D、银行发放贷款 )。 答案：B B、开出商业本票 D、银行的存贷款业务 ） 。 答案：A B、银行信用 D、国家信用 B、证券 D、金融市场 ） 。 答案：A B、1995 年 10 月 15 日 D、1996 年 10 月 15 日 B、减少 D、不确定 ） 。 B、商品货币关系的发达 D、扩大再生产 答案：C 答案：A 答案：C 答案：A 答案：A 答案：B ）而相互提供的信用。 B、产品调剂 D、商品交易 答案：D5、下列经济行为中属于间接融资的是（6、下列经济行为中属于直接融资的是(7、工商企业之间以赊销方式提供的信用是（8、货币运动与信用活动相互渗透相互连接所形成的新范畴是（ ） 。9、 《中华人民共和国票据法》颁布的时间是（10、现代经济中，信用活动与货币运动紧密相联，信用的扩张意味着货币供给的（ ） 。A、商业信用 C、国家信用 15、国家信用的主要工具是（ ） 。 A、政府债券 C、银行透支 三、多项选择题 1、国家信用的主要形式有（ A、发行国家公债 C、发行专项债券 E、发行银行券 ） 。B、消费信用 D、补偿贸易 B、银行贷款 D、发行银行券 答案：A 答案：BB、发行国库券 D、银行透支或借款 答案：ABCD ） 。 B、国家信用 D、银行信用 答案：AD ） 。 B、个人获得住房贷款2、现代信用形式中两种最基本的形式是（ A、商业信用 C、消费信用 E、民间信用 3、下列属于消费信用范畴的有（ A、企业将商品赊卖给个人 D、个人借款从事经营活动 E、企业将商品赊卖给另一家企业 4、下列属于直接融资的信用工具包括（ A、大额可转让定期存单 C、国库券 E、金融债券 5、下列属于间接融资的信用工具包括（ A、企业债券 C、国库券 E、金融债券 ） 。 B、定期存单 D、商业票据 B、股票 D、商业票据 C、个人持信用卡到指定商店购物答案：ABC ） 。答案：BCD答案：BE ） 。6、与间接融资相比，直接融资的局限性体现为（ A、资金供给者的风险较大 B、降低了投资者对筹资者的约束与压力 C、在资金数量、期限等方面受到较多限制 D、资金供给者获得的收益较低 E、资金需求者的风险较大 7、银行信用的特点包括（ B、以金融机构为媒介 C、借贷的对象是处于货币形态的资金 D、属于直接信用形式 E、属于间接信用形式 8、信用行为的基本特点包括（ A、以收回为条件的付出 C、无偿的赠与或援助 E、极高的利率水平 9、金融是由哪两个范畴相互渗透所形成的新范畴（ ） 。 ） 。 A、买卖行为与借贷行为的统一答案：AC答案：BCE B、贷者有权获得利息 D、平等的价值交换 答案：AB ） 。A、货币 C、证券 E、商品B、利率 D、信用 答案：AD ） 。 B、以法律限制利息率 D、保持和发展自然经济 答案：BC10、资产阶级反对高利贷斗争的途径包括（ A、消灭高利贷者 C、发展资本主义信用关系E、将奴隶、农民变成一无所有的劳动者 四、判断题1、现代社会中，银行信用逐步取代商业信用，并使后者规模日益缩小。 ） （ 答案：错误 2、商业票据的背书人对票据不负有连带责任。 ） （ 3、直接融资与间接融资的区别在于债权债务关系的形成方式不同。 （ 4、银行信用是当代各国采用的最主要的信用形式。 （ ） 答案：错误 ） 答案：正确 答案：正确 答案：错误 6、银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。 （ 答案：正确 7、在间接融资中，资金供求双方并不形成直接的债权和债务关系，而是分别与金融机构形成债权债务 关系。 ） （ 8、信用是在私有制的基础上产生的。( ) 9、一般而言，盈余单位仅仅拥有债权而没有负债。 ） （ 答案：正确 答案：正确 答案：错误 答案：正确 11、商品生产与流通的发展是信用存在与发展的基础。 （ 12、直接融资中的信用风险是由金融机构来承担的。 （ 五、简答题 1、简述商业信用与银行信用的区别。 2、简述商业信用的作用与局限性。 3、简述消费信用的积极作用与消极作用。 4、如何理解金融范畴。 5、简述直接融资的优点与局限性。 〖参考答案〗 1、 （1）商业信用是工商企业之间买卖商品时，以商品形式提供的信用，典型的方式为赊销。典型的商 业信用中包含着两个同时发生的行为：买卖行为与借贷行为。商业信用属于直接信用。商业信用在方向、 规模、期限上具有局限性。 （2）银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属于间接信用。银行信用突破了商业信 用在方向、规模、期限上的局限性。 2、 （1）商业信用的作用：在商品经济中发挥着润滑生产和流通的作用；加速资本周转等； （2）局限性：商业信用在方向、规模、期限上具有局限性。 3、 （1）消费信用的积极作用：促进消费商品的生产与销售，从而促进经济增长；有利于促进新技术的 应用、新产品的推销以及产品的更新换代等； （2）消费信用的消极作用：过度的消费信用会造成消费需求膨胀，在生产扩张能力有限的情况下， ） ） 答案：错误 答案：错误 ） 5、商业信用已成为现代经济中最基本的占主导地位的信用形式。 ） （10、就我国目前现状而言，作为一个整体，居民个人是我国金融市场上货币资金的主要供给者。 ） （会加剧市场供求紧张状况，促使物价上涨的繁荣。 4、在信用货币制度下，信用与货币不可分割地联系在一起，货币制度也建立在信用制度之上，没有不 含货币因素的信用，也没有不含信用因素的货币，任何信用活动也同时都是货币的运动。信用的扩张意味 着货币供给的增加，信用的紧缩意味着货币供给的减少，信用资金的调剂则影响着货币的流通速度和货币 供给的部门构成和地区构成。当货币的运动与信用的活动不可分析地联系在一起时，就产生了由货币和信 用相互渗透而形成地新范畴――金融。因此，金融是货币运动和信用活动地融合体。 5、 （1）直接融资的优点在于： ①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益； ②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高； ③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； ④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。 （2）直接融资的其局限性： ①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多； ②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约； ③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。 六、论述题： 1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。 2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这两种方式。 〖参考答案〗 1、 （1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。 （2）商业信用是工商企业之间买卖商品时，以商品形式提供的信用，典型的方式为赊销。商业信用 在方向、规模、期限上有限制。银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它突破了商业信 用的局限性。国家信用是以国家作为债务人或债权人的信用，可以用来调节财政收支和宏观经济。消费信 用是企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用。上述各种信用形式所涉及 的经济主体不同，具体的形式也不同，但都在经济发展中起着重要作用。 （3）我国要进一步发展社会主义市场经济，应对各种信用形式有重点、有管理地加以引导和运用：规 范商业信用，发展直接融资；加强对银行信用的风险管理，提高货币资金的使用效益；适度发展消费信用， 配合住房改革等经济体制改革的需要，满足消费者的合理需求，注意防范盲目消费和信用膨胀；安排好国 家信用的规模和结构，使其适应经济发展和社会需要。 总之，在发展各种信用形式的前提下，针对其各自的特点与作用，有所侧重、协调并举地对各种信用 形式加以运用。 2、 （1）资金供应者和资金需求者之间的融资活动，有两种基本形式──直接融资和间接融资。二者各 具优点，也各具局限。 （2）直接融资的优点在于： ①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益； ②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高。 ③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； ④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。但直接融资也有其局限性，主要表现在： ①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多； ②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约； ③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。 （3）与直接融资比较，间接融资的优点在于： ①灵活便利； ②安全性高；③规模经济。 间接融资的局限性主要有两点： ①割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力； ②金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益 （4）在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，相互促进。它们在充分发挥自身优点的同 时，也互相弥补了各自的局限。因此，对直接融资和间接融资必须给予同样的关注和重视。 （5）市场化融资不等于直接融资，而是按市场原则进行的融资。从各国的经验看，经过银行为中介 的间接融资始终是市场化融资的主体。我国在现阶段尤其需要充分发挥银行间接融资的优越性，除了历史 的延续性和各国的共性外，很大原因是我国直接融资市场的建立、完善尚需时日，短期内难以成为市场化 融资的主渠道，故在一个不短的时期内，以金融机构为中介的间接融资将是我国市场化融资的主体。 为此，必须加快金融体制特别是商业银行体制改革，建立以中央银行间接调控为主导的商业银行融资 体制。同时，多策并举大力发展直接融资，使二者协调发展。第四章一、填空题利息与利息率）和一般利率。 答案：优惠利率 ） 。 ） 。 答案：基准利率 答案：通货膨胀率 答案：实际利率 答案：剩余价值1、以利率是否带有优惠性质为标准，可将利率划分为（ 2、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率被成为（ 3、实际利率是根据名义利率和（ ）换算得出的。 4、物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率是（ 5、马克思认为利息实质上是利润的一部分，是（）的特殊转化形式。 ）和市场利率。6、依据利率是否按市场规律自由变动的标准划分，利率可分为官定利率、 （答案：公定利率 7、假设 r 表示名义利率，i 表示实际利率，p 表示借贷期内的物价变动率，则 r、i、p 三者之间的关系 是（ ） 。 ）利率。 答案：r=i+p 答案：中央银行的再贴现 答案：债权 10、根据借贷期内是否调整，利率可分为（ ）与（ ） 答案：固定利率、浮动利率 。 ） 。 答案：利率 12、根据马克思的利率决定理论，利息的最高界限是（ 13、自 1949 年建国以来，我国利率基本上属于（ ） 。 ）的类型。 答案：管制利率 14、利率对储蓄的作用有正反两方面：储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的（ 蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的（ 15、任何有收益的事物，都可以通过收益与（ 16、有价证券、土地、劳动力等价格的形成是（ ） 。 答案：替代效应、收入效应 答案：利率 ）发挥作用的表现。答案：收益资本化 ） 。 答案：终值 18、由非政府部门的民间金融组织所确定的利率是（ 19、凯恩斯认为， （ ）与（ ） 。 答案：公定利率 ）是决定利率的唯一的两个因素。 17、任何一笔货币金额都可以根据利率计算出在未来某一时点上的本利和，通常称其为（ ）的对比倒算出它相当于多大的资本金额。 ） ；储 答案：平均利润率 11、借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率被称为（ ）人造成经济损失。 8、基准利率在西方国家通常是（9、在通货膨胀条件下，实行固定利率会给（答案：货币供给、货币需求 20、实际利率理论认为，投资是利率的（ 二、单项选择题 1、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（ A、差别利率 C、公定利率 A、凯恩斯 C、杜尔阁 A、马克思的利率决定理论 C、可贷资金论 A、马克思的利率理论 C、可贷资金理论 A、实际利率 C、公定利率 A、利率对储蓄的替代效应 C、利率弹性 A、升值 C、保值 A、正相关关系 C、交叉相关关系 A、官定利率 C、公定利率 A、市场利率 C、公定利率 A、贷款利率 C、市场利率 A、1996 年 C、1998 年 拆息 2 厘，则分别是指（ ） 。 B、实际利率 D、基准利率 B、马克思 D、俄林 B、实际利率理论 D、凯恩斯的利率决定理论 B、流动偏好理论 D、实际利率理论 ） 答案：D B、市场利率 D、官定利率 B、利率对储蓄的收入效应 D、消费倾向 B、贬值 D、升值或贬值的幅度不定 ） 。 答案：A B、负相关关系 D、无相关关系 ） 。 答案：B B、市场利率 D、基准利率 B、优惠利率 D、官定利率 B、存款利率 D、再贴现利率 ） 。 答案：A B、1997 年 D、1999 年 答案：D 答案：C 答案：C 答案：C 答案：D 答案：D ） 答案：B ） 。 答案：D ） 。 ） 。 ）函数。 答案：递减2、认为利息实质上是利润的一部分，是剩余价值特殊转化形式的经济学家是（3、 认为利率纯粹是一种货币现象， 利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是 （4、下列利率决定理论中，那种理论是着重强调储蓄与投资对利率的决定作用的。 （5、国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是： （6、利率作为调节经济的杠杆，其杠杆作用发挥的大小主要取决于（ ） 。7、当银行存款的名义利率和物价变动率一致时，存户到期提取的本利和能够达到（ ） 。8、名义利率与物价变动的关系呈（9、当前我国银行同业拆借利率属于（10、由非政府部门的民间金融组织确定的利率是（ ） 。11、西方国家所说的基准利率，一般是指中央银行的（ ） 。12、我国同业拆借利率完全实现市场化的时间是（13、我国习惯上将年息、月息、拆息都以“厘”做单位，但实际含义却不同，若年息 6 厘、月息 4 厘、 A、年利率为 6%，月利率为 0.04%，日利率为 0.2% B、年利率为 0.6%，月利率为 0.4%，日利率为 0.02% C、年利率为 0.6%，月利率为 0.04%，日利率为 2%D、年利率为 6%，月利率为 0.4%，日利率为 0.02% 14、利率对储蓄的收入效应表示，人们在利率水平提高时，希望（ A、增加储蓄，减少消费 B、减少储蓄，增加消费 C、在不减少消费的情况下增加储蓄 D、在不减少储蓄的情况下增加消费 15、提出“可贷资金论”的经济学家是（ A、凯恩斯 C、俄林 三、多项选择题 1、马克思认为，在平均利润率与零之间，利息率的高低取决于（ A、总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例 B、资本有机构成的高低 D、利润量的大小 A、市场利率 C、名义利率 E、优惠利率 3、按照利率的决定方式可将利率划分为（ A、官定利率 C、公定利率 E、固定利率 4、可贷资金论认为，利率的决定因素包括（ A、利润率水平 C、投资 E、货币需求 5、影响利率变动的因素有（ A、资金的供求状况 C、利润的平均水平 E、物价变动的幅度 6、关于名义利率和实际利率的说法正确的是（ A、名义利率是包含了通货膨胀因素的利率 B、名义利率扣除通货膨胀率即可视为实际利率 C、通常在经济管理中能够操作的是实际利率 D、实际利率调节借贷双方的经济行为 E.名义利率对经济起实质性影响 7、收益资本化发挥作用的领域有（ A、土地买卖与长期租用 C、有价证券价格的形成 E、确定汇率水平 8、考虑到通货膨胀因素的存在，利率可分为（ A、浮动利率 C、名义利率 E、优惠利率 B、一般利率 D、实际利率 ） 。 ） 。 B、衡量人力资本的价值 D、商品定价 ) ） 。 B、国际经济政治关系 D、货币政策与财政政策 B、储蓄 D、货币供给 ） 。 B、基准利率 D、市场利率 ） 。 C、利润率 E、资本的供求关系 ） 。 B、官定利率 D、实际利率 ） 。 B、马歇尔 D、杜尔阁答案：D ） 。答案：B答案：C） 。答案：AE2、中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储蓄存款利率属于（答案：BC答案：ACD答案：BCDE答案：ABCDE答案：ABD答案：ABC答案：CD9、西方传统经济学中的实际利率理论认为，决定利率的实际因素有（ ） 。A、生产率 C、节约 E、平均利润率B、可贷资金 D、流动性偏好 答案：AC10、银行提高贷款利率有利于（ ） 。 A、抑制企业对信贷资金的需求 B、刺激物价上涨 C、刺激经济增长 D、抑制物价上涨 E、减少居民个人的消费信贷 四、判断题： 1、凯恩斯认为，利率仅仅决定于两个因素：货币供给与货币需求。 （ 2、利率变动与货币需求量之间的关系是同方向的。 （ ） ） 答案：正确 答案：错误 ） ） 答案：正确 4、在通常情况下，如果资本边际效率大于官定利率，可以诱使厂商增加投资反之，则减少投资。 （ 答案：错误 5、负利率是指名义利率低于通货膨胀率。 （ ） 答案：正确 ） 答案：错误 ） ） 答案：错误 8、一笔为期 5 年，年利率为 6%的 10 万元贷款，用单利计算法计算的到期本利和是 130000 元。 （ 答案：正确 9、在通货膨胀条件下，实行固定利率会给债务人造成较大的经济损失。 （ 10、在我国，月息 5 厘是指月利率为 5%。 （ 五、计算题： 1、银行向企业发放一笔贷款，额度为 2000 万元，期限为 5 年，年利率为 7%试用单利和复利两种方式计 算银行应得的本利和。 （保留两位小数） S=2000 万元×（1＋7%×5）=2700 万元 用复利方法计算： S=2000 万元× (1 ? 7%) =2805.10 万元5答案：ADE3、实际利率是以实物为标准计算的，即物价不变，货币购买力不变条件下的利率。 （6、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。 （7、传统经济学中的利率理论强调借贷资金的供给与需求在利率决定中的作用（）答案：错误 答案：错误）答案：用单利方法计算：2、一块土地共 10 亩，假定每亩的年平均收益为 500 元，在年利率为 10%的条件下，出售这块土地价格 应是多少元？ 答案：出售这块土地价格=10×500/0.1=10× 元 答案：此人人力资本的价格==1200000 元 六、简答题 1、怎样认识利息的来源与本质？ 2、简述利率的决定与影响因素。 3、简述利率在经济中的作用。 4、试述名义利率和实际利率对经济的影响。 5、利息转化为收益的一般形态，其主要原因是什么？ 3、一个人的年工资为 36000 元，以年平均利率为 3%计算，请计算其人力资本的价格是多少。〖参考答案〗 1、 （1）利息的概念； （2）利息属于信用范畴，在不同的社会生产方式下，它所反映的经济关系也不同。 （3）高利贷的利息，体现着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者的剥削关系；西方经济学家 从资本的范畴、人的主观意愿和心理活动等角度研究利息的本质，脱离经济关系本身，无法揭示利息的真 正来源与本质。 （4）马克思关于利息来源与本质的理论说明利息是剩余价值的一种特殊表现形式，是利润的一部分， 体现了借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人、瓜分剩余价值的关系。 2、 （1）平均利润率； （2）借贷资金的供求状况； （3）物价变动的幅度； （4）国际经济的环境； （5）政策性因素等。 3、利率作为经济杠杆,在宏观与微观经济活动中发挥着重要作用。表现在: 在宏观经济方面： （1）利率能够调节货币供求； （2）利率可以调节社会总供求； （3）利率可以调节储蓄与投资； 在微观经济方面： （1）利率可以促使企业加强经济核算，提高经济效益 （2）利率可以影响个人的经济行为 4、 （1）实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率则是包含了通货膨胀因素 的利率。通常情况下，名义利率扣除了通货膨胀率即可视为实际利率。 （2）当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；正利率会刺激居民储蓄。 （3）当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率；负利率对经济不利，它扭曲了借贷关系。 （4）当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零利率。它对经济的影响介于正利率和负利率之间。 5、 （1）借贷关系中利息是资本所有权的果实这种观念取得了普遍存在的意义； （2）利息率是一个事先确定的量，与企业家的生产经营情况无关； （3）利息的历史久远，货币可以提供利息早已成为传统的看法被人们所接受 七、论述题 1、试述利率发挥作用的环境和条件。 2、结合利率的功能和作用，论述我国为什么要进行利率市场化改革？ 〖参考答案〗 1、利率在宏观领域和微观领域中都发挥着重要的作用。 在现实经济中，利率作用的发挥会受到一些限制，诸如： （1）利率管制； （2）利率弹性； （3）微观经济主体的自我约束机制； 要使利率充分发挥其作用的条件： （1）市场化的利率决定机制； （2）灵活的利率联动机制； （3）适当的利率水平； （4）合理的利率结构。 我国长期存在着利率管制，距离利率市场化还有一定的差距，目前应大力推进利率市场化改革，以适 应经济体制改革的深入和对外开放的扩大。2、 （1）市场经济中，价格机制是其核心机制，利率作为金融市场的价格，在宏微观经济运行中都发挥 着十分重要的作用； （2）利率在宏观与微观经济运行中的作用； （3）我国已初步建立起社会主义市场经济体制，市场价格的调节作用日益重要，利率的作用也日益 受到重视，但利率充分、有效发挥其调节作用的基本条件就是市场化的利率决定机制，因为只有如此，才 能形成一个适当的利率水平，一个合理的利率结构。因此，我国应该进行利率市场化改革。第五章 金融市场一、填空题 1、一般认为，金融市场是（ 2、金融市场的交易对象是（ 3、金融市场的交易“价格”是（ 4、流动性是指金融工具的（ ）和金融工具交易的总和。 ） 。 ） 。 ）能力。 ）与（ 答案：货币借贷 答案：货币资金 答案：利率 答案：变现 ）的比率。 答案：收益、 6、商业票据是起源于（ 7、 （ ）的一种传统金融工具。 ）年以上。 ） 。 答案：商业信用 答案：股价指数 答案：10 答案： 发行 答案：证券交易所 答案：国库券 12、马克思曾说（ ）是资本主义生产发展的第一推动力和持续推动力。 答案：货币资本运动 13、金融市场的核心是（ 15、期权分（ ）和（ ） 。 ）两个基本类型。 ）（ 、 ）和（ ） 。 答案：资金市场 ）的一类金融产品。 答案：原生性金融工具 答案：看涨期权、看跌期权 14、金融衍生工具是指其价值依赖于（ 16、商业票据市场可分为（ ）是描述股票市场总的价格水平变化的指标。 ）业务的市场。5、收益率是指持有金融工具所取得的（8、中长期的公司债券期限一般在（ 9、一级市场是组织证券（ 11、 （ 10、证券交易市场的最早形态是（）由于其流动性强，常被当作仅次于现金和存款的“准货币”。答案：票据承兑市场、票据贴现市场、本票市场 17、人们在进行资产组合时，追求的是与（ 18、从动态上看，金融市场运行机制主要包括（ 19、金融市场内调节机制主要是（ 20、目前，远期合约主要有（ 二、单选题 1、目前一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额。人们把这种趋势 称为（ ） A、资本化 C、证券化 A、供给者 C、管理者 3、下列不属于直接金融工具的是（ ） A、可转让大额定期存单 C、股票 B、公司债券 D、政府债券 答案：A、 B、市场化 D、电子化 B、需求者 D、参加者 答案：D 答案：C ）和（ ）远期和（ ）相匹配的收益。 答案：风险 ）系统和（ ） 。 ）机制。 答案：运行、内调节 答案：利息、利率 ）远期两类。 答案：货币、利率2、金融市场上的交易主体指金融市场的（ ）4、短期资金市场又称为（ ） A、初级市场 C、资本市场 5、长期资金市场又称为（ ） A、初级市场 C、资本市场 A、5% C、2、56% 7、下列不属于货币市场的是（ ） A、银行同业拆借市场 C、短期债券市场 8、现货市场的交割期限一般为（ ） A、1~3 日 C、1 周 A、公司债券 C、政府债券 A、选举权 C、收益权 11、下列属于短期资金市场的是（ ） A、票据市场 C、资本市场 A、反方向，反方向 C、反方向，同方向 A、经销商 C、监管者 14、目前我国有（ ）家证券交易所。 A、1 C、3 A、军火 C、粮食 A、收益无限大，损失有限大 C、 收益有限大，损失有限大 A、 收益无限大，损失有限大 C、 收益有限大，损失有限大 A、反比 C、倒数关系 B、2 D、4 B、石油 D、钢铁 B、收益有限大，损失无限大 D、收益无限大，损失无限大 B、收益有限大，损失无限大 D、收益无限大，损失无限大 B、正比 D、不相关 答案：A 答案：D 答案：D 答案：C 答案：B B、债券市场 D、股票市场 B、同方向，同方向 D、同方向，反方向 B、发行人 D、购买者 答案：B 答案：D 答案：A B、1~5 日 D、1 个月 B、 股票 D、可转让大额定期存单 B、被选举权 D、投票权 答案：C 答案：B 答案：A B、贴现市场 D、证券市场 答案：D B、货币市场 D、次级市场 B、10% D、5、12% 答案：B 答案：C B、货币市场 D、次级市场 答案：B6、一张差半年到期的面额为 2000 元的票据，到银行得到 1900 元的贴现金额，则年贴现率为（ ）9、下列属于所有权凭证的金融工具是（ ）10、下列属于优先股股东权利范围的是（ ）12、金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是那种变动关系（ ）13、在代销方式中，证券销售的风险由（ ）承担。15、最早的远期、期货合约中的相关资产是（ ）16、远期合约买方可能形成的收益或损失状况是（ ）16、远期合约卖方可能形成的收益或损失状况是（ ）17、金融工具的流动性与偿还期限成（ ）18、下列不属于初级市场活动内容的是（ ） A、发行股票 C、转让股票 A、初级市场是二级市场的前提 B、二级市场是初级市场的前提 C、没有二级市场初级市场仍可存在 D、没有初级市场二级市场仍可存在 20、期权卖方可能形成的收益或损失状况是（ ） A、 收益无限大，损失有限大 C、 收益有限大，损失有限大 三、多选题 1、金融工具应具备的条件（ ） A、偿还性 C、盈利性 E、风险性 2、能够直接为筹资人筹集资金的市场是（ ） A、发行市场 C、次级市场 E、交易市场 3、按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（ ） A、现货市场 C、长期存贷市场 E、期货市场 4、股票及其衍生工具交易的种类主要有（ ） A、现货交易 C、期权交易 E、贴现交易 5、金融市场必须具备的要素有（ ） A、交易形式 C、交易主体 E、交易价格 6、下列属于货币市场金融工具的是（ ） A、商业票据 C、短期公债 E、回购协议 7、由债权人开出的票据有（ ） A、本票 C、期票 E、股票 8、下列金融工具中，没有偿还期的有（ ） A、永久性债券 C、股票 E、商业票据 B、银行定期存款 D、CD 单 答案：AC B、汇票 D、支票 答案：BD B、股票 D、公司债券 答案：ACE B、交易对象 D、交易工具 答案：BCDE B、期货交易 D、股票指数交易 答案：ABCD B、货币市场 D、证券市场 答案：AE B、一级市场 D、二级市场 答案：AB B、可转让性 D、流动性 答案：ABCDE B、收益有限大，损失无限大 D、收益无限大，损失无限大 答案：B 答案：A B、发行债券 D、增发股票 答案：C19、下列关于初级市场与二级市场关系的论述正确的是（ ）9、根据股东权利范围不同，可以把股票分为（ ） A、记名股 C、不记名股 E、普通股 10、按金融交易对象可以把金融市场划分为（ ） A、股票市场 C、证券市场 E、外汇市场 11、下列属于短期资金市场的有（ ） A、同业拆借市场 C、短期债券市场 E、短期资金借贷市场 12、目前西方较为流行的金融衍生工具有（ ） A、远期合约 C、期权 E、互换 13、远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的英文名是（ ） A、forwards C、options E、swaps 14、以下属于利率衍生工具的有（ ） A、债券期货 C、外汇期货 E、货币互换 15、场内交易和场外交易的最大区别在于（ ） A、风险性 C、组织性 E、公开性 四、判断题 1、金融市场发达与否是一国金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 答案：正确 2、期权买方的损失可能无限大。 3、偿还期限是指债务人必须全部归还利息之前所经历的时间。 4、传统的商业票据有本票和支票两种。 5、国家债券是由政府发行的，主要用于政府贷款。 6、二级市场的主要场所是证券交易所，但也扩及交易所之外。 7、新证券的发行，有公募与私募两种形式。 8、期货合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是有限的。 9、可转换债券是利率衍生工具的一种。 五、计算题 1、某债券面值 100 元，10 年偿还期，年息 9 元，则其名义收益率是多少？ 答案：名义收益率=9/100*100%=9% 2、某债券面值 120 元，市场价格为 115 元，10 年偿还期，年息 9 元，则其即期收益率是多少？ 答案：即期收益率=9/115*100%=7、83% 答案：错误 答案：错误 答案：错误 答案：错误 答案：正确 答案：正确 答案：错误 答案：错误 B、流动性 D、集中性 答案：CDE B、债券期权 D、外汇期权 答案：AB B、futures D、stocks 答案：ABCE B、期货 D、可转换优先股 答案：ABCE B、回购协议市场 D、票据市场 答案：ABCDE B、票据市场 D、黄金市场 答案：BCDE B、优先股 D、新股 答案：BE3、某投资者以 97 元的价格，购入还有 1 年到期的债券，债券面值 100 元，年息 8 元。则其平均收益率 是多少？ 答案：平均收益率=（100-97+8）/97*100%=11、34% 4、某三年期债券，面值 100 元，票面利率 8%，到期一次性还本付息，市场利率为 9%，则其价格为多 少？答案：债券价格=[100（1+8%） （1+8%） （1+8%）]/[（1+9%） （1+9%） （1+9%）]=97、27 六、简答题 1、什么是场外交易市场？其特点是什么？ 2、简述金融市场的基本功能。 3、简述金融工具的基本特征。 4、优先股与普通股的主要区别是什么 ？ 5、简述远期合约、期权合约、互换合约。 〖参考答案〗 1、场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。 其特点是： （1）集中交易场所； （2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主； （3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行； （4）交易由双方协商议定价格。 2、 （1） 聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。 （2） 配置功能。表现为资源的配置、财富再分配和风险的再分配。 （3） 调节功能。指金融市场对宏观经济的调节作用。 （4） 反映功能。反映国民经济情况的变化。 3、 （1） 偿还期限。 债务人必须全部偿还本金之前所经历的时间。 （2） 流动性。金融工具迅速变现的能力。 （3）风险性。购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。 （4） 收益率。持有金融工具收益和本金的比例。 4、 （1） 优先股风险低，收入稳定。 （2） 优先股权利范围小，无选举权和被选举权。 （3） 公司利润急增时，优先股不能分享这部分收益。 5、远期合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。期权合 约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以 根据需要放弃行使这一权利。互换合约是指交易双方约定在合约有效期内以事先确定的名义本金额为依 据，按约定的支付率相互交换支付的约定。 七、论述题 1、期货交易与期权交易的区别是什么？ 2、析我国金融市场存在的问题和发展策略。 〖参考答案〗 1、 （1）权利义务方面：期货合约双方都被赋予相应的权利和义务，只能在到期日行使，期权合约只赋 予买方权利，卖方无任何权利，只有对应义务。 （2）标准化方面：期货合约都是标准化的，期权合约不一定。 （3）盈亏风险方面：期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，期权交易双方所承担的盈亏风险 则视情况（看涨、看跌）而定。 （4）保证金方面：期货交易的买卖双方都要交纳保证金，期权的买者则不需要。 （5）买卖匹配方面：期货合约的买方到期必须买入标的资产，卖方必须卖出标的资产，而期权合约则视情况（看涨、看跌）而定。 （6）套期保值方面：期货把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去，而期权只把不利风 险转移出去而把有利风险留给自己。 2、 我国金融市场还存在一些问题： （1） 和直接金融不成比例 （2） 资本市场发育不平衡 （3） 金融市场利息机制僵化 还须进一步发展和完善，其重要意义为： ① 发展和完善金融市场是市场经济运行机制的需要 ② 是发展多种经济形式和多种经营方式的要求 ③ 是横向经济联系和联合的需要。 发展策略： （1） 努力发展直接信用市场，改变直接信用和间接信用的比例 （2） 货币市场和资本市场要合理配置 （3） 进一步加快利率市场化的步伐 （4） 减少垄断，搞活金融市场。第六章 金融机构体系一、填空题 1、 凡专门从事各种金融活动的组织，均称（ 2、 （ ） 。 答案：金融机构 答案：政策性银行 3、我国四家国有独资商业银行是（ 4、我国第一家民营性质的商业银行是（ 5、一国金融机构体系的中心环节是（ 6、专业银行的存在是（ 7、 （ 8、 （ 10、 （ ）（ 、 ） 。 ） 。 ）（ 、 ）（ 、 ） 。 答案：中国民生银行 答案：中央银行 答案：社会分工 答案：存款货币银行 答案：投资银行 答案：不动产抵押债券 答案： 进出口银行 答案：中国人民保险公司 答案：中国人民银行 ）体制。 答案：财政信贷管理 14、截止 1996 年底，我国经过重新登记的金融租赁公司有（ 15、我国规模最大的商业银行是（ 二、单选题 1、下列不属于中国人民银行具体职责的是（ A、发行人民币 C、经理国库 2、中国建设银行的经营战略是（ A、以效益为中心、集约化经营 ） 答案：B B、给企业发放贷款 D、审批金融机构 ） ） 。 ）家。 答案：16 答案：中国工商银行 答案：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行 ）是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。）在金融领域中的表现。）是西方各国金融机构体系中的骨干力量。 ）是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。 ）来筹集的。 ）独家经营。 ）是通过金融渠道支持本国对外贸易的专业银行。 ）的建立为标志。9、不动产抵押银行的资金主要是靠发行（ 11、1988 年以前，我国的保险业由（ 12、新中国金融体系诞生以（13、70 年代末以前，我国金融领域的“大一统”格局取决于高度集中的（B、不放弃农村，但不局限于农村 C、为大行业、大企业服务 D、发展国际金融业务 3、1997 年底，我国经重新登记的信托投资公司为（ A、244 C、90 4、我国的财务公司是由（ A、商业银行 C、投资银行 A、中国人民保险公司 C、中国平安保险公司 A、上海埔东发展银行 C、深圳发展银行 7、投资银行是专门对（ A、政府部门 C、证券公司 8、第一家城市信用社是在（ A、驻马店 C、平顶山 A、1983 C、1985 A、城市商业银行 C、城市投资银行 A、发行金融债券 C、买卖政府债券 12、我国财务公司在行政上隶属于（ A、政府部门 C、各企业集 13、我国的金融租赁业起始于（ A、80 年代初期 C、80 年代末期 14、1986 年 2 月，我国开办了（ A、邮政储蓄 C、金融租赁 15、我国在（ A、1992 C、1994 三、多选题。 1、下列属于我国金融机构体系格局构成的是（ ） B、72 D、3500 ）集资组建的 B、政府 D、企业集团内部 B、中国太平洋保险公司 D、天安保险股份有限公司 ） 答案：C B、招商银行 D、福建兴业银行 ）办理投资和长期信贷业务的银行。 B、工商企业 D、信托租赁公司 ）成立的。 B、北京 D、西安 ）年。 答案：B ）的过渡名称。 答案：D B、1984 D、1986 B、城市发展银行 D、城市合作银行 ） 。 答案：B B、监管其他金融机构 D、买卖外汇 ） 。 B、中国人民银行 D、商业银行 ） 。 B、80 年代中期 D、90 年代初期 ）业务。 B、信托投资 D、证券投资 ）年建立了第一家政策性银行。 B、1993 D、1995 答案：C 答案：A 答案：A 答案：C 答案：A 答案：B 答案：A 答案：D ）为主体的保险业体系。 答案：A ）家。 答案：C5、改革开放以来，我国保险业迅速发展，基本形成了以（6、我过第一家股票上市的商业银行是（9、中国人民银行专门行使中央银行职能是在（10、我国城市信用社改组之初，采用了（11、下列不属于我国商业银行业务范围的是（A、财政部 C、商业银行 2、下列是政策性银行的是（ A、国家开发银行 C、中国农业发展银行 A、不与商业性金融机构竞争 C、分业管理 A、信托投资公司 C、财务公司 A、混业经营 C、分业管理 6、投资基金的优势是（ A、投资组合 C、专家理财 7、下列属于财产保险业务的是（ A、责任保险 C、信用保险 8、专业银行的主要种类包括（ A、开发银行 C、外汇银行 A、代理业务 C、咨询业务 A、重组 C、分业 四、判断题 ） 。 ）B、货币当局 D、在华外资金融机构 B、中国进出口银行 D、城市商业银行 ） 。 答案：ABD B、自主经营 D、保本微利 ） 。 答案：ABCD ） 。 答案：BC B、证券公司 D、邮政储蓄机构 B、分业经营 D、混业管理 B、分散风险 D、规模经济 ） 。 B、财产损失保险 D、意外伤害保险 ） 。 B、储蓄银行 D、进出口银行 ） 。 答案：ABCD ）趋势。 答案：ABD B、委托业务 D、兼营业务 B、兼并 D、收购 答案：ABCD 答案：ABC 答案：ABCD 答案：ABC 答案：BCD3、我国政策性银行开展业务的基本原则是（4、下列属于我国非银行金融机构的有（5、当前我国调整金融机构体系建设的根本原则是（9、下列属于信托投资公司的主要业务的有（10、20 世纪 90 年代以来，国际银行业出现了（1、 政策性银行也称政策性专业银行，他们不以盈利为目标。 （ 2、 我国的国有独资商业银行不能从事代理发行政府债券业务。 （） ）答案：正确。 答案：错误 ） 答案：正确。3、 我国《保险法》规定，同一保险人不得同时兼营财产保险和人身保险业务。 （ 4、 1998 年，从上海开始陆续出现了以城市命名的商业银行。 （ 5、 我国的财务公司行政上隶属于中国人民银行。 （ 7、 农业银行的资金来源完全由政府拨款。 （ 8、 投资银行可以执行本国政府对外援助。 （ 9、 保险业的大量保费收入用于实业投资。 （ ） ） ） ） 6、 外资金融机构在华代表处不得从事任何直接盈利的业务活动。 （ ）答案：错误 答案：错误 ） 答案：正确 答案：错误 答案：错误 答案：错误 ）答案：错误10、在华外资金融机构将逐步建立以中外合资银行为主的结构体系。 （ 五、简答题。 1、 直接融资中的中间人与间接融资的金融中介的根本区别是什么？2、 列举五项中央银行的具体职能。 3、 简述一国金融机构体系的构成。 4、 保险公司的具体业务范围有那些？ 5、 简述投资基金的特点及功能。 〖参考答案〗 1、间接融资的媒介主要通过各种负债业务活动集聚资金，然后在通过各种资产业务活动分配这些资金； 直接融资的机构则主要是促成贷款人与借款人与借款人接上关系，而并非主要在接待双方之间进行资产负 债的业务经营活动。 2、(1)依法制定和执行货币政策 (2)发行人民币，管理人民币流通 (3)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备 (4)经理国库 (5)按照规定审批、监督管理金融机构 (6)按照规定监督管理金融市场 (7)从事有关的国际金融活动。 3、(1)银行金融机构体系，包括：中央银行、商业银行、投资银行、专业银行 (2)非银行金融机构，包括：证券公司、保险公司、信用合作社、信托公司、租赁公司、财务公司等。 4、(1)财产保险业务，具体包括财产损失保险、责任保险、信用保险等 (2)人身保险业务，具体包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等。 5、(1)特点：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。 (2)功能：投资基金具有多种投资功能，可以用来积累个人财富，可以作为价值储藏的工具， 同时 也是一种追求高收益的手段。 六、论述题 1、 论述发展中国家金融机构体系的特点。 2、试论述如何完善我国的金融机构体系。 〖参考答案〗 1、经济发展水平决定金融发展状况，由于发展中国家各自的经济发展水平处于不同阶段，所以他们的 金融体系也存在区别，但是从绝大多数发展中国家看，还是呈现许多共同特点，主要表现在： (1)绝大多数发展中国家既有现代型的金融机构，也有传统的非现代型金融机构，前者大都集中在大城 市，后者普遍存在于小市镇、农村地区。 (2)现代型金融机构体系普遍沿袭了中央银行模式，金融机构结构一般较为单一，在许多发展中国家多 数现代型金融机构为国营的或有国家资本参与的。 (3)多数发展中国家为了支持经济较快的发展，普遍对利率和汇率实行管制和干预；对于金融机构政府 则经常地通过行政指挥手段来操作他们的业务活动，在取得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效 率低下的负效应。 2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中央银行必须有相对的独立 性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核 心和领导作用，主要不是靠中央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行 金融机构施加影响。最后，现在我国市场经济体制改革还不完善，各种机制尚不健全，人民银行作为中央 银行不应以盈利为目的。 (2)国有商业银行要真正成为我国金融机构的主体：a 完成国有企业的现代企业制度改造 b 进行银行自 身经营机制的改造 c 解决历史遗留问题。 (3)广泛开展金融领域的有序竞争， 打破专业银行分工垄断的局面， 准许专业银行业务适当交叉。(4)建立为直接金融服务的规范化机构。第七章一、填空题存款货币银行）。 ）。 答案：丽如银行 答案：中国通商银行1、1845 年，中国出现的第一家新式银行是（ 2、中国自办的第一家银行是（3、当西方资本主义国家先后建立起新的银行体系时，中国信用领域占统治地位的金融机构是 ( )。 答案：钱庄和票号 4、银行相互之间的资金融通被称作（ ）。 答案：银行同业拆借 ）。 答案：原始存款 6、存款货币的创造是在商业银行组织的（ 7、商业银行经营的三原则是（ ）、（ ）的基础上进行的。 答案：转帐结算 ）和（ ）。 答案：盈利性、流动性和安全性 8、商业银行为了保持资金的高度流动性，贷款应是短期和商业性的，这种经营管理理论叫做 （ 9、（ ）。 答案： 商业贷款理论或者真实票据论 答案：预期收入理论 ）。 答案：可转换性理论 ） 答案：正常类贷款 12、尽管借款人目前有能力偿还本息，但是存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，这类贷款是 ( （ )。 ）。 答案：关注类贷款 答案：次级类贷款 ） 。 ） 。 13、借款人的还款能力出现了明显的问题，依靠其正常经营收入已无法保证足额偿还本息，这类贷款是 14、 借款人无法足额偿还本息， 即使执行抵押或担保， 也肯定要造成一部分损失， 这类贷款是 （ 答案：可疑类贷款 15、 在采取所有可能的措施和必要的法律程序后， 贷款可能也要造成一部分损失， 这类贷款是 （ 答案：损失类贷款 16、在改革开放之前我国是（ 17、银行券是在（ ）的银行体制。 答案：大一统 答案：商业票据 ）。 答案：信托 19、客户把现款交付银行，由银行把款项支付给异地受款人的业务叫做（ 20、银行根据客户的要求，买进客户未到付款期的票据的业务，叫做（ ）。 ）。 答案：汇兑业务 答案：贴现 二、单选题 1、1694 年，由私人创办的，最早的股份银行是（ A、英格兰银行 C、纽伦堡银行 A、中国银行 B、汉堡银行 D、鹿特丹银行 ） B、中国通商银行 答案：A ） ）流通的基础上产生的。 ）强调的不是贷款能否自偿，也不是担保品能否迅速变现，而是借款人的确有可用于 5、商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现和再贷款叫做（还款的任何预期收入。 这种理论叫做（10、为了应付提存所需保持的流动性，商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上， 11、借款人能够履行合同，有充分把握按时足额偿还本息的属于（18、接受他人委托，代为管理、经营和处理经济事务的行为，叫做（2、中国自办的第一家银行是 1897 年成立的（C、交通银行 A、信用中介 C、融通资金 4、银行持股公司旨在（ A、英国 C、日本 A、 8% C、 5% 支付（ ）D、招商银行 ） B、支付中介 D、信用创造 ）最为流行 B、美国 D、德国 B、 4% D、 10%答案：B3、同早期的银行相比现代商业银行的本质特征（答案:D答案:B ）5、巴塞尔协议中对规定银行核心资本对风险加权资产的标准比率目标至少为（ 答案：B6、银行买进一张未到期票据，票面额为 1 万元，年贴现率为 10％，票据 50 天后到期，则银行应向客户 A、 9863 元 C、 10000 元 7、 商业银行的投资业务是指银行（ A、贷款 C、投资工业企业 A、单元银行制度 C、代理行制度 9 普通居民存款属于（ A、活期存款 C、储蓄存款 A、汇兑业务 C、代收业务 A、 NOW C、MMDA 这种理论被称为（ A、商业贷款理论 C、逾期收入理论 A、提高融资成本 C、降低资产流动性 A、可转换理论 C、真实票据理论 A、逾期贷款 C、可疑类贷款 三、多选题 1、商业银行的现金资产包括（ ） ） B、可转换理论 D、负债管理理论 ） 答案：C B、增加经营风险 D、不利于银行稳健经营 ） 答案：C ） 答案：D B、逾期收入理论 D、超货币供给理论 B、呆滞贷款 D、呆帐贷款 答案：B ） B、定期存款 D、支票存款 B、承兑业务 D、信托业务 ） 答案：A B、ATS D、MMMF 答案：A 答案:C ） B、 9000 元 D、 9800 元 ）的活动。 B、购买证券 D、投资房地产 ） 答案：B B、总分行制度 D、银行控股公司制度 答案: B 答案：A8．就组织形式来说，我国商业银行实行（10、客户以现款交付银行，有银行把款项支付给异地收款人的业务称为（11、一种储蓄帐户，可付息，但可开出可转让支付命令，是（12、为了应付提存所需保持的流动性，商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上，13、下列不属于负债管理理论缺陷的是（14、认为银行只宜发放短期贷款的资产管理理论是（15、按有关规定确已无法收回，需要冲销呆帐准备金的贷款属于（A、库存现金 C、同业存款 A、 ECU C、 ATS 3、下列可开立支票的存款是（ A、定期存款 C、储蓄存款B、在中央银行中的存款准备金 D、托收过程中的资金 ） 答案：BCD B、 NOW D、 MMDA ） B、活期存款 D、货币市场存款帐户 ） 答案：ACD 答案：AD 答案：ABCD2、下列那些属于在商业银行创新中产生的新型存款帐户（4、商业银行贷款业务按担保形式分，可分为（ A、贴现贷款 C、抵押贷款 5、 商业银行的资产业务包括（ A、现金 C、证券投资 A、在中央银行的存款 C、 国库券 A、票据发行便利 C、远期利率协议 A、控制企业经营 C、手续费收入 9、贷款证券化兼有（ A、 资产业务创新 C、负债业务创新 A、部分准备金制度 C、